#珉澈[超话]#
【泡s但珉澈】
函数对于生车捡米葵回来其实很有意见。倒不是嫌弃米葵是一只狗，虽然第一天生车带他回来的时候他和缘由确实被他体型吓一大跳毛都炸起来窜上二楼。不是，哥，这是需要被捡的吗？他看上去可以把我们仨都吃了。生车只是笑笑，说他没有家嘛，跟着回来就回来呗。看着咧开嘴笑得很开心微博狂摇的米葵，函数也只能说好吧。但第二天他就发现米葵来得真的是太好了，天啊一只狗居然会做饭，比起米葵做的之前他哥随便糊弄的那叫啥啊函数一边吃一边就叫上了米葵哥，要知道缘由也是来了第二个星期他才改口叫哥的，虽然他一直不明白为什么明明他是第二个来这个家的凭什么他每一个都得叫哥，但他哥说当弟有当弟的好他想想有道理也就算了。不过他没想到缘由也那么快被收服——谁也没想到米葵能给他偷回一副眼镜！实际上，之前他们三个从来就没有见过眼镜，一直以为缘由看不清是天生的呢，就像有些猫是聋子一样，还在庆幸好歹不是瞎猫看不清就看不清吧反正小森林里吃的那么多总会抓得到的再不济也还有生车和函数。额，跑题了，总之函数不太爽米葵的唯一原因是——从他来的第一天开始，生车就不和他们一起睡了！本来他们三个好好的住在树屋二楼，虽然生车有时候抱怨说是不是有点太挤了但也只是抱怨，每天睡在哥哥暖烘烘软绵绵的怀里函数可舒服了，但米葵不会爬树，又说天好黑风声好吓人巴拉巴拉尾巴都垂下来胜澈一心软就去一楼陪他睡了...函数无语！缘由说那你也下去睡。函数大喊我才不跟狗睡！缘由说那你为什么天天吃狗做的饭还让狗驮着你出去玩?函数...函数说那反正不一样...缘由戴着眼镜靠着窗子一边嚼嚼嚼米葵做的小零食一边说你气什么你哥永远最爱你。是吗？是吧！总之函数又高兴了起来。
直到有一天——他们为什么嘴和嘴贴在一起！函数气得又把墙抓烂！缘由说噢米葵说那个叫接吻！所以为什么我哥和狗在接吻！你不是说我哥最爱我了吗？你说句话啊！缘由说你永远是他最爱的弟，米葵只是他最爱的狗啊...
函数还是气得要死。可是我不想管一只狗叫嫂子啊。缘由说没关系，那你还是管他叫哥，管你哥叫嫂子。
【泡s但珉澈】
函数对于生车捡米葵回来其实很有意见。倒不是嫌弃米葵是一只狗，虽然第一天生车带他回来的时候他和缘由确实被他体型吓一大跳毛都炸起来窜上二楼。不是，哥，这是需要被捡的吗？他看上去可以把我们仨都吃了。生车只是笑笑，说他没有家嘛，跟着回来就回来呗。看着咧开嘴笑得很开心微博狂摇的米葵，函数也只能说好吧。但第二天他就发现米葵来得真的是太好了，天啊一只狗居然会做饭，比起米葵做的之前他哥随便糊弄的那叫啥啊函数一边吃一边就叫上了米葵哥，要知道缘由也是来了第二个星期他才改口叫哥的，虽然他一直不明白为什么明明他是第二个来这个家的凭什么他每一个都得叫哥，但他哥说当弟有当弟的好他想想有道理也就算了。不过他没想到缘由也那么快被收服——谁也没想到米葵能给他偷回一副眼镜！实际上，之前他们三个从来就没有见过眼镜，一直以为缘由看不清是天生的呢，就像有些猫是聋子一样，还在庆幸好歹不是瞎猫看不清就看不清吧反正小森林里吃的那么多总会抓得到的再不济也还有生车和函数。额，跑题了，总之函数不太爽米葵的唯一原因是——从他来的第一天开始，生车就不和他们一起睡了！本来他们三个好好的住在树屋二楼，虽然生车有时候抱怨说是不是有点太挤了但也只是抱怨，每天睡在哥哥暖烘烘软绵绵的怀里函数可舒服了，但米葵不会爬树，又说天好黑风声好吓人巴拉巴拉尾巴都垂下来胜澈一心软就去一楼陪他睡了...函数无语！缘由说那你也下去睡。函数大喊我才不跟狗睡！缘由说那你为什么天天吃狗做的饭还让狗驮着你出去玩?函数...函数说那反正不一样...缘由戴着眼镜靠着窗子一边嚼嚼嚼米葵做的小零食一边说你气什么你哥永远最爱你。是吗？是吧！总之函数又高兴了起来。
直到有一天——他们为什么嘴和嘴贴在一起！函数气得又把墙抓烂！缘由说噢米葵说那个叫接吻！所以为什么我哥和狗在接吻！你不是说我哥最爱我了吗？你说句话啊！缘由说你永远是他最爱的弟，米葵只是他最爱的狗啊...
