【陈思进：《读懂金融的第一本书》金句精选（一）】来源: 唐铺
1、 金融不仅伟大得可以撬动美国乃至地球，而且还非常有趣。金融学是一门人人都应该懂，人人都能懂，人人都会用的学问；
2、 众所周知，在通货膨胀的年代，借钱消费是明智之举。因为从银行借来的钱很值钱，偿还的却是贬值了的钱，因为通货膨胀侵蚀了金钱的价值；
3、 好消息本该是常态，不足挂齿；
4、 即便在“好消息”中，我们也必须学会从另一个角度看到其“坏”的一面。以此来推论，对于“坏消息”我们就更应该做好充分的准备。所谓做最好的许愿，做最坏的准备；
5、400年前的“郁金香热”现象不断地出现，太阳底下没新鲜事儿；
6、投机是参与一种“零和游戏”，不计算交易成本和税收，亏损的钱和赚取的钱之和为零。比如股票的利息分红（欧美股市中绝大多数股票都有分红）、债券的定期Coupon（票息）或房租收入等，这些投资不属于“零和游戏”的范畴。但假如买入了一种商品，指望能以更高的价格卖出的话，不管是什么样的标的，都属于投机；
7、万一最后砸在你手上，那么前面那些人的收益，其实也就是你的付出；
8、即便一种商品能源源不断产生财富，一旦这种商品超越了合理价位，也同样是投机；
9、这就是为何散户总是傻乎乎地被多派或空派任意宰割；
10、因为股市也好，房市也罢，包括金市，早就成了华尔街忽悠大众的利器了。对于华尔街来说，最好就是涨涨跌跌、跌跌涨涨，他们唱空做多、唱多做空，从中获得巨大的利润。犹如桌上有半杯水，乐观的人看多，他们会说：不是还有半杯水吗？而悲观的人看空，他们会感叹：啊呀，就只剩半杯水了！
11、做投资，少做投机，包括早就不属于投资产品的黄金，除非你有过人的第六感，否则小赌怡情，玩玩即可；
12、只有自身拥有的无形财富—健全的大脑和健康的身体，才是任何人都无法剥夺的。做好了这两点，财富由你随时创造。这也是为何我反复劝说人们要少投机，多投资。因为投资不仅可以给自己，同时也能给社会创造真正的财富。反之，财富随时随地都有被剥夺的可能；
13、市场的具体走势无法预测；
14、人们都是从能胜任的低级职位做起，然后一步一步往上爬，渐渐会爬到自己能胜任的最高位置。再往上爬时，就是他所不能胜任的了。经过一定的时间，金字塔中所有的位置，便被不能胜任该职位的人员所占据；而真正做事的人，是那些还未爬到他们不能胜任的角色的人，结果自然可想而知了；（待续）
1、 金融不仅伟大得可以撬动美国乃至地球，而且还非常有趣。金融学是一门人人都应该懂，人人都能懂，人人都会用的学问；
2、 众所周知，在通货膨胀的年代，借钱消费是明智之举。因为从银行借来的钱很值钱，偿还的却是贬值了的钱，因为通货膨胀侵蚀了金钱的价值；
3、 好消息本该是常态，不足挂齿；
4、 即便在“好消息”中，我们也必须学会从另一个角度看到其“坏”的一面。以此来推论，对于“坏消息”我们就更应该做好充分的准备。所谓做最好的许愿，做最坏的准备；
5、400年前的“郁金香热”现象不断地出现，太阳底下没新鲜事儿；
6、投机是参与一种“零和游戏”，不计算交易成本和税收，亏损的钱和赚取的钱之和为零。比如股票的利息分红（欧美股市中绝大多数股票都有分红）、债券的定期Coupon（票息）或房租收入等，这些投资不属于“零和游戏”的范畴。但假如买入了一种商品，指望能以更高的价格卖出的话，不管是什么样的标的，都属于投机；
7、万一最后砸在你手上，那么前面那些人的收益，其实也就是你的付出；
8、即便一种商品能源源不断产生财富，一旦这种商品超越了合理价位，也同样是投机；
9、这就是为何散户总是傻乎乎地被多派或空派任意宰割；
10、因为股市也好，房市也罢，包括金市，早就成了华尔街忽悠大众的利器了。对于华尔街来说，最好就是涨涨跌跌、跌跌涨涨，他们唱空做多、唱多做空，从中获得巨大的利润。犹如桌上有半杯水，乐观的人看多，他们会说：不是还有半杯水吗？而悲观的人看空，他们会感叹：啊呀，就只剩半杯水了！
