【茅台跨界成“料酒”,光明乳业学不会】

搞了三年跨界的光明乳业要和泸州老窖推出冰淇淋月饼了。

细数过往,光明的跨界动作相当频繁,多数产品聚焦在冷饮上。2023年,光明乳业更是提出加快业务创新和商业模式转型,打造经济增长新动能。但乳业分析师宋亮分析称,对光明乳业来说,最大的增长点在于超巴奶。

新策略背后,是光明乳业继续掉队的业绩。自常温奶兴起以来,光明便从“乳业第一股”变成“万年老三”。随着鲜奶和酸奶市场竞争不断加剧,在蒙牛和伊利早已完成全国化渠道铺设时,光明乳业今年上半年在上海和外地的经销商数量却都在减少。

面对320.5亿元的全年营收目标,光明乳业的新策略是否能够奏效?超巴奶又能否带动光明实现突围?

1、频频跨界
中秋将至,月饼当道,乳企也来参与尝鲜。

光明乳业近期发布的业绩说明会记录表显示,光明冷饮将携手泸州老窖打造“酒香冰月礼”冰淇淋月饼。

2023年,光明乳业在跨界联名这件事上一直没闲着。推出光明×大白兔脆筒冰淇淋、光明随心订与汪裕泰合作推出龙井牛乳茶、光明冷饮和太极集团合作推出小霍香雪糕、携手正广和推出橙汁棒冰……不难看出,光明今年的跨界动作在冷饮方面发力甚猛。

这之前,光明乳业曾和大白兔奶糖联名推出“大白兔奶糖风味”鲜牛奶、大白兔冰淇淋;开设“光明悠焙”烘焙面包店;推出一系列红色文创产品等。

一切都有迹可循。

在2022年年报里,光明乳业提出,将深化全渠道战略布局,把握新零售发展机会;加快业务创新和商业模式转型,打造经济增长新动能。

其中具体提到,加快冷饮、烘焙业务的产品创新和商业模式转型,增强与消费者的互动和品牌粘性,积极引导消费升级;发挥门店渠道资源,发展多品类集成新业态,成为公司新的业务增长点。

说到冷饮、烘焙业务,光明乳业旗下拥有“光明冷饮”“光明悠焙”等品牌,而提到光明冷饮,就不得不提到上海益民食品一厂。

上海益民食品一厂前身是1913年成立的美商海宁洋行,当时,该洋行以生产“光明牌”冷饮、威化巧克力、速冻八宝饭为主。全国解放后,更名为上海益民食品一厂,并创建了中国冷饮自己的品牌“光明牌”。2018年,光明乳业100%全资收购上海益民食品一厂股权。

光明冷饮的跨界从两年后正式开始。官网显示,2020年,光明冷饮推出“一个有温度的冷饮”品牌标语,光明牌联合旗下子品牌优倍、大白兔、莫斯利安、熊小白推出多款新品。

2022年,光明冷饮提出冷饮速冻双轮驱动发展战略——推出多款速冻产品在冬季售卖,孕育第二增长曲线,把握“冬日经济”。

乳业分析师宋亮对「摩登消费」表示,这样调整和布局是好的,对于排名第三的光明乳业来说,只要采取跟随策略就没问题。但他同时表示,这种联名应该不会有蒙牛和茅台合作那样有效果,对光明乳业来说也谈不上是增长点。

2、业绩还在掉队
频繁跨界的背后,是光明乳业日趋落后的业绩。

根据2023年半年报,光明乳业营业收入141.39亿元,同比下降1.88%;归母净利润为3.38亿元,同比上升20.07%。

虽然仍位列一线百亿阵营,但光明乳业和伊利、蒙牛的距离越来越远。

从上半年业绩看,蒙牛营收511.2亿元,同比增长7.1%。经营利润32.75亿元,同比增长29.96%;伊利营收659.82亿元,同比增长4.38%,归母净利润63.05亿元,同比增长2.81%。市值方面,蒙牛超1000亿港元,伊利超过1600亿元,而光明乳业仅144亿元。

面对巨大的差距,光明乳业的盈利能力却无明显增长。2022年上半年,公司营收144.11亿元,同期营业成本为116.57亿元,最新营业成本为112.94亿元。直观看来,明明成本在下降,但企业营收却跟着下滑。

计算衡量企业盈利能力的重要指标成本收入比发现,去年同期数据为80.89%,最新数据为79.88%,同比仅微降1%。其中主营业务的成本营收比则由80.77%降至79.91%,降幅更加微弱。

