达里奥最新撰文：美股“并无太多泡沫”
近四个月来，美股近期持续刷新新高，市场洋溢乐观情绪的同时也存在着有关泡沫风险的讨论。对此，桥水基金创始人2月29日发文称，当前的美股中并没有太多泡沫。而即便是在去年和今年初持续大涨的美股“七巨头”，达里奥也只认为是“有点泡沫”。
近期，美股态势强劲，自去年10月达到低点以来已连续四月上涨，标普500指数和道琼斯工业平均指数频刷历史新高，展现出市场的强大活力。然而，由于这轮涨势主要由科技股主导，也引发了市场对于潜在泡沫风险的担忧，不少人开始将其与上世纪90年代末的互联网繁荣进行类比，担忧其最终以泡沫破灭收场。
对此，桥水基金的创始人雷·达里奥于2月29日发布文章称，当前的美股中并无太多泡沫。即便是在去年和今年初持续大涨的美股“七巨头”，达里奥也只认为是“有点泡沫”。
达里奥认为，泡沫市场需高度结合以下因素：
相对于传统价值衡量标准的高价格（例如，通过计算资产存续期间现金流的现值并将其与利率进行比较）。
不可持续的情况（例如，当产能限制意味着增长无法持续时，在周期后期推断过去的收入和盈利增长率）。
许多新的和天真的买家被吸引进来，因为市场上涨了很多，所以它被认为是一个热门市场。
普遍看涨情绪。
很大一部分采购是通过债务融资的。
大量远期和投机性购买是为了押注价格上涨（例如，库存超出需要、合同远期购买等）。
根据以上因素进行判断，可发现美股“看起来并不那么有泡沫”，整个市场处于中等水平。
过去一年，“科技七巨头”在美国股市的涨幅中占据了相当大的份额。自 2023 年 1 月以来，该部分股票的市值已增长了 80% 以上，这些公司目前占标普500 指数市值的 25% 以上。考虑到当前和预计的收益，估值略高，市场情绪乐观，但看起来并不过分，而且没有看到杠杆过高或出现大量新手买家。
不过，达里奥也发表警告称，如果生成式人工智能未能达到预期的影响，这些科技股仍有可能出现重大调整。他强调，投资者需要保持警惕，并密切关注市场动态和公司业绩的变化。
在文章中，达里奥还对具体的6个判断标准进行了细致的解读。
1. 价格相对于传统衡量标准有多高？目前美国股市价格指标的读数约为 73%。
科技七巨头中， Alphabet 和 Meta 有点便宜，而 Tesla 有点贵，我们认为总体定价合理。这一价值解读部分基于分析师对增长的预期，因此我们假设分析师对生成式人工智能驱动的增长做出了合理的预测。不过“这是一个我们信心较低的领域，因为存在太多固有的不确定性，而且这不是我们的专业领域”。
2.价格折扣是否不可持续？
该指标计算股票回报超过债券回报所需的盈利增长率。目前，该指标仅位于总体市场的67%水平左右，高于我们的其他一些读数，说明股票的盈利增长贴现仍然有点高。
从这个角度来看，“科技七巨头”看起来有泡沫。市盈率已从新冠疫情高点回落，但相对于历史水平仍处于较高水平，这些市盈率带来了相当高的预期盈利增长，这是由许多公司对人工智能的高预期推动的。
3. 有多少新买家（即以前未进入市场的买家）已进入市场？
价格上涨所吸引的新进入者的涌入往往预示着泡沫的出现。根据历史记录，20 世纪 90 年代和20年代的泡沫就是这种情况。由于新散户投资者大量涌入最受欢迎的股票，这部分指标在 2020 年飙升至 90% 以上，而从其他指标来看，这些股票似乎处于泡沫之中。如今，新买家的活动却并不特别令人担忧。
以美元计算，科技七巨头的交易量（基于成交量）仍接近历史高位，但作为总市值的一部分，它看起来并不像是投机狂潮（与新冠疫情期间的高水平活动不同）。
4. 市场情绪有多乐观？
情绪越乐观，已经投资的人就越多，因此他们用于继续投资的资源可能会更少，并且更有可能出售。目前市场情绪处于中性至略微积极的状态，而不是处于泡沫区域。
