杨德龙：政策利好频出 救市力度加大 大盘逐步实现反转
杨德龙系前海开源基金首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事
近期国家队加大了救市的力度，中央汇金公司宣布扩大ETF增持范围，向市场提供了巨大的信心支持以及资金支持，汇金公司也表示，充分认可当前市场的配置价值。随后证监会回应非常支持汇金公司等机构增持ETF，而且会引导更多的机构投资者，包括公募基金、私募基金、社保基金、年金基金等进入到资本市场，给市场带来更多的增量资金，更好地稳市场、稳预期。
从政策面来看，最近政策利好层出不穷，对于市场担心比较多的做空问题，证监会已经宣布，暂停融券做空新增量，逐步减少存量的融券直至取消，这样大大削弱了市场做空的力量，证监会支持上市公司并购重组，同时鼓励上市公司通过回购股份注销的方式以及现金分红来回馈投资者，这一系列的利好对市场都是很强大的支撑。证监会也迎来了新的主席，吴清主席，他在证券行业、基金行业都有从业监管的经历，对市场非常了解，在证券基金行业拥有比较资深的经历，而且理解比较深刻，这样有利于我国证券市场、基金行业长期发展，对于推动资本市场改革、长期健康发展非常有利。
在前期市场大幅下跌的时候，很多投资者没有信心，我当时鼓励大家一定要在历史大底的位置保持信心和耐心，不要被短期市场的波动吓跑，只有在底部布局好公司、好基金才能获得超额收益，同时也多次呼吁国家队加大救市力度，将购买ETF的范围从沪深300等大盘股ETF扩大到创业板指数、科创板指数，以及其他中小盘指数ETF，从而起到全面改善市场预期的效果。救A股的同时也要救港股，因为A股和港股的联动比较多，比如港股恒生国际指数、恒生科技指数都属于市场关注度比较高的人气指数，后续如果能够进一步加大对这一系列各类ETF的增持力度，无疑会进一步确立市场的发展走势。
在国家队加大救市力度的同时，上市公司也在行动。最近很多上市公司公告了大额回购的消息，上市公司出现回购潮，代表当前市场是被严重低估的。上市公司大股东愿意用真金白银增持回购本公司的股份，其中有一部分直接注销，就表明大股东对于当前的股价是不满意的，认为严重低于企业的内在价值，同时释放出看好公司未来发展前景的信号，这同样是提振市场信心的重要表现。在市场低迷的时候进行回购，也能够极大的提振投资者对于本公司的信心，对于大量回购的上市公司，大家可以给予一定关注，再结合基本面去判断是否具有长期投资价值。上市公司出现回购潮就是一个积极信号，它表明当前很多上市公司的股价已经跌出了价值，特别是一些优质龙头股相对于高点只有两折、三折，未来的增长潜力、反弹潜力是很大的。
优质龙头股的估值回升、估值修复是2024年的投资主线，也是在2024年打一个漂亮的翻身仗、在龙年获得好的投资回报的重要方向。
杨德龙系前海开源基金首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事
近期国家队加大了救市的力度，中央汇金公司宣布扩大ETF增持范围，向市场提供了巨大的信心支持以及资金支持，汇金公司也表示，充分认可当前市场的配置价值。随后证监会回应非常支持汇金公司等机构增持ETF，而且会引导更多的机构投资者，包括公募基金、私募基金、社保基金、年金基金等进入到资本市场，给市场带来更多的增量资金，更好地稳市场、稳预期。
从政策面来看，最近政策利好层出不穷，对于市场担心比较多的做空问题，证监会已经宣布，暂停融券做空新增量，逐步减少存量的融券直至取消，这样大大削弱了市场做空的力量，证监会支持上市公司并购重组，同时鼓励上市公司通过回购股份注销的方式以及现金分红来回馈投资者，这一系列的利好对市场都是很强大的支撑。证监会也迎来了新的主席，吴清主席，他在证券行业、基金行业都有从业监管的经历，对市场非常了解，在证券基金行业拥有比较资深的经历，而且理解比较深刻，这样有利于我国证券市场、基金行业长期发展，对于推动资本市场改革、长期健康发展非常有利。
