在红书有时候会收到一些晒装修翻车的内容，
底下评论区简直成了比惨大赛，
我其实一点都不觉得好笑，甚至挺难过的，
毁的是对新家新生活的希望，
浪费的是真金白银的血汗钱。
看来看去，其实很多人对自己选的风格是不了解的，
或者其实也没有自己花足够的时候找适合的参考，
只是搜了一些所谓的总结秘籍就照葫芦画瓢，
而那些秘籍本身往往本来就相当肤浅，片面走形，
制式化的硬套，结果肯定只能是令人遗憾的。
真心建议不要太执念于某种风格，把心态放开，
大量地看优质好图，分类存下来，再集中精筛，
留下最心动也最适合自己实情的做为优质参考，
不管是自己设计还是跟设计师沟通，都会更精准。
算了算自己已经在这里分享了100多万张图了，
如果能有那么一丢丢可以被用到你们的空间里，
我都会感觉到非常开心，
在已经有很多朋友离开微博的情况下，
你们依然常常来看我，真的非常感谢。
今年继续用心的，欢迎有空常来～
底下评论区简直成了比惨大赛，
我其实一点都不觉得好笑，甚至挺难过的，
毁的是对新家新生活的希望，
浪费的是真金白银的血汗钱。
看来看去，其实很多人对自己选的风格是不了解的，
或者其实也没有自己花足够的时候找适合的参考，
只是搜了一些所谓的总结秘籍就照葫芦画瓢，
而那些秘籍本身往往本来就相当肤浅，片面走形，
制式化的硬套，结果肯定只能是令人遗憾的。
真心建议不要太执念于某种风格，把心态放开，
大量地看优质好图，分类存下来，再集中精筛，
留下最心动也最适合自己实情的做为优质参考，
不管是自己设计还是跟设计师沟通，都会更精准。
算了算自己已经在这里分享了100多万张图了，
如果能有那么一丢丢可以被用到你们的空间里，
我都会感觉到非常开心，
在已经有很多朋友离开微博的情况下，
你们依然常常来看我，真的非常感谢。
今年继续用心的，欢迎有空常来～
有关开头pv——
先上两个定义：
1. “事件视界”的定义简单来说是黑洞的边界。一旦进入这个边界，就意味着无法逃离。也代表着一个黑洞所能影响的范围：进入这个边界的一切都会被黑洞吞噬，但由于这个屏障的存在，黑洞内的东西也不会对外部造成影响。
2. “黑洞奇点”就是指黑洞中心、物质密度和引力场强度在理论上都达到无限大的点。所有被黑洞吞噬的东西都会被压缩在这个点，导致密度无限大，引力也无限大，以至于光都无法逃逸（盲猜一个刀点），而物理学定理在这里也会失效。
这段动画里说回溯2号即将穿过事件视界，坠向黑洞奇点。综合第八章主线，很难判断这一段里面的时间线在哪里，也很难讲回溯2是突破了事件视界才抵达地球还是在穿过深空隧道的时候遭遇了黑洞。
可能性里存在着回溯2能够突破事件视界和黑洞奇点的引力这一点：在沈星回个人pv里提到过43892亿次日出，如果按照一年365天计算的话，那么这个文明至少存在了120亿年——众所周知地球诞生四舍五入才46亿年……以地球是故土的前提来看，菲罗斯和太阳系之间的距离……是有够远的。能够使用超光速技术达成“回溯”，加上考虑到技术力已经超过永生，这也是有可能的。
其他的我也不敢多说太多，就把猜测就在这里，等以后的主线、逸闻和传说出现更详实的信息。
太期待主线了！以前没干过整理剧情这种事，如果大家有补充和想法也欢迎讨论！！
#恋与深空#
先上两个定义：
1. “事件视界”的定义简单来说是黑洞的边界。一旦进入这个边界，就意味着无法逃离。也代表着一个黑洞所能影响的范围：进入这个边界的一切都会被黑洞吞噬，但由于这个屏障的存在，黑洞内的东西也不会对外部造成影响。
2. “黑洞奇点”就是指黑洞中心、物质密度和引力场强度在理论上都达到无限大的点。所有被黑洞吞噬的东西都会被压缩在这个点，导致密度无限大，引力也无限大，以至于光都无法逃逸（盲猜一个刀点），而物理学定理在这里也会失效。
这段动画里说回溯2号即将穿过事件视界，坠向黑洞奇点。综合第八章主线，很难判断这一段里面的时间线在哪里，也很难讲回溯2是突破了事件视界才抵达地球还是在穿过深空隧道的时候遭遇了黑洞。
可能性里存在着回溯2能够突破事件视界和黑洞奇点的引力这一点：在沈星回个人pv里提到过43892亿次日出，如果按照一年365天计算的话，那么这个文明至少存在了120亿年——众所周知地球诞生四舍五入才46亿年……以地球是故土的前提来看，菲罗斯和太阳系之间的距离……是有够远的。能够使用超光速技术达成“回溯”，加上考虑到技术力已经超过永生，这也是有可能的。
