如何对IPO公司“先分红后补血”实行负面单式管理？
针对近半年来一直备受市场关注的IPO公司“先分红后补血”现象，日前证监会终于给出了明确的说法。3月15日，证监会发布《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见（试行）》（以下简称“试行意见”），明确表示：严密关注拟上市企业是否存在上市前突击“清仓式”分红等情形，严防严查，并实行负面清单式管理。
对IPO公司“先分红后补血”现象实行负面清单式管理，其中对上市前突击“清仓式”分红等情形严防严查，这是新任证监会主席吴清“严把入口”指示精神的重要体现，同时也是证监会对市场负责，对投资者负责的重要表现。实际上，“试行意见”的这一规定，也顺应了市场的呼声，代表了投资者的民意。毕竟近半年来，IPO公司“先分红后补血”的做法犹如过街老鼠，成为市场上“人人喊打”的目标。
IPO公司“先分红后补血”的做法确实不妥，市场影响也甚是恶劣。毕竟IPO公司在IPO之前大肆分红，甚至是掏空式清仓分红，这完全是向大股东进行利益输送，是大股东自肥的一种做法，是大股东将IPO公司的利益转化为自己的利益。而且通过这种IPO前的大肆分红，大股东几乎收回了自己最初的投资成本，这意味着大股东对IPO公司的发展，已无需承担风险，一旦成功上市，更是把公司发展的风险全部转嫁给了公众投资者。
所以，IPO公司“先分红后补血”的做法事实上也是公司及大股东对社会公众投资者的一种算计，同时也是IPO公司及大股东把股市当成了自己的提款机，把公众投资者当成了冤大头。本来，作为公司的大股东，需要全面考虑到公司的发展，尤其是要考虑到公司的发展对资金的需求，因此要尽可能地把资金用在刀刃上，用在企业发展上。
但一些IPO公司在IPO前却大肆分红，甚至是“清仓式分红”，这置企业的发展于何地了？如果是企业不差钱，那为何还要IPO上市，甚至还要募资补充流动资金呢？如果企业资金紧张，公司又为何要大肆分红呢？这类企业把对资金的需求，寄托于IPO上市，希望从股市上拿钱回来解决企业资金紧张的问题，这不是相当于拿公众投资者的钱来给公司大股东分红么？因此，市场确有必要对这种“先分红后补血”的IPO公司说“不”。

当然，这并不意味着IPO公司就不能分红。IPO公司的原始股东，大多都是公司的创业者，或者是公司的风投机构。在公司发展逐步走上正轨之后，创业者与风投机构分享部分公司发展的成果，这是正常的。这其中就包括公司给原始股东进行现金分红。但这种现金分红应该是有节制的，是要以保证公司的正常运营作为前提，不能因为分红而危及到公司的发展，让公司陷入流动资金不足的状态。更不能因为公司要IPO了，就进行“掏空式分红”，把企业的资金分光用光，然后伸手向股市要钱。
所以对于IPO公司在IPO前的“先分红”行为不能“一刀切”，有必要在IPO审核时实行负面清单式管理。既然是负面清单式管理，当然就不限于一种情形，而是多种情形，并且不同的情形有不同的解决方法。为此，本人有三点建议，可供管理层参考。
一是在IPO前的报告期内存在突击分红、“清仓式分红”以及大比例分红（分红比例在50%以上）且分红金额较大（比如达到拟募资金额的三分之一以上）的，对于这类“先分红后补血”的IPO公司，交易所在进行IPO审核时，可直接将其红牌罚下，终止其IPO进程。
二是在IPO前的报告期内，公司每年向股东进行现金分红，或三年报告期的后两年向股东进行现金分红且分红比例未达到50%的，对于这类“先分红后补血”的IPO公司，交易所在进行IPO审核时，应限制其募资投向，不得将募资用于还贷与补充流动资金。
三是在IPO前的报告期内，公司有过分红记录，且当年分红比例不高，未超过30%；或前两年进行过现金分红，两年分红比例均未超过20%，并且最后一年未进行现金分红的，交易所在进行IPO审核时，这类公司的IPO募资可以用于还贷与补充流动资金，但使用额度需要扣除报告期现金分红金额。