在前期市场大幅下跌的时候，很多投资者没有信心，我当时鼓励大家一定要在历史大底的位置保持信心和耐心，不要被短期市场的波动吓跑，只有在底部布局好公司、好基金才能获得超额收益，同时也多次呼吁国家队加大救市力度，将购买ETF的范围从沪深300等大盘股ETF扩大到创业板指数、科创板指数，以及其他中小盘指数ETF，从而起到全面改善市场预期的效果。救A股的同时也要救港股，因为A股和港股的联动比较多，比如港股恒生国际指数、恒生科技指数都属于市场关注度比较高的人气指数，后续如果能够进一步加大对这一系列各类ETF的增持力度，无疑会进一步确立市场的发展走势。
在国家队加大救市力度的同时，上市公司也在行动。最近很多上市公司公告了大额回购的消息，上市公司出现回购潮，代表当前市场是被严重低估的。上市公司大股东愿意用真金白银增持回购本公司的股份，其中有一部分直接注销，就表明大股东对于当前的股价是不满意的，认为严重低于企业的内在价值，同时释放出看好公司未来发展前景的信号，这同样是提振市场信心的重要表现。在市场低迷的时候进行回购，也能够极大的提振投资者对于本公司的信心，对于大量回购的上市公司，大家可以给予一定关注，再结合基本面去判断是否具有长期投资价值。上市公司出现回购潮就是一个积极信号，它表明当前很多上市公司的股价已经跌出了价值，特别是一些优质龙头股相对于高点只有两折、三折，未来的增长潜力、反弹潜力是很大的。
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热卡需捆，捆物最后选。
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基本面+技术面=致胜法宝
玩好基本面好转的中线趋势股
趋势量化 强势股量化投研笔记
1、什么是基本面好转的中线趋势股
本文说的中线趋势股特指由于基本面的变化导致上市公司估值增加，并形成走势上的向上趋势股。
换句话说，就是股价呈现持续上涨的趋势，很少出现涨停，但是一直在不断上涨。
下面的走势图，就是标准的中线趋势。它们的上涨周期通常至少持续一个月，往往会延续三到四个月甚至更长时间。
图片
图片
2、如何在股票上涨初期选择股票
通常这类股票在日K线上表现的比较疲弱，因此常规的超短期复盘方法无法及时的发现它们。
我的复盘方法是牺牲第一波涨幅来发现这些股票，也就是说，当它已经经历了第一波涨幅后，看起来并不那么引人注目时，再来考虑它。
图片
按照这个方法，通常在周末，我会使用周线和月线级别的涨幅排行榜来搜索股票。
排除那些一眼就能看出是超短期炒作的个股，而找出那些并非明显炒作，日K线表现一般，但周线开始大幅上涨的股票。
一旦挑选出来，就开始逐个研究它们上涨的原因。特别需要关注那些涉及到基本面巨大变化的股票。
公司的突发利好很难在第一时间被不经常跟踪这只股票的人发现，因此在第一波的快速上涨过程中，这种机会对于基本面了解不深的股友，是很难抓住的。
但是第一波上涨过后，作为这种中线趋势的模式，我们就应该发现了它。
我们第一时间需要思考的中期逻辑是：这波基本面的利好，对公司的利润增加有多大？能够支撑多久？
3、如何选择买点
在我们对基本面进行深度分析后，我们得出了一个结论：这只股票有望迎来中线行情。
因此，我们决定买入并持有中线。但在做出这个决定后，我们面临的现实问题是：以什么价格买入？
在这里，我们需要明确两个前提：1.我们对这只股票的判断是，会有中线行情。2.既然是中线行情，意味着它的短线表现是一般的。
根据这两个结论，我们可以得出一个大致的买点：绝对不能在短线高点买入。因为它的短线表现一般，不是游资接力的龙头票，所以可以说，短线涨得多的时刻一定是它的阶段高点。因为短线持续性不强。
当它出现大幅度的下跌调整之后，缩量位置，就是大概的买点。因为我们的判断是，它有中线趋势，它不会出现阶梯式破位。
下图中的三个椭圆圈位置，全部都是买点。都是一个特点：上涨一波之后，遇到大盘暴跌，股票顺势调整，但是一次底部比一次高。
图片
4、如何选择卖点
要选择卖点很简单，不要关注账户盈利，只要专注于成交量。只要成交量没有持续增加，就继续持有股票。不要依赖任何技术指标，也不要相信任何谣言。
为什么要只看成交量？因为这种趋势股票实际上是由主力控制的，可以理解为是一种长期投资股票，是在配合基本面以实现基本面的回归过程。
