【电子行业深度报告：存储行业拐点已至，国产化主线确立】存储行业周期拐点确立，国产化进程加速：伴随需求回暖、单设备存储容量提升以及备货潮，存储市场规模逐步恢复增长。存储颗粒2023Q3价格环比跌幅收敛，部分产品已出现涨价现象。DRAM目前跌价过多的低价颗粒已出现涨价，且合约价后续跌幅有限，DDR4部分产品的现货价格分别于8月底及9月触底后出现反弹迹象，环比8月涨幅0%~10%，市场逐步回暖。此外，NAND Wafer相继强势拉涨，并且上游的涨价有望持续发酵。龙头大厂三星等酝酿涨价背景之下，国内存储厂商也陆续跟进。国产厂商DRAM和NAND的技术水平向海外主流水平靠近，份额占比逐步提升，存储国产化主线确立。
存储厂商减产计划持续，库存拐点开始显现：海外大厂稼动率持续下降助力加速库存去化，根据TrendForce数据显示，2023年Q2三星/美光/海力士的稼动率分别下降至77%/74%/82%，海力士与美光23年Q2的资本开支分别同比下降62%/40%，并加速布局HBM新产品。此外，2023年中报数据显示大部分模组厂库存原材料环比增长，绝大多数模组厂库存周转天数环比有所下降，模组厂开始备货，预期未来量价齐升；部分IC厂商库存商品环比减少，存货周转天数环比有所下降，库存去化效果良好，效益有望下半年显现。另外DRAM和NAND的全球市场规模从2023Q2开始环比提升，DRAM2023Q2全球市场规模环比提升20.4%，NAND2023Q2全球市场规模环比提升7.4%。伴随下游需求逐步回暖，存储市场供过于求与存储器价格下跌情形逐步扭转，各厂家库存水位有望逐步正常化，行业业绩有望恢复增长态势。
消费电子、AI服务器、车载等多领域助力存储行业回暖：消费电子行业需求回暖、AI浪潮袭来与汽车市场景气度上升将推动存储行业回暖。2023Q2笔电市场需求连续六个季度以来首次恢复成长，智能手机出货量同比降幅收窄，TWS耳机Q2实现环比增长，可穿戴设备市场中国产品牌份额持续提升。2023年全球AI服务器存储市场规模为76亿美元，预计2026年能达到492亿美元，23-26年CAGR为86.4%；根据Yole数据，2027年车载存储市场规模达到125亿美元，2021-2027年CAGR为20%。消费电子、AR/VR新品、AI服务器和车载等领域的增量拉动了NAND和DRAM存储器的需求回暖。
投资建议：存储行业拐点确立，国产化势在必行。通过对产业链主要玩家减产动作、库存及价格开始见底反弹等观测，我们认为当前存储行业拐点已至，并且在部分DRAM价格上涨、NAND Flash wafer合约价成功拉涨、国产化主线确定等催化下，我们在当前时点看好存储产业尤其是国产化进程加速。伴随下游AI服务器、新能源汽车等新需求及消费电子、家电、工控等多领域需求复苏催化拉动，基于产业配套及国产化替代等逻辑，我们认为存储产业投资重点看三条主线：1）龙头厂商：兆易创新、北京君正、江波龙等。2）国产化主线：万润科技、东芯股份、德明利、恒烁股份、普冉股份、佰维存储、聚辰股份、澜起科技等。3）建议关注国内存储芯片材料设备、设计、晶圆及代工厂、模组、封测等产业链相关厂商。
风险提示：下游复苏不及预期风险；存储价格反弹不及预期风险；宏观经济形势变化风险；龙头厂商减产不及预期风险
（来源：东吴证券）
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存储厂商减产计划持续，库存拐点开始显现：海外大厂稼动率持续下降助力加速库存去化，根据TrendForce数据显示，2023年Q2三星/美光/海力士的稼动率分别下降至77%/74%/82%，海力士与美光23年Q2的资本开支分别同比下降62%/40%，并加速布局HBM新产品。此外，2023年中报数据显示大部分模组厂库存原材料环比增长，绝大多数模组厂库存周转天数环比有所下降，模组厂开始备货，预期未来量价齐升；部分IC厂商库存商品环比减少，存货周转天数环比有所下降，库存去化效果良好，效益有望下半年显现。另外DRAM和NAND的全球市场规模从2023Q2开始环比提升，DRAM2023Q2全球市场规模环比提升20.4%，NAND2023Q2全球市场规模环比提升7.4%。伴随下游需求逐步回暖，存储市场供过于求与存储器价格下跌情形逐步扭转，各厂家库存水位有望逐步正常化，行业业绩有望恢复增长态势。
