【大秦铁路分红0.44元，终于现出了原形】
今日下午，大秦铁路公布2023年年报，每股收益0.79元，同比5.33%；每股分红0.44元，同比-8.33%（考虑转股因素可能还会降低）。
同时发布的一季报显示，每股收益0.18元，同比-28%。
我多年的担心终于发生了，这就是业绩和分红双双下滑。
而这一切似乎早有预兆。
2020年4月28日晚间，在公布2019年年报的同时提前一年公布了2020年-2022年三年股东分红回报规划，承诺每年分红原则上不低于0.48元。
按理说，2023年公布2022年年报时就该公布2023年-2025年三年股东分红回报规划。可是这个公告却到今天才发布，相对上一次整整晚了一年，导致股东们无法提前预判2023年分红数据，而且核心内容也改成了年分红率不低于55%。
而同时公布的一季报显示，每股收益同比下降了28%。如果全年业绩同比例下降，则2024年每股收益为0.57元，按55%比例分红则为0.32元。
这就是近几年每每有股友向我提及大秦铁路时，我畏畏缩缩三缄其口的根本原因，也是我不敢轻易动手大秦铁路的主要原因。
大秦铁路连续5年0.48元的分红和1年0.47元的分红就此别过！
虽然目前股息率仍有5.91%，但是今日收盘价7.44元似乎已经明示了什么。
大秦铁路，明年再看！
今日下午，大秦铁路公布2023年年报，每股收益0.79元，同比5.33%；每股分红0.44元，同比-8.33%（考虑转股因素可能还会降低）。
同时发布的一季报显示，每股收益0.18元，同比-28%。
我多年的担心终于发生了，这就是业绩和分红双双下滑。
而这一切似乎早有预兆。
2020年4月28日晚间，在公布2019年年报的同时提前一年公布了2020年-2022年三年股东分红回报规划，承诺每年分红原则上不低于0.48元。
按理说，2023年公布2022年年报时就该公布2023年-2025年三年股东分红回报规划。可是这个公告却到今天才发布，相对上一次整整晚了一年，导致股东们无法提前预判2023年分红数据，而且核心内容也改成了年分红率不低于55%。
而同时公布的一季报显示，每股收益同比下降了28%。如果全年业绩同比例下降，则2024年每股收益为0.57元，按55%比例分红则为0.32元。
这就是近几年每每有股友向我提及大秦铁路时，我畏畏缩缩三缄其口的根本原因，也是我不敢轻易动手大秦铁路的主要原因。
大秦铁路连续5年0.48元的分红和1年0.47元的分红就此别过！
虽然目前股息率仍有5.91%，但是今日收盘价7.44元似乎已经明示了什么。
大秦铁路，明年再看！
补发 2023年十一自驾游记（玩得不亦乐乎，归来很累，然后就忘发了）
【梵天净土-梵净山】
需仰观的胜地，一路上不停地抬头看山、看云、看雾、看天。梵净山是一个云雾飘渺虚无之境。有幸成为当天最早的一拨游客，缆车上山，起步是悠着起来的，引来大家一片惊呼！一路垂直向上一会儿就开始腾云驾雾，除了悬浮的缆车和雾，四周什么也没有，缆绳也不可见，偶遇对面缆车雾中驶来，感觉就像神仙们闲适在仙境里来来往往。再一会缆车竟穿破云层扶摇直上，来到天空之城，湛蓝如镜。脚下山中的植物依然密集高耸，挺拔茂密，看来真正有千万年修为造化的除了山石之外就是各类植物了，至于变幻莫测的云水雾那是有无限生命力的，循环变幻所以永恒。
