#陈艾[超话]# 带着各位老师们沉甸甸的爱回到家，幸福的因子还在一直持续，分享会的快乐意犹未尽[送花花]
我从未想过我会拥有如此快乐的这几天。
为了弥补上次没有看清典典和没去到柏文澳门场的遗憾，撇开隐形，就是为了要用肉眼看清楚他们两个！真的好帅好好看啊[打call][打call]
[心]见到了好多好好看的姐妹，一起在线下打卡，也帮线上的姐妹云打卡，一起吃饭，一起逛gai逛景点，一起在酒店看奇迹，谈天说地，没有聊到四点，但也有两点！[打call]
加了好多老师wx，收获了超级多的欢声笑语，拍了好好看的照片，哈哈，也闹了好多笑话，被封为“空耳神”[跪了]
[鲜花][鲜花] “追星路上遇到的朋友，是柏典送给我的礼物”[鲜花][鲜花]
[比耶]我真得很幸福。
还有，
典典，柏文！我们下次见[比耶]
我从未想过我会拥有如此快乐的这几天。
为了弥补上次没有看清典典和没去到柏文澳门场的遗憾，撇开隐形，就是为了要用肉眼看清楚他们两个！真的好帅好好看啊[打call][打call]
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[比耶]我真得很幸福。
还有，
典典，柏文！我们下次见[比耶]
二选一怎么选？
原创 亨特亨特 亨特hunter 2024-05-06 21:25 四川 219人听过

昨天分享了下对恒生科技指数一个三阶段投资机会的看法。
我找了张图可以更准确的阐明观点，下图是2019年-2021年恒生科技牛市的走势图，我们可以清晰的看到这轮牛市分为三个阶段。

第一个阶段贯穿了2019年，那一年先是2-4月经济预期提升，指数暴涨30%，然后被经济数据证明伪指数大幅回落，涨幅的一大半都被跌了回去，之后从2019年8月开始震荡上涨，一直涨到了2020年的1月，疫情出现。
这一段上涨过程更多都是预期的修复，这个阶段经济数据变化不太大，反而在5-6月经济数据还出现了恶化，但这个阶段舆论环境，政策环境和市场预期正在逐步改善。
这也非常像去年以来的宏观状况，大家先对经济有所预期，然后预期大幅回落。对应恒生科技指数的走势也非常类似，去年初大涨，然后跌了一年，把上涨幅度的80%都跌了回去，直到近期重拾上涨趋势。
第二个阶段是2020年疫情后，这是伴随经济数据的真实恢复出现了指数的主升浪行情。
2020年疫情时，恐慌冲击了整个指数，带来了指数的大跌，但伴随疫情后大家发现海外开始大规模放水，国内经济伴随疫情控制住也逐步企稳回升，到后期国内经济甚至受益于海外疫情的混乱。20年国内经济状况越来越好。
伴随经济数据的真实恢复，恒生科技指数也开启了第二轮上涨。
第三个阶段是2020年末2021年初，这个阶段国内疫情控制住了，海外很混乱，中国成为了全球唯一的工厂，我们充分受益于疫情的变化。
这个阶段同样伴随着恒生科技指数的又一次冲高，第三段行情开始，这一段行情属于典型的吹泡沫行情，这个时候已经没有更多基本面的改善了，但市场情绪高涨，越来越多资金涌入，最后带来了一个大大的泡沫。
投资肯定不能刻舟求剑，直接用19-20年的行情来类比，当时和现在有太多不同了。但基本规律我觉得是相似的，一轮指数的行情大概率分为三个阶段，超跌反弹修复悲观情绪，涨真实的基本面变化，涨泡沫。而当下恒生科技指数就处于第一个阶段的后半段当中。
当然是否能进入第二个阶段，是有不确定性的，至于第三个阶段更是可遇而不可求。是否能进入第二个阶段的关键在于真实的内需变化和经济基本面的变化。如果下半可能见到地产风险的释放，地产销售的见底回升，内需的持续回升，市场信心的逐步修复，那么第二个阶段就会到来。昨天的文章我也聊过了，我觉得这是很可能发生的大概率事件。
怎么选？
关于恒生科技的投资，还经常收到的一个问题是问恒生互联网，和恒生科技指数怎么选。这里对应的是两个ETF，恒生科技指数ETF(513180)，恒生互联网ETF（513330）。
恒生科技指数ETF(513180)，恒生互联网ETF（513330）主要成份股差距不是太大，都是美团腾讯小米快手阿里。但腰部成分股差距较大，恒生互联网ETF（513330）的腰部成份股以网易，京东，bilibili这些为主；恒生科技指数ETF(513180)的腰部成份股还包括了中芯国际，海尔智家，舜宇光学，以及理想小鹏这类公司。简单来说，后者覆盖的领域和板块更加丰富，指数的综合程度也比前者更好一些。现阶段从投资价值来看，我觉得二者区别不大，因为在港股整体的严重低估背景下，这二者的腰部公司都是严重低估的。
