【第十四届陆家嘴论坛（消息合集②）】2023年6月8日至9日，#第十四届陆家嘴论坛#召开，本次论坛主题为“全球金融开放与合作：引导经济复苏的新动力”，议题涵盖当前经济、金融领域热点问题。
--6月9日消息----
14:27:03消息——【友邦保险集团首席执行官兼总裁李源祥：推进养老金融发展关键看三大领域】财联社6月9日电，如何积极开展养老金融业务创新？友邦保险集团首席执行官兼总裁李源祥今日在第十四届陆家嘴论坛上表示，进一步推进养老金融发展，支持养老系统可以看三个关键领域：一是进一步加强个人金融知识。老年人对于金融知识理解比较低，以至于他们比较脆弱，专业金融分析人士通过提供可及全面金融规划信息，帮助客户更好地了解自身的养老医疗需求，从而做出更明智的个人金融决策。二是创新金融产品，包括长护险及反向房贷，都能给老年人带来养老解决方案。三是利用金融科技有效提升民众福祉。
11:31:15消息——【白涛：养老产业横跨多个产业领域 是新的经济增长点】财联社6月9日电，今日在第十四届陆家嘴论坛上，中国人寿（集团）公司董事长白涛表示，养老产业是我国经济增长的新增长点。因为养老产业链条很长，涉及人数众多，而且持续时间很长。老年人数量到本世纪末会维持很高的位置，这种情况下就业容量很大，光护理人员就需要上千万。养老产业跨金融、地产、医疗、药品、文化、娱乐多个领域，这么强的增长拉动效应是未来很好的经济增长点。同时养老也是一个系统工程，需要社会各界共同努力。需要在养老金的储备、养老产业的培育以及人才护理、服务标准建设这几个方面共同发力。（财联社记者 王宏）
11:30:45消息——【中国太保总裁傅帆：形成产品、服务、投资循环是养老金融终极追求】财联社6月9日电，应对人口老龄化，保险业如何发挥自身优势？中国太保总裁傅帆今日在第十四届陆家嘴论坛上表示，对于养老金融而言，筹资与投资是基本功能；支撑养老服务是进阶要求；形成“产品-服务-投资”循环是终极追求。保险业应当把握自身特点，专注专业，错位发力，构建养老金融的核心能力。
11:30:20消息——【中国太保总裁傅帆：保险业应错位发力构建养老金融三大核心能力】财联社6月9日电，金融业如何才能满足老龄化社会需求？中国太保总裁傅帆今日在第十四届陆家嘴论坛上表示，保险业应当把握自身特点，专注专业，错位发力，构建养老金融三个核心能力：一是发挥资负两端业务优势，筑牢保障底线。商业养老险既能科学筹划养老资金，也能提供保证收益及身故、失能赔付，专业价值不可替代。此外，保险机构管理着全国约2/3的企业年金和职业年金，起着主力军作用；二是发挥社会管理功能，构建康养产服体系。近年来，产品+服务模式已是保险业共识。未来，还将在支付与服务衔接上打造更佳体验；三是发挥资金融通功能，推动养老生态建设。保险资金规模大、期限长、来源稳，可充分利用自身与康养产业长周期之间的匹配，探索产业链投资，构建养老大生态。
11:04:38消息——【许正宇：人民币柜台将连接港股通 内地投资者有望直接用人民币买港股】财联社6月9日电，今日在第十四届陆家嘴论坛上，香港特别行政区政府财经事务及库务局局长许正宇表示，美元利率的波动影响汇率走势，不同地区包括亚洲地区正在积极考虑在资产类别或者配置方面更加多元化，人民币是自然的选择。今年6月19号，香港港股市场推出人民币柜台，占每天交易量4成的股票除了以港币交易，也可以以人民币交易。 下一步我们会把人民币柜台连到港股通，让广大内地投资者通过港股通可以直接用人民币买港股。（财联社记者 王宏）
09:55:15消息——【中国人保董事长王廷科：金融机构要加强风险管理的前瞻性】财联社6月9日电，全球大变局加速演进产生系列经济冲击，如何应对金融风险、维护金融安全稳定？6月8日，中国人保董事长王廷科在第十四届陆家嘴论坛上表示：一是要在宏观层面巩固经济恢复性向好的趋势，采取有效措施形成积极的收入、消费预期及市场投资预期，实施稳健的货币政策支持服务实体经济；二是金融机构要加强风险管理的前瞻性，重视利率剧烈波动环境下的风险问题，加大风险管理技术投入和多情境下的压力测试，切实在阳光灿烂的日子里，就把风险、把漏屋给它补好。（财联社记者 夏淑媛）
---#6月8日11:50-24:00消息#---
23:02消息——【中国普惠金融研究院院长贝多广：普惠金融体系中保险比信贷更重要】6月8日，中国人民大学中国普惠金融研究院理事会联席主席兼院长贝多广在第十四届陆家嘴论坛（2023）上表示，在普惠金融体系中，保险在某种程度上比信贷更重要。越是贫困人群，对信贷的需求远不如对保险的需求。也就是说，如果家庭顶梁柱突然出现意外事故，这个家庭基本就返贫了，或是家里有人突然患重病，如果没有医药费来救治，这个家基本上就瘫痪了。所以，保基本的保险产品是弱势群体及家庭更重要的一种金融工具。（财联社记者 夏淑媛）
22:24消息——【蚂蚁集团董事长井贤栋：小微信贷要同时解决“有没有、好不好”的诉求】财联社6月8日电，对于小微信贷服务的发展，蚂蚁集团董事长兼首席执行官井贤栋今日在第十四届陆家嘴论坛上表示，需要同时解决“有没有”“好不好”两方面的诉求。前者需要解决的是小微信贷依旧存在的结构性不平衡问题；后者则在于如何利用技术创新实现对千行百业的洞察，让处于不同行业、不同发展阶段的小微经营者的个性化、定制化需求，能够得到智能精准的匹配。（财联社记者 夏淑媛）
21:26消息——【上海银行董事长金煜：金融工作重点关注薄弱环节 要避免出现服务质量“贫富差别”】财联社6月8日电，上海银行董事长金煜今日在“第十四届陆家嘴论坛”上表示，共同富裕的关键在于解决发展“不平衡、不充分”问题，这要求金融工作重点关注薄弱环节，如贫困地区、小微企业、老年群体。在这一过程中，要避免出现技术模式导致的服务质量“贫富差别”。金煜以打车软件为例，“大家用了觉得非常方便，但是会对一些不用或不熟练使用智能手机的群体产生挤出效应。所以从普惠概念来说，就要去研究这个群体的服务方式应该如何调整。”（财联社记者 徐川）
