万亿国债项目加速推进，持续推荐优质央国企

本周投资建议：

2024Q1 全国广义基建投资同比增长 8.75%，高于固定资产投资水平，细分水利领域投资增速表现亮眼。 发改委提出， 23Q4 增发的万亿国债项目将于今年 6 月底前全部开工建设，或将于下半年形成更多实物工作量，叠加超长期特别国债和地方政府专项债项目逐步开工建设，预计全年基建投资增速有望维持稳增。

4 月 18 日，广州市黄浦区发放首张城中村改造房票， 助力城改投资主体资金压力缓解， 同时也有利于消化城改投资主体手上的新建商品房， 广州黄浦区旧改体量为广州市内最大，历史旧改经验丰富，本次房票政策创新具有里程碑意义，今年“三大工程”重点是加快项目开工建设， 后续“三大工程”建设或将提速。

近期建筑勘察设计板块受市场关注度较高，主要由于和低空经济概念相关的设计公司近期市场表现突出，为主题型投资机会，更多为低空经济政策密集发布驱动的估值提升。 未来若低空经济政策落地性较好，相关基础设施项目有望优选推进，前端设计咨询环节将率先启动，在未来低空经济项目建成后的运营阶段， 具备一定的交通运营技术储备的公司未来有望持续探索低空经济领域的运营业务。

建议关注：

1） Q1 基建投资增长稳健， 万亿国债项目推进助力全年基建投资增长，叠加央企市值管理考核有望逐步落地， 现金分红监管力度加大， 建筑央企有望充分受益：中国中铁、中国交建、 中国建筑、 中国中冶、中国铁建、 中材国际；

2） 城中村改造板块前端设计标的，有望受益城中村和保障房建设推进：华阳国际；

3） 国企改革推进， 未来央国企分红比例有望提升， 高股息高分红标的投资价值凸显：中国建筑、隧道股份、安徽建工、中材国际；中长期配置主线建议：

2024 年基建投资稳增长基调持续，万亿国债项目全部下达完毕， 随万亿国债和超长期特别国债项目逐步开工建设，地方政府专项债项目加快审核， 均有望支持全年基建投资增长。 今年“三大工程”建设领域有望加速落地，看好“三大工程”建设改造带动基建、房建投资增长，拉动地产新开工和销售的边际改善，为建筑建材多个板块创造需求增量。 建筑行业多家头部企业积极扩展国际化布局，海外工程建设释放市场需求增量。 目前建筑行业基本面整体稳健，基建央企和地方基建龙头行业集中度持续提升，叠加国企改革、 鼓励分红和市值管理持续推进，估值有望提升。建议关注低估值基建龙头、地方基建龙头国企、国际工程优质标的及城中村改造相关板块：

（1）低估值建筑央企： 基建投资资金端支持力度大， 全年基建投资有望稳健增长， 国企改革推进下， 建筑央企经营指标有望改善， 央企市值管理全面推开，助力低估值央企估值提升， 建议关注：中国建筑、中国交建、中国铁建、中国中铁。

（2） 优质地方国企： 业务所在区域财政状况相对占优， 公司自身经营稳健， 围绕主业进行产业链拓展，现金流或 ROE 表现亮眼， 建议关注： 隧道股份、地铁设计。

（3）城中村改造、保障房板块： 政策积极推进， 2024 年有望启动实施，板块投资机会持续，产业链前端的检测和设计公司受益，订单弹性大、轻资产模式。建议关注：华阳国际、蕾奥规划。

（4）出海优质龙头： 国内基建增长趋稳态势下，出海企业有望打造业务长期成长新支撑点，建议关注海外业务占比高， 海外订单持续增长，海外细分领域竞争力突出的国际工程服务商：中材国际、中钢国际；

（5）建筑+商业模式占优个股： 区别于传统垫资的工程承包企业，制造模式以及向设备、运维等领域转变的个股更受益于商业模式带来的经营指标改善和未来估值提升。建议关注：鸿路钢构、中材国际。

