钟正生丨五一假期海外市场的五大动向
作者：钟正生、范城恺 （钟正生系中国首席经济学家论坛理事、平安证券首席经济学家）
核心观点
一、美联储5月会议偏鸽。美联储5月会议宣布放缓缩表，鲍威尔讲话称不太可能再加息，市场感受偏鸽派。我们认为，尽管鲍威尔讲话受到市场欢迎，但美国通胀粘性的风险客观存在，后续市场降息预期可能“易冷难热”。值得注意的是，美联储其他官员讲话彰显内部分歧。例如，鲍曼对通胀的判断更加谨慎，同时没有排除再加息的选项。
二、美国就业适度降温。美国4月新增非农为近半年新低，失业率反弹，时薪增速下降，就业市场整体出现“可喜”降温。我们强调，美国就业市场仍有韧性，不排除后续就业数据回暖，并引发降息预期的反复。17.5万的新增非农不算弱；3.9%的失业率也并不高；职位空缺数与失业人数比值（1.32）与疫情前（2019年均值为1.19）仍有距离。总的来看，美国就业市场走向平衡的节奏更可能是渐进而缓慢的。
三、“降息交易”暂时重启。美国降息预期在连续降温一个月后回升，9月降息概率由60%上升至67%，全年降息次数预期由1.4次增加至1.8次。在此背景下，“降息交易”暂时重启，美国股债双牛、美元走弱。降息预期回升的主要有三方面线索：美联储会议偏鸽、就业数据降温、ISM PMI走弱。不过，目前美国经济和就业仅出现初步降温信号，而且经济走弱未必与通胀降温划等号（因通胀还受供给因素扰动）。我们维持美联储将于四季度降息1次的基准判断。
四、境外“中国资产”走强。近一周美股中概股和港股大涨，离岸人民币汇率回暖。近期“中国资产”走强有多方面背景：1）近一周美联储降息预期回升；2）“中国资产”前期调整后，估值具有吸引力、出现技术性反弹。3）近期海外AI概念股和日本股市回调，中国资产受对冲需求驱动。4）中国证监会发布5项资本市场对港合作措施，提振市场信心；5）中国企业（尤其科技和新能源）的盈利前景改善；6）外资对于配置“中国资产”的情绪持续改善。往后看，“中国资产”的上涨速度可能减缓，但中国企业盈利能力、外资配置“中国资产”的热情修复等因素，有望继续支撑“中国资产”取得不俗表现。
五、日元汇率强势反弹。近一周日元汇率大涨，市场猜测日本政府实施了外汇干预，但日本当局拒绝评论。此外，美国降息预期回升、油价大跌（日元汇率与国际油价高度相关）、对冲基金平仓、以及假期流动性清淡等，均是可能的驱动。我们认为，日本外汇干预是可选项，这可能限制日元过度贬值，但未必帮助日元顺利升值。
详情链接：https://t.cn/A6HzaBrS
作者：钟正生、范城恺 （钟正生系中国首席经济学家论坛理事、平安证券首席经济学家）
核心观点
一、美联储5月会议偏鸽。美联储5月会议宣布放缓缩表，鲍威尔讲话称不太可能再加息，市场感受偏鸽派。我们认为，尽管鲍威尔讲话受到市场欢迎，但美国通胀粘性的风险客观存在，后续市场降息预期可能“易冷难热”。值得注意的是，美联储其他官员讲话彰显内部分歧。例如，鲍曼对通胀的判断更加谨慎，同时没有排除再加息的选项。
二、美国就业适度降温。美国4月新增非农为近半年新低，失业率反弹，时薪增速下降，就业市场整体出现“可喜”降温。我们强调，美国就业市场仍有韧性，不排除后续就业数据回暖，并引发降息预期的反复。17.5万的新增非农不算弱；3.9%的失业率也并不高；职位空缺数与失业人数比值（1.32）与疫情前（2019年均值为1.19）仍有距离。总的来看，美国就业市场走向平衡的节奏更可能是渐进而缓慢的。
三、“降息交易”暂时重启。美国降息预期在连续降温一个月后回升，9月降息概率由60%上升至67%，全年降息次数预期由1.4次增加至1.8次。在此背景下，“降息交易”暂时重启，美国股债双牛、美元走弱。降息预期回升的主要有三方面线索：美联储会议偏鸽、就业数据降温、ISM PMI走弱。不过，目前美国经济和就业仅出现初步降温信号，而且经济走弱未必与通胀降温划等号（因通胀还受供给因素扰动）。我们维持美联储将于四季度降息1次的基准判断。