20:53消息——【浦发银行董事长郑杨：建议持续完善减税贴息等激励机制】财联社6月8日电，对于绿色金融发展，浦发银行董事长郑杨今日在“第十四届陆家嘴论坛”提出三点建议，一是要加强多边框架下的国际合作，尽快形成国际统一的绿色金融、转型金融的标准体系；二是要加强政策引导，从政府层面建议持续完善减税贴息等方面的激励机制；三是要树牢绿色发展理念，提升金融机构服务的能力，应继续强化绿色信贷、绿色债券、绿色保险、绿色租赁、碳金融，以及可持续发展挂钩债券等金融产品的创新。（财联社记者 徐川）
19:03消息—— 【临港新片区与7家QFLP试点管理企业签署合作备忘录】财联社6月8日电，中国（上海）自由贸易试验区临港新片区管理委员会在第十四届陆家嘴论坛上举行QFLP基金项目集中签约仪式。签约仪式上，临港新片区管委会与7家QFLP试点管理企业签署合作备忘录，展示临港新片区金融创新、招商引资等系列成果，宣传上海QFLP试点成效。这七家企业分别是IDG资本、博枫资管、凯辉基金、绿洲资本、遨问崟科、开泰银行和信泰资本。
17:58 消息——【港交所首席执行官：任何AI公司想在港交所上市 我们会鼓励他们申请】财联社6月8日电，香港交易所集团行政总裁CEO Nicolas Aguzin在第十四届陆家嘴论坛上表示，AI并不是你到底要不要用的选择，你要跟上节奏，与时俱进，研究AI，来保护你的市场免受滥用科技带来的风险。任何AI的公司包括OpenAI公司想在港交所上市，我们会鼓励他们申请，我们也希望他们能满足我们的上市要求。
17:35消息——【国开行副行长王卫东：引导更多资金流入科技创新领域是金融机构的重要使命】财联社6月8日电，国家开发银行副行长王卫东今日在第十四届陆家嘴论坛上指出，金融支持科技创新是中国式现代化的重要要求。科技创新成本高、周期长、风险大，从科技研发到成果转化再到市场开拓产生效益，每个阶段都需要大量资金投入。金融作为资源配置的枢纽，为科技创新提供资金支持，又能为规避创新风险提供金融工具，是科技创新的重要保障。因此，持续完善金融支持科技创新的机制，构建活跃的金融市场、畅通的融资渠道和良好的金融环境，引导更多资金流入科技创新领域，是金融机构的重要使命。（财联社记者 史思同）
17:33 消息——【上交所理事长邱勇：金融对外开放既要走稳也要走实】财联社6月8日电，上海证券交易所理事长邱勇在第十四届陆家嘴论坛上表示，“不论是在步伐、决心还是态度上，我们都是坚定不移地进行金融对外开放。技术路径上，我们不仅要走得稳、走得实，还要和自身监管能力相匹配。交易所是抱着开放态度来研究市场各参与主体提出来的述求，并在走稳走实的前提下做好金融对外开放工作。”（记者 刘超凤）
17:25 消息——【施罗德集团总裁Peter Harrison：科技在未来资产管理领域扮演着关键角色】财联社6月8日讯，施罗德集团总裁Peter Harrison今日在“第十四届陆家嘴论坛”上表示，施罗德作为资产管理方，专注于未来和长期的投资机会，科技在未来资产管理领域扮演着关键角色。“我
15:39消息——【中国银行董事长葛海蛟：建议上海自贸区扩大与东盟等重要贸易伙伴的本币结算和投融资活动】财联社6月8日电，对于上海自贸区发展，中国银行董事长葛海蛟今日在“第十四届陆家嘴论坛”上建议，未来可以以国际金融资产交易平台建设为契机，加强上海与境外、境内其它投融资市场的互动，在RCEP框架内积极推动人民币跨境使用，扩大与东盟等重要贸易伙伴的本币结算和投融资活动。此外，他还建议，可扩大以人民币计价结算的商品和交易范畴，探索建立人民币境内离岸交易市场。（财联社记者 徐川）
15:39消息——【中国银行董事长葛海蛟：可与经贸关联密切的境外地区 探索建立数据出境认定白名单机制】财联社6月8日电，如何探索上海自贸区的数据自由流动方式，中国银行董事长葛海蛟今日在“第十四届陆家嘴论坛”上建议，可深入研究数字经济和国际协定等高水平数字经济规则，进一步完善自贸区数据跨境流动规则，还可探索同经贸关联密切的境外地区，构建高效、安全的数据直通机制，建立数据出境认定白名单机制，以数据合理流动带动上海自贸区对于跨境产业链的辐射牵引。（财联社记者 徐川）
15:01消息——【周小川：进一步大幅度扩大上海国际金融中心建设】财联社6月8日电，博鳌亚洲论坛副理事长、中方首席代表周小川在陆家嘴论坛上表示，进一步大幅度扩大上海国际金融中心建设，着力点要放在资本市场的主力产品，如股票、债券、外汇、信贷，以及支付等方面更大程度的市场开放，就要求显著提高人民币自由使用的程度，提高人民币可兑换的水平，进一步改革外汇管理体制。
12:08消息——【潘功胜：不跟随美联储“大放大收” 不搞竞争性的零利率或量化宽松政策】财联社6月8日电，国家外汇管理局局长潘功胜在陆家嘴论坛上表示，近年来，中国金融周期则相对稳健。2020年以来，10年期国债到期收益率在2.4%-3.4%之间窄幅波动，最高与最低点的极差不到100个基点，显著低于美国十年期国债收益率同期波幅近400个基点。中国社会融资规模则保持10%左右的增速。中国金融周期相对稳健背后的原因，是中国长期坚持稳健的货币政策。我国货币政策坚持以我为主，坚持跨周期和内外平衡导向，不跟随美联储“大放大收”，不搞竞争性的零利率或量化宽松政策。
11:54消息——【潘功胜：我国外汇市场有望保持较为平稳的运行状态】财联社6月8日电，国家外汇管理局局长潘功胜6月8日在陆家嘴论坛上表示，我国外汇市场有望保持较为平稳的运行状态。中国经济运行总体保持稳中上行的态势，而一些市场机构则预测美国经济可能面临温和衰退。同时，随着美联储加息周期接近尾声，相关外溢影响有望减弱。近年来我国外汇市场运行逐渐呈现出新的特征：外汇市场运行呈现较强的韧性，市场主体更加成熟，交易行为更加理性，汇率避险工具更多运用，以及人民币跨境使用水平大幅提升，也大幅压缩了汇率风险敞口。我们在应对外部冲击中积累了不少经验，面对市场变化时也更加从容淡定、更加成熟富有经验，我们有信心、有条件、有能力维护外汇市场稳定运行。（记者 王宏 徐川）
#6月8日10:00-12点消息#合集点击查看：https://t.cn/A6pxwGtg
--6月9日消息----
