【农夫山泉，老大难当】
8月底，农夫山泉披露2023年中期业绩，这个国内包装饮用水行业巨无霸，再次秀出了肌肉。
包装饮用水业务收入半年破百亿，茶饮料业务近60%的收入增速，在快消品领域，几乎无人能出其右。
其实，农夫山泉的业务很简单——一瓶水+一瓶饮料。这么多年过去，它更像一家广告公司，不厌其烦地在镜头里，讲述怎么找水源，讲述中国茶如何出海，广告片拍的精致无比，也传播甚广。
虽说抢占了先机，但农夫山泉走的却是一条慢路。它不得不谨慎小心，上游原材料价格波动、下游运输成本变化，无一不影响着盈利水平。
尽管，今年上半年公司收入和归母净利润增速均还能保持20%以上，但在包装饮用水业务收入增速放缓后，大哥的位置不太好坐了。
01. 顶流
农夫山泉的出圈，得益于中国饮用水消费市场的迭代升级，更高水源标准的天然水，取代普通纯净水。
贴上了天然水的标签，农夫山泉几乎无人能挡。与华润怡宝，在2元价格带上，你追我赶。
2022年，农夫山泉包装饮用水业务收入突破180亿元，占据总收入的半壁河山。今年上半年，该业务收入104.42亿元，较上年同期增长11.69%，占收入总额的51%。
在饮用水之外，公司不断拓展业务边界。这里应该重点提一下茶饮料业务，今年上半年收入52.86亿元，同比增长59.8%，占公司收入的25.8%。
东方树叶是茶饮料板块的主力选手，据尼尔森数据，过去12个月收入增速114%，未来全年零售规模达100亿，是大概率事件。
公司在饮用水和茶饮料领域站稳之后，野心早已不局限于仅卖一瓶“山泉”，一直试图做一位合格的“农夫”。
农产品业务向来难做，农夫山泉却迎难而上，直接上线橙子和苹果等农产品，还有桦树汁喷雾、植物酸奶等。
以饮用水为核心，农夫山泉不断扩张业务边界，直接推动创始人钟睒睒以4550亿元财富登顶中国首富。
02. 拳头
2000年前后，农夫山泉宣布了一个蓄谋已久的计划——放弃生产饮用水，全面转型天然水，这在行业里不啻于一场风暴。
当时农夫山泉只是浙江淳安一家小水企，外界不免为钟睒睒紧紧捏了一把汗。
1996年钟睒睒在淳安成立农夫山泉，此前他已创立养生堂，靠卖龟鳖丸一炮而红。更早之前，他是娃哈哈口服液在海南和广西的代理商，后被宗庆后扫地出门。
初涉饮用水领域，钟睒睒是个小白。坐拥淳安县境内的千岛湖，成就了农夫山泉的新战略。那句脍炙人口的“农夫山泉有点甜”，火遍了大江南北。
20年过去，国内包装饮用水领域座次大定，农夫山泉是天然水领域的王者，华润怡宝独霸饮用纯净水，百岁山称霸天然矿泉水。
这种状况没有维持多久。2015年，农夫山泉将位于吉林抚松县境内的长白山莫涯泉揽入囊中后，一举推出3款高端瓶装水，一拳打向稳坐3元价格带上的百岁山。同时，推出的婴儿水产品，打响了进击细分领域的第一枪。6年后，又推出武夷山泡茶水。
东方树叶是另一只拳头。2011年，公司推出东方树叶，一度收获难喝的评价。当时含糖茶风靡一时，无糖茶几乎无人问津。结果10年后，这瓶无糖茶突然火爆起来。
2021年，农夫山泉茶饮料业务收入45.79亿元，同比增长48.3%；次年收入达69.06亿，同比增长50.8%；2023年上半年达到52.86亿，同比增长59.8%。
尼尔森预测，过去12个月东方树叶收入增速，超过即饮茶行业整体增速9倍以上，东方树叶以及茶π贡献了整个即饮茶市场超6成的增量。业内人士分析，只要渠道执行得力，东方树叶成为百亿级大单品，不是没有可能。
公司的拳头产品不仅于此，尖叫、茶π、气泡水等一众产品，都在饮料市场有一席之地。
回溯来看，每个时期，农夫山泉几乎都敏感抓住了要点——刚需、长生命周期以及渠道无限利用，每一次打出的拳头，都能恰到好处地收到回声。
03. 围城
瓶装水、茶饮料的高频消费和高毛利率，自然引来不少大鳄。老牌头部企业就有华润怡宝、百岁山和娃哈哈等，如今，业内外资本更是趋之若鹜。
今麦郎做方便面起家，近年也做起了包装水生意，在尝到甜头之后，今年推出首支矿泉水产品——今矿。
