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【央行研究局局长徐忠】盲目扩张M2和社融不可取。应逐步淡化数量指标，同时进一步强化利率、汇率等价格机制的作用。长期看，金融体系应从过去主要支持国有企业、基础设施、房地产投资，转向加大对小微企业的金融支持。

【央行副行长范一飞】把小微企业卡打造成为金融服务小微企业的桥梁。下一步，希望各商业银行、中国银联联合产业各方，按照“优先解决民营企业特别是中小企业融资难，甚至融不到资问题，同时逐步降低融资成本”的要求，切实改进和提升小微企业金融服务。

【中证报】近期美元指数多次尝试向上突破未果，随着政策预期转变，美元上行风险下降，人民币兑美元汇率面临的外部压力减轻，企稳概率上升。随着美元指数短期调整，人民币兑美元汇率跌破7元的风险也进一步下降。

数据说话

【两市融资余额】截至11月19日，上交所融资余额报4738.54亿，较前一交易日增加19.9亿；深交所融资余额报2970.81亿，增加10.12亿元；两市合计7709.35亿元，增加30.02亿元。

【证券日报】截至三季度末，各类养老金共现身635家上市公司的前十大流通股股东之列。值得关注的是，养老基金投资股市从最初的3家A股上市公司前十大流通股股东，一年多的时间，已壮大到了33家。

【财政部】提前下达2019年支持学前教育发展资金预算。要求各地切实加大幼儿资助投入力度，确保建档立卡等贫困幼儿优先获得资助，帮助农村贫困家庭幼儿接受学前教育。2019年支持学前教育发展资金预算总金额134.1亿元。

市场动态

【中证网】从消息人士处获悉，预计公募基金的投资范围不会超出标准化投资标的，“非标”应该不会被纳入。另有基金研究人士直言，非标投资与公募基金传统投资存在较大差异，公募基金不会轻易试水，即使能投短期内也不敢投。

【基金业协会】发布《私募投资基金命名指引》。私募投资基金名称不得明示、暗示基金投资活动不受损失或者承诺最低收益，不得含有“安全”“保险”“避险”“保本”“稳赢”等可能误导或者混淆投资人判断的字样，不得违规使用“高收益”“无风险”等与私募投资基金风险收益特征不匹配的表述。

【中国证券网】MSCI指数中国区业务负责人华楠表示，MSCI计划明年推出A股ESG领导者指数。据介绍，该指数将在每个行业板块中选择ESG排名前一半的公司。

产业风向

【中证网】北方国际信托股份有限公司混改项目成功落地，引入日照钢铁控股集团有限公司、上海中通瑞德投资集团有限公司、益科正润投资集团有限公司三家民营企业作为新股东，合计受让50.07%股权，使得民营资本取得了实际意义上的控股地位，预计引入资金约62亿元。

【民用航空局】9月，运输总周转量达101.4亿吨公里，同比增长9%；民航旅客运输量达5029万人，同比增长7.9%，当年累计运输量已达4.57亿人；货邮运输量为66.3万吨，同比增长2.3%。

【海南日报】截至目前，海南成功创建13个互联网农业小镇，以镇为中心，以镇带村，村镇融合，探索出一条农村电商发展的新路子，推动农村一二三产业融合发展。

【新京报】大众汽车集团管理董事会主席表示，将继续扩大在华合作，提升本土研发能力，在2022年前将投入150亿欧元用于研发新技术，全力推进重磅产品的本土化生产。未来8年，一汽奥迪也将引入40款电动国产车型。

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【国资委副主任翁杰明】党的十八大以来，国有企业混合所有制改革进入新的阶段，呈现出步伐加快、领域拓宽的良好态势。梯次展开混合所有制改革各项试点。2016年以来，国家在电力、石油、天然气、铁路等重要行业领域，先后选择三批50家国有企业开展混改试点，其中中央企业28家。

【新华社】改组组建国有资本投资、运营公司（两类公司），是新一轮国企改革中的全新尝试，也是实现以管资本为主加强国有资产监管的重要举措。下一步将把更多具备条件的中央企业纳入国有资本投资、运营公司试点。国务院国资委初步考虑新增10户左右试点企业。

【安永】发布《全球资本信心晴雨表》，中国企业家对全球经济增长乐观，且近九成受访者预期兼并和收购交易环境将有所改善。大多数中国受访者预计，未来12个月的交易机会储备和完成率将持平或提高。

数据说话

【银保监会】三季度末，商业银行不良贷款余额2.03万亿元，较上季末增加751亿元；商业银行不良贷款率1.87%，较上季末上升0.01个百分点。

【国家统计局】数据显示，上半年，全国规模以上酒类生产企业完成饮料酒和酒精总产量3111.2万千升，同比增长1.9%，其中完成酒类销售收入4467.1亿元，同比增长12.2%。

