$中粮糖业(SH600737)$ 推荐中粮糖业（600737）：高业绩增长+高股息率+Q1业绩高增预期+央企改革主题
1. 高业绩增长：22年归母净利7亿，23年21亿（已公告）
2. 高股息率：20、21、22年，分红比例分别为32%、45%、75%。预计23年继续保持高分红比例，对应当前市值，股息率7%。
3. Q1业绩高增预期：24Q1相关商品行情全面利好所有业务线。同比23Q1，国内糖价大涨、海外糖价大涨、倒挂的内外价差缩窄、番茄酱（大包装）大涨，分别利好 国内自产糖、海外自产糖、进口精炼糖、番茄酱 等4条业务主线。预计Q1业绩同比大幅增长，一方面，阶段性验证24年业绩可持续性；另一方面，为高股息率奠定持续的业绩基础
4. 央企改革主题：公司由中粮集团控股，是白糖和番茄酱领域的唯一央企，是国际化大糖商、全球第二/中国第一的番茄酱企业，包括市值管理在内的系列央企改革值得期待
当前，安全边际充分、市值空间显著，建议积极布局。
1. 高业绩增长：22年归母净利7亿，23年21亿（已公告）
2. 高股息率：20、21、22年，分红比例分别为32%、45%、75%。预计23年继续保持高分红比例，对应当前市值，股息率7%。
3. Q1业绩高增预期：24Q1相关商品行情全面利好所有业务线。同比23Q1，国内糖价大涨、海外糖价大涨、倒挂的内外价差缩窄、番茄酱（大包装）大涨，分别利好 国内自产糖、海外自产糖、进口精炼糖、番茄酱 等4条业务主线。预计Q1业绩同比大幅增长，一方面，阶段性验证24年业绩可持续性；另一方面，为高股息率奠定持续的业绩基础
4. 央企改革主题：公司由中粮集团控股，是白糖和番茄酱领域的唯一央企，是国际化大糖商、全球第二/中国第一的番茄酱企业，包括市值管理在内的系列央企改革值得期待
当前，安全边际充分、市值空间显著，建议积极布局。
美国贸易代表办公室于2024年3月31日公布了2023年度的《对外贸易壁垒国家贸易评估报告》（The U.S. National Trade Estimate Report on Foreign Trade Barriers， “NTE"。该报告全面审查了美国的主要出口市场对来自美国的商品和服务出口，美国对外国直接投资以及美国电子商务产品设置的重大外国壁垒。
NTE报告自1985年其每年发布一次，涵盖多达近64个国外市场的重大对外贸易壁垒，这些市场占美国商品贸易的99% 以及美国服务贸易的66%。
NTE报告涵盖了以下领域的重大贸易壁垒：（1）进口政策；（2）技术性贸易壁垒；（3）卫生与植物检疫措施；（4）政府采购；（5）知识产权保护；（6）服务业壁垒；（7）数字贸易和电子商务壁垒；（8）投资壁垒；（9）补贴，尤其是出口补贴；（10）竞争；（11）国有企业；（12）劳动力；（13）环境等等。
2023年的NTE报告中主要指出了以下重大外国贸易壁垒：
1. 农业贸易壁垒： 2023 年 NTE 报告强调了影响美国农业贸易的许多跨领域壁垒，包括 (1) 不透明且繁琐的设施注册要求，例如CN的第 248 号和第 249 号法令，以及印度尼西亚对乳制品、肉类和提炼产品的设施注册要求；(2) 没有基于科学、在没有足够科学证据的情况下维持或超出解决 SPS 问题所需范围的卫生和植物检疫 (SPS) 措施，例如印度和土耳其的农业生物技术审批程序和要求、墨西哥关于农业生物技术产品的政策，以及欧盟影响创新作物保护技术的非科学政策；(3) 进口许可要求和不透明的进口许可管理限制了美国农产品出口到厄瓜多尔、埃及和印度尼西亚等多个国家； (4) 缺乏对受高致病性禽流感影响地区（包括CN）家禽产品贸易的国际科学和风险标准和承诺的遵守。美国贸易代表办公室将继续与外国政府就阻碍美国农民、牧场主和食品加工商进入全球市场的壁垒进行接触。
2. 数字贸易壁垒： 2023 年 NTE 报告详细介绍了CN、欧盟、印度、印度尼西亚、俄罗斯、土耳其和越南等国家的限制性数据政策。美国贸易代表办公室将继续与外国政府就严重影响美国数字产品和服务出口商并削弱美国制造商和服务供应商跨境传输数据能力的政策进行接触。