四、境外“中国资产”走强。近一周美股中概股和港股大涨，离岸人民币汇率回暖。近期“中国资产”走强有多方面背景：1）近一周美联储降息预期回升；2）“中国资产”前期调整后，估值具有吸引力、出现技术性反弹。3）近期海外AI概念股和日本股市回调，中国资产受对冲需求驱动。4）中国证监会发布5项资本市场对港合作措施，提振市场信心；5）中国企业（尤其科技和新能源）的盈利前景改善；6）外资对于配置“中国资产”的情绪持续改善。往后看，“中国资产”的上涨速度可能减缓，但中国企业盈利能力、外资配置“中国资产”的热情修复等因素，有望继续支撑“中国资产”取得不俗表现。
五、日元汇率强势反弹。近一周日元汇率大涨，市场猜测日本政府实施了外汇干预，但日本当局拒绝评论。此外，美国降息预期回升、油价大跌（日元汇率与国际油价高度相关）、对冲基金平仓、以及假期流动性清淡等，均是可能的驱动。我们认为，日本外汇干预是可选项，这可能限制日元过度贬值，但未必帮助日元顺利升值。
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赵伟：3分钟看清五一全球要闻
以下文章来源于赵伟宏观探索 ，作者赵伟团队
赵伟系国金证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事
摘要
五一期间，全球股指多数上涨，美国非农低于预期带动美债收益率回落，日元大幅波动。五一跨区、跨境出行人流增加，县域旅游消费热度大涨，政策层面强调落实设备更新和消费品以旧换新，地产发展模式或有“新探索”。
大类资产：五一假期前后，美债收益率回落、商品价格普遍下跌
全球股市：主要股指多数上涨。假期前后（4月29日-5月3日），欧美主要指数多数上涨，其中标普500上涨0.5%；亚太方面，恒生指数和沪深300分别上涨4.7%、0.6%，日经225、韩国综合指数均上涨0.8%。
全球债市：主要发达国家的长期国债收益率多数回落。10Y美债收益率大幅下行17bp至4.50%。其他债市方面，10Y英债收益率上行4.7bp，葡萄牙、意大利、德国、法国日本分别下行10.3bp、8.7bp、7.0bp、6.8bp和2.7bp。
外汇市场：美元下行0.9%，日元兑美元则在日本财务省干预下大幅升值3.5%。4月30日，美元一度走强至106.3的高位，随后美国制造业PMI低于预期、联储议息会议放“鸽”、美国非农数据低于预期的冲击下，美元指数持续走弱。
大宗商品：油价大幅走弱、金价延续下跌。在地缘局势缓和、美国经济放缓、EIA原油库存超预期等影响下，WTI原油、Brent原油分别下跌6.9%和7.3%。随着投资者情绪的降温，金价继续回落，COMEX金下跌1.4%至2301美元/盎司。
海外事件&数据：美联储维持利率不变，非农就业全面低于预期，日元大幅波动
2024年5月FOMC例会维持利率不变，6月开始放缓缩表。鲍威尔在新闻发布会上的发言基调“中性偏鸽”，关于利率政策的表述回归了“Longer”叙事。6月、7月、9月不降息的概率相比上周均上升，其中9月不降息概率为47%。
美国4月非农就业全面低于预期。4月新增非农就业人数17.5万（季调后，下同），低于预期（24.3万），失业率升至3.9%。平均时薪同比3.9%，预期4.0%，前值4.1%，为2021年7月以来首次低于4%，职位空缺降至三年来的最低点。
日元大幅波动，日央行或入场干预。4月29日，日元一度跌破160，随后升至156左右。日央行4月30日称，其经常账户可能将减少7.56万亿日元，明显高于市场预期值，表明日央行可能进行了约5.5万亿日元的汇率干预。
韩国4月出口超市场预期，半导体出口高增长。韩国4月出口同比13.8%，前值3.1%，连续7个月正增长。两大主要商品，半导体4月出口同比56.1%，前值35.8%，连续6个月保持正增长；汽车出口同比10.3%，前值-5%。
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赵伟系国金证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事
摘要
五一期间，全球股指多数上涨，美国非农低于预期带动美债收益率回落，日元大幅波动。五一跨区、跨境出行人流增加，县域旅游消费热度大涨，政策层面强调落实设备更新和消费品以旧换新，地产发展模式或有“新探索”。
大类资产：五一假期前后，美债收益率回落、商品价格普遍下跌