登临，准确地说是攀爬上磨姑石、红云金顶，腿太酸疼放弃了老金顶，它们都是窄窄的，高耸入云直立的山石，很孤勇。遥相辉映孤独耸立在雾中，绝大部分时间对望时什么也没有，偶尔雾散云开时方能互见神秘的面容，惊喜地打开手机正准备拍摄才发现对面的她已不见踪影。这正是最最有趣的地方，梵净山藏着一种婉清沉静而乍现的灵光，让人生出意犹未尽珍惜之感，顿悟在人类的认知和文明意识之中，为什么“藏”字尤为贵重。
【鼎鼎大名的黄果树瀑布】
幸运9月末仍处于丰水期。黄果树古称白水河瀑布，因瀑布下游生长着大量的黄葛榕，得名黄果树瀑布，水的颜色似温泉水略显乳黄色。茂密的大榕树妖娆而粗壮有力的根系和冲天的枝干让人感觉遇见并触摸到了聊斋志异里的树妖，很是惊喜，看来所有创作都来自生活原型。再就是黄果树随处可见的青皮竹，笋出即粗壮如大腿，笋尖嗖嗖嗖一下就窜到数米高，榕树和竹子满满的生长能量让人不得不猜想和惊叹这片土地到底蕴藏着怎么样的神奇力量。当走过百米宽的陡坡塘，耳朵里本能反应地响起西游记片头曲，“你挑着担，我牵着马…”的经典。最难忘就是看到“银练云端挂，飞瀑天上来”的瞬间，伴随着如倾如诉的水声，藏在天星桥景区的银链坠潭碎成片片散落成心醉神迷的银链飞花，这个瞬间最真切的就是没有其他，没有呼吸，只愿观自在，只愿时光凝刻。不由自主理解中国水墨画为什么能够借助水墨欲断还连，展现万千变化的独特韵势，那种欲言又止，欲收还放的自由度，那种足以囊括万物的独特审美与感知语言，为什么足够深邃能直抵内心，足够浑厚能撼动观者；为何亦能缥缈若虚，晕染成为迷离云烟般承载最细微情思。
【神龙见首不见尾的神农架】
真没有比之更贴切的了。恬逢十天连绵阴雨后，经过神农溪喘急的溪谷，前面是雨是云又是雾。进山时已近傍晚时分，天蒙蒙黑了，不知道前路还有多远，一路攀升，山道不宽双向通行，“之”字形胳膊肘弯连接不断，弯前面是什么根本看不见，偶有区域落石险峻异常。我和老公一看到有零星车辆出没，就仿佛遇到救星，一路紧跟，惊喜莫名，路过村庄人家又下了道，只能继续独车前行，更是忐忑不安。身处寂静而对前路无知的环境时，突然想人类只身在地球之外的浩翰太空行走时，会感觉怎么样的孤单、寂寞和害怕，期盼越来越多的空间站，让外太空热闹起来。到达目的地阡古镇的时候，那可真就是柳暗花明了，一派繁华，仿佛置身都市。天上继续下着微雨，我们落脚后，赶紧找了一家退伍军人年轻夫妻俩的巫山烤鱼店，大山深处的纸包鱼，味道极其鲜美，真的是险尽甘来非常开心。接下来的两天时间，无论去哪里，都遇见同样的雾、同样的雨，同样的各种看不清，除了一小段山谷里突然晴天，留流了一小段小瀑布的记忆，找到了我爱的小石头，就匆匆横穿景区，结束了这段真神秘的神农之旅，哈哈，也算是艰险有趣很特别。
沿途，还打卡了遵义纪念馆、青岩小镇、广府古城、甘露寺、大唐不夜城。两人相伴万里行，有惊有险，一路风景一路开心。
【梵天净土-梵净山】
需仰观的胜地，一路上不停地抬头看山、看云、看雾、看天。梵净山是一个云雾飘渺虚无之境。有幸成为当天最早的一拨游客，缆车上山，起步是悠着起来的，引来大家一片惊呼！一路垂直向上一会儿就开始腾云驾雾，除了悬浮的缆车和雾，四周什么也没有，缆绳也不可见，偶遇对面缆车雾中驶来，感觉就像神仙们闲适在仙境里来来往往。再一会缆车竟穿破云层扶摇直上，来到天空之城，湛蓝如镜。脚下山中的植物依然密集高耸，挺拔茂密，看来真正有千万年修为造化的除了山石之外就是各类植物了，至于变幻莫测的云水雾那是有无限生命力的，循环变幻所以永恒。
