近几年，国内LED景观装饰照明市场发展迅速，占LED应用产品市场份额的23%，LED已经成为装饰照明的主力光源。未来，LED景观装饰照明产品将进入更多城市、应用于更多领域，持续为行业发展提供动力。
LED普通照明领域被公认为是最具市场前景的LED应用领域，最终将完全替代白炽灯、荧光灯等传统照明光源。但目前来看，受限于LED成本和发光效率，LED进入普通照明领域正处于起步阶段。预计2012年，LED照明产品将开始逐步进入国内普通照明领域，其中高档酒店、写字楼照明、医院照明等将成为突破口。
简单说，在利亚德上市之初，公司已经看见了由于技术进步和政策推进，这个行业将会高速增长，同时，公司也确实抓住了这个行业高速增长的机会，从一个年销售5亿多元的企业，6年时间里成长为年销售60多亿元的企业。
那么，今天，行业还在这个高速成长范围内吗？公司2017年度财报14页的表述如下：
智能显示业务的LED显示屏是较为成熟的产品和市场；液晶大屏拼墙未来大部分市场将会被小间距电视所替代；具有爆发力的是LED小间距电视。
这个结论有清晰的数据支撑，财报23页最下面的表格里，我们可以清晰地看到，2017年智能显示板块营收增长近8亿元，几乎全部是小间距电视带来的。LED显示屏负增长；液晶大屏拼墙反倒勉强有几千万元的增长。但依据公司的估计，液晶拼墙是即将被替代的产品，这种增长只能归为个案偶发因素。
因而，公司这样表述小间距电视的重要性，财报写道，“小间距高增长是集团发展的根基。小间距电视是集团发展的业绩支撑”。然而，同样是利亚德财报的表述，让人不得不担心这个根基和业绩支撑的脆弱性。财报24页表述，“利亚德的小间距电视全球市场占有率仍保持在40%~50%。且境内市场占有率可达50%以上”，可见小间距全球市场的规模总量似乎也不大。是否正因为市场规模很小，才没有引起世界LED巨头的窥觑？
同时，财报23页表格的数据显示，2017年LED小间距电视的直销增速仅有不到15%，已经显示疲态。只是由于“2017年，公司开始大规模挑选优质合作伙伴，形成了200多家境内渠道合作伙伴，新签订订单5亿元，同比增长400%。同时，收购美国平达后，使用美国平达的销售渠道，新签订4亿元的小间距电视订单”，致使小间距增长了七八个亿。
渠道订单有没有压货的可能，是否可以持续？我认为这是利亚德投资人应该要去关注和思考的问题——注意，老唐没有说是压货或者不可持续，而是说，作为利亚德的投资人，应该去关注和思考压货可能及可持续问题。
夜游经济：资金压力不容忽视
夜游两个字，在2015年的财报里一字未提，它实际来源于2014年收购深圳金达照明，在2014年和2015年，它被归为智能照明。2016年，这部分业务营收已经超过8亿元的时候，公司才将它单独列出，并从照明提升到夜游经济。
2017年，夜游经济再次翻倍，营收超过17亿元。按照公司财报的预计，2017年，城市亮化进入爆发期，截至目前，全国已经有10%~20%的城市亮化开始投资，预计城市亮化将持续5年以上。这个5年以上的推测，估计是根据“已经有10%~20%城市投资”，推演出每年还有10%~20%的城市进行亮化。其科学性需要考证。
以常理推测，城市亮化的技术要求，可高可低。高可以上升到艺术的境界，可以把世上最美最尖端的灯光设计搬到城市里去。低，随便找几个电工也可以搞定，无外乎就是牵线安灯而已。亮化水准是高是低，取决于政府有没有这笔钱。
