世盟股份IPO：张经纬一剑斩情丝 业绩猛进冲击主板
https://t.cn/A6WfrfAp
记忆如昨，那场决战紫禁之巅，西门吹雪一代剑客，怎会败在叶孤城之手？
痛定思痛，他毅然决然抛弃妻子，孤身踏入深山，追求剑道的终极奥秘。
深山岁月，他的剑法精进，剑舞耀眼而深邃，仿佛可以切割一切阻碍。
终有一日，他从深山归来，如同凤凰涅槃，重新翱翔在江湖之上。
他是西门吹雪，一代剑神，他用他的剑，讲述着他的故事。
今日北京，世盟股份张经纬，仿佛化身剑客，他的身后没有妻女羁绊，他的手中同样有剑。
站在深交所大门口，如同站在西门吹雪的武侠世界里，剑锋一挥，若能破门而入，即将书写属于自己的传奇故事。
只是……
无数人无数次告诉我们，行走江湖，弄把趁手武器很重要。
刀是什么样的刀？金丝大环刀！
剑是什么样的剑？闭月羞光剑！
张经纬手中握着的是一份近三年业绩突飞猛进的招股书，2020年至2023年1-6月，世盟股份的营业收入分别为4.58亿元、5.72亿元、8.08亿元和4.29亿元。
营收增速相当乐观，愈发扎实的基本功衬托出杀气十足，报告期内，世盟股份的归母净利润分别为6546.99万元、6809.13万元、11248.59万元和6975.25万元。
相较于这个把月来被媒体和大众喷到体无完肤的几家“乐色”企业，至少从亮明的牌面上看，世盟股份堪称近期难得的优质标的，佛挡杀佛不在话下。
对于寻求长期稳定收益的投资者们来说，世盟股份似乎是一个值得考虑的选择。
然而，上池君执着刨根问底的小毛病必须得改改，经过探究之后发现：在追求至高武学造诣的道路上，西门吹雪是心无杂念之纯粹，而张经纬似乎多了一层说不清道不明的曲折。
张经纬耍剑，并非猛烈一往无前，也不是决绝一意孤行，其剑招诡异多端，复杂程度令人眼花缭乱，猝不及防拐弯让人无法捉摸。
鱼目混珠的大A市场，“复杂”对投资者而言绝对不是好词，上池君尽量尝试去感受张经纬的练剑历程。
我们常说成功男人背后总会站着一个成功的女人，而顶级剑客的背后可能空空如也，撑死挂着一柄剑鞘。
张经纬练成第一剑——剑斩情丝。
世盟股份前身世盟有限成立于2010年11月25日，注册资本为5000万元，成立初始张经纬出资4000万元(对应持有世盟有限80%股权)，配偶常亚君出资1000万元(对应持有世盟有限20%股权)。
作为一家专注于为跨国制造企业提供定制化、一体化、嵌入式的供应链物流解决方案企业，2017年3月10日，世盟有限整体变更为股份公司，同年同月，张经纬、常亚君登记离婚。
曾记否，西门吹雪离开的时候没有优柔寡断拖泥带水，世盟股份的整体变更和夫妻离婚同步到位，初看竟有西门吹雪几分风范。只是到了常亚君1000万元出资额环节，墨迹起来三进三出，看得上池君一头雾水。
2015年12月，世盟有限股东会作出决议，同意股东常亚君将所持世盟有限500万元出资额转让给北京世盟投资有限责任公司，500万元出资额转让给张经纬，目测还挺正常。
2016年10月、11月，世盟经纬与经纬和君相继成立，瞧瞧这名字，多么恩爱让人羡慕，京东的爱情感人故事再次上演。
2017年3月1日，反转太过突然，两人的烫金红本本瞬间变为烫银暗红本本。
转来转去行至今日，常亚君通过世盟经纬与经纬和君合计持有世盟股份10.81%股权。
回头来看，短短四个月发生惊天变化令人唏嘘，如何评价？只能解释为高级别高段位的人情世故，咱们市井小民没法领会。
确实如此，竟然还真被经营出一副和平相处的态势，据问询回复函显示，离婚之后常亚君甚至一直待在世盟股份工作，2019年正式离职。
对于夫妻关系问题，一有出色业绩撑腰，二来也算陈年旧事，预审员显然没有打算过多纠缠，问了几个不痛不痒的问题。
世盟股份做出相关解释，前提假设就当解释合理，上池君感到好奇的是：时隔多年，常亚君名下两家投资公司对外公开的手机号码，为何仍然指向世盟股份的董秘兼财务总监——王丽琦？
换言之可否理解成：迄今为止，二人可能根本没有完成分割，所谓“离婚”从始至终只是换了马甲，按部就班一切都在张经纬掌控之中。
如果上述“上池君猜想”能够成立，常亚君的身份从实际控制人一下转变为财务投资人，不得不提防这一条隐蔽的资金通道。
世盟股份第二大股东海天汇荣持股比例为18.06%，自入股以来历经3次现金分红，共计获取分红款1681.18万元，按此测算，常亚君到手的分红款接近千万。
同时，深交所要求保荐机构展开一系列的资金核查，常亚君显然没有必要出现在排查名单之中。
一剑斩情丝，无奇但往往伴有奇效，梳理世盟股份的发展轨迹，不难发现其真正腾飞的时间节点呼之欲出，就在张经纬与常亚君离婚之后！
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痛定思痛，他毅然决然抛弃妻子，孤身踏入深山，追求剑道的终极奥秘。
深山岁月，他的剑法精进，剑舞耀眼而深邃，仿佛可以切割一切阻碍。
终有一日，他从深山归来，如同凤凰涅槃，重新翱翔在江湖之上。
他是西门吹雪，一代剑神，他用他的剑，讲述着他的故事。
今日北京，世盟股份张经纬，仿佛化身剑客，他的身后没有妻女羁绊，他的手中同样有剑。
站在深交所大门口，如同站在西门吹雪的武侠世界里，剑锋一挥，若能破门而入，即将书写属于自己的传奇故事。
只是……
无数人无数次告诉我们，行走江湖，弄把趁手武器很重要。
刀是什么样的刀？金丝大环刀！
剑是什么样的剑？闭月羞光剑！
张经纬手中握着的是一份近三年业绩突飞猛进的招股书，2020年至2023年1-6月，世盟股份的营业收入分别为4.58亿元、5.72亿元、8.08亿元和4.29亿元。
营收增速相当乐观，愈发扎实的基本功衬托出杀气十足，报告期内，世盟股份的归母净利润分别为6546.99万元、6809.13万元、11248.59万元和6975.25万元。
相较于这个把月来被媒体和大众喷到体无完肤的几家“乐色”企业，至少从亮明的牌面上看，世盟股份堪称近期难得的优质标的，佛挡杀佛不在话下。
对于寻求长期稳定收益的投资者们来说，世盟股份似乎是一个值得考虑的选择。
然而，上池君执着刨根问底的小毛病必须得改改，经过探究之后发现：在追求至高武学造诣的道路上，西门吹雪是心无杂念之纯粹，而张经纬似乎多了一层说不清道不明的曲折。
张经纬耍剑，并非猛烈一往无前，也不是决绝一意孤行，其剑招诡异多端，复杂程度令人眼花缭乱，猝不及防拐弯让人无法捉摸。
鱼目混珠的大A市场，“复杂”对投资者而言绝对不是好词，上池君尽量尝试去感受张经纬的练剑历程。