登临，准确地说是攀爬上磨姑石、红云金顶，腿太酸疼放弃了老金顶，它们都是窄窄的，高耸入云直立的山石，很孤勇。遥相辉映孤独耸立在雾中，绝大部分时间对望时什么也没有，偶尔雾散云开时方能互见神秘的面容，惊喜地打开手机正准备拍摄才发现对面的她已不见踪影。这正是最最有趣的地方，梵净山藏着一种婉清沉静而乍现的灵光，让人生出意犹未尽珍惜之感，顿悟在人类的认知和文明意识之中，为什么“藏”字尤为贵重。
【鼎鼎大名的黄果树瀑布】
幸运9月末仍处于丰水期。黄果树古称白水河瀑布，因瀑布下游生长着大量的黄葛榕，得名黄果树瀑布，水的颜色似温泉水略显乳黄色。茂密的大榕树妖娆而粗壮有力的根系和冲天的枝干让人感觉遇见并触摸到了聊斋志异里的树妖，很是惊喜，看来所有创作都来自生活原型。再就是黄果树随处可见的青皮竹，笋出即粗壮如大腿，笋尖嗖嗖嗖一下就窜到数米高，榕树和竹子满满的生长能量让人不得不猜想和惊叹这片土地到底蕴藏着怎么样的神奇力量。当走过百米宽的陡坡塘，耳朵里本能反应地响起西游记片头曲，“你挑着担，我牵着马…”的经典。最难忘就是看到“银练云端挂，飞瀑天上来”的瞬间，伴随着如倾如诉的水声，藏在天星桥景区的银链坠潭碎成片片散落成心醉神迷的银链飞花，这个瞬间最真切的就是没有其他，没有呼吸，只愿观自在，只愿时光凝刻。不由自主理解中国水墨画为什么能够借助水墨欲断还连，展现万千变化的独特韵势，那种欲言又止，欲收还放的自由度，那种足以囊括万物的独特审美与感知语言，为什么足够深邃能直抵内心，足够浑厚能撼动观者；为何亦能缥缈若虚，晕染成为迷离云烟般承载最细微情思。
【神龙见首不见尾的神农架】
真没有比之更贴切的了。恬逢十天连绵阴雨后，经过神农溪喘急的溪谷，前面是雨是云又是雾。进山时已近傍晚时分，天蒙蒙黑了，不知道前路还有多远，一路攀升，山道不宽双向通行，“之”字形胳膊肘弯连接不断，弯前面是什么根本看不见，偶有区域落石险峻异常。我和老公一看到有零星车辆出没，就仿佛遇到救星，一路紧跟，惊喜莫名，路过村庄人家又下了道，只能继续独车前行，更是忐忑不安。身处寂静而对前路无知的环境时，突然想人类只身在地球之外的浩翰太空行走时，会感觉怎么样的孤单、寂寞和害怕，期盼越来越多的空间站，让外太空热闹起来。到达目的地阡古镇的时候，那可真就是柳暗花明了，一派繁华，仿佛置身都市。天上继续下着微雨，我们落脚后，赶紧找了一家退伍军人年轻夫妻俩的巫山烤鱼店，大山深处的纸包鱼，味道极其鲜美，真的是险尽甘来非常开心。接下来的两天时间，无论去哪里，都遇见同样的雾、同样的雨，同样的各种看不清，除了一小段山谷里突然晴天，留流了一小段小瀑布的记忆，找到了我爱的小石头，就匆匆横穿景区，结束了这段真神秘的神农之旅，哈哈，也算是艰险有趣很特别。
沿途，还打卡了遵义纪念馆、青岩小镇、广府古城、甘露寺、大唐不夜城。两人相伴万里行，有惊有险，一路风景一路开心。
又两家拟IPO企业疑似“清仓+透支”式分红，分红额超同期净利润，大部分落入实控人口袋？
2024年4月26日，又有两家拟IPO企业，前脚大额分红，后脚募资还债或补流这类“清仓+透支”式分红。而这样的IPO，一直是监管部门高度关注的情形。
2024年3月15日，证监会连发四大重磅政策。其中，《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见（试行）》中明确提出，要严密关注拟上市企业是否存在上市前突击清仓式分红等情形，严防严查，并实行负责清单式管理。
可是，就在近日，又有多家企业撤回材料终止IPO。其中，有两起因“掏空式分红”之疑而终止的IPO项目引发了记者的关注，分别是由 中泰证券保荐的红东方和 国泰君安证券保荐的捷翼科技。
