光模块：新易盛、天孚通信、中际旭创、剑桥科技一季报含金量谁高
长风价值掘金
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2024-4-2414:57四川证券企业证券投资顾问
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光模块作为AI人工智能在A股市场上的领头羊板块，最近两年表现得颇为亮眼。板块中的妖股、牛股频出，板块中的相关个股，有不少也是蹭蹭地往上涨。
那么在刚刚公布的2024年1季报中，曾经的光模块四大代表公司，它们的优势亮点有无改变，最新的含金量是否又有变化呢。
今天就来看看四大光模块代表企业，其最新优势亮点及含金量情况如何。
新易盛，
优势：2023年，公司高速率光模块、硅光模块、相干光模块、800G LPO 光模块等相关新产品新技术研发项目取得多项突破和进展，高速率光模块产品销售占比持续提升。
亮点：公司已成功推出业界最新的基于单波 200G 光器件的 800G/1.6T 光模块产品，高速光模块产品组合涵盖硅光、薄膜磷酸锂等技术解决方案；
天孚通信，
优势：公司在精密陶瓷、工程塑料、光学玻璃等基础材料领域积累沉淀了多项全球领先的工艺、专利技术，形成了多种技术和创新平台；
亮点：公司在2023年聚焦核心业务，围绕多个客户 400G、800G 用光器件产品促增长、严 质量、保交付、精耕细作，匠心培育，帮助客户成功实现了高速率产品的大规模批量交付。
中际旭创，
优势：公司为云数据中心客户提供 100G、200G、400G、800G 和 1.6T 的高速光模块，为电信设备商客户提供 5G 前传、中传和回传光模块，在行业内保持了出货量和市场份额的领先优势。
亮点：公司在2023年，800G/400G 等高端产品出货比重的逐渐增加、产品结构不断优化。
剑桥科技，
优势：公司的高速光模块产品销售给境内外客户，包括通信设备制造商、电信运营商和数据中心运营商。 客户涵盖国内外绝大部分采购光模块的通信设备制造商和数据中心运营商。
亮点：公司 800G 高速光模块产品已经实现了千只到万只规模的批量出货。主要产品采用了行业内先进技术，具有较为优异产品性能，并已经实现了批量供货。
看完了公司的公司的优势亮点，接下来，将基于经典的“杜邦分析法”对公司最新一季报财报核心数据，进行拆解，进一步发现公司真实的含金量情况。
先看第一个拆解关键数据，销售净利率，
评估公司产品业务利润空间，数值越高，含金量越高。
净利率含金量第一，天孚通信，从图上来看，公司的净利率持续领先其他公司。一季度净利率高达38.24%，继续领先。
第二，新易盛，公司在经过2023年一年的调整之后，净利率再创阶段性新高，一季度达到29.16%。
第三，中际旭创，从2023年一季度开始，净利率就持续爬坡。截止2024年1季度，净利率为21.22%。
第四，剑桥科技，净利率处于贴地飞行状态，一季度为3.67%。
对比上一年，除了剑桥科技，其他三家公司的净利率均有所增长。
第二个拆解关键数据，总资产周转率，
评估公司资产运营效率，数值越高，含金量越高。
周转率含金量第一，中际旭创，一季度周转率23%。
第二，天孚通信，一季度周转率18%。
第三，剑桥科技，一季度周转率17%。
第四，新易盛，一季度周转率16%。
对比2023年一季度，除了剑桥科技，其余三家公司均有明显的增长。再结合持续上升的净利率，价涨量增，不难推断，行业景气度仍处于上升期。
第三个拆解关键数据，权益乘数，
评估公司财务杠杆情况，数值越高，财务杠杆越高，
财务杠杆排名第一，剑桥科技，公司2024年一季度负债率为55.54%，财务杠杆2.25倍，最高。
第二，中际旭创，财务杠杆1.34倍。
第三，新易盛，财务杠杆1.27倍。