正因为随便什么公司都能做（当然，还是有些资质门槛的），而做到什么程度要取决于政府资金，所以，这部分项目现金流明显不好。按照公司财报22页披露的经营性现金流数据看，夜游经济2016年8亿元营收，现金流为-0.39亿元，2017年超过17亿元营收，现金流0.28亿元，两年做了25亿元工程，拿到的净现金为-0.11亿元，赚到的是“欠条”4.6亿元。按照2017年9月21日公司披露的投资者调研活动回答，夜游业务大致是半年做完、确认收入，钱两年左右收到。
实际上，公司整体的经营现金流情况也不理想，按照财报293页披露的现金流量表补充资料数据，当年有经营现金流净额7.78亿元，但是就在这个数据的上一行，有另一个数据“应付增加8.46亿元”，也就是说利亚德是靠多拖了上游供应商8.46亿元货款，才得以获取7.78亿元经营现金流净额。弦绷得还是比较紧的。
当然，绝大多数政府欠款，收回来的概率还是很大的，这里要强调的不是坏账风险，而是因为夜游经济资金占用，公司的资金需求会很大。
出于竞争的需求，众多竞争参与者甚至可能采用PPP模式抢合同。所谓PPP模式，简单理解，就是经政府同意后，由公司出钱设计和施工城市亮化或美化工程，然后政府每年按一定比例付费或者给予公司某种经营收费的权利。在付费或经营到约定年份后，工程移交给政府。PPP模式可以让政府在不出钱的情况下，亮化或美化城市，自然备受政府喜爱，但公司就承担了资金压力，甚至是经营压力。最终盈利如何，会受到多种因素影响，不确定性较高。
2018年，夜游经济部分，按照年报披露数据计算，已经至少有超过17亿元的订单在手，全年高增长几乎是确定的事情。唯一的问题是，“地主家也没有余粮”，面对要垫付两年的款项，甚至PPP模式下更长久的垫款时间周期，夜游的高增长，会给公司带来很大的融资压力。
文旅新业态：可能进一步加剧资金紧张
文旅新业态部分，按照利亚德董事长的描述，“文旅新业态大有星火燎原之势，项目遍地开花结果，文化旅游新业态的春天来了”。但这部分，坦率地说，老唐不看好。
该领域的榜样是宋城演艺，刚好老唐研究过。宋城作为运营声光秀、主题秀以及文化旅游产品的鼻祖和老大，也只敢在热点景区附近建设“千古情”项目，以求游客到热点景区的时候，“顺便”去看一场声光秀或者文化演出。
它的观众来源多是一次性的。比如，我到丽江看过“丽江千古情”之后，一般来说短期内不会再去丽江，即便再去了丽江，也几乎不可能重复观看丽江千古情演出。宋城是依赖知名景区不断吸引来的新游客的首次观看，来赚取收入和利润。而利亚德的计划，是在城市里投入这样的声光秀。如果不是旅游热点城市，仅仅依赖本地人作为主体，免费的街景有吸引力，收费的秀恐怕困难重重。作为秀场老大的宋城，在上海投入的城市秀《上海都魅》《紫磨坊》，也只是对城市演艺的探索，筹备多年，精心打磨，迄今还没有开业。
利亚德对于如何运营一个秀场或者文旅业态，并无经验积累。毕竟过去公司的主业是显示屏和灯光设计，这和运营一个旅游项目或者一场演艺，中间还有颇多缺环。而这些文旅项目，现在似乎也主要是以PPP形式进入。例如，利亚德已经按照PPP模式运营贵州茅台镇亮化工程和成都江安河水韵天府项目。按照财报披露，茅台项目自2017年9月试运行，当年的运营结果是亏损。江安河项目没谈盈亏，但依照“成都‘水韵天府’开街后招商完成率70%，演出三次均满座，演出结束观众通过问卷调查反馈很精彩”的表述推测，似乎暂时也处于亏损阶段。
正是夜游和文旅新业态的应收账款问题，甚至是PPP垫款问题，导致公司资金链一直绷得很紧。利亚德2012年上市发行新股融资4个亿以后，2014年5月和7月非公开增发两次合计融资2.2亿元，2015年9月非公开增发融资7.2亿元，2016年1月和8月非公开增发两次合计融资17.4亿元，2016年发债券融资9亿元，2018年1月非公开增发融资12.2亿元。上市以来，公司从市场债权融资9亿元，股权融资约43亿元，但反馈给这些股权持有者的现金分红累计不到2亿元（含2017年）。