红东方曾下调2亿募资额
4月23日，北交所官网更新了披露文件，决定终止对红东方公开发行股票并在北交所上市审核的决定。
从时间线梳理，2023年9月1日，红东方提交的公开发行申请文件被北交所受理。2024年3月27日，红东方向北交所申请撤回上市申请文件。在不到一年的时间里，红东方的IPO之程就被划上了句号，背后有何原因？
早在去年12月，北交所就在公告中提到，红东方因媒体关注事项仍需进一步落实申请中止审核，北交所决定中止其公开发行股票并上市的审核。这也是自北交所开板以来，首例被监管公示“因媒体关注事项”而被终止审核的IPO项目。
红东方主要从事农药原药及制剂、精细化工产品的研发、生产和销售，主要产品为草甘膦原药，是一家拥有产业链一体化优势的草甘膦生产企业。此次IPO，公司的保荐机构为中泰证券。
作为一家北交所“巨无霸”公司，红东方原先拟募资12.91亿元。但基于对“公司整体经营发展战略”的考虑，红东方将募资额调减至了10.91亿元。从调整后的公告来看，这2亿元的调减来自于“补充流动资金”一项。
从财务指标来看，公司补充流动资金的用途似乎并不合理，也缺乏必要性。2020年至2022年，公司的营业收入分别为5.92亿元、11.29亿元、19.15亿元；同期归母净利润分别为6015.57万元、3.42亿元、7.35亿元。而2023上半年，红东方的财务数据出现大幅下滑，公司的营业收入为7.12亿元，同比下降37.84%；同期扣非归母净利润1.29亿元，同比下降71.95%。
但令人费解的是，在营收利润双降的情况下，红东方的大额分红却没有停止。据统计，红东方在IPO前夕存在两次突击大额分红，高达8.2亿元，成为北交所在审IPO企业里分红最多的企业。2022年9月，红东方分红4.61亿元，公司全年净利润为7.46亿元；2023年5月，红东方分红3.59亿元，而公司上半年的净利润仅为1.37亿元。
如果说2022年9月的分红是公司经营业绩表现良好的情况下回馈股东，给予投资者信心的一种表现。那在2023上半年红东方财务数据出现大幅下滑的情况下，分红额远超净利润这一行为很难得到合理解释。且这两次大额分红时间间隔较短，不到一年。
这些分红额最终都流入了哪些股东的腰包？在股权穿透后，记者发现，韩根生和于红霞夫妇分别直接持有红东方25.54%和23.58%的股权。同时，两人还通过100%控股红东方生态，持有红东方48.96%的股权。这意味着韩根生和于红霞夫妇共持有红东方98.07%的股权，大部分红额都进入了两名实控人的口袋。
在北交所的问询函中，也可以看到北交所就大额分红背景下补充流动资金的合理性产生了质疑，要求发行人结合报告期末账面货币资金的情况，报告期各期分红情况、大额理财产品支出情况，生产经营计划、营运资金需求以及资金需求的测算过程与依据，说明补充流动资金及资金规模的必要性、合理性。
从红东方调减IPO募资额，将募投资金补充流动性一项悄悄删除这一举动中，也能看出公司对该问询做出了实质的回答。
捷翼科技先借钱分红再募资补流？
2024年4月24日，上交所决定终止对捷翼科技的发行上市审核，原因系发行人及保荐人国泰君安撤回发行上市申请。
捷翼科技是一家主要从事汽车电连接系统的研发、生产和销售，主要产品自低压线束不断拓展至高压线束、智能充电系统等的公司。此次IPO拟登陆沪主板，募资12亿元。从募资用途来看，8.4亿元用于电子电器网络连接系统建设项目，3.6亿元用于补充流动资金。