其他的我也不敢多说太多，就把猜测就在这里，等以后的主线、逸闻和传说出现更详实的信息。
太期待主线了！以前没干过整理剧情这种事，如果大家有补充和想法也欢迎讨论！！
#恋与深空#
#新年接龙大会# #基金[超话]#
【反弹还是反转？——“股债性价比”每周跟踪20240129】
【最新股债性价比数据】
基于中债沪深300股债性价比处于过去5年1.53%分位数评级：极度低估
基于美债的沪深300股债性价比处于过去5年70.72%分位数 评级：较高估
建议：中债和美债计算的股债性价比结论仍处于较为割裂状态，当前不建议快速大举入场加仓
《开篇说明：什么是“股债性价比”？为什么它这么有效？》
在股市投（zhe）资（teng）中，我们总是想找到那么一种方（tao）法（lu），能帮助我们准确逃顶、抄底。在证券基金这行也算是摸爬滚打了十多年，当面见过的基金经理、新财富首席亦或是股评大仙都不下百人，网上见过的各种“口头股神”更是不下千位，我总算从咱们机构里学来了一种被业界公认有效且历史回溯正确率极高的长周期资产配置工具，这就是“股债性价比”。
怎么理解“股债性价比”呢？简单来说咱们投资就和去菜场买东西差不多，“货比三家”是大家的常用思维模式吧。比如说猪肉30/斤，牛肉60/斤，但最近因为闹猪瘟，猪肉涨到50/斤，那我就多买点牛肉少买点猪肉。在投资世界里也是同样的道理，假设在正常情况下1年期存款利率是3%，股票股息率是1.5%，但最近依然股票一直跌，股息率一路走高到3%和1年期存款利率完全一样了，那我是不是得多买点股票少弄点存款？
你平时所投资的房地产、保险等金融品，本质上投资回报率都受到股市和债券利率的影响。事实上我们在投资中“货比三家”的时候，主要需要考虑的就是存款（债券）利率和股市资产之间的比价。
两者之间的区别是，前者（存款or债券）是生息但本金不增长的资产，而后者是带有股息但本金持续增长，同时还有可能获得资本利得的资产（增长型资产）。
怎么去理解这个问题呢？假设在20年前，你手上有100万闲钱，当前有两个选择：
选择1：
把100万的钱全部存入一年期定期存款，滚动续存，利率为3.5%/年
选择:2：
把100万的钱全款买入一套一线城市房产，租金收入3w/年
从这两个选择的静态收益率来看，显然是选择1全部存款短期收益率更高，但由于选择2的一线城市房地产在过去20年平均有每年5%-10%的租金增长，使得其租金收益率处于不断提升过程中，20年后该房产的租金收入若达到20w/年，则以20年前100w本金买入折算至今的当年租金收益高达20%/年，很有可能因为该一线城市房地产的租金收入不断上涨，20年前100w买入的该房产，市价已经涨到1000w，这900w的差价就是我们前文所说的“潜在资本利得收入”。相比之下，买入国债或者存款，虽然短期能有确定性的利息收入，但是第一其本身的利息现金流并不会随着时间增长，第二存款本身也不会有“潜在资本利得收入”。
省流：存款（生息但不增长型资产），股票（有股息且增长型资产）
在一国经济正常发展预期下，大部分时间存款利率会高于股票股息率（因为后者有股息还有对应上市公司利润增长），当股票市场股息率接近甚至大幅超过存款（国债）利率时，往往意味着市场预期的极度悲观，甚至认为股票从“增长型资产”转变为“衰退型资产”，如果我们认为这种预期是错的，那么就应该在股票股息率和存款（国债）利率倒挂时持续逆向买入。
我们正是用这样的方法，在2020年3月以3万元/日的节奏进行基金日定投，并斩获了超过300w的年收益。
需要注意的是当前A股已有大量外资投资者的加入，因此我们在考虑存款（国债）利率时，不仅要考虑中国国债的收益率水平，同时也要站在外资投资者角度兼顾美国国债收益率水平。从2000年至2020年的情况来看，中美国债走势高度同步，但是2020-2023年两国国债利率出现严重错位，因此在运用“股债性价比”框架时，不能机械化套用中国国债利率，还要对美债利率给予更多关注。
【正文部分】
（图1）上周10年期美债到期收益率基本持平，北向资金单周净流入121亿元，创近期单周流入之最；市值风格（图2）方面，由于近期某队持续流入上证50及沪深300ETF，导致大盘价值和中盘价值风格大幅领先，而在成长板块内部，由于沪深300指数成分股大多为大盘成长指数，使得大盘成长指数在成长指数中排名较为领先；（图3）从市值因子来看，同受到非市场因素影响，上证50和沪深300指数年初至今表现领先，而微盘股指数、中证1000和国证2000等小盘指数表现持续落后，大市值板块在2023年全年被压制后，2024年开年至今表现持续领先，您认为是否能持续？