IPO 活动是衡量股市情绪状况的一个有用数据点，由于 SPAC 的繁荣和强劲的股市状况推动了股票的快速发行，IPO 活动在 2022 年之前一直处于极高水平。这种情况已经发生有意义的逆转，最近几乎没有 IPO 活动。
围绕人工智能的情绪相当乐观，最近超过三分之一的财报电话会议都提到了人工智能。
了解投机活动的另一种方法是观察期权市场，期权活动在 2022 年泡沫期间达到了历史新高，并且在今天略有上升。不过科技七巨头中的期权活动并没有特别高。
5. 采购是否通过高杠杆融资？
杠杆购买会使削弱购买基础，并且更容易在经济低迷时期被迫抛售。我们的杠杆指标着眼于所有主要参与者的杠杆动态，看起来很健康——读数约为 23%。
6. 买家在多大程度上进行了前瞻性购买？
关于预期是否变得过于乐观的一种观点来自于前瞻性购买。我们将该指标应用于所有市场，并发现它对远期购买最为明确的大宗商品和房地产市场特别有用。在股票市场中，我们关注资本支出等指标，即企业（以及较小程度上的政府）在基础设施、工厂等方面的投资是多或少，它反映了企业是否将当前需求推断为未来强劲的需求增长。该指标为38%，比我们的其他指标泡沫程度稍低。
待定并购是我们可以评估买家是否以现金远期购买股票的另一个领域，而目前悬而未决的现金并购交易并没有特别增加。
科技七巨头的远期购买看起来很泡沫，我们发现这些公司进行了大量投资。无论是相对于它们自己的销售额还是在整体经济中所占的份额，以上公司的资本支出都处于历史最高水平。
近四个月来，美股近期持续刷新新高，市场洋溢乐观情绪的同时也存在着有关泡沫风险的讨论。对此，桥水基金创始人2月29日发文称，当前的美股中并没有太多泡沫。而即便是在去年和今年初持续大涨的美股“七巨头”，达里奥也只认为是“有点泡沫”。
近期，美股态势强劲，自去年10月达到低点以来已连续四月上涨，标普500指数和道琼斯工业平均指数频刷历史新高，展现出市场的强大活力。然而，由于这轮涨势主要由科技股主导，也引发了市场对于潜在泡沫风险的担忧，不少人开始将其与上世纪90年代末的互联网繁荣进行类比，担忧其最终以泡沫破灭收场。
对此，桥水基金的创始人雷·达里奥于2月29日发布文章称，当前的美股中并无太多泡沫。即便是在去年和今年初持续大涨的美股“七巨头”，达里奥也只认为是“有点泡沫”。
达里奥认为，泡沫市场需高度结合以下因素：
相对于传统价值衡量标准的高价格（例如，通过计算资产存续期间现金流的现值并将其与利率进行比较）。
不可持续的情况（例如，当产能限制意味着增长无法持续时，在周期后期推断过去的收入和盈利增长率）。
许多新的和天真的买家被吸引进来，因为市场上涨了很多，所以它被认为是一个热门市场。
普遍看涨情绪。
很大一部分采购是通过债务融资的。
大量远期和投机性购买是为了押注价格上涨（例如，库存超出需要、合同远期购买等）。
根据以上因素进行判断，可发现美股“看起来并不那么有泡沫”，整个市场处于中等水平。
过去一年，“科技七巨头”在美国股市的涨幅中占据了相当大的份额。自 2023 年 1 月以来，该部分股票的市值已增长了 80% 以上，这些公司目前占标普500 指数市值的 25% 以上。考虑到当前和预计的收益，估值略高，市场情绪乐观，但看起来并不过分，而且没有看到杠杆过高或出现大量新手买家。
不过，达里奥也发表警告称，如果生成式人工智能未能达到预期的影响，这些科技股仍有可能出现重大调整。他强调，投资者需要保持警惕，并密切关注市场动态和公司业绩的变化。
在文章中，达里奥还对具体的6个判断标准进行了细致的解读。
1. 价格相对于传统衡量标准有多高？目前美国股市价格指标的读数约为 73%。