全球股市：主要股指多数上涨。假期前后（4月29日-5月3日），欧美主要指数多数上涨，其中标普500上涨0.5%；亚太方面，恒生指数和沪深300分别上涨4.7%、0.6%，日经225、韩国综合指数均上涨0.8%。
全球债市：主要发达国家的长期国债收益率多数回落。10Y美债收益率大幅下行17bp至4.50%。其他债市方面，10Y英债收益率上行4.7bp，葡萄牙、意大利、德国、法国日本分别下行10.3bp、8.7bp、7.0bp、6.8bp和2.7bp。
外汇市场：美元下行0.9%，日元兑美元则在日本财务省干预下大幅升值3.5%。4月30日，美元一度走强至106.3的高位，随后美国制造业PMI低于预期、联储议息会议放“鸽”、美国非农数据低于预期的冲击下，美元指数持续走弱。
大宗商品：油价大幅走弱、金价延续下跌。在地缘局势缓和、美国经济放缓、EIA原油库存超预期等影响下，WTI原油、Brent原油分别下跌6.9%和7.3%。随着投资者情绪的降温，金价继续回落，COMEX金下跌1.4%至2301美元/盎司。
海外事件&数据：美联储维持利率不变，非农就业全面低于预期，日元大幅波动
2024年5月FOMC例会维持利率不变，6月开始放缓缩表。鲍威尔在新闻发布会上的发言基调“中性偏鸽”，关于利率政策的表述回归了“Longer”叙事。6月、7月、9月不降息的概率相比上周均上升，其中9月不降息概率为47%。
美国4月非农就业全面低于预期。4月新增非农就业人数17.5万（季调后，下同），低于预期（24.3万），失业率升至3.9%。平均时薪同比3.9%，预期4.0%，前值4.1%，为2021年7月以来首次低于4%，职位空缺降至三年来的最低点。
日元大幅波动，日央行或入场干预。4月29日，日元一度跌破160，随后升至156左右。日央行4月30日称，其经常账户可能将减少7.56万亿日元，明显高于市场预期值，表明日央行可能进行了约5.5万亿日元的汇率干预。
韩国4月出口超市场预期，半导体出口高增长。韩国4月出口同比13.8%，前值3.1%，连续7个月正增长。两大主要商品，半导体4月出口同比56.1%，前值35.8%，连续6个月保持正增长；汽车出口同比10.3%，前值-5%。
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全球10家最大的钴矿业公司
全球10家最大的钴矿业公司及其矿山
我们 根据平均年收入入围了 世界顶级钴矿业公司。为此，我们计算了这些公司从2020年到2022年三年内的平均收入，并根据收入按升序排列。然后，我们进行了单独的研究，以确定这些公司运营或拥有的钴矿，以便更好地解释他们的运营情况。
环非快讯
尼日利亚、几内亚、 加纳、 刚果金、津巴布韦、 安哥拉、 南非、埃及、埃塞俄比亚等非洲各国手机充值，海外华人手中的信息通,出行必备神器
10.全景资源有限公司（ASX：PAN）
平均年收入：9930万美元
Panoramic Resources Ltd是一家总部位于澳大利亚的多元化金属和矿业公司，专注于勘探和开发镍、钴和铜资源。该公司全资拥有萨凡纳镍铜钴项目，其中包括西澳大利亚东金伯利的萨凡纳北矿区。该项目主要服务于汽车、太阳能、电子器件、电动汽车等行业，生产锂离子电池材料及其他电池产品。
萨凡纳矿位于西澳大利亚州北部的金伯利地区，富含镍、铜和钴硫化物矿石。该矿于 2004 年开业，最初 18 个月是露天矿，后来转为地下开采。然而，由于镍价下跌，该业务于 2015 年停止。2015 年 Savannah North 矿床的重大发现导致该矿于 2018 年恢复运营。经过全面的技术和商业评估，该矿于 2021 年恢复运营，预计初始寿命为 12 年，并有可能延长。2023财年（截至2023年9月），该矿生产了368吨钴，较2022财年的258吨有所增加，跻身主要钴矿业公司之列。
9. 谢里特国际公司 (TO:S)
平均年收入：1.35 亿美元
加拿大谢里特国际公司 (Sherritt International Corp) 从红土矿石中开采和提炼镍和钴。该公司的主要企业是 Moa 合资企业，该合资企业是一家大型企业，主要业务是从古巴莫阿和加拿大艾伯塔省萨斯喀彻温堡的红土资源中开采和精炼镍。该企业由谢里特和古巴通用镍业公司共同持股，生产一级镍和高品位钴产品，已有25年以上的历史。2023年第三季度，该公司营收达到3600万美元，较上年同期的3000万美元有所增长。
