#微互动# 全球逆变器市场集中度较高，前3强企业占据49%的市场份额！
逆变器是把直流电能(电池、蓄电瓶)转变成交流电(一般为220V,50Hz正弦波)的装置，由逆变桥、控制逻辑和滤波电路组成。如今，汽车的普及率越来越高，外出工作或外出旅游即可用逆变器连接蓄电池带动电器及各种工具工作。可使用的电器有:手机、笔记本电脑、数码摄像机、照相机、照明灯、电动剃须刀、CD 机、游戏机、掌上电脑、电动工具、车载冰箱及各种旅游、野营、医疗急救电器等。
数据显示，2020年全球逆变器市场前3强企业分别为华为、阳光电源以及SMA，分别占据23%、19%、7%的市场份额。TOP3企业共占据49%即将近全球一半的市场，由此可见，全球逆变器市场集中度较高。
逆变器是把直流电能(电池、蓄电瓶)转变成交流电(一般为220V,50Hz正弦波)的装置，由逆变桥、控制逻辑和滤波电路组成。如今，汽车的普及率越来越高，外出工作或外出旅游即可用逆变器连接蓄电池带动电器及各种工具工作。可使用的电器有:手机、笔记本电脑、数码摄像机、照相机、照明灯、电动剃须刀、CD 机、游戏机、掌上电脑、电动工具、车载冰箱及各种旅游、野营、医疗急救电器等。
数据显示，2020年全球逆变器市场前3强企业分别为华为、阳光电源以及SMA，分别占据23%、19%、7%的市场份额。TOP3企业共占据49%即将近全球一半的市场，由此可见，全球逆变器市场集中度较高。
汽车芯片：扬杰科技VS功率半导体VS碳化硅产业链基本面
2024.3.16-----好公司--0145
中国汽车芯片独角兽，IGBT份额全球第一，ROE超越比亚迪，23家机构重仓
与华为合作的——赛力斯，在2023年凭借着——华为智驾，销量遥遥领先。理想、小鹏、———赛力斯、—阿维塔等新能源车企也紧跟其后，相继加速城市NOA（自动驾驶导航）的布局。
随着汽车电气化和智能化程度的提高，势必带动汽车芯片用量的提升。
汽车芯片如同汽车的“大脑”，负责处理和执行各种指令，是汽车智能化、电动化、网联化的关键支撑。TU1
———在纯电动车型中
———三电系统是核心
功率芯片用量大幅提升，价值占比最大，占比为55%
其次为控制芯片的11%
传感芯片的7%。
功率半导体（IGBT）主要用于汽车的电能转换和电路控制，例如交流电转直流电、高压转低压、频率转换等等。这对电动车来说十分重要，是电流运转的中枢，也一直是国产替代程度最高的领域。
目前，混合动力汽车的功率器件占比增至40%，纯电动汽车的功率器件占比增至55%。
——功率半导体（IGBT）投资机会
近几年，随着我国IGBT技术的不断更新迭代，国内IGBT产量稳步提升，处于国产替代的增长阶段。2023年中国IGBT产量有望快速增长达到3624万只，自给率也将达到32.90%。图2
2022年国内功率半导体市场中主要13家国产厂商，市场份额占比为21%左右。
国内龙头公司是——闻泰科技旗下的安世半导体，其次为——扬杰科技、—士兰微、—斯达半导、—时代电气。TU3
————扬杰科技
是国内功率器件、二极管全球龙头，采用垂直整合（IDM）一体化与Fabless并行的经营模式。
扬杰科技的基本盘业务为分立器件，新增长点业务为芯片、硅片。2023年上半年，扬杰科技半导体器件收入占比84.5%，半导体芯片9.91%，半导体硅片占比3.5%。
图4
———硅片是原材料
———而芯片是在硅片基础上做出来的
———接着经过封装后再加上其他零部件，最后就变成了半导体分立器件。
扬杰科技作为全球龙头，具有产品、技术、客户优势。
———多个产品市占率全球第一
早在2019年扬杰科技在功率二极管就做到了全球第四，市占率6.3%
在二极管整流桥细分领域全球市占率高达20.5%，成为全球第一；
在整流快恢复二极管、肖特基二极管、TVS细分领域中表现也较好，全球市占率分别为4.0%、6.3%、5.7%；
在光伏二极管领域市占率（近40%）和产能均全球第一。
————客户资源优质
