欧非之间反复横跳的郭文韬，“言出法随”的齐思钧，围观的曹恩齐和姚政，“父子情深”的王栎鑫和黄子弘凡对决，以及“有霖则灵”的谢依霖上大分，又是热闹的一期。
本期《全员加速中·对战季》海洋世界的相关场景地图是真的广阔啊，看着就觉得跑得累人，没想到开局环节就这么精彩。
第一次看到扯链条能走到决胜局的，最后5人时，韬韬自告奋勇先出手，果然不出意料地放出了猎人。
在韬韬极速奔跑转角想要甩掉猎人的途中，居然偶遇先行躲藏的武大靖，这波“转角遇到爱”的“挡刀”堪称经典名场面之一。
因为第一季的时候，鲍春来也是躲着好好的，同样给飞奔转角的队员“挡刀”了，同样都是被阿汤哥给抓的。
感觉每一期都有人没“活”过正片的片头啊，而且每次有什么冠军来，没少被阿汤哥给抓，因此网友们都调侃说老汤是“销冠”，太损了。
“义父”王栎鑫和“义子”黄子弘凡，相爱相杀的场面太逗了，不仅甜言蜜语，还各种假动作，好想穿越到在那边围观的人偶，近距离吃瓜刺激！
小齐一开始遭遇醒哥，来了一波双商皆在的“言语”往来，然后跟韬韬在一起的时候说自己可以出去为紫队消除一个专属猎人。
话音未落，就被专属猎人搜到并抓捕，黄子的“言出法随”居然这次传到小齐身上了，这波综艺效果拉满啊！
最经典的名场面之一就是两队根据步数找对方队员且要同框照去认证了。规则明确是是同框且能识别，根本没说要正面，是队员自己解读以为要正面的。
就因为这个，黄子拍了糊糊的，因为太模糊识别不了，弹幕就开始谩骂了；然后韬韬和吴希泽同框认证成功，又被弹幕说是节目组强行让紫队输的阴谋论了。
真的是每次都是没看清楚规则就乱喷，还有骂韬韬不知道躲避好一点的，跟上一期骂黄子报自己背后数字一样，都是看一半就先乱骂的，打脸还不够么？
这次也不例外，这一轮环节，相关的操作都是韬韬的战术：有遇上橙队队员的话，就互拍完全不带怕的，最后卡30秒时候再发去认证，不让对方反击，从而奠定本任务胜局。
黄子和韬韬，一个乱逛，一个误打误撞都拿到了复活卡，但是“欧非相倚”，黄子总是逃不掉被“定向抓捕”，而韬韬总是转角遇上多个猎人夹击。
本期阿hold各种任务哐哐上大分，运气与实力并存太强了，果然是“人不在多，有霖则灵”！她在《密逃》里的表现也是可圈可点，希望她能多来玩。
继续期待下期精彩啦~
#全员加速中对战季#
PS.图片来源于网络，侵权请联系删除。
本期《全员加速中·对战季》海洋世界的相关场景地图是真的广阔啊，看着就觉得跑得累人，没想到开局环节就这么精彩。
第一次看到扯链条能走到决胜局的，最后5人时，韬韬自告奋勇先出手，果然不出意料地放出了猎人。
在韬韬极速奔跑转角想要甩掉猎人的途中，居然偶遇先行躲藏的武大靖，这波“转角遇到爱”的“挡刀”堪称经典名场面之一。
因为第一季的时候，鲍春来也是躲着好好的，同样给飞奔转角的队员“挡刀”了，同样都是被阿汤哥给抓的。
感觉每一期都有人没“活”过正片的片头啊，而且每次有什么冠军来，没少被阿汤哥给抓，因此网友们都调侃说老汤是“销冠”，太损了。
“义父”王栎鑫和“义子”黄子弘凡，相爱相杀的场面太逗了，不仅甜言蜜语，还各种假动作，好想穿越到在那边围观的人偶，近距离吃瓜刺激！
小齐一开始遭遇醒哥，来了一波双商皆在的“言语”往来，然后跟韬韬在一起的时候说自己可以出去为紫队消除一个专属猎人。
话音未落，就被专属猎人搜到并抓捕，黄子的“言出法随”居然这次传到小齐身上了，这波综艺效果拉满啊！
最经典的名场面之一就是两队根据步数找对方队员且要同框照去认证了。规则明确是是同框且能识别，根本没说要正面，是队员自己解读以为要正面的。
就因为这个，黄子拍了糊糊的，因为太模糊识别不了，弹幕就开始谩骂了；然后韬韬和吴希泽同框认证成功，又被弹幕说是节目组强行让紫队输的阴谋论了。
