伯克希尔哈撒韦现在是美国市值第七大的公司,它的信徒将这些信件视为教导和智慧的源泉。
以下是一些比较经典难忘的段落:
寻找收购目标
“公司一直在纺织领域内外寻找合适的收购目标。尽管到目前为止尚未成功完成收购,但我们仍然对此类收购抱有积极的兴趣。”——1966年12月2日
(由伯克希尔董事长小马尔科姆·蔡斯(Malcolm Chace Jr.)和总裁肯尼斯·蔡斯(Kenneth Chace)签署)
亲吻蟾蜍
“投资者总是可以按蟾蜍的现行价格买到蟾蜍。但如果投资者不去买蟾蜍,反而提供资金给那些愿意支付双倍价格获得亲吻蟾蜍权利的公主,那么这些亲吻最好能产生轰动性效果。我们观察过很多亲吻,但奇迹却很少发生。尽管如此,许多管理界的公主仍然对自己的亲吻可能在未来产生的效力充满信心——即使他们公司后院齐膝深的草地里已经爬满了反应迟钝的蟾蜍。”——1982年2月26日
恐惧和贪婪
“恐惧和贪婪这两种传染性超强的疾病偶尔爆发的情况将一直出现在投资界。这两种流行病爆发的时间将是不可预测的。它们造成的市场失常在持续时间和程度方面同样不可预测。因此,我们从不试图预测任何一种疾病的来去时间。我们的目标比较温和:我们只是试图在别人贪婪的时候恐惧,而只有在别人恐惧时才贪婪。”——1987年2月27日
就像在棒球场上
“当然,从长远来看,投资决策的记分牌是市场价格。但是价格将由未来的收益决定。在投资过程中,就像在棒球场上一样,要想在记分牌上得分,就必须关注赛场,而不是记分牌。”——1992年2月28日
谁在裸泳?
飓风“安德鲁摧毁了几家小型保险公司。除此之外,它还让一些较大的公司意识到,它们针对灾难的再保险保护还远远不够。(只有当潮水退去,你才知道谁在裸泳。)”——1993年3月1日
我们的鸭子评级如何?
“在牛市中,一定要避免犯这样的错误:暴雨过后用嘴梳理羽毛的鸭子夸夸其谈,以为是自己划水的本事让自己崛起于世。相反,思维正确的鸭子会在倾盆大雨之后将自己的位置与池塘里其他鸭子的位置进行比较。那么我们对自己1997年表现的鸭子评级是什么?对页的这张表格显示,尽管我们去年拼命划水,但仅投资于标普指数的被动鸭子的上涨速度几乎和我们一样快。所以,我们对1997年业绩表现的评价是:夸夸其谈。”——1998年2月27日
一份难看的成绩单
“就连糊涂大侦探都能找到去年的罪魁祸首:你们的董事长。我的表现让我想起了一名四分卫,他的成绩单显示为四个F和一个D,但他有一位善解人意的教练。‘孩子,’这位教练慢吞吞地对他说,‘我想你在这个科目上花费了太多时间。’我的‘这个科目’就是资本配置,1999年我在这个科目上的成绩肯定是D。这一年对我们伤害最大的就是伯克希尔股票投资组合的糟糕表现——除了由政府雇员保险公司(GEICO)的卢·辛普森(Lou Simpson)负责管理的一小部分之外,这个投资组合的责任完全由我承担。”——2000年3月1日
不要按字面意思去理解小鸟
“这个传达神谕的圣人是伊索,他经久不衰的投资灼见(尽管有些不完整)就是‘一鸟在手胜过二鸟在林’。要充实这一原则,你只需要回答三个问题。你有多确定灌木林里真的有鸟?它们什么时候会出现以及会出现多少只?无风险利率有多高(我们假定这个利率就是长期美国国债的收益率)?如果你能回答这三个问题,你就能知道这片灌木林的最大价值以及你现在拥有的应该为这片林子提供的最大数量的小鸟。当然,不要按字面意思去理解这个小鸟。把它想成美元。”——2001年2月28日
借势
“多年来,伯克希尔哈撒韦公司和其他美国股票的持有者轻而易举地实现了繁荣。让我们举个真正长期的例子,从1899年12月31日到1999年12月31日,道指从66点上涨到11,497点。这种巨大涨幅背后的原因很简单:一个世纪以来,美国企业表现得异常出色,投资者借着这股繁荣势头乘风破浪。”——2006年2月28日