针对近半年来一直备受市场关注的IPO公司“先分红后补血”现象，日前证监会终于给出了明确的说法。3月15日，证监会发布《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见（试行）》（以下简称“试行意见”），明确表示：严密关注拟上市企业是否存在上市前突击“清仓式”分红等情形，严防严查，并实行负面清单式管理。
对IPO公司“先分红后补血”现象实行负面清单式管理，其中对上市前突击“清仓式”分红等情形严防严查，这是新任证监会主席吴清“严把入口”指示精神的重要体现，同时也是证监会对市场负责，对投资者负责的重要表现。实际上，“试行意见”的这一规定，也顺应了市场的呼声，代表了投资者的民意。毕竟近半年来，IPO公司“先分红后补血”的做法犹如过街老鼠，成为市场上“人人喊打”的目标。
IPO公司“先分红后补血”的做法确实不妥，市场影响也甚是恶劣。毕竟IPO公司在IPO之前大肆分红，甚至是掏空式清仓分红，这完全是向大股东进行利益输送，是大股东自肥的一种做法，是大股东将IPO公司的利益转化为自己的利益。而且通过这种IPO前的大肆分红，大股东几乎收回了自己最初的投资成本，这意味着大股东对IPO公司的发展，已无需承担风险，一旦成功上市，更是把公司发展的风险全部转嫁给了公众投资者。
所以，IPO公司“先分红后补血”的做法事实上也是公司及大股东对社会公众投资者的一种算计，同时也是IPO公司及大股东把股市当成了自己的提款机，把公众投资者当成了冤大头。本来，作为公司的大股东，需要全面考虑到公司的发展，尤其是要考虑到公司的发展对资金的需求，因此要尽可能地把资金用在刀刃上，用在企业发展上。
但一些IPO公司在IPO前却大肆分红，甚至是“清仓式分红”，这置企业的发展于何地了？如果是企业不差钱，那为何还要IPO上市，甚至还要募资补充流动资金呢？如果企业资金紧张，公司又为何要大肆分红呢？这类企业把对资金的需求，寄托于IPO上市，希望从股市上拿钱回来解决企业资金紧张的问题，这不是相当于拿公众投资者的钱来给公司大股东分红么？因此，市场确有必要对这种“先分红后补血”的IPO公司说“不”。

当然，这并不意味着IPO公司就不能分红。IPO公司的原始股东，大多都是公司的创业者，或者是公司的风投机构。在公司发展逐步走上正轨之后，创业者与风投机构分享部分公司发展的成果，这是正常的。这其中就包括公司给原始股东进行现金分红。但这种现金分红应该是有节制的，是要以保证公司的正常运营作为前提，不能因为分红而危及到公司的发展，让公司陷入流动资金不足的状态。更不能因为公司要IPO了，就进行“掏空式分红”，把企业的资金分光用光，然后伸手向股市要钱。
所以对于IPO公司在IPO前的“先分红”行为不能“一刀切”，有必要在IPO审核时实行负面清单式管理。既然是负面清单式管理，当然就不限于一种情形，而是多种情形，并且不同的情形有不同的解决方法。为此，本人有三点建议，可供管理层参考。
一是在IPO前的报告期内存在突击分红、“清仓式分红”以及大比例分红（分红比例在50%以上）且分红金额较大（比如达到拟募资金额的三分之一以上）的，对于这类“先分红后补血”的IPO公司，交易所在进行IPO审核时，可直接将其红牌罚下，终止其IPO进程。
二是在IPO前的报告期内，公司每年向股东进行现金分红，或三年报告期的后两年向股东进行现金分红且分红比例未达到50%的，对于这类“先分红后补血”的IPO公司，交易所在进行IPO审核时，应限制其募资投向，不得将募资用于还贷与补充流动资金。
三是在IPO前的报告期内，公司有过分红记录，且当年分红比例不高，未超过30%；或前两年进行过现金分红，两年分红比例均未超过20%，并且最后一年未进行现金分红的，交易所在进行IPO审核时，这类公司的IPO募资可以用于还贷与补充流动资金，但使用额度需要扣除报告期现金分红金额。