（图4）债市方面，在超预期降准和定向降息后，债市长端利率总体表现波澜不惊，10年期国债到期收益率周五收报于2.4997%，市场已开始期待2月MLF降息。沪深300股息率在上周上涨后股息率回落至3.1856%，其与10年期国债到期收益率的倒挂幅度缩窄至0.7%以内，仍处于极为低估水平。
（图5）“美债版股债性价比”：上周10年期美债到期收益率与上周持平，周五以4.15%收盘。在美联储最新的预期管理下，越来越多的机构开始对2024年美债长端收益率或较长时间维持在4%左右进行定价，有海外投行本周表示2024年10年期美债YTM恐很难低于3.2%。在A股信心羸弱，美债利率高居不下的背景下，当前A股配置价值不高。这或许意味着2024年如美债没有回落至3%以内，即美债到期收益率低于沪深300股息率之前，A股恐难有大牛行情。
应对：去年12月初我们大举买入短久期美元利率债时曾提出“对于2024年中美利差我们并不认为短期有大幅收窄的可能”，而从过去一个月表现来看，中美利差甚至有进一步走阔态势，当前中国10年期国债到期收益率距离突破历史底部已一步之遥，我们继续较为看好国内一季度债市行情，预计短期仍将在组合内进一步增加中长期纯债基金、利率债基的配置。
不得贪胜，保持弱者思维，坚持做长期正确的事情！欢迎和我们一起加入“逆人性投资”的奇妙之旅，期待我能陪伴粉丝们一起《慢慢变富》！！！
（本人承诺本着勤勉尽责、诚实守信的原则，为投资者提供基金投顾服务，但不保证各投顾组合一定盈利，不保证最低收益，也不保证投资者所选择的投资组合策略能够达到投资者期望的投资收益目标。投资者参与基金投资顾问业务，存在本金亏损的风险，投资者自行承担投资风险。投顾业务的过往业绩并不预示其未来表现，为其他客户创造的收益并不构成业绩表现的保证。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。）
【反弹还是反转？——“股债性价比”每周跟踪20240129】
【最新股债性价比数据】
基于中债沪深300股债性价比处于过去5年1.53%分位数评级：极度低估
基于美债的沪深300股债性价比处于过去5年70.72%分位数 评级：较高估
建议：中债和美债计算的股债性价比结论仍处于较为割裂状态，当前不建议快速大举入场加仓
《开篇说明：什么是“股债性价比”？为什么它这么有效？》
在股市投（zhe）资（teng）中，我们总是想找到那么一种方（tao）法（lu），能帮助我们准确逃顶、抄底。在证券基金这行也算是摸爬滚打了十多年，当面见过的基金经理、新财富首席亦或是股评大仙都不下百人，网上见过的各种“口头股神”更是不下千位，我总算从咱们机构里学来了一种被业界公认有效且历史回溯正确率极高的长周期资产配置工具，这就是“股债性价比”。
怎么理解“股债性价比”呢？简单来说咱们投资就和去菜场买东西差不多，“货比三家”是大家的常用思维模式吧。比如说猪肉30/斤，牛肉60/斤，但最近因为闹猪瘟，猪肉涨到50/斤，那我就多买点牛肉少买点猪肉。在投资世界里也是同样的道理，假设在正常情况下1年期存款利率是3%，股票股息率是1.5%，但最近依然股票一直跌，股息率一路走高到3%和1年期存款利率完全一样了，那我是不是得多买点股票少弄点存款？
你平时所投资的房地产、保险等金融品，本质上投资回报率都受到股市和债券利率的影响。事实上我们在投资中“货比三家”的时候，主要需要考虑的就是存款（债券）利率和股市资产之间的比价。
两者之间的区别是，前者（存款or债券）是生息但本金不增长的资产，而后者是带有股息但本金持续增长，同时还有可能获得资本利得的资产（增长型资产）。
怎么去理解这个问题呢？假设在20年前，你手上有100万闲钱，当前有两个选择：
选择1：
把100万的钱全部存入一年期定期存款，滚动续存，利率为3.5%/年
选择:2：
把100万的钱全款买入一套一线城市房产，租金收入3w/年