依照公司目前对夜游经济的重视，未来公司的资金“饥渴症”依然很紧迫。城市亮化这种事情，哪个城市做了，数年之内就很难再重新做。因此，这块肉就是个一锤子买卖，谁抢下来就是谁的。要想抢，资本是重要筹码。
财报数据：那些需要格外关注的部分
公司的财报数据“含水量”略高。举几个例子，以应收账款的计提比例来看，利亚德计提坏账比例与同行相比偏低，对比数据如表3-11所示。
表3-11 坏账计提比例对比

对于其他应收款和存货的计提比例，利亚德同样存在和同行相比计提比例偏低的问题。相关数据，有兴趣的读者可以自己搜索比较。
此外，所得税费用相关数据和会计处理也需要投资者格外关注。2017年公司税前利润12.1亿元，但所得税费用仅45万元。按照财报290页注释，是有前期未确认递延所得税资产的可抵扣亏损的影响，造成当期直接少计入2.82亿元的所得税费用。
按照财报331页的解释，是公司2017年收购的美国平达公司实现连续盈利，得以运用以前累积的未抵扣亏损抵销所得税费用造成的。按照财报58页披露，美国平达公司当年营业利润1.6亿元，净利润3.4亿元，确实是确认了大额的负所得税费用。
然而，按照2016年公司财报60页的披露，这个美国平达公司2016年盈利0.94亿元，这个未抵扣亏损不知为何会累积到今年使用？
因为计提比例不足，以及所得税费用的影响，对于保守的投资者，老唐建议将公司净利润12亿元看成约9亿元，据此估算企业价值比较合适。
研究结论
这个企业最大的财富是这群人。这是一群对市场保持高度敏感，有着强烈事业心的团队。他们扎根于LED行业，并以灵敏的嗅觉，不断依赖原有基础，扩展自己王国的领地。按照公司业绩发布会及财报展示，公司拥有强大的愿景，正一步步朝着金融+文化科技大平台的战略目标前进。
由于小间距国内及国外市场的推广，以及夜游经济在手订单，预计公司2018年实现财报60页的90亿~100亿元营收问题不大。财报预计的16亿~20亿元净利润，估计只能偏下沿达成。毕竟，如果扣除递延所得税的影响，今年的净利润率也就约15%。
无论小间距或是夜游乃至文旅，都是竞争激烈的红海，规模做大的同时，将净利润率提高到20%以上，应该是非常困难的事情。按照100亿元营收，16亿元净利润估计，概率较大。
不过，伴随企业营收规模的做大，利亚德的资金压力也会越来越大。生意模式决定了经营现金流始终偏紧，企业未来依然会经常性地启动大规模融资。未来的业绩，会受到PPP项目运营情况的较大影响。
最后，对于这种现金流比较紧张，未来变数较多的企业，即便有高成长，也不适合老唐这样保守的投资者。
LED普通照明领域被公认为是最具市场前景的LED应用领域，最终将完全替代白炽灯、荧光灯等传统照明光源。但目前来看，受限于LED成本和发光效率，LED进入普通照明领域正处于起步阶段。预计2012年，LED照明产品将开始逐步进入国内普通照明领域，其中高档酒店、写字楼照明、医院照明等将成为突破口。
简单说，在利亚德上市之初，公司已经看见了由于技术进步和政策推进，这个行业将会高速增长，同时，公司也确实抓住了这个行业高速增长的机会，从一个年销售5亿多元的企业，6年时间里成长为年销售60多亿元的企业。
那么，今天，行业还在这个高速成长范围内吗？公司2017年度财报14页的表述如下：
智能显示业务的LED显示屏是较为成熟的产品和市场；液晶大屏拼墙未来大部分市场将会被小间距电视所替代；具有爆发力的是LED小间距电视。
