赛力斯汽车在问界M9生产直播中透露，M5、M7、M9已分别在不同工厂批量生产，M5在两江智慧工厂(第一工厂)生产、M7在沙坪坝凤凰工厂(第二工厂)生产、M9则在最新的两江龙兴超级工厂(第三工厂)生产。第三超级工厂拥有超过1000台智能化设备和超过3000台机器人进行智能协同作业，年产能力可达70万辆，采用的是日本发那科(FANUC)机器人。而生产M5的第一智慧工厂焊装车间采用的是瑞士ABB机器人和美的集团旗下库卡(KUKA)机器人，总装车间采用的是瑞士ABB机器人。

【天风电新】上声电子更新 2.18

市场关心的两个问题
1、Q1业绩：1月理想、问界销量均超3万辆，其中问界M7销量环比持续向上，而理想MEGA、L系列改款有望3月上市冲击更高销量，整个季度来看将是主要增量来源（23Q1理想基数较低，问界几乎没有采购），我们预计Q1二者合计有望为公司贡献近3亿营收，公司整体收入利润增速在35-45%。
2、竞争格局：公司扬声器国内市占率25%，全球市占率超12%，是二十多年在领域持续深耕的结果，行业经验壁垒较高；市场担心消费电子领域等本土白牌厂商的竞争，我们认为，一方面，扬声器从扩产到良好的规模化出货需要时间，而公司手握理想、华为、蔚来等优质客户且出海经验丰富，其他白牌厂商则主要面向传统自主车企；另一方面，功放领域本身是国产做大蛋糕的阶段，公司尚处在1-10的过程，已积累了头部新势力的量产经验，未来有望向更多客户拓展。

成长性&空间怎么看
受益智能化+整车配置升级，声学产品单车价值量有望成倍提升，公司配套理想、蔚来、华为、T等新能源客户，预计24年新能源客户营收占比超50%，其中理想、华为占比分别为18%、15%，贡献超额增长，T内份额提升给予额外期权。公司自身经营周期向上，前期募投产能匹配新势力车型周期释放，原材料价格回落、产线自动化升级改造及费用管控的加强，公司整体净利率回升至20年的水平（23年7%，23Q4 7.6%）。

预计公司24、25年归母净利分别为2.4、3.5亿元，当前公司市值43亿，超跌错杀，对应24年PE 20X（考虑转债），前期估值溢价被完全抹除，而23-25年复合增速有望达45-50%

男哥观点，仅供参考
上声电子，也属于股价大涨以后的下跌通道，遵守我们的通道铁律，碰到上轨要下跌，碰到下轨要上涨，目前暂时还没到下轨

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懂车帝过年期间搞了一个“2024开年顶流好车放榜”的活动，目前活动榜单出来了，前三名分别是小米SU7，问界M9，奥迪A3。

懂车帝最近的活动都很接地气，选出来的车的确是今年呼声比较高的车型。我觉得有反应了几个趋势挺有意思：

第一是电动汽车的确深入人心了。不仅前三名里占了两席，在前十名里，新能源也占了一半。
第二是今年小米被所有车企视为劲敌，不是没有原因的。人气太高了，车还没正式开卖，热度先抬到第一。这对小米来说其实也是压力山大。
第三，奥迪A3作为一款传统豪华品牌的车型，持续受欢迎的程度也体现了大众还是认可品牌的价值。

这几款车跟春节档也“撞车”了。小米低调地在观众席露脸，被雷总专门圈出来[嘻嘻]；M9基本上就是焊在春晚的主持人边上生怕大家看不到；奥迪A3是春节档电影#飞驰人生2# 中沈腾参加巴音布鲁克拉力赛的原型车。还是挺有意思的。#开年顶流#