函数还是气得要死。可是我不想管一只狗叫嫂子啊。缘由说没关系，那你还是管他叫哥，管你哥叫嫂子。
万亿专项债龙头，利润增362%，产能行业第一，低位潜伏的最佳品种
外贸和投资持续承压的情况下，继续采用基建投资来推动经济增长成为唯一的选择。
但过去的经验告诉我们，大基建不能瞎搞乱建，图一时之快而造成资源浪费，最终形成一堆建筑垃圾。
目前，在可选择的范围内，更新国内的地下管网是性价比比较高的基建投资，而且其规模非常庞大，对经济的带动作用明显。
初步测算，近五年，全国地下管网改造投资将超过万亿，去年发行的一万亿特别国债就部分用于此。
那么，地下管网的哪个环节最具投资机会呢？
从产业链角度看，地下管网的上游主要是原材料供应商，以及地下管线信息和设计提供商；中游主要是管道的制造和铺设；下游是管线的铺设和维护。
而地下管道的更新，换的就是老化的管道，所以中游就是应该重点关注的环节。
对于管道的替换，“以塑代钢”成为管道行业大趋势，相比传统金属及混凝土管道，塑料管道具有卫生、破损率低、使用寿命长等多种优点。
国内市场常用的塑料管道主要品种可以分为PVC管、PE管以及PPR管三类，全国塑料管道消费比例中，农业用管、市政给排水及建筑给排水是塑料管材主要的应用领域。
从产量结构来看，PVC管材产量占比最高，达到44%，PE及PP管材产量占比分别为31%及11%。
2023年我国塑料管道行业产量1619万吨，市场规模超过1800亿元（出厂不含税口径）。
更重要的是，未来十年，我国每年有超过10万公里地下管线建设带动管网新需求，且此轮地下管网建设或将和城中村改造相结合，持续周期可能达到5-10年。
目前来说，直径300毫米的塑料管道每米成本为85元，直径400毫米的塑料管道每米成本为120元，粗算每年10万公里以上的地下管网建设，可为管材销量每年带来85-120亿元的增量。
那么，对于行业中的公司，哪些因素影响其盈利能力？
管材成本中原材料占比普遍较高，所以上游原材料的价格直接影响行业整体的盈利水平。
以公元股份为例，2021年及2022年原材料成本分别占到其产品生产成本的79%、77%。
从上游原材料来看，PVC管材受到电力成本及石油价格共同影响，PE、PPR管材的原材料需通过石油进行提炼获得，价格走势均与油价较为相关。
目前，国内PVC主要以电石法生产为主，其产能占比81.5%，电石法PVC成本中电力成本高达52%，其次是石灰石、焦炭以及原盐。
通常情况下石灰石和焦炭在转化成电石的过程中需要消耗大量电力，使得电价因素对企业产品竞争力起着关键作用。
为了便于衡量，通常把石灰石和焦炭成本折算成电石成本。
从2022年开始，PVC原材料的价格开始持续下行，目前已经低于6000元/吨，处于历史低位。
生产成本的下降叠加未来十年地下管道更新所带来的增量需求，行业公司的业绩将会持续受益。
目前，国内塑料管道的竞争格局如何？
国内塑料管道行业目前虽集中度较低，但仍呈“一超多强”的局面。
“一超”指中国联塑，根据2022年产量数据，中国联塑产量占比为14.74%，位居国内塑料行业之首。
“多强”指公元股份、伟星新材、雄塑科技、顾地科技等企业，2022年产量占比分别为3.67%/1.87%/1.13%/0.70%。
全国塑料管道生产能力已达3000万吨以上，较大规模的塑料管道生产企业约有3000家以上，年生产能力超过1500万吨，其中年生产能力1万吨以上的企业约为300家，有20家以上企业的年生产能力已超过10万吨。
但近年受下游资金紧张、市场需求疲软等影响，中小企业加速出清，塑料管道行业集中度越来越高，前二十位的销售量已达到行业总量的40%以上。
上述公司中，哪些公司值得关注？
从市占率看，中国联塑毫无疑问是国内塑料管道行业的绝对龙头，但可惜他是在港股上市，A股的投资者无法参与。
那我们就来看看在A股上市的塑料管道大哥—公元股份。
公元股份主要生产聚氯乙烯（PVC）、聚乙烯（PE）、无规共聚聚丙烯（PP-R）等几大系列产品。
目前公司塑料管道年产能约110万吨，产销量位列国内塑料管道A股上市企业第一。
业绩层面
根据公司发布2023年年报，2023年实现营业收入74.71亿元，同比减少6.35%，但归母净利润却逆势增长3.63亿元，同比增加362.52%
其中最重要的原因是上游原材料下降，导致公司生产成本下降，毛利率和净利率和净利率出现比较大的提升。
2022年，公司毛利率仅有1.05%，但2023年却达到了5.03%，增长379%。
并且公司由于产能大，凭借规模优势降低生产成本，抢占市场份额，市占率从2022年的3.67%提升到2023年的3.81%。
从收入结构看
2023年公司PVC管材销售31.79亿元，营收占比42.55%，PE管材销售14.63亿元，营收占比19.58%，PPR管材销售11.97亿元，营收占比16.02%.