我们常说成功男人背后总会站着一个成功的女人，而顶级剑客的背后可能空空如也，撑死挂着一柄剑鞘。
张经纬练成第一剑——剑斩情丝。
世盟股份前身世盟有限成立于2010年11月25日，注册资本为5000万元，成立初始张经纬出资4000万元(对应持有世盟有限80%股权)，配偶常亚君出资1000万元(对应持有世盟有限20%股权)。
作为一家专注于为跨国制造企业提供定制化、一体化、嵌入式的供应链物流解决方案企业，2017年3月10日，世盟有限整体变更为股份公司，同年同月，张经纬、常亚君登记离婚。
曾记否，西门吹雪离开的时候没有优柔寡断拖泥带水，世盟股份的整体变更和夫妻离婚同步到位，初看竟有西门吹雪几分风范。只是到了常亚君1000万元出资额环节，墨迹起来三进三出，看得上池君一头雾水。
2015年12月，世盟有限股东会作出决议，同意股东常亚君将所持世盟有限500万元出资额转让给北京世盟投资有限责任公司，500万元出资额转让给张经纬，目测还挺正常。
2016年10月、11月，世盟经纬与经纬和君相继成立，瞧瞧这名字，多么恩爱让人羡慕，京东的爱情感人故事再次上演。
2017年3月1日，反转太过突然，两人的烫金红本本瞬间变为烫银暗红本本。
转来转去行至今日，常亚君通过世盟经纬与经纬和君合计持有世盟股份10.81%股权。
回头来看，短短四个月发生惊天变化令人唏嘘，如何评价？只能解释为高级别高段位的人情世故，咱们市井小民没法领会。
确实如此，竟然还真被经营出一副和平相处的态势，据问询回复函显示，离婚之后常亚君甚至一直待在世盟股份工作，2019年正式离职。
对于夫妻关系问题，一有出色业绩撑腰，二来也算陈年旧事，预审员显然没有打算过多纠缠，问了几个不痛不痒的问题。
世盟股份做出相关解释，前提假设就当解释合理，上池君感到好奇的是：时隔多年，常亚君名下两家投资公司对外公开的手机号码，为何仍然指向世盟股份的董秘兼财务总监——王丽琦？
换言之可否理解成：迄今为止，二人可能根本没有完成分割，所谓“离婚”从始至终只是换了马甲，按部就班一切都在张经纬掌控之中。
如果上述“上池君猜想”能够成立，常亚君的身份从实际控制人一下转变为财务投资人，不得不提防这一条隐蔽的资金通道。
世盟股份第二大股东海天汇荣持股比例为18.06%，自入股以来历经3次现金分红，共计获取分红款1681.18万元，按此测算，常亚君到手的分红款接近千万。
同时，深交所要求保荐机构展开一系列的资金核查，常亚君显然没有必要出现在排查名单之中。
一剑斩情丝，无奇但往往伴有奇效，梳理世盟股份的发展轨迹，不难发现其真正腾飞的时间节点呼之欲出，就在张经纬与常亚君离婚之后！
【SHEIN，挖来了孙正义的接班人】
软银“欠”的，SHEIN 来“还”。
近日，时尚零售商 SHEIN 对外宣布，任命公司现任投资者马塞洛·克劳尔 Marcelo Claure 担任集团副董事长，并表示，“Marcelo Claure 在这个职位上，将帮助加快 SHEIN 拥有客户的所有全球市场的战略增长计划。”
看似一条再正常不过的企业人事任免通知，却因为克劳尔和 SHEIN 二者的身份，在业界却引起不少热议。
当日本软银集团前 COO、曾被视为“孙正义接班人”的马塞洛·克劳尔，遇上全球第四大独角兽、被称为“中国最神秘的百亿美金公司”的 SHEIN，又能进一步擦出什么样的火花呢？这自然也是看客们所喜闻乐见的。
01
孙正义身边的“街头战士”
孙正义的身边聚集着一群才干过人的街头战士，曾在孙正义麾下软银集团任 COO 一职的克劳尔便是其中一员。
克劳尔有着别具一格的人生经历，作为一名玻利维亚裔美国人，小时候的克劳尔随家人辗转去过危地马拉、摩洛哥、多米尼加共和国等地，大学毕业后，克劳尔从美国回到故乡玻利维亚，作为玻利维亚足球协会的市场营销负责人，开启职业生涯。
但克劳尔是在美国收获自己人生第一桶金的。把时间拨回到 1997 年，彼时刚收购了一家手机商店的克劳尔，与人合伙创办了电讯服务商灏星通信公司（Brightstar）。
随后的几年时间里，在克劳尔带领下的 Brightstar 在世界各地拓展业务，业务曾遍及全球 125 个国家和地区。因业务的做大做强，同时也因各种机缘巧合，Brightstar 随之入了孙正义的法眼。
2012 年，克劳尔在软银集团一位高层朋友的引荐下，与孙正义正式碰头。此时的克劳尔和孙正义展开了一段交易业务上的合作伙伴关系，也因此，克劳尔和孙正义的关系因合作而日渐紧密。
相互欣赏的两人，关系在 2013 年更进了一步。
2013 年，软银集团先是斥资 216 亿美元取得了美国大型电讯商斯普林特公司（Sprint）的控制权，按孙正义原意，是打算让 Sprint 和 T-Mobile 合并，与美国电信业另外两大巨头 Verizon 和 AT&T 展开竞争。但在并购 T-Mobile 的计划遭遇监管阻力进而告吹之后，孙正义不得不另谋出路。
事后回过头看，孙正义当初的出路，便是将筹码放在了克劳尔这位富有竞争精神的“街头战士”身上。
2013 年，软银集团斥 12.6 亿美元收购 Brightstar 57%股权，克劳尔随后入职软银集团，成为孙正义的门生。当 T-Mobile 并购计划明显无望之后，孙正义曾考虑过出售 Sprint，但苦于感兴趣的买家寥寥，孙正义最后决定更换管理团队，让自己人负责 Sprint 的重建工作。
克劳尔在软银集团入职后的第一件大事，便是被任命为 Sprint 的首席执行官。在克劳尔的带领下，Sprint 成功扭亏为盈，这也不负孙正义的厚望。值得注意的是，在克劳利接任海斯成为 Sprint 掌门人之前，软银集团又买下了 Brightstar 余下股份。
除了 Sprint 外，克劳尔在软银集团任职期间还参与过多起交易的善后工作中。其中最负盛名的交易当属与共享办公运营商 WeWork 有关。
作为全球共享办公的鼻祖，WeWork 曾在全球带动一轮共享办公创投热潮，同样在资本界也享受过一段高光时刻。彼时的 WeWork 估值一度接近 500 亿美元，是个名副其实的超级独角兽。但在 2019 年，随着首次 IPO 的折戟，上市遥遥无期的 WeWork 走到了坠崖的边缘。
为了拯救这笔投资，软银集团作为 WeWork 最大的早期投资人，做出了各种各样的财务努力，包括注入新融资、进行股权收购等，与此同时，多位来自软银的代表入驻 WeWork 的董事局，以监督公司运营团队的工作，其中便有克劳尔。