14:27:03消息——【友邦保险集团首席执行官兼总裁李源祥：推进养老金融发展关键看三大领域】财联社6月9日电，如何积极开展养老金融业务创新？友邦保险集团首席执行官兼总裁李源祥今日在第十四届陆家嘴论坛上表示，进一步推进养老金融发展，支持养老系统可以看三个关键领域：一是进一步加强个人金融知识。老年人对于金融知识理解比较低，以至于他们比较脆弱，专业金融分析人士通过提供可及全面金融规划信息，帮助客户更好地了解自身的养老医疗需求，从而做出更明智的个人金融决策。二是创新金融产品，包括长护险及反向房贷，都能给老年人带来养老解决方案。三是利用金融科技有效提升民众福祉。
11:31:15消息——【白涛：养老产业横跨多个产业领域 是新的经济增长点】财联社6月9日电，今日在第十四届陆家嘴论坛上，中国人寿（集团）公司董事长白涛表示，养老产业是我国经济增长的新增长点。因为养老产业链条很长，涉及人数众多，而且持续时间很长。老年人数量到本世纪末会维持很高的位置，这种情况下就业容量很大，光护理人员就需要上千万。养老产业跨金融、地产、医疗、药品、文化、娱乐多个领域，这么强的增长拉动效应是未来很好的经济增长点。同时养老也是一个系统工程，需要社会各界共同努力。需要在养老金的储备、养老产业的培育以及人才护理、服务标准建设这几个方面共同发力。（财联社记者 王宏）
11:30:45消息——【中国太保总裁傅帆：形成产品、服务、投资循环是养老金融终极追求】财联社6月9日电，应对人口老龄化，保险业如何发挥自身优势？中国太保总裁傅帆今日在第十四届陆家嘴论坛上表示，对于养老金融而言，筹资与投资是基本功能；支撑养老服务是进阶要求；形成“产品-服务-投资”循环是终极追求。保险业应当把握自身特点，专注专业，错位发力，构建养老金融的核心能力。
11:30:20消息——【中国太保总裁傅帆：保险业应错位发力构建养老金融三大核心能力】财联社6月9日电，金融业如何才能满足老龄化社会需求？中国太保总裁傅帆今日在第十四届陆家嘴论坛上表示，保险业应当把握自身特点，专注专业，错位发力，构建养老金融三个核心能力：一是发挥资负两端业务优势，筑牢保障底线。商业养老险既能科学筹划养老资金，也能提供保证收益及身故、失能赔付，专业价值不可替代。此外，保险机构管理着全国约2/3的企业年金和职业年金，起着主力军作用；二是发挥社会管理功能，构建康养产服体系。近年来，产品+服务模式已是保险业共识。未来，还将在支付与服务衔接上打造更佳体验；三是发挥资金融通功能，推动养老生态建设。保险资金规模大、期限长、来源稳，可充分利用自身与康养产业长周期之间的匹配，探索产业链投资，构建养老大生态。
11:04:38消息——【许正宇：人民币柜台将连接港股通 内地投资者有望直接用人民币买港股】财联社6月9日电，今日在第十四届陆家嘴论坛上，香港特别行政区政府财经事务及库务局局长许正宇表示，美元利率的波动影响汇率走势，不同地区包括亚洲地区正在积极考虑在资产类别或者配置方面更加多元化，人民币是自然的选择。今年6月19号，香港港股市场推出人民币柜台，占每天交易量4成的股票除了以港币交易，也可以以人民币交易。 下一步我们会把人民币柜台连到港股通，让广大内地投资者通过港股通可以直接用人民币买港股。（财联社记者 王宏）
09:55:15消息——【中国人保董事长王廷科：金融机构要加强风险管理的前瞻性】财联社6月9日电，全球大变局加速演进产生系列经济冲击，如何应对金融风险、维护金融安全稳定？6月8日，中国人保董事长王廷科在第十四届陆家嘴论坛上表示：一是要在宏观层面巩固经济恢复性向好的趋势，采取有效措施形成积极的收入、消费预期及市场投资预期，实施稳健的货币政策支持服务实体经济；二是金融机构要加强风险管理的前瞻性，重视利率剧烈波动环境下的风险问题，加大风险管理技术投入和多情境下的压力测试，切实在阳光灿烂的日子里，就把风险、把漏屋给它补好。（财联社记者 夏淑媛）
---#6月8日11:50-24:00消息#---
23:02消息——【中国普惠金融研究院院长贝多广：普惠金融体系中保险比信贷更重要】6月8日，中国人民大学中国普惠金融研究院理事会联席主席兼院长贝多广在第十四届陆家嘴论坛（2023）上表示，在普惠金融体系中，保险在某种程度上比信贷更重要。越是贫困人群，对信贷的需求远不如对保险的需求。也就是说，如果家庭顶梁柱突然出现意外事故，这个家庭基本就返贫了，或是家里有人突然患重病，如果没有医药费来救治，这个家基本上就瘫痪了。所以，保基本的保险产品是弱势群体及家庭更重要的一种金融工具。（财联社记者 夏淑媛）
22:24消息——【蚂蚁集团董事长井贤栋：小微信贷要同时解决“有没有、好不好”的诉求】财联社6月8日电，对于小微信贷服务的发展，蚂蚁集团董事长兼首席执行官井贤栋今日在第十四届陆家嘴论坛上表示，需要同时解决“有没有”“好不好”两方面的诉求。前者需要解决的是小微信贷依旧存在的结构性不平衡问题；后者则在于如何利用技术创新实现对千行百业的洞察，让处于不同行业、不同发展阶段的小微经营者的个性化、定制化需求，能够得到智能精准的匹配。（财联社记者 夏淑媛）
21:26消息——【上海银行董事长金煜：金融工作重点关注薄弱环节 要避免出现服务质量“贫富差别”】财联社6月8日电，上海银行董事长金煜今日在“第十四届陆家嘴论坛”上表示，共同富裕的关键在于解决发展“不平衡、不充分”问题，这要求金融工作重点关注薄弱环节，如贫困地区、小微企业、老年群体。在这一过程中，要避免出现技术模式导致的服务质量“贫富差别”。金煜以打车软件为例，“大家用了觉得非常方便，但是会对一些不用或不熟练使用智能手机的群体产生挤出效应。所以从普惠概念来说，就要去研究这个群体的服务方式应该如何调整。”（财联社记者 徐川）
20:53消息——【浦发银行董事长郑杨：建议持续完善减税贴息等激励机制】财联社6月8日电，对于绿色金融发展，浦发银行董事长郑杨今日在“第十四届陆家嘴论坛”提出三点建议，一是要加强多边框架下的国际合作，尽快形成国际统一的绿色金融、转型金融的标准体系；二是要加强政策引导，从政府层面建议持续完善减税贴息等方面的激励机制；三是要树牢绿色发展理念，提升金融机构服务的能力，应继续强化绿色信贷、绿色债券、绿色保险、绿色租赁、碳金融，以及可持续发展挂钩债券等金融产品的创新。（财联社记者 徐川）
