英伟达泡沫争辩

图1: 现在的英伟达与 vs 科网泡沫时期的思科
相似的故事，铲子股的逻辑。思科为互联网提供基础设施，英伟达为AI提供基础设施。但下游爆发式需求带来的铲子价格抬升，会让市场对铲子未来需求和毛利率产生过于乐观的预期，一旦增速放缓，铲子的价格和毛利率必然下降。所以本质上还是周期股逻辑。思科2000年最高估值200x+，但从2000年到2023年的23年间，思科收入+200%，每股利润+750%，但估值下降到10x+，股价基本没有涨幅。

图2: 英伟达当前市值已经超过整个标准普尔500能源板块的总和。而在两年前，标普500指数能源板块规模，是英伟达的5倍。随着AI时代的到来，英伟达堪比工业化时代的能源，凭借GPU供给算力石油。算力产品通胀是一个美妙的宏观叙事。

图3&图4: 也许这次真的不一样呢？简单套用历史经验容易掉入representativeness bias，因为两者上涨的时间长度、速率、估值乃至市场环境都不可同日而语。看上去否是硬件公司，但英伟达很容易让人误认为是单一的硬件公司，真正的护城河来自CUDA平台 (Compute Unified Device Architecture) ，这是一个从高校实验室的合作开始研发软件生态，十几年来积累了上千个GPU性能优化的软件指令集合集合群体系，让开发者可以迅速上手，同时也让开发者依赖于公司提供的大量 GPU，这短时间内对于潜在竞争者而言，是个难以逾越的行业壁垒。但CUDA也并非没有追赶者。和潜在替代品的差距不可能一直保持下去。除了大公司研发的专用AI芯片， 下游都在试图摆脱对于CUDA 软件平台的依赖，比如AMD的ROCm, OpenAI的Triton.本质上，思科，英伟达，宁王，其实都不是终端，当中游利润太厚了，下游客户一定会有自研或者扶持其他供应商的需求来防止被收割。一个有趣的历史：当初竞争对手不是没追，而是早年CUDA压根没有市场。很少有领导者在20年间不脱离原来的轨道，准确看见未来，黄仁勋做到了。

数字鸿沟很残酷，生死浮沉一线间。

#读书[超话]# 【卯时晨读1513天】
《像高手一样思考》读书摘录7：最强大的力量就是自我控制，去训练自己的心智和能量，并专注于自己的法。理想状态下，你能够以不变的平衡和平静去驾驭任何看似艰难、挑战或有趣的事情，不会因为快乐而过于兴奋，也不会因为痛苦而过于沮丧。
我们的心智已经建立了一些无意识地进行选择的本能模式。我们生命的大部分时间都在沿着既定的路走下去，无论好坏。除非我们主动重新自我规划，否则这些想法和行为永远不会改变。
出离是自我控制的一种形式。其定义为：做正确的事情而不必担心成功或失败，因为它需要被做。出离，意味着摆脱感觉、世俗欲望和物质世界的束缚，拥有客观观察者的视角。
只有出离，才能真正控制我们的心智。
一旦最初的欲望之苦消退，你就会感受到出离的利益。你会发现新的思路和观点。你会感到自己的控制力增强了，同时也不再试图去控制那些你无法控制的事情。你的心智会平静下来，你能够不带恐惧、自我、嫉妒或贪婪地做出决定。你会感到自信，摆脱幻想。尽管生活仍不完美，但你接受了它的本来面目，看清了前方的道路。#读书笔记##读书分享##读书# https://t.cn/Ryhaa6H