科技七巨头中， Alphabet 和 Meta 有点便宜，而 Tesla 有点贵，我们认为总体定价合理。这一价值解读部分基于分析师对增长的预期，因此我们假设分析师对生成式人工智能驱动的增长做出了合理的预测。不过“这是一个我们信心较低的领域，因为存在太多固有的不确定性，而且这不是我们的专业领域”。
2.价格折扣是否不可持续？
该指标计算股票回报超过债券回报所需的盈利增长率。目前，该指标仅位于总体市场的67%水平左右，高于我们的其他一些读数，说明股票的盈利增长贴现仍然有点高。
从这个角度来看，“科技七巨头”看起来有泡沫。市盈率已从新冠疫情高点回落，但相对于历史水平仍处于较高水平，这些市盈率带来了相当高的预期盈利增长，这是由许多公司对人工智能的高预期推动的。
3. 有多少新买家（即以前未进入市场的买家）已进入市场？
价格上涨所吸引的新进入者的涌入往往预示着泡沫的出现。根据历史记录，20 世纪 90 年代和20年代的泡沫就是这种情况。由于新散户投资者大量涌入最受欢迎的股票，这部分指标在 2020 年飙升至 90% 以上，而从其他指标来看，这些股票似乎处于泡沫之中。如今，新买家的活动却并不特别令人担忧。
以美元计算，科技七巨头的交易量（基于成交量）仍接近历史高位，但作为总市值的一部分，它看起来并不像是投机狂潮（与新冠疫情期间的高水平活动不同）。
4. 市场情绪有多乐观？
情绪越乐观，已经投资的人就越多，因此他们用于继续投资的资源可能会更少，并且更有可能出售。目前市场情绪处于中性至略微积极的状态，而不是处于泡沫区域。
IPO 活动是衡量股市情绪状况的一个有用数据点，由于 SPAC 的繁荣和强劲的股市状况推动了股票的快速发行，IPO 活动在 2022 年之前一直处于极高水平。这种情况已经发生有意义的逆转，最近几乎没有 IPO 活动。
围绕人工智能的情绪相当乐观，最近超过三分之一的财报电话会议都提到了人工智能。
了解投机活动的另一种方法是观察期权市场，期权活动在 2022 年泡沫期间达到了历史新高，并且在今天略有上升。不过科技七巨头中的期权活动并没有特别高。
5. 采购是否通过高杠杆融资？
杠杆购买会使削弱购买基础，并且更容易在经济低迷时期被迫抛售。我们的杠杆指标着眼于所有主要参与者的杠杆动态，看起来很健康——读数约为 23%。
6. 买家在多大程度上进行了前瞻性购买？
关于预期是否变得过于乐观的一种观点来自于前瞻性购买。我们将该指标应用于所有市场，并发现它对远期购买最为明确的大宗商品和房地产市场特别有用。在股票市场中，我们关注资本支出等指标，即企业（以及较小程度上的政府）在基础设施、工厂等方面的投资是多或少，它反映了企业是否将当前需求推断为未来强劲的需求增长。该指标为38%，比我们的其他指标泡沫程度稍低。
待定并购是我们可以评估买家是否以现金远期购买股票的另一个领域，而目前悬而未决的现金并购交易并没有特别增加。
科技七巨头的远期购买看起来很泡沫，我们发现这些公司进行了大量投资。无论是相对于它们自己的销售额还是在整体经济中所占的份额，以上公司的资本支出都处于历史最高水平。
手机NFC在实际生活当中的用途
一、NFC是什么？
近场通信（NFC）是一种无线通信技术，它使设备能够在不使用互联网的情况下相互通信。它首先识别附近配备NFC的设备。
NFC常用于智能手机和平板电脑。由射频识别（RFID）基础上加以改进。
通过无线电波，NFC可用于在彼此相距几厘米的设备之间传输数据。它的运行不依赖互联网，消除了潜在的干扰源。
二、NFC技术背后的历史
近场通信(NFC)技术的迅速出现和发展始于2004年，当时全球领先的三大移动设备公司索尼、诺基亚和飞利浦成立了NFC论坛。该论坛致力于为所有消费者带来这项技术的便利。2006年，该论坛制定了一套有助于创造新消费产品的规范。
