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2023杭州国际黄金珠宝玉石首饰展览会
10月13-16日武林之星博览中心

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第五代定格功效还是抚平细纹，提亮肤色，保湿紧致，抗衰舒缓，但是成分都更新了，选择的是目前最新的和效果最好的成分，像比较典型的成分就是乙酰基六肽-8和三肽-1铜，乙酰基六肽-8，又叫肉毒杆菌的外用替代品，可以减少面部已有的皱纹，同时也能防止新皱纹的产生，可以高效抗皱，针对于面部，眼周，颈部和手部的纹路都有很好的改善效果，三肽-1铜可以修复肌肤使肌肤新生，成分都是国际一线产品添加的成分，最新科技，最有效的原料，透明质酸钠目前也升级到分子量最小的，平均分子量仅为800道尔顿左右，可以达到透皮吸收，渗入到真皮层，里面抗敏的成分也很多，像枳实，蘑菇葡聚糖，马齿苋，金叉石斛，积雪草苷，羧甲基脱乙酰壳多糖，烟酰胺可以美白肌肤，改善暗沉肌肤，新添加的酵母菌珍珠母发酵溶胞产物滤液，可以保湿肌肤，增强肌肤免疫力，令细胞再生。

钟正生：9月以来高频数据表现如何？

作者：钟正生、张璐、常艺馨（钟正生系中国首席经济学家论坛理事、平安证券首席经济学家）

核心观点

9月以来，工业生产、建筑施工、房地产销售均呈弱修复，而接触性服务业降温、出口环比仍偏弱；主要指标同比多数趋弱。具体看：1）生产：钢铁、水泥生产环比恢复，地产基建投资或有改善，但同比表现弱于8月下旬。纺织开工率有边际回落迹象，同比涨幅收窄。汽车轮胎开工率处于高位，同比维持强势。2）房地产销售：环比恢复，但“金九”成色稍显不足，同比跌幅略有扩大。3）线下经济：居民客运流量明显回落，同比涨幅也有收窄；货运弱修复，同比涨幅提升。4）出口：环比仍偏弱。9月美欧制造业PMI表现分化，中国出口集装箱运价持续回落，而8月连续4周回升。不过，社融信贷相关指标表现较强。9月政府债融资较快，有望继续支撑社融；票据利率进一步走高，信贷需求或有恢复。

本周实体经济：
1、生产：从上游工业品生产和表观需求推测，本周基建、地产施工用量稳中有增，但去年同期基数较快走高，同比增速仍有回落。1）钢铁生产稳中有升，中秋十一长假将至，建材用钢下游加快备货，对表观需求形成支撑。2）水泥景气度延续弱修复。本周全国水泥出库量环比回升，但相比去年同期的跌幅扩大。上周水泥生产小幅回落，库存水平依然偏高。3）石油沥青开工率下行，同比增速由正转负，主要受成本抬升、利润压降的影响。中下游方面，轮胎开工率所指示的汽车生产依然较强，但纺织产业链中下游生产有高位回落迹象。

2、需求：1）本周地产销售环比连续第二周回升，但同比跌幅扩大。分线级看，相比于上周，四五线城市环比反弹幅度较大，一线城市也有明显反弹，仅三线城市成交边际走弱；相比于去年同期，本周四五线(+30%) > 一线(-44%) > 二线(-46%) >三线(-55%)。9月以来，一线城市陆续推进“认房不认贷”，成效逐步显现。从环比表现看，本周上海新房成交较上周高近两倍，北京新房成交较上周高近9成，广深新房亦有一到两成的提升。2）线下经济活跃度环比回升，但同比涨幅收窄。本周整车货运流量、公共物流园吞吐量、客运航班、地铁客运量环比小幅反弹，同比涨幅收窄；电影日均票房、百度迁徙指数环比回落。据乘联会统计，9月第二周全国乘用车零售较去年同期高6%，同比涨幅收窄。3）外需方面，中国出口集装箱运价指数同比跌幅继续收窄。

3、物价：南华工业品指数下跌。周初南华商品价格冲高，而后美联储年内加息预期升温，国际定价的原油、铜等大宗商品价格下跌，对国内商品价格形成拖累。农产品价格有所回落，符合季节性规律。

本周资本市场：本周基本面预期继续升温，但流动性略收紧。债券市场国债短端上行幅度大于长端，股票市场大盘价值风格强于小盘成长。外汇市场美元指数上行，人民币汇率相对美元贬值，但相对一篮子货币继续升值。
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