从这两个选择的静态收益率来看，显然是选择1全部存款短期收益率更高，但由于选择2的一线城市房地产在过去20年平均有每年5%-10%的租金增长，使得其租金收益率处于不断提升过程中，20年后该房产的租金收入若达到20w/年，则以20年前100w本金买入折算至今的当年租金收益高达20%/年，很有可能因为该一线城市房地产的租金收入不断上涨，20年前100w买入的该房产，市价已经涨到1000w，这900w的差价就是我们前文所说的“潜在资本利得收入”。相比之下，买入国债或者存款，虽然短期能有确定性的利息收入，但是第一其本身的利息现金流并不会随着时间增长，第二存款本身也不会有“潜在资本利得收入”。
省流：存款（生息但不增长型资产），股票（有股息且增长型资产）
在一国经济正常发展预期下，大部分时间存款利率会高于股票股息率（因为后者有股息还有对应上市公司利润增长），当股票市场股息率接近甚至大幅超过存款（国债）利率时，往往意味着市场预期的极度悲观，甚至认为股票从“增长型资产”转变为“衰退型资产”，如果我们认为这种预期是错的，那么就应该在股票股息率和存款（国债）利率倒挂时持续逆向买入。
我们正是用这样的方法，在2020年3月以3万元/日的节奏进行基金日定投，并斩获了超过300w的年收益。
需要注意的是当前A股已有大量外资投资者的加入，因此我们在考虑存款（国债）利率时，不仅要考虑中国国债的收益率水平，同时也要站在外资投资者角度兼顾美国国债收益率水平。从2000年至2020年的情况来看，中美国债走势高度同步，但是2020-2023年两国国债利率出现严重错位，因此在运用“股债性价比”框架时，不能机械化套用中国国债利率，还要对美债利率给予更多关注。
【正文部分】
（图1）上周10年期美债到期收益率基本持平，北向资金单周净流入121亿元，创近期单周流入之最；市值风格（图2）方面，由于近期某队持续流入上证50及沪深300ETF，导致大盘价值和中盘价值风格大幅领先，而在成长板块内部，由于沪深300指数成分股大多为大盘成长指数，使得大盘成长指数在成长指数中排名较为领先；（图3）从市值因子来看，同受到非市场因素影响，上证50和沪深300指数年初至今表现领先，而微盘股指数、中证1000和国证2000等小盘指数表现持续落后，大市值板块在2023年全年被压制后，2024年开年至今表现持续领先，您认为是否能持续？
（图4）债市方面，在超预期降准和定向降息后，债市长端利率总体表现波澜不惊，10年期国债到期收益率周五收报于2.4997%，市场已开始期待2月MLF降息。沪深300股息率在上周上涨后股息率回落至3.1856%，其与10年期国债到期收益率的倒挂幅度缩窄至0.7%以内，仍处于极为低估水平。
（图5）“美债版股债性价比”：上周10年期美债到期收益率与上周持平，周五以4.15%收盘。在美联储最新的预期管理下，越来越多的机构开始对2024年美债长端收益率或较长时间维持在4%左右进行定价，有海外投行本周表示2024年10年期美债YTM恐很难低于3.2%。在A股信心羸弱，美债利率高居不下的背景下，当前A股配置价值不高。这或许意味着2024年如美债没有回落至3%以内，即美债到期收益率低于沪深300股息率之前，A股恐难有大牛行情。
应对：去年12月初我们大举买入短久期美元利率债时曾提出“对于2024年中美利差我们并不认为短期有大幅收窄的可能”，而从过去一个月表现来看，中美利差甚至有进一步走阔态势，当前中国10年期国债到期收益率距离突破历史底部已一步之遥，我们继续较为看好国内一季度债市行情，预计短期仍将在组合内进一步增加中长期纯债基金、利率债基的配置。
不得贪胜，保持弱者思维，坚持做长期正确的事情！欢迎和我们一起加入“逆人性投资”的奇妙之旅，期待我能陪伴粉丝们一起《慢慢变富》！！！
（本人承诺本着勤勉尽责、诚实守信的原则，为投资者提供基金投顾服务，但不保证各投顾组合一定盈利，不保证最低收益，也不保证投资者所选择的投资组合策略能够达到投资者期望的投资收益目标。投资者参与基金投资顾问业务，存在本金亏损的风险，投资者自行承担投资风险。投顾业务的过往业绩并不预示其未来表现，为其他客户创造的收益并不构成业绩表现的保证。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。）
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