消费电子最强龙头，国内唯一打破垄断，华为哈勃参股，成长性强！
新浪数码发布最新消息，截至2023年底，在5G手机上市四年半之际，成功超过4G手机的市场份额，达到52.85%。
5G手机由华为率先推出，2023年下半年华为又凭借Mate 60强势回归，掀起国产替代的热潮，也带火了一众产业链公司，如欧菲光、蓝思科技、沪电股份、长盈精密等。
不管是5G手机还是4G手机，都是无线通信的终端设备，而射频前端是无线通信无法忽视的存在，也是被国外厂商牢牢把控的领域，却往往不太受到关注。
那么，射频前端到底是什么？
无线通信模块包括基带芯片、射频收发器、射频前端和天线四部分。
射频前端是在射频收发器和天线中间的模块，主要作用是实现数字信号与无线射频信号之间的转换并发送信号。
因此，射频前端是移动设备实现GPS、蓝牙、Wi-Fi等无线连接的核心模块，可以说，没有射频前端，就没有无线通信功能。
目前射频前端有两种方案：分立方案和模组方案，分立方案是指将射频功率放大器、射频开关、滤波器等器件分开，4G手机以分立方案为主，卓胜微是我国分立器件龙头。
模组方案则是将这些分立器件组合在一起，形成高集成度的模组，从而可以减少体积、降低成本以及提高性能，是长期发展趋势，5G手机的模组化程度较高，唯捷创芯、慧智微较为领先。
模组包括射频功率放大器模组和接收端模组，具体方案主要有L-PAMiF、L-PAMiD、MMMB PA、FEMiD、DiFEM、L-FEM等。
其中，L-PAMiF、L-PAMiD是技术难度最大，也是价值量最高的模组，尤其是L-PAMiD，价值量占比接近50%。
而L-PAMiD恰恰也是我国国产化极低的产品，全球市场基本被Skyworks、Qorvo、Broadcom、Qualcomm、Murata五家国外厂商瓜分。
终于，在2023年下半年，唯捷创芯率先实现L-PAMiD量产销售，打破国外垄断。
那么，唯捷创芯有何看点？
唯捷创芯是我国最早布局射频前端模组的公司，也是目前技术最先进的公司，射频功率放大器模组是公司第一大收入来源，营收占比接近90%。
技术突破给公司带来的收益也是巨大的，况且目前唯捷创芯算得上国内唯一量产L-PAMiD模组的公司，卓胜微的L-PAMiD模组尚处于研发阶段，慧智微只小规模量产。
2022年以来，由于全球消费电子产品消费需求下滑，公司的业绩也受到比较大的影响，营收一路下滑，2023年前三季度实现营收16.11亿元，同比下降9.39%，连2021年的一半都不到。
但是，根据唯捷创芯披露的2023年业绩预告，公司2023年将实现营收29.5万元左右，同比增长28.8%，扭转营收下滑趋势；实现净利润0.95亿元，同比增长77.93%。
业绩增长大部分来自L-PAMiD模组大规模量产出货，成功导入OPPO、vivo、小米等多家手机品牌。
唯捷创芯的净利润确实比较小，甚至还持续亏损，并不是公司的盈利能力差，而是公司投入了大量资金用于研发，唯捷创芯的研发费用甚至超过卓胜微，远高于慧智微。
那么，唯捷创芯未来成长性如何？
射频前端模组市场成长性较高，国产替代空间大。
未来，5G手机的出货量和占比将持续增加，根据预测到2028年全球5G手机的出货量将达到11.16亿台，2022-2028年年复合增长率为12%。
而5G手机销量增加将带动射频前端模组的市场规模持续增长，到2028年全球射频前端模组市场规模接近167亿美元，2022-2028年年复合增长率约为5.8%，成长性较高。
更重要的是，国内厂商拥有巨大的国产替代空间，尤其是对于唯捷创芯这种技术突破、产品打破垄断的公司来说。
接收端模组成为第二增长曲线。
除了公司的主营业务射频功率放大器模组，也就是发射模组之外，唯捷创芯还积极进行接收端模组的研发生产。
目前，公司的接收模组LNA Bank已经更新到第三代，各方面的性能都得到优化，第四代也在持续研发当中。