真的是每次都是没看清楚规则就乱喷，还有骂韬韬不知道躲避好一点的，跟上一期骂黄子报自己背后数字一样，都是看一半就先乱骂的，打脸还不够么？
这次也不例外，这一轮环节，相关的操作都是韬韬的战术：有遇上橙队队员的话，就互拍完全不带怕的，最后卡30秒时候再发去认证，不让对方反击，从而奠定本任务胜局。
黄子和韬韬，一个乱逛，一个误打误撞都拿到了复活卡，但是“欧非相倚”，黄子总是逃不掉被“定向抓捕”，而韬韬总是转角遇上多个猎人夹击。
本期阿hold各种任务哐哐上大分，运气与实力并存太强了，果然是“人不在多，有霖则灵”！她在《密逃》里的表现也是可圈可点，希望她能多来玩。
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#全员加速中对战季#
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#极氪001##微博新知博主#
极氪也享受到了流量带来的泼天富贵，难得。
很多东西福祸相依，懂车帝小米极氪续航测试的风波，对极氪也未必就是坏事。接着汽车之家再来一次推波助澜，细节方面给吃瓜群众可供议论的瓜太多了。
从一些没有品牌光环的用户角度来看，被小米SU7这样的顶流针对，也侧面说明了极氪001的实力。本来极氪001这两年在车圈内就很猛，有口皆碑，小米这么一下，跟着就出圈了。
这次小米对普通群体的破圈，极氪少说也吃了相当一部分效果，对非米粉用户的吸引力大增。
结果就是连续两日且放大的新增大定，看看极氪这次的单日大定发榜能持续到什么时候？
极氪也享受到了流量带来的泼天富贵，难得。
很多东西福祸相依，懂车帝小米极氪续航测试的风波，对极氪也未必就是坏事。接着汽车之家再来一次推波助澜，细节方面给吃瓜群众可供议论的瓜太多了。
从一些没有品牌光环的用户角度来看，被小米SU7这样的顶流针对，也侧面说明了极氪001的实力。本来极氪001这两年在车圈内就很猛，有口皆碑，小米这么一下，跟着就出圈了。
这次小米对普通群体的破圈，极氪少说也吃了相当一部分效果，对非米粉用户的吸引力大增。
结果就是连续两日且放大的新增大定，看看极氪这次的单日大定发榜能持续到什么时候？
今天在湖边慢跑的时候，我突然思考到一个问题：什么样的资产算核心资产？什么样的投资算价值投资？到底是哪些最核心的条件影响和决定了价值投资、核心资产的质量和效率。这几年，我们观察到了中国核心资产的全面崩坍：以北上深为主的房地产市场深度调整了30%；以茅台、恒瑞、迈瑞等为主的核心资产公司股票调整了30-50%，但同时也有另外一些公司崛起，典型的是宁德时代这样的新能源，以及一些半导体行业的公司。
之前，我们是上过价值投资、基于财务的企业价值分析等等一系列课程，也简单阅读过巴菲特等一些书籍。传统的理论，核心资产和价值投资比较强调两个方面：
第一个是企业层面的分析，主要考察的是企业的商业模式、护城河和现金流创造能力。这里面的典型案例是巴菲特投资富国银行和西部石油，这些公司企业层面都是非常好的核心资产，波动性极其低。
第二个层面是考虑趋势层面，主要是全球趋势及行业层面的趋势。巴菲特当年投资可口可乐，在考虑第一个层面的因素后，更看重的是全球化带来的规模增长。投资苹果我认为考虑到是整个智能手机时代、移动互联网时代，如果只选择一个标的，苹果一定是最好的，只是很遗憾，买入的太晚，这一点段永平牛的多，在2010年，移动互联网的趋势刚刚开始，苹果刚刚确立自己在全球的领先地位就重仓。不管是全球层面还是行业层面，一种趋势大概就是持续15-20年，一个产品的生命周期大概也就是这么多年，苹果的智能手机基本上也到了生命周期的中晚期，高度成熟、很强的可替代性。
