刚刚，A股这条指数创了新高
中诚信防御型100股票指数：波动守得住，牛市跟得上
2024年以来权益市场出现了较大波动，当前部分投资者寻求在权益市场中更加稳健的投资方式。在这样的市场环境下，中诚信防御型100股票指数（CI025604.WI）凭借其优异表现脱颖而出，受到投资者的关注。该指数于2022年1月10日发布，2023年2月9日开始实盘，2023全年年化收益率为16.74%。截至今日，防御型100指数自2023年初至今的区间收益率达到了24.93%，指数表现再创新高，而同期市场宽基指数跌幅在-11%左右，防御型100指数相较于市场上的红利类策略指数也表现更为优异，防御属性明显。
Q1:中诚信防御型100股票指数是什么？
A：中诚信防御型100股票指数（CI025604.WI）是中诚信指数根据中诚信因子体系选取了防御属性较强的高分红、低波动、低估值、低beta、低流动性因子等权合成为防御型因子，在样本池CCX1800每月选取因子得分前100名的股票组成成分股编制而成红利增强指数。该指数采用因子加权的方式计算权重，因子得分越高的股票权重越高。同时加入了缓冲区规则，以降低指数的整体换手。
Q2:中诚信防御型100股票指数历史表现如何？
A：防御型指数过去十年的平均收益为16.70%，远高于市场宽基指数，同时波动率也控制在19%，整体夏普比例达到0.9，具有极高的性价比。相较于宽基指数和一般的红利指数，防御型指数的超额收益十分明显，同时波动率更低，最大回撤控制更好，23年市场震荡下行，但防御型指数依然经受住了考验，全年收益达到16.74%，表现十分优异。
Q3：中诚信防御型100股票指数有什么突出特点吗？
A：防御型指数从编制逻辑及历史收益表现来看有个最大的特点就是：波动守得住，牛市跟得上。下表根据Wind全A任意时间点进入持有1年的收益来对股票市场表现进行一个划分，从上至下表示市场越来越好的情况，分别列举了不同市场行情下Wind全A、防御、300、500以及上证红利的平均收益情况。
当市场为震荡行情时（Wind全A收益区间为负），中诚信防御型指数相较于沪深300全收益指数的超额明显、相对于全A的胜率较高，体现了中诚信防御型指数波动守得住。
同时，当市场为牛市行情时（Wind全A收益区间为正），收益表现的超额虽有所降低，但指数仍有不错的正收益，中诚信防御型指数在牛市跟得上。
而在不同市场行情下，防御型指数相较于上证红利指数均能具有稳定的超额收益。
Q4：中诚信防御型100股票指数是怎么做到风格稳定，有效分散风险的？
A：防御型指数每月进行调仓，及时筛选和调整投资组合，同时在定期调整时加入缓冲区规则，有效降低指数样本周转率，始终保持指数的防御特征。
防御型指数行业分布单一行业占比不超过20%。相比于其他指数，该指数样本选取更加多样和分散，在一定程度上有效地分散单个行业波动造成的风险。
Q5：和市场上的公募基金相比，中诚信防御型100股票指数表现如何？
A：与投资经理配置较多的公募基金资产相比，防御型指数的整体收益更好且更稳健，长期处于市场股票型基金的中上水平。尤其是近三年的时间，防御型指数表现远高于公募基金的平均水平，突出体现了它的投资价值。
表3: 防御型100股票指数长期表现优于偏股混合型基金指数
中诚信防御型100股票指数：波动守得住，牛市跟得上