资本家和小鹰镇
“最糟糕的企业就是那种增长迅速,需要大量资本来实现这种增长,结果却赚不到什么钱的企业。想想航空公司。自莱特兄弟(Wright Brothers)时代以来,持久的竞争优势在这个行业已被证明是难以捉摸的东西。实际上,如果一位有远见的资本家当时就在小鹰镇(Kitty Hawk)的首飞现场,他会击落奥维尔(Orville)(译者注:莱特兄弟中的弟弟)的飞机,给他的后来者帮个大忙。”——2008年2月
价格的重要性
“资本配置的第一定律(无论这些资金是用于收购还是股票回购)就是,在某一个价格上展开交易你是明智的,但在另一个价格上你可能就是愚蠢的。”——2012年2月25日
泡沫破裂
“在过去15年中,互联网类股和房地产都证明了一点:将最初合理的论点与广为人知的不断上涨的价格结合起来就会导致极度过剩。在这些泡沫中,一大批原本持怀疑态度的投资者屈从于市场提供的‘证据’,而买家群体一度会扩大到足以继续推进这股浪潮的程度。但是,泡沫吹得足够大,就不可避免地会破裂。然后,一句古老的谚语再次得到证实:‘智者始,愚者终。’”——2012年2月25日
还没有准备好使用Tinder
“在生产人们想要的东西方面,没有什么能与市场体系相媲美——在提供人们还不知道自己想要的东西方面,市场体系更是所向披靡。我父母年轻的时候想象不到电视机,我在50多岁的时候也不认为自己需要一台个人电脑。一旦人们发现了它们的功能,这两样产品就迅速改变了他们的生活。如今,我每周花十个小时在网上打桥牌。而且,在我写这封信的时候,‘搜索’对我来说是无价之宝。(不过,我还没有准备好使用Tinder。)”——2016年2月27日
准备好洗衣盆,而不是茶匙
“查理和我没有什么神奇的计划来增加收益,只是有远大的梦想,并且在心理上和财务上做好准备,以便在机会出现时迅速采取行动。每隔十年左右,经济天空就会布满乌云,然后会下一场短暂的黄金雨。当这种倾盆大雨降临时,我们必须带着洗衣盆而不是茶匙冲出门。”——2017年2月25日
以下是一些比较经典难忘的段落:
寻找收购目标
“公司一直在纺织领域内外寻找合适的收购目标。尽管到目前为止尚未成功完成收购,但我们仍然对此类收购抱有积极的兴趣。”——1966年12月2日
(由伯克希尔董事长小马尔科姆·蔡斯(Malcolm Chace Jr.)和总裁肯尼斯·蔡斯(Kenneth Chace)签署)
亲吻蟾蜍
“投资者总是可以按蟾蜍的现行价格买到蟾蜍。但如果投资者不去买蟾蜍,反而提供资金给那些愿意支付双倍价格获得亲吻蟾蜍权利的公主,那么这些亲吻最好能产生轰动性效果。我们观察过很多亲吻,但奇迹却很少发生。尽管如此,许多管理界的公主仍然对自己的亲吻可能在未来产生的效力充满信心——即使他们公司后院齐膝深的草地里已经爬满了反应迟钝的蟾蜍。”——1982年2月26日
恐惧和贪婪
“恐惧和贪婪这两种传染性超强的疾病偶尔爆发的情况将一直出现在投资界。这两种流行病爆发的时间将是不可预测的。它们造成的市场失常在持续时间和程度方面同样不可预测。因此,我们从不试图预测任何一种疾病的来去时间。我们的目标比较温和:我们只是试图在别人贪婪的时候恐惧,而只有在别人恐惧时才贪婪。”——1987年2月27日
就像在棒球场上
“当然,从长远来看,投资决策的记分牌是市场价格。但是价格将由未来的收益决定。在投资过程中,就像在棒球场上一样,要想在记分牌上得分,就必须关注赛场,而不是记分牌。”——1992年2月28日
谁在裸泳?