11、做投资，少做投机，包括早就不属于投资产品的黄金，除非你有过人的第六感，否则小赌怡情，玩玩即可；
12、只有自身拥有的无形财富—健全的大脑和健康的身体，才是任何人都无法剥夺的。做好了这两点，财富由你随时创造。这也是为何我反复劝说人们要少投机，多投资。因为投资不仅可以给自己，同时也能给社会创造真正的财富。反之，财富随时随地都有被剥夺的可能；
13、市场的具体走势无法预测；
14、人们都是从能胜任的低级职位做起，然后一步一步往上爬，渐渐会爬到自己能胜任的最高位置。再往上爬时，就是他所不能胜任的了。经过一定的时间，金字塔中所有的位置，便被不能胜任该职位的人员所占据；而真正做事的人，是那些还未爬到他们不能胜任的角色的人，结果自然可想而知了；（待续）
【进观奇辩：2024年05月05日 #思进每日财经新闻解读速览#】#思进每日美股点评# 今天周日，美股继续休市，本想停更一天，不过，还是有些新闻想follow up，那就再简评一下：
首先要说的是，在《思维进阶》底层逻辑-高端交流群内，聊了美联储的货币政策、非农数据等，和大家分享：
群友甲：美联储加息子弹打光了，作用也有限吧。
我的回应：这次子弹远比70年代那次多，那次美国才真难，恰逢美元黄金脱钩+石油危机+越战后低迷，要不是里根+沃尔克+弗里德曼，那次美国就真衰败了。
群友乙：非农数据不是不太好吗？问题不大吗？
我的回应：其实，现在对于美联储而言，非农根本不算什么，最关键的是，美国初现滞胀端倪，这才是真正最大的问题。鲍威尔和耶伦是不会忘记的上次70年代的，而这次，只需未雨绸缪即可。
美国建国以来，其实，经济金融而言，真正危机就两次——一次大萧条和一次大滞涨，这次问题不会那么大的。
思进注：此微信群还有名额，感兴趣的网友，加V：caixiaojing906，助理会安排你进入的。
其次，投资界春晚#巴菲特股东大会#如约召开，这一次没有了黄金搭档查理·芒格的助攻，几个要点：
一、#巴菲特（包括伯克希尔·哈撒韦）目前手头持有多少现金# 大家还是关注巴菲特年会吧，对我们普通百姓而言，学不了巴菲特的操作，可学巴菲特的投资思维或底层逻辑，如大家知道当下巴菲特手中现金有多少吗？
宣布答案： 伯克希尔·哈撒韦一季度现金储备达到1890亿美元，创纪录新高……再加上巴菲特自己手头持有的现金，总计至少2000亿美元，相当于苹果在海外持有现金体量，这样体量的现金，再加上保险公司无尽的floating，更加上活得久……能确保抵御任何黑天鹅、甚至任何灰犀牛；
二、【巴菲特：伯克希尔的主要投资将永远在美国】巴菲特表示，伯克希尔的主要投资将永远在美国，同时指出其最大的持股公司，如可口可乐和美国运通，在世界各地开展业务。巴菲特表示，如果伯克希尔坚持在国内投资，就不太可能犯重大错误。他说：“我了解美国的规则、弱点、长处，无论是什么……我对其他文化的了解不是很好，但幸运的是，我不必这么做。”
三、巴菲特目前的左膀右臂，一个加拿大人一个印度人，一个长项能源，一个擅长保险；
四、【#巴菲特称我们不会去预测市场#】“当我们配置资金时，我们会把标的看成每一家公司，我们不会去预测市场，不会单单选股。”巴菲特称，很早以前就对买股票感兴趣，觉得股市充满魅力，但一位高明的投资者告诉他，看股票时要把它看成公司，不要当作是股票。
小结：继续重仓美国；与日本合作史无前例，非常好；看好印度的投资机会和机遇；谈到China：要为自己的股东们负责，不能亏钱；还准备投入加拿大一个项目，估计能源。
今天（05月05日），将在（陈思进）快手号和微博上做两场直播详谈，请见附图。
再接着分享哈希在得到上对《资本的规则》的系列解读：揭秘公司资本运作游戏规则（九）：