在克劳尔等人力挽狂澜之下，WeWork 在 2021 年 10 月通过 SPAC 实现上市。虽然发行价和原先估值有着天壤之别，但也让软银集团有了变现的可能。
克劳尔对于软银集团的贡献，不仅限于“清障工作”。2020 年，克劳尔主导了 Sprint 和 T-Mobile 价值 1950 亿美元的合并，创建了世界上最有价值的电信公司之一。合并后，克劳尔晋升为软银国际集团 CEO，负责管理软银投资组合中的多家企业。
此外，克劳尔还在 2019 年推出了价值 80 亿美元的软银拉丁美洲基金，并在其中扮演重要角色，数据显示，截至 2022 年 3 月 31 日的财年，软银拉丁美洲基金在本财政年度的投资总额为 43 亿美元，集团共投资和持有 101 项投资。
能打胜仗的克劳尔，在孙正义心目中“街头战士”的形象自然愈发牢固，坊间也一度将克劳尔视为“孙正义接班人”。但克劳尔和孙正义这两人，还是从齐心协力走到了分道扬镳。
02
携资“打工”
克劳尔和孙正义关系出现裂痕，最早可追溯至《纽约时报》一份发于 2021 年的报道。
据该报道称，当时的克劳尔正在寻求在未来几年获得大约 20 亿美元的薪酬。但知情人士透露，孙正义和软银集团其他高管担心，如此巨额的薪资会引起日本投资者的不满。数据显示，克劳尔在 2020 年的收入为 1700 万美元，是软银集团薪酬天花板的那群高管之一，但克劳尔坚持自己的高薪诉求。
彼时，还有其他媒体报道称，克劳尔的诉求是 10 亿美元奖金。但无论是 10 亿美元还是 20 亿美元，对于软银集团来说，都是一笔不菲支出。软银集团截至到 2021 年 3 月 31 日的 2020 财年财报显示，在 2020 财年，软银全年净利润预期略超过 4.9 万亿日元，约合美元 450 亿。
对于克劳尔因薪酬问题要离职一事，软银集团在当初还发布声明，“公司正在和马塞洛·克劳尔积极讨论他在公司的角色和薪酬问题。” 但谈判多日，最终还是以谈判失败结尾。
2022 年 1 月，日本软银集团宣布，马塞洛·克劳尔将辞去该公司首席运营官一职。
从软银集团离任后的克劳尔，依旧投身于所热爱的投资事业。
克劳尔先是自立门户一家价值数十亿美元的全球投资公司 Claure Group，专注于拉丁美洲的多个高增长行业，包括科技、电信、媒体、房地产和体育。
同时，克劳尔还创办了一家专注于拉丁美洲地区的成长型股票基金 Bicycle Capital，并推出了其第一只基金 Bicycle I，初始承诺资金约为 4.4 亿美元，目标基金总规模为 5 亿美元。旨在与拉丁美洲地区最优秀的创始人进行非常有选择性的合作，帮助他们将初创公司扩展为有价值的公司。
克劳尔承诺在未来几年内，将他的时间、资金和专业知识集中在拉丁美洲。作为这一承诺的一部分，克劳尔于 2023 年 1 月加入 SHEIN 担任拉丁美洲公司董事长之际，就以投资者身份向 SHEIN 投资了 1 亿美元。
换言之，克劳尔既是 SHEIN 的管理层，同时也是 SHEIN 的投资者。
与此同时，克劳尔对于 SHEIN 的投资远不止于最初的 1 亿美元。公开信息显示，克劳尔在担任 SHEIN 拉丁美洲董事长后，负责监督 SHEIN Marketplace 在巴西的启动，并承诺出资 1.5 亿美元推进 SHEIN 在巴西制造业务的本土化发展，该项目预计将在未来三年内创造 10 万个就业岗位。
此次克劳尔担任 SHEIN 集团副董事新职务外，还将继续担任原拉丁美洲公司董事长。克劳尔与 SHEIN 的深度捆绑，必然会为 SHEIN 的全球化战略提供不可或缺的支持。正如 SHEIN 执行主席唐伟所言，“Marcelo 的领导力和关系对于加强 SHEIN 在关键市场的业务发展和战略发挥重要作用。我们在寻求本地化业务以造福客户和社区的过程中取得重大进展。”
纵观克劳尔和 SHEIN 的加盟合作，最有意思的莫过于克劳尔在其中，所给予的和软银集团截然不同的态度。
一方面，因金钱纠葛，克劳尔选择离开软银集团，但另一方面，克劳尔在 SHEIN 这边是“出力”又“出钱”，不止负责 SHEIN 在拉美市场的本土化布局，还通过私人基金向 SHEIN 进行投资。
投资者携资“打工”在业内不算新鲜事，起码某种程度上，克劳尔加盟 SHEIN，让人不禁联想到 1999 年，蔡崇信放弃国外高薪回国选择了当初还是初创公司的阿里巴巴。
只不过不同的是，蔡崇信选择阿里巴巴收获了成功一事已是盖棺定论，而此时克劳尔和 SHEIN，则还需面临诸多变数。
03
SHEIN 是“良木”吗？
克劳尔是否如蔡崇信那般独具慧眼，当下并无定论，但可以肯定的是，克劳尔所相中的，乃当下全球超级独角兽。
提起 SHEIN，或许会有不少人感到陌生，但对于跨境电商从业者以及投资人而言，“SHEIN”一名如雷贯耳。
作为一家国际 B2C 的独立站式的快时尚跨境电商公司，SHEIN 的主营业务为快时尚女装，但近年来公司将业务扩张至男装、童装、配饰、鞋履、箱包等全面性的时尚用品，公司旗下有 SHEIN、MOTF、PESTIN 等 12 个品牌。作为一家备受关注的电商平台，做跨境电商的人对于 SHEIN 绝不陌生。
此外，作为“中国最神秘的百亿美金公司”，SHEIN 还深受投资机构青睐。天眼查数据显示，自 2013 年以来，SHEIN 先后斩获 9 轮融资，背后屹立着 IDG 资本、红杉中国、环球老虎基金等一众头部投资机构。
今年 4 月，胡润研究院发布《2023 全球独角兽榜》，列出了全球成立于 2000 年之后，价值 10 亿美元以上的非上市公司。其中 SHEIN 以 4500 亿元估值排名第四，排在 SHEIN 之前的分别为估值 13800 亿元的字节跳动、估值 9450 亿元的 Space X 和估值 8300 亿元的蚂蚁集团。
值得注意的是，此前，SHEIN 一度以 1000 亿美元位列全球独角兽榜第三。时间回到 2022 年，在这一年，SHEIN 的销量首次超越了快时尚界的“鼻祖”ZARA，同年 4 月，完成超 10 亿美元融资的 SHEIN 估值高达 1000 亿美元超过了当时快时尚界巨头 H&M 和 ZARA 市值的总和。
但受制于官司缠身、部分地区销售额下跌、高速增长放缓等多重挑战，SHEIN 的估值也随之受到影响，估值从 1000 亿美元降至最新 660 亿美元，近乎缩水三分之一。