飓风“安德鲁摧毁了几家小型保险公司。除此之外,它还让一些较大的公司意识到,它们针对灾难的再保险保护还远远不够。(只有当潮水退去,你才知道谁在裸泳。)”——1993年3月1日
我们的鸭子评级如何?
“在牛市中,一定要避免犯这样的错误:暴雨过后用嘴梳理羽毛的鸭子夸夸其谈,以为是自己划水的本事让自己崛起于世。相反,思维正确的鸭子会在倾盆大雨之后将自己的位置与池塘里其他鸭子的位置进行比较。那么我们对自己1997年表现的鸭子评级是什么?对页的这张表格显示,尽管我们去年拼命划水,但仅投资于标普指数的被动鸭子的上涨速度几乎和我们一样快。所以,我们对1997年业绩表现的评价是:夸夸其谈。”——1998年2月27日
一份难看的成绩单
“就连糊涂大侦探都能找到去年的罪魁祸首:你们的董事长。我的表现让我想起了一名四分卫,他的成绩单显示为四个F和一个D,但他有一位善解人意的教练。‘孩子,’这位教练慢吞吞地对他说,‘我想你在这个科目上花费了太多时间。’我的‘这个科目’就是资本配置,1999年我在这个科目上的成绩肯定是D。这一年对我们伤害最大的就是伯克希尔股票投资组合的糟糕表现——除了由政府雇员保险公司(GEICO)的卢·辛普森(Lou Simpson)负责管理的一小部分之外,这个投资组合的责任完全由我承担。”——2000年3月1日
不要按字面意思去理解小鸟
“这个传达神谕的圣人是伊索,他经久不衰的投资灼见(尽管有些不完整)就是‘一鸟在手胜过二鸟在林’。要充实这一原则,你只需要回答三个问题。你有多确定灌木林里真的有鸟?它们什么时候会出现以及会出现多少只?无风险利率有多高(我们假定这个利率就是长期美国国债的收益率)?如果你能回答这三个问题,你就能知道这片灌木林的最大价值以及你现在拥有的应该为这片林子提供的最大数量的小鸟。当然,不要按字面意思去理解这个小鸟。把它想成美元。”——2001年2月28日
借势
“多年来,伯克希尔哈撒韦公司和其他美国股票的持有者轻而易举地实现了繁荣。让我们举个真正长期的例子,从1899年12月31日到1999年12月31日,道指从66点上涨到11,497点。这种巨大涨幅背后的原因很简单:一个世纪以来,美国企业表现得异常出色,投资者借着这股繁荣势头乘风破浪。”——2006年2月28日
资本家和小鹰镇
“最糟糕的企业就是那种增长迅速,需要大量资本来实现这种增长,结果却赚不到什么钱的企业。想想航空公司。自莱特兄弟(Wright Brothers)时代以来,持久的竞争优势在这个行业已被证明是难以捉摸的东西。实际上,如果一位有远见的资本家当时就在小鹰镇(Kitty Hawk)的首飞现场,他会击落奥维尔(Orville)(译者注:莱特兄弟中的弟弟)的飞机,给他的后来者帮个大忙。”——2008年2月
价格的重要性
“资本配置的第一定律(无论这些资金是用于收购还是股票回购)就是,在某一个价格上展开交易你是明智的,但在另一个价格上你可能就是愚蠢的。”——2012年2月25日
泡沫破裂
“在过去15年中,互联网类股和房地产都证明了一点:将最初合理的论点与广为人知的不断上涨的价格结合起来就会导致极度过剩。在这些泡沫中,一大批原本持怀疑态度的投资者屈从于市场提供的‘证据’,而买家群体一度会扩大到足以继续推进这股浪潮的程度。但是,泡沫吹得足够大,就不可避免地会破裂。然后,一句古老的谚语再次得到证实:‘智者始,愚者终。’”——2012年2月25日
还没有准备好使用Tinder
