左航宝贝你好@TF家族-左航 ，今天是4月15日，也是蝴蝶效应一周年，2023年4月15日到2023年8月17日，距离我第一次认识你还有114天。
今天成都的天气阴沉沉的，我的心情也并不好，蝴蝶效应是一道陈年旧伤，或许伤口已经愈合，但是总有一条疤在不经意间提醒着我们这件事情发生过。
每一个上楼的人都经历过疯狂考古的时候，但是说真的蝴蝶效应纪录片是我完全没有办法完整看完的物料，我甚至刷到你坐在那里修理着那块没坏的手表的片段就会泪崩，太疼了！太疼了！然后我会无数次遗憾为什么没有提早找到你，为什么没有更早的陪你慢慢长大
虽然我能为你做的实在太少太少了，但是我也在庆幸，从台历到盛放，你的最后关头的每一次活动我都有，都可以参与进去，个人的力量是渺小的，但是这半年来，我遇见了好多好多爱你的人，她们的爱真的非常非常伟大，你是一个非常非常值得被爱的人！
最后关头了，不留遗憾，伤疤是你成功的勋章，也是我们成功的见证！你去拥抱世界，我们来负责爱你，70亿少谁都不行#给左航许个星愿##左航ZH[超话]# https://t.cn/A6jyRlv5
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中国中免昨天发了一季度，我前几天少量建仓，今天根据财报来简单聊聊。
中国中免，主要是销售免税商品销售，有税商品销售，根据机场人流和人均销售金额，公司23年营收675亿同比22年增长24%，净利润67亿同比增加33%，营业成本591亿同比增加25%，成本增加主要是销售成本增加54亿，公司历史净利润最高是在21年，净利润124亿对比今年67亿利润多57亿，主要差也是销售多了50多亿。公司利息收入10亿，同比多了7亿元，说明公司现金流充裕，可以说是富得流油。
公司家底：公司账上318亿现金，同比增加49亿，库存210亿同比减少70亿这是好事，长期股权22亿，投资地产16亿，固定资产63亿多了9亿的三亚海棠湾项目建成，在建工程11亿，公司短期借款减少15亿，公司应付账款64亿同比减少13亿，说明免税牌照的强大护城河，公司先拿货卖出去再给供应商结账，公司总的负债197亿，公司账上现金就有320亿，自由现金流还多出123亿，可以说是毫无压力。
公司除七除八的计算大致净资产500亿左右，对应今年利润67亿，净资产收益率13.4%，6个点对应1个PB是13.4%净资产收益率，但是这个有待商榷，公司的净资产到底能支撑多少溢价呢，因为这两年是因为疫情导致的，如果按照机构预测24年利润有81亿，25年98亿就可以超越21年历史最高利润，净资产收益率达到18%以上，市净率给到溢价3个点问题不大，历史上看（下图）公司市净率没有跌破过3，只有今年1月底短暂跌到2.96，所以现在的市净率已经是历史最低值，最低支撑股价在76元。
估值方面看历史最低在13年6月21倍的PE，其他熊市底部估值都能给到30倍左右，这个就要看未来公司是否还能增长到100亿甚至更多，目前免税牌照虽然也颁给了王府井等企业，但是全市场近90%份额还是中免垄断，未来有钱人越来越多，购买奢侈品量也会更大，免税本质上还是希望老百姓出国购买的金额税费能留在国内，并且加上国家垄断，奢侈品这玩意也是经常提价，未来2030年人均GDP能到2万美元，我相信利润还是能扩大，估值给与25倍左右应该问题不大，今年利润67.14亿对应市值1679亿，对应股价可在81元之上，24年利润81亿对应市值2000亿，支撑股价98元。
总结：23年估值支撑股价在76元，23年利润支撑股价在81元，昨天公司发了24年1季度快报，营收少了9个点，利润同比23年1季度增长0.3%，毛利率高了近4个点，个人觉得还行，23年1季度疫情放开有报复性消费，还有今年经济比23年好一些，今年销售费用降一降利润80亿还是有可能，中免22和23年和机场签订的合同较低，销售费用低了很多，今年还是要观察销售费用和合同签订金额。
投资难不难，难，真是太难了，中免利润今年能到80元吗？我一无所知，但是能做的只能是估算现在的价值和跟踪公司未来的发展和公司今年2季度的财报。