昨天最后谈到，第一代毒丸的设计方案是，A公司和自己的股东约定，一旦A公司被B公司收购，且B公司是以发行新股的方式来支付对价，那么A公司股东有权以显著低于B公司股票市值的价格来购买B公司股票。这样一来，等于B公司原股东的股份就被大大稀释了，这笔交易对B公司来说“有毒”。顺便说一句，毒丸之所以奏效，是因为美国公司法规定，公司被合并后，存续公司必须继承被收购公司的各项权利与义务——包括对其股东的合同义务，而“毒丸”的本质正是公司与股东之间的一纸合同。
这儿接着谈。
不过，第一代毒丸看似毒性很强，却有一个致命弱点。也就是，只有当B公司想完全并购A公司时，“毒性”才会发作。
假如B公司仅仅想取得A公司的控制权，却不进一步实施全面并购，那么毒丸就不能起到稀释B公司股权的效果。更何况，B公司也可以事先和自己的股东约定，一旦发生完全并购，B公司原股东有权以和A公司股东相同的价格来购买B公司股票，这样就可以抵消股权稀释的效果。
为了堵住这个漏洞，第二代毒丸改变策略，不是稀释B公司股权，而是直接稀释A公司股权。它的设计方案是，“毒丸”一旦被激活，比如B公司已经取得了A公司20%的已发行股票，那么，持有A公司另外80%股份的股东，有权以显著低于A公司股票市值的价格来增持A公司股票。这样一来，B公司在A公司中的股权就被大大稀释，很难再获得A公司控股权。
同时，第二代毒丸还设计了“回赎”机制。也就是，在股东实际行权之前，A公司可以以极低的价格向股东回赎毒丸，让“毒性”不发作。这就给公司管理层留下了极大的自由裁量权——遇到“门口的野蛮人”，就释放毒丸进行抵御；如果经过讨价还价之后，“野蛮人”给的价码足够高，就回赎毒丸、给收购放行；或者管理层主动引入“白衣骑士”，让中意的收购方来进行收购，这时候管理层也可以回赎毒丸。
明天再接着分享……#美股##今日美股##美联储加息##金融危机##经济危机#
首先要说的是，在《思维进阶》底层逻辑-高端交流群内，聊了美联储的货币政策、非农数据等，和大家分享：
群友甲：美联储加息子弹打光了，作用也有限吧。
我的回应：这次子弹远比70年代那次多，那次美国才真难，恰逢美元黄金脱钩+石油危机+越战后低迷，要不是里根+沃尔克+弗里德曼，那次美国就真衰败了。
群友乙：非农数据不是不太好吗？问题不大吗？
我的回应：其实，现在对于美联储而言，非农根本不算什么，最关键的是，美国初现滞胀端倪，这才是真正最大的问题。鲍威尔和耶伦是不会忘记的上次70年代的，而这次，只需未雨绸缪即可。
美国建国以来，其实，经济金融而言，真正危机就两次——一次大萧条和一次大滞涨，这次问题不会那么大的。
思进注：此微信群还有名额，感兴趣的网友，加V：caixiaojing906，助理会安排你进入的。
其次，投资界春晚#巴菲特股东大会#如约召开，这一次没有了黄金搭档查理·芒格的助攻，几个要点：
一、#巴菲特（包括伯克希尔·哈撒韦）目前手头持有多少现金# 大家还是关注巴菲特年会吧，对我们普通百姓而言，学不了巴菲特的操作，可学巴菲特的投资思维或底层逻辑，如大家知道当下巴菲特手中现金有多少吗？
宣布答案： 伯克希尔·哈撒韦一季度现金储备达到1890亿美元，创纪录新高……再加上巴菲特自己手头持有的现金，总计至少2000亿美元，相当于苹果在海外持有现金体量，这样体量的现金，再加上保险公司无尽的floating，更加上活得久……能确保抵御任何黑天鹅、甚至任何灰犀牛；
二、【巴菲特：伯克希尔的主要投资将永远在美国】巴菲特表示，伯克希尔的主要投资将永远在美国，同时指出其最大的持股公司，如可口可乐和美国运通，在世界各地开展业务。巴菲特表示，如果伯克希尔坚持在国内投资，就不太可能犯重大错误。他说：“我了解美国的规则、弱点、长处，无论是什么……我对其他文化的了解不是很好，但幸运的是，我不必这么做。”
三、巴菲特目前的左膀右臂，一个加拿大人一个印度人，一个长项能源，一个擅长保险；
四、【#巴菲特称我们不会去预测市场#】“当我们配置资金时，我们会把标的看成每一家公司，我们不会去预测市场，不会单单选股。”巴菲特称，很早以前就对买股票感兴趣，觉得股市充满魅力，但一位高明的投资者告诉他，看股票时要把它看成公司，不要当作是股票。