19:03消息—— 【临港新片区与7家QFLP试点管理企业签署合作备忘录】财联社6月8日电，中国（上海）自由贸易试验区临港新片区管理委员会在第十四届陆家嘴论坛上举行QFLP基金项目集中签约仪式。签约仪式上，临港新片区管委会与7家QFLP试点管理企业签署合作备忘录，展示临港新片区金融创新、招商引资等系列成果，宣传上海QFLP试点成效。这七家企业分别是IDG资本、博枫资管、凯辉基金、绿洲资本、遨问崟科、开泰银行和信泰资本。
17:58 消息——【港交所首席执行官：任何AI公司想在港交所上市 我们会鼓励他们申请】财联社6月8日电，香港交易所集团行政总裁CEO Nicolas Aguzin在第十四届陆家嘴论坛上表示，AI并不是你到底要不要用的选择，你要跟上节奏，与时俱进，研究AI，来保护你的市场免受滥用科技带来的风险。任何AI的公司包括OpenAI公司想在港交所上市，我们会鼓励他们申请，我们也希望他们能满足我们的上市要求。
17:35消息——【国开行副行长王卫东：引导更多资金流入科技创新领域是金融机构的重要使命】财联社6月8日电，国家开发银行副行长王卫东今日在第十四届陆家嘴论坛上指出，金融支持科技创新是中国式现代化的重要要求。科技创新成本高、周期长、风险大，从科技研发到成果转化再到市场开拓产生效益，每个阶段都需要大量资金投入。金融作为资源配置的枢纽，为科技创新提供资金支持，又能为规避创新风险提供金融工具，是科技创新的重要保障。因此，持续完善金融支持科技创新的机制，构建活跃的金融市场、畅通的融资渠道和良好的金融环境，引导更多资金流入科技创新领域，是金融机构的重要使命。（财联社记者 史思同）
17:33 消息——【上交所理事长邱勇：金融对外开放既要走稳也要走实】财联社6月8日电，上海证券交易所理事长邱勇在第十四届陆家嘴论坛上表示，“不论是在步伐、决心还是态度上，我们都是坚定不移地进行金融对外开放。技术路径上，我们不仅要走得稳、走得实，还要和自身监管能力相匹配。交易所是抱着开放态度来研究市场各参与主体提出来的述求，并在走稳走实的前提下做好金融对外开放工作。”（记者 刘超凤）
17:25 消息——【施罗德集团总裁Peter Harrison：科技在未来资产管理领域扮演着关键角色】财联社6月8日讯，施罗德集团总裁Peter Harrison今日在“第十四届陆家嘴论坛”上表示，施罗德作为资产管理方，专注于未来和长期的投资机会，科技在未来资产管理领域扮演着关键角色。“我
15:39消息——【中国银行董事长葛海蛟：建议上海自贸区扩大与东盟等重要贸易伙伴的本币结算和投融资活动】财联社6月8日电，对于上海自贸区发展，中国银行董事长葛海蛟今日在“第十四届陆家嘴论坛”上建议，未来可以以国际金融资产交易平台建设为契机，加强上海与境外、境内其它投融资市场的互动，在RCEP框架内积极推动人民币跨境使用，扩大与东盟等重要贸易伙伴的本币结算和投融资活动。此外，他还建议，可扩大以人民币计价结算的商品和交易范畴，探索建立人民币境内离岸交易市场。（财联社记者 徐川）
15:39消息——【中国银行董事长葛海蛟：可与经贸关联密切的境外地区 探索建立数据出境认定白名单机制】财联社6月8日电，如何探索上海自贸区的数据自由流动方式，中国银行董事长葛海蛟今日在“第十四届陆家嘴论坛”上建议，可深入研究数字经济和国际协定等高水平数字经济规则，进一步完善自贸区数据跨境流动规则，还可探索同经贸关联密切的境外地区，构建高效、安全的数据直通机制，建立数据出境认定白名单机制，以数据合理流动带动上海自贸区对于跨境产业链的辐射牵引。（财联社记者 徐川）
15:01消息——【周小川：进一步大幅度扩大上海国际金融中心建设】财联社6月8日电，博鳌亚洲论坛副理事长、中方首席代表周小川在陆家嘴论坛上表示，进一步大幅度扩大上海国际金融中心建设，着力点要放在资本市场的主力产品，如股票、债券、外汇、信贷，以及支付等方面更大程度的市场开放，就要求显著提高人民币自由使用的程度，提高人民币可兑换的水平，进一步改革外汇管理体制。
12:08消息——【潘功胜：不跟随美联储“大放大收” 不搞竞争性的零利率或量化宽松政策】财联社6月8日电，国家外汇管理局局长潘功胜在陆家嘴论坛上表示，近年来，中国金融周期则相对稳健。2020年以来，10年期国债到期收益率在2.4%-3.4%之间窄幅波动，最高与最低点的极差不到100个基点，显著低于美国十年期国债收益率同期波幅近400个基点。中国社会融资规模则保持10%左右的增速。中国金融周期相对稳健背后的原因，是中国长期坚持稳健的货币政策。我国货币政策坚持以我为主，坚持跨周期和内外平衡导向，不跟随美联储“大放大收”，不搞竞争性的零利率或量化宽松政策。
11:54消息——【潘功胜：我国外汇市场有望保持较为平稳的运行状态】财联社6月8日电，国家外汇管理局局长潘功胜6月8日在陆家嘴论坛上表示，我国外汇市场有望保持较为平稳的运行状态。中国经济运行总体保持稳中上行的态势，而一些市场机构则预测美国经济可能面临温和衰退。同时，随着美联储加息周期接近尾声，相关外溢影响有望减弱。近年来我国外汇市场运行逐渐呈现出新的特征：外汇市场运行呈现较强的韧性，市场主体更加成熟，交易行为更加理性，汇率避险工具更多运用，以及人民币跨境使用水平大幅提升，也大幅压缩了汇率风险敞口。我们在应对外部冲击中积累了不少经验，面对市场变化时也更加从容淡定、更加成熟富有经验，我们有信心、有条件、有能力维护外汇市场稳定运行。（记者 王宏 徐川）
#6月8日10:00-12点消息#合集点击查看：https://t.cn/A6pxwGtg
【“新格局，新思路，新契机” 第十一届富国论坛成功举办】2023年5月19日，第十一届富国论坛在上海盛大启幕，此次论坛以“新格局，新思路，新契机”主题，邀请包括上海财经大学校长刘元春、中国人民大学国际关系学院副院长、新兴经济体研究会副会长翟东升等20余位国内顶尖专家学者、首席经济学家与明星基金经理出席。本次论坛采用线上直播与线下出席相结合的方式举办，线下与会嘉宾超1100位，线上共吸引50多家线上平台参与转播，线上观看人数累计超1100万，成为公募基金行业年度重磅盛会之一。
顶级专家学者 深度剖析国际国内新形势
