人类大同
个体独立自主，为自己行为的好或坏的结果负责，天地是人类的终极指挥家，这样的社会才能称之为“乐”，称之为大同，称之为共产主义。个体的人各得其位，发挥出作为人类的真正的特长，如此自然能造就生生不息丰富多彩的人类社会。也不惧面对各种艰难险阻，因为，自然会有无穷的各种人才涌现出来，你方唱罢我方登场。这时候，人类才迎来真正属于自己的时代。这是个体与集体最本质的关系。个体与集体之间不存在牺牲或不牺牲。

说出来都不信，这个点才空下来拼出美丽的四月，而每天忙12个小时处理999条消息也并无等价交换。蛋妞可以独立去军训三天，瓜仔虽哭但怕我，我们仨的足迹越来越远啦，上海海昌海洋公园仅白鲸不输香港海洋公园，其他low爆。越来越降级的消费让我们精打细算，即使月薪三千依旧生活精彩。做手工逛公园，一顿下馆子换成三餐自整，工作失意孩子得意吧。偶尔发火揍娃，偶尔躺平追剧，想不好下一步了，且走着吧。

黄金出现回调，有色金属板块还能上车吗？
前段时间，在国际金价一路狂飙加成下，A股迎来了“元素周期表”行情的持续发酵，有色金属板块涨幅也超出预期。

但4月下旬以来，伴随着金价回调，申万有色金属指数（801050.SL）下跌超4.5%。尽管有色板块最近出现调整，今年以来，有色金属指数（801050.SL）已上涨12.33%，在31个申万一级行业中涨幅位居第四。（数据来源：iFinD，20240101-20240506，指数历史表现不预示未来）

数据来源：iFinD，20240101-20240506，指数历史表现不预示未来

有色金属板块除了黄金还包含哪些品种？近期美联储降息延缓，对有色板块会有哪些影响？有色行情还能期待吗？今天我们就来聊聊。

01有色板块包括哪些？

首先，我们先来了解下有色金属板块。

有色金属板块主要由贵金属板块、工业金属板块和新能源上游的稀有金属构成。贵金属板块以黄金为代表，通常在经济不确定性增加时表现突出。过去一年多时间里，贵金属板块涨幅领先。尤其是黄金作为先行指标，其价格的上涨往往预示着有色金属板块的整体上行趋势。

而工业金属板块则包括铜、铝、铅、锌等，与制造业发展密切相关。目前铝价还在涨，铜也在近期创新高。

最后是新能源上游金属锂、钴、镍等，也称稀有金属，对新能源产业至关重要。它是上一轮有色金属大周期里涨得最好的一个方向。但去年碳酸锂价格经历了显著回调，相关上市公司的股价也呈现下行趋势。（指数历史表现不预示未来）

了解完有色金属板块后，我们再来聊聊对于近期美联储释放延缓降息甚至不降息的消息，对有色金属板块会有哪些影响？

南方中证申万有色金属ETF基金经理崔蕾认为美联储降息延缓对有色金属板块，特别是黄金的影响较为显著。降息落地前的不确定性为投资者提供了博弈和投资的机会，而政策落地后，投资的有效性反而可能降低。

由于黄金等贵金属具有显著的金融属性，美联储的降息预期对其价格有直接影响。降息通常会导致实际利率下降，减少持有美元资产的吸引力，从而提振黄金等贵金属的价格。但大家也观察到黄金价格与美债收益率的关联性从去年下半年开始背离，表明黄金更多被视作避险资产，源于投资者对现有美元货币体系不确定性的担忧。因黄金具有金属、金融和货币三重价值，其走势独立性在投资组合中配置黄金或可分散一定风险。

对工业金属来说，铜等工业金属虽具有一定的金融属性，但其价格不会像黄金、白银一样受很大冲击，它更多受供需关系的影响。降息延缓可能会短期内影响有色价格，但不会造成长期趋势的变化。

02后市展望

那有色金属行情还能期待吗？

崔蕾认为尽管市场对有色金属板块的基本面存在质疑，尤其是对国内需求的担忧，但供给端的紧张和库存的低位表明，有色金属板块可能正处于反转的初期阶段。

供给端的显著收紧，特别是在铝和铜等关键金属上，为有色金属板块提供了强有力的支撑。这种供给紧张的状况预示着行情或能乐观发展。

随着全球制造业的回暖和新需求点的出现，有色金属板块的重点或从黄金切换到工业金属板块。

从两个方面来看，一是需求端：尽管国内地产行业有所下降，但工业金属的下游需求并未同步下降，部分企业订单甚至上升。这主要源于全球制造业复苏，尤其是美国PMI的上升，推动了铜等工业金属价格的上涨。

二是新需求点：如国内电力、算力板块对铜的需求增加，为有色金属板块带来新的增长点。

另外民生证券也指出，工业金属供给端，铜铝供给约束具象化，前期资本开支不足以及资源禀赋限制推高工业金属成本曲线，供给端周期延续；工业金属需求端，海外新兴经济体带来新增需求，国内需求政策拉动下逐步复苏，商品价格进入主升浪。展望后市，建议关注有色金属的配置机会。#股票##财经##a股#