另外，公司还推出接收模组新产品DRx和DiFEM，不断完善产品矩阵，接收端模组目前的国产化率较高，市场规模也仅有发射模组的三分之一，因此竞争主要依靠产品性能。
而唯捷创芯的接收模组业务营业收入2021年为0.47亿元，2022年已经增长到2.61亿元，一年翻了5.55倍，足以体现其产品竞争力，有望发展为公司第二个增长曲线。
最后，再来看一下唯捷创芯的估值情况。
2024年1月28日，唯捷创芯的市值为224.7亿元，公司预计2023年的净利润为0.95亿元，同比增长77.93%，动态市盈率约为236.53倍。
考虑到2024年消费电子需求有望复苏，以及公司是国内射频前端模组龙头且率先量产L-PAMiD模组，因此2024年净利润增速还将远高于2023年增速。
保守估计2024年增速为2023年的三倍，达233.79%，净利润为3.16亿元，2025参考2023年的增速，净利润为5.62亿元，则2023-2025年净利润年复合增速为143.22%。
唯捷创芯属于科技公司，具有高成长性，因此PEG方法较为合适，PEG=动态市盈率/未来三年净利润平均增速=236.53/143.33=1.65。
虽然大于1，但并不能断定唯捷创芯目前估值偏高，还需要看行业普遍的PEG水平，使用同样方法，计算卓胜微的PEG约1.01、艾为电子约为2.01，圣邦股份约为1.57。
因此，行业内公司的PEG普遍大于1，唯捷创芯的估值还比较合理。
总体来看，唯捷创芯是我国射频模组龙头，且率先量产L-PAMiD模组，打破国外垄断，接收模组也正发展为公司第二成长曲线，业绩预计大幅增长，从而吸引了华为哈勃、OPPO、vivo等多家公司入股。
以上仅作为上市公司分析使用，不构成具体投资建议。
新浪数码发布最新消息，截至2023年底，在5G手机上市四年半之际，成功超过4G手机的市场份额，达到52.85%。
5G手机由华为率先推出，2023年下半年华为又凭借Mate 60强势回归，掀起国产替代的热潮，也带火了一众产业链公司，如欧菲光、蓝思科技、沪电股份、长盈精密等。
不管是5G手机还是4G手机，都是无线通信的终端设备，而射频前端是无线通信无法忽视的存在，也是被国外厂商牢牢把控的领域，却往往不太受到关注。
那么，射频前端到底是什么？
无线通信模块包括基带芯片、射频收发器、射频前端和天线四部分。
射频前端是在射频收发器和天线中间的模块，主要作用是实现数字信号与无线射频信号之间的转换并发送信号。
因此，射频前端是移动设备实现GPS、蓝牙、Wi-Fi等无线连接的核心模块，可以说，没有射频前端，就没有无线通信功能。
目前射频前端有两种方案：分立方案和模组方案，分立方案是指将射频功率放大器、射频开关、滤波器等器件分开，4G手机以分立方案为主，卓胜微是我国分立器件龙头。
模组方案则是将这些分立器件组合在一起，形成高集成度的模组，从而可以减少体积、降低成本以及提高性能，是长期发展趋势，5G手机的模组化程度较高，唯捷创芯、慧智微较为领先。
模组包括射频功率放大器模组和接收端模组，具体方案主要有L-PAMiF、L-PAMiD、MMMB PA、FEMiD、DiFEM、L-FEM等。
其中，L-PAMiF、L-PAMiD是技术难度最大，也是价值量最高的模组，尤其是L-PAMiD，价值量占比接近50%。
而L-PAMiD恰恰也是我国国产化极低的产品，全球市场基本被Skyworks、Qorvo、Broadcom、Qualcomm、Murata五家国外厂商瓜分。
终于，在2023年下半年，唯捷创芯率先实现L-PAMiD量产销售，打破国外垄断。
那么，唯捷创芯有何看点？
唯捷创芯是我国最早布局射频前端模组的公司，也是目前技术最先进的公司，射频功率放大器模组是公司第一大收入来源，营收占比接近90%。
技术突破给公司带来的收益也是巨大的，况且目前唯捷创芯算得上国内唯一量产L-PAMiD模组的公司，卓胜微的L-PAMiD模组尚处于研发阶段，慧智微只小规模量产。