精仿宝珀哪里买？高仿宝珀一般多少钱？几百元的高仿宝珀能不能买？ZF 万国 飞行员TOP GUN 海军空战部队计时腕表背景简介ZF厂万国飞行员TOP GUN海军空战部队计时腕表是zf工厂2019年三月初面向复刻市场推出的新品，为其在万国多功能腕表表款的完善上奠定了更为厚实的基础。基本上万国飞行员系列的腕表都是zf工厂复刻的对象，这要从14年说起，当时zf成功复刻了万国飞行员系列里面的喷火战机腕表，在当时复刻腕表还不是很多的时候成为了当时的爆款，后面相继研发了万国多功能腕表诸如其代表作万国葡萄牙计时表款以及七日链等等。而此次成功复刻万国飞行员IW389001腕表，也是在其喷火战机的基础上对机芯做了修正，经过多年不断修正机芯，达到了功能以及尺寸上与正品一致的效果。介绍一款复刻手表，笔者喜欢从三方面进行解说：该款手表的市场背景，用来解释这款手表的工厂实力背景，这样客户能够从侧面看出此款手表工艺程度如何，可以做到心里有数。该款手表的正品介绍，这样客户戴出去之后起码知道自己戴的是什么款式的什么系列，同时手表本身就是一种艺术文化，佩戴手表不仅仅是一个装饰品，更是一种艺术。最后就是该款手表的细节突破点，这样可以让佩戴者对于这款手表的细节以及性能了如指掌。下面我们就来看看这款手表的真品介绍。IWC万国表飞行员IW389001腕表真品介绍近年来，万国表逐渐得到越来越多的国人的接纳与认可，究其原因莫过于两者“品性”的深层契合，中国人不饰浮夸，向来讲究外在的低调与内在的底蕴，而万国表的设计风格恰好是低调却又蕴育着奢华、内敛却又蕴育着内涵，如此相近，两者又怎么不会“交好”呢？相信今后会有越来越多的国人爱上万国表的。当我们还在这里费尽心思地讨论情怀的时候，殊不知万国表早就把这上好腕表送到我们眼前来了，“初心缔造非凡 IWC万国表飞行员系列80周年时光之旅” 现在就在中国一个城市接着一个城市的进行巡展。今天，我们某某就借这样的一个机会给大家带来一款全新的万国飞行员系列腕表——TOP GUN 海军空战部队计时腕表，它的产品型号是IW389001。IWC万国表于1936年创制出第一枚特别为飞行员订制的腕表，由此而一发不可收拾，飞行员腕表凭借经典的风格与过硬的质量赢得了世人的认可与信赖，因此，在2003年，万国专门推出了一个以“飞行员”命名的品牌系列。提及该系列，不妨从一本书说起，《小王子》这本书大家都应该多少听过一些吧，不为人知的却是该书的作者安东尼·圣艾修佰里就是一名参加过二战的法国飞行员。而今天的主角——TOP GUN 海军空战部队计时腕表，就是小王子腕表的兄弟，只不过出道稍微晚了一年（小王子腕表于2006年推出、TOP GUN腕表于2007年推出）。不同于小王子系列腕表的纪念意义，TOP GUN 海军空战部队计时腕表采用的是一种更为接近历史原创的表款风格，并以全新压纹小牛皮表带惊艳于世，风格更为经典，可谓是正统的大型飞行员传承腕表。怎么样？这股内涵味够浓吧。源于飞行员的黑色驾驶舱设计，该款腕表通身呈黑色，些许重点标识饰以白色，一方面，黑白搭本就是最常见的生活搭配，该款腕表佩戴于腕间既不会显得十分耀眼，也不会显得过于华丽，而是以低调、深沉示人；另一方面，全黑的陶瓷表壳搭配黑色小牛皮表带，这些极具吸引力的材质组合着实富有魅力，小表盘内的一抹红色指针，转而给人带来一种小清新的味道。该款腕表虽然式样低调、深沉，却又不失风趣与内涵。Top Gun 海军空战部队的标志镌刻于表底之上，周边饰以白色，外围衬以黑色，以飞翔姿势展开的“Top Gun”显得更为内敛，散发着浓郁的军事格调。44毫米*16.5毫米的表盘尺寸虽然略微有一点大，但表盘设计风格与功能搭配却是极为精致合理，上下两个小表盘遥相呼应，一眼看上去还有一种说不清道不明的情怀感，原来这表盘样式得益于飞行员的黑色驾驶舱设计。为了取时方便，表盘整体以黑色打底，带有指示功能的指针、刻度、字符转而采用白色，这种黑白搭的方式，取时取点是再为简单不过了。由于该款腕表兼具计时功能，因此秒针并没有被放置在通行的中央表盘，转而放置在6点钟位置的小表盘，这靓丽的一抹红色指针着实为这黑白配带来一股小清新的味道。TOP GUN海军空战部队计时腕表的计时功能设计十分有趣。中央表盘的大秒针是专门用作60秒钟计时的，这本来与一般的计时功能腕表没有太大的差别，但该腕表专门采用了飞返/逆跳设计，格调提升了不少。日历显示窗口：TOP GUN海军空战部队计时腕表不仅取时方便、计时方便，还在3点钟位置设有专门的时间显示窗口，日常生活中使用起来更加方便。时间显示窗口还标注有万国的标识 “ IWC SCHAFFHASEN ” ，意为万国 沙夫豪森（沙夫豪森是万国品牌的发源地）。表壳：全黑的圆形表壳经由陶瓷材质打造而成，低调又不失霸气，搭载软铁内壳，可以有效地保护机芯免受磁场效应影响，搭配装配稳固的玻璃表镜，可抵受骤降气压而不致松脱。表冠：旋入式抛光钛金属表冠，螺纹修饰，取握方便，品牌标识，值得信赖。在表冠的左右两边，对称分布着两个计时按钮，落落大方。表耳：表耳与表壳经由一体化构造而成，表耳设计略有弧度，佩戴更加方便。表带与表扣：黑色小牛皮表带，凭借全新压纹设计惊艳于世，搭配银白色陶瓷针扣，又是一组黑白混搭，奢华之外尽是低调。表背： TOP GUN 海军空战部队计时腕表搭载全新的89361型自动上链机芯，上满链可提供68小时动力储备，防水深度约60米，一般的生活防水都是小case的，这个配置足以用奢华来修饰。同时Top Gun海军空战部队的标志镌刻于表底之上，周围尽是黑色与白色，低调之风再起。总结：万国飞行员系列 TOP GUN 海军空战部队计时腕表，经典的造型，简单的黑白搭配，一抹清新的红色，实用的功能，新颖的计时表盘，上等的材质，陶瓷表壳与全新压纹小牛皮，于此总总，所谓 “低调、奢华、有内涵 ”，以此来形容该款腕表是再形象不过了。参考资料：IWC万国表飞行员系列IW389001腕表ZF 万国 飞行员TOP GUN海军空战部队计时腕表全网最佳评测ZF万国IWC飞行员系列TOP GUN海军空战部队MIRAMAR计时腕表【表壳】腕表尺寸44X16.5mm 高强度陶瓷表壳的使用相对于传统精钢材质更加轻便和坚固，ZF完美还原正品表壳的细腻光泽和柔和质感，抓住细节，极限复刻。【机芯】以功能强大的丹东机芯为基础改原装IWC89361型机芯。直径与厚度相同，实现正品机芯的所有功能，6点位小秒针附掣停装置，12点钟位置以读时方式显示累计小时精准分钟计时。调试手法也与原装同步。