不过，估值缩水并未能影响 SHEIN 的雄心壮志，SHEIN 在 2023 年的致投资者信中表示，“2025 年，全球 GMV 达到 800 亿美元，利润增至 75 亿美元”。
为了实现这一目标，SHEIN 最先举措，就是为公司招徕具国际化视野、更有全球业务操盘经验的人物。克劳尔是其中一个，唐伟则是另一个。
2022 年末，经投资机构红杉中国的执行合伙人沈南鹏引荐，唐伟加入 SHEIN 担任执行主席一职，加入 SHEIN 不久，在投资、并购领域有着丰富经验的唐伟，便促成了 SHEIN 与美国服装品牌运营商 Sparc Group 的收购案。
根据协议，SHEIN 收购了 Sparc Group 三分之一股份，而后者也将获取 SHEIN 少量股份。据了解，Sparc Group 旗下拥有快时尚女装品牌 Forever 21、中端男装户外品牌 Nautica、中高端男装品牌 Brooks Brothers 等。
一直从事线上业务的 SHEIN 所看中的，无非是 Sparc Group 旗下品牌和庞大的线下资源。对于 SHEIN 来说，线下门店不仅仅是平台的流量入口，还是其在和 TEMU 等同行进行贴身肉搏中的突破口。
引入 Forever 21 是 SHEIN 首次将触手伸向线下，但肯定不会是最后一次。正如唐伟在接受采访时表示，未来 SHEIN 还会需要更多第三方品牌。
SHEIN 这家独角兽未来的发展必然是值得期待的，但同时，携资“打工”的克莱尔，最后能否如愿成为下一个“蔡崇信”，同样也值得拭目以待。https://t.cn/A6WfxyYt
软银“欠”的，SHEIN 来“还”。
近日，时尚零售商 SHEIN 对外宣布，任命公司现任投资者马塞洛·克劳尔 Marcelo Claure 担任集团副董事长，并表示，“Marcelo Claure 在这个职位上，将帮助加快 SHEIN 拥有客户的所有全球市场的战略增长计划。”
看似一条再正常不过的企业人事任免通知，却因为克劳尔和 SHEIN 二者的身份，在业界却引起不少热议。
当日本软银集团前 COO、曾被视为“孙正义接班人”的马塞洛·克劳尔，遇上全球第四大独角兽、被称为“中国最神秘的百亿美金公司”的 SHEIN，又能进一步擦出什么样的火花呢？这自然也是看客们所喜闻乐见的。
01
孙正义身边的“街头战士”
孙正义的身边聚集着一群才干过人的街头战士，曾在孙正义麾下软银集团任 COO 一职的克劳尔便是其中一员。
克劳尔有着别具一格的人生经历，作为一名玻利维亚裔美国人，小时候的克劳尔随家人辗转去过危地马拉、摩洛哥、多米尼加共和国等地，大学毕业后，克劳尔从美国回到故乡玻利维亚，作为玻利维亚足球协会的市场营销负责人，开启职业生涯。
但克劳尔是在美国收获自己人生第一桶金的。把时间拨回到 1997 年，彼时刚收购了一家手机商店的克劳尔，与人合伙创办了电讯服务商灏星通信公司（Brightstar）。
随后的几年时间里，在克劳尔带领下的 Brightstar 在世界各地拓展业务，业务曾遍及全球 125 个国家和地区。因业务的做大做强，同时也因各种机缘巧合，Brightstar 随之入了孙正义的法眼。
2012 年，克劳尔在软银集团一位高层朋友的引荐下，与孙正义正式碰头。此时的克劳尔和孙正义展开了一段交易业务上的合作伙伴关系，也因此，克劳尔和孙正义的关系因合作而日渐紧密。
相互欣赏的两人，关系在 2013 年更进了一步。
2013 年，软银集团先是斥资 216 亿美元取得了美国大型电讯商斯普林特公司（Sprint）的控制权，按孙正义原意，是打算让 Sprint 和 T-Mobile 合并，与美国电信业另外两大巨头 Verizon 和 AT&T 展开竞争。但在并购 T-Mobile 的计划遭遇监管阻力进而告吹之后，孙正义不得不另谋出路。
事后回过头看，孙正义当初的出路，便是将筹码放在了克劳尔这位富有竞争精神的“街头战士”身上。
2013 年，软银集团斥 12.6 亿美元收购 Brightstar 57%股权，克劳尔随后入职软银集团，成为孙正义的门生。当 T-Mobile 并购计划明显无望之后，孙正义曾考虑过出售 Sprint，但苦于感兴趣的买家寥寥，孙正义最后决定更换管理团队，让自己人负责 Sprint 的重建工作。
克劳尔在软银集团入职后的第一件大事，便是被任命为 Sprint 的首席执行官。在克劳尔的带领下，Sprint 成功扭亏为盈，这也不负孙正义的厚望。值得注意的是，在克劳利接任海斯成为 Sprint 掌门人之前，软银集团又买下了 Brightstar 余下股份。
除了 Sprint 外，克劳尔在软银集团任职期间还参与过多起交易的善后工作中。其中最负盛名的交易当属与共享办公运营商 WeWork 有关。
作为全球共享办公的鼻祖，WeWork 曾在全球带动一轮共享办公创投热潮，同样在资本界也享受过一段高光时刻。彼时的 WeWork 估值一度接近 500 亿美元，是个名副其实的超级独角兽。但在 2019 年，随着首次 IPO 的折戟，上市遥遥无期的 WeWork 走到了坠崖的边缘。
为了拯救这笔投资，软银集团作为 WeWork 最大的早期投资人，做出了各种各样的财务努力，包括注入新融资、进行股权收购等，与此同时，多位来自软银的代表入驻 WeWork 的董事局，以监督公司运营团队的工作，其中便有克劳尔。
在克劳尔等人力挽狂澜之下，WeWork 在 2021 年 10 月通过 SPAC 实现上市。虽然发行价和原先估值有着天壤之别，但也让软银集团有了变现的可能。
克劳尔对于软银集团的贡献，不仅限于“清障工作”。2020 年，克劳尔主导了 Sprint 和 T-Mobile 价值 1950 亿美元的合并，创建了世界上最有价值的电信公司之一。合并后，克劳尔晋升为软银国际集团 CEO，负责管理软银投资组合中的多家企业。
此外，克劳尔还在 2019 年推出了价值 80 亿美元的软银拉丁美洲基金，并在其中扮演重要角色，数据显示，截至 2022 年 3 月 31 日的财年，软银拉丁美洲基金在本财政年度的投资总额为 43 亿美元，集团共投资和持有 101 项投资。
能打胜仗的克劳尔，在孙正义心目中“街头战士”的形象自然愈发牢固，坊间也一度将克劳尔视为“孙正义接班人”。但克劳尔和孙正义这两人，还是从齐心协力走到了分道扬镳。
02
携资“打工”