在本次富国论坛主论坛开场，两位业界顶尖专家学者，来自上海财经大学校长刘元春与中国人民大学国际关系学院副院长、新兴经济体研究会副会长翟东升分别作了“中国经济复苏新阶段与资本市场新机”、“百年变局下的世界格局”主题演讲，深度剖析了中国经济复苏展望及国际变局风云演绎。
把脉资本市场新契机 剖析A股投资的势与道
两位主讲嘉宾发表的主题演讲充斥着真知灼见与智慧火花。随后上演的两场精彩纷呈的圆桌论坛，汇集了强大嘉宾阵容，分别从宏观与微观视角，探讨资本市场走向和投资机遇。
第一场圆桌论坛以“新格局、新思路与资本市场新契机”为主题，由富国首席经济学家袁宜担任主持人，与广发证券首席经济学家郭磊、天风证券首席策略分析师刘晨明、兴业证券首席经济学家王涵、民生证券首席策略分析师牟一凌、华创证券首席宏观分析师张瑜一起，六大首席论道资本市场新机遇，分别就中国经济复苏的趋势、亮点和风险点，机构与个人的资产如何配置，以及中特估、人工智能和数字经济等热点问题展开深度探讨。
王涵认为，国内经济复苏进程中，需求相对恢复较慢，呈现短期的供需失衡，未来经济亮点可能是消费场景修复带来的需求改善以及重塑现代化体系的结构性政策。郭磊认为，中国经济增长的亮点有两方面：第一是PPI的触底；第二是政策可能在结构上会出现一些调整。当下，经济复苏还需政策支持，稳住总需求是中国经济目前最关键的。牟一凌表示，从上市公司的盈利来看，经济是弱复苏。关注红利资产，长期稳定的盈利才是红利，红利不完全是高股息资产，恰好经济底部测试出能稳定盈利的资产在变多，因此对红利投资的关注度要提升。张瑜认为，当下经济并没有出现过热，消费中的低端消费，投资一线和头部二线的地产投资以及制造业投资中的基改都是经济中的亮点，总体来看，经济仍然在弱复苏的情景当中。刘晨明认为，中期维度看，在资产配置上更偏向于股票资产。未来1-2年主要看好基本面贝塔下，TMT与科创板的投资机会，同时关注新能源行业中渗透率较低的领域，如充电桩、储能等。
第二场圆桌论坛以“中流击水，A股投资的势与道”为主题，海通证券首席经济学家荀玉根与蒲世林、曹晋、曹文俊、刘莉莉、孙权等富国基金五位明星基金经理出席，共议A股市场投资策略，辩明市场投资主线。
对于今年的市场，富国周期优势基金经理蒲世林认为今年最核心的变量是宏观经济，整体看，下半年行情仍值得期待，分化有望收敛，机会较为均衡，看好老龄化趋势下的医药、代表技术进步的AI，以及构建产业安全过程中的国产替代等机会。富国中小盘精选基金经理曹晋表示，从长期来看，中国面临长期经济降速和经济结构转型是一个看似必然的方向；看好两个方向，第一，顺经济周期方向，主要是轻消费，第二， 符合产业政策周期方向，主要是软科技以及AI。富国转型机遇基金经理曹文俊则认为，今年市场的关键词是结构性、弱复苏、流动性总量宽松、平衡市，相对看好稳定增长的医药行业，特别是医药器械，周期品中的轮胎行业等。富国研究精选基金经理刘莉莉认为年内有望实现结构牛，结合经济复苏方向确定、中国经济增长领先全球、货币政策相对宽松等，对市场非常看好，很多个股中长期看具备非常有吸引力的预期收益率空间，策略上均衡配置为主，风格上兼容价值和成长。在富国新兴产业基金经理孙权看来，在整体下行风险可控的背景下，今年有望出现结构性牛市；整体上比较看好科技创新和高端制造，未来看好人工智能、数据要素、半导体等产业创新三大核心，产业基本面的发展将驱动结构化行情深入演绎；面对新一轮科技创新浪潮，不仅要看得准，更要看得远，给市场以信心。
三“箭”齐发 聚集投资新机遇
此次富国论坛还分设三场分论坛，主题分别为“权益&固收‘一起投’”、“投资新风向，剑指大未来”、“长期之道，制胜养老金投资”，围绕A股、港股、ETF、固收+、黄金、个人养老等投资热点话题，展开深度探讨。
分论坛一主题为“权益&固收‘一起投’”，四位资深基金经理共话投资新主线。首先，主题演讲聚焦港股市场，富国基金总经理助理兼海外投资部总经理张峰，带来“港股市场下半年机遇与策略”主题演讲。张峰认为，港股现在很可能是非常好的接近于底部的机会，2022年11月，恒生指数跌破100季度线，这是港股史上从未有过的，估值也跌破了1倍PB，反应了非常悲观的预期，一旦中国经济出现较好的复苏、美国开始降息，在未来6个月到1年，港股或将出现很好配置机遇。
随后，富国固定收益投资部副总经理吕春杰围绕“资产荒”背景下债券市场走向展开演讲，他的演讲主题是“稳健之道——固收投资的策略与布局”。吕春杰表示，2023年一季度经济疫后修复，但结构分化较为明显。结合低通胀、弱复苏的环境，展望全年，利率预计上有顶、下有底，在长端下行速度较快、收益率曲线偏平的背景下，中短端债券补下概率较高且风险较小，可优先考虑。
“固收+”在2023年再度成为市场关注热点，富国稳健增强基金经理俞晓斌带来了“来花未全开，胜景在前——‘固收+’策略及展望”的主题演讲，在他看来，权益中期不悲观，从股债性价比来看，权益至少配在中性；转债机会目前演绎比较充分已经了，更偏重结构性机会；债券投资有很多优秀的管理人，也值得期待。
关于A股市场的投资机会，富国质量成长基金经理吴栋栋就A股市场关注的热点话题，展开了“棋至中局，权益市场的行稳致远”主题演讲。吴栋栋表示，我国正处于经济动能转型期，符合经济转型方向的新兴产业和高端制造业存在着很多超额收益的机会，其中，整个新能源体系或者新型电力系统，出口链中的优秀企业，以及TMT中的数字化都存在诸多机会。
分论坛二主题为“投资新风向，剑指大未来”，主讲嘉宾包括山东黄金集团交易中心首席分析师姬明、天风证券全球科技首席分析师孔蓉、深交所基金管理部高级经理王夕子、富国基金量化投资部ETF投资总监王乐乐。姬明表示，黄金的价值在于对冲信用货币的贬值，长期视角来看，金价振荡上涨大的趋势还是有望延续的，叠加全球进入动荡变革期，买入并持有一部分黄金或是明智的选择。今年权益市场掀起“AI浪潮”，孔蓉指出，在这一轮科技创新周期下，愈来愈多技术与产品的落地，应用场景中，关注搜索引擎、电商、虚拟人和游戏方向。目前，ETF产品已成为广大投资者参与，王夕子指出，近几年ETF市场呈现新的投资交易特征，ETF市场规模和个人投资者比例均快速发展。王乐乐表示，富国的ETF有两个特色，不仅是“工具”，也是“责任”，为投资者打造“可投资性”的ETF产品，同时提供好的服务，对市场重要的方向做分析框架来辅助投资者进行ETF的配置。
