12月20日研报精选:
1、仟源医药(300254):①公司市值仅23亿,联合私募与投资者设立SPV收购并增资控股江苏嘉逸拓展药品管线,申万宏源证券张静含预计2023年获批的伐尼克兰有望成为公司下一成长阶段的重磅品种;②伐尼克兰为戒烟特效药,2030年国内伐尼克兰市场空间有望增长至20亿元,目前国内仅三家厂商拥有全规格伐尼克兰产品,公司2024~2025年收入端有望迎来较快增长;③张静含预计公司2023-2025年实现归母净利润0.12/0.66/1.45亿元,同比扭亏/+464.5%/+117.8%,首次覆盖并给予“买入”评级;④风险提示:集采降价风险、伐尼克兰放量不及预期风险。
2、珠海冠宇(688772):①公司为消费类锂电池龙头,客户结构优异,受益消费电子市场的初步复苏,三季度收入和业绩增长显著;②苹果MR量产有望提档至12月,相关产品的推出或打开新的增长空间,公司在新兴电子领域已与大疆、BOSE、Meta、Google等展开合作;③此外,公司动力及储能业务近年来保持高速发展态势,华西证券杨睿预计2023-25年实现归母净利润4.49/10.07/15.02亿元,同比增长393.4%/124.1%/49.2%,对应PE为52/23/15倍;④风险因素:消费电子行业复苏不及预期、下游需求不及预期。
3、龙迅股份(688486):①苹果MR力求打造“空间计算平台”,中银证券苏凌瑶认为,3D内容体积大、播放稳定性要求高,空间视频发展趋势下,XR的视频桥接芯片或将成为增量需求;②公司2020年占全球高清视频桥接芯片市场4.2%的份额,排名居于第六位,在中国大陆公司中排名第一,已拓展终端客户包括Xreal、Rokid、TCL雷鸟等国内领先的AR/VR硬件厂商;③从XR品牌商角度考虑,添加视频桥接芯片增加的成本有限,但获取的收益较大,随着苹果推动空间视频在智能手机端拍摄,未来智能手机+XR联动趋势将越发明朗,主流一体式XR设备将有望搭载公司产品;④苏凌瑶预计公司2023-2025年实现归母净利润1.00/1.39/2.02亿元,同比增长45.0%38.3%45.8%,对应PE为73.6/53.2/36.5倍;⑤风险提示:XR产业3D内容生态打造不及预期。
4、康缘药业(600557)精要:
①华泰证券代雯看好公司目前基本面存在积极变化,包括金振对儿童肺支、银杏二萜对脑梗、杏贝对感染后咳嗽等品种学术证据陆续出炉,学术成果披露有望推动2024年收入显著提速;
②公司重点品种在本轮医保目录更新中受益,其中银杏二萜由谈判目录转为常规目录、价格维持不变,热毒宁解除重症报销限制,最新报销范围为“限二级及以上医疗机构”,报销范围扩大有望带动持续恢复增长;
③本轮呼吸疾病推动相关需求大幅提升,中康CMH数据显示10月药店感冒药销售额同比增长26%,公司金振、热毒宁等呼吸线产品有望受益;
④代雯预计公司2023-25年归母净利润有望达5.0/6.0/7.2亿元,给予2024年PE估值25倍,对应25.69元/股(前值23.08元);
⑤风险提示:热毒宁恢复低于预期,金振覆盖低于预期。
5、金诚信(603979):①公司近期公告Alacran铜金银矿床可行性研究成功审议通过,项目建设期预计2年,预计该项目有望于2026年为公司贡献收益;②公司刚果(金)Lonshi铜矿达产后年产铜金属4万吨,提前原生产计划一个季度投产;③中信建投证券王介超预计公司2023年-2025年归母净利分别为9.92、17.45和21.20亿元,对应当前股价的PE分别为21.86、12.42和10.22倍,考虑到公司未来成长性,给予公司“买入”评级;④风险提示:宏观经济环境引致的风险等。
6、德昌股份(605555)精要:
①出口链有望受益北美新一轮补库周期,公司主业清洁电器出口代工,其中美国收入占比最高约80%,受益于存量客户订单回暖+新客户订单导入;
②公司外延切入的汽车电机业务开始逐步放量,截至上半年,公司已累计实现28个汽车电机项目的定点,2023-2026年定点金额超过23亿;
③广发证券曾婵看好公司未来有望进入更多具备成长性的赛道,预计2023-25年实现归母净利润3.4/3.7/4.7亿元,同比增长14%/10%/26%,给予2024年25倍PE,对应合理价值25.1元/股;