克劳尔和孙正义关系出现裂痕，最早可追溯至《纽约时报》一份发于 2021 年的报道。
据该报道称，当时的克劳尔正在寻求在未来几年获得大约 20 亿美元的薪酬。但知情人士透露，孙正义和软银集团其他高管担心，如此巨额的薪资会引起日本投资者的不满。数据显示，克劳尔在 2020 年的收入为 1700 万美元，是软银集团薪酬天花板的那群高管之一，但克劳尔坚持自己的高薪诉求。
彼时，还有其他媒体报道称，克劳尔的诉求是 10 亿美元奖金。但无论是 10 亿美元还是 20 亿美元，对于软银集团来说，都是一笔不菲支出。软银集团截至到 2021 年 3 月 31 日的 2020 财年财报显示，在 2020 财年，软银全年净利润预期略超过 4.9 万亿日元，约合美元 450 亿。
对于克劳尔因薪酬问题要离职一事，软银集团在当初还发布声明，“公司正在和马塞洛·克劳尔积极讨论他在公司的角色和薪酬问题。” 但谈判多日，最终还是以谈判失败结尾。
2022 年 1 月，日本软银集团宣布，马塞洛·克劳尔将辞去该公司首席运营官一职。
从软银集团离任后的克劳尔，依旧投身于所热爱的投资事业。
克劳尔先是自立门户一家价值数十亿美元的全球投资公司 Claure Group，专注于拉丁美洲的多个高增长行业，包括科技、电信、媒体、房地产和体育。
同时，克劳尔还创办了一家专注于拉丁美洲地区的成长型股票基金 Bicycle Capital，并推出了其第一只基金 Bicycle I，初始承诺资金约为 4.4 亿美元，目标基金总规模为 5 亿美元。旨在与拉丁美洲地区最优秀的创始人进行非常有选择性的合作，帮助他们将初创公司扩展为有价值的公司。
克劳尔承诺在未来几年内，将他的时间、资金和专业知识集中在拉丁美洲。作为这一承诺的一部分，克劳尔于 2023 年 1 月加入 SHEIN 担任拉丁美洲公司董事长之际，就以投资者身份向 SHEIN 投资了 1 亿美元。
换言之，克劳尔既是 SHEIN 的管理层，同时也是 SHEIN 的投资者。
与此同时，克劳尔对于 SHEIN 的投资远不止于最初的 1 亿美元。公开信息显示，克劳尔在担任 SHEIN 拉丁美洲董事长后，负责监督 SHEIN Marketplace 在巴西的启动，并承诺出资 1.5 亿美元推进 SHEIN 在巴西制造业务的本土化发展，该项目预计将在未来三年内创造 10 万个就业岗位。
此次克劳尔担任 SHEIN 集团副董事新职务外，还将继续担任原拉丁美洲公司董事长。克劳尔与 SHEIN 的深度捆绑，必然会为 SHEIN 的全球化战略提供不可或缺的支持。正如 SHEIN 执行主席唐伟所言，“Marcelo 的领导力和关系对于加强 SHEIN 在关键市场的业务发展和战略发挥重要作用。我们在寻求本地化业务以造福客户和社区的过程中取得重大进展。”
纵观克劳尔和 SHEIN 的加盟合作，最有意思的莫过于克劳尔在其中，所给予的和软银集团截然不同的态度。
一方面，因金钱纠葛，克劳尔选择离开软银集团，但另一方面，克劳尔在 SHEIN 这边是“出力”又“出钱”，不止负责 SHEIN 在拉美市场的本土化布局，还通过私人基金向 SHEIN 进行投资。
投资者携资“打工”在业内不算新鲜事，起码某种程度上，克劳尔加盟 SHEIN，让人不禁联想到 1999 年，蔡崇信放弃国外高薪回国选择了当初还是初创公司的阿里巴巴。
只不过不同的是，蔡崇信选择阿里巴巴收获了成功一事已是盖棺定论，而此时克劳尔和 SHEIN，则还需面临诸多变数。
03
SHEIN 是“良木”吗？
克劳尔是否如蔡崇信那般独具慧眼，当下并无定论，但可以肯定的是，克劳尔所相中的，乃当下全球超级独角兽。
提起 SHEIN，或许会有不少人感到陌生，但对于跨境电商从业者以及投资人而言，“SHEIN”一名如雷贯耳。
作为一家国际 B2C 的独立站式的快时尚跨境电商公司，SHEIN 的主营业务为快时尚女装，但近年来公司将业务扩张至男装、童装、配饰、鞋履、箱包等全面性的时尚用品，公司旗下有 SHEIN、MOTF、PESTIN 等 12 个品牌。作为一家备受关注的电商平台，做跨境电商的人对于 SHEIN 绝不陌生。
此外，作为“中国最神秘的百亿美金公司”，SHEIN 还深受投资机构青睐。天眼查数据显示，自 2013 年以来，SHEIN 先后斩获 9 轮融资，背后屹立着 IDG 资本、红杉中国、环球老虎基金等一众头部投资机构。
今年 4 月，胡润研究院发布《2023 全球独角兽榜》，列出了全球成立于 2000 年之后，价值 10 亿美元以上的非上市公司。其中 SHEIN 以 4500 亿元估值排名第四，排在 SHEIN 之前的分别为估值 13800 亿元的字节跳动、估值 9450 亿元的 Space X 和估值 8300 亿元的蚂蚁集团。
值得注意的是，此前，SHEIN 一度以 1000 亿美元位列全球独角兽榜第三。时间回到 2022 年，在这一年，SHEIN 的销量首次超越了快时尚界的“鼻祖”ZARA，同年 4 月，完成超 10 亿美元融资的 SHEIN 估值高达 1000 亿美元超过了当时快时尚界巨头 H&M 和 ZARA 市值的总和。
但受制于官司缠身、部分地区销售额下跌、高速增长放缓等多重挑战，SHEIN 的估值也随之受到影响，估值从 1000 亿美元降至最新 660 亿美元，近乎缩水三分之一。
不过，估值缩水并未能影响 SHEIN 的雄心壮志，SHEIN 在 2023 年的致投资者信中表示，“2025 年，全球 GMV 达到 800 亿美元，利润增至 75 亿美元”。
为了实现这一目标，SHEIN 最先举措，就是为公司招徕具国际化视野、更有全球业务操盘经验的人物。克劳尔是其中一个，唐伟则是另一个。
2022 年末，经投资机构红杉中国的执行合伙人沈南鹏引荐，唐伟加入 SHEIN 担任执行主席一职，加入 SHEIN 不久，在投资、并购领域有着丰富经验的唐伟，便促成了 SHEIN 与美国服装品牌运营商 Sparc Group 的收购案。
根据协议，SHEIN 收购了 Sparc Group 三分之一股份，而后者也将获取 SHEIN 少量股份。据了解，Sparc Group 旗下拥有快时尚女装品牌 Forever 21、中端男装户外品牌 Nautica、中高端男装品牌 Brooks Brothers 等。
