【法律一分鐘】廣基指數與窄基指數(2)
作者:劉孟哲律師 / 蘇湛雯律師
承本所日前關於廣基指數與窄基指數之介紹,據報載,金管會日前證實,因國內某半導體個股占台股指數權重逾3成已達46天,使台股加權指數已符合美國「窄基指數」定義,美系外資將會在3個月後、被迫從台指期貨退出,依時程推估,最快7月29日起,美系投資人將禁止交易台指期貨。針對上開情形,目前主管機關評估因為美系外資佔我國期貨市場之比例相當低,且外資為全球性集團,若受影響仍得透過其他國家關係企業於我國買賣交易,故影響有限。
回顧過往,2021年4月亦曾因某個股達到「窄基指數」標準,而導致美系外資無法交易台指期貨,直到一年半後方始恢復,本次已非市場首次經歷上述轉變。
話說美國之期貨商品可能因分類不同而有不同之法令適用,例如廣基指數期貨商品(Broad-Based Security Index Futures)僅受美國商品交易法(Commodity Exchange Act, CEA)規範,惟一旦轉為窄基證券指數期貨商品(Narrow-Based Security Index Futures),則須同時受CEA以及美國證券交易法之規範,相較下更為嚴格及複雜。舉例而言,依我國期交所之說明資料,
期交所上市之股票期貨契約屬單一證券期貨契約(排除台積電期貨契約、小型台積電期貨契約),其交易標的為於臺灣證券交易所上市或櫃買中心上櫃之普通股股票、指數股票型證劵投資信託基金或境外指數股票型基金,及屬窄基證券指數期貨之航運期貨契約,皆符合「標的證券非在美國發行」之要件,該交易標的之「主要交易市場不在美國」,且該等期貨契約之交易、結算、交割等皆不在美國境內進行,並以現金結算,屬「非因該期貨契約之交易行為而在美國境內實物交割期貨契約成份股之有價證券」,符合 SEC 發佈豁免指令所定之特定條件,而得成為供美國境內適格的機構投資人及非美國人交易。
反之,單一證券期貨契約之台積電期貨契約、小型台積電期貨契約因其未符合「主要交易市場不在美國」之要件,故不在 SEC 發佈豁免指令範圍內,則不得提供美國境內投資人交易。
(本文之內容不代表本所之立場或法律意見)
作者:劉孟哲律師 / 蘇湛雯律師
承本所日前關於廣基指數與窄基指數之介紹,據報載,金管會日前證實,因國內某半導體個股占台股指數權重逾3成已達46天,使台股加權指數已符合美國「窄基指數」定義,美系外資將會在3個月後、被迫從台指期貨退出,依時程推估,最快7月29日起,美系投資人將禁止交易台指期貨。針對上開情形,目前主管機關評估因為美系外資佔我國期貨市場之比例相當低,且外資為全球性集團,若受影響仍得透過其他國家關係企業於我國買賣交易,故影響有限。
回顧過往,2021年4月亦曾因某個股達到「窄基指數」標準,而導致美系外資無法交易台指期貨,直到一年半後方始恢復,本次已非市場首次經歷上述轉變。
話說美國之期貨商品可能因分類不同而有不同之法令適用,例如廣基指數期貨商品(Broad-Based Security Index Futures)僅受美國商品交易法(Commodity Exchange Act, CEA)規範,惟一旦轉為窄基證券指數期貨商品(Narrow-Based Security Index Futures),則須同時受CEA以及美國證券交易法之規範,相較下更為嚴格及複雜。舉例而言,依我國期交所之說明資料,
期交所上市之股票期貨契約屬單一證券期貨契約(排除台積電期貨契約、小型台積電期貨契約),其交易標的為於臺灣證券交易所上市或櫃買中心上櫃之普通股股票、指數股票型證劵投資信託基金或境外指數股票型基金,及屬窄基證券指數期貨之航運期貨契約,皆符合「標的證券非在美國發行」之要件,該交易標的之「主要交易市場不在美國」,且該等期貨契約之交易、結算、交割等皆不在美國境內進行,並以現金結算,屬「非因該期貨契約之交易行為而在美國境內實物交割期貨契約成份股之有價證券」,符合 SEC 發佈豁免指令所定之特定條件,而得成為供美國境內適格的機構投資人及非美國人交易。
反之,單一證券期貨契約之台積電期貨契約、小型台積電期貨契約因其未符合「主要交易市場不在美國」之要件,故不在 SEC 發佈豁免指令範圍內,則不得提供美國境內投資人交易。