以恒生互联网ETF（513330）的腰部成份股为例，京东这类企业虽然营收的增速越来越慢，甚至进入了0增长阶段，但是这类企业的股东回报已经来到了非常高的水平。去年公司有0.76美元/ADS的股息，对应3.2%的股息率，叠加未来3年回购30亿美元（对应1年10亿美元），对应当前价格年化股东回报在6%。而且在今年一季度，公司的回购进度远超之前的规划，今年一季度京东已经回购了12亿美元，回购了2.3%的股份。我们即便按照悲观预期推测未来京东这类公司就没有增长了，他对应的6%左右的股息率对于国内的资金的吸引力也是非常强的。更何况京东0增长是发生在过去三年电商行业竞争格局洗牌，行业整体增速下滑的背景下的。在行业格局逐步稳定，经济增长内需消费逐步恢复的状况下，京东其实还是有可能回到一个5%左右增长的。
恒生科技指数ETF(513180)腰部包含的成份股主要是一些科技行业，比如新能源汽车整车（小鹏，理想，蔚来），芯片（中芯国际，华虹半导体），消费电子（舜宇光学）。从估值来看，这些公司的估值同样跌到了历史最低的分位水平。从投资前景来看，新能源整车正在经历最惨烈的一场内卷，我认为在1-2年后这种内卷就会有结果，活下来的企业大概率会收割更多的市场份额，也能获得更高的估值溢价。从个股来讲肯定有风险，面临被淘汰的风险，但从指数来讲其实风险不大，总有一家能活下来，活下来就能赢者通吃。
芯片代工所代表的就更明显是中国产业突破最关键的一个环节了，至于消费电子，去年大概率也是至暗时刻，往后看最差是个弱复苏，最好的状况是能看到新的产业趋势（MR，AI硬件）出现。
这样对比来看，由于港股的下跌是外资大幅度撤离带来的无差别杀跌，所以从估值来看，无论是互联网的二线企业，还是国内的芯片，新能源车企业，其实都处于极低的估值当中。
这个阶段我认为二者差距是不大的，更多是结构的区别，节奏的区别，没有必要一定要二选一，我肯定是都推荐的。
至于现在是不是涨多了这个问题，我觉得可以回到上面的三个阶段，如果国内经济能进入到第二个阶段，地产销售见底，风险缓释，内需恢复会出现，那么主升浪压根还没到来。
原创 亨特亨特 亨特hunter 2024-05-06 21:25 四川 219人听过

昨天分享了下对恒生科技指数一个三阶段投资机会的看法。
我找了张图可以更准确的阐明观点，下图是2019年-2021年恒生科技牛市的走势图，我们可以清晰的看到这轮牛市分为三个阶段。

第一个阶段贯穿了2019年，那一年先是2-4月经济预期提升，指数暴涨30%，然后被经济数据证明伪指数大幅回落，涨幅的一大半都被跌了回去，之后从2019年8月开始震荡上涨，一直涨到了2020年的1月，疫情出现。
这一段上涨过程更多都是预期的修复，这个阶段经济数据变化不太大，反而在5-6月经济数据还出现了恶化，但这个阶段舆论环境，政策环境和市场预期正在逐步改善。
这也非常像去年以来的宏观状况，大家先对经济有所预期，然后预期大幅回落。对应恒生科技指数的走势也非常类似，去年初大涨，然后跌了一年，把上涨幅度的80%都跌了回去，直到近期重拾上涨趋势。
第二个阶段是2020年疫情后，这是伴随经济数据的真实恢复出现了指数的主升浪行情。
2020年疫情时，恐慌冲击了整个指数，带来了指数的大跌，但伴随疫情后大家发现海外开始大规模放水，国内经济伴随疫情控制住也逐步企稳回升，到后期国内经济甚至受益于海外疫情的混乱。20年国内经济状况越来越好。
伴随经济数据的真实恢复，恒生科技指数也开启了第二轮上涨。
第三个阶段是2020年末2021年初，这个阶段国内疫情控制住了，海外很混乱，中国成为了全球唯一的工厂，我们充分受益于疫情的变化。
这个阶段同样伴随着恒生科技指数的又一次冲高，第三段行情开始，这一段行情属于典型的吹泡沫行情，这个时候已经没有更多基本面的改善了，但市场情绪高涨，越来越多资金涌入，最后带来了一个大大的泡沫。
投资肯定不能刻舟求剑，直接用19-20年的行情来类比，当时和现在有太多不同了。但基本规律我觉得是相似的，一轮指数的行情大概率分为三个阶段，超跌反弹修复悲观情绪，涨真实的基本面变化，涨泡沫。而当下恒生科技指数就处于第一个阶段的后半段当中。