从2002年上市成为“乳企第一股”,到和头部乳企有断崖式差距的行业第三名,光明乳业错失了20年。

掉队源于常温奶和冷鲜奶的厮杀。

彼时,伊利引进常温奶技术,以更长的保质期和更低的价格优势成功走向全国,蒙牛随即加入常温奶阵营。而死守冷鲜奶的光明乳业则因“禁鲜令”而错失市场机遇。4年后才决定跟随大势布局常温奶,这时市场份额已被伊利和蒙牛占据。

长期的失利让光明乳业挣扎出了莫斯利安这一爆品,但随后却再无新的水花。随着纯甄、安慕希的出现,莫斯利安的先机已经消失殆尽。交银国际研报指出,2023年上半年,光明乳业常温酸奶和低温酸奶均呈双位数下滑。

长期受到诟病的渠道建设也依然制约着光明乳业的发展。2022年年报中,光明乳业仍坚持以上海地区为核心,喊出“稳固上海,做强华东,优化全国,乐在新鲜”的口号。但2023年上半年,光明乳业上海和外地的经销商均在减少。

分产品看,液态奶收入微增,其他乳制品、牧业产品收入下滑明显。

上半年,原料奶市场供大于求,原奶价格回落,行业面临的挑战成为了一把“双刃剑”,既给液态奶业务提升毛利的机会,却也让牧业业务受到损失。

半年报显示,参股公司光明牧业有限公司期间营收19.90亿元,亏损2876万元。光明乳业表示,牧业端饲料价格高位运行,养殖成本较高。

据光大证券研报分析,2023H1和23Q2,光明乳业毛利率为20.12%、20.28%,23Q2同比增长1.86%,环比增长0.32%。主要系原奶价格处于下行通道,拉高整体毛利率水平。

但交银国际研报指出,牧业业务收入的下降主要受到原奶价格下跌的负面影响。并进一步提到,光明乳业上半年鲜奶低端系列增长快于高端系列,低端产品系列蓝房子、新鲜牧场分别同比增长18%和29%;中端产品优倍同比增长13%;高端产品致优系列受到消费力下降的负面影响同比下滑5%。

与此同时,国内鲜奶市场竞争还在加剧。伊利、蒙牛、新希望乳业等多家公司均在发力。例如蒙牛中期业绩提到,每日鲜语市场份额持续提升,稳居高端鲜奶第一品牌。

3、如何完成320.5亿目标?
值得注意的是,光明乳业十几年间频繁换帅,从第一任董事长王佳芬卸任后,历经5次更替,最终交棒到黄黎明手中。

中国食品产业分析师朱丹蓬曾表示,光明乳业在低温奶产品具备优势,但整体运营面临很大的挑战。精细化比不上区域性乳企,规模化比不上伊利、蒙牛,这也是过去几年业绩不如预期,操盘手频繁更换的原因。

凌雁管理咨询首席咨询师林岳则指出,频繁换帅对公司的战略和落地有一定影响,快消品牌需要有中长期的战略规划及产品研发布局,而战略的摇摆和频繁变化,一定程度上会让企业走了弯路。

自2021年上任后,黄黎明定下了“2022年营业总收入317.77亿元,归属于母公司所有者的净利润6.7亿元,归属于母公司所有者净资产收益率大于8%”的全年目标。然而受困于乳制品消费增长趋缓,市场竞争加剧,光明乳业液态奶、其他乳制品收入同比下降,归母净利润为3.61亿元,业绩完成率仅为53.88%,加权平均净资产收益率4.57%,较经营计划少3.43个百分点。

2023年,光明乳业计划争取实现营业总收入320.5亿元,归属于上市公司股东的净利润6.8亿元,归属于母公司所有者净资产收益率大于8%。

按上半年业绩来看,如无意外,净利润和净资产收益率目标应该可以完成。宋亮提到,虽然光明乳业上半年营收下滑,很难完成全年目标,但因做了战略性收缩,回到自己的优势地区精耕细作,净利润实现大涨。“对光明乳业来说,更多地不是要营收,而是要利润。”

面对传统乳业阶段性放缓,乳企纷纷寻求新的增长点。在宋亮看来,新增长点应该是一个新的品类。“对光明乳业来说,最大的增长点在于超巴奶。”

超巴奶是一种延长货架期的巴氏杀菌乳,保质期比巴氏奶长,一般在15天到20天,而巴氏奶在3到7天左右。目前,光明乳业、君乐宝、三元已有布局。据国融证券研报,超巴奶的出现大幅减少冷链建设成本与市场运作难度,有效拓宽产品销售半径。

“新鲜牧场”就是光明乳业推出的超巴奶产品。前任董事长濮韶华曾表示,“新鲜牧场”帮助光明乳业很好地阻击了竞品,拓展了销售半径。

在最新的业绩说明会上,光明乳业也表示将继续做大做强“新鲜牧场”等重点产品。而采访多位消费者发现,他们对“新鲜牧场”的记忆点在于便宜。有受访者表示,950毫升装的“新鲜牧场”此前只卖9.9元,最近涨到了12.9元。

