【大跌超30%！业绩回升难阻股价大跌，小熊电器怎么了？】
2019年，沉寂已久的家电行业突然迎来了一匹黑马——小熊电器正式登陆A股市场。
彼时，投资者的关注点大都放在美的、格力、海尔等大白马身上，没想到并没有多少人看好的小熊电器反倒脱颖而出，股价在2020年2月见底后逐步走高，5个月后更是攀升到了163.3元/股，短短5个月时间股价便翻了超过4倍。
如今已经三年过去，小熊电器的股价已经跌至64.27元/股，最近三个月跌去了32.4%，跟最高点相比更是已经膝盖斩，市值较高点缩水超过90亿。
不过，虽然股价跌跌不休，但据侃见财经梳理发现，小熊电器的业绩并不算差，尤其是今年上半年已经有了明显的回暖。为什么在业绩回升的情况，小熊电器的股价却依然跌跌不休？
小熊电器跌入技术性“熊市”
从股价来看，最近3年小熊电器的表现的确不是太好。
当然，这并非单纯只是小熊电器自身的原因，外部环境的剧烈变化也是重要的影响因素。
三年前，小家电的需求迎来了暴增，但随着疫情的结束，小家电的需求也随之走弱。
根据奥维云网最新统计的数据显示，2023年1-6月全渠道推总数据显示厨房小家电整体零售额为275.5亿元，同比下降8.5%，零售量13101万台，同比上涨0.8%，其中线上零售额212亿元，同比下降8.2%。值得一提的是，今年上半年小家电需求下滑的态势其实已经有所放缓了，这也能侧面反映出，2021和2022年小家电市场的大环境到底有多差。
在行业需求疲软的大背景下，小熊电器走弱自然在所难免。除了上面提到的股价之外，过去几年小熊电器的业绩也犹如过山车一般，历经大起大落。根据财报显示，2020—2022年，小熊电器分别实现营收36.6亿、36.06亿和41.18亿，营收增速分别为39.16%、-1.46%和14.18%；实现净利润4.281亿、2.834亿和3.863亿，净利润增速分别为59.64%、-33.81%和36.31%。
除了业绩在2021年大幅下滑之外，近几年小熊电器的各项经营数据明显转弱。例如存货方面，2019—2022年小熊电器的存货分别为4.32亿、5.318亿、6.162亿和6.509亿，存货呈现逐年走高的态势；而在代表经销商拿货意愿的应收票据及应收账款数据上，2022年小熊电器的应收票据及应收账款仅为6637万，相较于2021年的1.267亿几乎腰斩了。
从存货和应收票据及应收账款两项数据来看，小熊电器正面临着需求不振的情况，然而近几年小熊电器其实是在扩充产能的，这很有可能导致其出现产能过剩的情况。根据财报显示，在2019年时小熊电器的固定资产为1.368亿，在建工程则为1.834亿，“固定资产+在建工程”合计为3.202亿，资产负债率为34.26%；但到了2022年，小熊电器的固定资产为7.259亿，在建工程为1.128亿，“固定资产+在建工程”合计为8.387亿，3年时间便翻了超过两倍，资产负债率也提升至51.43%。
根据最新数据显示，今年上半年小熊电器业绩双增——营收增长了26.68%，净利润增长了59.66%，在大环境不好的情况下，小熊电器的业绩能维持正增长已经非常不容易。然而，虽然业绩仍在增长，但无论是看存货、应收票据及应收账款还是资产负债率，小熊电器的前景其实并不乐观，而这或许也是其股价跌跌不休的原因。
护城河“不宽”？
除了经营数据上的变化之外，缺乏核心竞争力是小熊电器所面临的另一大难题。
当下，虽然小家电市场不太景气，但仍有不少的家电巨头涉足小家电市场，例如美的、格力、海尔等等，竞争十分激烈；如果没有核心竞争力、不能构筑起足够深的护城河，小熊电器其实随时都有被这些家电巨头颠覆的可能。