“在生产人们想要的东西方面,没有什么能与市场体系相媲美——在提供人们还不知道自己想要的东西方面,市场体系更是所向披靡。我父母年轻的时候想象不到电视机,我在50多岁的时候也不认为自己需要一台个人电脑。一旦人们发现了它们的功能,这两样产品就迅速改变了他们的生活。如今,我每周花十个小时在网上打桥牌。而且,在我写这封信的时候,‘搜索’对我来说是无价之宝。(不过,我还没有准备好使用Tinder。)”——2016年2月27日
准备好洗衣盆,而不是茶匙
“查理和我没有什么神奇的计划来增加收益,只是有远大的梦想,并且在心理上和财务上做好准备,以便在机会出现时迅速采取行动。每隔十年左右,经济天空就会布满乌云,然后会下一场短暂的黄金雨。当这种倾盆大雨降临时,我们必须带着洗衣盆而不是茶匙冲出门。”——2017年2月25日
agix短期内如站稳1,就是星辰大海。这个从上所0.15成长起来的Ai板块代bi之一,很大概率就是百被或千被bi。12-18是未来保守的出货目标点位。
near是上轮熊牛上线的新公链。过去一年里表现平淡,最近两天开始崛起,这个维持去年的看法,牛市周期最高点看到28-50。
snx维持去年看法,牛市高点看到50-80。
#币圈[超话]##币圈#
near是上轮熊牛上线的新公链。过去一年里表现平淡,最近两天开始崛起,这个维持去年的看法,牛市周期最高点看到28-50。
snx维持去年看法,牛市高点看到50-80。
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#静海新闻##魅力静海# 【盘点:镇街园区“主官”这一周㊵】
第40期(2024.2.26-2024.3.3)
为生动直观展示全区各乡镇、街道、园区重点工作推动情况,反映各单位行政“主官”加强顶层谋划、追求实绩的务实行动,搭建交流工作、互学互鉴的平台,引导乡镇、街道、园区领导干部树牢“交账”意识和“添秤”意识,在全区营造比学赶超、干事创业的浓厚氛围,静海融媒各新媒体平台推出“盘点:镇街园区‘主官’这一周”特别策划报道。今天来关注以下内容:
天津子牙经济技术开发区
2月27日,天津子牙经济技术开发区管委会主任陈士林组织召开争先创优工作会议暨一季度“开门红”推动会,围绕项目建设、资源盘活、科技创新、提质增效、企业升级5项年度体系目标,做好企业质量提升、增量培育、存量盘活、京津冀开放发展、园区“大安全”、首季“开门红”6个方面文章,明确了全年任务目标、工作重点和发展举措。
2月28日,天津子牙经济技术开发区管委会主任陈士林带队深入园区调研,现场研究老园区基础设施提升改造相关问题。
2月29日,天津子牙经济技术开发区管委会主任陈士林带队深入园区走访调研,了解企业发展情况及问题,现场协调解决企业用地问题。
天津健康产业国际合作示范区
2月26日,天津健康产业国际合作示范区管委会主任董炳军与区科技局,就静海区高校、科研院所科技成果转化、推进京津冀科技协同创新、推动传统产业转型升级等方面进行交流座谈。
2月28日,天津健康产业国际合作示范区管委会主任董炳军组织召开专题会议,研究推动奥特莱斯提升改造及招商运营事宜。
高新产业园
2月27日,天津子牙经济技术开发区高新产业园发展有限公司总经理杨旭赴江苏常州易尔通电子有限公司考察,推动易尔通电动车控制系统项目落地高新产业园,加快发展新质生产力,扎实推进高质量发展。
2月28日,天津子牙经济技术开发区高新产业园发展有限公司总经理杨旭赴江苏无锡极光电动科技有限公司、无锡蒲公英电子有限公司考察,就项目的合作落地进行深入洽谈,进一步加强长三角地区的招商引资工作,壮大电动车(自行车)产业链条。
2月29日,天津子牙经济技术开发区高新产业园发展有限公司总经理杨旭赴广州欧派集团总部考察调研,听取企业对今年行业形势的判断和建议,坚定企业发展信心,统筹各类资源要素,全力推动企业高质量发展。