2007年，诺基亚推出了第一款支持NFC的移动设备。2010年，电信行业开展了一百多个试点项目。然后，纽约市大都会交通管理局在2017年成为世界上第一个实施允许乘客使用NFC技术支付地铁票价的系统的组织。从那时起，NFC在技术应用中变得更加家喻户晓。
三、NFC的实用场景
一、NFC移动支付。
NFC的移动支付功能让你不用带钱包或者银行卡，只要把手机靠近收款机或者读卡器，就可以完成支付。无论是在超市、餐厅、公交车还是地铁，都可以用手机轻松支付，省时省力又安全。你不用担心忘记带钱或者丢失卡片，也不用担心支付信息被窃取或者盗刷，只要有手机，就可以随时随地消费，享受便捷的移动支付体验。
二、NFC公交卡。
很多朋友每天上下班时不是乘坐公交就是乘坐地铁，这种情况下，我们都会用到公交卡。可是实体公交卡携带实在不太不方便，有时还有可能被忘在家里。而NFC公交卡完美解决了这个难题。手机上开通NFC公交卡后，我们只需要把手机跟公交或地铁的刷卡机靠近一下，就可以快速完成刷卡乘车。
三、NFC小区门禁卡
很多小区和公司，为了安全和方便出行，大部分都采用用门禁卡，只有通过门禁卡，才能刷卡进入小区和公司大门。可是，身上带个门禁卡，很容易丢的，也不方便。手机NFC门禁卡就可以很容易解决这个问题，我们可以通过手机的NFC功能，把门禁卡的数据读取到手机上，然后，手机就变成了一个虚拟门禁卡，我们只需把手机轻碰一下大门的刷卡机，就可以打开大门，比真实门禁卡还要方便。
四、NFC车钥匙。
这个功能还是比较实用的，通过手机就可以解锁车辆打开车门。
目前只有国产比亚迪部分车型支持手机NFC车钥匙功能，我们只需把手机靠近汽车信号接收器所在的部位，就可以成功解锁车辆。
而且，手机不需要联网就可以操作，不管手机有电没电、关机还是开机，都可以对汽车进行解锁，这样一来，车友们就不需要再随身携带遥控器或钥匙串了。
五、NFC文件传输。
NFC功能可以让你用手机传输。你不用用数据线或者蓝牙，只要把手机靠近另一个手机或者电脑，就可以传输数据。无论是照片、音乐、视频还是文件，都可以用手机快速传输，方便快捷又高效。你不用担心数据线不兼容或者蓝牙连接不稳定，也不用担心数据传输速度慢或者质量差，只要有手机，就可以随时随地分享，享受流畅的移动传输体验。
六、NFC一碰连接
以前，2个智能设备之间要想连接，我们基本上都是通过蓝牙或WIFI来进行连接，比如：连接智能蓝牙音箱、连接智能路由器来管理路由器等等。如果智能设备和手机都支持NFC功能的话，通过NFC来连接它们，就变得更加方便快捷了，我们只需要用手机轻碰一下智能设备，就可以快速把它们连接上。
七、NFC电子身份证
手机NFC功能还可以读取身份证的数据，把身份信息快速录入到手机，变成电子身份证。虽然电子身份证目前还只是试行阶段，目前只有部分地区在试运行，如：华为手机的电子身份证，在深圳部分酒店可以当成身份证来用，但是，这也是未来的一大趋势。
来源：中国电信客服
一、NFC是什么？
近场通信（NFC）是一种无线通信技术，它使设备能够在不使用互联网的情况下相互通信。它首先识别附近配备NFC的设备。
NFC常用于智能手机和平板电脑。由射频识别（RFID）基础上加以改进。
通过无线电波，NFC可用于在彼此相距几厘米的设备之间传输数据。它的运行不依赖互联网，消除了潜在的干扰源。
二、NFC技术背后的历史
近场通信(NFC)技术的迅速出现和发展始于2004年，当时全球领先的三大移动设备公司索尼、诺基亚和飞利浦成立了NFC论坛。该论坛致力于为所有消费者带来这项技术的便利。2006年，该论坛制定了一套有助于创造新消费产品的规范。
