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美媒:中国是抛售美债主力,694吨黄金已运抵中国,罗杰斯:将付出代价

美国评级机构穆迪在7月24日发表的报告中意外的表示,2023年美国企业债务违约将超过去年的总额,由于借贷利率上升,继美国债务上限危机险些酿成美国债务违约后,美国债务一波新的违约潮将在一段时间内冲击美国。

根据穆迪公司的数据,2023年上半年至少有55家美国公司拖欠贷款,这比去年的违约总数增加了53%,穆迪指责美国市场中的借贷成本上升和贷款标准收紧给依赖信贷的美国企业带来了更大的压力,仅5月份,就有16家企业债务违约,高于4月份的12 家,且这个势头仍在继续。

美联储激进的货币紧缩政策是促使许多公司违约的主要因素,今年春天,美国地区银行危机爆发后,利率飙升以及越来越多的银行存款流失后不愿发放新贷款,加剧了这种情况。

尽管美联储在6月的最后一次政策会议上暂停了加息,但预计政策制定者7月将再次加息,努力将通胀降至2%的通胀目标,穆迪表示,所有这些因素都导致美国金融状况全面收紧,愈演愈烈的信贷紧缩风暴将意味着美国经济衰退的提前到来。

紧接着,美国银行在7月24日发表的报告中警告称,更严峻的信贷环境加上美国全面衰退可能导致近1万亿美元的企业债务违约。

德意志银行也表示,如果信贷紧缩,美国的债务贷款违约总额可能会上升至11.3%,略低于大衰退期间12%的历史最高水平,这在近两周以来,美国银行业危机卷土重来,存款流出飙升至美国硅谷银行倒闭以来最高的市场环境下将变得更加确定。

据美联储在7月24日公布的数据显示不,经季节性调整后,7月23日当周,存款总额暴跌787 亿美元,这是自3月22日以来最大的周度暴跌,未经季节性调整的美国大型银行存款流出更是超过1000亿美元,远超小型银行损失的65亿美元的存款,且是去年10月以来的最大周度存款撤离规模,因此,现在美国的银行业危机并没有结束,银行挤兑又回来了,且正在向大银行蔓延。

而就在7月13日,美联储发布的经济褐皮书报告已经表明美国的银行业状况仍旧低迷,此前,美联储发布的另一份报告也显示继三家银行轰然倒闭后,还有700多家银行因其资产负债表上存在超过50%以上的亏损正面临重大的偿付能力风险,甚至存在倒闭可能。

胡佛研究所的另一份最新报告也得出相似的结论,报告称,目前有超过2,315家美国银行的资产价值低于负债,他们贷款组合的市值比账面价值低2万亿美元,

摩根大通首席执行官杰米·戴蒙在7月23日写给股东的信函中再次表示,美国银行业危机将在未来数年继续产生影响,一些抗风险能力更低的美国影子银行面临的可能是一场随时爆发的金融危机,影响到超过37%的非金融美国公司的财务困境,这意味着美国的机构债券市场也正在接近违约,并将会进一步损害美债的金融威望。

喜达屋资本集团(Starwood Capital Group)董事长在7月23日表示,美联储正在引发“五级飓风”,预计到2024年底,将有1.4万亿美元的商业房地产债务到期,美国商业地产危机将拖垮400或500家银行倒闭。

就连美国财长耶伦也在7月出席一次国会听证会上表示,鉴于美国银行业的整体环境,商业地产可能也会出问题,如果未来有些银行合并发生,“我不会意外”,而目前美国银行业危机卷土重来,由此引爆美国企业债务违约浪潮出现的核心逻辑其实也很简单。

按照摩根士丹利在7月24日公布的数据模型计算,自美联储这轮加息以来,因为它使偿还贷款变得更加困难,现在债务成本已经从过去十五年中的平均4%至6%上升到9%到13%,特别自从美国6月提高举债额度后,美国财政部更在随后的一个月多内超发了1.2万亿美元的美债,与此同时,美国联邦2023年度的债务赤字也已经飙升了175%,入不敷出的窘境更加突出。

而据该机构预测,美国财政部最终需要发行高达近2万亿的新国债才能平衡其支出和向所有债权人支付全部利息,这表明,随着美国财政部急于充实账户中资金流,将会为银行业可能的动荡埋下隐患,银行准备金面临进一步流失风险后又会加剧美国企业债务违约现象,这表明,目前美国财政部面临着流动性的大考验。