【中国证券业协会】日前公布的数据显示，前三季度，131家证券公司实现营业收入1893.31亿元、净利润496.55亿元，其中，105家公司实现盈利，26家亏损。

市场动态

【国家发改委】国家发改委等五部委联合发布关于鼓励相关机构参与市场化债转股的通知，以有效动员各类社会资本参与市场化债转股，推动市场化债转股扩量提质。

【中国网】中行“20条”、工行“10条”、农行“22条”、建行“26条”……近期，在监管层支持民营经济的政策导向下，各大行也纷纷出台新一轮支持民企发展举措，纾困民企融资。随着政策持续加码，也有业内人士担忧一阵风、运动式的放贷将为未来埋下风险隐患。

【上证报】随着三季报落幕，机构密集调研上市公司的时间窗口也已打开。与半年报时相比，机构近期选择的调研标的在行业分布上有明显的不同，化工、电子行业机构调研热度显著提升，而通信、食品饮料行业调研热度出现下降。

产业风向

【辽宁大连】2020年前，市区公交运营线路全部淘汰传统燃油汽车；2025年前，实现全市网约车全部采用新能源汽车。

【工信部】日前印发《国家工业遗产管理暂行办法》，鼓励利用国家工业遗产资源，建设工业文化产业园区、特色小镇（街区）、创新创业基地等，培育工业设计、工艺美术、工业创意等业态。

【农业农村部、生态环境部】联合印发《国家土壤环境监测网农产品产地土壤环境监测工作方案（试行）》指出，开展农产品产地土壤环境监测，对保障农产品质量安全具有重要意义。

【澎湃新闻】《上海市临港地区融入“长三角一体化”行动方案》发布。通过三年努力，临港将力争形成生物医药、集成电路、智能网联汽车三个“千亿级”产业集群。今后临港将设立“长三角一体化”发展专项资金，重点支持产品研发、技术攻关等。

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【新华社】站在历史前进的十字路口，我们应该认清世界大势，明确未来方向。坚持推进区域经济一体化，构建开放型亚太经济；坚持创新驱动，培育增长新动能；坚持深化伙伴关系，携手应对共同挑战。今年，消费对中国经济增长的贡献达到78%，中国经济长期稳定向好的总体势头会继续保持下去。

【中泰证券李迅雷】2019年社会信用仍将偏紧，不太会重演“一收就紧、一紧又松、一松就乱、一乱就收”的历史。此外，稳资产价格将是明年稳经济的一项重要任务，而稳投资或稳增长与之相比都不太重要。

【财新网】央行前行长周小川表示，弄清一些概念和区分后，数字货币的发展可能是会有多种方案并行。央行可以组织这方面的研究，但是没有办法确保央行研究的方案会是最优的。应当鼓励多渠道研发、相互竞争的机制，同时要后果可控，不能放任不管。

数据说话

【中国基金业协会】发布基金管理机构今年三季度末的非货币公募基金月均规模、私募资产管理月均规模前20名，以及养老金管理规模排名。易方达基金继续稳坐非货币公募基金月均规模排名首位，从绝对规模数据来看兴全基金增长最多。

【广发证券】历史经验告诉我们，四季度一直是市场风格切换阻力较小的一个窗口期，2010年以来除了2013年全年风格偏小、2017年全年风格偏大之外，剩余7年均在四季度发生了明显的风格切换，启动的时点多在10-11月。2018年放开并购重组与民企纾困下个人投资者引领风格由大切小。

【证券时报】本周，面临解禁个股合计76.94亿股，合计解禁市值约559.58亿元，较上一周（299.62亿元）有所增加。其中传化智联一家公司的解禁数量就达23.23亿股。

市场动态

【财新网】全国社会保障基金理事会理事长楼继伟表示，去年社会保险基金的决算中，各级财政对社保收支的补贴达1.2万亿元，而且每年增长很快。社会保险体系是高度碎片化的，每年都要靠财政补贴。这个问题不解决，补贴还会比较快的增长，是不可持续的。

【中国证券网】国研中心卓贤表示，京津冀地区涉及到不同城市，行政级别有巨大落差，导致公共资源过于集中，也使产业资金和人口过度集聚，应通过行政和市场的手段进行调节。

【证券时报】本周，央行公开市场无到期资金。公开市场本轮逆回购“静默期”已持续十六个交易日。央行公告称，银行体系流动性总量仍处于合理充裕水平。

产业风向

【我的钢铁】最近一周，国内现货钢价综合指数报收于155.43点，一周下跌2.45%。机构分析认为，目前钢材市场钢价跌幅扩大。但社会库存延续下降，后期钢厂的减产检修会有所增多，市场大跌又释放了部分风险，一定程度上会对钢市起到平衡作用。

【新华社】近日，我国31个省份机构改革方案已经全部“出炉”，其中“大数据局”最为抢眼。贵州、重庆等8省份方案均明确提出组建专门机构，负责人工智能、云计算、大数据管理、信息化、智慧城市建设等方面工作。

【新华社】安徽省近日发布的上规模民营企业经营情况调研结果显示，该省近六成上规模企业认为自身转型升级进度明显加快。其中，人才引进、技术创新等是企业转型升级的关键因素。

【普华永道】英国零售业实体店正在面临着近5年来的最艰难时刻。2018年上半年，英国已经有超过2700家零售商店宣布倒闭，平均每天达到14家。目前英国大约有200个购物中心出现经营困难，随时都具有倒闭的可能性。