三大管材毛利率分别为20.23%、43.10%、18.62%，同比增长3.85%、4.54%、0.94%，随着原材料价格下滑，公司毛利率仍有比较大的提升空间。
海外布局上，公司在肯尼亚建立了管道销售公司，在阿联酋迪拜建成仓储中心，拓展中东地区管道销售业务，海外发展可期。
基建投资方面
2023年1-11月基础设施建设投资同比增长5.8%，其中1-11月水利管理业投资同比增长5.2%，均保持高增速水平。
在“稳增长”背景下，2024年基建投资水平有望延续，一方面，新型城镇化建设及国家水网建设等有望带动明年市政端需求。
另一方面，万亿国债的下发及24年地方政府专项债的提前下达将助力基建项目的落地。
未来，随着基建投资带动经济增长的方式逐步明朗，叠加塑料管道行业上游原材料价格的持续下行，行业整体的盈利水平将会出现明显改善。
外贸和投资持续承压的情况下，继续采用基建投资来推动经济增长成为唯一的选择。
但过去的经验告诉我们，大基建不能瞎搞乱建，图一时之快而造成资源浪费，最终形成一堆建筑垃圾。
目前，在可选择的范围内，更新国内的地下管网是性价比比较高的基建投资，而且其规模非常庞大，对经济的带动作用明显。
初步测算，近五年，全国地下管网改造投资将超过万亿，去年发行的一万亿特别国债就部分用于此。
那么，地下管网的哪个环节最具投资机会呢？
从产业链角度看，地下管网的上游主要是原材料供应商，以及地下管线信息和设计提供商；中游主要是管道的制造和铺设；下游是管线的铺设和维护。
而地下管道的更新，换的就是老化的管道，所以中游就是应该重点关注的环节。
对于管道的替换，“以塑代钢”成为管道行业大趋势，相比传统金属及混凝土管道，塑料管道具有卫生、破损率低、使用寿命长等多种优点。
国内市场常用的塑料管道主要品种可以分为PVC管、PE管以及PPR管三类，全国塑料管道消费比例中，农业用管、市政给排水及建筑给排水是塑料管材主要的应用领域。
从产量结构来看，PVC管材产量占比最高，达到44%，PE及PP管材产量占比分别为31%及11%。
2023年我国塑料管道行业产量1619万吨，市场规模超过1800亿元（出厂不含税口径）。
更重要的是，未来十年，我国每年有超过10万公里地下管线建设带动管网新需求，且此轮地下管网建设或将和城中村改造相结合，持续周期可能达到5-10年。
目前来说，直径300毫米的塑料管道每米成本为85元，直径400毫米的塑料管道每米成本为120元，粗算每年10万公里以上的地下管网建设，可为管材销量每年带来85-120亿元的增量。
那么，对于行业中的公司，哪些因素影响其盈利能力？
管材成本中原材料占比普遍较高，所以上游原材料的价格直接影响行业整体的盈利水平。
以公元股份为例，2021年及2022年原材料成本分别占到其产品生产成本的79%、77%。
从上游原材料来看，PVC管材受到电力成本及石油价格共同影响，PE、PPR管材的原材料需通过石油进行提炼获得，价格走势均与油价较为相关。
目前，国内PVC主要以电石法生产为主，其产能占比81.5%，电石法PVC成本中电力成本高达52%，其次是石灰石、焦炭以及原盐。
通常情况下石灰石和焦炭在转化成电石的过程中需要消耗大量电力，使得电价因素对企业产品竞争力起着关键作用。
为了便于衡量，通常把石灰石和焦炭成本折算成电石成本。
从2022年开始，PVC原材料的价格开始持续下行，目前已经低于6000元/吨，处于历史低位。
生产成本的下降叠加未来十年地下管道更新所带来的增量需求，行业公司的业绩将会持续受益。