Moa 合资企业采用露天采矿工艺来提取红土矿石。然后对矿石进行现场高压酸浸，生成含镍和钴的混合硫化物。这些硫化物被运输到萨斯喀彻温堡，精炼成高品质的镍和钴，并副产品硫酸铵肥料。Sherritt 作为纯度为 99.9% 的成品钴的领先生产商，在满足全球需求方面发挥着关键作用。该公司的大部分钴生产都是镍矿开采的副产品，这符合钴生产通常伴随其他金属开采的全球趋势。
8.金川集团国际资源有限公司（HK:2362）
平均年收入：7.84 亿美元
金川集团国际资源有限公司是一家投资控股公司， 因其从事采矿业务和金属贸易而跻身最大的钴矿业公司 之列。该公司分为两个业务部门：矿产和金属产品贸易以及主要专注于铜和钴生产的采矿业务。
金川国际目前在中非铜矿带经营三个矿山。这些是刚果民主共和国的Ruashi铜钴矿和Kinsenda铜矿，以及赞比亚的Chibuluma铜矿。此外，金川国际在刚果（金）拥有一个建设项目（Musonoi项目）和一个勘探项目（Lubembe项目），为公司未来的发展奠定了基础。
此外，金川集团已成为中国镍钴生产的主要基地，经营着世界第三大硫化物镍铜矿床之一。公司的全球扩张包括南非、刚果民主共和国、赞比亚、墨西哥和印度尼西亚等国家的十个海外有色金属矿山。最新数据显示，金川镍、钴年产能分别为20万吨、100万吨铜、1.5万吨，镍、钴产量分别位居全球第三和第四。
7.惠顿贵金属公司（纽约证券交易所代码：WPM）
平均年收入：11亿美元
惠顿贵金属公司（纽约证券交易所股票代码：WPM）是一家加拿大公司， 因其广泛的业务而成为领先的钴矿业公司之一。其投资组合涵盖多个国家的多个项目，包括墨西哥、秘鲁、加拿大、瑞典、巴西和美国。2018 年，惠顿贵金属公司（纽约证券交易所代码：WPM）与淡水河谷公司（纽约证券交易所代码：VALE）的子公司敲定了一项协议，购买 Voisey's Bay 矿（即 Cobalt Stream）生产的固定比例的钴。
该协议涉及惠顿向淡水河谷支付 3.9 亿美元的预付款，以及随后按每磅交付钴现货价格 18% 的价格支付的款项。 自 2021 年 1 月 1 日起，Wheaton 有权获得 Voisey Bay 矿钴产量的 42.4%，直至交付 3100 万磅，此后在该矿的剩余使用寿命内获得 21.2%。Voisey's Bay 矿被认为是低成本、高利润的镍矿，在全球镍成本曲线上处于有利位置。 此次交易进一步加强了惠顿与顶级钴矿业公司之一淡水河谷公司（纽约证券交易所股票代码：VALE）的战略合作伙伴关系。
6.浙江华友钴业股份有限公司（SS：603799）
平均年收入：55亿美元
浙江华友钴业股份有限公司成立于2002年，是一家专业从事锂电池材料及钴新材料产品研发和生产的国内知名企业。公司主营新能源业务、有色业务、资源业务三大板块，致力于钴、镍、铜等有色金属的开采、精选和初加工。预计到2024年，华友钴产量将达到2.3万吨。
为了扩大其全球足迹，华友最近以 4.22 亿美元收购了津巴布韦的阿卡迪亚硬岩锂矿。此次收购是华友确保电池矿产资源以满足电动汽车（EV）行业不断增长的需求战略的一部分。Arcadia项目的目标是每年处理240万吨矿石，但尚未实现商业化生产。
为了进一步推进其在电池材料领域的雄心，华友在印度尼西亚投资了 21亿美元的 镍钴项目，并持有该合资企业20%的股权。该项目位于哈马黑拉岛韦达湾，预计年产12万吨镍和1.5万吨钴。值得注意的是，该公司还持有刚果民主共和国PE527铜钴矿开采许可证。
5、欧亚资源集团
平均年收入：74亿美元
欧亚资源集团 (ERG) 在刚果民主共和国 (DRC) 开展采矿活动。其投资组合包括 Metalkol RTR 项目，这是刚果民主共和国重要的钴生产设施。作为全球最大的钴项目之一，Metalkol RTR 每年能够生产大量钴，使 ERG 跻身顶级钴矿业公司之列。2020年，Metalkol RTR达到了其一期的全部产能，并完成了二期的建设，从而增强了其生产能力。到2021年，该工厂已达到设计钴产能，超额完成生产目标。钴产量为 20,718 吨，铜产量为 94,807 吨，超出了这两种商品的预期产量。2022年，钴、铜和其他有色金属材料为公司总收入贡献了23.92亿美元。