静海镇
2月26日—3月3日,静海镇镇长陈秀峰与第三方负责人沟通招商引资进展情况;与远洋物流静海地区负责人洽谈亩均税收情况,并为企业解决难题;与丰树项目负责人洽谈招商引资及项目落地情况;研究一季度“开门红”指标,推动土地招商。截至3月3日,静海镇“小长大”企业核实232家,入库16家。
唐官屯镇
2月26日,唐官屯镇镇长郭恩组织召开部门座谈会,盘活曲庄子村农业大棚资产资源,推动全方位生产。
中旺镇
2月29日,中旺镇镇长杜恩顺组织镇域内企业家代表召开2024年中旺镇企业家座谈会,回顾总结去年工作,交流先进经验做法,并希望企业家们继续为中旺镇高质量发展献计献策,把握发展方向,坚定发展信心,激发干事精神。
蔡公庄镇
2月28日,蔡公庄镇镇长马树红深入天津治亿彩钢制品有限公司静海分公司、天津市振源工贸有限公司2家企业进行走访调研,详细了解企业经营情况、行业形势等,指导企业加快转变经营模式,扩大投资和产品附加值,助力企业蓄势赋能。
2月29日,蔡公庄镇镇长马树红走访天津君诚管道实业集团有限公司、天津欧贝姆建材有限公司2家企业,调研企业研发、生产、销售、用工等情况,点对点精准对接,推动企业拓宽市场,扩大产销总量和产品附加值,助力企业高质量发展。
子牙镇
2月29日,子牙镇镇长纪锋到天津东旺铝材有限公司、天津钰程祥商贸有限公司等企业进行走访调研,详细了解企业1-2月份销售额、生产产值及下一步发展规划等情况,同时,对企业安全生产工作进行实地抽查检查,培养企业树立安全稳定是第一位的理念。
陈官屯镇
2月26日,陈官屯镇镇长李忠斌与天津市福寿园科技发展有限公司有关负责人进行洽谈,研究后续项目落地实施有关事宜,并签订《推动殡葬事业发展友好交流合作意向书》。
2月29日,陈官屯镇镇长李忠斌与风能发电项目有关负责人进行座谈,进一步研究该项目后续落地实施有关问题,着力解决现阶段存在的困难,推动风能发电项目的实施进度。
沿庄镇
2月28日,沿庄镇镇长胡斌对风力发电项目进行走访调研,与项目负责人了解风力发电工程进展情况,并对后期存在困难进行分析,研究解决问题对策,推动风力发电项目落地进度。
杨成庄乡
2月28日,杨成庄乡乡长石德来走访天津市泰斯特仪器有限公司等辖区重点企业,调研企业研发、产销等经营情况,并针对企业用工诉求,专人负责、精准对接,做好跟进服务,推动解决企业“招聘难”问题。https://t.cn/A6Y3zrNk
第40期(2024.2.26-2024.3.3)
为生动直观展示全区各乡镇、街道、园区重点工作推动情况,反映各单位行政“主官”加强顶层谋划、追求实绩的务实行动,搭建交流工作、互学互鉴的平台,引导乡镇、街道、园区领导干部树牢“交账”意识和“添秤”意识,在全区营造比学赶超、干事创业的浓厚氛围,静海融媒各新媒体平台推出“盘点:镇街园区‘主官’这一周”特别策划报道。今天来关注以下内容:
天津子牙经济技术开发区
2月27日,天津子牙经济技术开发区管委会主任陈士林组织召开争先创优工作会议暨一季度“开门红”推动会,围绕项目建设、资源盘活、科技创新、提质增效、企业升级5项年度体系目标,做好企业质量提升、增量培育、存量盘活、京津冀开放发展、园区“大安全”、首季“开门红”6个方面文章,明确了全年任务目标、工作重点和发展举措。
2月28日,天津子牙经济技术开发区管委会主任陈士林带队深入园区调研,现场研究老园区基础设施提升改造相关问题。
2月29日,天津子牙经济技术开发区管委会主任陈士林带队深入园区走访调研,了解企业发展情况及问题,现场协调解决企业用地问题。