很明显,这将会为美元,美债和美国银行业的持续动荡埋下隐患,将会成为引爆美国金融债务市场的一枚核弹,这在美联储正式摊牌仍将进一步加息的环境下将变得更加明确,但最坏的情况还不止于此。

这样的结果可能还会加快全球央行抛售美国国债的进程,直接影响美国财政部“借新还旧,寅吃卯粮”的能力,同样,持续数个季度的美债实际收益率为负值也意味着投资者在购买美债时按月通胀计算会亏损,变成一种风险投资,这也意味着远超美债收益率的核心通胀率已经对冲了美债发行成本,这实际上就是美债已经出现了隐性违约。

紧接着,有“老债王”之称的比尔•格罗斯在7月24日他发布的投资展望中表示,尽管基准十年期收益率今年可能已经见顶,但“美债熊市仍将会继续”,在美联储持续做空美债之际,飙升的联邦债务赤字增加了债券市场的供应压力,这一组合将使10年期美国国债收益率在很长一段时间内保持在3.9%以上,如果接下去一段时间内,美国通胀重新开始上涨,那么,收益率甚至可能其推高至4%以上,持续被市场抛售。

紧接着,美国资深政客,奥地利经济学派的捍卫者RonPaul指出,“美国金融资产市场一场痛苦的调整正在到来,现在包括美国人在内的全球投资者从去年开始出现的黄金购买狂潮是努力削减美国资产敞口新尝试的一部分,且美国出现的银行业危机和流动性萎缩风险,以及经济衰退预期很有可能会加快全球央行继续抛售美债资产的进程,投资者可能准备随时按下卖出键,这其中,就包括美国国债和美国银行存款等标志性的美元类资产。

安永首席经济学家Gregory Daco表示,随着包括全球央行在内的投资者抛售并可能永久减持美国国债,美国国债的价值将会下降,这更表明,作为全球教科书般的无风险资产标杆的美国国债相对黄金来说变成一种风险资产的可能性在增加,更是促使包括中国在内的海外美债债权人开始清空美债的进程,特别是今年以来,美债抛售潮更是由美国的经济盟友们,像比利时,卢森堡,德国,法国,以色列和沙特等国引领的,出乎美联储和美国财政部的意料之外。

紧接着,据美国金融网站零对冲在7月24日分析称,据美国财政部7月份最新公布的国际资本流动报告的数据显示,外国投资者对美国国债的投资额继续下降,而中国和日本是抛售美债的主力。

对此,道明证券表示:“日本和中国大举抛售美国国债的战略举措引人关注,正在引领美债抛售潮,正日益引起美国财政部的担忧”,而据全球资产管理公司景顺(Invesco)在7月21日发布的一份对57家全球央行的调查表明,在全球去美元化进程自2020年以来加速的背景下,现在,越来越多的全球央行计划将其存在美国的黄金资产运回自己的国家,以保证这些战略资产的安全。报告重点提到,有70%的全球央行表示这是因为他们担心自己国家的资产会被美国冻结,这一比例高于三年前的50%。

据该美媒援引的数据显示,目前,中国持有的美国国债仓位正在持续下跌,在过去十年,中国持有的美国国债仓位减少了35%,和2013年的1.3167万亿峰值相比净抛售了4700亿美元的美债,截至5月,中国持有8467亿美元的美国国债,为2009年以来的最低水平,且连续九个月保持了持仓低于9000亿美元的规模,且从去年开始清算美债的速度明显加快,仅去年就清仓了占23%比例的美债,这和中国自去年11月以来,打破此前连续38个月没有报告黄金储备增加的沉默后,连续8个月增持黄金储备的举措引成鲜明的对比,值得市场重视。

对此,许多分析人士认为,中国是最近几个月购买黄金储备以尽量减少美债敞口的全球央行中的幕后大买家之一,据世界黄金协会在7月21日公布的数据显示,5月,中国黄金进口量为148吨,较4月增加24吨,这也使得中国在今年前五个月,共有694吨黄金已经从欧美分批运抵中国,具体数据细节请参考下图,较去年同期增长了8.48%,料将创下2015年以来最强劲季度表现。