2023年，正值富国基金成立24周年。24年来，富国基金始终秉承“为持有人长期创造价值”初心，聚焦核心投研能力的提升，坚持长期投资理念，其中富国论坛的长期坚持举办，发展成为公募基金业品牌论坛的标杆。富国论坛自2002年创设以来，秉承高品质、权威性、务实性原则，迄今已成功举办十一届，聚焦国内外金融热点，关注财富管理行业在中国的发展，深度探讨宏观经济形势，解读热门投资话题，把脉行业发展趋势，已成为金融业思想交锋、业务交流的盛会。
在全球经济的新格局下，中国经济向高质量发展转变，人工智能等新技术给人类带来新的挑战和机遇。第十一届富国论坛的成功举办，通过专家学者、首席经济学家和明星基金经理不同立场出发，汇集业内顶尖的思维和声音，与线上和线下的观众共同分享投资思路，为新形势下的投资机会创造重要的沟通交流平台和参考方向。未来，期待富国论坛能更好地为行业发声、为投资聚力。
顶级专家学者 深度剖析国际国内新形势
在本次富国论坛主论坛开场，两位业界顶尖专家学者，来自上海财经大学校长刘元春与中国人民大学国际关系学院副院长、新兴经济体研究会副会长翟东升分别作了“中国经济复苏新阶段与资本市场新机”、“百年变局下的世界格局”主题演讲，深度剖析了中国经济复苏展望及国际变局风云演绎。
把脉资本市场新契机 剖析A股投资的势与道
两位主讲嘉宾发表的主题演讲充斥着真知灼见与智慧火花。随后上演的两场精彩纷呈的圆桌论坛，汇集了强大嘉宾阵容，分别从宏观与微观视角，探讨资本市场走向和投资机遇。
第一场圆桌论坛以“新格局、新思路与资本市场新契机”为主题，由富国首席经济学家袁宜担任主持人，与广发证券首席经济学家郭磊、天风证券首席策略分析师刘晨明、兴业证券首席经济学家王涵、民生证券首席策略分析师牟一凌、华创证券首席宏观分析师张瑜一起，六大首席论道资本市场新机遇，分别就中国经济复苏的趋势、亮点和风险点，机构与个人的资产如何配置，以及中特估、人工智能和数字经济等热点问题展开深度探讨。
王涵认为，国内经济复苏进程中，需求相对恢复较慢，呈现短期的供需失衡，未来经济亮点可能是消费场景修复带来的需求改善以及重塑现代化体系的结构性政策。郭磊认为，中国经济增长的亮点有两方面：第一是PPI的触底；第二是政策可能在结构上会出现一些调整。当下，经济复苏还需政策支持，稳住总需求是中国经济目前最关键的。牟一凌表示，从上市公司的盈利来看，经济是弱复苏。关注红利资产，长期稳定的盈利才是红利，红利不完全是高股息资产，恰好经济底部测试出能稳定盈利的资产在变多，因此对红利投资的关注度要提升。张瑜认为，当下经济并没有出现过热，消费中的低端消费，投资一线和头部二线的地产投资以及制造业投资中的基改都是经济中的亮点，总体来看，经济仍然在弱复苏的情景当中。刘晨明认为，中期维度看，在资产配置上更偏向于股票资产。未来1-2年主要看好基本面贝塔下，TMT与科创板的投资机会，同时关注新能源行业中渗透率较低的领域，如充电桩、储能等。
第二场圆桌论坛以“中流击水，A股投资的势与道”为主题，海通证券首席经济学家荀玉根与蒲世林、曹晋、曹文俊、刘莉莉、孙权等富国基金五位明星基金经理出席，共议A股市场投资策略，辩明市场投资主线。
对于今年的市场，富国周期优势基金经理蒲世林认为今年最核心的变量是宏观经济，整体看，下半年行情仍值得期待，分化有望收敛，机会较为均衡，看好老龄化趋势下的医药、代表技术进步的AI，以及构建产业安全过程中的国产替代等机会。富国中小盘精选基金经理曹晋表示，从长期来看，中国面临长期经济降速和经济结构转型是一个看似必然的方向；看好两个方向，第一，顺经济周期方向，主要是轻消费，第二， 符合产业政策周期方向，主要是软科技以及AI。富国转型机遇基金经理曹文俊则认为，今年市场的关键词是结构性、弱复苏、流动性总量宽松、平衡市，相对看好稳定增长的医药行业，特别是医药器械，周期品中的轮胎行业等。富国研究精选基金经理刘莉莉认为年内有望实现结构牛，结合经济复苏方向确定、中国经济增长领先全球、货币政策相对宽松等，对市场非常看好，很多个股中长期看具备非常有吸引力的预期收益率空间，策略上均衡配置为主，风格上兼容价值和成长。在富国新兴产业基金经理孙权看来，在整体下行风险可控的背景下，今年有望出现结构性牛市；整体上比较看好科技创新和高端制造，未来看好人工智能、数据要素、半导体等产业创新三大核心，产业基本面的发展将驱动结构化行情深入演绎；面对新一轮科技创新浪潮，不仅要看得准，更要看得远，给市场以信心。
三“箭”齐发 聚集投资新机遇
此次富国论坛还分设三场分论坛，主题分别为“权益&固收‘一起投’”、“投资新风向，剑指大未来”、“长期之道，制胜养老金投资”，围绕A股、港股、ETF、固收+、黄金、个人养老等投资热点话题，展开深度探讨。
分论坛一主题为“权益&固收‘一起投’”，四位资深基金经理共话投资新主线。首先，主题演讲聚焦港股市场，富国基金总经理助理兼海外投资部总经理张峰，带来“港股市场下半年机遇与策略”主题演讲。张峰认为，港股现在很可能是非常好的接近于底部的机会，2022年11月，恒生指数跌破100季度线，这是港股史上从未有过的，估值也跌破了1倍PB，反应了非常悲观的预期，一旦中国经济出现较好的复苏、美国开始降息，在未来6个月到1年，港股或将出现很好配置机遇。
随后，富国固定收益投资部副总经理吕春杰围绕“资产荒”背景下债券市场走向展开演讲，他的演讲主题是“稳健之道——固收投资的策略与布局”。吕春杰表示，2023年一季度经济疫后修复，但结构分化较为明显。结合低通胀、弱复苏的环境，展望全年，利率预计上有顶、下有底，在长端下行速度较快、收益率曲线偏平的背景下，中短端债券补下概率较高且风险较小，可优先考虑。
“固收+”在2023年再度成为市场关注热点，富国稳健增强基金经理俞晓斌带来了“来花未全开，胜景在前——‘固收+’策略及展望”的主题演讲，在他看来，权益中期不悲观，从股债性价比来看，权益至少配在中性；转债机会目前演绎比较充分已经了，更偏重结构性机会；债券投资有很多优秀的管理人，也值得期待。