如何对IPO公司“先分红后补血”实行负面单式管理？
针对近半年来一直备受市场关注的IPO公司“先分红后补血”现象，日前证监会终于给出了明确的说法。3月15日，证监会发布《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见（试行）》（以下简称“试行意见”），明确表示：严密关注拟上市企业是否存在上市前突击“清仓式”分红等情形，严防严查，并实行负面清单式管理。
对IPO公司“先分红后补血”现象实行负面清单式管理，其中对上市前突击“清仓式”分红等情形严防严查，这是新任证监会主席吴清“严把入口”指示精神的重要体现，同时也是证监会对市场负责，对投资者负责的重要表现。实际上，“试行意见”的这一规定，也顺应了市场的呼声，代表了投资者的民意。毕竟近半年来，IPO公司“先分红后补血”的做法犹如过街老鼠，成为市场上“人人喊打”的目标。
IPO公司“先分红后补血”的做法确实不妥，市场影响也甚是恶劣。毕竟IPO公司在IPO之前大肆分红，甚至是掏空式清仓分红，这完全是向大股东进行利益输送，是大股东自肥的一种做法，是大股东将IPO公司的利益转化为自己的利益。而且通过这种IPO前的大肆分红，大股东几乎收回了自己最初的投资成本，这意味着大股东对IPO公司的发展，已无需承担风险，一旦成功上市，更是把公司发展的风险全部转嫁给了公众投资者。
所以，IPO公司“先分红后补血”的做法事实上也是公司及大股东对社会公众投资者的一种算计，同时也是IPO公司及大股东把股市当成了自己的提款机，把公众投资者当成了冤大头。本来，作为公司的大股东，需要全面考虑到公司的发展，尤其是要考虑到公司的发展对资金的需求，因此要尽可能地把资金用在刀刃上，用在企业发展上。
但一些IPO公司在IPO前却大肆分红，甚至是“清仓式分红”，这置企业的发展于何地了？如果是企业不差钱，那为何还要IPO上市，甚至还要募资补充流动资金呢？如果企业资金紧张，公司又为何要大肆分红呢？这类企业把对资金的需求，寄托于IPO上市，希望从股市上拿钱回来解决企业资金紧张的问题，这不是相当于拿公众投资者的钱来给公司大股东分红么？因此，市场确有必要对这种“先分红后补血”的IPO公司说“不”。

当然，这并不意味着IPO公司就不能分红。IPO公司的原始股东，大多都是公司的创业者，或者是公司的风投机构。在公司发展逐步走上正轨之后，创业者与风投机构分享部分公司发展的成果，这是正常的。这其中就包括公司给原始股东进行现金分红。但这种现金分红应该是有节制的，是要以保证公司的正常运营作为前提，不能因为分红而危及到公司的发展，让公司陷入流动资金不足的状态。更不能因为公司要IPO了，就进行“掏空式分红”，把企业的资金分光用光，然后伸手向股市要钱。
所以对于IPO公司在IPO前的“先分红”行为不能“一刀切”，有必要在IPO审核时实行负面清单式管理。既然是负面清单式管理，当然就不限于一种情形，而是多种情形，并且不同的情形有不同的解决方法。为此，本人有三点建议，可供管理层参考。
一是在IPO前的报告期内存在突击分红、“清仓式分红”以及大比例分红（分红比例在50%以上）且分红金额较大（比如达到拟募资金额的三分之一以上）的，对于这类“先分红后补血”的IPO公司，交易所在进行IPO审核时，可直接将其红牌罚下，终止其IPO进程。
二是在IPO前的报告期内，公司每年向股东进行现金分红，或三年报告期的后两年向股东进行现金分红且分红比例未达到50%的，对于这类“先分红后补血”的IPO公司，交易所在进行IPO审核时，应限制其募资投向，不得将募资用于还贷与补充流动资金。
三是在IPO前的报告期内，公司有过分红记录，且当年分红比例不高，未超过30%；或前两年进行过现金分红，两年分红比例均未超过20%，并且最后一年未进行现金分红的，交易所在进行IPO审核时，这类公司的IPO募资可以用于还贷与补充流动资金，但使用额度需要扣除报告期现金分红金额。