为了扩大业务，欧亚资源集团在哈萨克斯坦的支持下，计划投资 8 亿美元振兴其在刚果民主共和国的 Comide 铜和钴业务，瞄准不断增长的绿色能源矿物市场。欧亚资源集团宣布，计划于 2025 年在 Comide 建成一座新的湿法冶金设施。初始阶段的目标是每年生产 40,000 吨阴极铜和 7,000 吨氢氧化钴，并计划在第三阶段将产量提高一倍。
此外，ERG 最近签订了一项为期五年的协议，从 2026 年开始，向美国电动汽车电池材料生产商EVelution Energy供应钴。根据该协议，ERG 将每年向 EVelution 提供相当于约 3000 吨钴的氢氧化钴原料。
这笔交易符合美国电动汽车电池供应链投资的激增，而美国总统乔·拜登的通胀削减法案（IRA）极大地推动了这一投资的增长。IRA 已投资数十亿美元用于绿色能源税收抵免，以减少美国的碳排放。
4.洛阳钼业集团有限公司（SS：603993）
平均年收入：213亿美元
洛钼集团有限公司（原名洛阳钼业股份有限公司）是中国大陆最大的钼生产商，也是最大的钴矿业公司之一。此外，洛阳钼业还是领先的钨生产商、第二大钴和铌生产商以及重要的铜生产商。在刚果民主共和国，洛阳钼业持有 Tenke Fungurume 矿 80% 的股权，该矿于 2016 年以 26.5 亿美元收购。
2020年，该公司以5.5亿美元从Freeport-McMoRan Inc（NYSE：FCX）购买了刚果Kisanfu矿95%的股份，该矿生产铜和钴。2022年，洛钼集团有限公司生产经营平稳，基本完成了生产目标。值得注意的是，在刚果（金），公司钴产量大幅增长，产量达到20,286吨，同比增长约10%。洛阳钼业集团最近解决了 Tenke Fungurume 矿长达 10 个月的纠纷，该矿因特许权使用费问题而停止出口。2023 年 4 月证实，在与国有矿商的争端得到解决后，该公司已恢复从其位于刚果民主共和国的 TFM 矿出口铜和钴。
3.淡水河谷公司（纽约证券交易所代码：VALE）
平均年收入：478亿美元
淡水河谷公司（纽约证券交易所代码：VALE）是各种矿物的主要生产商和出口商，包括铁矿石、球团矿、镍矿、锰矿、铜、铁合金、煤炭，尤其是钴。该公司还生产铂族金属 (PGM) 以及金和银等贵金属。在钴开采方面，淡水河谷的业务在加拿大尤为重要。2022 年，淡水河谷公司钴产量总计 2,434 吨，主要来自其位于萨德伯里、汤普森和沃伊西湾的镍矿。
拉布拉多的 Voisey's Bay 钴项目于 2005 年开始运营，以其飞入/飞出运营模式（用于偏远采矿地点，工人在工作期间飞入矿场，然后飞出至他们的家）。因此，这种模式需要广泛的基础设施来支持矿山及其工人。淡水河谷公司（纽约证券交易所股票代码：VALE）还与当地原住民社区建立了积极的关系，履行了就业承诺。Voisey's Bay 拥有约 500 名员工，目前正在进行扩建，包括地下采矿，这一开发预计将增加就业机会。
2.嘉能可公司（伦敦证券交易所代码：GLEN）
平均年收入：2006亿美元
嘉能可公司（伦敦证券交易所股票代码：GLEN）是钴生产和营销领域的全球领先企业，2022 年钴产量总计 43.8 吨。该公司的钴提取和加工业务遍及多个大陆，在刚果民主共和国 (DRC)、澳大利亚、加拿大和挪威开展业务。在刚果民主共和国，嘉能可的重要业务包括卡莫托铜业公司 (KCC) 和穆坦达矿业公司，两者均位于卢阿拉巴省，生产氢氧化钴和阴极铜。
在澳大利亚，嘉能可公司（伦敦证券交易所股票代码：GLEN）在西澳大利亚经营穆林穆林镍钴矿，以生产精炼镍和钴金属而闻名。挪威拥有嘉能可 (Glencore) 的 Nikkelverk，该公司也生产高品质的钴和铜阴极。在加拿大，该公司经营着魁北克省北部的拉格伦矿，这是世界上最丰富的基本金属矿之一，以及安大略省北部的萨德伯里综合镍业务，其中包括一家冶炼厂。
在钴生产方面，受绿色能源对关键金属需求不断增长的推动，中国洛钼集团有限公司今年有望超越嘉能可，成为全球领先的钴生产商。洛钼集团计划在年底前将产量翻一番，以此挑战嘉能可目前的领导地位。这一预期增长是由于在刚果引进了一个新的大型矿山，预计将于第二季度开始运营。据彭博社报道，这一进展可能会使洛阳钼业在钴产量方面领先于嘉能可。