在汽车电子领域，国内客户主要包括比亚迪、小鹏、小米；国外方面，取得安波福、博格华纳、联合电子等客户认证及订单。
在光伏储能领域，国内客户包括宁德时代和阳光电源，国外方面与SMA、SOLAREDGE等客户持续扩大合作。
———高研发投入，技术强势
2023年前三季度，扬杰科技的研发投入达到2.63亿元，研发费用率从2022年的5.42%增长至6.51%。
2023年扬杰科技新能源汽车——PTC用1200V系列单管通过车规认证，大批量交付客户；光伏方面，成功研制650V/400A三电平IGBT模块，并投放市场，且着手开发下一代950V/600A三电平IGBT模块。
2018-2022年，扬杰科技的营收、归母净利润保持高速增长，营收年复合增速为30.7%；归母净利润年复合增速为54.2%。
2023年前三季度，扬杰科技实现营收40.41亿元，同比下降8.54%，归母净利润6.18亿元，同比下降33.39%，业绩有所回落主要是受到海外市场波动的影响，但短期周期性扰动不影响公司长期发展态势。TU5
———高盈利能力也是一大亮点
2022年，扬杰科技的毛利率和净利率分别为36.29%、20.24%。
2023年前三季度盈利水平短期承压，30.87%和15.24%，主要是由于利润率更高的海外市场营收占比降低以及毛利率较低的产品同比增长幅度相对较大，占比增加导致整体毛利率有所下滑。TU6
2018-2022年，扬杰科技的ROE从8%提升至19%，居同业前列，超过了新能源龙头比亚迪（2022年ROE为16.13%）。
根据最新的投资者互动，扬杰科技得益于下游需求增加和公司的前瞻布局，公司2023年一月份订单出货状况有大幅提升。
伴随新产品放量、成本管控持续强化，扬杰科技的业绩有望维持快速增长趋势
——值得注意的是，扬杰科技目前还在布局第三代半导体，打造第二增长曲线。
碳化硅（SiC）是第三代半导体产业发展的重要基础材料，在新能源汽车、光伏、轨道交通、智能电网等领域具有明显优势。
根据数据，全球SiC功率器件市场规模将由2021年的11亿美元增加至2027年的63亿美元，年复合增速达34%。
图7
SiC产业链上游是衬底和外延，中游是器件的设计、制造和封测环节，下游是终端应用。
碳化硅产业链价值量集中于上游，成本占比为70%，其中衬底占比47%，价值量最大，也是最重要的环节，衬底的性质决定器件的最终应用领域。
产业链图8
目前，国内———上游中游全布局的只有三安光电
——布局上游衬底的公司以
——天科合达和—7天岳先进为主
——布局中游的IDM厂商包括
时代电气、华润微、扬杰科技等
———晶圆制造的foudary厂商主要是以积塔半导为代表
——封测厂商主要包括长电科技、通富微电等。
在第三代半导体领域，扬杰科技已有多年的技术、产品及产能储备。早在2015年，扬杰科技便募资1.5亿元投向SiC芯片、器件研发及产业化建设项目。
最近，扬杰科技又完成了新能源车用IGBT、SiC模块封装项目签约。该项目总投资5亿元，主要从事车规级IGBT模块、SiC MOSFET模块的研发制造。
————总结LM@LZTY
扬杰科技的多个核心产品在全球市占率均为第一，是当之无愧的隐形冠军，这也这也吸引了23家机构抢筹（2023年年报）。
目前公司还在深度布局汽车电子，进军第三代半导体，打造新的业绩增长点，值得持续关注。
2024.3.16-----好公司--0145
中国汽车芯片独角兽，IGBT份额全球第一，ROE超越比亚迪，23家机构重仓
与华为合作的——赛力斯，在2023年凭借着——华为智驾，销量遥遥领先。理想、小鹏、———赛力斯、—阿维塔等新能源车企也紧跟其后，相继加速城市NOA（自动驾驶导航）的布局。
随着汽车电气化和智能化程度的提高，势必带动汽车芯片用量的提升。
汽车芯片如同汽车的“大脑”，负责处理和执行各种指令，是汽车智能化、电动化、网联化的关键支撑。TU1
———在纯电动车型中