日后光明乳业会否推出中高端超巴奶产品目前还不得而知,这一增长点能否带着公司持续突围,仍需拭目以待。https://t.cn/A6OlXGRX

【 每日书摘 |最让你觉的治愈温暖句子是?】

1. 夜晚我用呼吸,点燃星辰。
——海子

2. 春风再美也比不上你的笑,没见过你的人不会明了。
——李宗盛

3. 不乱于心,不困于情,不畏将来,不念过往,如此,安好。
——丰子恺

4. 肚子饿的时候容易心情不好,所以,一定要乖乖吃饭。
——《深夜烘焙坊》

5. 若我看倦了风景,走累了路。你是否,愿意变成酒色的石头,让我把余生靠一靠。
——简媜

6. 在我荒瘠的土地上你是最后的玫瑰。
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7. 一定要爱着些什么,恰似草木对光阴的钟情。
——《人间草木》

8. 不管你在世界的哪个地方,我一定会,再次去见你的。
——《你的名字》

9. 岁月极美,在于它必然的流逝,春花、秋月、夏日、冬雪。
——三毛

10. 从我遇见你的那天起,我所走的每一步都是为了更接近你。
——《艺伎回忆录》

11. 总之岁月漫长,然而值得等待。
——村上春树

12. 雪夜里,生暖炉,促足相依偎,静闻雪落无痕。
——沈复

13. 一星陨落,暗淡不了整个星空灿烂。一花凋零,荒芜不了整个春天。
——巴尔扎克

14. 我要你学会等待时机成熟的情绪,也要你保有这份等待之外的努力和坚持。
——三毛

15. 我想当我们遇见,将会找到一个地方,看花,喝茶,并肩坐着,说些絮絮叨叨温柔而轻声的话。不知不觉,就让岁月又翻了一页。
——安妮宝贝

16. 任何瞬间的心动都不容易,不要怠慢了它。
——毛姆

17. 时间的流逝是平等赋予每个人的疗愈,或许也是救赎。
——太宰治《人间失格》

18. 如果你来访我,我不在,请和我门外的花坐一会儿,它们很温暖。
——汪曾祺

19. 天上有多少星光世间有多少女孩,但天上只有一个月亮,世间只有一个你。
—— 夏洛蒂·勃朗特《简·爱》

20. 风景如画,旋律优美。人生就像一次旅程,沿途会遇到各种风景,但最后我们都要回归。
——《菊次郎的夏天》

【 每日书摘 | 有没有一句话让你记很久?】

1. 山海的浩瀚,宇宙的浪漫,都在我内心翻腾 ,在推着我前进。

——陈粒

2. 和你,跌跌撞撞长大;还要,磨磨蹭蹭变老。

——《差三岁》

3. 放一颗星球在你的眉头,等你开口再长出宇宙。

——吴青峰

4. 肚子饿的时候容易心情不好,所以,一定要乖乖吃饭。

——《深夜烘焙坊》

5. 不愿勾起相思,不敢出门看月,偏偏月进窗来,害我相思一夜。

——胡适

6. 一定要爱着些什么,恰似草木对光阴的钟情。

——《人间草木》

7. 约着见一面,就能使见面的前后几天都沾着光,变成好日子。

——钱钟书

8. 如果你愿意,我可以翻山越岭。如果你愿意,我可以一生守住陶罐。

——海桑

9. 这个世界是唯一的,人都要回家,都要用布把星星盖好,然后把灯碰亮。

——顾城

10. 你看,城南的花都开了,该你熬的也都熬过来了,所以别不高兴了。

——《山河故人》

11. 我将自己摊成稿纸,让岁月前来点苔。

——简媜

12. 星星应该哈哈大笑, 反正宇宙是个偏僻的地方。

—— 帕斯捷尔纳克

13. 请代我向可爱的、温暖的太阳问好,向宁静的大海问好。

—— 契诃夫

14. 岁月极美,在于它必然的流逝,春花、秋月、夏日、冬雪。

——三毛

15. 一尘不染,不是不再有尘埃,而是尘埃让它飞扬,我自做我的阳光。

——林清玄

16. 任何瞬间的心动都不容易,不要怠慢了它。

——毛姆

17.秋日薄暮,用菊花煮竹叶青,人与海棠俱醉。

——林清玄

18. 白日里轮换着几本永恒的本子,仿佛夜间几经敲碎的梦。

——戈麦

19. 风大得很,我手脚皆冷透了,我的心却很暖和。但我不明白为什么原因,心里总柔软得很。我要傍近你,方不至于难过。

——沈从文

20. 掬水月在手,弄花香满衣。

——于良史


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