小结：继续重仓美国；与日本合作史无前例，非常好；看好印度的投资机会和机遇；谈到China：要为自己的股东们负责，不能亏钱；还准备投入加拿大一个项目，估计能源。
今天（05月05日），将在（陈思进）快手号和微博上做两场直播详谈，请见附图。
再接着分享哈希在得到上对《资本的规则》的系列解读：揭秘公司资本运作游戏规则（九）：
昨天最后谈到，第一代毒丸的设计方案是，A公司和自己的股东约定，一旦A公司被B公司收购，且B公司是以发行新股的方式来支付对价，那么A公司股东有权以显著低于B公司股票市值的价格来购买B公司股票。这样一来，等于B公司原股东的股份就被大大稀释了，这笔交易对B公司来说“有毒”。顺便说一句，毒丸之所以奏效，是因为美国公司法规定，公司被合并后，存续公司必须继承被收购公司的各项权利与义务——包括对其股东的合同义务，而“毒丸”的本质正是公司与股东之间的一纸合同。
这儿接着谈。
不过，第一代毒丸看似毒性很强，却有一个致命弱点。也就是，只有当B公司想完全并购A公司时，“毒性”才会发作。
假如B公司仅仅想取得A公司的控制权，却不进一步实施全面并购，那么毒丸就不能起到稀释B公司股权的效果。更何况，B公司也可以事先和自己的股东约定，一旦发生完全并购，B公司原股东有权以和A公司股东相同的价格来购买B公司股票，这样就可以抵消股权稀释的效果。
为了堵住这个漏洞，第二代毒丸改变策略，不是稀释B公司股权，而是直接稀释A公司股权。它的设计方案是，“毒丸”一旦被激活，比如B公司已经取得了A公司20%的已发行股票，那么，持有A公司另外80%股份的股东，有权以显著低于A公司股票市值的价格来增持A公司股票。这样一来，B公司在A公司中的股权就被大大稀释，很难再获得A公司控股权。
同时，第二代毒丸还设计了“回赎”机制。也就是，在股东实际行权之前，A公司可以以极低的价格向股东回赎毒丸，让“毒性”不发作。这就给公司管理层留下了极大的自由裁量权——遇到“门口的野蛮人”，就释放毒丸进行抵御；如果经过讨价还价之后，“野蛮人”给的价码足够高，就回赎毒丸、给收购放行；或者管理层主动引入“白衣骑士”，让中意的收购方来进行收购，这时候管理层也可以回赎毒丸。
明天再接着分享……#美股##今日美股##美联储加息##金融危机##经济危机#
【进观奇辩：2024年05月02日 #思进每日财经新闻解读速览#】#思进每日美股点评##美联储第六次维持利率不变 美股收盘涨跌不一# 首先要说的是，鲍威尔表示美国通胀仍然过高，进一步进展并不确定，他承诺继续专注于美联储的双重职责——即最大就业和价格稳定。美国4月ADP私营就业数据创2023年7月以来最大增幅。
思进点评：刚才，鲍威尔提到：“我也不知道还要多久才能降息 但下一步不太可能是加息……”长久关注我（特别是#思进每日美股点评#）的网友都该听懂这句话了吧，典型的“打一把再摸一把”，安抚华尔街而已，哈哈哈。
其次，美股财报仍是市场焦点。亚马逊第一财季盈利和营收均好于预期。芯片制造商AMD业绩基本符合预期；同时，美国4月ADP就业人数录得增加19.2万人，为2023年7月以来最大增幅，高于预期的17.5万人，显示尽管利率上升，但对员工的需求依然强劲。
再提几点：
一、#比特币暴跌# 在跌破心理价位60000之后，一路下泄，已跌破57000，跌至56500，和前段日子不久刚达到的最高位相比，跌幅近25%……（思进点评：有意思的是，比特币前段时间暴涨的同时，据说有价值数百亿（甚至上千亿）美金的比特币流向俄罗斯……而美国一开始严查，尤其爆出了那200亿美金的比特币之后，比特币就开始闪崩了……）；
二、搞钱还是有一套的！特朗普媒体科技集团大涨8.3%，特朗普持股比例增至64.9%，目前拥有此公司总市值68.25亿的42.30亿美元（只转不评）；
三、#苹果四处挖角组建AI团队# 思进点评：是否晚了些；