当然是否能进入第二个阶段，是有不确定性的，至于第三个阶段更是可遇而不可求。是否能进入第二个阶段的关键在于真实的内需变化和经济基本面的变化。如果下半可能见到地产风险的释放，地产销售的见底回升，内需的持续回升，市场信心的逐步修复，那么第二个阶段就会到来。昨天的文章我也聊过了，我觉得这是很可能发生的大概率事件。
怎么选？
关于恒生科技的投资，还经常收到的一个问题是问恒生互联网，和恒生科技指数怎么选。这里对应的是两个ETF，恒生科技指数ETF(513180)，恒生互联网ETF（513330）。
恒生科技指数ETF(513180)，恒生互联网ETF（513330）主要成份股差距不是太大，都是美团腾讯小米快手阿里。但腰部成分股差距较大，恒生互联网ETF（513330）的腰部成份股以网易，京东，bilibili这些为主；恒生科技指数ETF(513180)的腰部成份股还包括了中芯国际，海尔智家，舜宇光学，以及理想小鹏这类公司。简单来说，后者覆盖的领域和板块更加丰富，指数的综合程度也比前者更好一些。现阶段从投资价值来看，我觉得二者区别不大，因为在港股整体的严重低估背景下，这二者的腰部公司都是严重低估的。
以恒生互联网ETF（513330）的腰部成份股为例，京东这类企业虽然营收的增速越来越慢，甚至进入了0增长阶段，但是这类企业的股东回报已经来到了非常高的水平。去年公司有0.76美元/ADS的股息，对应3.2%的股息率，叠加未来3年回购30亿美元（对应1年10亿美元），对应当前价格年化股东回报在6%。而且在今年一季度，公司的回购进度远超之前的规划，今年一季度京东已经回购了12亿美元，回购了2.3%的股份。我们即便按照悲观预期推测未来京东这类公司就没有增长了，他对应的6%左右的股息率对于国内的资金的吸引力也是非常强的。更何况京东0增长是发生在过去三年电商行业竞争格局洗牌，行业整体增速下滑的背景下的。在行业格局逐步稳定，经济增长内需消费逐步恢复的状况下，京东其实还是有可能回到一个5%左右增长的。
恒生科技指数ETF(513180)腰部包含的成份股主要是一些科技行业，比如新能源汽车整车（小鹏，理想，蔚来），芯片（中芯国际，华虹半导体），消费电子（舜宇光学）。从估值来看，这些公司的估值同样跌到了历史最低的分位水平。从投资前景来看，新能源整车正在经历最惨烈的一场内卷，我认为在1-2年后这种内卷就会有结果，活下来的企业大概率会收割更多的市场份额，也能获得更高的估值溢价。从个股来讲肯定有风险，面临被淘汰的风险，但从指数来讲其实风险不大，总有一家能活下来，活下来就能赢者通吃。
芯片代工所代表的就更明显是中国产业突破最关键的一个环节了，至于消费电子，去年大概率也是至暗时刻，往后看最差是个弱复苏，最好的状况是能看到新的产业趋势（MR，AI硬件）出现。
这样对比来看，由于港股的下跌是外资大幅度撤离带来的无差别杀跌，所以从估值来看，无论是互联网的二线企业，还是国内的芯片，新能源车企业，其实都处于极低的估值当中。
这个阶段我认为二者差距是不大的，更多是结构的区别，节奏的区别，没有必要一定要二选一，我肯定是都推荐的。
至于现在是不是涨多了这个问题，我觉得可以回到上面的三个阶段，如果国内经济能进入到第二个阶段，地产销售见底，风险缓释，内需恢复会出现，那么主升浪压根还没到来。
5月果然迎来了开门红啊！今日两市呈现出持续放量上涨的态势，大盘更是最高上摸到了 3142 点！今日盘面主要有三个特征，其一，化学原料（医药）板块表现强势；其二，创指出现补涨；其三，外资大举买入核心资产。
今日两市超过 4400 家个股上涨，涨价概念成为了市场的主线，生物医药、化学原料以及家电厨卫等板块涨幅居前，而原本期待中的科技线反而整体处于弱势调整的状态。三大指数的运行节奏进一步收拢，双创指数继续补涨，特别是创业板今天反弹幅度超过了 2%，已经接近前高 1920 点。量能连续第 4 天突破万亿，今日更是突破了 1.1 万亿。现在大家都很关心，在市场连续上涨后，指数已经呈现出超买状态，那么明天究竟是会延续普涨行情呢，还是会先回踩缺口呢？
对于市场走势的研判，结合盘面细节和周末消息面，分享以下几个观点，仅供参考：