第三个层面极其容易被忽略：国家层面的制度环境和政策环境，这一点在中国这样的新兴市场国家特别重要和明显。这一点在美国的语境下很少被提及，因为有相对稳定的制度环境，但在中国这样变化比较快的国家，几乎很难做5年以上的价值投资，也很少存在10年以上的核心资产。
国家层面的制度环境和政策环境影响是多方面，几个重要的方面：
1、消极方面：制度和政策环境的变化会彻底颠覆已有的商业模式核心逻辑，颠覆核心资产的逻辑。典型就是医药和消费行业，医药集采之后，可以说所有医疗公司的核心资产的逻辑都被打破。而现在不鼓励消费类公司上市融资，也打破了整个消费行业的投资逻辑。
2、积极方面：能获得更多的金融资源和政策性订单，新能源行业和半导体行业基本上就是这些资源堆起来的，最后外强中空，整体而言其实没有想象中那么强；更大的上市的可能性，国家层面对这些行业的公司缺陷有更大的包容度，典型的是之前科创板接纳了很多亏损的这类公司，事实上，几年过去，证明这些公司大部分成色一般，并不值得特殊对待；更高的估值空间：看上去很美好，相信它会很美好，用梦想投资。
事实上，中国的很多一级、二级市场的投资经理们都在这么做，都在追热点，都在追梦想，但是，他们的投资大部分是失败，并没有获得相应的收益。这里面有几个重要的影响因素：
第一，这个制度和政策的环境是短期的还是长期的？如果是短期的，你只能赚取波动效应，比如当年雄安新区公布，所有雄安概念股马上涨了一倍，但大部分投资者都是韭菜。政策效应带来的高估值不可持续，没有现金流创造来消化这种高估值。只有是长期的环境和政策，才能吃到时代红利，从2000年开始的房地产改革、中国城市化就是一种长期趋势，造就了中国历史上最波澜壮阔的被动致富，但“房住不炒”也彻底打破了房子作为一种重要金融资产的核心逻辑，结束了整个趋势。
大部分人的投资，都在吃瓜、追逐短期效应，很难坚守和判断长期效应。
第二，你是在政策效应开始之前还是开始之后介入，介入的强度、标的？如果是在政策效应开始之后，大概率你是吃瓜的、被割韭菜的，比如当下的新能源。和汽车、新能源汽车相关的顶一定是丰田汽车，未来任何一个这个行业公司的估值都不可能超过当下的丰田汽车，丰田汽车的市值顶是23758亿人民币，比亚迪、宁德时代的市值不可能超过这个上限，特斯拉正在以惨烈的下跌接近这个上限，潜在的空间是可以预判的。因为不可能有一家公司，能在精益化、全球化、市占率上做到丰田的水平，这几乎是传统制造业的顶。
第三，激烈的竞争带来的幸存者偏差。其实，在制度和政策环境利好的行业，反而竞争更为激烈，大量的资本涌入导致行业的泡沫、内卷、恶性竞争，最终，大量的企业会在政策的助推下死掉，只有头部公司和特色小公司能存活，而头部两三家公司会吃掉至少80%的行业利润。就是说，如果你不投中头部公司，长期而言你大概率是亏钱的。
所以，中国的核心资产投资逻辑应该是逆向的：
制度和政策环境支持的行业和公司——这样的行业和公司里面，能改变全球趋势的公司——能在商业模式上自洽、创造现金流的公司。
逆向的逻辑和美国核心资产的投资逻辑完全不同，必须每年为一个周期反思自己核心产判断逻辑；以5年为一个周期，去筛选自己的投资标的。
之前，我们是上过价值投资、基于财务的企业价值分析等等一系列课程，也简单阅读过巴菲特等一些书籍。传统的理论，核心资产和价值投资比较强调两个方面：
第一个是企业层面的分析，主要考察的是企业的商业模式、护城河和现金流创造能力。这里面的典型案例是巴菲特投资富国银行和西部石油，这些公司企业层面都是非常好的核心资产，波动性极其低。