从业务来看，小熊电器的业务主要是在厨电领域，今年上半年锅煲类、壶类、电动类以及西式电器的营收分别为5.826亿、4.371亿、3.632亿和2.98亿，占营收的比例分别为24.88%、18.67%、15.51%和12.73%，四项业务的营收占比超过了七成，而这四大类产品都有一个两个非常明显的缺点——技术含量并不是太高，而且产品的同质化相当严重。
从数据来看，近年来小熊电器在研发上的投入并不多，2019—2022年小熊电器的研发费用分别为7652万、1.052亿、1.299亿和1.374亿，占成本总额的比例分别为3.2%、3.28%、4%和3.7%，研发费用的占比明显偏低；而在营销推广上小熊电器则舍得下“血本”，2019—2022年小熊电器的营销费用分别为3.959亿、4.402亿、5.532亿和7.298亿，均是同期研发费用的数倍。
或许是意识到这些小家电确实没有太高的技术，小熊电器果断转变了打法。在品牌定位上，小熊电器将“萌电器”转变成了“做年轻人喜欢的小家电”，用户人群更加精准；在产品策略上，小熊电器开始“拼量”——根据2022年的年报显示，小熊电器的产品品类超过了60个、SKU超500多款，除了传统的小家电之外，一些非主流的小家电如绞肉机、打蛋器等也有开发。
从经营思路来看，小熊电器其实选择的是一条多产品路线，这样的打法固然有其优点——每一个新的产品都能为其带来营收上的提升，但这样的打法弊端也很明显，那就是无法培养出自己的核心大单品，难以构筑护城河。对比其他厨电企业，定位较为相似的九阳股份有其核心大单品——九阳豆浆机，苏泊尔的核心单品是锅具，小熊电器却没有一款能打的核心单品。
作为小家电巨头，相比于其他的小家电企业，小熊电器有着品类多而全的优势，但在几百个产品的背后，小熊电器依然缺乏着核心竞争力。对于小熊电器来说，如何培养出核心竞争力、构筑起属于自己的护城河，这将是其走出技术性“熊市”的关键。https://t.cn/A6OS36kF
2019年，沉寂已久的家电行业突然迎来了一匹黑马——小熊电器正式登陆A股市场。
彼时，投资者的关注点大都放在美的、格力、海尔等大白马身上，没想到并没有多少人看好的小熊电器反倒脱颖而出，股价在2020年2月见底后逐步走高，5个月后更是攀升到了163.3元/股，短短5个月时间股价便翻了超过4倍。
如今已经三年过去，小熊电器的股价已经跌至64.27元/股，最近三个月跌去了32.4%，跟最高点相比更是已经膝盖斩，市值较高点缩水超过90亿。
不过，虽然股价跌跌不休，但据侃见财经梳理发现，小熊电器的业绩并不算差，尤其是今年上半年已经有了明显的回暖。为什么在业绩回升的情况，小熊电器的股价却依然跌跌不休？
小熊电器跌入技术性“熊市”
从股价来看，最近3年小熊电器的表现的确不是太好。
当然，这并非单纯只是小熊电器自身的原因，外部环境的剧烈变化也是重要的影响因素。
三年前，小家电的需求迎来了暴增，但随着疫情的结束，小家电的需求也随之走弱。
根据奥维云网最新统计的数据显示，2023年1-6月全渠道推总数据显示厨房小家电整体零售额为275.5亿元，同比下降8.5%，零售量13101万台，同比上涨0.8%，其中线上零售额212亿元，同比下降8.2%。值得一提的是，今年上半年小家电需求下滑的态势其实已经有所放缓了，这也能侧面反映出，2021和2022年小家电市场的大环境到底有多差。
在行业需求疲软的大背景下，小熊电器走弱自然在所难免。除了上面提到的股价之外，过去几年小熊电器的业绩也犹如过山车一般，历经大起大落。根据财报显示，2020—2022年，小熊电器分别实现营收36.6亿、36.06亿和41.18亿，营收增速分别为39.16%、-1.46%和14.18%；实现净利润4.281亿、2.834亿和3.863亿，净利润增速分别为59.64%、-33.81%和36.31%。