针对近半年来一直备受市场关注的IPO公司“先分红后补血”现象，日前证监会终于给出了明确的说法。3月15日，证监会发布《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见（试行）》（以下简称“试行意见”），明确表示：严密关注拟上市企业是否存在上市前突击“清仓式”分红等情形，严防严查，并实行负面清单式管理。
对IPO公司“先分红后补血”现象实行负面清单式管理，其中对上市前突击“清仓式”分红等情形严防严查，这是新任证监会主席吴清“严把入口”指示精神的重要体现，同时也是证监会对市场负责，对投资者负责的重要表现。实际上，“试行意见”的这一规定，也顺应了市场的呼声，代表了投资者的民意。毕竟近半年来，IPO公司“先分红后补血”的做法犹如过街老鼠，成为市场上“人人喊打”的目标。
IPO公司“先分红后补血”的做法确实不妥，市场影响也甚是恶劣。毕竟IPO公司在IPO之前大肆分红，甚至是掏空式清仓分红，这完全是向大股东进行利益输送，是大股东自肥的一种做法，是大股东将IPO公司的利益转化为自己的利益。而且通过这种IPO前的大肆分红，大股东几乎收回了自己最初的投资成本，这意味着大股东对IPO公司的发展，已无需承担风险，一旦成功上市，更是把公司发展的风险全部转嫁给了公众投资者。
所以，IPO公司“先分红后补血”的做法事实上也是公司及大股东对社会公众投资者的一种算计，同时也是IPO公司及大股东把股市当成了自己的提款机，把公众投资者当成了冤大头。本来，作为公司的大股东，需要全面考虑到公司的发展，尤其是要考虑到公司的发展对资金的需求，因此要尽可能地把资金用在刀刃上，用在企业发展上。
但一些IPO公司在IPO前却大肆分红，甚至是“清仓式分红”，这置企业的发展于何地了？如果是企业不差钱，那为何还要IPO上市，甚至还要募资补充流动资金呢？如果企业资金紧张，公司又为何要大肆分红呢？这类企业把对资金的需求，寄托于IPO上市，希望从股市上拿钱回来解决企业资金紧张的问题，这不是相当于拿公众投资者的钱来给公司大股东分红么？因此，市场确有必要对这种“先分红后补血”的IPO公司说“不”。

当然，这并不意味着IPO公司就不能分红。IPO公司的原始股东，大多都是公司的创业者，或者是公司的风投机构。在公司发展逐步走上正轨之后，创业者与风投机构分享部分公司发展的成果，这是正常的。这其中就包括公司给原始股东进行现金分红。但这种现金分红应该是有节制的，是要以保证公司的正常运营作为前提，不能因为分红而危及到公司的发展，让公司陷入流动资金不足的状态。更不能因为公司要IPO了，就进行“掏空式分红”，把企业的资金分光用光，然后伸手向股市要钱。
所以对于IPO公司在IPO前的“先分红”行为不能“一刀切”，有必要在IPO审核时实行负面清单式管理。既然是负面清单式管理，当然就不限于一种情形，而是多种情形，并且不同的情形有不同的解决方法。为此，本人有三点建议，可供管理层参考。
一是在IPO前的报告期内存在突击分红、“清仓式分红”以及大比例分红（分红比例在50%以上）且分红金额较大（比如达到拟募资金额的三分之一以上）的，对于这类“先分红后补血”的IPO公司，交易所在进行IPO审核时，可直接将其红牌罚下，终止其IPO进程。
二是在IPO前的报告期内，公司每年向股东进行现金分红，或三年报告期的后两年向股东进行现金分红且分红比例未达到50%的，对于这类“先分红后补血”的IPO公司，交易所在进行IPO审核时，应限制其募资投向，不得将募资用于还贷与补充流动资金。
三是在IPO前的报告期内，公司有过分红记录，且当年分红比例不高，未超过30%；或前两年进行过现金分红，两年分红比例均未超过20%，并且最后一年未进行现金分红的，交易所在进行IPO审核时，这类公司的IPO募资可以用于还贷与补充流动资金，但使用额度需要扣除报告期现金分红金额。