第二个层面是考虑趋势层面，主要是全球趋势及行业层面的趋势。巴菲特当年投资可口可乐，在考虑第一个层面的因素后，更看重的是全球化带来的规模增长。投资苹果我认为考虑到是整个智能手机时代、移动互联网时代，如果只选择一个标的，苹果一定是最好的，只是很遗憾，买入的太晚，这一点段永平牛的多，在2010年，移动互联网的趋势刚刚开始，苹果刚刚确立自己在全球的领先地位就重仓。不管是全球层面还是行业层面，一种趋势大概就是持续15-20年，一个产品的生命周期大概也就是这么多年，苹果的智能手机基本上也到了生命周期的中晚期，高度成熟、很强的可替代性。
第三个层面极其容易被忽略：国家层面的制度环境和政策环境，这一点在中国这样的新兴市场国家特别重要和明显。这一点在美国的语境下很少被提及，因为有相对稳定的制度环境，但在中国这样变化比较快的国家，几乎很难做5年以上的价值投资，也很少存在10年以上的核心资产。
国家层面的制度环境和政策环境影响是多方面，几个重要的方面：
1、消极方面：制度和政策环境的变化会彻底颠覆已有的商业模式核心逻辑，颠覆核心资产的逻辑。典型就是医药和消费行业，医药集采之后，可以说所有医疗公司的核心资产的逻辑都被打破。而现在不鼓励消费类公司上市融资，也打破了整个消费行业的投资逻辑。
2、积极方面：能获得更多的金融资源和政策性订单，新能源行业和半导体行业基本上就是这些资源堆起来的，最后外强中空，整体而言其实没有想象中那么强；更大的上市的可能性，国家层面对这些行业的公司缺陷有更大的包容度，典型的是之前科创板接纳了很多亏损的这类公司，事实上，几年过去，证明这些公司大部分成色一般，并不值得特殊对待；更高的估值空间：看上去很美好，相信它会很美好，用梦想投资。
事实上，中国的很多一级、二级市场的投资经理们都在这么做，都在追热点，都在追梦想，但是，他们的投资大部分是失败，并没有获得相应的收益。这里面有几个重要的影响因素：
第一，这个制度和政策的环境是短期的还是长期的？如果是短期的，你只能赚取波动效应，比如当年雄安新区公布，所有雄安概念股马上涨了一倍，但大部分投资者都是韭菜。政策效应带来的高估值不可持续，没有现金流创造来消化这种高估值。只有是长期的环境和政策，才能吃到时代红利，从2000年开始的房地产改革、中国城市化就是一种长期趋势，造就了中国历史上最波澜壮阔的被动致富，但“房住不炒”也彻底打破了房子作为一种重要金融资产的核心逻辑，结束了整个趋势。
大部分人的投资，都在吃瓜、追逐短期效应，很难坚守和判断长期效应。
第二，你是在政策效应开始之前还是开始之后介入，介入的强度、标的？如果是在政策效应开始之后，大概率你是吃瓜的、被割韭菜的，比如当下的新能源。和汽车、新能源汽车相关的顶一定是丰田汽车，未来任何一个这个行业公司的估值都不可能超过当下的丰田汽车，丰田汽车的市值顶是23758亿人民币，比亚迪、宁德时代的市值不可能超过这个上限，特斯拉正在以惨烈的下跌接近这个上限，潜在的空间是可以预判的。因为不可能有一家公司，能在精益化、全球化、市占率上做到丰田的水平，这几乎是传统制造业的顶。
第三，激烈的竞争带来的幸存者偏差。其实，在制度和政策环境利好的行业，反而竞争更为激烈，大量的资本涌入导致行业的泡沫、内卷、恶性竞争，最终，大量的企业会在政策的助推下死掉，只有头部公司和特色小公司能存活，而头部两三家公司会吃掉至少80%的行业利润。就是说，如果你不投中头部公司，长期而言你大概率是亏钱的。
所以，中国的核心资产投资逻辑应该是逆向的：
制度和政策环境支持的行业和公司——这样的行业和公司里面，能改变全球趋势的公司——能在商业模式上自洽、创造现金流的公司。
逆向的逻辑和美国核心资产的投资逻辑完全不同，必须每年为一个周期反思自己核心产判断逻辑；以5年为一个周期，去筛选自己的投资标的。
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