目前，国内塑料管道的竞争格局如何？
国内塑料管道行业目前虽集中度较低，但仍呈“一超多强”的局面。
“一超”指中国联塑，根据2022年产量数据，中国联塑产量占比为14.74%，位居国内塑料行业之首。
“多强”指公元股份、伟星新材、雄塑科技、顾地科技等企业，2022年产量占比分别为3.67%/1.87%/1.13%/0.70%。
全国塑料管道生产能力已达3000万吨以上，较大规模的塑料管道生产企业约有3000家以上，年生产能力超过1500万吨，其中年生产能力1万吨以上的企业约为300家，有20家以上企业的年生产能力已超过10万吨。
但近年受下游资金紧张、市场需求疲软等影响，中小企业加速出清，塑料管道行业集中度越来越高，前二十位的销售量已达到行业总量的40%以上。
上述公司中，哪些公司值得关注？
从市占率看，中国联塑毫无疑问是国内塑料管道行业的绝对龙头，但可惜他是在港股上市，A股的投资者无法参与。
那我们就来看看在A股上市的塑料管道大哥—公元股份。
公元股份主要生产聚氯乙烯（PVC）、聚乙烯（PE）、无规共聚聚丙烯（PP-R）等几大系列产品。
目前公司塑料管道年产能约110万吨，产销量位列国内塑料管道A股上市企业第一。
业绩层面
根据公司发布2023年年报，2023年实现营业收入74.71亿元，同比减少6.35%，但归母净利润却逆势增长3.63亿元，同比增加362.52%
其中最重要的原因是上游原材料下降，导致公司生产成本下降，毛利率和净利率和净利率出现比较大的提升。
2022年，公司毛利率仅有1.05%，但2023年却达到了5.03%，增长379%。
并且公司由于产能大，凭借规模优势降低生产成本，抢占市场份额，市占率从2022年的3.67%提升到2023年的3.81%。
从收入结构看
2023年公司PVC管材销售31.79亿元，营收占比42.55%，PE管材销售14.63亿元，营收占比19.58%，PPR管材销售11.97亿元，营收占比16.02%.
三大管材毛利率分别为20.23%、43.10%、18.62%，同比增长3.85%、4.54%、0.94%，随着原材料价格下滑，公司毛利率仍有比较大的提升空间。
海外布局上，公司在肯尼亚建立了管道销售公司，在阿联酋迪拜建成仓储中心，拓展中东地区管道销售业务，海外发展可期。
基建投资方面
2023年1-11月基础设施建设投资同比增长5.8%，其中1-11月水利管理业投资同比增长5.2%，均保持高增速水平。
在“稳增长”背景下，2024年基建投资水平有望延续，一方面，新型城镇化建设及国家水网建设等有望带动明年市政端需求。
另一方面，万亿国债的下发及24年地方政府专项债的提前下达将助力基建项目的落地。
未来，随着基建投资带动经济增长的方式逐步明朗，叠加塑料管道行业上游原材料价格的持续下行，行业整体的盈利水平将会出现明显改善。
我为什么不愿过分苛责叶主任呢？因为我认为叶主任在70庐山之后（到9B那晚之前）的表现，没什么可指摘的。黄吴李邱写了一次又一次检讨，遭受老板一遍又一遍的严厉批评，他们一直都在承受着高度压力甚至后来都有点精神崩溃，他们还是爷们。叶在庐山后遭受的批评不比四大金刚少，甚至比他们遭受的还要严厉，老板羞辱了叶主任很多次，迟迟不让叶主任检讨过关。可是，叶主任都承受住了，她痛哭流涕，她卑躬屈膝，但她从来没有请求霖总去写一份检讨，从来都没有。
