伊利股价是否重回到了2017年水平？跌跌不休下，是市场错了还是伊利病了？

首先，站在PE的角度看，2017年伊利营收795.5亿，净利润64.4亿，股票市盈率30左右，2023年伊利营收差不多1300亿，净利润105亿左右，目前PE仅仅16倍，在过去6年时间，伊利营收增长了64%，净利润也增长了64%左右，但是PE估值下滑了差不多50%。那么给20~25倍合理估值，则差不多有25%~56%的上涨空间。

其次，伊利作为成熟公司看PB，我们买入时市净率pB是3.33等于溢价333%购买的股份是不是不赚？比如价值1元钱一瓶奶，我们在市场上买时，商家标价3.33元我们就得付出3.33元购买，这时候相对于这瓶奶的实际价值我们出了3.33倍的溢价来购买，可以简单认为这瓶奶的PB为3.33了，明显过高了，企业毕竟已经过了快速发展的时期，Roe优秀，但PB过高，负债性偏高，那么以当前价买入实际回报率并不高。

最后，股息率角度伊利估值不高，但是市场不买账，快消越来越难做，伊利并非没有竞品，食品饮料是伊利的竞品，而非一定是奶制品。从某个指标出发总是不足，只有从整个商业模式周期的角度才全面。今天的伊利与2017年度伊利所处的环境不一样，2017年的通胀比现在高（将房价+房租放入核心通胀，与美国一样统计），居民资产增值预期高，敢于消费，那时牛奶的年复合增速超过5%，伊利当年的财报营收盈利都是两位数增长？今年呢，伊利的营收盈利能有5%增长已经是符合预期了。目前整个乳业是上游产能过剩，下游乳企搞价格战促销，资本市场自然是看空了，整个乳业板块都回到2017年了，pe到了历史底部。

总之，作为必选消费股，市场给的估值确实低了。不过，只要保持业绩稳定，长期来看，会价值回归的。只是伊利股份的六年数据对比是很多消费品公司很现实的情况代表。当初市场预期你的销售和利润可持续发展的时候，就给你30倍市盈率，当市场悲观的认为人口下降，收入萎缩，消费降级，一家消费品公司哪怕每年5%销售额增长，但利润预期不涨甚至负增长的时候，那就把市盈率先砍一半，15倍吧。哪怕是股王贵州茅台的市盈率也从50倍砍到25倍，那还是认为茅台未来几年利润增长可持续仅仅安全垫变薄了。其他市值在千亿以内的消费品白马公司如涪陵榨菜、汤臣倍健之流，“护城河”里水早就干了，河沟里只剩下种下的韭菜了……这就是当下的市场。

4月2日提到的最惨医药大盘股，今天创新低翻红，接下来若能顺利翻上工作线，算是医药行业标志性事件。

通过实际走势，体会，不上均线不会赢！

大盘这位置，最差的预期，复制2023年5月中旬走势，在日周工作线之间，按矛盾区域的方法操作，周线低吸，日线高抛，然后等待大变盘。详细策略在2023.3.28文章。

下图为2022年7月大盘3424高点做的示意图，图中红色线，替换成日工作线；黑色线，替换成周工作线。

#美国首条高铁项目搁置10年或将重新启动#【搁置10年后，美国首条高铁项目终于要有动静了？】日本首相岸田文雄已于当地时间4月8日抵美，开始访美行程。据路透社9日独家披露，美国总统拜登和岸田在10日的峰会结束后，或公开表示支持美日合作的得州高铁项目。这条连接达拉斯和休斯顿的铁路项目长380公里，在10年前提出后，因繁琐的环保、法律和程序纠纷迟迟无法开工，搁置至今。

据日媒此前报道，岸田文雄于4月8日至14日访问美国，这是日本首相时隔9年再次以国宾身份正式访问美国，上一位是2015年到访的前首相安倍晋三。

岸田10日将与拜登举行会谈，计划提出安保、尖端技术等广泛领域的日美合作。路透社援引多名知情人士的话称，得州铁路项目，即美国第一条高速铁路计划，将被列入会谈议程。

其中两名消息人士称，会谈后的美日联合声明中可能会提到这一点。但拜登政府的另一名高级官员表示，该项目似乎还没有成熟到领导人可以公开宣布进展的地步。所有消息人士都表示，最终协议的细节可能会在访问之前发生变化。

日本外务省拒绝置评，称两国政府仍在协调会谈发表的联合声明。白宫拒绝置评。

路透社称，尽管尚未确定是否出现在联合声明之中，但美日两国领导人的支持，可能允许得州高铁项目会从美国联邦铁路管理局和交通部的其他基金中获得新的资金。还有项目相关者认为，拜登和岸田的支持将有助于项目吸引私人投资者的资金，以实施“准备就绪”的计划。

公开资料显示，自20世纪80年代，美国国内便提出了建设从达拉斯到休斯敦铁路的想法。2014年得克萨斯中央铁路公司提出了高速铁路的计划，并于2017年底确定了路线和施工前的规划。建成后，这条约380公里的高铁将把两地的通勤时间由约4小时缩短至90分钟。

负责此项工程的得克萨斯州中央铁路公司将复制由中部日本铁路公司（JRC）运营的日本东海道新干线高铁系统，美日两国私人投资者和包括日本国际银行在内的日本国有银行为项目提供了资金。

早在2015年，日本国内就对这一项目寄予厚望。日经中文网当时曾报道称，在高铁订单竞争中，日本受到中国挤压，得州高铁项目有可能让日本“扳回一局”。

根据2017年的规划，这条线路原本应在2018年底或2019年初开工，并于2023年完工，耗资至少120亿美元。但由于环保、法律和土地所有权程序等纠纷，以及政治角力和成本飙升，导致该项目迟迟无法开工。

2020年，得州高铁项目获得了重要的环境评估，并赢得了州法院的一项诉讼，简化了建设过程中的土地征收流程。但此后，该项目迟迟未有进展。目前，该项目耗资已飙升至250亿到300亿美元。

路透社认为，如果搁置10年之久的得州高铁项目得以重启，将被视作拜登政府的胜利。近年来，拜登政府一直在推动气候友好政策和铁路等基础设施投资，在11月大选在即之际，白宫认为这些项目可以创造就业机会，缓解通货膨胀压力。

美国交通部长皮特·布蒂吉格对该计划表示支持。他日前受访时称：“我们相信这一点。显然，这必须变成一个更具体的设计和愿景，但我所看到的一切都让我非常兴奋。”

不过，报道提及，新日铁（新日本制铁公司）斥资149亿美元收购美国钢铁公司计划生变一事，在一定程度上给拜登和岸田的会谈蒙上了阴影。

更重要的是，这个耗资巨大项目仍然面临着来自得州地方政府和美国国会的潜在障碍。美国众议院强硬派共和党议员过去一直反对将公共资金用于铁路项目。