第四，天孚通信，财务杠杆1.14倍。
对比上一年，中际旭创和剑桥科技，财务杠杆有所下降，其余两家公司略有上升。
最后，结合公司一季度的财务核心数据，净资产收益率，来对公司的含金量做一个综合对比评估，
综合含金量第一，天孚通信，公司虽然财务杠杆最低，但凭借独一档的净利率以及不低的资产周转率，综合含金量依然排名第一。其亮点在于产品的高利润空间。
综合含金量第二，中际旭创，公司净利率第三，周转率第一，财务杠杆第二，公司虽然净利率没有明显优势，但作为行业龙头，公司具有规模优势，周转率领先其他公司一个身位。
综合含金量第三，新易盛，公司净利率第二，周转率第四，财务杠杆第三。综合含金量略低于中际旭创。
综合含金量第四，剑桥科技，公司曾经是光模块板块的领头羊，带头上涨，但基本面和其他三家公司有明显差距。财务杠杆最高，净利率最低，综合含金量第四。从目前走势上看也是最弱的
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那么在刚刚公布的2024年1季报中，曾经的光模块四大代表公司，它们的优势亮点有无改变，最新的含金量是否又有变化呢。
今天就来看看四大光模块代表企业，其最新优势亮点及含金量情况如何。
新易盛，
优势：2023年，公司高速率光模块、硅光模块、相干光模块、800G LPO 光模块等相关新产品新技术研发项目取得多项突破和进展，高速率光模块产品销售占比持续提升。
亮点：公司已成功推出业界最新的基于单波 200G 光器件的 800G/1.6T 光模块产品，高速光模块产品组合涵盖硅光、薄膜磷酸锂等技术解决方案；
天孚通信，
优势：公司在精密陶瓷、工程塑料、光学玻璃等基础材料领域积累沉淀了多项全球领先的工艺、专利技术，形成了多种技术和创新平台；
亮点：公司在2023年聚焦核心业务，围绕多个客户 400G、800G 用光器件产品促增长、严 质量、保交付、精耕细作，匠心培育，帮助客户成功实现了高速率产品的大规模批量交付。
中际旭创，
优势：公司为云数据中心客户提供 100G、200G、400G、800G 和 1.6T 的高速光模块，为电信设备商客户提供 5G 前传、中传和回传光模块，在行业内保持了出货量和市场份额的领先优势。
亮点：公司在2023年，800G/400G 等高端产品出货比重的逐渐增加、产品结构不断优化。
剑桥科技，
优势：公司的高速光模块产品销售给境内外客户，包括通信设备制造商、电信运营商和数据中心运营商。 客户涵盖国内外绝大部分采购光模块的通信设备制造商和数据中心运营商。
亮点：公司 800G 高速光模块产品已经实现了千只到万只规模的批量出货。主要产品采用了行业内先进技术，具有较为优异产品性能，并已经实现了批量供货。
看完了公司的公司的优势亮点，接下来，将基于经典的“杜邦分析法”对公司最新一季报财报核心数据，进行拆解，进一步发现公司真实的含金量情况。
先看第一个拆解关键数据，销售净利率，
评估公司产品业务利润空间，数值越高，含金量越高。
净利率含金量第一，天孚通信，从图上来看，公司的净利率持续领先其他公司。一季度净利率高达38.24%，继续领先。
第二，新易盛，公司在经过2023年一年的调整之后，净利率再创阶段性新高，一季度达到29.16%。
第三，中际旭创，从2023年一季度开始，净利率就持续爬坡。截止2024年1季度，净利率为21.22%。
第四，剑桥科技，净利率处于贴地飞行状态，一季度为3.67%。
对比上一年，除了剑桥科技，其他三家公司的净利率均有所增长。
第二个拆解关键数据，总资产周转率，
评估公司资产运营效率，数值越高，含金量越高。
周转率含金量第一，中际旭创，一季度周转率23%。
第二，天孚通信，一季度周转率18%。
第三，剑桥科技，一季度周转率17%。
第四，新易盛，一季度周转率16%。
