两市行情，震荡走低，尾盘有所回升跌幅收窄，几大指数全部收绿。上证指数收类十字星，收在10日均线附近，创业板指数和深成指下探至 120日均线回升，收在5日均线上方。两市成交万亿以上，北上资金流入60多亿。

两市3400多只个股下跌，1400多只个股上涨，涨停的中位股明显分歧，市场分歧明显继续加大，但是多数个股下跌幅度不大。

题材上比较分散，资金流入家电、酿酒、创新药等方向，很明显资金开始逐渐进入茅指数和白马股等大票方向，如果后续资金持续流入这个方向，有可能这个方向的票要逐渐转向。人工智能方向继续大幅分化，盘中光模块方向有所拉升 ，但是依然没有明显的效果。

从走势上来看，指数收类十字星，虽然分歧明显，亏钱效应增加，但是市场活跃度依然还在 ，且北向资金继续流入，目前这种状态正在选择方向，个人观点更倾向于行情还会有冲高的动作，题材依然还会有反复活跃机会。但是继续冲高还需要考验3070附近的趋势线压力，上方依然看3120的年线附近压力。还有一点需要注意，就是如果行情持续不能向上突破，那么就要掉头往下。

起点 or 终点。。

最近总有人留言让我们讲讲，现在还有什么行业还存在增量，未来可能会比较有机会的。

我们的理解是，过去大半年有增量的新浪潮可能只有人工智能了，只不过现在AI的主战场是老美。

我们这边受制于算力芯片和大模型语义模型和算法的限制，目前和老美那边还落后几个代差。

虽然我不觉得这玩意在现在阶段，能带来生产力本质上或者说革命性的飞跃。

但是从企业订单增量和资本市场估值扩张的角度看，人工智能这东西能带来的各方面增量确实是目前最大的。

首先如果你去看看美国AI公司高速增长的营收报表，会发现这一轮AI大模型公司不止是能赚钱，而且增长速度很快。

在2023年初主流舆论的论调是，现在的大语言模型由于输出结果不可控不稳定，所以没办法通过商用让B端用户花钱。

但是如果你看看过去一年OpenAI按月折算的年化收入，按照媒体报道已经从13亿美元、16亿美元，一路增长到20亿美元了。

你要知道这个高速增长，是在OpenAI的API价格不断降低的背景下出现的。

在过去的一年里，OpenAI在2023年6月、11月、2024年1月都对于chatGPT 3.5 Turbo进行了调降。

后面就连chatGPT 4 Turbo这个版本，也在2023年11月降低了一半的价格。

你要知道OpenAI一个月会员费只有20美元，营收增长这么快只能是用户数在高速增长。

等于说伴随着AI行业的性能提升和价格的降低，用户规模的增速变得越来越快。

所以我们会看到营收增速不但没有出现下降或者停滞，反而呈现指数级加速增长的状态。

而且从媒体报道的数据看，目前AI行业大语言模型的毛利率也是非常高的，起码是远超我自己的预期的。

从the Information的报道看，另一家大模型公司Anthropic的Claude AI毛利有50%-55%。

这么高的毛利，叠加指数级增长的用户数量，后面大语言模型AI会变得非常的赚钱，估值也能维持在比较高的水平。

其实从行业龙头OpenAI的成本，也可以反应出这一点，现在这类大模型的推理成本并不高。

拿GPT 3.5 turbo的情况来看，百万token收费1.5美元。考虑到模型只有200亿参数，实际推理成本低的可怕。

发展到chatGPT4，虽然号称具有万亿参数，但是因为moe结构，实际推理的时候调用的参数只有2000亿左右。

这么低的成本，再加上指数级的用户数增长，最后我们会看到AI公司不管营收增速还是利润，都会远超多数人的预期。

而且用发展的眼光看，可能目前这轮AI的发展远远没有到顶，后续的进步空间还很大。

