今天突发的消息，多部门对富士康的专项税务稽查。这个是重大的信号，目标直指苹果。毫无疑问，华为在科技领域的突破后，摊牌的时候到了！
为什么这么说？
第一，iPhone15物料成本558美元，中国大陆供应商占比仅剩2.5%，基本上就是富士康这点代工费。
富士康和苹果，都享受了中国经济发展的巨大红利。现在只想赚中国人的钱，不采购中国零部件，还拿着大陆的钱转移产能去印度、越南建厂，间接配合美国脱G，这是不能忍的。
第二，富士康这些年在大陆做大做强，旗下“工业富联”还在A股主板上市！但作为老板的郭台铭，现在好像钻进了牛角尖。一个商人，一个企业家，非要去搅政治这个浑水？这是既要吃饭又想砸锅啊。
有人担心这样富士康要跑，跑就跑呗，又不是只有富士康能做代工，比亚迪立讯做代工不是更好？
至于苹果，中国是它的最大市场，不可能放弃的。所以这几天库克又访华了，还去了立讯精密，这是要稳定新的供应链，为“抛弃”富士康做准备。
从意念盘看，工业富联明天已经跌停了，苹果链估计也要有大分歧！
利好的是华为手机链，现在咋就离不开炒华为了呢。
(市值风云:脱水研报精选)
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为什么这么说？
第一，iPhone15物料成本558美元，中国大陆供应商占比仅剩2.5%，基本上就是富士康这点代工费。
富士康和苹果，都享受了中国经济发展的巨大红利。现在只想赚中国人的钱，不采购中国零部件，还拿着大陆的钱转移产能去印度、越南建厂，间接配合美国脱G，这是不能忍的。
第二，富士康这些年在大陆做大做强，旗下“工业富联”还在A股主板上市！但作为老板的郭台铭，现在好像钻进了牛角尖。一个商人，一个企业家，非要去搅政治这个浑水？这是既要吃饭又想砸锅啊。
有人担心这样富士康要跑，跑就跑呗，又不是只有富士康能做代工，比亚迪立讯做代工不是更好？
至于苹果，中国是它的最大市场，不可能放弃的。所以这几天库克又访华了，还去了立讯精密，这是要稳定新的供应链，为“抛弃”富士康做准备。
从意念盘看，工业富联明天已经跌停了，苹果链估计也要有大分歧！
利好的是华为手机链，现在咋就离不开炒华为了呢。
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【今日早评】
工信部：大力推动数字技术与实体经济深度融合，推动人工智能创新应用；华为MatePad Pro 13.2英寸发布，并搭载了支持星闪的触控笔。
在美国国债供应增加，而市场预期美联储将维持利率在高位之际，美国10年期和30年期国债收益率升至多年新高。10年期国债收益率一度上涨7.5个基点至4.509%，为2007年10月以来最高。30年期国债收益率一度上涨8.7个基点至4.612%，为2011年4月以来最高。
【环球市场】
1、欧美股市涨跌不一，纳指涨0.45%，标普500指数涨0.4%，道指涨0.13%。大型科技股普涨，亚马逊、奈飞、英伟达涨超1%。热门中概股多数下跌，法拉第未来重挫超24%，总市值仅剩5500万美元，创历史新低。欧洲主要股指集体收跌，德国DAX30指数跌0.99%。
2、WTI原油期货涨0.16%，布伦特原油期货涨0.02%，COMEX黄金期货跌0.07%。
【脱水研报】
1、光刻胶:光刻胶涉及哪些原料及配套企业,本土企业进展几何?