关于A股市场的投资机会，富国质量成长基金经理吴栋栋就A股市场关注的热点话题，展开了“棋至中局，权益市场的行稳致远”主题演讲。吴栋栋表示，我国正处于经济动能转型期，符合经济转型方向的新兴产业和高端制造业存在着很多超额收益的机会，其中，整个新能源体系或者新型电力系统，出口链中的优秀企业，以及TMT中的数字化都存在诸多机会。
分论坛二主题为“投资新风向，剑指大未来”，主讲嘉宾包括山东黄金集团交易中心首席分析师姬明、天风证券全球科技首席分析师孔蓉、深交所基金管理部高级经理王夕子、富国基金量化投资部ETF投资总监王乐乐。姬明表示，黄金的价值在于对冲信用货币的贬值，长期视角来看，金价振荡上涨大的趋势还是有望延续的，叠加全球进入动荡变革期，买入并持有一部分黄金或是明智的选择。今年权益市场掀起“AI浪潮”，孔蓉指出，在这一轮科技创新周期下，愈来愈多技术与产品的落地，应用场景中，关注搜索引擎、电商、虚拟人和游戏方向。目前，ETF产品已成为广大投资者参与，王夕子指出，近几年ETF市场呈现新的投资交易特征，ETF市场规模和个人投资者比例均快速发展。王乐乐表示，富国的ETF有两个特色，不仅是“工具”，也是“责任”，为投资者打造“可投资性”的ETF产品，同时提供好的服务，对市场重要的方向做分析框架来辅助投资者进行ETF的配置。
2023年，正值富国基金成立24周年。24年来，富国基金始终秉承“为持有人长期创造价值”初心，聚焦核心投研能力的提升，坚持长期投资理念，其中富国论坛的长期坚持举办，发展成为公募基金业品牌论坛的标杆。富国论坛自2002年创设以来，秉承高品质、权威性、务实性原则，迄今已成功举办十一届，聚焦国内外金融热点，关注财富管理行业在中国的发展，深度探讨宏观经济形势，解读热门投资话题，把脉行业发展趋势，已成为金融业思想交锋、业务交流的盛会。
在全球经济的新格局下，中国经济向高质量发展转变，人工智能等新技术给人类带来新的挑战和机遇。第十一届富国论坛的成功举办，通过专家学者、首席经济学家和明星基金经理不同立场出发，汇集业内顶尖的思维和声音，与线上和线下的观众共同分享投资思路，为新形势下的投资机会创造重要的沟通交流平台和参考方向。未来，期待富国论坛能更好地为行业发声、为投资聚力。
#股票[超话]# 指数涨基金亏，投资者该何去何从？#雅婷谈股#
近期A股冰火两重天，市场情绪升温，基金投资收益凉凉的现象并未显著改善。随着上证指数盘中创下年内反弹新高，基金投资者又不淡定了。部分投资者甚至抱怨，怎么上证指数3100点附近买入的基金，拿到3400点还亏钱了。
主动权益基金今年整体表现不佳，投资者持有体验不好。很多信赖主动权益基金投资的朋友也开始质疑，为何以前受益于结构性行情的主动权益基金，现在的表现普遍低于预期。今天和大家讨论一下这个话题。
一、行业表现冰火两重天
对于没有经历过结构性行情考验的投资者来说，近期的市场颇为让人煎熬。复盘A股2023年以来的表现，我们不难发现今年的市场行情非常极端。取得大涨的行业很少且高度相关、集中，大多数行业表现平平无奇，消费、医药、先进制造等基金重仓板块，年内还是负收益。
年后，A股市场开始分化，真正取得大涨的只有受人工智能产业催化的TMT大板块，以及近期更为火热，接棒TMT的“中特估”板块。沪深300指数近期也扛不住分化行情，年内的最高盈利从7%回落到3.23%，中证主动股基指数因重仓配置回调，年内转为了负收益。从沪深300指数和主动股基的表现看，2023年的基金投资，收益区间位于-5%到5%之间，都属正常。
对于主动权益基金来说，超前配置TMT、“中特估”板块的是少数。投资风格稳定不漂移，在自己的能力圈之内行事，是我们对主动权益基金的期待。面对市场的月度级别行情，基金调仓有时也不能解决问题。4月份，部分主动权益基金调仓TMT方向，投资者的叫好声音只是暂时的，随着市场热点转向“中特估”方向，投资者发现自己的相关期待又落空了。
二、存量资金博弈下的困境
复盘今年的A股表现，“弱复苏”预期之下，存量资金的博弈成为了市场的主导。自2022年10月底，A股市场见底，防疫政策调整之后，一轮反弹行情浮现在我们的面前。此时的市场虽有结构分化，但整体仍呈现普遍上涨的态势。在“弱复苏”预期的影响下，部分率先上涨的行业，如消费、地产等，缺少基本面数据的支撑，部分预期已经被上涨充分反映，后续在流动性抽血行情中表现乏力，也就是意料之内的了。
经济复苏的过程存在曲折，基本面景气且资金定价不充分的行业很少。伴随着人工智能产业的利好消息传来，有限的市场存量资金马上开始了对TMT行业发动攻势。在信息流速极大加快的今天，人工智能板块投资就像一阵风，很快在聚焦短期趋势的投资者之间蔓延，市场局部情绪的变化，引发了行业间的流动性变化，加剧了行业表现的两极分化。
结构性市场行情，在过去的A股市场里出现多次。大小盘板块互有强弱，价值、成长、质量等因子互有强弱，可以说特定的市场行情下，总有表现强势的，但主动权益基金并不是一直受益。以2014年四季度为例，沪深300指数大涨44.17%，主动股基的当季涨幅只有9.03%，创业板指甚至下跌了4.49%。
不过，随着短期大涨的板块价值被透支，2015年主动股基、创业板指与沪深300指数的强弱关系再次发生变化。没有任何板块、行业，能无视价值涨到天上，存量市场资金的博弈，时刻关注宏观、行业基本面与合理估值之间的平衡。我们认为，伴随着经济复苏的扩散与深入，待上市公司二三季度的业绩披露之后，市场资金的审美可能又会发生新的改变。
三、追涨的风险与坚守的所得
追逐市场的共识性热点存在不小的风险。投资者实际所得与基金净值曲线之间的差异，很多时候都是因追涨行为造成的。TMT板块基金今年以来涨幅不错，但4月份盲目追涨的投资者现在有可能会亏损。以中证芯片产业指数为例，4月7日至5月10日，该指数的最大区间回撤高达18.4%。在如此巨大的回撤面前，后知后觉又盲目追涨的投资者，从浮盈转浮亏，甚至陷入显著的亏损中，都是可以预见的。
当前大多数主动权益基金与热点基金相比表现平淡，大家在持有平淡基金，放弃追涨操作之后，会存在看着上涨，心有不甘的念头。但不追涨、守纪律，客观上也避免了投资者的冲动性损失。
