NBA大合同满天飞，教练的工资也水涨船高，去年夏天蒙蒂刚签下6年7850万的合同，他的纪录就被斯波8年1.2亿打破，波波维奇1600万工资全联盟最高，很快科尔就得到1750万的年薪打破波波的纪录，NBA教练没有工资帽，老板想给多少就可以给多少，未来教练的工资纪录还会不断被刷新。

2年3500万美元，科尔续约勇士

2月24日勇士和科尔达成2年3500万的提前续约合同，科尔年薪达到1750万美元，这也让他成为NBA历史上收入最高的教练。此前最高的是波波维奇的1600万，科尔在薪水上超越了他的恩师。

科尔是2014年成为勇士主帅的，当时他和球队签下5年2500万的合同，年薪是500万美元，科尔在勇士已经执教10年，带领球队拿到4个冠军。

此前有消息传出勇士会5年1亿续约科尔，最后只是2年3500万和科尔续约，科尔的合同将在26年到期，正好和库里剩余合同保持一致。

勇士不愿给科尔长合同也和勇士未来的发展定位有关系，美国媒体预计未来勇士和湖人都会走下坡路，可能勇士认为他们需要更有经验的教练带球队重建，或许科尔不愿意长期执教勇士想去其他球队发展，因此2年的合同对双方来说都的能够接受的。

科尔这样的教练，在联盟还是很抢手的，即便26年勇士不和科尔续约，他依然可以到别的球队签下年薪1500万美元的执教合同。

8年1.2亿美金，斯波创神级纪录

将时光拨回到1月10日，热火宣布8年1.2亿和斯波续约，这也是NBA单份教练合同的历史纪录。

斯波自1995年就在热火工作，他先是干了4年录像分析师，1999年成为助理教练，2001年成为球探总监并坚韧助教，2008年莱利让位斯波成为主帅，他已经在联盟执教了16年，是仅次于波波维奇在同一支球队执教时间第二长的教练。

斯波在热火三巨头时代连续4次带领球队打入总决赛拿到2次总冠军，2020年巴特勒加盟后斯波又率领球队2次杀入总决赛，他也是NBA历史斯波成为NBA历史上第7位6次打进总决赛的教练。正是这辉煌的履历，莱利选择给斯波8年长约。

斯波8年1.2亿看似合同很大，但他1500万的均薪并不高，8年后1500万年薪可能就是白菜价，科尔14年时500万的年薪是联盟最高价，现在教练的平均年薪达到800万左右。

莱利给斯波8年合同实际上也是一个算计，他给斯波长约就想绑住后者，让斯波一生在热火执教，精明的莱利给斯波的工资只能教练的是中上水平。

5年8000万美金，波波才是王者

科尔的2年3700万，斯波的8年1.2亿相对于波波维奇的5年8000万都不值一提。

去年夏天马刺宣布5年8000万和波波维奇续约，对于马刺这样的小城市球队，给波波1600万年薪有些离谱。

但波波绝对对得起1600万的年薪，波波维奇从96-97赛季执教马刺开始，已经连续26年出任马刺主教练，并帮助球队建立了王朝。在波波维奇执教期间，马刺已经拿到5次总冠军。

波波维奇现年74岁，马刺还愿意给他5年长约就是对他最大的信任，试想科尔，斯波再牛，他们也不大可能80岁还在NBA球队执教，而波波维奇就可以在79岁高龄还担任球队主帅，他也会创造NBA最年长教练的纪录。

波波维奇不回家养老愿意继续执教马刺，除去他想发挥余热多挣点钱外，更关键的原因是马刺得到状元签选了文班亚马，波波维奇相信他可以将文班亚马培养成新邓肯帮马刺再次建立王朝。

波波维奇的另一份工作是马刺的篮球运营总监，即便他因为身体原因无法执教5年，他也会拿到剩余合同的金额，这和NBA球员签下合同后即便受伤报废也会拿到剩下年限的合同金额一样，NBA球队30个教练里只有波波有这个待遇，如科尔要是被勇士炒掉他只能拿到协商的补偿金额，他无法拿到2年3700万的全部薪水。

如此看来，波波才是教练的王者，不但拿到了1600万的高薪，还有别人没有的保障，马刺愿意给波波如此优厚的条件，显然是看重波波的历史地位和他为球队做出的贡献，就这点看波波才是30个NBA教练的王者，他是独一份的存在。

［2月26日]第2343期指数估值
今天大盘整体微跌，结束了8连涨。
截止到收盘，还在5.5星级。

今天不同风格分化比较厉害。
前段时间强势的大盘股、价值风格，今天下跌。
中证1000等中小盘股上涨。
不过因为1月份小盘股跌的太多，暂时小盘股还没有收复1月的跌幅。

医药等行业微涨。其他品种大多微跌。

1.前几天提到说，日股过去35年，经历了一轮漫长的“微笑曲线”，再次回到1989年38000多点的位置。
指数总会涨起来。
但如果遇到像日股这样，花了30年才涨起来。
那人生有几个30年呢？
 
2.实际上对有经验的投资者来说，即便是日股投资，也不需要30年这么夸张。
因为日股在80年代的时候，达到近百倍市盈率的泡沫估值。
之后90年代，日股虽然下跌，但顶多是从珠穆朗玛峰，下到珠峰大本营，但还是比较高。
对日股估值有些研究，就可以避开日股的高估。

这里有三个参考案例：

（1）全球投资大师邓普顿，对日股的投资是在五六十年代，日股不到10倍市盈率的阶段。
后来持有到80年代初，日股进入高估，邓普顿就止盈了日股。加仓了当时处于历史最低估值附近、5星级的美股。
虽然邓普顿没有吃到日股最后泡沫的收益，但也避开了之后日股大熊市。

（2）日本央行对日股的投资，则是在2012年开始。
当时也是日股经历了2008年金融危机，2008-2012年，长达4年的时间里，日股大多数时候都在5星级，经常不到10倍市盈率。
日本央行也是在日股低估的阶段投资。
 
（3）巴菲特也是类似的。
巴菲特买入日股，也是在2019年7月。
从2020-2022年，日股很长时间也有低估品种。
在2022年的时候，日股仍然有40%股票，市净率低于1倍。

不是说低估买入日股马上就上涨。
例如巴菲特2019年买入日股之后，之后2020年初，日股因为口罩因素，短期暴跌33%，短期里也遇到了股价下跌。

但低估品种总会有上涨的阶段，低估买入上涨需要的时间也会更短。

 
3.对A股来说也是如此。
A股最长熊市是2010-2014年，持续近5年时间。
比全球大多数股票市场的最长熊市还是要更短的。
低估阶段投资，也不需要等30年那么夸张。

对一个市场整体来说，
如果50倍、60倍，甚至100倍市盈率买入，那再次涨回来，可能需要的时间，也是20-30年。
例如在1989年买入日股日经225，2024年才突破。
在2007年牛市顶部买入 A股沪深300，2021年初才突破。
 
如果是10倍市盈率买入，那再次涨回来，可能只需要几年。
例如2008年买入美股日股、2012年买入A股。
 
人生能有几个30年呢？
但我们可以通过一些投资操作，避开最惨淡的熊市，争取让这个时间大幅缩短。
不过中间还是会面对短期的波动，这个需要投资者有足够的心理准备。

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