【东吴金融 | 观点重申】金融板块是最好的杠铃 便宜是最大的价值！金融板块防御和进攻属性俱佳，是杠铃策略下最好的选择方向。
【活跃资本市场政策持续加码，金融板块边际催化不断显现】
1）1月22日国常会强调，要进一步健全完善资本市场基础制度，更加注重投融资动态平衡，大力提升上市公司质量和投资价值，加大中长期资金入市力度，增强市场内在稳定性。
2）1月24日，国资委相关负责人在国新办新闻发布会上表示，将进一步研究将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核，及时通过应用市场化增持、回购等手段传递信心、稳定预期，加大现金分红力度，更好地回报投资者。
【板块估值处于低位，修复空间较大】 当前金融各子版块估值均处于历史底部。截至2024年1月23日，银行指数PB估值0.44x，历史分位数1.05%；证券Ⅱ指数PB估值1.09x，历史分位数0.19%；保险Ⅱ指数PB估值0.84x，历史分位数0.51%；多元金融Ⅱ指数PB估值0.91x，历史分位数0.16%。在当前流动性宽松预期上升、政策利好频出的背景下，板块估值具备较大的反弹空间。
【投资建议】
1）当前高股息策略在金融板块有扩散迹象，建议关注【中国财险】、国有大行、优质区域成农商行、中国财险和位于左侧的寿险股。
2）资本市场改革深化，叠加板块估值处于低位，建议配置头部券商或低位券商，推荐【东方财富】、【华泰证券】。
3）政策驱动“金特估”逻辑再度演化，建议关注【中航资本】、【五矿资本】、【中油资本】、【中粮资本】。
$上证指数 sh000001$ $贵州茅台 sh600519$ $创业板指 sz399006$
【活跃资本市场政策持续加码，金融板块边际催化不断显现】
1）1月22日国常会强调，要进一步健全完善资本市场基础制度，更加注重投融资动态平衡，大力提升上市公司质量和投资价值，加大中长期资金入市力度，增强市场内在稳定性。
2）1月24日，国资委相关负责人在国新办新闻发布会上表示，将进一步研究将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核，及时通过应用市场化增持、回购等手段传递信心、稳定预期，加大现金分红力度，更好地回报投资者。
【板块估值处于低位，修复空间较大】 当前金融各子版块估值均处于历史底部。截至2024年1月23日，银行指数PB估值0.44x，历史分位数1.05%；证券Ⅱ指数PB估值1.09x，历史分位数0.19%；保险Ⅱ指数PB估值0.84x，历史分位数0.51%；多元金融Ⅱ指数PB估值0.91x，历史分位数0.16%。在当前流动性宽松预期上升、政策利好频出的背景下，板块估值具备较大的反弹空间。
【投资建议】
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2）资本市场改革深化，叠加板块估值处于低位，建议配置头部券商或低位券商，推荐【东方财富】、【华泰证券】。
3）政策驱动“金特估”逻辑再度演化，建议关注【中航资本】、【五矿资本】、【中油资本】、【中粮资本】。
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‼书名：《黎雾晏南川》
‼主角：黎雾晏南川
‼小说全文阅读到公#众#号【岁月书摘】回复主角名就行了。
以下章节非原文：骊山北构而西折，直走咸阳盖二客不能从焉予亦悄然而悲，肃然而恐，凛乎其不可留也老当益壮，宁移白首之心？穷且益坚，不坠青云之志一旦不能有，输来其间一旦不能有，输来其间虽趣舍万殊，静躁不同，当其欣于所遇，暂得于己，快然自足，不知老之将至；及其所之既倦，情随事迁，感慨系之矣