【表带扣】采用美式军方复合纤维编织表带，防水透气，舒适耐用，搭配IWC钛合金折叠表扣。表壳为整块陶瓷打造，蓝宝石水晶镜面镀膜处理，视觉美感强烈。刻度针采用白色夜光填充，配上黑色的字面显得清晰透彻。盘面刻度均匀，字体艺术形态等与正品一致，刻度及指针上夜光亮度以及持久性都有不错的表现，夜光显示（时分指针与3/6/9/12刻度显示）作为一款飞行员腕表，无论白天黑夜都能顺利取时理应是一项基本的功能。该款腕表中央表盘的时分指针与3/6/9/12时间刻度涂有专门的夜光涂层，全天候取时不在话下。整表看起来黑白分明，清晰，配上丝滑油亮的陶瓷表壳，衬托出整只表的干练和严肃，能很好的衬托“低调、奢华、有内涵 ”的气质。12点钟和6点钟位置小表盘内纹路清晰、刻度准确、分别配有白色和红色小指针，方便区分和读取。12点钟位置的时分计时表盘更有意思，表盘样式与指针设计与一般的中央表盘极为相像，计时表盘与取时表盘给人弄得有点傻傻分不清楚，内圈为12小时计时，外圈为60分钟计时，并以读时方式显示累计的小时和分钟数侧面配有三个钛金属表冠和计时按钮：最上方的为返飞计时 （第一次开始，摁下最下方停止后，再摁下即是返回），中间的为旋入式表冠，最下方的为计时停止按钮。机芯以功能强大的丹东机芯为基础改原装IWC89361型机芯。直径与厚度相同，实现正品机芯的所有功能，6点位小秒针附掣停装置，12点钟位置以读时方式显示累计小时精准分钟计时。调试手法也与原装同步。

整体看来： “低调、奢华、有内涵 ”ZF 万国 飞行员TOP GUN 海军空战部队计时腕表实拍图赏析总而言之，高仿手表的购买无论是在哪个渠道，都需要谨慎对待。通过购买平台、海外代购、专业手表店、微信代购和朋友推荐等方式，您可以找到质量有保障的高仿手表。