会震荡修复吗？
市场全天冲高回落，三大指数集体收跌且均失守20天线。盘面上，油气和有色等周期股逆势走强，工程机械、地产、小米汽车、银行等板块涨幅居前，Sora概念、铜缆高速连接、传媒、存储芯片、AI手机等板块跌幅居前。沪深两市合计成交10489亿，较上个交易日缩量538亿。北向资金全天流入超55亿，但盘面总体上个股跌多涨少，截止收盘全市场4553家个股下跌。
昨日盘中主要热点题材
1、低空经济：康达新材、天禾股份、王子新材、华生科技
2、小米汽车：津荣天宇、创新新材、凯众股份
3、消费电子：瀛通通讯、宏和科技、科森科技
4、家居：爱丽家居、亚振家居、中源家居
5、油气开采：贝肯能源、准油股份
6、量子科技：浩丰科技、吉大正元
7、光刻机：京华激光、东方嘉盛
昨日盘前还说节奏，没想到竞价开出来后盘面热点情绪就明显弱于周末市场预期了，只是因为有煤炭、石油、工程机械等上涨带动，大盘指数早盘走势符合预期，但尾盘的走势弱于预期，出现了不少大面股，尤其是周末发酵最厉害的方向，就连百团大战最为受益的算力和语料也未能抗住。
虽然昨天盘面是最近一段时间走得最差的一天，但尾盘北向资金还是加速流入的，这里要说有太大的风险估计也没有，短期获利盘回吐一下，后期行情依然值得期待。在市场没有出现能够取代现有的AI和低空经济的、更有想象力的题材之前，后续大科技依然会是主流，铜连接、AI语料和算力等方向跌下来后又会是好的分歧机会点。
大盘指数连调三天，正在逐步积累反弹预期。昨日尾盘733家上涨家数已经是近期冰点，正常情况下今天再探会有修复，但如果开盘直接修复要小心需要防止冲高回落，反之如果今天盘中再现冰点那么短期反弹概率会高很多，所以整体看震荡修复！
观看注：文中所述文字及股票仅作个人复盘记录使用，不作为投资建议。
另外午评请关注我的微信公众号：“投顾牛姐解盘”，您的支持点赞是对我最大的鼓励，感恩有你、一路同行！
市场全天冲高回落，三大指数集体收跌且均失守20天线。盘面上，油气和有色等周期股逆势走强，工程机械、地产、小米汽车、银行等板块涨幅居前，Sora概念、铜缆高速连接、传媒、存储芯片、AI手机等板块跌幅居前。沪深两市合计成交10489亿，较上个交易日缩量538亿。北向资金全天流入超55亿，但盘面总体上个股跌多涨少，截止收盘全市场4553家个股下跌。
昨日盘中主要热点题材
1、低空经济：康达新材、天禾股份、王子新材、华生科技
2、小米汽车：津荣天宇、创新新材、凯众股份
3、消费电子：瀛通通讯、宏和科技、科森科技
4、家居：爱丽家居、亚振家居、中源家居
5、油气开采：贝肯能源、准油股份
6、量子科技：浩丰科技、吉大正元
7、光刻机：京华激光、东方嘉盛
昨日盘前还说节奏，没想到竞价开出来后盘面热点情绪就明显弱于周末市场预期了，只是因为有煤炭、石油、工程机械等上涨带动，大盘指数早盘走势符合预期，但尾盘的走势弱于预期，出现了不少大面股，尤其是周末发酵最厉害的方向，就连百团大战最为受益的算力和语料也未能抗住。
虽然昨天盘面是最近一段时间走得最差的一天，但尾盘北向资金还是加速流入的，这里要说有太大的风险估计也没有，短期获利盘回吐一下，后期行情依然值得期待。在市场没有出现能够取代现有的AI和低空经济的、更有想象力的题材之前，后续大科技依然会是主流，铜连接、AI语料和算力等方向跌下来后又会是好的分歧机会点。
大盘指数连调三天，正在逐步积累反弹预期。昨日尾盘733家上涨家数已经是近期冰点，正常情况下今天再探会有修复，但如果开盘直接修复要小心需要防止冲高回落，反之如果今天盘中再现冰点那么短期反弹概率会高很多，所以整体看震荡修复！
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