四、【道富：日本当局可以容忍日元缓慢跌至170】思进点评：个人判断，美元兑日元在未来一段日子将在150-160区间波动；
最近，在《思维进阶》底层逻辑-高端交流群内，谈了巴菲特和AI，和大家分享：
【直呼“看不懂”的巴菲特，阴差阳错搭上了AI投资的快车】前有ChatGPT，后有Sora，直呼“看不懂AI”的巴菲特，却抓住了这波浪潮，大赚一笔。尽管“股神”巴菲特并不热衷于追逐科技股热点，但涉及AI的企业却阴差阳错，占据了伯克希尔投资组合的“半壁江山”，让大家看到了“股神”的又一神操作。
早在去年4月接受CNBC采访时，巴菲特表示，人工智能（AI）是“非凡的”。然而，他也很快补充道：“我并不知道这是否有益”，但无论股神对AI的看法如何，他的投资却实实在在从中获益。根据今年2月披露的伯克希尔13F报告，相较于2022年，2023年第四季度，巴菲特增加了在领先科技领域的持股，科技股在伯克希尔投资结构中的总占比也从41.87%，增加到了近51%。
巴菲特股东大会将如约召开，这一次将没有黄金搭档查理·芒格的助攻。巴菲特能否续写传奇。芒格离世后，巴菲特接班人阿贝尔能否扛起大梁，如何面对股东拷问？本周日，将做两场直播详谈，请见附图。
思进注：此微信群还有名额，感兴趣的网友，加V：caixiaojing906，助理会安排你进入的。
再接着分享哈希在得到上对《资本的规则》的系列解读：揭秘公司资本运作游戏规则（六）：
昨天最后谈到，事实上，即使是earn-out条款，美国资本市场上也用得比较少，只有大约5%的并购交易约定了earn-out条款。主要是因为这个条款执行起来有两大难点。第一，容易出现“条件扯皮”。对买方后续支付价款的条件，如果约定具体的业绩指标，那么买方很容易通过各种财务手段来粉饰账目，在短期内强行达标。而如果指标模糊，双方就更容易相互扯皮。
这儿接着谈。
实践中，用earn-out条款比较多的主要集中在医药行业，这个行业的阶段性指标比较明确、容易约定，如进入几期临床试验、获得美国药监局批准等等。
第二，会出现“协同悖论”。一般来说，在并购交易中，买方希望整合双方业务和资产，实现协同效应，从而达到“1+1>2”的效果。但是，一旦买方进行了整合，就可能让卖方得到口实，声称是因为买方的管理干涉、成本分摊等原因，造成卖方的后续业绩不能达标，于是双方又陷入牵扯不清的困境。
因为earn-out条款的这两大弱点，在美国资本市场的并购案中用得并不多。事实上，并购中买方真正用得最多的一招，是用股票支付代替现金支付。也就是，买方不拿真金白银，而是拿自己公司的股票来进行收购。实践中往往是买方公司向卖方定向发行新股，交易完成后，卖方就成为买方公司的股东。据统计，美国上市公司收购非上市资产的交易中，有近40%的交易是主要采用股票支付，有65%的交易是股票和现金混合支付。
为什么用股票支付能降低买方“买贵了”的风险呢？假如资本市场判断，买方在这笔交易中明显吃亏，那么市场就会打压买方公司的股票，卖方刚刚拿到手的股票价值也就缩了水。在这种情况下，卖方虚报高价就没有意义，以一个得到市场承认的公允价格成交才是最划算的。
明天再接着分享……#美股##今日美股##美联储加息##金融危机##经济危机#
思进点评：刚才，鲍威尔提到：“我也不知道还要多久才能降息 但下一步不太可能是加息……”长久关注我（特别是#思进每日美股点评#）的网友都该听懂这句话了吧，典型的“打一把再摸一把”，安抚华尔街而已，哈哈哈。
其次，美股财报仍是市场焦点。亚马逊第一财季盈利和营收均好于预期。芯片制造商AMD业绩基本符合预期；同时，美国4月ADP就业人数录得增加19.2万人，为2023年7月以来最大增幅，高于预期的17.5万人，显示尽管利率上升，但对员工的需求依然强劲。
再提几点：