中国中免，主要是销售免税商品销售，有税商品销售，根据机场人流和人均销售金额，公司23年营收675亿同比22年增长24%，净利润67亿同比增加33%，营业成本591亿同比增加25%，成本增加主要是销售成本增加54亿，公司历史净利润最高是在21年，净利润124亿对比今年67亿利润多57亿，主要差也是销售多了50多亿。公司利息收入10亿，同比多了7亿元，说明公司现金流充裕，可以说是富得流油。
公司家底：公司账上318亿现金，同比增加49亿，库存210亿同比减少70亿这是好事，长期股权22亿，投资地产16亿，固定资产63亿多了9亿的三亚海棠湾项目建成，在建工程11亿，公司短期借款减少15亿，公司应付账款64亿同比减少13亿，说明免税牌照的强大护城河，公司先拿货卖出去再给供应商结账，公司总的负债197亿，公司账上现金就有320亿，自由现金流还多出123亿，可以说是毫无压力。
公司除七除八的计算大致净资产500亿左右，对应今年利润67亿，净资产收益率13.4%，6个点对应1个PB是13.4%净资产收益率，但是这个有待商榷，公司的净资产到底能支撑多少溢价呢，因为这两年是因为疫情导致的，如果按照机构预测24年利润有81亿，25年98亿就可以超越21年历史最高利润，净资产收益率达到18%以上，市净率给到溢价3个点问题不大，历史上看（下图）公司市净率没有跌破过3，只有今年1月底短暂跌到2.96，所以现在的市净率已经是历史最低值，最低支撑股价在76元。
估值方面看历史最低在13年6月21倍的PE，其他熊市底部估值都能给到30倍左右，这个就要看未来公司是否还能增长到100亿甚至更多，目前免税牌照虽然也颁给了王府井等企业，但是全市场近90%份额还是中免垄断，未来有钱人越来越多，购买奢侈品量也会更大，免税本质上还是希望老百姓出国购买的金额税费能留在国内，并且加上国家垄断，奢侈品这玩意也是经常提价，未来2030年人均GDP能到2万美元，我相信利润还是能扩大，估值给与25倍左右应该问题不大，今年利润67.14亿对应市值1679亿，对应股价可在81元之上，24年利润81亿对应市值2000亿，支撑股价98元。
总结：23年估值支撑股价在76元，23年利润支撑股价在81元，昨天公司发了24年1季度快报，营收少了9个点，利润同比23年1季度增长0.3%，毛利率高了近4个点，个人觉得还行，23年1季度疫情放开有报复性消费，还有今年经济比23年好一些，今年销售费用降一降利润80亿还是有可能，中免22和23年和机场签订的合同较低，销售费用低了很多，今年还是要观察销售费用和合同签订金额。
投资难不难，难，真是太难了，中免利润今年能到80元吗？我一无所知，但是能做的只能是估算现在的价值和跟踪公司未来的发展和公司今年2季度的财报。
爱情，这二字，犹如一杯甘醇的美酒，初尝时甜蜜醉人，细品时却有时酸涩，有时苦涩。
我们曾以为爱情能抵挡岁月的侵蚀，却忘了人心易变。
正如纳兰性德所言：“等闲变却故人心，却道故人心易变。”
而男人一旦变心，往往从他们的嘴里就能窥见一二。
曾几何时，我有个挚友，她与她的男友，可是校园里人人称羡的模范情侣，两人恩爱有加，每每携手同行，总引得旁人侧目。
可到了后来，男人的嘴里开始出现另一个女人的名字，就连眼神里的温柔都少了些许。
朋友是个聪明的女孩，她察觉到了男友的变化，也试图去找了些方法改变，可惜男友的态度却越来越冷漠。
后来，男人终于还是提了分手，朋友的心瞬间沉到了谷底，她终于明白，男人变心，从他们的嘴里早已露出了端倪。
爱情，如同一场童话故事，我们都渴望自己是故事里的主角，与心爱的人共度一生。
可现实往往比童话残酷得多，男人一旦变心，他们的言语就像一把无形的刀，狠心扎进你的心，他并不会顾虑你的心情，只知道远离你他很轻松。
或许，他也并不会直接说出“我不爱你了”，但他们的语气、用词、甚至是一个简单的“嗯”、“哦”，都能透露出他们的心已经不在你这里了。
他们嘴里的冰冷，就是他们不爱的证明，可能有些人会为了自己不背负上“渣男”的骂名想着去假装，可下意识的惦记总会从嘴里不经意脱口而出，无一例外。
有人说，爱是盲目的，可事实上享受过爱的人，又怎么会知道你的变心呢？
听到过一句话：“人心，一般不会死在大事上，而是那些一次一次的小失望，成了致命伤。”
当男人变心的时候，他们的言语就像一面镜子，里面倒映的都是他们心底的想法。
他们会开始对你的话题不感冒，你主动找他们，他们也是视而不见，更别说你的需求了，他们可能都会觉得烦。
他们的嘴里不再说出那些甜甜的情话，取而代之的是敷衍。