2022年以来，由于全球消费电子产品消费需求下滑，公司的业绩也受到比较大的影响，营收一路下滑，2023年前三季度实现营收16.11亿元，同比下降9.39%，连2021年的一半都不到。
但是，根据唯捷创芯披露的2023年业绩预告，公司2023年将实现营收29.5万元左右，同比增长28.8%，扭转营收下滑趋势；实现净利润0.95亿元，同比增长77.93%。
业绩增长大部分来自L-PAMiD模组大规模量产出货，成功导入OPPO、vivo、小米等多家手机品牌。
唯捷创芯的净利润确实比较小，甚至还持续亏损，并不是公司的盈利能力差，而是公司投入了大量资金用于研发，唯捷创芯的研发费用甚至超过卓胜微，远高于慧智微。
那么，唯捷创芯未来成长性如何？
射频前端模组市场成长性较高，国产替代空间大。
未来，5G手机的出货量和占比将持续增加，根据预测到2028年全球5G手机的出货量将达到11.16亿台，2022-2028年年复合增长率为12%。
而5G手机销量增加将带动射频前端模组的市场规模持续增长，到2028年全球射频前端模组市场规模接近167亿美元，2022-2028年年复合增长率约为5.8%，成长性较高。
更重要的是，国内厂商拥有巨大的国产替代空间，尤其是对于唯捷创芯这种技术突破、产品打破垄断的公司来说。
接收端模组成为第二增长曲线。
除了公司的主营业务射频功率放大器模组，也就是发射模组之外，唯捷创芯还积极进行接收端模组的研发生产。
目前，公司的接收模组LNA Bank已经更新到第三代，各方面的性能都得到优化，第四代也在持续研发当中。
另外，公司还推出接收模组新产品DRx和DiFEM，不断完善产品矩阵，接收端模组目前的国产化率较高，市场规模也仅有发射模组的三分之一，因此竞争主要依靠产品性能。
而唯捷创芯的接收模组业务营业收入2021年为0.47亿元，2022年已经增长到2.61亿元，一年翻了5.55倍，足以体现其产品竞争力，有望发展为公司第二个增长曲线。
最后，再来看一下唯捷创芯的估值情况。
2024年1月28日，唯捷创芯的市值为224.7亿元，公司预计2023年的净利润为0.95亿元，同比增长77.93%，动态市盈率约为236.53倍。
考虑到2024年消费电子需求有望复苏，以及公司是国内射频前端模组龙头且率先量产L-PAMiD模组，因此2024年净利润增速还将远高于2023年增速。
保守估计2024年增速为2023年的三倍，达233.79%，净利润为3.16亿元，2025参考2023年的增速，净利润为5.62亿元，则2023-2025年净利润年复合增速为143.22%。
唯捷创芯属于科技公司，具有高成长性，因此PEG方法较为合适，PEG=动态市盈率/未来三年净利润平均增速=236.53/143.33=1.65。
虽然大于1，但并不能断定唯捷创芯目前估值偏高，还需要看行业普遍的PEG水平，使用同样方法，计算卓胜微的PEG约1.01、艾为电子约为2.01，圣邦股份约为1.57。
因此，行业内公司的PEG普遍大于1，唯捷创芯的估值还比较合理。
总体来看，唯捷创芯是我国射频模组龙头，且率先量产L-PAMiD模组，打破国外垄断，接收模组也正发展为公司第二成长曲线，业绩预计大幅增长，从而吸引了华为哈勃、OPPO、vivo等多家公司入股。
以上仅作为上市公司分析使用，不构成具体投资建议。
【#丰田成日本史上市值最高的公司#】受全球经济动荡影响，日本长期经济增长乏力，投资者有意将资金转移到相对稳定的蓝筹股标的。丰田汽车在1月23日东京股市收盘时市值达到48.7万亿日元（约合3288亿美元），打破日本公司市值记录。
丰田汽车在东京的股价连续5天上涨，总市值超越电信公司NTT在泡沫经济时期创下的历年最高值。今年以来，丰田汽车的股价已经上涨了15%。