这个结论有清晰的数据支撑，财报23页最下面的表格里，我们可以清晰地看到，2017年智能显示板块营收增长近8亿元，几乎全部是小间距电视带来的。LED显示屏负增长；液晶大屏拼墙反倒勉强有几千万元的增长。但依据公司的估计，液晶拼墙是即将被替代的产品，这种增长只能归为个案偶发因素。
因而，公司这样表述小间距电视的重要性，财报写道，“小间距高增长是集团发展的根基。小间距电视是集团发展的业绩支撑”。然而，同样是利亚德财报的表述，让人不得不担心这个根基和业绩支撑的脆弱性。财报24页表述，“利亚德的小间距电视全球市场占有率仍保持在40%~50%。且境内市场占有率可达50%以上”，可见小间距全球市场的规模总量似乎也不大。是否正因为市场规模很小，才没有引起世界LED巨头的窥觑？
同时，财报23页表格的数据显示，2017年LED小间距电视的直销增速仅有不到15%，已经显示疲态。只是由于“2017年，公司开始大规模挑选优质合作伙伴，形成了200多家境内渠道合作伙伴，新签订订单5亿元，同比增长400%。同时，收购美国平达后，使用美国平达的销售渠道，新签订4亿元的小间距电视订单”，致使小间距增长了七八个亿。
渠道订单有没有压货的可能，是否可以持续？我认为这是利亚德投资人应该要去关注和思考的问题——注意，老唐没有说是压货或者不可持续，而是说，作为利亚德的投资人，应该去关注和思考压货可能及可持续问题。
夜游经济：资金压力不容忽视
夜游两个字，在2015年的财报里一字未提，它实际来源于2014年收购深圳金达照明，在2014年和2015年，它被归为智能照明。2016年，这部分业务营收已经超过8亿元的时候，公司才将它单独列出，并从照明提升到夜游经济。
2017年，夜游经济再次翻倍，营收超过17亿元。按照公司财报的预计，2017年，城市亮化进入爆发期，截至目前，全国已经有10%~20%的城市亮化开始投资，预计城市亮化将持续5年以上。这个5年以上的推测，估计是根据“已经有10%~20%城市投资”，推演出每年还有10%~20%的城市进行亮化。其科学性需要考证。
以常理推测，城市亮化的技术要求，可高可低。高可以上升到艺术的境界，可以把世上最美最尖端的灯光设计搬到城市里去。低，随便找几个电工也可以搞定，无外乎就是牵线安灯而已。亮化水准是高是低，取决于政府有没有这笔钱。
正因为随便什么公司都能做（当然，还是有些资质门槛的），而做到什么程度要取决于政府资金，所以，这部分项目现金流明显不好。按照公司财报22页披露的经营性现金流数据看，夜游经济2016年8亿元营收，现金流为-0.39亿元，2017年超过17亿元营收，现金流0.28亿元，两年做了25亿元工程，拿到的净现金为-0.11亿元，赚到的是“欠条”4.6亿元。按照2017年9月21日公司披露的投资者调研活动回答，夜游业务大致是半年做完、确认收入，钱两年左右收到。
实际上，公司整体的经营现金流情况也不理想，按照财报293页披露的现金流量表补充资料数据，当年有经营现金流净额7.78亿元，但是就在这个数据的上一行，有另一个数据“应付增加8.46亿元”，也就是说利亚德是靠多拖了上游供应商8.46亿元货款，才得以获取7.78亿元经营现金流净额。弦绷得还是比较紧的。
当然，绝大多数政府欠款，收回来的概率还是很大的，这里要强调的不是坏账风险，而是因为夜游经济资金占用，公司的资金需求会很大。
出于竞争的需求，众多竞争参与者甚至可能采用PPP模式抢合同。所谓PPP模式，简单理解，就是经政府同意后，由公司出钱设计和施工城市亮化或美化工程，然后政府每年按一定比例付费或者给予公司某种经营收费的权利。在付费或经营到约定年份后，工程移交给政府。PPP模式可以让政府在不出钱的情况下，亮化或美化城市，自然备受政府喜爱，但公司就承担了资金压力，甚至是经营压力。最终盈利如何，会受到多种因素影响，不确定性较高。