光刻胶是光刻过程中的核心材料。随着汽车、AI、国防等领域的快速发展,叠加产业转移,中国光刻胶市场的增长速度超过了全球平均水平。我国光刻胶核心原料单体、树脂、光感剂等自给率不高,但国内企业正积极赶超,关注相关产业链有所布局的公司。
2、麻醉药:麻醉药进安徽省级集采尚未定论,乐观看待麻醉药品价值
近日,麻醉药板块波动较大,主要系安徽拟将管制类麻醉药品纳入集采。此次集采及报量目录仍处于征求意见阶段,尚未完全定论,鉴于国家此前对麻醉药集采及定价的相关规定,仍乐观看待麻药价值。
3、大模型:大模型to B企业级应用层奇点已来,算力和应用公司都将受益
微软全球版智能副驾(Copilot)将自9月26日起随着更新的Windows11以初期版本形式推出,Microsoft365Copilot将在今年11月1日起,在大多数企业客户已经支付的价格基础上向每名用户收取30美元/月的服务费用。海外主流的toB管理软件上市公司都在积极拥抱这一波大模型的技术浪潮,企业级应用层奇点已来。
4、机器人:特斯拉机器人算法和控制进步显著,有望复制FSD成功路径,三条投资主线值得关注
特斯拉(在推特(X)平台上了展示了Optimus机器人的最新进展,视频展示了视觉自标定、颜色分拣任务、单脚保持平衡等能力。特斯拉机器人该方案与其FSD的运行模式类似,FSD以及Dojo的成功经验有望加速机器人迭代速度,由单一任务向多任务拓展,未来有望复制自动驾驶(FSD)的成功路径。关注特斯拉机器人相关受益标的以及特斯拉引领下机器人end-to-end网络和机器人姿态控制相关有望受益的公司。
工信部：大力推动数字技术与实体经济深度融合，推动人工智能创新应用；华为MatePad Pro 13.2英寸发布，并搭载了支持星闪的触控笔。
在美国国债供应增加，而市场预期美联储将维持利率在高位之际，美国10年期和30年期国债收益率升至多年新高。10年期国债收益率一度上涨7.5个基点至4.509%，为2007年10月以来最高。30年期国债收益率一度上涨8.7个基点至4.612%，为2011年4月以来最高。
【环球市场】
1、欧美股市涨跌不一，纳指涨0.45%，标普500指数涨0.4%，道指涨0.13%。大型科技股普涨，亚马逊、奈飞、英伟达涨超1%。热门中概股多数下跌，法拉第未来重挫超24%，总市值仅剩5500万美元，创历史新低。欧洲主要股指集体收跌，德国DAX30指数跌0.99%。
2、WTI原油期货涨0.16%，布伦特原油期货涨0.02%，COMEX黄金期货跌0.07%。
【脱水研报】
1、光刻胶:光刻胶涉及哪些原料及配套企业,本土企业进展几何?
光刻胶是光刻过程中的核心材料。随着汽车、AI、国防等领域的快速发展,叠加产业转移,中国光刻胶市场的增长速度超过了全球平均水平。我国光刻胶核心原料单体、树脂、光感剂等自给率不高,但国内企业正积极赶超,关注相关产业链有所布局的公司。
2、麻醉药:麻醉药进安徽省级集采尚未定论,乐观看待麻醉药品价值
近日,麻醉药板块波动较大,主要系安徽拟将管制类麻醉药品纳入集采。此次集采及报量目录仍处于征求意见阶段,尚未完全定论,鉴于国家此前对麻醉药集采及定价的相关规定,仍乐观看待麻药价值。
3、大模型:大模型to B企业级应用层奇点已来,算力和应用公司都将受益
微软全球版智能副驾(Copilot)将自9月26日起随着更新的Windows11以初期版本形式推出,Microsoft365Copilot将在今年11月1日起,在大多数企业客户已经支付的价格基础上向每名用户收取30美元/月的服务费用。海外主流的toB管理软件上市公司都在积极拥抱这一波大模型的技术浪潮,企业级应用层奇点已来。
4、机器人:特斯拉机器人算法和控制进步显著,有望复制FSD成功路径,三条投资主线值得关注
特斯拉(在推特(X)平台上了展示了Optimus机器人的最新进展,视频展示了视觉自标定、颜色分拣任务、单脚保持平衡等能力。特斯拉机器人该方案与其FSD的运行模式类似,FSD以及Dojo的成功经验有望加速机器人迭代速度,由单一任务向多任务拓展,未来有望复制自动驾驶(FSD)的成功路径。关注特斯拉机器人相关受益标的以及特斯拉引领下机器人end-to-end网络和机器人姿态控制相关有望受益的公司。
