#拾麦种田#内在价值的定义很简单:它是一家企业在其余下的寿命中,可以产生的现金的折现(自由现金流的折现)。
———巴菲特
这段话被巴菲特学生们推崇的程度大了去了,许多人奉为经典基石。
要深厚理解现金流,要理解公司价值,得先谈谈这段话吧,如果这段话真是真理,那也没什么不可以被人讨论的。
首先,基本常识就有问题吧。“余下的寿命中”,指得就是“现在”之后的未来了,那么“现在”呢,“现在”就没有任何价值了吗,完全不可能嘛,这个基本时间常识逻辑就不对。
基本常识应该是:企业价值=当前价值+未来价值。怎么可能只是指“余下寿命中”的价值呢。违背基本常识的话能作为思维经典基石嘛,是会出问题的。
如果认为“未来价值”=“余下寿命中,可以产生的现金折现”,那么企业价值应该=当前价值+“余下寿命中,可以产生的现金折现”。
信奉巴菲特这句话者,往往会忽略企业的当下价值,出现常识错误。
格雷厄姆,就是专注企业资产“当前价值”的,施洛斯从不判断公司的未来价值,只关注“当前价值”,职业投资实践做得很好嘛。
这也就解释了巴菲特对“黄金、收藏品”的偏激看法,巴菲特一直嘲讽黄金、收藏品,认为它们不能产生“现金流”收益,所以没有价值,按这个价值理论(未来现金流折现),黄金价值可不就是0嘛,甚至还是负价值(需要保管花费),但你往大街上扔些金条试试,保准抢疯了,是大家疯了还是算出黄金没有价值者疯了呢,很简单的常识嘛。
错就错在巴菲特这个价值公式里,缺少“当前价值”这部分,黄金可以没能产生未来现金流,你可以说它没有未来价值,但黄金作为资产,“当下”一定是有价值的。对企业资产物品甚至个人的价值测算,一定是有“当下价值+未来价值”两部分组成的,巴菲特这段话可以用来解释“未来价值”,但若作为完整描述“企业价值”的经典话语,明显是缺失“当前价值”这一块的,所以才可能出现“黄金无价值”的常识性谬论。
所以,把巴菲特这句话当做经典思维基石者,是会有常识性缺陷的。
我们应该知道,巴菲特从没有写过任何书籍去教人投资,相比对生意伙伴的信件和讲话,书籍才是更为严谨的,巴菲特也从没有义务教生意伙伴和其他人学好投资。
在这里,把“企业价值”换成“未来价值”就好了,换个名字就行了,巴菲特对“未来价值”的描述很好:
“未来价值”的定义很简单,未来价值是一家企业在其余下的寿命中,可以产生的现金的折现(自由现金流的折现)。
投资四系统:
守正出奇投资思维行为系统
平常心情绪控制调节系统
健康长寿身体生命系统
时运趋吉避害系统
———巴菲特
这段话被巴菲特学生们推崇的程度大了去了,许多人奉为经典基石。
要深厚理解现金流,要理解公司价值,得先谈谈这段话吧,如果这段话真是真理,那也没什么不可以被人讨论的。
首先,基本常识就有问题吧。“余下的寿命中”,指得就是“现在”之后的未来了,那么“现在”呢,“现在”就没有任何价值了吗,完全不可能嘛,这个基本时间常识逻辑就不对。
基本常识应该是:企业价值=当前价值+未来价值。怎么可能只是指“余下寿命中”的价值呢。违背基本常识的话能作为思维经典基石嘛,是会出问题的。
如果认为“未来价值”=“余下寿命中,可以产生的现金折现”,那么企业价值应该=当前价值+“余下寿命中,可以产生的现金折现”。
信奉巴菲特这句话者,往往会忽略企业的当下价值,出现常识错误。
格雷厄姆,就是专注企业资产“当前价值”的,施洛斯从不判断公司的未来价值,只关注“当前价值”,职业投资实践做得很好嘛。
这也就解释了巴菲特对“黄金、收藏品”的偏激看法,巴菲特一直嘲讽黄金、收藏品,认为它们不能产生“现金流”收益,所以没有价值,按这个价值理论(未来现金流折现),黄金价值可不就是0嘛,甚至还是负价值(需要保管花费),但你往大街上扔些金条试试,保准抢疯了,是大家疯了还是算出黄金没有价值者疯了呢,很简单的常识嘛。
错就错在巴菲特这个价值公式里,缺少“当前价值”这部分,黄金可以没能产生未来现金流,你可以说它没有未来价值,但黄金作为资产,“当下”一定是有价值的。对企业资产物品甚至个人的价值测算,一定是有“当下价值+未来价值”两部分组成的,巴菲特这段话可以用来解释“未来价值”,但若作为完整描述“企业价值”的经典话语,明显是缺失“当前价值”这一块的,所以才可能出现“黄金无价值”的常识性谬论。