丰田股价的走高与当前日本股市的整体上涨一致。年初日经225指数创34年来高位，东证指数也升至1990年以来的最高点。企业盈利改善是助推日本股市的主要因素。
丰田汽车预计，在截至今年3月的财年中，该公司的合并营业利润将同比增长超六成，达到4.5万亿日元（约合305亿美元）。如果实现，丰田将成为首家营业利润超过4万亿日元的日本公司。
日元贬值助推出口、车辆性能提升带来的价格上涨、市场需求走高令丰田盈利能力有所增强。日本SBI证券认为，2024财年丰田利润率仍会超越特斯拉。
与在华面临激烈的价格战相反，丰田的新车交易价格在其最主要的消费市场美国四年内上涨接近20%。
最新数据显示，丰田去年前11月的全球销量达到1022万辆，较大众高出约190万辆，有望连续四年位居全球首位。MarkLines数据显示，丰田汽车在北美仍有大量未完成订单，库存量远低于均值，销量将在短期内继续保持较高水平。
燃油车型是丰田销量上涨的绝对主力。去年三季度，品牌纯电车型销量占比仅1%。
倚重传统能源的丰田在去年11月下调了电动汽车的销量目标。长期抵制电动化的公司高管丰田章男近期再度公开表态，认为纯电汽车最多只能占据30%的市场份额，剩下的将由混合动力汽车、氢燃料电池汽车和燃油车占据。
这番言论引来特斯拉CEO回应，马斯克在社交平台表示惋惜。他曾警告称，传统汽车公司如果不加速电动化转型就会遭到淘汰，就像胶片巨头柯达被数码时代抛弃。
迫于全球能源转型趋势和在华发展压力，丰田章男接任者佐藤恒治加快了电动转型的步伐。由于现有量产车型竞争力薄弱，电动领域声量微弱的丰田将能量密度有望大幅提升的固态电池视作弯道超车的关键。投资者对固态电池商业化的高度期待也支撑了丰田股价。
数十年前，丰田就曾宣布将在2025年之前实现固态电池小规模量产，在2030年前实现稳定量产。然而因研发进度不及预期，公司随后多次调整相关计划。
一位电池研发从业者告诉界面新闻，固态电池技术在实验室可行，但测试条件相对严苛，难以在电动汽车的实际应用场景中落地。另外，固体电解质的成本居高不下也制约着大规模应用。丰田频繁宣布固态电池研究取得进展，很可能希望借此提振市场信心。
除固态电池外，投资者期待丰田能够乘上氢燃料汽车的风口。据丰田预测，欧洲、中国、北美的氢能市场规模将在2030年迎来爆发式增长。公司将推进燃料电池的对外销售，预计达到10万辆的外销订单规模，其中大部分为商用车。
值得注意的是，丰田市值虽破日本公司记录，但和全球巨头相比仍然远远落后。市场研究机构QUICK FactSet数据显示，以1月22日收盘价计算的美元市值全球排行来看，丰田排在全球第25位，约为苹果和微软的九分之一。亚洲企业中，丰田市值低于台积电和三星电子。（界面）
丰田汽车在东京的股价连续5天上涨，总市值超越电信公司NTT在泡沫经济时期创下的历年最高值。今年以来，丰田汽车的股价已经上涨了15%。
丰田股价的走高与当前日本股市的整体上涨一致。年初日经225指数创34年来高位，东证指数也升至1990年以来的最高点。企业盈利改善是助推日本股市的主要因素。
丰田汽车预计，在截至今年3月的财年中，该公司的合并营业利润将同比增长超六成，达到4.5万亿日元（约合305亿美元）。如果实现，丰田将成为首家营业利润超过4万亿日元的日本公司。
日元贬值助推出口、车辆性能提升带来的价格上涨、市场需求走高令丰田盈利能力有所增强。日本SBI证券认为，2024财年丰田利润率仍会超越特斯拉。
与在华面临激烈的价格战相反，丰田的新车交易价格在其最主要的消费市场美国四年内上涨接近20%。
最新数据显示，丰田去年前11月的全球销量达到1022万辆，较大众高出约190万辆，有望连续四年位居全球首位。MarkLines数据显示，丰田汽车在北美仍有大量未完成订单，库存量远低于均值，销量将在短期内继续保持较高水平。
燃油车型是丰田销量上涨的绝对主力。去年三季度，品牌纯电车型销量占比仅1%。