1. 诺里尔斯克镍业公司 (ME:GMKN)
平均年收入：4000亿美元
诺里尔斯克镍业公司（Norilsk Nickel），又名诺镍公司（Nornickel），是俄罗斯金属和采矿业的主导力量。它被誉为最大的高品位镍和钯生产商，也是最大的铂和铜生产商之一。该公司广泛的产品组合包括钴、铑、银、金和其他贵金属。诺里尔斯克采矿中心位于俄罗斯高北极地区，涵盖从矿石开采、选矿到精炼的完整生产周期。该中心负责运营俄罗斯的 Severny 铜矿，其中钴是铜生产的重要副产品。2022年，诺里尔斯克分部共生产矿石1840万吨。
诺里尔斯克镍业公司的西伯利亚业务包括两个每年处理11吨矿石的选矿厂和总产能为35万吨铜和16万吨镍的冶炼厂。该公司对其科拉工厂进行了大量投资，包括建造一座生产钴电解质的设施，强调了其对钴生产的承诺。诺里尔斯克 1 号储罐和 2 号储罐的镍阴极生产产生初级钴饼，用于钴部分生产可销售的钴精矿和钴阴极。这凸显了诺里尔斯克镍业公司在钴行业的关键作。
少明笔
全球10家最大的钴矿业公司及其矿山
我们 根据平均年收入入围了 世界顶级钴矿业公司。为此，我们计算了这些公司从2020年到2022年三年内的平均收入，并根据收入按升序排列。然后，我们进行了单独的研究，以确定这些公司运营或拥有的钴矿，以便更好地解释他们的运营情况。
环非快讯
尼日利亚、几内亚、 加纳、 刚果金、津巴布韦、 安哥拉、 南非、埃及、埃塞俄比亚等非洲各国手机充值，海外华人手中的信息通,出行必备神器
10.全景资源有限公司（ASX：PAN）
平均年收入：9930万美元
Panoramic Resources Ltd是一家总部位于澳大利亚的多元化金属和矿业公司，专注于勘探和开发镍、钴和铜资源。该公司全资拥有萨凡纳镍铜钴项目，其中包括西澳大利亚东金伯利的萨凡纳北矿区。该项目主要服务于汽车、太阳能、电子器件、电动汽车等行业，生产锂离子电池材料及其他电池产品。
萨凡纳矿位于西澳大利亚州北部的金伯利地区，富含镍、铜和钴硫化物矿石。该矿于 2004 年开业，最初 18 个月是露天矿，后来转为地下开采。然而，由于镍价下跌，该业务于 2015 年停止。2015 年 Savannah North 矿床的重大发现导致该矿于 2018 年恢复运营。经过全面的技术和商业评估，该矿于 2021 年恢复运营，预计初始寿命为 12 年，并有可能延长。2023财年（截至2023年9月），该矿生产了368吨钴，较2022财年的258吨有所增加，跻身主要钴矿业公司之列。
9. 谢里特国际公司 (TO:S)
平均年收入：1.35 亿美元
加拿大谢里特国际公司 (Sherritt International Corp) 从红土矿石中开采和提炼镍和钴。该公司的主要企业是 Moa 合资企业，该合资企业是一家大型企业，主要业务是从古巴莫阿和加拿大艾伯塔省萨斯喀彻温堡的红土资源中开采和精炼镍。该企业由谢里特和古巴通用镍业公司共同持股，生产一级镍和高品位钴产品，已有25年以上的历史。2023年第三季度，该公司营收达到3600万美元，较上年同期的3000万美元有所增长。
Moa 合资企业采用露天采矿工艺来提取红土矿石。然后对矿石进行现场高压酸浸，生成含镍和钴的混合硫化物。这些硫化物被运输到萨斯喀彻温堡，精炼成高品质的镍和钴，并副产品硫酸铵肥料。Sherritt 作为纯度为 99.9% 的成品钴的领先生产商，在满足全球需求方面发挥着关键作用。该公司的大部分钴生产都是镍矿开采的副产品，这符合钴生产通常伴随其他金属开采的全球趋势。
8.金川集团国际资源有限公司（HK:2362）
平均年收入：7.84 亿美元
金川集团国际资源有限公司是一家投资控股公司， 因其从事采矿业务和金属贸易而跻身最大的钴矿业公司 之列。该公司分为两个业务部门：矿产和金属产品贸易以及主要专注于铜和钴生产的采矿业务。
金川国际目前在中非铜矿带经营三个矿山。这些是刚果民主共和国的Ruashi铜钴矿和Kinsenda铜矿，以及赞比亚的Chibuluma铜矿。此外，金川国际在刚果（金）拥有一个建设项目（Musonoi项目）和一个勘探项目（Lubembe项目），为公司未来的发展奠定了基础。