抛开市场的短期趋势，我们回归到基金持仓、基金一季报的市场分析中。大家不难发现，可圈可点的基金仍占多数。基金经理对后市的研判分析，是有道理的，相关的前瞻性布局虽然与眼前的热点不沾边，但有可能在后续的市场变化与行业轮动中，慢慢显现优势。在结构性市场行情中，大家理应对A股市场整体长期向上保持信心。有这样的信心在，相关的布局持仓录得上涨是早晚的事情。
对于选择了基金投顾的朋友应该认识到：在合规与长期稳健运作面前，基金投顾是不可能以高换手、高仓位去博弈市场热点的。基金投顾的业绩，今年以来也是表现中规中矩，大多介于沪深300和主动股基指数之间。在今年这种市场行情之中，这应该算是符合预期的。即使是再优秀的管理人，也无法做到一直领先业绩比较基准。对于公募主动权益基金的投资，我们不应怀着一个季度猛涨20%、30%的预期去看待。长期年化收益率摆在那里，我们相信市场的长期理性。
结构性分化行情孕育着新的市场机会。对投资者来说，就是要保持一颗平常心：少一些对市场热点的聚焦，多一些长期主义、逆向投资的思考。让自己的投资真实所得接近净值曲线，比参与热点、凑热闹后陷入浮亏要明智得多。#财经[超话]#
近期A股冰火两重天，市场情绪升温，基金投资收益凉凉的现象并未显著改善。随着上证指数盘中创下年内反弹新高，基金投资者又不淡定了。部分投资者甚至抱怨，怎么上证指数3100点附近买入的基金，拿到3400点还亏钱了。
主动权益基金今年整体表现不佳，投资者持有体验不好。很多信赖主动权益基金投资的朋友也开始质疑，为何以前受益于结构性行情的主动权益基金，现在的表现普遍低于预期。今天和大家讨论一下这个话题。
一、行业表现冰火两重天
对于没有经历过结构性行情考验的投资者来说，近期的市场颇为让人煎熬。复盘A股2023年以来的表现，我们不难发现今年的市场行情非常极端。取得大涨的行业很少且高度相关、集中，大多数行业表现平平无奇，消费、医药、先进制造等基金重仓板块，年内还是负收益。
年后，A股市场开始分化，真正取得大涨的只有受人工智能产业催化的TMT大板块，以及近期更为火热，接棒TMT的“中特估”板块。沪深300指数近期也扛不住分化行情，年内的最高盈利从7%回落到3.23%，中证主动股基指数因重仓配置回调，年内转为了负收益。从沪深300指数和主动股基的表现看，2023年的基金投资，收益区间位于-5%到5%之间，都属正常。
对于主动权益基金来说，超前配置TMT、“中特估”板块的是少数。投资风格稳定不漂移，在自己的能力圈之内行事，是我们对主动权益基金的期待。面对市场的月度级别行情，基金调仓有时也不能解决问题。4月份，部分主动权益基金调仓TMT方向，投资者的叫好声音只是暂时的，随着市场热点转向“中特估”方向，投资者发现自己的相关期待又落空了。
二、存量资金博弈下的困境
复盘今年的A股表现，“弱复苏”预期之下，存量资金的博弈成为了市场的主导。自2022年10月底，A股市场见底，防疫政策调整之后，一轮反弹行情浮现在我们的面前。此时的市场虽有结构分化，但整体仍呈现普遍上涨的态势。在“弱复苏”预期的影响下，部分率先上涨的行业，如消费、地产等，缺少基本面数据的支撑，部分预期已经被上涨充分反映，后续在流动性抽血行情中表现乏力，也就是意料之内的了。
经济复苏的过程存在曲折，基本面景气且资金定价不充分的行业很少。伴随着人工智能产业的利好消息传来，有限的市场存量资金马上开始了对TMT行业发动攻势。在信息流速极大加快的今天，人工智能板块投资就像一阵风，很快在聚焦短期趋势的投资者之间蔓延，市场局部情绪的变化，引发了行业间的流动性变化，加剧了行业表现的两极分化。
结构性市场行情，在过去的A股市场里出现多次。大小盘板块互有强弱，价值、成长、质量等因子互有强弱，可以说特定的市场行情下，总有表现强势的，但主动权益基金并不是一直受益。以2014年四季度为例，沪深300指数大涨44.17%，主动股基的当季涨幅只有9.03%，创业板指甚至下跌了4.49%。
不过，随着短期大涨的板块价值被透支，2015年主动股基、创业板指与沪深300指数的强弱关系再次发生变化。没有任何板块、行业，能无视价值涨到天上，存量市场资金的博弈，时刻关注宏观、行业基本面与合理估值之间的平衡。我们认为，伴随着经济复苏的扩散与深入，待上市公司二三季度的业绩披露之后，市场资金的审美可能又会发生新的改变。
三、追涨的风险与坚守的所得
追逐市场的共识性热点存在不小的风险。投资者实际所得与基金净值曲线之间的差异，很多时候都是因追涨行为造成的。TMT板块基金今年以来涨幅不错，但4月份盲目追涨的投资者现在有可能会亏损。以中证芯片产业指数为例，4月7日至5月10日，该指数的最大区间回撤高达18.4%。在如此巨大的回撤面前，后知后觉又盲目追涨的投资者，从浮盈转浮亏，甚至陷入显著的亏损中，都是可以预见的。
当前大多数主动权益基金与热点基金相比表现平淡，大家在持有平淡基金，放弃追涨操作之后，会存在看着上涨，心有不甘的念头。但不追涨、守纪律，客观上也避免了投资者的冲动性损失。
抛开市场的短期趋势，我们回归到基金持仓、基金一季报的市场分析中。大家不难发现，可圈可点的基金仍占多数。基金经理对后市的研判分析，是有道理的，相关的前瞻性布局虽然与眼前的热点不沾边，但有可能在后续的市场变化与行业轮动中，慢慢显现优势。在结构性市场行情中，大家理应对A股市场整体长期向上保持信心。有这样的信心在，相关的布局持仓录得上涨是早晚的事情。
对于选择了基金投顾的朋友应该认识到：在合规与长期稳健运作面前，基金投顾是不可能以高换手、高仓位去博弈市场热点的。基金投顾的业绩，今年以来也是表现中规中矩，大多介于沪深300和主动股基指数之间。在今年这种市场行情之中，这应该算是符合预期的。即使是再优秀的管理人，也无法做到一直领先业绩比较基准。对于公募主动权益基金的投资，我们不应怀着一个季度猛涨20%、30%的预期去看待。长期年化收益率摆在那里，我们相信市场的长期理性。
结构性分化行情孕育着新的市场机会。对投资者来说，就是要保持一颗平常心：少一些对市场热点的聚焦，多一些长期主义、逆向投资的思考。让自己的投资真实所得接近净值曲线，比参与热点、凑热闹后陷入浮亏要明智得多。#财经[超话]#
✋热门推荐