———三电系统是核心
功率芯片用量大幅提升，价值占比最大，占比为55%
其次为控制芯片的11%
传感芯片的7%。
功率半导体（IGBT）主要用于汽车的电能转换和电路控制，例如交流电转直流电、高压转低压、频率转换等等。这对电动车来说十分重要，是电流运转的中枢，也一直是国产替代程度最高的领域。
目前，混合动力汽车的功率器件占比增至40%，纯电动汽车的功率器件占比增至55%。
——功率半导体（IGBT）投资机会
近几年，随着我国IGBT技术的不断更新迭代，国内IGBT产量稳步提升，处于国产替代的增长阶段。2023年中国IGBT产量有望快速增长达到3624万只，自给率也将达到32.90%。图2
2022年国内功率半导体市场中主要13家国产厂商，市场份额占比为21%左右。
国内龙头公司是——闻泰科技旗下的安世半导体，其次为——扬杰科技、—士兰微、—斯达半导、—时代电气。TU3
————扬杰科技
是国内功率器件、二极管全球龙头，采用垂直整合（IDM）一体化与Fabless并行的经营模式。
扬杰科技的基本盘业务为分立器件，新增长点业务为芯片、硅片。2023年上半年，扬杰科技半导体器件收入占比84.5%，半导体芯片9.91%，半导体硅片占比3.5%。
图4
———硅片是原材料
———而芯片是在硅片基础上做出来的
———接着经过封装后再加上其他零部件，最后就变成了半导体分立器件。
扬杰科技作为全球龙头，具有产品、技术、客户优势。
———多个产品市占率全球第一
早在2019年扬杰科技在功率二极管就做到了全球第四，市占率6.3%
在二极管整流桥细分领域全球市占率高达20.5%，成为全球第一；
在整流快恢复二极管、肖特基二极管、TVS细分领域中表现也较好，全球市占率分别为4.0%、6.3%、5.7%；
在光伏二极管领域市占率（近40%）和产能均全球第一。
————客户资源优质
在汽车电子领域，国内客户主要包括比亚迪、小鹏、小米；国外方面，取得安波福、博格华纳、联合电子等客户认证及订单。
在光伏储能领域，国内客户包括宁德时代和阳光电源，国外方面与SMA、SOLAREDGE等客户持续扩大合作。
———高研发投入，技术强势
2023年前三季度，扬杰科技的研发投入达到2.63亿元，研发费用率从2022年的5.42%增长至6.51%。
2023年扬杰科技新能源汽车——PTC用1200V系列单管通过车规认证，大批量交付客户；光伏方面，成功研制650V/400A三电平IGBT模块，并投放市场，且着手开发下一代950V/600A三电平IGBT模块。
2018-2022年，扬杰科技的营收、归母净利润保持高速增长，营收年复合增速为30.7%；归母净利润年复合增速为54.2%。
2023年前三季度，扬杰科技实现营收40.41亿元，同比下降8.54%，归母净利润6.18亿元，同比下降33.39%，业绩有所回落主要是受到海外市场波动的影响，但短期周期性扰动不影响公司长期发展态势。TU5
———高盈利能力也是一大亮点
2022年，扬杰科技的毛利率和净利率分别为36.29%、20.24%。
2023年前三季度盈利水平短期承压，30.87%和15.24%，主要是由于利润率更高的海外市场营收占比降低以及毛利率较低的产品同比增长幅度相对较大，占比增加导致整体毛利率有所下滑。TU6
2018-2022年，扬杰科技的ROE从8%提升至19%，居同业前列，超过了新能源龙头比亚迪（2022年ROE为16.13%）。
根据最新的投资者互动，扬杰科技得益于下游需求增加和公司的前瞻布局，公司2023年一月份订单出货状况有大幅提升。
伴随新产品放量、成本管控持续强化，扬杰科技的业绩有望维持快速增长趋势
——值得注意的是，扬杰科技目前还在布局第三代半导体，打造第二增长曲线。
碳化硅（SiC）是第三代半导体产业发展的重要基础材料，在新能源汽车、光伏、轨道交通、智能电网等领域具有明显优势。
根据数据，全球SiC功率器件市场规模将由2021年的11亿美元增加至2027年的63亿美元，年复合增速达34%。