倚重传统能源的丰田在去年11月下调了电动汽车的销量目标。长期抵制电动化的公司高管丰田章男近期再度公开表态，认为纯电汽车最多只能占据30%的市场份额，剩下的将由混合动力汽车、氢燃料电池汽车和燃油车占据。
这番言论引来特斯拉CEO回应，马斯克在社交平台表示惋惜。他曾警告称，传统汽车公司如果不加速电动化转型就会遭到淘汰，就像胶片巨头柯达被数码时代抛弃。
迫于全球能源转型趋势和在华发展压力，丰田章男接任者佐藤恒治加快了电动转型的步伐。由于现有量产车型竞争力薄弱，电动领域声量微弱的丰田将能量密度有望大幅提升的固态电池视作弯道超车的关键。投资者对固态电池商业化的高度期待也支撑了丰田股价。
数十年前，丰田就曾宣布将在2025年之前实现固态电池小规模量产，在2030年前实现稳定量产。然而因研发进度不及预期，公司随后多次调整相关计划。
一位电池研发从业者告诉界面新闻，固态电池技术在实验室可行，但测试条件相对严苛，难以在电动汽车的实际应用场景中落地。另外，固体电解质的成本居高不下也制约着大规模应用。丰田频繁宣布固态电池研究取得进展，很可能希望借此提振市场信心。
除固态电池外，投资者期待丰田能够乘上氢燃料汽车的风口。据丰田预测，欧洲、中国、北美的氢能市场规模将在2030年迎来爆发式增长。公司将推进燃料电池的对外销售，预计达到10万辆的外销订单规模，其中大部分为商用车。
值得注意的是，丰田市值虽破日本公司记录，但和全球巨头相比仍然远远落后。市场研究机构QUICK FactSet数据显示，以1月22日收盘价计算的美元市值全球排行来看，丰田排在全球第25位，约为苹果和微软的九分之一。亚洲企业中，丰田市值低于台积电和三星电子。（界面）
【#丰田成日本史上市值最高的公司#】受全球经济动荡影响，日本长期经济增长乏力，投资者有意将资金转移到相对稳定的蓝筹股标的。丰田汽车在1月23日东京股市收盘时市值达到48.7万亿日元（约合3288亿美元），打破日本公司市值记录。
丰田汽车在东京的股价连续5天上涨，总市值超越电信公司NTT在泡沫经济时期创下的历年最高值。今年以来，丰田汽车的股价已经上涨了15%。
丰田股价的走高与当前日本股市的整体上涨一致。年初日经225指数创34年来高位，东证指数也升至1990年以来的最高点。企业盈利改善是助推日本股市的主要因素。
丰田汽车预计，在截至今年3月的财年中，该公司的合并营业利润将同比增长超六成，达到4.5万亿日元（约合305亿美元）。如果实现，丰田将成为首家营业利润超过4万亿日元的日本公司。
日元贬值助推出口、车辆性能提升带来的价格上涨、市场需求走高令丰田盈利能力有所增强。日本SBI证券认为，2024财年丰田利润率仍会超越特斯拉。
与在华面临激烈的价格战相反，丰田的新车交易价格在其最主要的消费市场美国四年内上涨接近20%。
最新数据显示，丰田去年前11月的全球销量达到1022万辆，较大众高出约190万辆，有望连续四年位居全球首位。MarkLines数据显示，丰田汽车在北美仍有大量未完成订单，库存量远低于均值，销量将在短期内继续保持较高水平。
燃油车型是丰田销量上涨的绝对主力。去年三季度，品牌纯电车型销量占比仅1%。
倚重传统能源的丰田在去年11月下调了电动汽车的销量目标。长期抵制电动化的公司高管丰田章男近期再度公开表态，认为纯电汽车最多只能占据30%的市场份额，剩下的将由混合动力汽车、氢燃料电池汽车和燃油车占据。
这番言论引来特斯拉CEO回应，马斯克在社交平台表示惋惜。他曾警告称，传统汽车公司如果不加速电动化转型就会遭到淘汰，就像胶片巨头柯达被数码时代抛弃。
迫于全球能源转型趋势和在华发展压力，丰田章男接任者佐藤恒治加快了电动转型的步伐。由于现有量产车型竞争力薄弱，电动领域声量微弱的丰田将能量密度有望大幅提升的固态电池视作弯道超车的关键。投资者对固态电池商业化的高度期待也支撑了丰田股价。
数十年前，丰田就曾宣布将在2025年之前实现固态电池小规模量产，在2030年前实现稳定量产。然而因研发进度不及预期，公司随后多次调整相关计划。