所以,把巴菲特这句话当做经典思维基石者,是会有常识性缺陷的。
我们应该知道,巴菲特从没有写过任何书籍去教人投资,相比对生意伙伴的信件和讲话,书籍才是更为严谨的,巴菲特也从没有义务教生意伙伴和其他人学好投资。
在这里,把“企业价值”换成“未来价值”就好了,换个名字就行了,巴菲特对“未来价值”的描述很好:
“未来价值”的定义很简单,未来价值是一家企业在其余下的寿命中,可以产生的现金的折现(自由现金流的折现)。
投资四系统:
守正出奇投资思维行为系统
平常心情绪控制调节系统
健康长寿身体生命系统
时运趋吉避害系统
#每日一善[超话]##每日一善# #阳光信用#
《法华经》卷六:常不轻菩萨品(2)
“得大势,以何因缘名常不轻?是比丘凡有所见,若比丘、比丘尼、优婆塞、优婆夷,皆悉礼拜赞叹,而作是言:‘我深敬汝等,不敢轻慢。所以者何?汝等皆行菩萨道,当得作佛。’而是比丘不专读诵经典,但行礼拜;乃至远见四众,亦复故往,礼拜赞叹而作是言:‘我不敢轻于汝等,汝等皆当作佛。’四众之中,有生瞋恚心不净者,恶口骂詈言:‘是无智比丘,从何所来?自言我不轻汝,而与我等授记当得作佛?我等不用如是虚妄授记。’如此经历多年,常被骂詈不生瞋恚,常作是言:‘汝当作佛。’说是语时,众人或以杖木瓦石而打掷之,避走远住,犹高声唱言:‘我不敢轻于汝等,汝等皆当作佛。’以其常作是语故,增上慢比丘、比丘尼、优婆塞、优婆夷,号之为常不轻。
“是比丘临欲终时,于虚空中,具闻威音王佛先所说《法华经》,二十千万亿偈悉能受持,即得如上眼根清净、耳鼻舌身意根清净。得是六根清净已,更增寿命二百万亿那由他岁,广为人说是《法华经》。于时,增上慢四众,比丘、比丘尼、优婆塞、优婆夷,轻贱是人为作‘不轻’名者,见其得大神通力、乐说辩力、大善寂力,闻其所说,皆信伏随从。是菩萨复化千万亿众令住阿耨多罗三藐三菩提,命终之后得值二千亿佛,皆号日月灯明,于其法中说是《法华经》。以是因缘复值二千亿佛,同号云自在灯王,于此诸佛法中受持读诵。为诸四众说此经典故,得是常眼清净、耳鼻舌身意诸根清净,于四众中说法心无所畏。得大势,是常不轻菩萨摩诃萨供养如是若干诸佛,恭敬尊重赞叹,种诸善根。于后复值千万亿佛,亦于诸佛法中说是经典,功德成就,当得作佛。
《法华经》卷六:常不轻菩萨品(2)
“得大势,以何因缘名常不轻?是比丘凡有所见,若比丘、比丘尼、优婆塞、优婆夷,皆悉礼拜赞叹,而作是言:‘我深敬汝等,不敢轻慢。所以者何?汝等皆行菩萨道,当得作佛。’而是比丘不专读诵经典,但行礼拜;乃至远见四众,亦复故往,礼拜赞叹而作是言:‘我不敢轻于汝等,汝等皆当作佛。’四众之中,有生瞋恚心不净者,恶口骂詈言:‘是无智比丘,从何所来?自言我不轻汝,而与我等授记当得作佛?我等不用如是虚妄授记。’如此经历多年,常被骂詈不生瞋恚,常作是言:‘汝当作佛。’说是语时,众人或以杖木瓦石而打掷之,避走远住,犹高声唱言:‘我不敢轻于汝等,汝等皆当作佛。’以其常作是语故,增上慢比丘、比丘尼、优婆塞、优婆夷,号之为常不轻。
“是比丘临欲终时,于虚空中,具闻威音王佛先所说《法华经》,二十千万亿偈悉能受持,即得如上眼根清净、耳鼻舌身意根清净。得是六根清净已,更增寿命二百万亿那由他岁,广为人说是《法华经》。于时,增上慢四众,比丘、比丘尼、优婆塞、优婆夷,轻贱是人为作‘不轻’名者,见其得大神通力、乐说辩力、大善寂力,闻其所说,皆信伏随从。是菩萨复化千万亿众令住阿耨多罗三藐三菩提,命终之后得值二千亿佛,皆号日月灯明,于其法中说是《法华经》。以是因缘复值二千亿佛,同号云自在灯王,于此诸佛法中受持读诵。为诸四众说此经典故,得是常眼清净、耳鼻舌身意诸根清净,于四众中说法心无所畏。得大势,是常不轻菩萨摩诃萨供养如是若干诸佛,恭敬尊重赞叹,种诸善根。于后复值千万亿佛,亦于诸佛法中说是经典,功德成就,当得作佛。
《苏心璃长渊》苏心璃 长渊最新热门虐心好看小说(今日热议)笔趣阁
书名:《苏心璃长渊》苏心璃 长渊
主角:《苏心璃长渊》苏心璃 长渊
部分文段阅读:
那么友情呢?