2007年，诺基亚推出了第一款支持NFC的移动设备。2010年，电信行业开展了一百多个试点项目。然后，纽约市大都会交通管理局在2017年成为世界上第一个实施允许乘客使用NFC技术支付地铁票价的系统的组织。从那时起，NFC在技术应用中变得更加家喻户晓。
三、NFC的实用场景
一、NFC移动支付。
NFC的移动支付功能让你不用带钱包或者银行卡，只要把手机靠近收款机或者读卡器，就可以完成支付。无论是在超市、餐厅、公交车还是地铁，都可以用手机轻松支付，省时省力又安全。你不用担心忘记带钱或者丢失卡片，也不用担心支付信息被窃取或者盗刷，只要有手机，就可以随时随地消费，享受便捷的移动支付体验。
二、NFC公交卡。
很多朋友每天上下班时不是乘坐公交就是乘坐地铁，这种情况下，我们都会用到公交卡。可是实体公交卡携带实在不太不方便，有时还有可能被忘在家里。而NFC公交卡完美解决了这个难题。手机上开通NFC公交卡后，我们只需要把手机跟公交或地铁的刷卡机靠近一下，就可以快速完成刷卡乘车。
三、NFC小区门禁卡
很多小区和公司，为了安全和方便出行，大部分都采用用门禁卡，只有通过门禁卡，才能刷卡进入小区和公司大门。可是，身上带个门禁卡，很容易丢的，也不方便。手机NFC门禁卡就可以很容易解决这个问题，我们可以通过手机的NFC功能，把门禁卡的数据读取到手机上，然后，手机就变成了一个虚拟门禁卡，我们只需把手机轻碰一下大门的刷卡机，就可以打开大门，比真实门禁卡还要方便。
四、NFC车钥匙。
这个功能还是比较实用的，通过手机就可以解锁车辆打开车门。
目前只有国产比亚迪部分车型支持手机NFC车钥匙功能，我们只需把手机靠近汽车信号接收器所在的部位，就可以成功解锁车辆。
而且，手机不需要联网就可以操作，不管手机有电没电、关机还是开机，都可以对汽车进行解锁，这样一来，车友们就不需要再随身携带遥控器或钥匙串了。
五、NFC文件传输。
NFC功能可以让你用手机传输。你不用用数据线或者蓝牙，只要把手机靠近另一个手机或者电脑，就可以传输数据。无论是照片、音乐、视频还是文件，都可以用手机快速传输，方便快捷又高效。你不用担心数据线不兼容或者蓝牙连接不稳定，也不用担心数据传输速度慢或者质量差，只要有手机，就可以随时随地分享，享受流畅的移动传输体验。
六、NFC一碰连接
以前，2个智能设备之间要想连接，我们基本上都是通过蓝牙或WIFI来进行连接，比如：连接智能蓝牙音箱、连接智能路由器来管理路由器等等。如果智能设备和手机都支持NFC功能的话，通过NFC来连接它们，就变得更加方便快捷了，我们只需要用手机轻碰一下智能设备，就可以快速把它们连接上。
七、NFC电子身份证
手机NFC功能还可以读取身份证的数据，把身份信息快速录入到手机，变成电子身份证。虽然电子身份证目前还只是试行阶段，目前只有部分地区在试运行，如：华为手机的电子身份证，在深圳部分酒店可以当成身份证来用，但是，这也是未来的一大趋势。
来源：中国电信客服
这边建议买一个有几个厉害的粉籍的薅去混厕
这样混厕更有底气[干饭人][干饭人][干饭人]
同时注意不要说太过，不然开盒你谁都保不住，互联网裸奔那可太难受了集美....
你主页挂闻珺慧，那谁都能来踩一脚的[干饭人][干饭人]
就算队外有别的很厉害的粉籍都也建议不要随便开麦，有什么拉小群蛐蛐就是，因为人家也只会挑软柿子捏，脏的还是猫窝[太阳][太阳][太阳].....
对于棒子来讲gc确实不怎么重要，但闻珺慧是绿卡，还没有团队能下场炸ctrm....只有散粉人工洗广场啊，心疼一下做事的同担吧宝宝
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