除了业绩在2021年大幅下滑之外，近几年小熊电器的各项经营数据明显转弱。例如存货方面，2019—2022年小熊电器的存货分别为4.32亿、5.318亿、6.162亿和6.509亿，存货呈现逐年走高的态势；而在代表经销商拿货意愿的应收票据及应收账款数据上，2022年小熊电器的应收票据及应收账款仅为6637万，相较于2021年的1.267亿几乎腰斩了。
从存货和应收票据及应收账款两项数据来看，小熊电器正面临着需求不振的情况，然而近几年小熊电器其实是在扩充产能的，这很有可能导致其出现产能过剩的情况。根据财报显示，在2019年时小熊电器的固定资产为1.368亿，在建工程则为1.834亿，“固定资产+在建工程”合计为3.202亿，资产负债率为34.26%；但到了2022年，小熊电器的固定资产为7.259亿，在建工程为1.128亿，“固定资产+在建工程”合计为8.387亿，3年时间便翻了超过两倍，资产负债率也提升至51.43%。
根据最新数据显示，今年上半年小熊电器业绩双增——营收增长了26.68%，净利润增长了59.66%，在大环境不好的情况下，小熊电器的业绩能维持正增长已经非常不容易。然而，虽然业绩仍在增长，但无论是看存货、应收票据及应收账款还是资产负债率，小熊电器的前景其实并不乐观，而这或许也是其股价跌跌不休的原因。
护城河“不宽”？
除了经营数据上的变化之外，缺乏核心竞争力是小熊电器所面临的另一大难题。
当下，虽然小家电市场不太景气，但仍有不少的家电巨头涉足小家电市场，例如美的、格力、海尔等等，竞争十分激烈；如果没有核心竞争力、不能构筑起足够深的护城河，小熊电器其实随时都有被这些家电巨头颠覆的可能。
从业务来看，小熊电器的业务主要是在厨电领域，今年上半年锅煲类、壶类、电动类以及西式电器的营收分别为5.826亿、4.371亿、3.632亿和2.98亿，占营收的比例分别为24.88%、18.67%、15.51%和12.73%，四项业务的营收占比超过了七成，而这四大类产品都有一个两个非常明显的缺点——技术含量并不是太高，而且产品的同质化相当严重。
从数据来看，近年来小熊电器在研发上的投入并不多，2019—2022年小熊电器的研发费用分别为7652万、1.052亿、1.299亿和1.374亿，占成本总额的比例分别为3.2%、3.28%、4%和3.7%，研发费用的占比明显偏低；而在营销推广上小熊电器则舍得下“血本”，2019—2022年小熊电器的营销费用分别为3.959亿、4.402亿、5.532亿和7.298亿，均是同期研发费用的数倍。
或许是意识到这些小家电确实没有太高的技术，小熊电器果断转变了打法。在品牌定位上，小熊电器将“萌电器”转变成了“做年轻人喜欢的小家电”，用户人群更加精准；在产品策略上，小熊电器开始“拼量”——根据2022年的年报显示，小熊电器的产品品类超过了60个、SKU超500多款，除了传统的小家电之外，一些非主流的小家电如绞肉机、打蛋器等也有开发。
从经营思路来看，小熊电器其实选择的是一条多产品路线，这样的打法固然有其优点——每一个新的产品都能为其带来营收上的提升，但这样的打法弊端也很明显，那就是无法培养出自己的核心大单品，难以构筑护城河。对比其他厨电企业，定位较为相似的九阳股份有其核心大单品——九阳豆浆机，苏泊尔的核心单品是锅具，小熊电器却没有一款能打的核心单品。
作为小家电巨头，相比于其他的小家电企业，小熊电器有着品类多而全的优势，但在几百个产品的背后，小熊电器依然缺乏着核心竞争力。对于小熊电器来说，如何培养出核心竞争力、构筑起属于自己的护城河，这将是其走出技术性“熊市”的关键。https://t.cn/A6OS36kF
怎生书｜The well-known Truth
《牧羊少年奇幻之旅》
生活就是一个节日，是一场盛大的庆典。因为生活永远是，也仅仅是我们现在经历的这一刻。
如果你能永远停留在现在，那你将是最幸福的人。你会发现沙漠里有生命，发现天空中有星星，发现……