迎驾集团主要业务是酿造白酒，去年也推出了迎驾山泉天然饮用水产品，其广告语与农夫山泉异曲同工，号称自己是“中国好水搬运工”。
元气森林就更不用说，在掀起气泡水领域革命之后，推出了矿泉水和无糖茶产品。
千亿乳企伊利集团也在卖水，旗下伊刻活泉在今年7月推出现泡茶产品，配料表甚至比东方树叶更干净，只有茶粉和矿泉水。
包装水、无糖茶的白刃战杀声震天。你有青柑普洱，我有金桂乌龙，他把鸭屎香做成了无糖茶。口味上大同小异，价格近身搏杀，可口可乐的淳茶舍无糖茶把单瓶价格打到2块5，三得利乌龙茶在一些终端被门店买一送一，均低于东方树叶。
农夫山泉要么降价，要么多推新品，要么在渠道上卷死同行。
公司是中国茶即饮化的先驱，可在竞争对手相继抢滩后，农夫山泉反而陷入了某种困局。从早期单一茶类的无糖茶，到青柑和普洱相结合，到今年推出季节限定的龙井新茶，以及900毫升大瓶装，似乎急切地寻求差异化，与其他品牌拉开距离。
尽管中国茶类别多、品种多，但它又不可能像其他品牌一样不断推陈出新，至今，农夫山泉无糖茶只有6个种口味。
这或许不是单靠提升研发投入就能解决的问题。最近几年，农夫山泉研发费用绝对数有较大幅度的增长，但研发投入比并没有明显提升。2019-2022年，研发费用分别为1.15亿元、1.34亿元、1.25亿元及2.77亿元，分别占比收入的0.48%、0.59%、0.42%及0.83%。2023年上半年，研发投入1.27亿元，占收入0.62%。https://t.cn/A6OcfKSw
8月底，农夫山泉披露2023年中期业绩，这个国内包装饮用水行业巨无霸，再次秀出了肌肉。
包装饮用水业务收入半年破百亿，茶饮料业务近60%的收入增速，在快消品领域，几乎无人能出其右。
其实，农夫山泉的业务很简单——一瓶水+一瓶饮料。这么多年过去，它更像一家广告公司，不厌其烦地在镜头里，讲述怎么找水源，讲述中国茶如何出海，广告片拍的精致无比，也传播甚广。
虽说抢占了先机，但农夫山泉走的却是一条慢路。它不得不谨慎小心，上游原材料价格波动、下游运输成本变化，无一不影响着盈利水平。
尽管，今年上半年公司收入和归母净利润增速均还能保持20%以上，但在包装饮用水业务收入增速放缓后，大哥的位置不太好坐了。
01. 顶流
农夫山泉的出圈，得益于中国饮用水消费市场的迭代升级，更高水源标准的天然水，取代普通纯净水。
贴上了天然水的标签，农夫山泉几乎无人能挡。与华润怡宝，在2元价格带上，你追我赶。
2022年，农夫山泉包装饮用水业务收入突破180亿元，占据总收入的半壁河山。今年上半年，该业务收入104.42亿元，较上年同期增长11.69%，占收入总额的51%。
在饮用水之外，公司不断拓展业务边界。这里应该重点提一下茶饮料业务，今年上半年收入52.86亿元，同比增长59.8%，占公司收入的25.8%。
东方树叶是茶饮料板块的主力选手，据尼尔森数据，过去12个月收入增速114%，未来全年零售规模达100亿，是大概率事件。
公司在饮用水和茶饮料领域站稳之后，野心早已不局限于仅卖一瓶“山泉”，一直试图做一位合格的“农夫”。
农产品业务向来难做，农夫山泉却迎难而上，直接上线橙子和苹果等农产品，还有桦树汁喷雾、植物酸奶等。
以饮用水为核心，农夫山泉不断扩张业务边界，直接推动创始人钟睒睒以4550亿元财富登顶中国首富。
02. 拳头
2000年前后，农夫山泉宣布了一个蓄谋已久的计划——放弃生产饮用水，全面转型天然水，这在行业里不啻于一场风暴。
当时农夫山泉只是浙江淳安一家小水企，外界不免为钟睒睒紧紧捏了一把汗。
1996年钟睒睒在淳安成立农夫山泉，此前他已创立养生堂，靠卖龟鳖丸一炮而红。更早之前，他是娃哈哈口服液在海南和广西的代理商，后被宗庆后扫地出门。
初涉饮用水领域，钟睒睒是个小白。坐拥淳安县境内的千岛湖，成就了农夫山泉的新战略。那句脍炙人口的“农夫山泉有点甜”，火遍了大江南北。
20年过去，国内包装饮用水领域座次大定，农夫山泉是天然水领域的王者，华润怡宝独霸饮用纯净水，百岁山称霸天然矿泉水。