从财务数据和实控人持股情况来看，不难发现捷翼科技存在掏空式分红之疑。2020年至2022年，公司的营业收入分别为13.75亿元、11.33亿元、12.68亿元，同期归母净利润分别为2.87亿元、3.33亿元、1.99亿元。而2021年、2022年，公司进行了两笔大额分红，分红数分别为4.8亿元和2.98亿元，均超过了当期归母净利润，似有些不合常理。
股权结构方面，捷翼科技是一家典型的家族企业，公司实控人周立新、王超母子，直接及间接合计控制公司股权比例为100%，这意味着分红额基本全数流入了这两名实控人的腰包。
除此之外，捷翼科技的负债总额却在不断上升。2020年至2022年，公司的负债总额分别为2.97亿元、3.6亿元及10.15亿元。负债中的主要部分为流动负债，由短期借款、应付票据、应付账款和其他应付款构成。在2022年现金分红后，年末公司的有息负债为4.32亿元，较上年同期增长了1389.65%。其中，短期借款从无到3.31亿元。
对此，捷翼科技声称，由于报告期内产能持续扩张、生产规模不断扩大，导致公司营运资金需求量相应增大，短期借款余额相应增长。在营运资金出现缺口需要举债的情况下，公司却仍进行大手笔分红，这显然触及了市场舆情的敏感点。
有投资者表示，先借钱分红再上市补流，这样的募资是否必要？
2024年4月26日，又有两家拟IPO企业，前脚大额分红，后脚募资还债或补流这类“清仓+透支”式分红。而这样的IPO，一直是监管部门高度关注的情形。
2024年3月15日，证监会连发四大重磅政策。其中，《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见（试行）》中明确提出，要严密关注拟上市企业是否存在上市前突击清仓式分红等情形，严防严查，并实行负责清单式管理。
可是，就在近日，又有多家企业撤回材料终止IPO。其中，有两起因“掏空式分红”之疑而终止的IPO项目引发了记者的关注，分别是由 中泰证券保荐的红东方和 国泰君安证券保荐的捷翼科技。
红东方曾下调2亿募资额
4月23日，北交所官网更新了披露文件，决定终止对红东方公开发行股票并在北交所上市审核的决定。
从时间线梳理，2023年9月1日，红东方提交的公开发行申请文件被北交所受理。2024年3月27日，红东方向北交所申请撤回上市申请文件。在不到一年的时间里，红东方的IPO之程就被划上了句号，背后有何原因？
早在去年12月，北交所就在公告中提到，红东方因媒体关注事项仍需进一步落实申请中止审核，北交所决定中止其公开发行股票并上市的审核。这也是自北交所开板以来，首例被监管公示“因媒体关注事项”而被终止审核的IPO项目。
红东方主要从事农药原药及制剂、精细化工产品的研发、生产和销售，主要产品为草甘膦原药，是一家拥有产业链一体化优势的草甘膦生产企业。此次IPO，公司的保荐机构为中泰证券。
作为一家北交所“巨无霸”公司，红东方原先拟募资12.91亿元。但基于对“公司整体经营发展战略”的考虑，红东方将募资额调减至了10.91亿元。从调整后的公告来看，这2亿元的调减来自于“补充流动资金”一项。
从财务指标来看，公司补充流动资金的用途似乎并不合理，也缺乏必要性。2020年至2022年，公司的营业收入分别为5.92亿元、11.29亿元、19.15亿元；同期归母净利润分别为6015.57万元、3.42亿元、7.35亿元。而2023上半年，红东方的财务数据出现大幅下滑，公司的营业收入为7.12亿元，同比下降37.84%；同期扣非归母净利润1.29亿元，同比下降71.95%。
