【#公私募复盘量化危机始末#：多重因素致小盘策略失灵】量化圈遭遇一场大地震，大量产品遭遇大幅回撤。春节前的最后一周，以卓识、九坤、幻方、灵均为代表的头部私募中性产品普遍跌幅超过10%。公募公开的数据更加连贯直接，今年以来至春节前的一个多月，跌幅最大的部分公募量化产品净值一度接近腰斩，不少公募量化产品净值跌幅达到三成。#本轮下跌超8成量化产品亏损#
为什么今年大量量化产品会面临大跌的危机？原因是大量量化机构“抱团”小微盘股。
比如，今年公募产品收益中垫底的大成动态量化，今年基金净值一度近乎腰斩。从去年中报和四季报来看，大成动态量化风格偏小微盘，比如申科股份、中科通达等重仓股流通市值仅数亿元，2023年小微盘股一骑绝尘，但2024年以来小微盘股却遭遇“重挫”。
根据一位量化机构人士描述，这一波量化下跌故事的开头，是从雪球敲入开始的。
伴随着年初的指数逐步下行，雪球开始零星敲入，然后恐慌开始传播，大家都想跑，结果进一步触发了指数下跌。雪球背后的券商交易台止损盘被点着，开始集体平仓中证500和1000股指期货，由于平仓的量太大，期指的贴水越来越大，最大的时候到过年化百分之四五十。
巨大的贴水成本压力之下，量化市场里的中性产品扛不住了，赶紧平仓。此时，大家却发现，量化中性产品都是拿了一堆小票，流动性很差，稍微一卖，股价快速往下掉。
更要命的是，大家又发现，量化指增产品，以及DMA产品也都拿的是小票，小票一砸，本来2023年时是正超额，瞬间集体变成负超额。此时，大家不顾一切地抢跑，结果集体踩踏。
最惨的是DMA，交易端在券商自营盘上，带着4倍杠杆，负超额来时，想平仓又受到制约不让卖。平不了仓的高杠杆DMA，不少被强平、爆仓。
这一切就发生在短短几个交易日内。（21财经）
为什么今年大量量化产品会面临大跌的危机？原因是大量量化机构“抱团”小微盘股。
比如，今年公募产品收益中垫底的大成动态量化，今年基金净值一度近乎腰斩。从去年中报和四季报来看，大成动态量化风格偏小微盘，比如申科股份、中科通达等重仓股流通市值仅数亿元，2023年小微盘股一骑绝尘，但2024年以来小微盘股却遭遇“重挫”。
根据一位量化机构人士描述，这一波量化下跌故事的开头，是从雪球敲入开始的。
伴随着年初的指数逐步下行，雪球开始零星敲入，然后恐慌开始传播，大家都想跑，结果进一步触发了指数下跌。雪球背后的券商交易台止损盘被点着，开始集体平仓中证500和1000股指期货，由于平仓的量太大，期指的贴水越来越大，最大的时候到过年化百分之四五十。
巨大的贴水成本压力之下，量化市场里的中性产品扛不住了，赶紧平仓。此时，大家却发现，量化中性产品都是拿了一堆小票，流动性很差，稍微一卖，股价快速往下掉。
更要命的是，大家又发现，量化指增产品，以及DMA产品也都拿的是小票，小票一砸，本来2023年时是正超额，瞬间集体变成负超额。此时，大家不顾一切地抢跑，结果集体踩踏。
最惨的是DMA，交易端在券商自营盘上，带着4倍杠杆，负超额来时，想平仓又受到制约不让卖。平不了仓的高杠杆DMA，不少被强平、爆仓。
这一切就发生在短短几个交易日内。（21财经）
2024-2-21 23:03:20 周三
#黑天鹅# 春节前一周史诗级股灾【公私募复盘量化危机始末:多重因素致小盘策略失灵】量化圈遭遇一场大地震，大量产品遭遇大幅回撤。春节前的最后一周，以卓识、九坤、幻方、灵均为代表的头部私募中性产品普遍跌幅超过10%。公募公开的数据更加连贯直接，今年以来至春节前的一个多月，跌幅最大的部分公募量化产品净值一度接近腰斩，不少公募量化产品净值跌幅达到三成。本轮下跌超8成量化产品亏损