此外，金川集团已成为中国镍钴生产的主要基地，经营着世界第三大硫化物镍铜矿床之一。公司的全球扩张包括南非、刚果民主共和国、赞比亚、墨西哥和印度尼西亚等国家的十个海外有色金属矿山。最新数据显示，金川镍、钴年产能分别为20万吨、100万吨铜、1.5万吨，镍、钴产量分别位居全球第三和第四。
7.惠顿贵金属公司（纽约证券交易所代码：WPM）
平均年收入：11亿美元
惠顿贵金属公司（纽约证券交易所股票代码：WPM）是一家加拿大公司， 因其广泛的业务而成为领先的钴矿业公司之一。其投资组合涵盖多个国家的多个项目，包括墨西哥、秘鲁、加拿大、瑞典、巴西和美国。2018 年，惠顿贵金属公司（纽约证券交易所代码：WPM）与淡水河谷公司（纽约证券交易所代码：VALE）的子公司敲定了一项协议，购买 Voisey's Bay 矿（即 Cobalt Stream）生产的固定比例的钴。
该协议涉及惠顿向淡水河谷支付 3.9 亿美元的预付款，以及随后按每磅交付钴现货价格 18% 的价格支付的款项。 自 2021 年 1 月 1 日起，Wheaton 有权获得 Voisey Bay 矿钴产量的 42.4%，直至交付 3100 万磅，此后在该矿的剩余使用寿命内获得 21.2%。Voisey's Bay 矿被认为是低成本、高利润的镍矿，在全球镍成本曲线上处于有利位置。 此次交易进一步加强了惠顿与顶级钴矿业公司之一淡水河谷公司（纽约证券交易所股票代码：VALE）的战略合作伙伴关系。
6.浙江华友钴业股份有限公司（SS：603799）
平均年收入：55亿美元
浙江华友钴业股份有限公司成立于2002年，是一家专业从事锂电池材料及钴新材料产品研发和生产的国内知名企业。公司主营新能源业务、有色业务、资源业务三大板块，致力于钴、镍、铜等有色金属的开采、精选和初加工。预计到2024年，华友钴产量将达到2.3万吨。
为了扩大其全球足迹，华友最近以 4.22 亿美元收购了津巴布韦的阿卡迪亚硬岩锂矿。此次收购是华友确保电池矿产资源以满足电动汽车（EV）行业不断增长的需求战略的一部分。Arcadia项目的目标是每年处理240万吨矿石，但尚未实现商业化生产。
为了进一步推进其在电池材料领域的雄心，华友在印度尼西亚投资了 21亿美元的 镍钴项目，并持有该合资企业20%的股权。该项目位于哈马黑拉岛韦达湾，预计年产12万吨镍和1.5万吨钴。值得注意的是，该公司还持有刚果民主共和国PE527铜钴矿开采许可证。
5、欧亚资源集团
平均年收入：74亿美元
欧亚资源集团 (ERG) 在刚果民主共和国 (DRC) 开展采矿活动。其投资组合包括 Metalkol RTR 项目，这是刚果民主共和国重要的钴生产设施。作为全球最大的钴项目之一，Metalkol RTR 每年能够生产大量钴，使 ERG 跻身顶级钴矿业公司之列。2020年，Metalkol RTR达到了其一期的全部产能，并完成了二期的建设，从而增强了其生产能力。到2021年，该工厂已达到设计钴产能，超额完成生产目标。钴产量为 20,718 吨，铜产量为 94,807 吨，超出了这两种商品的预期产量。2022年，钴、铜和其他有色金属材料为公司总收入贡献了23.92亿美元。
为了扩大业务，欧亚资源集团在哈萨克斯坦的支持下，计划投资 8 亿美元振兴其在刚果民主共和国的 Comide 铜和钴业务，瞄准不断增长的绿色能源矿物市场。欧亚资源集团宣布，计划于 2025 年在 Comide 建成一座新的湿法冶金设施。初始阶段的目标是每年生产 40,000 吨阴极铜和 7,000 吨氢氧化钴，并计划在第三阶段将产量提高一倍。
此外，ERG 最近签订了一项为期五年的协议，从 2026 年开始，向美国电动汽车电池材料生产商EVelution Energy供应钴。根据该协议，ERG 将每年向 EVelution 提供相当于约 3000 吨钴的氢氧化钴原料。
这笔交易符合美国电动汽车电池供应链投资的激增，而美国总统乔·拜登的通胀削减法案（IRA）极大地推动了这一投资的增长。IRA 已投资数十亿美元用于绿色能源税收抵免，以减少美国的碳排放。
4.洛阳钼业集团有限公司（SS：603993）
平均年收入：213亿美元
