我们平时在投资中，经常希望别人直接告诉自己投什么、买那只股票就可以了，就像我们挑选千里马的时候，告诉我哪个是千里马吧，给我牵过来就可以了。其实挑选千里马的这个命题，谙含着一个重要能力，知道什么是好公司，也就是千里马的认知能力。

其实，我们想要得到的，不应该只是从伯乐那里得到一匹千里马；更重要的是，要从伯乐那里学会挑选千里马的正确方法。而如何判断这是否是一只可以日行千里的千里马呢？我认为其中最重要的判断因素，就是垄断。

我们调研一个企业，首先要搞清楚的，就是他的盈利模式。这个企业是卖菜的?还是开银行的?他的盈利方式是什么样子的?这是我们要判断的首要问题。

卖菜的企业的经营模式肯定是很困难的：因为在市集上的门槛太低了, 竞争对手可就太多了；相比较这两种模式，开银行的企业盈利方式肯定要容易一些,因为国家对银行的要求比较高，开银行的门槛比较高，银行的牌照资源是极其有限的；银行的竞争对手相对来说没有那么多，银行的经营具有相对的垄断性。显然，银行的盈利模式要比卖菜公司的盈利模式要好得多。

所以，判断企业的经营是否为垄断经营模式非常关键。多年的投资经验告诉我：垄断的企业的盈利模式往往会更强，未来的盈利能力也会更高。

垄断也叫独占经营，也叫唯一经营，也叫做排他性经营。从公平经营公平交易的角度来看，垄断的确算不上是一种公平的经营模式；但从资本的追求角度来说，垄断型的企业盈利的确定性是非常高的，资本就应该追求垄断！

13年前，我曾经投资了几家银行，但近几年，我们逐步退出了这些上市公司，什么原因呢？就是因为十几年前这些银行具有市场垄断的地位，因为当时银行少，开银行的门槛非常高，国家的几大银行的相对垄断地位非常突出，但是现在，银行放开了，地方银行多了，微信支付支付宝等很多因素，打破了银行的当年的垄断地位，一旦失去垄断地位，我们就会马上撤出。

当然了，垄断地位只是判断这家公司未来的一个要素，更多的时候我们仍然需要综合来考虑。

再给大家举一个例子。2010年的时候，我们拿出少量资金，投资了一家在香港上市的深圳百货公司；这家公司主营超市零售业务，在深圳具有相对地域垄断经营优势；随着时间的推移，随着淘宝、天猫、京东商城等互联网零售行业的兴起，这家上市公司的垄断经营地位受到了冲击，经营优势正在失去；但我们在相当长一段时间内，没有察觉到这一点，最后等我们发现公司的经营情况不对的时候，这个公司的经营业绩已经下滑的很厉害，于是我们赶紧退出该公司的少量投资。由于没有及时判断上市公司经营垄断格局的变化，我们产生了损失，同时我们也对经营模式的垄断格局产生了更加深刻的认识。

诚如巴菲特老先生所说“最好的生意是垄断”。拥有竞争者无法企及的优势，又竖起了高高的护城河。任何一个合格的伯乐，看到垄断企业，都应该像嗅到了千里马的气息一样迅速跟进。一旦确定，绝不放手。

《黑池坝笔记》（第一卷）选读

作者：陈先发

1

思想对行动的无效性愈强，就愈成全其自身，它无与伦比的纯洁性让孤独的人舍生以往。是飞矢烂于它的不动之中。是镜子消融于我的显隐之际。是磐石奔走于它的有无之间。
没有赐予。没有被读。

2

诗是以言知默，以言知止，以言而勘探不言之境。从这个维度，诗之玄关在“边界”二字，是语言在挣脱实用性、反向跑动至临界点时，突然向听觉、嗅觉、触觉、视觉、味觉的渗透。见其味、触其声、闻其景深。读一首好诗，正是这五官之觉在语言运动中边界消融、幻而为一的过程。也可以说，诗正是伟大的错觉。

3

过度让位于修辞，是这一代人的通病。
语言牢牢占据着我们内心想要坐地成仙的那块空地。当思想交出局限的自我，它者占据着这块空地。我们退至修辞中呼吸。可共享而不可被拆解的，如微风拂过，凛厉无比。

4

一个人死去之后的存在感，是艺术所剩的最后一个难题。古诗经的箭镞仍在射向我们的心脏，它的温度，仍在将它射出者的手心搏动。无法追问我们将去何处，我们将被穿过。而我的箭矢也将洞穿那些早已死去的人。

艺术将死化为一种庞大的假相。在我的目力所及之处，并不存在任何一个局外人。比如，我们仍活在嵇康之中。而反过来，也是一个重要的命题。

5

在京城之夜路遇红灯。我摇下车窗，问路旁妖娆拦车的妓女：“以前做什么？”她猛地愣了一下，继而哈哈大笑着说是“乡政府的炊事员”。这一愣叫我难忘，它附着于笑声混成的感染力，随着我的车轮滚滚向前。这一愣之后，她贯通了，没有断裂，没有消耗。她从她之中脱身而出了。

6

孤月高悬。心耳齐鸣。见与闻，嗅与触，出与入，忽高忽低，忽强忽弱。心脏可以摘下来点灯，五官混成一体。

我若开口，便是陷阱。

7

黄叶飘下，亦为教诲。

8

当一条河流缺乏象征意义时，它的泡沫才不致被视为本质之外的东西。（未完待续） https://t.cn/AigyPqLc

[求关注]#哲学经典命题#理论先于观察

理论与观察的关系一直是科学哲学关注的重要问题之一。

近代科学哲学家弗朗西斯·培根就曾经认为，科学的基本意旨之一就是获得关于自然的真理，为此必须清除人们心中的四种偏见把科学奠基在无偏见的观察和合理的归纳之基础上。

“理论先于观察＂，不是对理论与观察之先后顺序的简单颠倒，而是反映了犹太裔思想家波普尔研究思路的重要转换。他不再像逻辑实证主义那样痴迷于科学理解和科学解释的纯粹客观性，而是肯定并凸显了理解主体的主观性在科学理解和解释中存在的必然和合理性。他甚至用科学家的主观性方面来引导和制约整个观察的过程。在波普尔看来，观察以及观察陈述都是具有选择性的，而这种选择性很大程度上受观察者的主观性制约。

在科学的演进中，科学家的主观期望被波普尔放置在一个非常重要的地位：不仅科学理论的提出基于一种解决问题的期望，甚至问题的产生也常常是在旧的期望落空之时。当观察不能在旧的理论框架，旧的期望水平上加以说明时，问题才产生出来。所以从本质上看，理论不仅先于观察，甚至也先于问题。

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