(本文之內容不代表本所之立場或法律意見)
最后这一套 Pi Dek/阿迪赞魂魄勇,真泰正国当人地收入和敬尊的当代魄魂勇尊师
SMK协从会前年就始开默默收和入关注的一位积厚薄发德高重望的魂勇魄名师,在泰当国地Pi Dek/阿迪赞的魂魄勇每一年仅有一次会机恭请。并且免是费结缘给弟徒和需要帮的助泰国人,弟再子按照泰本国地收藏的者行情行进交易,价完格全交由市场。恭当请天幸运签抽才能获得“泰拳手、刀客、武士、纸人”中的一员。
Pi Dek/阿迪赞常常在挂嘴边的一句话“你欢喜就供,不欢喜就摆着,魂勇魄也能保护你,要没么钱了就掉卖换饭吃。不给用我做功德,要功做德就去寺庙。我天每只吃一盘饭,100泰完铢全足够)
“市的场欢迎程度,功口效碑决定了价其格,且未来不久一定值价不菲。”这是一位国泰朋友对Pi Dek/阿迪赞魂魄勇口的述评价。
魂勇魄除了保可护主人外,,更管可理家中财物。魂魄勇,就比好隐形的警卫一样,能无在形中守卫产财及人身安全,并来带财富好及运。魂魄勇以可化身为人主的替身,替人主避一切危险、鬼怪、小或人者野兽侵害。若它将放在上车或者屋里,它会将化身为人主摸样,在车或上者屋里守护,可止防盗贼偷窃。#泰国佛牌##佛牌##魂魄勇#
SMK协从会前年就始开默默收和入关注的一位积厚薄发德高重望的魂勇魄名师,在泰当国地Pi Dek/阿迪赞的魂魄勇每一年仅有一次会机恭请。并且免是费结缘给弟徒和需要帮的助泰国人,弟再子按照泰本国地收藏的者行情行进交易,价完格全交由市场。恭当请天幸运签抽才能获得“泰拳手、刀客、武士、纸人”中的一员。
Pi Dek/阿迪赞常常在挂嘴边的一句话“你欢喜就供,不欢喜就摆着,魂勇魄也能保护你,要没么钱了就掉卖换饭吃。不给用我做功德,要功做德就去寺庙。我天每只吃一盘饭,100泰完铢全足够)
“市的场欢迎程度,功口效碑决定了价其格,且未来不久一定值价不菲。”这是一位国泰朋友对Pi Dek/阿迪赞魂魄勇口的述评价。
魂勇魄除了保可护主人外,,更管可理家中财物。魂魄勇,就比好隐形的警卫一样,能无在形中守卫产财及人身安全,并来带财富好及运。魂魄勇以可化身为人主的替身,替人主避一切危险、鬼怪、小或人者野兽侵害。若它将放在上车或者屋里,它会将化身为人主摸样,在车或上者屋里守护,可止防盗贼偷窃。#泰国佛牌##佛牌##魂魄勇#
人参的介绍
人参是五加科、人参属多年生草本植物,高达60厘米。根茎短,主根纺锤形,掌状复叶3~6轮生茎顶,小叶通常有3~5片,呈膜质状态。
它喜欢生长在气温低、光照长、土壤肥沃的山坡上,生长缓慢且采挖困难,因此非常珍贵。 在中国主要分布于辽宁东部、吉林东半部和黑龙江东部等地。
人参被誉为“中药之王”,在中医中有重要地位。它的功效包括大补元气、补脾益肺、生津止渴和安神益智等。常用于治疗劳伤虚损、食少倦怠、反胃吐食等症状。此外,人参还有显著的抗疲劳作用,能增强体力和耐力;对中枢神经系统有明显的兴奋作用,能提高机体活动能力,减少疲劳感;还能促进蛋白质的合成及代谢,提高机体免疫力。但需要注意的是,体质壮实以及热性病人应避免食用人参。
以上信息仅供参考,如有需要,建议咨询专业医生或药师的建议。
人参是五加科、人参属多年生草本植物,高达60厘米。根茎短,主根纺锤形,掌状复叶3~6轮生茎顶,小叶通常有3~5片,呈膜质状态。
它喜欢生长在气温低、光照长、土壤肥沃的山坡上,生长缓慢且采挖困难,因此非常珍贵。 在中国主要分布于辽宁东部、吉林东半部和黑龙江东部等地。
人参被誉为“中药之王”,在中医中有重要地位。它的功效包括大补元气、补脾益肺、生津止渴和安神益智等。常用于治疗劳伤虚损、食少倦怠、反胃吐食等症状。此外,人参还有显著的抗疲劳作用,能增强体力和耐力;对中枢神经系统有明显的兴奋作用,能提高机体活动能力,减少疲劳感;还能促进蛋白质的合成及代谢,提高机体免疫力。但需要注意的是,体质壮实以及热性病人应避免食用人参。
以上信息仅供参考,如有需要,建议咨询专业医生或药师的建议。
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