2018年，夜游经济部分，按照年报披露数据计算，已经至少有超过17亿元的订单在手，全年高增长几乎是确定的事情。唯一的问题是，“地主家也没有余粮”，面对要垫付两年的款项，甚至PPP模式下更长久的垫款时间周期，夜游的高增长，会给公司带来很大的融资压力。
文旅新业态：可能进一步加剧资金紧张
文旅新业态部分，按照利亚德董事长的描述，“文旅新业态大有星火燎原之势，项目遍地开花结果，文化旅游新业态的春天来了”。但这部分，坦率地说，老唐不看好。
该领域的榜样是宋城演艺，刚好老唐研究过。宋城作为运营声光秀、主题秀以及文化旅游产品的鼻祖和老大，也只敢在热点景区附近建设“千古情”项目，以求游客到热点景区的时候，“顺便”去看一场声光秀或者文化演出。
它的观众来源多是一次性的。比如，我到丽江看过“丽江千古情”之后，一般来说短期内不会再去丽江，即便再去了丽江，也几乎不可能重复观看丽江千古情演出。宋城是依赖知名景区不断吸引来的新游客的首次观看，来赚取收入和利润。而利亚德的计划，是在城市里投入这样的声光秀。如果不是旅游热点城市，仅仅依赖本地人作为主体，免费的街景有吸引力，收费的秀恐怕困难重重。作为秀场老大的宋城，在上海投入的城市秀《上海都魅》《紫磨坊》，也只是对城市演艺的探索，筹备多年，精心打磨，迄今还没有开业。
利亚德对于如何运营一个秀场或者文旅业态，并无经验积累。毕竟过去公司的主业是显示屏和灯光设计，这和运营一个旅游项目或者一场演艺，中间还有颇多缺环。而这些文旅项目，现在似乎也主要是以PPP形式进入。例如，利亚德已经按照PPP模式运营贵州茅台镇亮化工程和成都江安河水韵天府项目。按照财报披露，茅台项目自2017年9月试运行，当年的运营结果是亏损。江安河项目没谈盈亏，但依照“成都‘水韵天府’开街后招商完成率70%，演出三次均满座，演出结束观众通过问卷调查反馈很精彩”的表述推测，似乎暂时也处于亏损阶段。
正是夜游和文旅新业态的应收账款问题，甚至是PPP垫款问题，导致公司资金链一直绷得很紧。利亚德2012年上市发行新股融资4个亿以后，2014年5月和7月非公开增发两次合计融资2.2亿元，2015年9月非公开增发融资7.2亿元，2016年1月和8月非公开增发两次合计融资17.4亿元，2016年发债券融资9亿元，2018年1月非公开增发融资12.2亿元。上市以来，公司从市场债权融资9亿元，股权融资约43亿元，但反馈给这些股权持有者的现金分红累计不到2亿元（含2017年）。
依照公司目前对夜游经济的重视，未来公司的资金“饥渴症”依然很紧迫。城市亮化这种事情，哪个城市做了，数年之内就很难再重新做。因此，这块肉就是个一锤子买卖，谁抢下来就是谁的。要想抢，资本是重要筹码。
财报数据：那些需要格外关注的部分
公司的财报数据“含水量”略高。举几个例子，以应收账款的计提比例来看，利亚德计提坏账比例与同行相比偏低，对比数据如表3-11所示。
表3-11 坏账计提比例对比

对于其他应收款和存货的计提比例，利亚德同样存在和同行相比计提比例偏低的问题。相关数据，有兴趣的读者可以自己搜索比较。
此外，所得税费用相关数据和会计处理也需要投资者格外关注。2017年公司税前利润12.1亿元，但所得税费用仅45万元。按照财报290页注释，是有前期未确认递延所得税资产的可抵扣亏损的影响，造成当期直接少计入2.82亿元的所得税费用。