天津健康产业国际合作示范区
2月26日,天津健康产业国际合作示范区管委会主任董炳军与区科技局,就静海区高校、科研院所科技成果转化、推进京津冀科技协同创新、推动传统产业转型升级等方面进行交流座谈。
2月28日,天津健康产业国际合作示范区管委会主任董炳军组织召开专题会议,研究推动奥特莱斯提升改造及招商运营事宜。
高新产业园
2月27日,天津子牙经济技术开发区高新产业园发展有限公司总经理杨旭赴江苏常州易尔通电子有限公司考察,推动易尔通电动车控制系统项目落地高新产业园,加快发展新质生产力,扎实推进高质量发展。
2月28日,天津子牙经济技术开发区高新产业园发展有限公司总经理杨旭赴江苏无锡极光电动科技有限公司、无锡蒲公英电子有限公司考察,就项目的合作落地进行深入洽谈,进一步加强长三角地区的招商引资工作,壮大电动车(自行车)产业链条。
2月29日,天津子牙经济技术开发区高新产业园发展有限公司总经理杨旭赴广州欧派集团总部考察调研,听取企业对今年行业形势的判断和建议,坚定企业发展信心,统筹各类资源要素,全力推动企业高质量发展。
静海镇
2月26日—3月3日,静海镇镇长陈秀峰与第三方负责人沟通招商引资进展情况;与远洋物流静海地区负责人洽谈亩均税收情况,并为企业解决难题;与丰树项目负责人洽谈招商引资及项目落地情况;研究一季度“开门红”指标,推动土地招商。截至3月3日,静海镇“小长大”企业核实232家,入库16家。
唐官屯镇
2月26日,唐官屯镇镇长郭恩组织召开部门座谈会,盘活曲庄子村农业大棚资产资源,推动全方位生产。
中旺镇
2月29日,中旺镇镇长杜恩顺组织镇域内企业家代表召开2024年中旺镇企业家座谈会,回顾总结去年工作,交流先进经验做法,并希望企业家们继续为中旺镇高质量发展献计献策,把握发展方向,坚定发展信心,激发干事精神。
蔡公庄镇
2月28日,蔡公庄镇镇长马树红深入天津治亿彩钢制品有限公司静海分公司、天津市振源工贸有限公司2家企业进行走访调研,详细了解企业经营情况、行业形势等,指导企业加快转变经营模式,扩大投资和产品附加值,助力企业蓄势赋能。
2月29日,蔡公庄镇镇长马树红走访天津君诚管道实业集团有限公司、天津欧贝姆建材有限公司2家企业,调研企业研发、生产、销售、用工等情况,点对点精准对接,推动企业拓宽市场,扩大产销总量和产品附加值,助力企业高质量发展。
子牙镇
2月29日,子牙镇镇长纪锋到天津东旺铝材有限公司、天津钰程祥商贸有限公司等企业进行走访调研,详细了解企业1-2月份销售额、生产产值及下一步发展规划等情况,同时,对企业安全生产工作进行实地抽查检查,培养企业树立安全稳定是第一位的理念。
陈官屯镇
2月26日,陈官屯镇镇长李忠斌与天津市福寿园科技发展有限公司有关负责人进行洽谈,研究后续项目落地实施有关事宜,并签订《推动殡葬事业发展友好交流合作意向书》。
2月29日,陈官屯镇镇长李忠斌与风能发电项目有关负责人进行座谈,进一步研究该项目后续落地实施有关问题,着力解决现阶段存在的困难,推动风能发电项目的实施进度。
沿庄镇
2月28日,沿庄镇镇长胡斌对风力发电项目进行走访调研,与项目负责人了解风力发电工程进展情况,并对后期存在困难进行分析,研究解决问题对策,推动风力发电项目落地进度。
杨成庄乡
2月28日,杨成庄乡乡长石德来走访天津市泰斯特仪器有限公司等辖区重点企业,调研企业研发、产销等经营情况,并针对企业用工诉求,专人负责、精准对接,做好跟进服务,推动解决企业“招聘难”问题。https://t.cn/A6Y3zrNk
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