3. 产业政策： CN以国家为主导的非市场经济和贸易方式继续影响着CN所奉行的产业政策，这些政策为CN企业提供了不公平的竞争优势。这些优势是由多种干预和歧视性措施和行动赋予的，CN为CN企业提供大量财政支持以及监管和其他优惠，同时推行旨在使外国竞争对手处于不利地位的正式和非正式政策和做法。通常，CN的目标是取代国内市场的外国竞争，然后在全球市场上占据主导地位。CN的行为会严重扭曲和扰乱市场，并经常导致严重和持续的产能过剩，钢铁、铝和太阳能等行业目前的状况就是明证。目前，CN专注于先进制造业、高科技和其他关键经济部门的众多行业，CN正在设定和追求只能通过非市场手段实现的生产和市场份额目标。美国贸易代表办公室决心采取一切可用的国内贸易手段来保护美国工人和企业的竞争力，并将继续与志同道合的贸易伙伴密切合作，共同应对中国有害的产业政策带来的挑战。
4. 劳工： 美国政府已发现多个国家存在与劳工权利相关的问题。CN政府仍未充分执行现有的禁止强迫劳动的规定，尤其是在XJ。美国已加强执法行动，根据《1930 年关税法》第 307 条禁止从CN进口强迫劳动制造的商品，并对与CN远洋渔船有关的个人进行了制裁，原因是这些渔船上的工人严重侵犯人权，包括强迫劳动。由于孟加拉国未能满足与工人权利相关的法定资格要求，特别是成衣行业可接受的工作条件，包括消防和建筑安全以及结社自由，因此从孟加拉国进口的商品仍然不符合普惠制计划下的免税待遇。尽管多米尼加共和国在糖业的一些劳工问题上取得了进展，但该国仍然面临与劳动法执法相关的挑战，以及对危险的工作条件、工资和工时核查、不适宜的生活条件、工人不稳定的法律地位和其他潜在劳工权利侵犯的担忧。 2022年，美国与多米尼加共和国在CAFTA-¬DR框架下成立了双边技术工作组，以帮助改善多米尼加共和国糖业的劳动执法。
5. 技术性贸易壁垒： 技术法规或合格评定程序是一种合法的监管形式，但在某些情况下，可能会被用来不必要地限制贸易或遏制创新产品的流动，从而有可能失去利用美国在科学和高科技制造业、服务业和农业领域领导地位的机会。
报告全文请见：https://t.cn/A6TMXDZY
NTE报告自1985年其每年发布一次，涵盖多达近64个国外市场的重大对外贸易壁垒，这些市场占美国商品贸易的99% 以及美国服务贸易的66%。
NTE报告涵盖了以下领域的重大贸易壁垒：（1）进口政策；（2）技术性贸易壁垒；（3）卫生与植物检疫措施；（4）政府采购；（5）知识产权保护；（6）服务业壁垒；（7）数字贸易和电子商务壁垒；（8）投资壁垒；（9）补贴，尤其是出口补贴；（10）竞争；（11）国有企业；（12）劳动力；（13）环境等等。
2023年的NTE报告中主要指出了以下重大外国贸易壁垒：
1. 农业贸易壁垒： 2023 年 NTE 报告强调了影响美国农业贸易的许多跨领域壁垒，包括 (1) 不透明且繁琐的设施注册要求，例如CN的第 248 号和第 249 号法令，以及印度尼西亚对乳制品、肉类和提炼产品的设施注册要求；(2) 没有基于科学、在没有足够科学证据的情况下维持或超出解决 SPS 问题所需范围的卫生和植物检疫 (SPS) 措施，例如印度和土耳其的农业生物技术审批程序和要求、墨西哥关于农业生物技术产品的政策，以及欧盟影响创新作物保护技术的非科学政策；(3) 进口许可要求和不透明的进口许可管理限制了美国农产品出口到厄瓜多尔、埃及和印度尼西亚等多个国家； (4) 缺乏对受高致病性禽流感影响地区（包括CN）家禽产品贸易的国际科学和风险标准和承诺的遵守。美国贸易代表办公室将继续与外国政府就阻碍美国农民、牧场主和食品加工商进入全球市场的壁垒进行接触。
2. 数字贸易壁垒： 2023 年 NTE 报告详细介绍了CN、欧盟、印度、印度尼西亚、俄罗斯、土耳其和越南等国家的限制性数据政策。美国贸易代表办公室将继续与外国政府就严重影响美国数字产品和服务出口商并削弱美国制造商和服务供应商跨境传输数据能力的政策进行接触。
3. 产业政策： CN以国家为主导的非市场经济和贸易方式继续影响着CN所奉行的产业政策，这些政策为CN企业提供了不公平的竞争优势。这些优势是由多种干预和歧视性措施和行动赋予的，CN为CN企业提供大量财政支持以及监管和其他优惠，同时推行旨在使外国竞争对手处于不利地位的正式和非正式政策和做法。通常，CN的目标是取代国内市场的外国竞争，然后在全球市场上占据主导地位。CN的行为会严重扭曲和扰乱市场，并经常导致严重和持续的产能过剩，钢铁、铝和太阳能等行业目前的状况就是明证。目前，CN专注于先进制造业、高科技和其他关键经济部门的众多行业，CN正在设定和追求只能通过非市场手段实现的生产和市场份额目标。美国贸易代表办公室决心采取一切可用的国内贸易手段来保护美国工人和企业的竞争力，并将继续与志同道合的贸易伙伴密切合作，共同应对中国有害的产业政策带来的挑战。