按照财报331页的解释，是公司2017年收购的美国平达公司实现连续盈利，得以运用以前累积的未抵扣亏损抵销所得税费用造成的。按照财报58页披露，美国平达公司当年营业利润1.6亿元，净利润3.4亿元，确实是确认了大额的负所得税费用。
然而，按照2016年公司财报60页的披露，这个美国平达公司2016年盈利0.94亿元，这个未抵扣亏损不知为何会累积到今年使用？
因为计提比例不足，以及所得税费用的影响，对于保守的投资者，老唐建议将公司净利润12亿元看成约9亿元，据此估算企业价值比较合适。
研究结论
这个企业最大的财富是这群人。这是一群对市场保持高度敏感，有着强烈事业心的团队。他们扎根于LED行业，并以灵敏的嗅觉，不断依赖原有基础，扩展自己王国的领地。按照公司业绩发布会及财报展示，公司拥有强大的愿景，正一步步朝着金融+文化科技大平台的战略目标前进。
由于小间距国内及国外市场的推广，以及夜游经济在手订单，预计公司2018年实现财报60页的90亿~100亿元营收问题不大。财报预计的16亿~20亿元净利润，估计只能偏下沿达成。毕竟，如果扣除递延所得税的影响，今年的净利润率也就约15%。
无论小间距或是夜游乃至文旅，都是竞争激烈的红海，规模做大的同时，将净利润率提高到20%以上，应该是非常困难的事情。按照100亿元营收，16亿元净利润估计，概率较大。
不过，伴随企业营收规模的做大，利亚德的资金压力也会越来越大。生意模式决定了经营现金流始终偏紧，企业未来依然会经常性地启动大规模融资。未来的业绩，会受到PPP项目运营情况的较大影响。
最后，对于这种现金流比较紧张，未来变数较多的企业，即便有高成长，也不适合老唐这样保守的投资者。
对于装修来说，大多数人对装修并不了解，导致装修选材成为一件非常困难的事，尤其是需要大面积使用的装饰辅料，会直接影响到装修的质量和效果，所以各种辅料应该选什么品牌好，选择时又有什么注意事项就成了人们关注的问题。作为专注专业室内装饰辅料二十余年的品牌，美巢在行业内拥有很高的知名度和口碑，其产品质量得到了广大业主和装修公司的认可和好评，是一个不错的选择。
家装辅料优质品牌，深受消费者欢迎
家庭装修中，选择优质的装饰辅料品牌对于装修质量和效果至关重要，在众多装饰辅料品牌中，美巢是一个备受广大业主和装修公司的信赖和喜爱的品牌，拥有着良好的口碑。无论市场如何变化，美巢始终坚持自身的发展模式，始终专注于室内装饰辅料的研究和开发，不跨界、不搞多元化。
此外，美巢作为一个国内领先的装饰辅料品牌，凭借着对行业发展趋势的准确把握，自成立以来，不断在中国31个省级行政区布局，至今已经成立了34家法人公司，为广大消费者提供了全面的室内装饰辅料产品。以其专业的研发团队和完善的市场网络，为广大消费者提供了优质、放心、满意的产品，在中国家装市场中拥有了广泛的影响力和竞争优势。
环保辅料家装首选，美巢守护家装安全
家庭装修中，选择环保安全的装饰辅料是业主们关注的重点。美巢作为环保辅料领域的领先品牌，在坚持高质量发展的同时，也让更多消费者享受到了世界级环保标准的家装辅料产品，旗下易呱平、墙尼、墙锢、坊水固、占瓷宝、华彩等系列产品全部通过世界四大环保认证的最高级：美国UL绿色卫士【金级】认证、欧洲Eurofins IAC【金级】认证、德国GEV【EC1PLUS】认证以及法国【A+】标准，为业主提供绿色、安全的家装辅料选择。
我们装修最好亲自挑选装修用的材料。作为一家历史悠久的企业，美巢始终将消费者的需求放在首位，选择美巢装饰辅料，不仅选择了一款优质的产品，更是选择了一个值得信赖的品牌。在美巢的帮助下，让家装更加安全、健康、舒适，让生活更加美好。
家装辅料优质品牌，深受消费者欢迎