从更长远的时间范围来看,BWC中文网财经研究团队据世界黄金协会和中国海关历次公布的数据统计发现,自2019年11月中国没有公布黄金储备增长,以及从去年11月开始增持黄金储备至今,至少已经有4061吨黄金已经从欧美的主要国际黄金市场中运抵中国(具体细节请参考下图)。考虑到,中国所持有的美国国债规模已经在近十年中下降了三分之一,所以,中国实际购买黄金的量可能会更大。

紧接着,据美国金融网站零对冲在7月24日发表的报告中称,如果美国银行业危机持续蔓延,使得美国金融信用风险增加的情况下,全球央行级别的美债大买家们料将接下去先后再抛售7000亿美债的可能,以降低美元资产敞口风险,如果美国企业债券和美国国债隐性违约的不确定性增加,也存在清零美债持仓可能。很明显,这将会加速全球去美元化的进程。

对此,被称为富有远见的投资者,美国华尔街金融大鳄吉姆·罗杰斯7月23日在接受媒体采访时表示,“在2008年,美国由于债务和赤字太多,使得经济出现问题。而自2009年以来,美国的债务变得更加庞大,印钞也无处不在,已经变得更糟糕了,美国的实际债务除了美国财政部公开的32.6万亿的资产负债表上的债务外,还有大量表外的债务,这些总数几乎是美国财政部公开金额的七倍。

根据罗杰斯的说法,美国经济是建立在一个巨大的庞氏债务骗局纸牌屋上的,早已经资不抵债,解决办法是,停止产生更多债务并立即向所有债权人偿还债务,但即使偿还了债务,也会有新的问题,因为只能通过继续印钞来偿还,最终美国的债务经济将要付出代价。

而就在7月13日,美国财长耶伦在接受媒体采访时已经直言不讳的表示,“美国在无法支付全部付款义务时,不承诺会优先向包括中国在内的债权人偿付美国国债的计划”,正在这个关键时刻,一些经济学家表示,在美国新一轮的企业债务违约浪潮下,美国联邦会维护美债的地位和声誉,可能将会用黄金来向中国偿付债务及利息。

世界黄金协会在7月23日发表的一项有关全球央行未来购金趋势的调查报告中为我们做了最好的解释,报告表示,各国在去年购买了创纪录的1136吨黄金后,超过30%的央行表示,接下去仍将会继续增加黄金储备,因为,黄金作为一种战略性的硬通货资产,将在金融系统中发挥关键作用,同时,黄金不会像美债那样存在信用违约风险,更不能被贬值,这表明,具有天然货币属性的黄金将开始为美债出现的信用风险定价,而美国债务经济付出代价的时机则掌握在全球美债大买家们的手中。

3399 元起,努比亚 Z40S Pro 今日首销:电竞级直屏,搭载骁龙 8 +

7 月 26 日消息,努比亚 Z40S Pro 于 7 月 20 日发布,搭载骁龙 8 + 处理器,售价 3399 元起,将于今日(7 月 26 日)10 点全渠道正式开售。

5000mAh 大电池版
8GB+ 128GB 售价 3399 元;
8GB+256GB 售价 3699 元;
12GB +256GB 售价 3999 元;
12GB +512GB 售价 4499 元。

120W 超级快充版
12GB + 256GB 售价 4299 元;
18GB+ 1TB 售价 6699 元。

灵笼限定版
12GB + 256GB 售价 4699 元。

屏幕方面,努比亚 Z40S Pro 采用 6.67 英寸 OLED 柔性直屏,支持 144Hz 刷新率与 1000 尼特峰值亮度,搭配居中打孔设计与航空铝直边金属中框,拥有 0.95mm 窄边框与 94.8% 屏占比。

配置方面,努比亚 Z40S Pro 搭载第一代骁龙 8 + 处理器,配备双扬声器、 X 轴振动马达与直通式冷封散热系统,提供 5000mAh 电池 + 80W 快充版本与 4600mAh 电池 + 120W 快充版本。

了解到,努比亚 Z40S Pro 还增加了一个滑动键,可以完成一键静音、一键启动相机等操作。

影像方面,努比亚 Z40S Pro 搭载全焦段影像系统,配备 6400 万像素 IMX787 主摄、5000 万像素超广角超微距二合一镜头、800 万像素潜望式长焦,包括 35mm 定制光学、2cm 高清微距,搭配经典红圈镜头设计,支持九大星空算法、4K 120fps 视频录制、3D Lut 自定义滤镜。


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