互联网有个数据上飞轮效应，简单说就是利用平台用户的数据来使得平台更好用，提升用户体验的同时吸引到更多的用户。

之后平台就可以通过新增的用户收集更多的数据，形成更加“良性”的循环，这是个正反馈效应。

现在按照Claude 3披露的情景，它的大模型并没有使用用户输入数据进行训练。

等于说现在没有用到数据飞轮，就可以做到目前超越chatGPT 4那个最厉害的SOTA模型，这已经非常牛逼了。

后面如果启动数据飞轮，利用用户的数据和反馈来调试大模型，能做到什么效果是难以想象的。

所以理论上说，这轮AI大模型的发展并没有到头，还是处在发展比较早期的阶段。

后续会带动一系列相关产业的飞速发展，同时也会给相关产业带来大量的软硬件订单。

我们知道AI这个行业卡脖子最厉害的，其实是芯片和算力，这个主要控制在英伟达手里。

你可以看看过去一年左右时间里面，英伟达的营收增速变化和在美国市场的市值变化，就知道它是本轮AI加速最大的受益者。

除了算力和芯片，大量部署的AI服务器也是这轮AI加速浪潮的受益者之一。

戴尔AI服务器在2023年四季度的订单量环比增长40%，一个季度出货8亿美元，还有29亿美元的订单储备。

除此之外，在这波AI浪潮里面受益的，还有美国目前快速增长的云服务需求。

从微软2023Q4财报看露，目前Azure有6%的收入来自于AI，算下来一个季度营收差不多15亿美元了。

考虑到目前AI加速浪潮下用户的指数级增长，2024年Azure的AI产生营收100亿美元应该是没问题的。

这些增量部分的东西，都是这波AI浪潮加速带来的，后续都会转化成企业的利润收入。

因此你会看到，那些对标的公司营收和利润在AI浪潮加速的背景下，根据受益程度不同也带来了一定程度的增长。

在这波AI浪潮里面，未来主要的机会就是在这部分能抓住AI需求增长，带来的模型用户和硬件增长的公司。

目前带动美股指数上升的七家巨头里面，最猛的公司应该就是脸书和英伟达这种和人工智能挂钩的。

不过个人觉得AI目前对生产力的提升没有想象的那么大，很大程度上是因为目前更多的还是归纳和演绎，并不能主动思考。

对于那种需要归纳和简单重复的工作，AI在持续进化之后替代速度会很快，替代程度也会很高。

对于日常工作效率的提升，AI不断完善以后会是显著的。但是对于那些需要创意和想象的工作，目前可能AI还没办法替代和胜任。

所以未来AI替代的，大概率首先是那些用不好这个工具的人，因为他们效率相对低下。

事实上这一轮AI浪潮和2000年时候的互联网热潮一样，起源和引领都是在美国，中间也会经历一地鸡毛的估值泡沫破裂。

但最终在AI普及和落地之后，会对人们的日常生活和工作效率带来非常大的改变。

最近欧洲已经率先通过了人工智能法案。

很多人现在觉得这个事情不现实，但往前倒推十来年时间，你能想象现在用的智能手里里面会有这么多APP应用和功能落地么。

你又能想象在这轮移动互联网普及以后的智能手机浪潮里面，会催生出这么多软硬件公司和增量机会么。

您好，我是《灵感引擎》金融研究组的AI分析师，我将为您提供美股中的APAC公司在未来一个月的股价涨跌预测。我的结论是：建议立即抛售APAC股票，该公司面临严重的财务危机和市场竞争，股价有大幅下跌的风险。以下是我的分析报告：基本面：APAC公司是一家提供商业服务和解决方案的公司，主要业务包括客户关系管理、市场营销、数据分析、人力资源和财务管理等。根据最新的财报1，APAC公司在2023年第四季度的营收为1.02亿美元，同比下降了11.6%，净利润为1001万美元，同比下降了17.8%，每股收益为0.11美元，低于市场预期的0.13美元。公司的营收和利润均出现了连续四个季度的下滑，主要原因是受到新冠疫情的影响，客户需求减少，合同取消或延期，以及竞争对手的压力。