家庭装修中，选择优质的装饰辅料品牌对于装修质量和效果至关重要，在众多装饰辅料品牌中，美巢是一个备受广大业主和装修公司的信赖和喜爱的品牌，拥有着良好的口碑。无论市场如何变化，美巢始终坚持自身的发展模式，始终专注于室内装饰辅料的研究和开发，不跨界、不搞多元化。
此外，美巢作为一个国内领先的装饰辅料品牌，凭借着对行业发展趋势的准确把握，自成立以来，不断在中国31个省级行政区布局，至今已经成立了34家法人公司，为广大消费者提供了全面的室内装饰辅料产品。以其专业的研发团队和完善的市场网络，为广大消费者提供了优质、放心、满意的产品，在中国家装市场中拥有了广泛的影响力和竞争优势。
环保辅料家装首选，美巢守护家装安全
家庭装修中，选择环保安全的装饰辅料是业主们关注的重点。美巢作为环保辅料领域的领先品牌，在坚持高质量发展的同时，也让更多消费者享受到了世界级环保标准的家装辅料产品，旗下易呱平、墙尼、墙锢、坊水固、占瓷宝、华彩等系列产品全部通过世界四大环保认证的最高级：美国UL绿色卫士【金级】认证、欧洲Eurofins IAC【金级】认证、德国GEV【EC1PLUS】认证以及法国【A+】标准，为业主提供绿色、安全的家装辅料选择。
我们装修最好亲自挑选装修用的材料。作为一家历史悠久的企业，美巢始终将消费者的需求放在首位，选择美巢装饰辅料，不仅选择了一款优质的产品，更是选择了一个值得信赖的品牌。在美巢的帮助下，让家装更加安全、健康、舒适，让生活更加美好。
#中国又一特大城市诞生#，#苏州晋级特大城市#【探访苏州，江南韵味妙不可言】苏州，一个极具江南风情的城市，既有园林之美，也有诗情画意，也是我心中最美的烟雨江南，乘坐摇橹船，听着吴侬软语的小调，看一看温软多情的梦里江南！#苏州旅游#最值得去的10个景点，少去一个都会很遗憾！
拙政园
拙政园，为中国四大园林之首，到苏州游玩，一定不能错过苏州园林，而拙政园便是苏州园林最具代表性的园子，园内建筑错落有致，拥有四时之景，萦绕起伏的假山，繁茂植被与精美的亭台水榭交相辉映，绘就出一幅古韵悠长的江南画卷，每一处景致都充满了故事。
虎丘
过姑苏不游虎丘，憾事也！虎丘，被誉为吴中第一名胜，是千年姑苏的历史见证，拥有诸多景致，环境清幽静谧，欣赏精致典雅的江南园林风范，剑池和虎丘塔是最值得游玩的景点，园林场景丰富，极具古风雅韵。
留园
留园，苏州古典园林，是中国四大名园之一，园林布局精巧，处处都透露着精致细腻之感，绿树繁茂，风景秀美，满目绿色掩映着亭台楼榭，回廊幽径尽显柔美，移步换景，有着小家碧玉的韵味，感受古典园林之美。
周庄
周庄，闻名于世的江南水乡，周庄四面环水，依水成街，因水而富有灵性，也被称为中国第一水乡，保留着众多明清古建筑，蜿蜒小河两侧的民居，摇摇晃晃的小船从石桥下穿行而过，组成一幅恬静而柔美的江南水乡画卷，让人如醉如痴。
同里古镇
同里古镇，为江南六大古镇之一，一汪碧水满城绿，粉墙黛瓦的古镇建筑，贴水而建的退思园、典雅大气的耕乐堂等是同里必游玩的景点，在碧波之上泛舟游玩，咯吱咯吱的摇橹船，时光仿佛都慢了下来。走在蜿蜒曲折青石板路上，感受江南水乡的安逸，还有古朴安静的烟火气，身心在这里都放松了，惬意而悠闲。
平江路
一条平江路 ，半部姑苏史。平江路，有着深厚的历史底蕴，保留着古朴的老建筑，被称为苏州古城的缩影。漫步在白墙碧水间，欣赏粉墙黛瓦的民居，小巷深处的古韵，诗情画意的江南风光，在这里都可以看到。
山塘街
七里山塘，为神州第一古街，沿河两岸白墙黛瓦的建筑，店铺林立，可以看到各种工艺品店和小吃店，曲曲折折的小巷弄堂，充满了江南古韵，到苏州游玩，一定要体验夜游山塘，恬静灵动的古街水巷，散发着江南水乡独有的烟火气。