2024年以来权益市场出现了较大波动，当前部分投资者寻求在权益市场中更加稳健的投资方式。在这样的市场环境下，中诚信防御型100股票指数（CI025604.WI）凭借其优异表现脱颖而出，受到投资者的关注。该指数于2022年1月10日发布，2023年2月9日开始实盘，2023全年年化收益率为16.74%。截至今日，防御型100指数自2023年初至今的区间收益率达到了24.93%，指数表现再创新高，而同期市场宽基指数跌幅在-11%左右，防御型100指数相较于市场上的红利类策略指数也表现更为优异，防御属性明显。
Q1:中诚信防御型100股票指数是什么？
A：中诚信防御型100股票指数（CI025604.WI）是中诚信指数根据中诚信因子体系选取了防御属性较强的高分红、低波动、低估值、低beta、低流动性因子等权合成为防御型因子，在样本池CCX1800每月选取因子得分前100名的股票组成成分股编制而成红利增强指数。该指数采用因子加权的方式计算权重，因子得分越高的股票权重越高。同时加入了缓冲区规则，以降低指数的整体换手。
Q2:中诚信防御型100股票指数历史表现如何？
A：防御型指数过去十年的平均收益为16.70%，远高于市场宽基指数，同时波动率也控制在19%，整体夏普比例达到0.9，具有极高的性价比。相较于宽基指数和一般的红利指数，防御型指数的超额收益十分明显，同时波动率更低，最大回撤控制更好，23年市场震荡下行，但防御型指数依然经受住了考验，全年收益达到16.74%，表现十分优异。
Q3：中诚信防御型100股票指数有什么突出特点吗？
A：防御型指数从编制逻辑及历史收益表现来看有个最大的特点就是：波动守得住，牛市跟得上。下表根据Wind全A任意时间点进入持有1年的收益来对股票市场表现进行一个划分，从上至下表示市场越来越好的情况，分别列举了不同市场行情下Wind全A、防御、300、500以及上证红利的平均收益情况。
当市场为震荡行情时（Wind全A收益区间为负），中诚信防御型指数相较于沪深300全收益指数的超额明显、相对于全A的胜率较高，体现了中诚信防御型指数波动守得住。
同时，当市场为牛市行情时（Wind全A收益区间为正），收益表现的超额虽有所降低，但指数仍有不错的正收益，中诚信防御型指数在牛市跟得上。
而在不同市场行情下，防御型指数相较于上证红利指数均能具有稳定的超额收益。
Q4：中诚信防御型100股票指数是怎么做到风格稳定，有效分散风险的？
A：防御型指数每月进行调仓，及时筛选和调整投资组合，同时在定期调整时加入缓冲区规则，有效降低指数样本周转率，始终保持指数的防御特征。
防御型指数行业分布单一行业占比不超过20%。相比于其他指数，该指数样本选取更加多样和分散，在一定程度上有效地分散单个行业波动造成的风险。
Q5：和市场上的公募基金相比，中诚信防御型100股票指数表现如何？
A：与投资经理配置较多的公募基金资产相比，防御型指数的整体收益更好且更稳健，长期处于市场股票型基金的中上水平。尤其是近三年的时间，防御型指数表现远高于公募基金的平均水平，突出体现了它的投资价值。
表3: 防御型100股票指数长期表现优于偏股混合型基金指数
所有过往皆为序章，所有将来皆为可盼！
吴清主席懂券商、懂公募基金、懂私募基金、懂交易发行注册和上市公司监管，这是二十年来第一次让内行来领导资本市场：20多年前，当A股跌到千点附近、全国券商几乎全行业倒闭时，吴清先生担任机构部副主任、风险办主任，负责券商综合治理、重组，之后历经2008年、2015年等若干次股市剧烈下跌，中国再没有出现券商倒闭潮，可以说，他不但懂券商业务，而且对中国证券业发展做出了巨大贡献；之后吴清担任基金部主任，对公募基金的门道了如指掌；在担任虹口区区长、区委书记期间，恰逢中国阳光私募起步阶段，为虹口区设立对冲基金园区，先后引进数百家阳光私募，应该是最支持私募基金发展的干部；担任上海交易所理事长，对交易、发行、注册、上市公司监管等业务都非常熟悉。在这样的关键时刻，及时果断地让最懂证券业务、最支持资本市场的人来领导资本市场，充分显示了最高决策层对资本市场的空前重视，如果货币政策也能够顺应经济发展需要而开启宽松周期，我们完全有理由相信资本市场能够迎来牛市，助力中国经济复苏繁荣！