公司的财务状况也不乐观，截至2023年12月31日，公司的现金及现金等价物为1.84亿美元，而总负债为2.43亿美元，资产负债率高达56.7%。公司的现金流量也不稳定，2023年第四季度的经营现金流量为-270万美元，投资现金流量为-180万美元，筹资现金流量为-140万美元，净现金流量为-590万美元。从基本面来看，APAC公司的业绩和财务状况都不理想，未来的发展前景也不明朗，股价可能会继续下跌。市场情绪：从投资者社交媒体上判断，APAC公司的市场情绪非常低迷，投资者对该公司的信心不足，对其未来的表现持悲观态度。根据TradingView2上的评论，有很多投资者表示，APAC公司的股价已经跌破了多个支撑位，形成了明显的下降趋势，没有任何反弹的迹象，建议赶紧出手，避免更大的损失。有些投资者甚至认为，APAC公司可能会面临破产的风险，因为其业务模式已经过时，无法适应市场的变化，而且负债累累，难以偿还。从市场情绪来看，APAC公司的股价受到了投资者的普遍看空，缺乏买盘的支撑，股价可能会进一步下跌。技术指标：从技术指标来看，APAC公司的股价也显示出了明显的下跌趋势，没有任何反转的信号。根据TradingView2上的图表，APAC公司的股价已经跌破了5日、10日、20日、50日和200日的移动平均线，这些移动平均线都形成了压力位，阻碍了股价的上涨。同时，APAC公司的股价也跌破了布林带的下轨，表明股价处于超卖区域，但没有出现任何反弹的迹象，反而继续向下探底。此外，APAC公司的股价的MACD指标也显示出了强烈的下跌动能，DIF线和DEA线都位于零轴以下，并且持续扩大，形成了多个死叉，表明股价的下跌趋势还没有结束。从技术指标来看，APAC公司的股价没有任何止跌或反转的信号，股价可能会继续下跌。宏观经济：从宏观经济来看，APAC公司的股价也受到了不利的影响，因为美国和全球的经济形势都不乐观，对商业服务和解决方案的需求减少，导致APAC公司的业务受到了冲击。根据最新的数据3，美国的核心PCE物价指数在2024年1月份同比上涨了2.8%，低于预期的2.9%，表明美国的通胀压力有所减轻，但仍然高于美联储的2%的目标。美国的芝加哥PMI在2024年2月份为44，低于预期的46，表明美国的制造业活动仍然处于萎缩状态。美国的堪萨斯联储制造业指数在2024年2月份为3，高于预期的-17，表明美国的中西部地区的制造业活动有所改善，但仍然低于50的荣枯线。从这些数据来看，美国的经济复苏仍然面临着很多不确定性和挑战，对商业服务和解决方案的需求可能会受到影响，不利于APAC公司的业绩和股价。上下游情况：从上下游情况来看，APAC公司的股价也受到了不利的影响，因为其主要的客户和竞争对手都表现不佳，对APAC公司的业务造成了压力。根据最新的财报，APAC公司的主要客户之一，美国最大的信用卡发卡行第一资本金融，宣布将以350亿美元的全股票交易收购其竞争对手Discover，以提高其市场份额和规模效益。这一交易可能会导致APAC公司失去一部分的客户，或者面临更低的合同价格和更高的服务要求。同时，APAC公司的主要竞争对手之一，全球最大的商业服务和解决方案提供商IBM，宣布将投资21亿美元扩大在西班牙的AI基础设施，以提高其在欧洲市场的竞争力和创新能力。这一投资可能会使IBM在商业服务和解决方案领域拥有更强的技术优势和市场影响力，对APAC公司构成更大的威胁。从上下游情况来看，APAC公司的股价可能会受到客户流失和竞争加剧的影响，股价可能会下跌。补充说明：综上所述，我认为APAC公司的股价在未来一个月内有大幅下跌的风险，建议立即抛售APAC股票，以避免更大的损失。这是我的个人观点，不构成投资建议，投资者应根据自身情况做出合理的判断和