木渎古镇
木渎古镇，有着“吴中第一镇”的美誉，在这座历史悠久的江南水乡古镇中，可以看到很多古建筑，小桥流水，精致园林，都是古镇岁月沧桑的见证，有很多地方都值得细细游玩，品味千年古镇的悠悠古韵。
寒山寺
“姑苏城外寒山寺，夜半钟声到客船”，苏州寒山寺因此闻名天下。寒山寺是江南著名的古刹，也是苏州有名的祈福胜地，在这里可以看到精美典雅的古寺建筑，感受千年古寺的清幽怡人，体验古诗中的意境。
苏州博物馆
苏州博物馆，是由建筑大师贝聿铭设计的，整个博物馆就是一座园林，设计精巧，融合了苏州古典园林的建筑风格，自带中式水墨丹青意境，博物馆本身就是一座艺术品，一步一景，有种身在画中游的感觉。
如诗画般美丽的苏州，还有很多秀雅景致，关于苏州的精彩远不止这些，快来苏州一探究竟吧！（图文来源：蜘蛛指南）
拙政园
拙政园，为中国四大园林之首，到苏州游玩，一定不能错过苏州园林，而拙政园便是苏州园林最具代表性的园子，园内建筑错落有致，拥有四时之景，萦绕起伏的假山，繁茂植被与精美的亭台水榭交相辉映，绘就出一幅古韵悠长的江南画卷，每一处景致都充满了故事。
虎丘
过姑苏不游虎丘，憾事也！虎丘，被誉为吴中第一名胜，是千年姑苏的历史见证，拥有诸多景致，环境清幽静谧，欣赏精致典雅的江南园林风范，剑池和虎丘塔是最值得游玩的景点，园林场景丰富，极具古风雅韵。
留园
留园，苏州古典园林，是中国四大名园之一，园林布局精巧，处处都透露着精致细腻之感，绿树繁茂，风景秀美，满目绿色掩映着亭台楼榭，回廊幽径尽显柔美，移步换景，有着小家碧玉的韵味，感受古典园林之美。
周庄
周庄，闻名于世的江南水乡，周庄四面环水，依水成街，因水而富有灵性，也被称为中国第一水乡，保留着众多明清古建筑，蜿蜒小河两侧的民居，摇摇晃晃的小船从石桥下穿行而过，组成一幅恬静而柔美的江南水乡画卷，让人如醉如痴。
同里古镇
同里古镇，为江南六大古镇之一，一汪碧水满城绿，粉墙黛瓦的古镇建筑，贴水而建的退思园、典雅大气的耕乐堂等是同里必游玩的景点，在碧波之上泛舟游玩，咯吱咯吱的摇橹船，时光仿佛都慢了下来。走在蜿蜒曲折青石板路上，感受江南水乡的安逸，还有古朴安静的烟火气，身心在这里都放松了，惬意而悠闲。
平江路
一条平江路 ，半部姑苏史。平江路，有着深厚的历史底蕴，保留着古朴的老建筑，被称为苏州古城的缩影。漫步在白墙碧水间，欣赏粉墙黛瓦的民居，小巷深处的古韵，诗情画意的江南风光，在这里都可以看到。
山塘街
七里山塘，为神州第一古街，沿河两岸白墙黛瓦的建筑，店铺林立，可以看到各种工艺品店和小吃店，曲曲折折的小巷弄堂，充满了江南古韵，到苏州游玩，一定要体验夜游山塘，恬静灵动的古街水巷，散发着江南水乡独有的烟火气。
木渎古镇
木渎古镇，有着“吴中第一镇”的美誉，在这座历史悠久的江南水乡古镇中，可以看到很多古建筑，小桥流水，精致园林，都是古镇岁月沧桑的见证，有很多地方都值得细细游玩，品味千年古镇的悠悠古韵。
寒山寺
“姑苏城外寒山寺，夜半钟声到客船”，苏州寒山寺因此闻名天下。寒山寺是江南著名的古刹，也是苏州有名的祈福胜地，在这里可以看到精美典雅的古寺建筑，感受千年古寺的清幽怡人，体验古诗中的意境。
苏州博物馆
苏州博物馆，是由建筑大师贝聿铭设计的，整个博物馆就是一座园林，设计精巧，融合了苏州古典园林的建筑风格，自带中式水墨丹青意境，博物馆本身就是一座艺术品，一步一景，有种身在画中游的感觉。
如诗画般美丽的苏州，还有很多秀雅景致，关于苏州的精彩远不止这些，快来苏州一探究竟吧！（图文来源：蜘蛛指南）
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