但是大家也都承认后面的曲折性，所以乐观程度高一档但是还是盯着盘小无基的小盘股，再乐观

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到底是谁在劝人生小孩，已经不知道第几次发热了，放下就哭只能挂身上，基本只要妈妈，白天低热晚上高热，吃了退烧药又低温，哭到4点才睡着，我还得早起打工，奶奶管白天，爸爸和我管晚上，三个大人搞不住一个小的，虽然有时候真的很可爱，但是这个大环境下还是要劝无娃人士谨慎生娃，太熬人了…… https://t.cn/RJwkO1t

很多人转不过来这个弯，高分红和科技板块本身都是“经济复苏需要逐步确认+资金增量整体不足”的大背景，都是弱市优势板块。

——还有一点，它们还各自在提前博弈美联储的降息周期，所以今年依然保持了正收益。

纳指今年20%的收益是顶着AI革命和美债上行的背景下实现的，所以某种意义上说，纳指的涨幅里也包括了明年降息的预期。问题是此前7月份的时候，大家预期是24Q1前后重启降息/10年期美债利率中枢没有突破前期平台位且有回落迹象；现在的预期可不一样了，24Q2-Q3的概率变大/10年期美债利率接近新高，那时间点要熬的更远了。所以纳指今年崩盘可能性不大，但是从大的估值体系下，最最起码回去摸13000这个平台还是比较好的，不然真的是“越涨风险越大”了。

说人话版本，估值里已经包含了明年的降息预期，明年真降了后面的相对涨幅说不定也不会那么大。更通俗的版本，说不定纳指里很多今年没怎么涨的个股明年机会会更多（纳指是M7领涨）。

而国内科技股是天然跟着美科技股走的，也会面临类似的问题。

讲完科技股，其实今年依然保持不错收益的高分红板块不也是一个道理么？本身也是看平经济，认为国内利率中枢终将会在“国内经济托底+国外美联储降息”的双背景下大降特降，所以提前博弈了，加上本身这个板块的防御性也比较好。

但是这样一来，高分红板块也面临了类似于科技股“估值已经部分包含后面的降息预期”的情况，这样能更好的解释今年高分红板块的亮眼表现（和科技股一样有明显超额收益）。——那么它也容易面临一个类似问题，明年真的利率下来了，会不会一部分涨幅今年就透支了？

换个思路，真的大宽松、利率大下行了，你高分红板块的分母逻辑确实要兑现，但是这种时候市场追求的难道不是弹性么，说不定去追分子弹性更大的品种了。——有点类似于我前面说，明年纳指更大的机会，会不会在今年没涨的其他中小盘股上？

另一个方面，A股历史上的一贯特色，熊市末期炒ST。比如我们看WIND里的摘帽指数，是少数在去年依然保持了10个点正收益的板块，更是去年4月微盘股和中证1000指数见底后，弹性最大的细分板块。

原因也不复杂，盘小无基（熊市末期容易杀权重股和最后的抱团股），基本面和预期都在最低一档（反转容易），需要的资金量小（北上对权重股的支撑没有以前大了）。当然，这里不是鼓励大家去炒辣鸡股，分析现象是为了寻找总结规律，换个说法，AH里有没有类似的盘小少基、基本面不差、预期到底、有估值有业绩但被忽视的迷你好公司呢？肯定有，因为现在A股有4000多家上市公司了，和以前不一样了。

无论是预期兑现还是期待行情反转，不要用谁是忠臣谁是反贼来面谱化，这是我一直反对的。

但是，但是，看好小盘股的人很大程度上比看好高分红的人，对行情的乐观程度和期待是高一档的。

但是大家也都承认后面的曲折性，所以乐观程度高一档但是还是盯着盘小无基的小盘股，再乐观三档才会去盘大基多的机构股对不对。大家的目标都是怎么把这个底部区间熬过去，保住手里既有的仓位。

这就是一个很有意思的反常识思维：其实看好微盘股小盘股，比看好高分红，更乐观一到两档（但是不到三五档，五档代表行情正式右侧启动了）。

散户别想那么多，找准自己喜欢的好股票就行，这些思路你不一定要硬学，用来知道其他人是怎么想的就行。