【宏观要闻】
1、北京市商务局牵头起草《北京市外商投资条例》（草案征求意见稿），意见稿指出，本市按照国家规定，支持真实合规的、与外国投资者投资相关的资金转移自由汇入、汇出且无迟延。外商投资企业的外籍职工和香港、澳门、台湾职工的工资收入和其他合法收入，可以依法自由汇出。对企业聘用的符合条件的境外人才给予经常项下合法收入购汇汇出便利化等措施。此外，上海市人民政府也印发通知提出，上海自贸试验区及临港新片区应允许真实合规的、与外国投资者投资相关的所有转移可自由汇入、汇出且无迟延。
2、当地时间9月21日，俄罗斯政府宣布对汽油和柴油出口实施临时限制，以稳定国内市场。业内人士预测，俄罗斯国内燃料短缺的情况要到10月份才会好转，届时许多炼油厂将结束停工检修，并重新投产，同时季节性需求预计会下降。
3、9月以来，包括高盛、摩根大通、澳新银行等境外机构纷纷调高对中国经济增速预测和股票回报率，高盛预测，在库存周期、政策支持、出口的稳步回升三个驱动因素之下，中国的经济增长速度会从二季度的3.2%逐步回升至四季度的5%，全年预计增长5.4%，18日，摩根大通和澳新银行双双将中国GDP增长预测上调0.2个百分点，最新增长预测分别为5%和5.1%，同日，隆巴德咨询公司表示，基于中国股票的风险回报率在变高，已经调高中国股票评级。
【环球市场】
1、美股三大指数集体收跌，道指下跌1.08%，标普500指数跌1.64%，纳指跌1.82%。大型科技股普跌，亚马逊跌超4%，特斯拉、英伟达、谷歌跌超2%，Meta跌超1%，苹果、奈飞、微软小幅下跌。欧洲主要股指集体收跌，德国DAX指数跌1.33%。
2、WTI原油期货涨0.08%，布伦特原油期货跌0.12%，COMEX黄金期货涨0.03%。
【公司新闻】
1、晶华新材公告，1至8月归母净利同比增约4400%。
2、辰安科技在互动平台表示，与华为签署了合作协议。
3、昆仑万维公告，控股股东及一致行动人承诺未来三年不减持公司股份。
4、拓尔思在互动平台表示，已采购小批量A800显卡。
5、精伦电子发布股价异动公告，公司和华为没有业务往来。
6、宇信科技在互动平台上称，公司在数据库、服务器和芯片等各个层面和华为有深入合作。
7、华力创通在互动平台上称，已利用自研的天通卫星通信基带芯片研制多款卫星电话。
8、中国石化公告，9月21日回购1000万股A股股份。
9、博迈科公告，全资子公司签订2.2亿美元建造合同。
10、星星科技在互动平台表示，目前部分零部件产品与华为有合作。
【脱水研报】
1、光模块:AI驱动光模块下游景气度提振,行业“量增”逻辑确立、“价升”趋势已来
下游市场现状反推光模块β进入上行周期,第一是当前国内数据中心的建设正处于周期向上的拐点,智能算力将驱动新一轮资本开支增长;第二是5G网络驱动光模块量价齐升。从光模块业务收入增速角度来看,其与数据中心规模增速、移动通信网络建设、以及运营商资本开支具有相关性。
2、轮胎:短期产销及出口持续向好,中长期国内轮胎企业产能持续释放蚕食海外巨头份额
轮胎行业今年产销及出口持续向好,相关公司业绩有望改善。中长期来看,国内轮胎企业产能开始持续释放,将凭借性价比蚕食海外巨头市场份额,中长期成长有保障。
3、电子特气:晶圆厂逆周期扩产积极推进,拉动上游电子特气需求不断增长
电子特气国产替代迫切,有利于保障半导体产业链安全。电子特气为晶圆制造中第二大耗材,占晶圆制造材料成本13%。2020年我国电子特气国产化率仅15%。受下游产业蓬勃发展和国家政策的双重驱动,我国特气企业正加快攻克瓶颈问题,打破国外厂商垄断。
4、铜:美联储加息尾声,铜金属迎来商品属性和金融属性共振,未来价格中枢有望上涨50%
在流动性因素和美联储激进加息的加持下,2022年以来金融属性已成为铜价的主导因素。未来降息周期中金融因素和基本面因素有望共振驱动铜价中枢上移。预计2023/24/25年铜价中枢为为8700/9000/10000美元/吨,远期铜价有望破突破12000美元/吨。