一、#比特币暴跌# 在跌破心理价位60000之后，一路下泄，已跌破57000，跌至56500，和前段日子不久刚达到的最高位相比，跌幅近25%……（思进点评：有意思的是，比特币前段时间暴涨的同时，据说有价值数百亿（甚至上千亿）美金的比特币流向俄罗斯……而美国一开始严查，尤其爆出了那200亿美金的比特币之后，比特币就开始闪崩了……）；
二、搞钱还是有一套的！特朗普媒体科技集团大涨8.3%，特朗普持股比例增至64.9%，目前拥有此公司总市值68.25亿的42.30亿美元（只转不评）；
三、#苹果四处挖角组建AI团队# 思进点评：是否晚了些；
四、【道富：日本当局可以容忍日元缓慢跌至170】思进点评：个人判断，美元兑日元在未来一段日子将在150-160区间波动；
最近，在《思维进阶》底层逻辑-高端交流群内，谈了巴菲特和AI，和大家分享：
【直呼“看不懂”的巴菲特，阴差阳错搭上了AI投资的快车】前有ChatGPT，后有Sora，直呼“看不懂AI”的巴菲特，却抓住了这波浪潮，大赚一笔。尽管“股神”巴菲特并不热衷于追逐科技股热点，但涉及AI的企业却阴差阳错，占据了伯克希尔投资组合的“半壁江山”，让大家看到了“股神”的又一神操作。
早在去年4月接受CNBC采访时，巴菲特表示，人工智能（AI）是“非凡的”。然而，他也很快补充道：“我并不知道这是否有益”，但无论股神对AI的看法如何，他的投资却实实在在从中获益。根据今年2月披露的伯克希尔13F报告，相较于2022年，2023年第四季度，巴菲特增加了在领先科技领域的持股，科技股在伯克希尔投资结构中的总占比也从41.87%，增加到了近51%。
巴菲特股东大会将如约召开，这一次将没有黄金搭档查理·芒格的助攻。巴菲特能否续写传奇。芒格离世后，巴菲特接班人阿贝尔能否扛起大梁，如何面对股东拷问？本周日，将做两场直播详谈，请见附图。
思进注：此微信群还有名额，感兴趣的网友，加V：caixiaojing906，助理会安排你进入的。
再接着分享哈希在得到上对《资本的规则》的系列解读：揭秘公司资本运作游戏规则（六）：
昨天最后谈到，事实上，即使是earn-out条款，美国资本市场上也用得比较少，只有大约5%的并购交易约定了earn-out条款。主要是因为这个条款执行起来有两大难点。第一，容易出现“条件扯皮”。对买方后续支付价款的条件，如果约定具体的业绩指标，那么买方很容易通过各种财务手段来粉饰账目，在短期内强行达标。而如果指标模糊，双方就更容易相互扯皮。
这儿接着谈。
实践中，用earn-out条款比较多的主要集中在医药行业，这个行业的阶段性指标比较明确、容易约定，如进入几期临床试验、获得美国药监局批准等等。
第二，会出现“协同悖论”。一般来说，在并购交易中，买方希望整合双方业务和资产，实现协同效应，从而达到“1+1>2”的效果。但是，一旦买方进行了整合，就可能让卖方得到口实，声称是因为买方的管理干涉、成本分摊等原因，造成卖方的后续业绩不能达标，于是双方又陷入牵扯不清的困境。
因为earn-out条款的这两大弱点，在美国资本市场的并购案中用得并不多。事实上，并购中买方真正用得最多的一招，是用股票支付代替现金支付。也就是，买方不拿真金白银，而是拿自己公司的股票来进行收购。实践中往往是买方公司向卖方定向发行新股，交易完成后，卖方就成为买方公司的股东。据统计，美国上市公司收购非上市资产的交易中，有近40%的交易是主要采用股票支付，有65%的交易是股票和现金混合支付。
为什么用股票支付能降低买方“买贵了”的风险呢？假如资本市场判断，买方在这笔交易中明显吃亏，那么市场就会打压买方公司的股票，卖方刚刚拿到手的股票价值也就缩了水。在这种情况下，卖方虚报高价就没有意义，以一个得到市场承认的公允价格成交才是最划算的。
明天再接着分享……#美股##今日美股##美联储加息##金融危机##经济危机#
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