吴清主席懂券商、懂公募基金、懂私募基金、懂交易发行注册和上市公司监管，这是二十年来第一次让内行来领导资本市场：20多年前，当A股跌到千点附近、全国券商几乎全行业倒闭时，吴清先生担任机构部副主任、风险办主任，负责券商综合治理、重组，之后历经2008年、2015年等若干次股市剧烈下跌，中国再没有出现券商倒闭潮，可以说，他不但懂券商业务，而且对中国证券业发展做出了巨大贡献；之后吴清担任基金部主任，对公募基金的门道了如指掌；在担任虹口区区长、区委书记期间，恰逢中国阳光私募起步阶段，为虹口区设立对冲基金园区，先后引进数百家阳光私募，应该是最支持私募基金发展的干部；担任上海交易所理事长，对交易、发行、注册、上市公司监管等业务都非常熟悉。在这样的关键时刻，及时果断地让最懂证券业务、最支持资本市场的人来领导资本市场，充分显示了最高决策层对资本市场的空前重视，如果货币政策也能够顺应经济发展需要而开启宽松周期，我们完全有理由相信资本市场能够迎来牛市，助力中国经济复苏繁荣！
#吴清任证监会主席# 在连涨三天之后，今天上午股指出现了5分钟级别顶背离信号，我们在V+发出了提醒。
当时我对V+的同学说，股指顶背离，会令反弹出现波折，但不会改变反弹的趋势。
所以接下来的反弹波折，更适合调仓而不是单纯减仓。
收盘看，股指尤其是近期领涨的创业板指数，就是从上午提醒顶背离之后冲高回落的。
哪里是本轮反弹的主攻方向？
单看涨幅，今天微盘股涨幅最大，但这是以最近几天逆势大跌换来的。
我对他的观点没变，即便里面的金融衍生品出清了，我认为也不可能恢复如常了。
因为市场是有记忆的，一朝被蛇咬十年怕井绳，若仅是被蛇吓一跳，股民确实容易健忘，但这次是被蛇差点咬死，记忆一定是深入骨髓的。。
所以我认为，小微盘股虽然今天涨幅大，却并不是本轮反弹的主攻方向。
看热点评分，半导体评分最高，今天获得7分，成为新一轮主线周期的新热点。
表面看起来主攻方向是科技股，起因是村长换人，但综合近几天反弹的表现来看，我认为资金主攻的是公募基金被套的重仓股。
三年熊市，跌得最多的就是公募基金的重仓股。
当市场有见底反弹预期时，资金第一反应是回补自己被深套的仓位，做超跌反弹，进可攻退可守。
包括近期银行等前期逆势的板块，开始逆势回调，应该就是公募在调集用于补仓的资金。
要找出公募会补仓哪些行业，先要了解他们目前的仓位情况——公募重仓且跌得多的，同时最近还被看好的行业，就应该是本轮反弹中，他们最愿意补仓的方向。
1、公募重仓的行业都有谁？
下图排序最靠前的行业，是截至2023年底，公募基金仓位最重的行业，越靠后的行业，仓位越轻。
可以看到，仓位重的行业依次包括：
医药、电子（半导体）、食品（白酒）、机械（机器人）、军工、汽车、化工（锂电池上游）、电力设备（新能源）等。
2、其中哪些行业在本轮熊市跌得更多？
其实近期跌幅都不小，但从本轮熊市整体算起，跌幅更大的行业应该是：
医药、半导体、食品（白酒）、军工、锂电池上游（化工有色）以及新能源。
3、其中哪个行业，公募更看好？