这种状况没有维持多久。2015年，农夫山泉将位于吉林抚松县境内的长白山莫涯泉揽入囊中后，一举推出3款高端瓶装水，一拳打向稳坐3元价格带上的百岁山。同时，推出的婴儿水产品，打响了进击细分领域的第一枪。6年后，又推出武夷山泡茶水。
东方树叶是另一只拳头。2011年，公司推出东方树叶，一度收获难喝的评价。当时含糖茶风靡一时，无糖茶几乎无人问津。结果10年后，这瓶无糖茶突然火爆起来。
2021年，农夫山泉茶饮料业务收入45.79亿元，同比增长48.3%；次年收入达69.06亿，同比增长50.8%；2023年上半年达到52.86亿，同比增长59.8%。
尼尔森预测，过去12个月东方树叶收入增速，超过即饮茶行业整体增速9倍以上，东方树叶以及茶π贡献了整个即饮茶市场超6成的增量。业内人士分析，只要渠道执行得力，东方树叶成为百亿级大单品，不是没有可能。
公司的拳头产品不仅于此，尖叫、茶π、气泡水等一众产品，都在饮料市场有一席之地。
回溯来看，每个时期，农夫山泉几乎都敏感抓住了要点——刚需、长生命周期以及渠道无限利用，每一次打出的拳头，都能恰到好处地收到回声。
03. 围城
瓶装水、茶饮料的高频消费和高毛利率，自然引来不少大鳄。老牌头部企业就有华润怡宝、百岁山和娃哈哈等，如今，业内外资本更是趋之若鹜。
今麦郎做方便面起家，近年也做起了包装水生意，在尝到甜头之后，今年推出首支矿泉水产品——今矿。
迎驾集团主要业务是酿造白酒，去年也推出了迎驾山泉天然饮用水产品，其广告语与农夫山泉异曲同工，号称自己是“中国好水搬运工”。
元气森林就更不用说，在掀起气泡水领域革命之后，推出了矿泉水和无糖茶产品。
千亿乳企伊利集团也在卖水，旗下伊刻活泉在今年7月推出现泡茶产品，配料表甚至比东方树叶更干净，只有茶粉和矿泉水。
包装水、无糖茶的白刃战杀声震天。你有青柑普洱，我有金桂乌龙，他把鸭屎香做成了无糖茶。口味上大同小异，价格近身搏杀，可口可乐的淳茶舍无糖茶把单瓶价格打到2块5，三得利乌龙茶在一些终端被门店买一送一，均低于东方树叶。
农夫山泉要么降价，要么多推新品，要么在渠道上卷死同行。
公司是中国茶即饮化的先驱，可在竞争对手相继抢滩后，农夫山泉反而陷入了某种困局。从早期单一茶类的无糖茶，到青柑和普洱相结合，到今年推出季节限定的龙井新茶，以及900毫升大瓶装，似乎急切地寻求差异化，与其他品牌拉开距离。
尽管中国茶类别多、品种多，但它又不可能像其他品牌一样不断推陈出新，至今，农夫山泉无糖茶只有6个种口味。
这或许不是单靠提升研发投入就能解决的问题。最近几年，农夫山泉研发费用绝对数有较大幅度的增长，但研发投入比并没有明显提升。2019-2022年，研发费用分别为1.15亿元、1.34亿元、1.25亿元及2.77亿元，分别占比收入的0.48%、0.59%、0.42%及0.83%。2023年上半年，研发投入1.27亿元，占收入0.62%。https://t.cn/A6OcfKSw
上上周末新冠了，一直在家里发烧，退烧去上班，还是很难受，咳嗽没有力气，没有嗅觉和味觉；发烧的这几天，一直是秀秀在照顾我，第一天发烧的时候，吃退烧药也不管用，直接烧到了39.5，秀秀下班后立刻就带我去了医院，还好医院没什么人，做完检查我就靠着他等结果，最后也也没有什么药可以用，就打了个退烧针，第一天就算是退烧了，第二天虽然还是发烧，但是吃退烧药可以降下来，嗓子很疼，后来吃了头孢现在好了。谢谢秀秀一直乐观耐心的照顾着我，中间反复发烧，我都失去希望了，但是秀秀一直想办法逗我，我没有味觉，秀秀还是给我做鸡肉做豆腐汤。
上周末也就是昨天和前天，好多了，也不怎么咳嗽了，就是还没什么味觉，秀秀和我去了中国美术馆，因为上上周本来是计划去工艺美术馆的，但是这周没票了。最近我迷上了盖章，去美术馆看完，只盖到了一个章，后来秀秀又陪我去王府井盖了很多章，我真的挺感激秀秀的，愿意陪我做这些他不感兴趣的事，还给我买了个金戒指。