1、北京市商务局牵头起草《北京市外商投资条例》（草案征求意见稿），意见稿指出，本市按照国家规定，支持真实合规的、与外国投资者投资相关的资金转移自由汇入、汇出且无迟延。外商投资企业的外籍职工和香港、澳门、台湾职工的工资收入和其他合法收入，可以依法自由汇出。对企业聘用的符合条件的境外人才给予经常项下合法收入购汇汇出便利化等措施。此外，上海市人民政府也印发通知提出，上海自贸试验区及临港新片区应允许真实合规的、与外国投资者投资相关的所有转移可自由汇入、汇出且无迟延。
2、当地时间9月21日，俄罗斯政府宣布对汽油和柴油出口实施临时限制，以稳定国内市场。业内人士预测，俄罗斯国内燃料短缺的情况要到10月份才会好转，届时许多炼油厂将结束停工检修，并重新投产，同时季节性需求预计会下降。
3、9月以来，包括高盛、摩根大通、澳新银行等境外机构纷纷调高对中国经济增速预测和股票回报率，高盛预测，在库存周期、政策支持、出口的稳步回升三个驱动因素之下，中国的经济增长速度会从二季度的3.2%逐步回升至四季度的5%，全年预计增长5.4%，18日，摩根大通和澳新银行双双将中国GDP增长预测上调0.2个百分点，最新增长预测分别为5%和5.1%，同日，隆巴德咨询公司表示，基于中国股票的风险回报率在变高，已经调高中国股票评级。
【环球市场】
1、美股三大指数集体收跌，道指下跌1.08%，标普500指数跌1.64%，纳指跌1.82%。大型科技股普跌，亚马逊跌超4%，特斯拉、英伟达、谷歌跌超2%，Meta跌超1%，苹果、奈飞、微软小幅下跌。欧洲主要股指集体收跌，德国DAX指数跌1.33%。
2、WTI原油期货涨0.08%，布伦特原油期货跌0.12%，COMEX黄金期货涨0.03%。
【公司新闻】
1、晶华新材公告，1至8月归母净利同比增约4400%。
2、辰安科技在互动平台表示，与华为签署了合作协议。
3、昆仑万维公告，控股股东及一致行动人承诺未来三年不减持公司股份。
4、拓尔思在互动平台表示，已采购小批量A800显卡。
5、精伦电子发布股价异动公告，公司和华为没有业务往来。
6、宇信科技在互动平台上称，公司在数据库、服务器和芯片等各个层面和华为有深入合作。
7、华力创通在互动平台上称，已利用自研的天通卫星通信基带芯片研制多款卫星电话。
8、中国石化公告，9月21日回购1000万股A股股份。
9、博迈科公告，全资子公司签订2.2亿美元建造合同。
10、星星科技在互动平台表示，目前部分零部件产品与华为有合作。
【脱水研报】
1、光模块:AI驱动光模块下游景气度提振,行业“量增”逻辑确立、“价升”趋势已来
下游市场现状反推光模块β进入上行周期,第一是当前国内数据中心的建设正处于周期向上的拐点,智能算力将驱动新一轮资本开支增长;第二是5G网络驱动光模块量价齐升。从光模块业务收入增速角度来看,其与数据中心规模增速、移动通信网络建设、以及运营商资本开支具有相关性。
2、轮胎:短期产销及出口持续向好,中长期国内轮胎企业产能持续释放蚕食海外巨头份额
轮胎行业今年产销及出口持续向好,相关公司业绩有望改善。中长期来看,国内轮胎企业产能开始持续释放,将凭借性价比蚕食海外巨头市场份额,中长期成长有保障。
3、电子特气:晶圆厂逆周期扩产积极推进,拉动上游电子特气需求不断增长
电子特气国产替代迫切,有利于保障半导体产业链安全。电子特气为晶圆制造中第二大耗材,占晶圆制造材料成本13%。2020年我国电子特气国产化率仅15%。受下游产业蓬勃发展和国家政策的双重驱动,我国特气企业正加快攻克瓶颈问题,打破国外厂商垄断。
4、铜:美联储加息尾声,铜金属迎来商品属性和金融属性共振,未来价格中枢有望上涨50%
在流动性因素和美联储激进加息的加持下,2022年以来金融属性已成为铜价的主导因素。未来降息周期中金融因素和基本面因素有望共振驱动铜价中枢上移。预计2023/24/25年铜价中枢为为8700/9000/10000美元/吨,远期铜价有望破突破12000美元/吨。
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