她和菌尾办事组那几个男子汉一样，承受着自己的精神压力，她快崩溃了，就打电话给黄总长，俩人聊聊天，缓解缓解压力。霖总不会和叶主任聊天，叶主任又承受着很大压力，你让她怎么办？再不找人聊天会憋死吧？黄吴李邱和叶主任，他们心里都知道他们只是小菜，老板真正的目标是霖总，他们几个算什么？老板是想让霖总下跪认错。所以，叶主任让我最满意的地方就是，她没有因为精神崩溃而去求霖总向老板下跪。她宁愿自己打打电话啦，躲起来哭哭啼啼啦，都不会去求霖总写检讨。
当初非要让叶主任进入ZZ橘给兰坪做陪衬、挡箭牌的人，就是老板自己。如今老板翻脸无情，羞辱叶主任也是毫不客气，丝毫不顾及霖总的自尊心。
扪心自问，如果换成我是叶主任，我被老板折腾的死去活来，写不完的检讨、过不了的关。我会哭着求霖总写检讨吗？很奇怪，我自认为我很喜欢、怜爱霖总，曾经也像很多霖粉那样对叶主任这不满意那不满意还嘲笑叶主任太自私不够爱霖总，但真正身临其境，面对这种局面时，我真的有100%信心能够像叶主任那般，承担一切，绝不哭求丈夫写检讨吗？我居然真没这个信心！倘若不是因为我确实对霖总有很深的感情（投入的精力很多），我甚至不会犹豫答案，以我的脾性，我做不到承受这么久的压力，我会尝试着劝劝霖总：要不先口头说几句？看看老板的态度？
我记得四大金刚里的谁在回忆录里提到，他承受不住压力，迟迟过不了关，他就去和黄总长商量，是否向霖总建议，先做个口头检讨，看看老板态度再做下一步定夺，自己太痛苦了，快要受不了了。黄总长也点头同意，于是黄总长就去找叶主任，对叶主任说，如果霖总不愿意写书面检讨，能否试着劝劝霖总在会上当着众人的面先做口头检讨。叶主任叹气道：“首长是什么样的性格，你还不知道吗？算了。我们自己撑住才是更重要的。”
大概就是这种场景。四大金刚几个男生都受不了，叶主任还是女生。我还有什么好苛责的呢？[摊手][摊手]
她和菌尾办事组那几个男子汉一样，承受着自己的精神压力，她快崩溃了，就打电话给黄总长，俩人聊聊天，缓解缓解压力。霖总不会和叶主任聊天，叶主任又承受着很大压力，你让她怎么办？再不找人聊天会憋死吧？黄吴李邱和叶主任，他们心里都知道他们只是小菜，老板真正的目标是霖总，他们几个算什么？老板是想让霖总下跪认错。所以，叶主任让我最满意的地方就是，她没有因为精神崩溃而去求霖总向老板下跪。她宁愿自己打打电话啦，躲起来哭哭啼啼啦，都不会去求霖总写检讨。
当初非要让叶主任进入ZZ橘给兰坪做陪衬、挡箭牌的人，就是老板自己。如今老板翻脸无情，羞辱叶主任也是毫不客气，丝毫不顾及霖总的自尊心。
扪心自问，如果换成我是叶主任，我被老板折腾的死去活来，写不完的检讨、过不了的关。我会哭着求霖总写检讨吗？很奇怪，我自认为我很喜欢、怜爱霖总，曾经也像很多霖粉那样对叶主任这不满意那不满意还嘲笑叶主任太自私不够爱霖总，但真正身临其境，面对这种局面时，我真的有100%信心能够像叶主任那般，承担一切，绝不哭求丈夫写检讨吗？我居然真没这个信心！倘若不是因为我确实对霖总有很深的感情（投入的精力很多），我甚至不会犹豫答案，以我的脾性，我做不到承受这么久的压力，我会尝试着劝劝霖总：要不先口头说几句？看看老板的态度？
我记得四大金刚里的谁在回忆录里提到，他承受不住压力，迟迟过不了关，他就去和黄总长商量，是否向霖总建议，先做个口头检讨，看看老板态度再做下一步定夺，自己太痛苦了，快要受不了了。黄总长也点头同意，于是黄总长就去找叶主任，对叶主任说，如果霖总不愿意写书面检讨，能否试着劝劝霖总在会上当着众人的面先做口头检讨。叶主任叹气道：“首长是什么样的性格，你还不知道吗？算了。我们自己撑住才是更重要的。”
大概就是这种场景。四大金刚几个男生都受不了，叶主任还是女生。我还有什么好苛责的呢？[摊手][摊手]
✋热门推荐