一直从事线上业务的 SHEIN 所看中的，无非是 Sparc Group 旗下品牌和庞大的线下资源。对于 SHEIN 来说，线下门店不仅仅是平台的流量入口，还是其在和 TEMU 等同行进行贴身肉搏中的突破口。
引入 Forever 21 是 SHEIN 首次将触手伸向线下，但肯定不会是最后一次。正如唐伟在接受采访时表示，未来 SHEIN 还会需要更多第三方品牌。
SHEIN 这家独角兽未来的发展必然是值得期待的，但同时，携资“打工”的克莱尔，最后能否如愿成为下一个“蔡崇信”，同样也值得拭目以待。https://t.cn/A6WfxyYt
【桃李面包业绩暗淡，背后富豪家族套现忙】
“面包第一股”，业绩增长压力犹存。
10月23日晚间，桃李面包发布三季度业绩公告，2023年前三季度实现营收约50.66亿元，同比增加0.77%；归属于上市公司股东的净利润约4.59亿元，同比减少6.24%。
根据公司的解释，部分原材料价格同比上涨，以及部分新建项目投产后产能未完全释放，且前期费用较高，导致本期毛利率同比略有下降。
值得注意到是，这已不是桃李面包首次净利润下滑了。同花顺数据显示，2021年至2022年桃李面包归属于上市公司股东的净利润分别同比下滑了13.54%和16.14%。
有业内人士认为，南下市场拓展不及预期以及创新转型速度落后是桃李面包的困境。在朱丹蓬看来，桃李面包创新升级迭代的速度以及质量都不高，不能去适应整体市场的发展，导致利润不断出现下滑也是必然的结果。
业绩增长压力之外，公司实控人及一致行动人，近年来大手笔套现。2015年至今，桃李面包累计现金分红8次，累计现金分红36.72亿元。
值得关注的是，桃李面包多次被曝出食品安全问题，今年初就因“刀片风波”而登上热搜。与此同时，桃李面包实控人、被认为是沈阳首富的吴志刚所持股份近期突遭冻结，更让公司的前景蒙上了一层阴影。
前三季度业绩“增收不增利”
业绩跌跌不休的桃李面包，增长压力依旧存在。
根据最新披露的业绩数据，第三季度桃李面包实现营业收入为18.60亿元，同比增长2.08%，归母净利润为1.68亿元，同比增长26.81%。
至此，公司结束了自2021年第一季度起的连续10个季度净利润下滑的势头。但从前三季度的整体情况来看，依旧是“增收不增利”。公司前三季度营业收入为50.66亿元，同比增长0.77%，归母净利润为4.59亿元，同比减少6.24%。
桃李面包专注于面包及糕点为核心的烘焙类产品的生产及销售，公司主要产品为“桃李”品牌面包。此外，公司还生产月饼、粽子等产品，主要是针对传统节假日开发的节日食品。
分品类看，前三季度公司的面包、月饼、粽子分别实现收入 48.3亿元、1.5亿元、1697万元。其中，占收入大头的面包板块同比下滑了0.41%。
业务模式上，桃李面包采用了“中央工厂+批发”的经营模式，既针对大型连锁商超、中心城市的中小超市、便利店终端等渠道进行直营，又通过经销商对外埠市场的便利店、县乡商店、小卖部进行分销。
全国化扩张方面，公司已在全国 21个区域建立生产基地，并向周边辐射销售，上半年合计产能 24.2万吨，整体产能利用率73.4%。
然而，也正是由于产能利用不充足，叠加成本上升，导致公司业绩出现了“增收不增利”的现象。
在此前的快报中，桃李面包解释导致前三季度净利润下滑的原因包括：部分原材料价格同比上涨以及部分新建项目投产后产能未完全释放且前期费用较高，导致本期毛利率同比略有下降；即将投产的新建项目陆续进行人员储备，工资费用增加导致管理费用同比有所增长；本期利息支出增加。
但在业内看来，桃李面包所面临的困难不止于此，利润下降反映了公司的盈利能力出现问题。中国食品产业分析师朱丹蓬分析认为，桃李面包业绩下滑的核心点在于很难适应南方市场的发展趋势。
西南证券最新研报指出，桃李面包继续加大拓展华东、华南市场，进一步挖掘华北、东北市场潜力，同时积极拓展西南市场、新疆市场，完善全国市场布局。
根据公司披露的经营数据，前三季度公司华北地区、东北地区、华东地区、华中地区、西南地区、西北地区、华南地区分别实现营业收入 11.6 亿元、21.8 亿元、15.8 亿元、1.6 亿元、5.6 亿元、3.3 亿元和4.2亿元。
以此计算，华东、华南市场合计实现收入20亿元，与东北地区相当。显然，公司的主要收入仍来自大本营华北、东北地区。
在朱丹蓬看来，目前桃李面包存在着严重的“地域化”问题，其主要的销售市场依旧还是在北方。
其进一步指出，华东、华南地区烘焙市场发展较早，南方市场烘焙产业已接近饱和，创新升级迭代的速度、质量都非常高。桃李面包作为一个东北企业，整体的研发、创新升级迭代速度以及质量跟不上市场的发展。
食品安全问题引关注
在盈利能力备受质疑时，桃李面包还屡次被曝出食品安全问题。
今年2月17日上午，来自辽宁鞍山的消费者李女士在社交平台发布了一则短视频称，在购买的桃李面包生产的金枪鱼三明治产品中发现一个2-3厘米生锈美工刀片。
随后，李女士联系了桃李面包的工作人员，对方表示生产是没问题的，并给出赔偿方案，以后出新品让女子第一个试吃。
对上述解决方案，李女士表示无法接受，她自己不需要赔偿，而是希望桃李面包给消费者一个交待。
此后，桃李面包发布澄清公告，称公司第一时间展开了全面调查，就此次投诉处理过程中给消费者带来不好的消费体验，公司深表歉意。
抛开此次事件不谈，食品安全问题也一直是悬在桃李面包头上的一把达摩克利斯之剑。企查查显示，2022年7月份，桃李面包全资子公司天津桃李食品有限公司收到了天津市市场监督管理委员会的处罚。
处罚事由为，“当事人于2022年1月25日生产了840袋纯蛋糕，其中830袋用于销售，该批次产品中，有1袋纯蛋糕混有飞虫异物，经排查，出现飞虫异物的原因为当事人虫害控制工作不够彻底”。
根据央广网消息，此前桃李面包全资控股的海南桃李面包有限公司、沈阳桃李面包有限公司、西安桃李食品有限公司也多次抽检不合格。
黑猫投诉平台上，截至2023年10月24日，针对桃李面包的累计投诉达到319条，投诉涉及销售过期面包、发霉变质、吃出异物等。比如有用户投诉在面包中吃出了塑料袋，要求按照食品安全法给与1000元赔偿。
屡屡出现的食品安全问题无疑会对桃李面包品牌造成损耗。朱丹蓬分析称，频频发生食安问题暴露出桃李面包的质量内控体系不够健全，在执行层面可能存在一些盲区或者存在员工培训不到位、监管不足等问题。