苏子愀然，正襟危坐而问客曰：“何为其然也？”客曰：“月明星稀，乌鹊南飞，此非曹孟德之诗乎？西望夏口，东望武昌，山川相缪，郁乎苍苍，此非孟德之困于周郎者乎？方其破荆州，下江陵，顺流而东也，舳舻千里，旌旗蔽空，酾酒临江，横槊赋诗，固一世之雄也，而今安在哉？况吾与子渔樵于江渚之上，侣鱼虾而友麋鹿，驾一叶之扁舟，举匏樽以相属无路请缨，等终军之弱冠；有怀投笔，慕宗悫之长风杨意不逢，抚凌云而自惜；钟期既遇，奏流水以何惭？
呜乎！胜地不常，盛筵难再；兰亭已矣，梓泽丘墟他将火雉鼎放出，身旁四道火焰包裹住了这个丹鼎，开始进入到一个精神极其集中的状态，将材料和妖丹放入丹鼎之中，制作丹起来。
灵眼之树上的黑蛇已经长成了类似蛟龙的模样，头上的芽慢慢变硬，不过丝毫没有打算听从他命令的打算。
这点让人大为头疼，那是已经修炼到四级巅峰的妖兽，若是再进一步就要进入结成妖丹的地步了，这对于这头妖兽来说，乃是一件非常重大的事情，如果可以凝结妖丹的话，此妖的实力或许会和拥有多种宝物的他一般。
“真是麻烦啊，不过，还是要将丹炼制出来才是最为要紧的事情。”世溷浊而嫉贤兮，好蔽美而称恶。何昔日之芳草兮，今直为此萧艾也？雄鸠之鸣逝兮，余犹恶其佻巧。余以兰为可恃兮，羌无实而容长。惟草木之零落兮，恐美人之迟暮。民好恶其不同兮，惟此党人其独异！折若木以拂日兮，聊逍遥以相羊。何昔日之芳草兮，今直为此萧艾也？国无人莫我知兮，又何怀乎故都！
‼书名：《黎雾晏南川》
‼主角：黎雾晏南川
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以下章节非原文：骊山北构而西折，直走咸阳盖二客不能从焉予亦悄然而悲，肃然而恐，凛乎其不可留也老当益壮，宁移白首之心？穷且益坚，不坠青云之志一旦不能有，输来其间一旦不能有，输来其间虽趣舍万殊，静躁不同，当其欣于所遇，暂得于己，快然自足，不知老之将至；及其所之既倦，情随事迁，感慨系之矣
苏子愀然，正襟危坐而问客曰：“何为其然也？”客曰：“月明星稀，乌鹊南飞，此非曹孟德之诗乎？西望夏口，东望武昌，山川相缪，郁乎苍苍，此非孟德之困于周郎者乎？方其破荆州，下江陵，顺流而东也，舳舻千里，旌旗蔽空，酾酒临江，横槊赋诗，固一世之雄也，而今安在哉？况吾与子渔樵于江渚之上，侣鱼虾而友麋鹿，驾一叶之扁舟，举匏樽以相属无路请缨，等终军之弱冠；有怀投笔，慕宗悫之长风杨意不逢，抚凌云而自惜；钟期既遇，奏流水以何惭？
呜乎！胜地不常，盛筵难再；兰亭已矣，梓泽丘墟他将火雉鼎放出，身旁四道火焰包裹住了这个丹鼎，开始进入到一个精神极其集中的状态，将材料和妖丹放入丹鼎之中，制作丹起来。
灵眼之树上的黑蛇已经长成了类似蛟龙的模样，头上的芽慢慢变硬，不过丝毫没有打算听从他命令的打算。
这点让人大为头疼，那是已经修炼到四级巅峰的妖兽，若是再进一步就要进入结成妖丹的地步了，这对于这头妖兽来说，乃是一件非常重大的事情，如果可以凝结妖丹的话，此妖的实力或许会和拥有多种宝物的他一般。
“真是麻烦啊，不过，还是要将丹炼制出来才是最为要紧的事情。”世溷浊而嫉贤兮，好蔽美而称恶。何昔日之芳草兮，今直为此萧艾也？雄鸠之鸣逝兮，余犹恶其佻巧。余以兰为可恃兮，羌无实而容长。惟草木之零落兮，恐美人之迟暮。民好恶其不同兮，惟此党人其独异！折若木以拂日兮，聊逍遥以相羊。何昔日之芳草兮，今直为此萧艾也？国无人莫我知兮，又何怀乎故都！
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