沙漠里，有的地方黄沙遍野，有的地方乱石嶙峋。如果面前有一块石头，商队绕过去就可以了；如果遇到的是陡峭的山岩，那就得兜上一个大圈子。如果骆驼感觉沙粒过于细腻，它们就找沙子比较密实的地方通过。有时，地面上覆盖着一层盐，那地方从前应该是一个湖泊。于是，牲口都不敢往前走……
他认识很多人，这正是他喜欢云游四方的原因，因为总能结交新朋友，而且不必天天跟他们低头不见抬头见。当总是面对同样的面孔，像在神学院里那样，就会渐渐让那些人成为生活的一部分。而由于他们是你生活的一部分，当然就想改变你的生活。如果你不像他们所期待的那样，他们就会不高兴。因为对于该怎样生活，所有人都有固定大观念。但是他们对于自己该怎样生活却一头雾水……
每天都一成不变，是因为人们已经失去了对美好事物的敏锐感觉。然而，只要有明媚的阳光，人们的生活中就会出现美好的事物。
《牧羊少年奇幻之旅》
生活就是一个节日，是一场盛大的庆典。因为生活永远是，也仅仅是我们现在经历的这一刻。
如果你能永远停留在现在，那你将是最幸福的人。你会发现沙漠里有生命，发现天空中有星星，发现……
沙漠里，有的地方黄沙遍野，有的地方乱石嶙峋。如果面前有一块石头，商队绕过去就可以了；如果遇到的是陡峭的山岩，那就得兜上一个大圈子。如果骆驼感觉沙粒过于细腻，它们就找沙子比较密实的地方通过。有时，地面上覆盖着一层盐，那地方从前应该是一个湖泊。于是，牲口都不敢往前走……
他认识很多人，这正是他喜欢云游四方的原因，因为总能结交新朋友，而且不必天天跟他们低头不见抬头见。当总是面对同样的面孔，像在神学院里那样，就会渐渐让那些人成为生活的一部分。而由于他们是你生活的一部分，当然就想改变你的生活。如果你不像他们所期待的那样，他们就会不高兴。因为对于该怎样生活，所有人都有固定大观念。但是他们对于自己该怎样生活却一头雾水……
每天都一成不变，是因为人们已经失去了对美好事物的敏锐感觉。然而，只要有明媚的阳光，人们的生活中就会出现美好的事物。
#北极鲶鱼事件交通局答复是否有法律依据#【深圳“北极鲶鱼”事件再起波澜：“不予公开”被质疑为“权力的傲慢”】#交通局称北极鲶鱼炫富事件不予公开# 5个多月后，深圳市交通运输局对“北极鲶鱼”炫富事件进行了答复。人们期待已久的调查结果并没有出现。
9月10日，人民网深圳抖音账号发布一条消息，有网友晒出一则深圳市交通运输局关于政府信息公开申请的答复函，表示该答复函是针对深圳“前交通局长孙女”炫富事件的答复。答复函中写道：“经研究，您申请的公开信息不属于我局在履行行政管理职能过程中制作或者获取的信息，不属于《中华人民共和国政府信息公开条例》第二条所称的政府信息。依照《中华人民共和国政府信息公开条例》第三十六条第三项的规定，我局决定不予公开。”
9月12日，海报新闻记者就该答复函向深圳市交通运输局核实情况，工作人员表示，会将诉求反馈给主流部门，会有主流部门去核查。截至发稿，记者并未收到回复。
不少网友们在深圳市交通运输局的答复函中看到的是“权力的傲慢”。
5个多月的调查时间里，网友们一直在关注此事的进展，但“不予公开”的答复，让网友质疑相关部门是在借助时间让该事件悄然过去。
“事情已经过去半年，关于这件事深圳交通局依然没有给出任何说法，摆明了就是拖时间，把这件事拖过去然后大家各自安好。毕竟在很多人看来，互联网是没有记忆的，事情过去了就过去了。”
“其实难怪深圳交通局到现在查不出来，早在几个月前就有媒体曝出北极鲶鱼一家早就移民澳洲了，目前在国内的钟家人也都身兼要职，既然不好查，那干脆就不查了吧！”
不过，也有相关人士表示，事件发生后，深圳市纪委监委第一时间派驻第二纪检监察组对原深圳市交通局货运管理分局局长钟某赐的有关问题调查核实。也就是说，“北极鲶鱼”的相关问题，早已经引起深圳市纪委监委的高度重视了，网友申请公开信息，的确已经不属于《中华人民共和国政府信息公开条例》第二条所称的政府信息。