但令人费解的是，在营收利润双降的情况下，红东方的大额分红却没有停止。据统计，红东方在IPO前夕存在两次突击大额分红，高达8.2亿元，成为北交所在审IPO企业里分红最多的企业。2022年9月，红东方分红4.61亿元，公司全年净利润为7.46亿元；2023年5月，红东方分红3.59亿元，而公司上半年的净利润仅为1.37亿元。
如果说2022年9月的分红是公司经营业绩表现良好的情况下回馈股东，给予投资者信心的一种表现。那在2023上半年红东方财务数据出现大幅下滑的情况下，分红额远超净利润这一行为很难得到合理解释。且这两次大额分红时间间隔较短，不到一年。
这些分红额最终都流入了哪些股东的腰包？在股权穿透后，记者发现，韩根生和于红霞夫妇分别直接持有红东方25.54%和23.58%的股权。同时，两人还通过100%控股红东方生态，持有红东方48.96%的股权。这意味着韩根生和于红霞夫妇共持有红东方98.07%的股权，大部分红额都进入了两名实控人的口袋。
在北交所的问询函中，也可以看到北交所就大额分红背景下补充流动资金的合理性产生了质疑，要求发行人结合报告期末账面货币资金的情况，报告期各期分红情况、大额理财产品支出情况，生产经营计划、营运资金需求以及资金需求的测算过程与依据，说明补充流动资金及资金规模的必要性、合理性。
从红东方调减IPO募资额，将募投资金补充流动性一项悄悄删除这一举动中，也能看出公司对该问询做出了实质的回答。
捷翼科技先借钱分红再募资补流？
2024年4月24日，上交所决定终止对捷翼科技的发行上市审核，原因系发行人及保荐人国泰君安撤回发行上市申请。
捷翼科技是一家主要从事汽车电连接系统的研发、生产和销售，主要产品自低压线束不断拓展至高压线束、智能充电系统等的公司。此次IPO拟登陆沪主板，募资12亿元。从募资用途来看，8.4亿元用于电子电器网络连接系统建设项目，3.6亿元用于补充流动资金。
从财务数据和实控人持股情况来看，不难发现捷翼科技存在掏空式分红之疑。2020年至2022年，公司的营业收入分别为13.75亿元、11.33亿元、12.68亿元，同期归母净利润分别为2.87亿元、3.33亿元、1.99亿元。而2021年、2022年，公司进行了两笔大额分红，分红数分别为4.8亿元和2.98亿元，均超过了当期归母净利润，似有些不合常理。
股权结构方面，捷翼科技是一家典型的家族企业，公司实控人周立新、王超母子，直接及间接合计控制公司股权比例为100%，这意味着分红额基本全数流入了这两名实控人的腰包。
除此之外，捷翼科技的负债总额却在不断上升。2020年至2022年，公司的负债总额分别为2.97亿元、3.6亿元及10.15亿元。负债中的主要部分为流动负债，由短期借款、应付票据、应付账款和其他应付款构成。在2022年现金分红后，年末公司的有息负债为4.32亿元，较上年同期增长了1389.65%。其中，短期借款从无到3.31亿元。
对此，捷翼科技声称，由于报告期内产能持续扩张、生产规模不断扩大，导致公司营运资金需求量相应增大，短期借款余额相应增长。在营运资金出现缺口需要举债的情况下，公司却仍进行大手笔分红，这显然触及了市场舆情的敏感点。
有投资者表示，先借钱分红再上市补流，这样的募资是否必要？
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