洛钼集团有限公司（原名洛阳钼业股份有限公司）是中国大陆最大的钼生产商，也是最大的钴矿业公司之一。此外，洛阳钼业还是领先的钨生产商、第二大钴和铌生产商以及重要的铜生产商。在刚果民主共和国，洛阳钼业持有 Tenke Fungurume 矿 80% 的股权，该矿于 2016 年以 26.5 亿美元收购。
2020年，该公司以5.5亿美元从Freeport-McMoRan Inc（NYSE：FCX）购买了刚果Kisanfu矿95%的股份，该矿生产铜和钴。2022年，洛钼集团有限公司生产经营平稳，基本完成了生产目标。值得注意的是，在刚果（金），公司钴产量大幅增长，产量达到20,286吨，同比增长约10%。洛阳钼业集团最近解决了 Tenke Fungurume 矿长达 10 个月的纠纷，该矿因特许权使用费问题而停止出口。2023 年 4 月证实，在与国有矿商的争端得到解决后，该公司已恢复从其位于刚果民主共和国的 TFM 矿出口铜和钴。
3.淡水河谷公司（纽约证券交易所代码：VALE）
平均年收入：478亿美元
淡水河谷公司（纽约证券交易所代码：VALE）是各种矿物的主要生产商和出口商，包括铁矿石、球团矿、镍矿、锰矿、铜、铁合金、煤炭，尤其是钴。该公司还生产铂族金属 (PGM) 以及金和银等贵金属。在钴开采方面，淡水河谷的业务在加拿大尤为重要。2022 年，淡水河谷公司钴产量总计 2,434 吨，主要来自其位于萨德伯里、汤普森和沃伊西湾的镍矿。
拉布拉多的 Voisey's Bay 钴项目于 2005 年开始运营，以其飞入/飞出运营模式（用于偏远采矿地点，工人在工作期间飞入矿场，然后飞出至他们的家）。因此，这种模式需要广泛的基础设施来支持矿山及其工人。淡水河谷公司（纽约证券交易所股票代码：VALE）还与当地原住民社区建立了积极的关系，履行了就业承诺。Voisey's Bay 拥有约 500 名员工，目前正在进行扩建，包括地下采矿，这一开发预计将增加就业机会。
2.嘉能可公司（伦敦证券交易所代码：GLEN）
平均年收入：2006亿美元
嘉能可公司（伦敦证券交易所股票代码：GLEN）是钴生产和营销领域的全球领先企业，2022 年钴产量总计 43.8 吨。该公司的钴提取和加工业务遍及多个大陆，在刚果民主共和国 (DRC)、澳大利亚、加拿大和挪威开展业务。在刚果民主共和国，嘉能可的重要业务包括卡莫托铜业公司 (KCC) 和穆坦达矿业公司，两者均位于卢阿拉巴省，生产氢氧化钴和阴极铜。
在澳大利亚，嘉能可公司（伦敦证券交易所股票代码：GLEN）在西澳大利亚经营穆林穆林镍钴矿，以生产精炼镍和钴金属而闻名。挪威拥有嘉能可 (Glencore) 的 Nikkelverk，该公司也生产高品质的钴和铜阴极。在加拿大，该公司经营着魁北克省北部的拉格伦矿，这是世界上最丰富的基本金属矿之一，以及安大略省北部的萨德伯里综合镍业务，其中包括一家冶炼厂。
在钴生产方面，受绿色能源对关键金属需求不断增长的推动，中国洛钼集团有限公司今年有望超越嘉能可，成为全球领先的钴生产商。洛钼集团计划在年底前将产量翻一番，以此挑战嘉能可目前的领导地位。这一预期增长是由于在刚果引进了一个新的大型矿山，预计将于第二季度开始运营。据彭博社报道，这一进展可能会使洛阳钼业在钴产量方面领先于嘉能可。
1. 诺里尔斯克镍业公司 (ME:GMKN)
平均年收入：4000亿美元
诺里尔斯克镍业公司（Norilsk Nickel），又名诺镍公司（Nornickel），是俄罗斯金属和采矿业的主导力量。它被誉为最大的高品位镍和钯生产商，也是最大的铂和铜生产商之一。该公司广泛的产品组合包括钴、铑、银、金和其他贵金属。诺里尔斯克采矿中心位于俄罗斯高北极地区，涵盖从矿石开采、选矿到精炼的完整生产周期。该中心负责运营俄罗斯的 Severny 铜矿，其中钴是铜生产的重要副产品。2022年，诺里尔斯克分部共生产矿石1840万吨。
诺里尔斯克镍业公司的西伯利亚业务包括两个每年处理11吨矿石的选矿厂和总产能为35万吨铜和16万吨镍的冶炼厂。该公司对其科拉工厂进行了大量投资，包括建造一座生产钴电解质的设施，强调了其对钴生产的承诺。诺里尔斯克 1 号储罐和 2 号储罐的镍阴极生产产生初级钴饼，用于钴部分生产可销售的钴精矿和钴阴极。这凸显了诺里尔斯克镍业公司在钴行业的关键作。
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