风险提示： 政策实施不及预期、经济下行风险、 固定资产投资下滑、 地产回暖不及预期、 地方财政增长缓慢风险等。

（来源：国投证券）
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《中外设计史》要点归纳——10

第一节
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“后现代”[举手]主要指西方六七十年代以来工业发达、物质产品丰富、可选种类繁多的时间段，也称为后工业社会。此时的消费者主体已逐渐转变为“二战”后出生的未尝战争与短缺之苦的年轻人，故揣摩这帮年轻消费者[努力]、以消费者为中心成为集体共识，消费者成为了社会发展的导向，并形成消费文化[毕业帽]。
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后现代是西方美学的重要转折，后现代不在关心“美”或“形式”的问题，强调活生生的风格、抓不住的风格，喜欢有趣[中国赞]、轻松[中国赞]、好玩，对严肃、真实不那么在意。
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后现代主义设计，其含义大体上分广义和狭义两种：广义上的含义[微风]，指现代主义设计之后的各种风格，五六十年代受波普运动和反文化运动影响的设计可以看做是后现代主义的源头，世纪70年代[微风]，后现代主义设计主要指迎合大众趣味特点的风格。
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国际主义设计是现代主义在战后的发展[棒棒糖]，从设计风格上一脉相承的，都具有形式简单、反装饰性、强调功能、高度理性化、系统化的特点。但是，从意识形态和思想动机来说，设计目的却完全不同[纸飞机]。
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名词重点解释：“后现代”、“后现代主义”、“国际主义”
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第二节
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名词重点解释：罗伯特.文丘里[星星]、构造主义（Deconstruction）[星星]、跳舞的房子、“高技派”、新现代主义（Neo—Modernism）建筑等[星星]、贝聿铭
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第三节
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20世纪70年代以来的后现代产品设计在反对或改革现代主义方面虽然没有想建筑设计界掀起声势浩大、多姿多彩的广泛影响，但也出现了各种具有探索性的多元化产品设计新风格。
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名词重点解释：后现代产品设计、“高科技”风格、“过度高科技”风格、“阿基米德”和“孟菲斯”风格、后现代主义风格、汤姆.迪克松、汉斯.霍来、菲利普.斯塔克、阿莱西公司、迈克.格里夫斯、微电子风格
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第四节
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名词重点解释：“青色”（Cyan）[看跌]
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#国学[超话]##国学##六安老膏药##六安·六安种德老膏药[地点]#天干地支是我国特有的文化遗产

(一)天干地支在我国传统文化中的地位
“文化”一词有广义和狭义之分。就哲学范畴而言，文化属于上层建筑，其原始意义是指文治和教化。现代大型工具书《辞源》阐发其意义，说“今指人类社会历史发展过程中所创造的全部物质财富和精神财富。有时也特指意识形态”。
广义的“文化”涵盖时间和空间两大方面。就其构成的主要成分而言，包含传统文化、现代文化和外来文化三大部分。那么，天干地支应属于哪一部分?当然是传统文化。这是不言而喻的。
但是，若深入底里，细加考究，什么是传统文化?传统文化包含哪些方面的内容?天干地支在其中有怎样的地位?对于这几个问题恐怕不是每个人都能答得出来的。或许即使能有所对答，也可能语焉不详，因此有必要简单说一说。
传统文化是和现代文化相对的。一般来说，传统文化是特定民族在历史实践活动中所创造和积累的文明成果，它或者表现于物质载体，如建筑、雕塑、生产工具、生活用品;或者表现于语言文字;或者表现于抽象的性格、能力、民族心理、思维方式、生活方式、价值标准;或者表现于各种知识、信息的积累贮存。
传统文化是历史地形成的。人们今天的创造活动、文明成果到明天就会积淀在历史的长河中，从而形成层层积累的传统遗存。
但是，人类历史是不断向前发展的。事物一旦形成传统，就慢慢凝固起来，偏离日益发展的新生活，有时甚至和新生活发生冲突。因此，担负着现代社会赋予的生活和工作责任的人对于传统文化的基本态度，总的来说应是:有所继承，有所改造，有所革新。
传统文化包含哪些方面的内容?这是一个庞大而复杂的研究课题，同时也很难将方方面面都囊括其中。早在30年前，北京一些哲学和社会科学界学者就曾几次聚首对此进行探讨，终未能得出令众人折服的结论。