④风险因素:客户集中度较高、贸易关税风险。
1、仟源医药(300254):①公司市值仅23亿,联合私募与投资者设立SPV收购并增资控股江苏嘉逸拓展药品管线,申万宏源证券张静含预计2023年获批的伐尼克兰有望成为公司下一成长阶段的重磅品种;②伐尼克兰为戒烟特效药,2030年国内伐尼克兰市场空间有望增长至20亿元,目前国内仅三家厂商拥有全规格伐尼克兰产品,公司2024~2025年收入端有望迎来较快增长;③张静含预计公司2023-2025年实现归母净利润0.12/0.66/1.45亿元,同比扭亏/+464.5%/+117.8%,首次覆盖并给予“买入”评级;④风险提示:集采降价风险、伐尼克兰放量不及预期风险。
2、珠海冠宇(688772):①公司为消费类锂电池龙头,客户结构优异,受益消费电子市场的初步复苏,三季度收入和业绩增长显著;②苹果MR量产有望提档至12月,相关产品的推出或打开新的增长空间,公司在新兴电子领域已与大疆、BOSE、Meta、Google等展开合作;③此外,公司动力及储能业务近年来保持高速发展态势,华西证券杨睿预计2023-25年实现归母净利润4.49/10.07/15.02亿元,同比增长393.4%/124.1%/49.2%,对应PE为52/23/15倍;④风险因素:消费电子行业复苏不及预期、下游需求不及预期。
3、龙迅股份(688486):①苹果MR力求打造“空间计算平台”,中银证券苏凌瑶认为,3D内容体积大、播放稳定性要求高,空间视频发展趋势下,XR的视频桥接芯片或将成为增量需求;②公司2020年占全球高清视频桥接芯片市场4.2%的份额,排名居于第六位,在中国大陆公司中排名第一,已拓展终端客户包括Xreal、Rokid、TCL雷鸟等国内领先的AR/VR硬件厂商;③从XR品牌商角度考虑,添加视频桥接芯片增加的成本有限,但获取的收益较大,随着苹果推动空间视频在智能手机端拍摄,未来智能手机+XR联动趋势将越发明朗,主流一体式XR设备将有望搭载公司产品;④苏凌瑶预计公司2023-2025年实现归母净利润1.00/1.39/2.02亿元,同比增长45.0%38.3%45.8%,对应PE为73.6/53.2/36.5倍;⑤风险提示:XR产业3D内容生态打造不及预期。
4、康缘药业(600557)精要:
①华泰证券代雯看好公司目前基本面存在积极变化,包括金振对儿童肺支、银杏二萜对脑梗、杏贝对感染后咳嗽等品种学术证据陆续出炉,学术成果披露有望推动2024年收入显著提速;
②公司重点品种在本轮医保目录更新中受益,其中银杏二萜由谈判目录转为常规目录、价格维持不变,热毒宁解除重症报销限制,最新报销范围为“限二级及以上医疗机构”,报销范围扩大有望带动持续恢复增长;
③本轮呼吸疾病推动相关需求大幅提升,中康CMH数据显示10月药店感冒药销售额同比增长26%,公司金振、热毒宁等呼吸线产品有望受益;
④代雯预计公司2023-25年归母净利润有望达5.0/6.0/7.2亿元,给予2024年PE估值25倍,对应25.69元/股(前值23.08元);
⑤风险提示:热毒宁恢复低于预期,金振覆盖低于预期。
5、金诚信(603979):①公司近期公告Alacran铜金银矿床可行性研究成功审议通过,项目建设期预计2年,预计该项目有望于2026年为公司贡献收益;②公司刚果(金)Lonshi铜矿达产后年产铜金属4万吨,提前原生产计划一个季度投产;③中信建投证券王介超预计公司2023年-2025年归母净利分别为9.92、17.45和21.20亿元,对应当前股价的PE分别为21.86、12.42和10.22倍,考虑到公司未来成长性,给予公司“买入”评级;④风险提示:宏观经济环境引致的风险等。
6、德昌股份(605555)精要:
①出口链有望受益北美新一轮补库周期,公司主业清洁电器出口代工,其中美国收入占比最高约80%,受益于存量客户订单回暖+新客户订单导入;
②公司外延切入的汽车电机业务开始逐步放量,截至上半年,公司已累计实现28个汽车电机项目的定点,2023-2026年定点金额超过23亿;
