巴菲特和芒格时代结束

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在伯克希尔哈撒韦股东大会标志着伯克希尔和标准普尔 500 指数时代的结束。就伯克希尔哈撒韦而言，重要的是查理·芒格的离去以及沃伦·巴菲特将接力棒交到他准备充分的团队手中。

就该指数而言，它是围绕过去股市欣欣向荣的主要峰值以及芒格和巴菲特公开言论的时代押韵。

巴菲特周末在伯克希尔哈撒韦公司年会上表示，人工智能（AI）可以以诈骗的形式产生大量的善意和大量的邪恶。

查理的视频称，一段欣快感“就像庞氏骗局，当它与合法的发展（如互联网）结合在一起时，就像将葡萄干和粪便结合在一起。你最终还是会吃屎！”。

我们相信人工智能是一个合理的发展，但它出现在过去 100 年第四次欣快时期（1929 年、1969 年、1999 年和 2021 年）的后期阶段。

我们认为投资者将因人工智能的欣欣向荣的出现而受到极大的负面影响。原因在于股票市场与改变生活的重大技术相关的历史行为。

历史表明，技术进步给股市带来的好处是在最初的兴奋十年之后才出现的。

1923 年至 1941 年间，收音机改变了每个人的生活。
1923 年，百分之一的美国家庭拥有收音机。
1937 年，这一数字增长到 75% 的家庭普及率。
1941 年，最著名的广播讲话是由富兰克林·罗斯福总统发表的。

他说：“1941年12月7日，是一个臭名昭著的日子！”美国向轴心国宣战。

RCA 是最大的收音机制造商、两家大型全国广播公司之一和两家大型广播内容制作商之一。与投资界新技术的情况一样，RCA 在 1925 年至 1929 年间取得了惊人的增长，即所谓的“咆哮的 1920 年代”：

然而，从 1929 年 10 月到 1941 年 5 月，您将损失超过 80% 的投资本金。最终，从 1941 年到 1968 年，RCA 非常辉煌！

1955 年至 1969 年间的太空竞赛推动了许多新技术的发展。电视的普及和计算机 (IBM) 的商业应用促成了被称为“1960 年代”的欣欣向荣的股票市场时代。

普莱斯（ 注:成长股之神，本号每周《投资周记》固定收录他家全球市场汇总 ） 和巴菲特从股票转向石油、大宗商品和黄金等通胀对冲工具（普莱斯），并于 1969 年向合伙人返还现金（巴菲特）。#A股##港股#

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永和九年，岁在癸丑，暮春之初，会于会稽山阴之兰亭，修禊事也。群贤毕至，少长咸集。此地有崇山峻岭，茂林修竹，又有清流激湍，映带左右，引以为流觞曲水，列坐其次。虽无丝竹管弦之盛，一觞一咏，亦足以畅叙幽情。
是日也，天朗气清，惠风和畅。仰观宇宙之大，俯察品类之盛，所以游目骋怀，足以极视听之娱，信可乐也。
夫人之相与，俯仰一世。或取诸怀抱，悟言一室之内；或因寄所托，放浪形骸之外。虽趣舍万殊，静躁不同，当其欣于所遇，暂得于己，快然自足，不知老之将至；及其所之既倦，情随事迁，感慨系之矣。向b

袁绍意志不坚定 不听忠臣之言
曹操无谋时有勇 求贤若渴
无论谁的话都会掂量三分
对待将领的态度千差万别 得失人心正在于此
关键是！
当曹操看到官渡之战期间堆成山的信件
手下出主意：可一一查看信件 将叛徒斩杀
曹操说面对袁绍七十万大军 我都惧之 何况别人 命其炬之
只能道：这胸怀 太牛比了
这要是袁绍 能把自己军营搞的鸡犬不宁
他儿子都对他无语。