不看公募怎么说，看他们怎么做的。
根据2023年年报，四季度公募基金重点增仓的行业依次是：
电子（半导体）、医药生物、农林牧渔（猪肉）、机械设备（机器人）、公用事业（电力）、煤炭等。
结论：半导体、医药、军工和有色金属（锂电池上游），符合上面提到的三个条件：基金重仓，跌得更多，更被看好。
所以，这四个行业可能是公募最有意愿补仓的行业。
可以看到，这四个行业也是最近几天反弹得分最高的板块：半导体今天7分，医药前天5分，有色金属昨天5分，军工昨天4分。
热点评分也告诉我们，最近几天资金在主攻这四个板块。
这四个行业，哪些公司将获得公募补仓？
春节假期，我们将梳理出名单，为节后行情做准备！
感谢大家过去一年的支持鼓励，春节愉快！咱们龙年再见！
当时我对V+的同学说，股指顶背离，会令反弹出现波折，但不会改变反弹的趋势。
所以接下来的反弹波折，更适合调仓而不是单纯减仓。
收盘看，股指尤其是近期领涨的创业板指数，就是从上午提醒顶背离之后冲高回落的。
哪里是本轮反弹的主攻方向？
单看涨幅，今天微盘股涨幅最大，但这是以最近几天逆势大跌换来的。
我对他的观点没变，即便里面的金融衍生品出清了，我认为也不可能恢复如常了。
因为市场是有记忆的，一朝被蛇咬十年怕井绳，若仅是被蛇吓一跳，股民确实容易健忘，但这次是被蛇差点咬死，记忆一定是深入骨髓的。。
所以我认为，小微盘股虽然今天涨幅大，却并不是本轮反弹的主攻方向。
看热点评分，半导体评分最高，今天获得7分，成为新一轮主线周期的新热点。
表面看起来主攻方向是科技股，起因是村长换人，但综合近几天反弹的表现来看，我认为资金主攻的是公募基金被套的重仓股。
三年熊市，跌得最多的就是公募基金的重仓股。
当市场有见底反弹预期时，资金第一反应是回补自己被深套的仓位，做超跌反弹，进可攻退可守。
包括近期银行等前期逆势的板块，开始逆势回调，应该就是公募在调集用于补仓的资金。
要找出公募会补仓哪些行业，先要了解他们目前的仓位情况——公募重仓且跌得多的，同时最近还被看好的行业，就应该是本轮反弹中，他们最愿意补仓的方向。
1、公募重仓的行业都有谁？
下图排序最靠前的行业，是截至2023年底，公募基金仓位最重的行业，越靠后的行业，仓位越轻。
可以看到，仓位重的行业依次包括：
医药、电子（半导体）、食品（白酒）、机械（机器人）、军工、汽车、化工（锂电池上游）、电力设备（新能源）等。
2、其中哪些行业在本轮熊市跌得更多？
其实近期跌幅都不小，但从本轮熊市整体算起，跌幅更大的行业应该是：
医药、半导体、食品（白酒）、军工、锂电池上游（化工有色）以及新能源。
3、其中哪个行业，公募更看好？
不看公募怎么说，看他们怎么做的。
根据2023年年报，四季度公募基金重点增仓的行业依次是：
电子（半导体）、医药生物、农林牧渔（猪肉）、机械设备（机器人）、公用事业（电力）、煤炭等。
结论：半导体、医药、军工和有色金属（锂电池上游），符合上面提到的三个条件：基金重仓，跌得更多，更被看好。
所以，这四个行业可能是公募最有意愿补仓的行业。
可以看到，这四个行业也是最近几天反弹得分最高的板块：半导体今天7分，医药前天5分，有色金属昨天5分，军工昨天4分。
热点评分也告诉我们，最近几天资金在主攻这四个板块。
这四个行业，哪些公司将获得公募补仓？
春节假期，我们将梳理出名单，为节后行情做准备！
感谢大家过去一年的支持鼓励，春节愉快！咱们龙年再见！
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