对此，桃李面包也曾在2022年半年报中提到，“仍不排除公司的质量管理工作出现纰漏或因为其他原因发生产品质量问题，并产生赔偿风险，还可能影响公司的信誉和公司产品的销售。”
减持、质押齐上阵
“面包第一股”背后，站着的是“东北面包大王”吴志刚家族。
公开资料显示，1995年，吴志刚从丹东市丝绸工业学校退休，这一年他已经年满60岁。虽已到花甲之年，不甘寂寞的他在丹东市创立了一家生产面包的小作坊。
1997年1月，吴志刚与次子吴学群来到辽宁省会沈阳发展，成立了沈阳市桃李食品有限公司（桃李有限），这是目前上市公司桃李面包的前身。
此后，小作坊逐渐变成了全东北知名的品牌。2006年起，桃李面包开始走出东北，强势开疆扩土，走上了全国化之路。
而桃李面包的IPO筹备工作，从2005年已经开始。2008年，桃李面包正式释放了这一消息，保荐人为中信证券，上市目的地为上交所。
但直至2015年，80岁的吴志刚终于将桃李面包到带了A股，成为中国面包第一股，为公司共募集资金6.19亿元。
2017年11月，桃李面包又通过非公开发行2050万股，共募集资金约7.38亿元，投资于武汉、西安、重庆三地食品生产项目。
2019年，桃李面包再一次通过可转债融资10亿元，用于4个生产基地建设(江苏桃李一期、四川桃李、青岛桃李、浙江桃李)。
大笔融资之外，桃李面包也频频分红。同花顺数据显示，2015年至今，桃李面包累计现金分红8次，累计现金分红36.72亿元。
桃李面包今年9月15日披露的公告显示，吴志刚及其一致行动人持有本公司股份总数为 9.02亿股，占公司总股本的 56.36%。
上述一致行动人，更准确的来说是吴志刚家族，包括了父亲吴志刚、母亲盛雅莉，三个儿子吴学群、吴学亮、吴学东。因此，桃李面包分红的过半进了实控人家族的口袋。
但除了分红，吴氏家族还通过大举减持套现。据中国基金报报道，从2018年12月解禁期满开始，吴志刚及其一致行动人多次减持，粗略计算累计套现金额在40亿元以上。
据时代财经，2022年，吴志刚家族以190亿元的财富位列《2022胡润全球富豪榜》第1187名，稳坐沈阳首富宝座。
2023年上半年，未再现减持动作，但吴氏家族却通过质押融资套现。透过几次质押公告可知，截至9月15日，本次股份补充质押完成后，吴志刚及其一致行动人控制的股份累计质押2.56股，占其持有公司股份的 28.41%，占公司总股本的 16.01%。
即便如此，吴志刚似乎仍旧表现出缺钱的迹象。8月22日晚间，桃李面包公告称，公司控股股东及实际控制人盛雅莉、吴志刚的通知，获悉其所持有的公司部分股份被冻结。盛雅莉、吴志刚及其一致行动人控制的股份累计冻结约5036.43万股，占其持有公司股份的5.56%，占公司总股本的3.15%。
在公布股权冻结消息后，桃李面包股价放量跌停。公司告诉相关媒体，冻结原因是股东个人投资的企业出了问题，与上市公司无关。
而随着实控人频繁减持与质押，再到股权冻结，桃李面包的股价也一路下行。
行情数据显示，2020年9月3日，桃李面包股价达到最高点27.75元/股（前复权），市值440亿元。截至2023年10月24日，桃李面包收报8.22元/股，较最高点下跌了近7成，市值蒸发约300亿元。
互动平台上，有不少投资者就此向公司询问，有投资者质疑桃李面包实控人家族是对公司未来缺乏信心。桃李面包对此回复称，“关于大股东减持问题公司曾发布过澄清公告，股东基于自身资金安排做出减持决策，与是否看好上市公司发展无必然联系。”https://t.cn/A6WfMgyo
“面包第一股”，业绩增长压力犹存。
10月23日晚间，桃李面包发布三季度业绩公告，2023年前三季度实现营收约50.66亿元，同比增加0.77%；归属于上市公司股东的净利润约4.59亿元，同比减少6.24%。
根据公司的解释，部分原材料价格同比上涨，以及部分新建项目投产后产能未完全释放，且前期费用较高，导致本期毛利率同比略有下降。
值得注意到是，这已不是桃李面包首次净利润下滑了。同花顺数据显示，2021年至2022年桃李面包归属于上市公司股东的净利润分别同比下滑了13.54%和16.14%。
有业内人士认为，南下市场拓展不及预期以及创新转型速度落后是桃李面包的困境。在朱丹蓬看来，桃李面包创新升级迭代的速度以及质量都不高，不能去适应整体市场的发展，导致利润不断出现下滑也是必然的结果。
业绩增长压力之外，公司实控人及一致行动人，近年来大手笔套现。2015年至今，桃李面包累计现金分红8次，累计现金分红36.72亿元。
值得关注的是，桃李面包多次被曝出食品安全问题，今年初就因“刀片风波”而登上热搜。与此同时，桃李面包实控人、被认为是沈阳首富的吴志刚所持股份近期突遭冻结，更让公司的前景蒙上了一层阴影。
前三季度业绩“增收不增利”
业绩跌跌不休的桃李面包，增长压力依旧存在。
根据最新披露的业绩数据，第三季度桃李面包实现营业收入为18.60亿元，同比增长2.08%，归母净利润为1.68亿元，同比增长26.81%。
至此，公司结束了自2021年第一季度起的连续10个季度净利润下滑的势头。但从前三季度的整体情况来看，依旧是“增收不增利”。公司前三季度营业收入为50.66亿元，同比增长0.77%，归母净利润为4.59亿元，同比减少6.24%。
桃李面包专注于面包及糕点为核心的烘焙类产品的生产及销售，公司主要产品为“桃李”品牌面包。此外，公司还生产月饼、粽子等产品，主要是针对传统节假日开发的节日食品。
分品类看，前三季度公司的面包、月饼、粽子分别实现收入 48.3亿元、1.5亿元、1697万元。其中，占收入大头的面包板块同比下滑了0.41%。
业务模式上，桃李面包采用了“中央工厂+批发”的经营模式，既针对大型连锁商超、中心城市的中小超市、便利店终端等渠道进行直营，又通过经销商对外埠市场的便利店、县乡商店、小卖部进行分销。
全国化扩张方面，公司已在全国 21个区域建立生产基地，并向周边辐射销售，上半年合计产能 24.2万吨，整体产能利用率73.4%。
然而，也正是由于产能利用不充足，叠加成本上升，导致公司业绩出现了“增收不增利”的现象。
在此前的快报中，桃李面包解释导致前三季度净利润下滑的原因包括：部分原材料价格同比上涨以及部分新建项目投产后产能未完全释放且前期费用较高，导致本期毛利率同比略有下降；即将投产的新建项目陆续进行人员储备，工资费用增加导致管理费用同比有所增长；本期利息支出增加。