其一，涨价线成为了当前最强的方向，它还能持续多久呢？今日两市领涨的是化学制品和化学原料板块，其背后的内在逻辑依然是涨价。龙头正丹股份的涨幅已经接近 5 倍。而今日带动这个方向集体发酵爆发的是新概念合成生物，这是同花顺软件中的一个新的概念，今天这个板块的涨幅都超过了 9%。那合成生物最近为何这么火呢？因为它是“第三次生物技术革命”，是一种全新的“造物”技术，融合了生物学、化学、工程学等多种技术。根据机构的研究报告显示，预计在 2030 至 2040 年期间，合成生物学与生物制造每年将带来 1.8 至 3.6 万亿美元的经济影响。
今日两市有超过 80 家个股涨停（剔除 ST 股），其中超过三分之一的个股来自化学制品和化学原料概念。今日这个方向的集体发酵，从几个核心票的走势就能够看出端倪：其一是合成生物的龙头川宁生物，早盘高开高走，早早实现了 20CM 的连板，3 天的涨幅超过了 60%。敢于拉 20CM 的连板，就代表了今天资金的一种态度。其二是化学原料涨价概念的龙头正丹股份低开高走，经过放量换手后成功封板，从底部算起已经有了接近 5 倍的涨幅，今天的加速进一步带动了整个板块的人气。其三是走趋势的鲁北化工，5 天内实现了 4 板，今天的趋势反包走势也很具有代表性。以上这 3 个核心票各自代表了一种资金参与的风格，一个走的是合成生物的新概念，一个走的是高度，一个走的是趋势，而且它们都有一个共同点，那就是一季报业绩超出预期。
那么，化学原料涨价的这条线还能持续下去吗？今日已经出现了集体高潮的局面，特别是一些资金是在下午换手拉板的，更多是在博弈溢价，明天大概率会面临较大的分歧，适宜逢高减仓，不能盲目追高。后续可以重点关注合成生物这个新方向回调后的低吸介入机会。
今日两市超过 4400 家个股上涨，涨价概念成为了市场的主线，生物医药、化学原料以及家电厨卫等板块涨幅居前，而原本期待中的科技线反而整体处于弱势调整的状态。三大指数的运行节奏进一步收拢，双创指数继续补涨，特别是创业板今天反弹幅度超过了 2%，已经接近前高 1920 点。量能连续第 4 天突破万亿，今日更是突破了 1.1 万亿。现在大家都很关心，在市场连续上涨后，指数已经呈现出超买状态，那么明天究竟是会延续普涨行情呢，还是会先回踩缺口呢？
对于市场走势的研判，结合盘面细节和周末消息面，分享以下几个观点，仅供参考：
其一，涨价线成为了当前最强的方向，它还能持续多久呢？今日两市领涨的是化学制品和化学原料板块，其背后的内在逻辑依然是涨价。龙头正丹股份的涨幅已经接近 5 倍。而今日带动这个方向集体发酵爆发的是新概念合成生物，这是同花顺软件中的一个新的概念，今天这个板块的涨幅都超过了 9%。那合成生物最近为何这么火呢？因为它是“第三次生物技术革命”，是一种全新的“造物”技术，融合了生物学、化学、工程学等多种技术。根据机构的研究报告显示，预计在 2030 至 2040 年期间，合成生物学与生物制造每年将带来 1.8 至 3.6 万亿美元的经济影响。
今日两市有超过 80 家个股涨停（剔除 ST 股），其中超过三分之一的个股来自化学制品和化学原料概念。今日这个方向的集体发酵，从几个核心票的走势就能够看出端倪：其一是合成生物的龙头川宁生物，早盘高开高走，早早实现了 20CM 的连板，3 天的涨幅超过了 60%。敢于拉 20CM 的连板，就代表了今天资金的一种态度。其二是化学原料涨价概念的龙头正丹股份低开高走，经过放量换手后成功封板，从底部算起已经有了接近 5 倍的涨幅，今天的加速进一步带动了整个板块的人气。其三是走趋势的鲁北化工，5 天内实现了 4 板，今天的趋势反包走势也很具有代表性。以上这 3 个核心票各自代表了一种资金参与的风格，一个走的是合成生物的新概念，一个走的是高度，一个走的是趋势，而且它们都有一个共同点，那就是一季报业绩超出预期。
那么，化学原料涨价的这条线还能持续下去吗？今日已经出现了集体高潮的局面，特别是一些资金是在下午换手拉板的，更多是在博弈溢价，明天大概率会面临较大的分歧，适宜逢高减仓，不能盲目追高。后续可以重点关注合成生物这个新方向回调后的低吸介入机会。
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