为什么今年大量量化产品会面临大跌的危机？原因是大量量化机构“抱团”小微盘股。
比如，今年公募产品收益中垫底的大成动态量化，今年基金净值一度近乎腰斩。从去年中报和四季报来看，大成动态量化风格偏小微盘，比如申科股份、中科通达等重仓股流通市值仅数亿元，2023年小微盘股一骑绝尘，但2024年以来小微盘股却遭遇“重挫”。
根据一位量化机构人士描述，这一波量化下跌故事的开头，是从雪球敲入开始的。
伴随着年初的指数逐步下行，雪球开始零星敲入，然后恐慌开始传播，大家都想跑，结果进一步触发了指数下跌。雪球背后的券商交易台止损盘被点着，开始集体平仓中证500和1000股指期货，由于平仓的量太大，期指的贴水越来越大，最大的时候到过年化百分之四五十。
巨大的贴水成本压力之下，量化市场里的中性产品扛不住了，赶紧平仓。此时，大家却发现，量化中性产品都是拿了一堆小票，流动性很差，稍微一卖，股价快速往下掉。
更要命的是，大家又发现，量化指增产品，以及DMA产品也都拿的是小票，小票一砸，本来2023年时是正超额，瞬间集体变成负超额。此时，大家不顾一切地抢跑，结果集体踩踏。
最惨的是DMA，交易端在券商自营盘上，带着4倍杠杆，负超额来时，想平仓又受到制约不让卖。平不了仓的高杠杆DMA，不少被强平、爆仓。
这一切就发生在短短几个交易日内。（21财经）
#黑天鹅# 春节前一周史诗级股灾【公私募复盘量化危机始末:多重因素致小盘策略失灵】量化圈遭遇一场大地震，大量产品遭遇大幅回撤。春节前的最后一周，以卓识、九坤、幻方、灵均为代表的头部私募中性产品普遍跌幅超过10%。公募公开的数据更加连贯直接，今年以来至春节前的一个多月，跌幅最大的部分公募量化产品净值一度接近腰斩，不少公募量化产品净值跌幅达到三成。本轮下跌超8成量化产品亏损
为什么今年大量量化产品会面临大跌的危机？原因是大量量化机构“抱团”小微盘股。
比如，今年公募产品收益中垫底的大成动态量化，今年基金净值一度近乎腰斩。从去年中报和四季报来看，大成动态量化风格偏小微盘，比如申科股份、中科通达等重仓股流通市值仅数亿元，2023年小微盘股一骑绝尘，但2024年以来小微盘股却遭遇“重挫”。
根据一位量化机构人士描述，这一波量化下跌故事的开头，是从雪球敲入开始的。
伴随着年初的指数逐步下行，雪球开始零星敲入，然后恐慌开始传播，大家都想跑，结果进一步触发了指数下跌。雪球背后的券商交易台止损盘被点着，开始集体平仓中证500和1000股指期货，由于平仓的量太大，期指的贴水越来越大，最大的时候到过年化百分之四五十。
巨大的贴水成本压力之下，量化市场里的中性产品扛不住了，赶紧平仓。此时，大家却发现，量化中性产品都是拿了一堆小票，流动性很差，稍微一卖，股价快速往下掉。
更要命的是，大家又发现，量化指增产品，以及DMA产品也都拿的是小票，小票一砸，本来2023年时是正超额，瞬间集体变成负超额。此时，大家不顾一切地抢跑，结果集体踩踏。
最惨的是DMA，交易端在券商自营盘上，带着4倍杠杆，负超额来时，想平仓又受到制约不让卖。平不了仓的高杠杆DMA，不少被强平、爆仓。
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