但在业内看来，桃李面包所面临的困难不止于此，利润下降反映了公司的盈利能力出现问题。中国食品产业分析师朱丹蓬分析认为，桃李面包业绩下滑的核心点在于很难适应南方市场的发展趋势。
西南证券最新研报指出，桃李面包继续加大拓展华东、华南市场，进一步挖掘华北、东北市场潜力，同时积极拓展西南市场、新疆市场，完善全国市场布局。
根据公司披露的经营数据，前三季度公司华北地区、东北地区、华东地区、华中地区、西南地区、西北地区、华南地区分别实现营业收入 11.6 亿元、21.8 亿元、15.8 亿元、1.6 亿元、5.6 亿元、3.3 亿元和4.2亿元。
以此计算，华东、华南市场合计实现收入20亿元，与东北地区相当。显然，公司的主要收入仍来自大本营华北、东北地区。
在朱丹蓬看来，目前桃李面包存在着严重的“地域化”问题，其主要的销售市场依旧还是在北方。
其进一步指出，华东、华南地区烘焙市场发展较早，南方市场烘焙产业已接近饱和，创新升级迭代的速度、质量都非常高。桃李面包作为一个东北企业，整体的研发、创新升级迭代速度以及质量跟不上市场的发展。
食品安全问题引关注
在盈利能力备受质疑时，桃李面包还屡次被曝出食品安全问题。
今年2月17日上午，来自辽宁鞍山的消费者李女士在社交平台发布了一则短视频称，在购买的桃李面包生产的金枪鱼三明治产品中发现一个2-3厘米生锈美工刀片。
随后，李女士联系了桃李面包的工作人员，对方表示生产是没问题的，并给出赔偿方案，以后出新品让女子第一个试吃。
对上述解决方案，李女士表示无法接受，她自己不需要赔偿，而是希望桃李面包给消费者一个交待。
此后，桃李面包发布澄清公告，称公司第一时间展开了全面调查，就此次投诉处理过程中给消费者带来不好的消费体验，公司深表歉意。
抛开此次事件不谈，食品安全问题也一直是悬在桃李面包头上的一把达摩克利斯之剑。企查查显示，2022年7月份，桃李面包全资子公司天津桃李食品有限公司收到了天津市市场监督管理委员会的处罚。
处罚事由为，“当事人于2022年1月25日生产了840袋纯蛋糕，其中830袋用于销售，该批次产品中，有1袋纯蛋糕混有飞虫异物，经排查，出现飞虫异物的原因为当事人虫害控制工作不够彻底”。
根据央广网消息，此前桃李面包全资控股的海南桃李面包有限公司、沈阳桃李面包有限公司、西安桃李食品有限公司也多次抽检不合格。
黑猫投诉平台上，截至2023年10月24日，针对桃李面包的累计投诉达到319条，投诉涉及销售过期面包、发霉变质、吃出异物等。比如有用户投诉在面包中吃出了塑料袋，要求按照食品安全法给与1000元赔偿。
屡屡出现的食品安全问题无疑会对桃李面包品牌造成损耗。朱丹蓬分析称，频频发生食安问题暴露出桃李面包的质量内控体系不够健全，在执行层面可能存在一些盲区或者存在员工培训不到位、监管不足等问题。
对此，桃李面包也曾在2022年半年报中提到，“仍不排除公司的质量管理工作出现纰漏或因为其他原因发生产品质量问题，并产生赔偿风险，还可能影响公司的信誉和公司产品的销售。”
减持、质押齐上阵
“面包第一股”背后，站着的是“东北面包大王”吴志刚家族。
公开资料显示，1995年，吴志刚从丹东市丝绸工业学校退休，这一年他已经年满60岁。虽已到花甲之年，不甘寂寞的他在丹东市创立了一家生产面包的小作坊。
1997年1月，吴志刚与次子吴学群来到辽宁省会沈阳发展，成立了沈阳市桃李食品有限公司（桃李有限），这是目前上市公司桃李面包的前身。
此后，小作坊逐渐变成了全东北知名的品牌。2006年起，桃李面包开始走出东北，强势开疆扩土，走上了全国化之路。
而桃李面包的IPO筹备工作，从2005年已经开始。2008年，桃李面包正式释放了这一消息，保荐人为中信证券，上市目的地为上交所。
但直至2015年，80岁的吴志刚终于将桃李面包到带了A股，成为中国面包第一股，为公司共募集资金6.19亿元。
2017年11月，桃李面包又通过非公开发行2050万股，共募集资金约7.38亿元，投资于武汉、西安、重庆三地食品生产项目。
2019年，桃李面包再一次通过可转债融资10亿元，用于4个生产基地建设(江苏桃李一期、四川桃李、青岛桃李、浙江桃李)。
大笔融资之外，桃李面包也频频分红。同花顺数据显示，2015年至今，桃李面包累计现金分红8次，累计现金分红36.72亿元。
桃李面包今年9月15日披露的公告显示，吴志刚及其一致行动人持有本公司股份总数为 9.02亿股，占公司总股本的 56.36%。
上述一致行动人，更准确的来说是吴志刚家族，包括了父亲吴志刚、母亲盛雅莉，三个儿子吴学群、吴学亮、吴学东。因此，桃李面包分红的过半进了实控人家族的口袋。
但除了分红，吴氏家族还通过大举减持套现。据中国基金报报道，从2018年12月解禁期满开始，吴志刚及其一致行动人多次减持，粗略计算累计套现金额在40亿元以上。
据时代财经，2022年，吴志刚家族以190亿元的财富位列《2022胡润全球富豪榜》第1187名，稳坐沈阳首富宝座。
2023年上半年，未再现减持动作，但吴氏家族却通过质押融资套现。透过几次质押公告可知，截至9月15日，本次股份补充质押完成后，吴志刚及其一致行动人控制的股份累计质押2.56股，占其持有公司股份的 28.41%，占公司总股本的 16.01%。
即便如此，吴志刚似乎仍旧表现出缺钱的迹象。8月22日晚间，桃李面包公告称，公司控股股东及实际控制人盛雅莉、吴志刚的通知，获悉其所持有的公司部分股份被冻结。盛雅莉、吴志刚及其一致行动人控制的股份累计冻结约5036.43万股，占其持有公司股份的5.56%，占公司总股本的3.15%。
在公布股权冻结消息后，桃李面包股价放量跌停。公司告诉相关媒体，冻结原因是股东个人投资的企业出了问题，与上市公司无关。
而随着实控人频繁减持与质押，再到股权冻结，桃李面包的股价也一路下行。
行情数据显示，2020年9月3日，桃李面包股价达到最高点27.75元/股（前复权），市值440亿元。截至2023年10月24日，桃李面包收报8.22元/股，较最高点下跌了近7成，市值蒸发约300亿元。
互动平台上，有不少投资者就此向公司询问，有投资者质疑桃李面包实控人家族是对公司未来缺乏信心。桃李面包对此回复称，“关于大股东减持问题公司曾发布过澄清公告，股东基于自身资金安排做出减持决策，与是否看好上市公司发展无必然联系。”https://t.cn/A6WfMgyo
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