心理学告诉我们，人的语言和行为往往受到内心情感的影响，当一个男人对一段感情失去兴趣时，他们的言语就会变得冷漠，这是因为他们的内心已经没有了往日的爱意，所以他们无法再用温暖的话语去表达对你的情感。
《奇葩说》里有人说：“世界上有70亿人口，假设我们在一个大水缸里有70亿颗绿豆，再放2粒红豆进去，这两粒红豆是彼此生命里的唯一，此时我们将豆子搅乱，那它们还会碰上吗？不会的。”
深以为然，很多人常常以为深爱的两人能迎万难，可其实你们从不是彼此的唯一。
人都有爱的能力，自然也有变心的可能，世间的人千千万，你能优秀到超过所有人吗？
所以，有句话说得很对，变心是本能，而忠诚是选择，你能保证自己不变心，却无法保证对方不变心，甚至有的人连自己是否会变心都无法保证。
生活很残酷，爱情也残酷，他们的嘴里早已道出了不爱，你又为何还执着呢？
面对男人的变心，你肯定第一反应是不服，觉得自己付出了很多，不该是这个下场。
可人生百态，他是独立的个体，你也是，你不该为了一个已经变心的男人而失去自我。
当我们发现他们的嘴里不再有爱意时，当他甚至不再开口与你交流时，我们或许就该勇敢点，勇敢地面对现实，勇敢地走出这段感情的阴影。
记住，爱情或许会有遗憾，但生活还要继续，爱要留给值得的人。
我们曾以为爱情能抵挡岁月的侵蚀，却忘了人心易变。
正如纳兰性德所言：“等闲变却故人心，却道故人心易变。”
而男人一旦变心，往往从他们的嘴里就能窥见一二。
曾几何时，我有个挚友，她与她的男友，可是校园里人人称羡的模范情侣，两人恩爱有加，每每携手同行，总引得旁人侧目。
可到了后来，男人的嘴里开始出现另一个女人的名字，就连眼神里的温柔都少了些许。
朋友是个聪明的女孩，她察觉到了男友的变化，也试图去找了些方法改变，可惜男友的态度却越来越冷漠。
后来，男人终于还是提了分手，朋友的心瞬间沉到了谷底，她终于明白，男人变心，从他们的嘴里早已露出了端倪。
爱情，如同一场童话故事，我们都渴望自己是故事里的主角，与心爱的人共度一生。
可现实往往比童话残酷得多，男人一旦变心，他们的言语就像一把无形的刀，狠心扎进你的心，他并不会顾虑你的心情，只知道远离你他很轻松。
或许，他也并不会直接说出“我不爱你了”，但他们的语气、用词、甚至是一个简单的“嗯”、“哦”，都能透露出他们的心已经不在你这里了。
他们嘴里的冰冷，就是他们不爱的证明，可能有些人会为了自己不背负上“渣男”的骂名想着去假装，可下意识的惦记总会从嘴里不经意脱口而出，无一例外。
有人说，爱是盲目的，可事实上享受过爱的人，又怎么会知道你的变心呢？
听到过一句话：“人心，一般不会死在大事上，而是那些一次一次的小失望，成了致命伤。”
当男人变心的时候，他们的言语就像一面镜子，里面倒映的都是他们心底的想法。
他们会开始对你的话题不感冒，你主动找他们，他们也是视而不见，更别说你的需求了，他们可能都会觉得烦。
他们的嘴里不再说出那些甜甜的情话，取而代之的是敷衍。
心理学告诉我们，人的语言和行为往往受到内心情感的影响，当一个男人对一段感情失去兴趣时，他们的言语就会变得冷漠，这是因为他们的内心已经没有了往日的爱意，所以他们无法再用温暖的话语去表达对你的情感。
《奇葩说》里有人说：“世界上有70亿人口，假设我们在一个大水缸里有70亿颗绿豆，再放2粒红豆进去，这两粒红豆是彼此生命里的唯一，此时我们将豆子搅乱，那它们还会碰上吗？不会的。”
深以为然，很多人常常以为深爱的两人能迎万难，可其实你们从不是彼此的唯一。
人都有爱的能力，自然也有变心的可能，世间的人千千万，你能优秀到超过所有人吗？
所以，有句话说得很对，变心是本能，而忠诚是选择，你能保证自己不变心，却无法保证对方不变心，甚至有的人连自己是否会变心都无法保证。
生活很残酷，爱情也残酷，他们的嘴里早已道出了不爱，你又为何还执着呢？
面对男人的变心，你肯定第一反应是不服，觉得自己付出了很多，不该是这个下场。
可人生百态，他是独立的个体，你也是，你不该为了一个已经变心的男人而失去自我。
当我们发现他们的嘴里不再有爱意时，当他甚至不再开口与你交流时，我们或许就该勇敢点，勇敢地面对现实，勇敢地走出这段感情的阴影。
记住，爱情或许会有遗憾，但生活还要继续，爱要留给值得的人。
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