在我最后的三日里,能不能有个朋友?
可惜这些人都怕我,一个个对我避之不及。
自从封神后,天道便不允神仙私自下界。
我在人界才待了一天,身体便不受控制,被天道带回了上界。
九重天上,依旧繁花似锦。
我不想回茉凉殿。
不知不觉间,来到兰香谷。
我和长渊初遇的地方。
靠坐在一颗神树旁,我望向冀州的方向,眼底都是迷惘。
就在此时,一道冷冽的声音在我头顶响起。
“小狐狸,本尊说你怎许久不去魔界报仇,原来是时日无多。”
我僵硬得抬头,才发现魔尊苍连不知什么时候来到了我的身边。
他身着赤色锦缎,周身强大的气场,铺天盖地的渗透了过来!
哪怕没有做任何事,神树都为止颤抖!
昔日,父王母后总说,青丘一族因我而灭。
于是,刚满五百岁,我便单枪匹马去往魔界,想要战魔尊为青丘报仇。
想用死!还了青丘的恩!
和活了万年的魔尊比,我就是一个小孩子……
他不屑杀我,让我修行个千万年再报仇。
我不肯,无数次闯魔界,最后伤痕累累的回天界。
现在我很快要死了,再也不能去报仇。
我看着他那双黑眸,忽然问他:“你能和我做朋友吗?”
或许是因为千年来,他都不曾杀我,让我生起了妄念。
又或许是,我实在是想要知道真情是什么滋味,想要灰飞烟灭前体会一次。
苍连漆黑如古井般的眼中,第一次出现了波澜。
不过是嘲讽!
“一只狐狸,你也配?!”
“本尊若不是看在你是妲己转世,早便要了你的命!”
苍连一字一句。
又是妲己……
我这一世,不得所爱,是因为妲己。
被魔尊放过,也是因为妲己。
听到苍连的话,我忍不住笑了,笑中带泪。
他不懂,掐住了我的下颚:“你怎么了?”
请+ 即可取全文
书名:《苏心璃长渊》苏心璃 长渊
主角:《苏心璃长渊》苏心璃 长渊
部分文段阅读:
那么友情呢?
在我最后的三日里,能不能有个朋友?
可惜这些人都怕我,一个个对我避之不及。
自从封神后,天道便不允神仙私自下界。
我在人界才待了一天,身体便不受控制,被天道带回了上界。
九重天上,依旧繁花似锦。
我不想回茉凉殿。
不知不觉间,来到兰香谷。
我和长渊初遇的地方。
靠坐在一颗神树旁,我望向冀州的方向,眼底都是迷惘。
就在此时,一道冷冽的声音在我头顶响起。
“小狐狸,本尊说你怎许久不去魔界报仇,原来是时日无多。”
我僵硬得抬头,才发现魔尊苍连不知什么时候来到了我的身边。
他身着赤色锦缎,周身强大的气场,铺天盖地的渗透了过来!
哪怕没有做任何事,神树都为止颤抖!
昔日,父王母后总说,青丘一族因我而灭。
于是,刚满五百岁,我便单枪匹马去往魔界,想要战魔尊为青丘报仇。
想用死!还了青丘的恩!
和活了万年的魔尊比,我就是一个小孩子……
他不屑杀我,让我修行个千万年再报仇。
我不肯,无数次闯魔界,最后伤痕累累的回天界。
现在我很快要死了,再也不能去报仇。
我看着他那双黑眸,忽然问他:“你能和我做朋友吗?”
或许是因为千年来,他都不曾杀我,让我生起了妄念。
又或许是,我实在是想要知道真情是什么滋味,想要灰飞烟灭前体会一次。
苍连漆黑如古井般的眼中,第一次出现了波澜。
不过是嘲讽!
“一只狐狸,你也配?!”
“本尊若不是看在你是妲己转世,早便要了你的命!”
苍连一字一句。
又是妲己……
我这一世,不得所爱,是因为妲己。
被魔尊放过,也是因为妲己。
听到苍连的话,我忍不住笑了,笑中带泪。
他不懂,掐住了我的下颚:“你怎么了?”
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