除了主力之外，还有一大批深度研究基本面的价值投资者。因此，只要他们持有股票，就没有什么可担忧的。
图片
大家可以看到，即使后期趋势加速明显，但成交量仍然没有明显增加。这很简单：趋势已经形成一致。在没有明显分歧之前不需要着急行动。
当趋势形成后，成交量的缩减代表市场一致，而成交量的增加代表市场分歧。当市场出现高位分歧时，就是时候退出了。
高位放量并不意味着股价到达顶点，而是表示这波买入逻辑已经结束，价值投资者已经离场，你也应该离场，这就是逻辑上的买卖。
这里最核心的区别是：考虑逻辑上的买卖，而不是图形上的买卖。卖出的时机并不是股价的最高点，而是逻辑已经兑现。
在这种交易策略中，成交量代表着一群持有相同观点的人。缩量代表一致，放量代表分歧。
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换句话说，就是股价呈现持续上涨的趋势，很少出现涨停，但是一直在不断上涨。
下面的走势图，就是标准的中线趋势。它们的上涨周期通常至少持续一个月，往往会延续三到四个月甚至更长时间。
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通常这类股票在日K线上表现的比较疲弱，因此常规的超短期复盘方法无法及时的发现它们。
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一旦挑选出来，就开始逐个研究它们上涨的原因。特别需要关注那些涉及到基本面巨大变化的股票。
公司的突发利好很难在第一时间被不经常跟踪这只股票的人发现，因此在第一波的快速上涨过程中，这种机会对于基本面了解不深的股友，是很难抓住的。
但是第一波上涨过后，作为这种中线趋势的模式，我们就应该发现了它。
我们第一时间需要思考的中期逻辑是：这波基本面的利好，对公司的利润增加有多大？能够支撑多久？
3、如何选择买点
在我们对基本面进行深度分析后，我们得出了一个结论：这只股票有望迎来中线行情。
因此，我们决定买入并持有中线。但在做出这个决定后，我们面临的现实问题是：以什么价格买入？
在这里，我们需要明确两个前提：1.我们对这只股票的判断是，会有中线行情。2.既然是中线行情，意味着它的短线表现是一般的。
根据这两个结论，我们可以得出一个大致的买点：绝对不能在短线高点买入。因为它的短线表现一般，不是游资接力的龙头票，所以可以说，短线涨得多的时刻一定是它的阶段高点。因为短线持续性不强。
当它出现大幅度的下跌调整之后，缩量位置，就是大概的买点。因为我们的判断是，它有中线趋势，它不会出现阶梯式破位。
下图中的三个椭圆圈位置，全部都是买点。都是一个特点：上涨一波之后，遇到大盘暴跌，股票顺势调整，但是一次底部比一次高。
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要选择卖点很简单，不要关注账户盈利，只要专注于成交量。只要成交量没有持续增加，就继续持有股票。不要依赖任何技术指标，也不要相信任何谣言。
为什么要只看成交量？因为这种趋势股票实际上是由主力控制的，可以理解为是一种长期投资股票，是在配合基本面以实现基本面的回归过程。
除了主力之外，还有一大批深度研究基本面的价值投资者。因此，只要他们持有股票，就没有什么可担忧的。
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大家可以看到，即使后期趋势加速明显，但成交量仍然没有明显增加。这很简单：趋势已经形成一致。在没有明显分歧之前不需要着急行动。
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高位放量并不意味着股价到达顶点，而是表示这波买入逻辑已经结束，价值投资者已经离场，你也应该离场，这就是逻辑上的买卖。
这里最核心的区别是：考虑逻辑上的买卖，而不是图形上的买卖。卖出的时机并不是股价的最高点，而是逻辑已经兑现。
在这种交易策略中，成交量代表着一群持有相同观点的人。缩量代表一致，放量代表分歧。
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