图7
SiC产业链上游是衬底和外延，中游是器件的设计、制造和封测环节，下游是终端应用。
碳化硅产业链价值量集中于上游，成本占比为70%，其中衬底占比47%，价值量最大，也是最重要的环节，衬底的性质决定器件的最终应用领域。
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——布局上游衬底的公司以
——天科合达和—7天岳先进为主
——布局中游的IDM厂商包括
时代电气、华润微、扬杰科技等
———晶圆制造的foudary厂商主要是以积塔半导为代表
——封测厂商主要包括长电科技、通富微电等。
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目前公司还在深度布局汽车电子，进军第三代半导体，打造新的业绩增长点，值得持续关注。
《大明巨贪，一心求死》叶青（小说全集完整版）最新全文阅读笔趣阁SmA3lp
❗书名主角：《大明巨贪，一心求死》叶青
❗书名主角：《大明巨贪，一心求死》叶青
(荃芠✙➤FFD1922）
❗非原文：
暧昧的话，立刻让管家等人的脸都别了过去。
慕离不禁狠狠的白了他一眼：“没正经，赶紧走，我才懒得送你。”
寒厉辰玩味，却猛的欺身上前，在她的红唇上偷香后，迅速离开。
慕离霎时间脸红不已，赶紧看了一下管家。
还好他们刚才就背过身去，没有看他们了。
可慕离还是羞愤的给了寒厉辰一拳头：“慢走不送！”
寒厉辰笑笑：“别太想我哦。”
随后寒厉辰就离开了。
慕离看着寒厉辰离开的身影，感受肩头的温暖，心里略微失落。
这种感觉，她还是一次有。
什么时候开始，她竟然已经有些舍不得和他分开了。
深吸一口气，她不让自己继续沉沦在这种感觉之中。
慕离转身上楼去了。
换了一身衣服，简单的清洗了一下身体，慕离坐在电脑前，打算处理一下在学校的事情。
但是率先跃入眼帘的，是倪家的消息。
倪菲菲已经被确认百分之七十烧伤，可以说，是毁容了。
刚才她忘记询问寒厉辰了。
虽然她心里有答案，但还是希望和他确定一下答案。
毕竟这一次，寒厉辰为了他，可算是真的和倪家杠上了……
深吸一口气，慕离关掉了网页，开始准备入侵学校的监控系统。
萧家。
此时的萧远正在帮助哥哥，处理公司一些合作方的系统，以此来提高自己的IT能力。
但是就在此时，突然学校的网络系统，传来了入侵警报。
他的眸光微变。
❗书名主角：《大明巨贪，一心求死》叶青
❗书名主角：《大明巨贪，一心求死》叶青
(荃芠✙➤FFD1922）
❗非原文：
暧昧的话，立刻让管家等人的脸都别了过去。
慕离不禁狠狠的白了他一眼：“没正经，赶紧走，我才懒得送你。”
寒厉辰玩味，却猛的欺身上前，在她的红唇上偷香后，迅速离开。
慕离霎时间脸红不已，赶紧看了一下管家。
还好他们刚才就背过身去，没有看他们了。
可慕离还是羞愤的给了寒厉辰一拳头：“慢走不送！”
寒厉辰笑笑：“别太想我哦。”
随后寒厉辰就离开了。
慕离看着寒厉辰离开的身影，感受肩头的温暖，心里略微失落。
这种感觉，她还是一次有。
什么时候开始，她竟然已经有些舍不得和他分开了。
深吸一口气，她不让自己继续沉沦在这种感觉之中。
慕离转身上楼去了。
换了一身衣服，简单的清洗了一下身体，慕离坐在电脑前，打算处理一下在学校的事情。
但是率先跃入眼帘的，是倪家的消息。
倪菲菲已经被确认百分之七十烧伤，可以说，是毁容了。
刚才她忘记询问寒厉辰了。
虽然她心里有答案，但还是希望和他确定一下答案。
毕竟这一次，寒厉辰为了他，可算是真的和倪家杠上了……
深吸一口气，慕离关掉了网页，开始准备入侵学校的监控系统。
萧家。
此时的萧远正在帮助哥哥，处理公司一些合作方的系统，以此来提高自己的IT能力。
但是就在此时，突然学校的网络系统，传来了入侵警报。
他的眸光微变。
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