一位电池研发从业者告诉界面新闻，固态电池技术在实验室可行，但测试条件相对严苛，难以在电动汽车的实际应用场景中落地。另外，固体电解质的成本居高不下也制约着大规模应用。丰田频繁宣布固态电池研究取得进展，很可能希望借此提振市场信心。
除固态电池外，投资者期待丰田能够乘上氢燃料汽车的风口。据丰田预测，欧洲、中国、北美的氢能市场规模将在2030年迎来爆发式增长。公司将推进燃料电池的对外销售，预计达到10万辆的外销订单规模，其中大部分为商用车。
值得注意的是，丰田市值虽破日本公司记录，但和全球巨头相比仍然远远落后。市场研究机构QUICK FactSet数据显示，以1月22日收盘价计算的美元市值全球排行来看，丰田排在全球第25位，约为苹果和微软的九分之一。亚洲企业中，丰田市值低于台积电和三星电子。（界面）
丰田汽车在东京的股价连续5天上涨，总市值超越电信公司NTT在泡沫经济时期创下的历年最高值。今年以来，丰田汽车的股价已经上涨了15%。
丰田股价的走高与当前日本股市的整体上涨一致。年初日经225指数创34年来高位，东证指数也升至1990年以来的最高点。企业盈利改善是助推日本股市的主要因素。
丰田汽车预计，在截至今年3月的财年中，该公司的合并营业利润将同比增长超六成，达到4.5万亿日元（约合305亿美元）。如果实现，丰田将成为首家营业利润超过4万亿日元的日本公司。
日元贬值助推出口、车辆性能提升带来的价格上涨、市场需求走高令丰田盈利能力有所增强。日本SBI证券认为，2024财年丰田利润率仍会超越特斯拉。
与在华面临激烈的价格战相反，丰田的新车交易价格在其最主要的消费市场美国四年内上涨接近20%。
最新数据显示，丰田去年前11月的全球销量达到1022万辆，较大众高出约190万辆，有望连续四年位居全球首位。MarkLines数据显示，丰田汽车在北美仍有大量未完成订单，库存量远低于均值，销量将在短期内继续保持较高水平。
燃油车型是丰田销量上涨的绝对主力。去年三季度，品牌纯电车型销量占比仅1%。
倚重传统能源的丰田在去年11月下调了电动汽车的销量目标。长期抵制电动化的公司高管丰田章男近期再度公开表态，认为纯电汽车最多只能占据30%的市场份额，剩下的将由混合动力汽车、氢燃料电池汽车和燃油车占据。
这番言论引来特斯拉CEO回应，马斯克在社交平台表示惋惜。他曾警告称，传统汽车公司如果不加速电动化转型就会遭到淘汰，就像胶片巨头柯达被数码时代抛弃。
迫于全球能源转型趋势和在华发展压力，丰田章男接任者佐藤恒治加快了电动转型的步伐。由于现有量产车型竞争力薄弱，电动领域声量微弱的丰田将能量密度有望大幅提升的固态电池视作弯道超车的关键。投资者对固态电池商业化的高度期待也支撑了丰田股价。
数十年前，丰田就曾宣布将在2025年之前实现固态电池小规模量产，在2030年前实现稳定量产。然而因研发进度不及预期，公司随后多次调整相关计划。
一位电池研发从业者告诉界面新闻，固态电池技术在实验室可行，但测试条件相对严苛，难以在电动汽车的实际应用场景中落地。另外，固体电解质的成本居高不下也制约着大规模应用。丰田频繁宣布固态电池研究取得进展，很可能希望借此提振市场信心。
除固态电池外，投资者期待丰田能够乘上氢燃料汽车的风口。据丰田预测，欧洲、中国、北美的氢能市场规模将在2030年迎来爆发式增长。公司将推进燃料电池的对外销售，预计达到10万辆的外销订单规模，其中大部分为商用车。
值得注意的是，丰田市值虽破日本公司记录，但和全球巨头相比仍然远远落后。市场研究机构QUICK FactSet数据显示，以1月22日收盘价计算的美元市值全球排行来看，丰田排在全球第25位，约为苹果和微软的九分之一。亚洲企业中，丰田市值低于台积电和三星电子。（界面）
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