对比2023年一季度，除了剑桥科技，其余三家公司均有明显的增长。再结合持续上升的净利率，价涨量增，不难推断，行业景气度仍处于上升期。
第三个拆解关键数据，权益乘数，
评估公司财务杠杆情况，数值越高，财务杠杆越高，
财务杠杆排名第一，剑桥科技，公司2024年一季度负债率为55.54%，财务杠杆2.25倍，最高。
第二，中际旭创，财务杠杆1.34倍。
第三，新易盛，财务杠杆1.27倍。
第四，天孚通信，财务杠杆1.14倍。
对比上一年，中际旭创和剑桥科技，财务杠杆有所下降，其余两家公司略有上升。
最后，结合公司一季度的财务核心数据，净资产收益率，来对公司的含金量做一个综合对比评估，
综合含金量第一，天孚通信，公司虽然财务杠杆最低，但凭借独一档的净利率以及不低的资产周转率，综合含金量依然排名第一。其亮点在于产品的高利润空间。
综合含金量第二，中际旭创，公司净利率第三，周转率第一，财务杠杆第二，公司虽然净利率没有明显优势，但作为行业龙头，公司具有规模优势，周转率领先其他公司一个身位。
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综合含金量第四，剑桥科技，公司曾经是光模块板块的领头羊，带头上涨，但基本面和其他三家公司有明显差距。财务杠杆最高，净利率最低，综合含金量第四。从目前走势上看也是最弱的
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#埃弗顿vs利物浦# 免费情报搬运
埃弗顿
【有利】
1、战意：埃弗顿目前在英超联赛排名第16，球队需努力拿分拉开与降级区的差距；
2、主场：在上一个主场，埃弗顿以1-0的比分击败了伯恩利，主场状态提升；
3、进攻：在过去的6个主场赛事，埃弗顿都能够取得进球，主场进攻不俗。
【不利】
1、近况：球队在过去的10场比赛只取得1胜4平5负的战绩，近况状态一般；
2、交锋：在近10次面对利物浦的赛事，埃弗顿只取得1胜3平6负的劣势战绩；
3、数据：在近6场相同数据的赛事，埃弗顿有其中的4场未能保护数据。
利物浦
【有利】
1、战意：利物浦在本赛季至今排在联赛第3位，球队仍需抢分冲击冠军；
2、进攻：在赛季至今为止，利物浦场均能够打入2.25球，进攻状态极佳；
3、防守：球队在本赛季的场均失球数不足一球，后防线表现稳定；
4、客场：在过去的7场客场比赛，利物浦取得4胜3平的不败战绩；
5、士气：球队在上一场欧战中击败了亚特兰大，士气方面有所回升。
【不利】
1、数据：在过去7场比赛，利物浦全部输掉了数据，近期赢指能力不佳。
埃弗顿
【有利】
1、战意：埃弗顿目前在英超联赛排名第16，球队需努力拿分拉开与降级区的差距；
2、主场：在上一个主场，埃弗顿以1-0的比分击败了伯恩利，主场状态提升；
3、进攻：在过去的6个主场赛事，埃弗顿都能够取得进球，主场进攻不俗。
【不利】
1、近况：球队在过去的10场比赛只取得1胜4平5负的战绩，近况状态一般；
2、交锋：在近10次面对利物浦的赛事，埃弗顿只取得1胜3平6负的劣势战绩；
3、数据：在近6场相同数据的赛事，埃弗顿有其中的4场未能保护数据。
利物浦
【有利】
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2、进攻：在赛季至今为止，利物浦场均能够打入2.25球，进攻状态极佳；
3、防守：球队在本赛季的场均失球数不足一球，后防线表现稳定；
4、客场：在过去的7场客场比赛，利物浦取得4胜3平的不败战绩；
5、士气：球队在上一场欧战中击败了亚特兰大，士气方面有所回升。
【不利】
1、数据：在过去7场比赛，利物浦全部输掉了数据，近期赢指能力不佳。
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