4. 劳工： 美国政府已发现多个国家存在与劳工权利相关的问题。CN政府仍未充分执行现有的禁止强迫劳动的规定，尤其是在XJ。美国已加强执法行动，根据《1930 年关税法》第 307 条禁止从CN进口强迫劳动制造的商品，并对与CN远洋渔船有关的个人进行了制裁，原因是这些渔船上的工人严重侵犯人权，包括强迫劳动。由于孟加拉国未能满足与工人权利相关的法定资格要求，特别是成衣行业可接受的工作条件，包括消防和建筑安全以及结社自由，因此从孟加拉国进口的商品仍然不符合普惠制计划下的免税待遇。尽管多米尼加共和国在糖业的一些劳工问题上取得了进展，但该国仍然面临与劳动法执法相关的挑战，以及对危险的工作条件、工资和工时核查、不适宜的生活条件、工人不稳定的法律地位和其他潜在劳工权利侵犯的担忧。 2022年，美国与多米尼加共和国在CAFTA-¬DR框架下成立了双边技术工作组，以帮助改善多米尼加共和国糖业的劳动执法。
5. 技术性贸易壁垒： 技术法规或合格评定程序是一种合法的监管形式，但在某些情况下，可能会被用来不必要地限制贸易或遏制创新产品的流动，从而有可能失去利用美国在科学和高科技制造业、服务业和农业领域领导地位的机会。
报告全文请见：https://t.cn/A6TMXDZY
美联社发现印度虾业的艰苦条件充满了“危险和虐待”
美联社也是拿过普利策奖的，照片很棒
镜头对比强烈，极富冲击力
文章不需要再赘述了，看图即可。
当然，他们报道这个，还有之前印度糖业的女性是为了什么呢？
星星这次代表原文引用，其他的是哥自己写的。[二哈]
[星星]时任州长约翰·贝尔·爱德华兹去年秋天表示：“由于大量进口虾对国内虾码头价格的毁灭性影响，路易斯安那州的许多小型家族商业虾养殖企业正面临前所未有的倒闭风险。”
[星星]美国海关和边境保护局负责阻止强迫劳动生产的产品进口，近年来禁止从中国进口一些棉花、从刚果民主共和国进口黄金和从多米尼加共和国进口糖。没有产品被禁止从印度进口。
[星星]美国对虾加工商协会主席特雷·皮尔森表示：“长期以来，印度从事不公平的贸易行为，给我们国内的对虾产业造成了经济损失。”
[星星]“不可否认，印度虾业普遍存在劳工滥用和环境破坏，”加州航空公司高级律师艾莉·布鲁德尼说。"美国餐馆和杂货店需要从供应链中清除这些不道德的做法."
[星星]生态学家马拉·瓦伦丁是非营利组织海洋非法捕鱼和透明度运动的负责人，他说消费者可以提供帮助。
[星星]她说：“你可以用你的美元来改变现状。当这不再是一项有利可图的业务时，它就会停止。”
是不是很像当年他们说鱼翅？所以反过头来想一想，这些贫困的印度人不知道苦吗，冻掉了手指头不疼么
特么人家靠这个生活的。然后你美国人吃着尼玛人的极为廉价的血汗制品，还特么要在道德的高地上悲天悯人。
恶心。
本文由沃尔顿家族基金会赞助——图九
沃尔顿家族基金会源自美国渔业，海洋协会等
恶心2.0
美联社也是拿过普利策奖的，照片很棒
镜头对比强烈，极富冲击力
文章不需要再赘述了，看图即可。
当然，他们报道这个，还有之前印度糖业的女性是为了什么呢？
星星这次代表原文引用，其他的是哥自己写的。[二哈]
[星星]时任州长约翰·贝尔·爱德华兹去年秋天表示：“由于大量进口虾对国内虾码头价格的毁灭性影响，路易斯安那州的许多小型家族商业虾养殖企业正面临前所未有的倒闭风险。”
[星星]美国海关和边境保护局负责阻止强迫劳动生产的产品进口，近年来禁止从中国进口一些棉花、从刚果民主共和国进口黄金和从多米尼加共和国进口糖。没有产品被禁止从印度进口。
[星星]美国对虾加工商协会主席特雷·皮尔森表示：“长期以来，印度从事不公平的贸易行为，给我们国内的对虾产业造成了经济损失。”
[星星]“不可否认，印度虾业普遍存在劳工滥用和环境破坏，”加州航空公司高级律师艾莉·布鲁德尼说。"美国餐馆和杂货店需要从供应链中清除这些不道德的做法."
[星星]生态学家马拉·瓦伦丁是非营利组织海洋非法捕鱼和透明度运动的负责人，他说消费者可以提供帮助。
[星星]她说：“你可以用你的美元来改变现状。当这不再是一项有利可图的业务时，它就会停止。”
是不是很像当年他们说鱼翅？所以反过头来想一想，这些贫困的印度人不知道苦吗，冻掉了手指头不疼么
特么人家靠这个生活的。然后你美国人吃着尼玛人的极为廉价的血汗制品，还特么要在道德的高地上悲天悯人。
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本文由沃尔顿家族基金会赞助——图九
沃尔顿家族基金会源自美国渔业，海洋协会等
恶心2.0
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