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丝路无限（成都）电子商务有限公司 新股东投资签约仪式圆满成功
本网讯（严娜报道）日前，由成都博美公司担任发起人股东的丝路无限(成都)电子商务有限公司（以下简称:丝路无限）与新股东吴飞先生成功举行投资签约仪式。
签约当日，丝路无限总经理何延峰、副总经理罗熙君、财务总监曾鲲、运营事业部总监黄端龙等均出席签约仪式。
据悉，吴飞先生多年来深耕于生物科技、石油等行业，在投资方面有着多年的实战经验，深刻洞察行业发展与市场战略，此次投资合作是吴飞先生在深度了解丝路无限之后进军跨境电商板块的一种深谋远虑与一次重大举措。
吴飞先生与丝路无限签定了投资合同后，罗总表示：“我们在过去几年里致力于培育打造全国知名跨境选品直播基地，实现产业培育与聚集。同时，服务于国内文旅品牌输出、文旅景点打造、中华文化输出展示，规模化社交电商带货及社交电商人才孵化与培养。希望通过2-5年的时间，力争通过直播＋短视频＋跨境电商的新模式，开启新经济下新型直播跨境电商业态的规模化发展，形成西南乃至全国面向海外市场的选品直播产业中心。感谢吴飞先生的勇气和决断力，投资人对于企业来说不仅是资金的提供者，更是智慧的导师，吴飞先生的经验和洞察力能帮助我们更有效的规避风险，指引正确的发展方向。吴飞先生表示：通过前期对市场的预估与判断、对丝路无限的潜力分析，今天能成功签约我感到非常开心。接下来我们将合力构建5G电商产业生态圈，为直播产业提供人、货、场一站式服务的供应链中心，打响西南网红经济品牌，推动主播、商家、消费者、平台、MCN机构多方共赢、开创新局面、打造直播经济发展新高地。
本网讯（严娜报道）日前，由成都博美公司担任发起人股东的丝路无限(成都)电子商务有限公司（以下简称:丝路无限）与新股东吴飞先生成功举行投资签约仪式。
签约当日，丝路无限总经理何延峰、副总经理罗熙君、财务总监曾鲲、运营事业部总监黄端龙等均出席签约仪式。
据悉，吴飞先生多年来深耕于生物科技、石油等行业，在投资方面有着多年的实战经验，深刻洞察行业发展与市场战略，此次投资合作是吴飞先生在深度了解丝路无限之后进军跨境电商板块的一种深谋远虑与一次重大举措。
吴飞先生与丝路无限签定了投资合同后，罗总表示：“我们在过去几年里致力于培育打造全国知名跨境选品直播基地，实现产业培育与聚集。同时，服务于国内文旅品牌输出、文旅景点打造、中华文化输出展示，规模化社交电商带货及社交电商人才孵化与培养。希望通过2-5年的时间，力争通过直播＋短视频＋跨境电商的新模式，开启新经济下新型直播跨境电商业态的规模化发展，形成西南乃至全国面向海外市场的选品直播产业中心。感谢吴飞先生的勇气和决断力，投资人对于企业来说不仅是资金的提供者，更是智慧的导师，吴飞先生的经验和洞察力能帮助我们更有效的规避风险，指引正确的发展方向。吴飞先生表示：通过前期对市场的预估与判断、对丝路无限的潜力分析，今天能成功签约我感到非常开心。接下来我们将合力构建5G电商产业生态圈，为直播产业提供人、货、场一站式服务的供应链中心，打响西南网红经济品牌，推动主播、商家、消费者、平台、MCN机构多方共赢、开创新局面、打造直播经济发展新高地。
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