据《法治周末》报道，有法律界人士认为网民以“申请政府信息公开”的形式，向深圳市交通局申请公开“北极鲶鱼”事件的调查结果，是用错了方法，因为“公务员是否违纪的调查信息”的确不属于政府信息。
如此，如果要公布，最终的结果只能通过深圳市纪委监察委来对外发布。
网友期待公开公平公正的调查结果
一场“炫富”事件引发全国关注，网友想要的只是一个公开、公平、公正的调查结果，而不是毫无下文，强硬回复“不予公开”。
湖南师范大学法学院教授黄捷在接受媒体采访时表示：“虽然对公务员是否违纪的调查信息不属于政府信息，网民不能通过申请政府信息公开的途径获取。但对于这类社会各界高度关注的事件，相关部门在调查结束后，处理结果还是应该依据相关的法律规则向社会公开。”
“北极鲶鱼”事件的一系列操作，让深圳相关部门的公信力慢慢丢失。如果一味抱着冷处理、等待舆论热度下降的态度，民众对相关部门的信任度只会越来越低。希望下次再讨论“北极鲶鱼”事件的时候，相关部门能够给公众一个想要的答案。（大众网）
9月10日，人民网深圳抖音账号发布一条消息，有网友晒出一则深圳市交通运输局关于政府信息公开申请的答复函，表示该答复函是针对深圳“前交通局长孙女”炫富事件的答复。答复函中写道：“经研究，您申请的公开信息不属于我局在履行行政管理职能过程中制作或者获取的信息，不属于《中华人民共和国政府信息公开条例》第二条所称的政府信息。依照《中华人民共和国政府信息公开条例》第三十六条第三项的规定，我局决定不予公开。”
9月12日，海报新闻记者就该答复函向深圳市交通运输局核实情况，工作人员表示，会将诉求反馈给主流部门，会有主流部门去核查。截至发稿，记者并未收到回复。
不少网友们在深圳市交通运输局的答复函中看到的是“权力的傲慢”。
5个多月的调查时间里，网友们一直在关注此事的进展，但“不予公开”的答复，让网友质疑相关部门是在借助时间让该事件悄然过去。
“事情已经过去半年，关于这件事深圳交通局依然没有给出任何说法，摆明了就是拖时间，把这件事拖过去然后大家各自安好。毕竟在很多人看来，互联网是没有记忆的，事情过去了就过去了。”
“其实难怪深圳交通局到现在查不出来，早在几个月前就有媒体曝出北极鲶鱼一家早就移民澳洲了，目前在国内的钟家人也都身兼要职，既然不好查，那干脆就不查了吧！”
不过，也有相关人士表示，事件发生后，深圳市纪委监委第一时间派驻第二纪检监察组对原深圳市交通局货运管理分局局长钟某赐的有关问题调查核实。也就是说，“北极鲶鱼”的相关问题，早已经引起深圳市纪委监委的高度重视了，网友申请公开信息，的确已经不属于《中华人民共和国政府信息公开条例》第二条所称的政府信息。
据《法治周末》报道，有法律界人士认为网民以“申请政府信息公开”的形式，向深圳市交通局申请公开“北极鲶鱼”事件的调查结果，是用错了方法，因为“公务员是否违纪的调查信息”的确不属于政府信息。
如此，如果要公布，最终的结果只能通过深圳市纪委监察委来对外发布。
网友期待公开公平公正的调查结果
一场“炫富”事件引发全国关注，网友想要的只是一个公开、公平、公正的调查结果，而不是毫无下文，强硬回复“不予公开”。
湖南师范大学法学院教授黄捷在接受媒体采访时表示：“虽然对公务员是否违纪的调查信息不属于政府信息，网民不能通过申请政府信息公开的途径获取。但对于这类社会各界高度关注的事件，相关部门在调查结束后，处理结果还是应该依据相关的法律规则向社会公开。”
“北极鲶鱼”事件的一系列操作，让深圳相关部门的公信力慢慢丢失。如果一味抱着冷处理、等待舆论热度下降的态度，民众对相关部门的信任度只会越来越低。希望下次再讨论“北极鲶鱼”事件的时候，相关部门能够给公众一个想要的答案。（大众网）
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