③广发证券曾婵看好公司未来有望进入更多具备成长性的赛道,预计2023-25年实现归母净利润3.4/3.7/4.7亿元,同比增长14%/10%/26%,给予2024年25倍PE,对应合理价值25.1元/股;
④风险因素:客户集中度较高、贸易关税风险。
社保基金正在走程序,要“跑步”进场了!财政部:社保基金会开展直接股权投资要坚持安全至上、优中选优原则。
问题是,以过去三年A股市场表现论,没看出有机构投资者能在二级市场上挣到钱,无论是公募基金、私募基金、保险机构,还是外资养老金、外资理财机构,都不能。
把场子打扫一下,把规矩好好立起来吧。
问题是,以过去三年A股市场表现论,没看出有机构投资者能在二级市场上挣到钱,无论是公募基金、私募基金、保险机构,还是外资养老金、外资理财机构,都不能。
把场子打扫一下,把规矩好好立起来吧。
12月20日 星期三 西部期货有限公司上海分公司--期货市场
1、【债市综述】现券暖意暂止,中短券弱势更甚。国债期货收盘涨跌不一,30年期主力合约涨0.08%,10年期涨0.03%,2年期跌0.01%。信用债方面,金地债券上涨,万科、龙湖债券下跌。央行公开市场连续两日净回笼资金,年内资金面依旧舒适,跨年资金价格仍高,但供给不缺。中国12月LPR报价将于12月20日公布,市场预期持稳不变。
2、中证转债指数收跌0.3%,万得可转债等权指数跌0.32%。丽岛转债大跌20%,跌幅最大;金现转债上市首日大涨44.43%,涨幅最高。
3、CFETS地方政府债指数正式发布,样本券由在银行间债券市场上市交易且满足债券类型为地方政府债、剩余期限为一个月及以上等筛选条件的债券组成,每月调整一次。指数基准日为2017年12月29日,基点值为100。
4、中国10月所持美债减少85亿美元,至7696亿美元,为连续7个月减持。美债最大的海外持有者日本10月持仓增加118亿美元,至1.098万亿美元。
5、2024年德国政府计划发行总额约为4400亿欧元联邦债券,并在传统联邦证券拍卖中通过资本市场筹集总额为2475亿欧元资金。
6、【债券重大事件】①“22碧桂园MTN002”拟于12月26日付息②华夏幸福已启动三批现金兑付安排,存续债券继续停牌③“20荣盛地产MTN001”付息日为12月23日③中信银行2023年二级资本债券发行完毕,发行规模为300亿元④银河证券可转债实现转股77.81亿元⑤“20双鸭山债01”持有人会议将审议提前兑付议案。
搜索关注 ”西部期货有限公司上海分公司” 微信公众号 ”,洽谈居间合作、开立期货账户、实时获取更多资讯
1、【债市综述】现券暖意暂止,中短券弱势更甚。国债期货收盘涨跌不一,30年期主力合约涨0.08%,10年期涨0.03%,2年期跌0.01%。信用债方面,金地债券上涨,万科、龙湖债券下跌。央行公开市场连续两日净回笼资金,年内资金面依旧舒适,跨年资金价格仍高,但供给不缺。中国12月LPR报价将于12月20日公布,市场预期持稳不变。
2、中证转债指数收跌0.3%,万得可转债等权指数跌0.32%。丽岛转债大跌20%,跌幅最大;金现转债上市首日大涨44.43%,涨幅最高。
3、CFETS地方政府债指数正式发布,样本券由在银行间债券市场上市交易且满足债券类型为地方政府债、剩余期限为一个月及以上等筛选条件的债券组成,每月调整一次。指数基准日为2017年12月29日,基点值为100。
4、中国10月所持美债减少85亿美元,至7696亿美元,为连续7个月减持。美债最大的海外持有者日本10月持仓增加118亿美元,至1.098万亿美元。
5、2024年德国政府计划发行总额约为4400亿欧元联邦债券,并在传统联邦证券拍卖中通过资本市场筹集总额为2475亿欧元资金。
6、【债券重大事件】①“22碧桂园MTN002”拟于12月26日付息②华夏幸福已启动三批现金兑付安排,存续债券继续停牌③“20荣盛地产MTN001”付息日为12月23日③中信银行2023年二级资本债券发行完毕,发行规模为300亿元④银河证券可转债实现转股77.81亿元⑤“20双鸭山债01”持有人会议将审议提前兑付议案。
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