后来吃完饭秀秀吃撑了，我们就在王府井的步行街上走路，以前刚来北京的时候我自己来过这里很多次，但就是逛商场而已，一般走到apm那块就没有再往前走了，这次一直走到了前面挺远的地方，为了盖章还走到了金鱼胡同，那条路上有很多高档酒店，我和秀秀一阵惊叹。后来在王府井步行街上，看到很多老年人跳舞，有广场舞、民族舞、还有扭秧歌的（在一个欧式教堂前扭秧歌，这个场景还挺魔幻的），还有很多市民在踢毽子，总知就是商业气息和生活气息都很浓厚。打算回家了，回家还有一个小时的路程，走到地铁站的时候我突然第一次萌生了一种"北京很好但不属于我"的想法，等地铁的时候秀秀也和我说，刚才突然觉得北京也挺好的，突然觉得有点心酸，不过也还好，我还有秀秀，而且我也绝对不会为了这种虚幻的景象背上房贷的，重要的不是眼前的风景，而是自己的生活。
上周末也就是昨天和前天，好多了，也不怎么咳嗽了，就是还没什么味觉，秀秀和我去了中国美术馆，因为上上周本来是计划去工艺美术馆的，但是这周没票了。最近我迷上了盖章，去美术馆看完，只盖到了一个章，后来秀秀又陪我去王府井盖了很多章，我真的挺感激秀秀的，愿意陪我做这些他不感兴趣的事，还给我买了个金戒指。
后来吃完饭秀秀吃撑了，我们就在王府井的步行街上走路，以前刚来北京的时候我自己来过这里很多次，但就是逛商场而已，一般走到apm那块就没有再往前走了，这次一直走到了前面挺远的地方，为了盖章还走到了金鱼胡同，那条路上有很多高档酒店，我和秀秀一阵惊叹。后来在王府井步行街上，看到很多老年人跳舞，有广场舞、民族舞、还有扭秧歌的（在一个欧式教堂前扭秧歌，这个场景还挺魔幻的），还有很多市民在踢毽子，总知就是商业气息和生活气息都很浓厚。打算回家了，回家还有一个小时的路程，走到地铁站的时候我突然第一次萌生了一种"北京很好但不属于我"的想法，等地铁的时候秀秀也和我说，刚才突然觉得北京也挺好的，突然觉得有点心酸，不过也还好，我还有秀秀，而且我也绝对不会为了这种虚幻的景象背上房贷的，重要的不是眼前的风景，而是自己的生活。
《中二买书记》
7月19日一收到书单立马就杀去学友书店，
还以为自己迅速，没想到已经很多家长在这间小书店门外排队了。
这家书店是一家开了很多年，专门卖旧教科书，也有新教科书订，周围比较有“名气”的书店，他家旧书和新书都比较全，而且价格实惠，比如外面新书打九五折，他家打八六点五折，他家旧书三点五折。
7月19日那天，我啊……从晚上九点过一点，排队排到凌晨一点才买到几本书，剩下的书交了定金，今天第二次去买书，还好今天一去就买到书，我心想居然居然没有人，也没人排队，太开心了吧。
7月19日那天排了一晚上的队，期间天空不作美，一会下雨，一会停，一会下雨，一会停………
还好我那天搬了小板凳有备而来，不然都折了，
而且，还在儿子回家之前派他到我妈家拿了雨伞。
排队期间还认识了一个儿子在伊丽莎伯中学读书的妈妈，我们还聊上天了，她比我还能说，我就一直听她说，她儿子挺厉害，都是自己拼命读书考上band1，接着说她大儿子，大儿子读书也不错，读书期间还被原学校请回去教学弟学妹，
我心想这妈妈平时肯定爱读小说，不然她叙述能力这么强…………
她的言语也很有趣，一晚上让她把我给逗乐了，
最后我们还交上朋友，互换了联系方式。
排到最后，只剩我和她，后面还有个男士，十二点多的时候还有个妈妈开车过来排，剩下的几个人都惊叹：“我们几个九点多过来排到现在才买，还是你精明一点，现在过来也和我们差不多。”
那个妈妈笑嘻嘻，
那个男士说：“大家都是觉得这里便宜才过来排队，不然可以去外面书店买了。”
两位妈妈赶紧解释：“没有，没有，因为他家比较全。”
我默不作声，我就是他口中说的那样[允悲]
图五图六我网上二手买的，
二手怎么交易呢？
大家约好地点，都是顺路在地铁站交易，我有天在旺角站交易的时候，发现好多人都举着书找人（看来也有许多人买二手教科书），
还看到有个人举着的一本书是我想买的，我心想直接和他交易，他也会把我当作网上沟通好的买主。当然，我不会干这缺德事，不过后来我在网上另外一个卖主那里也买到了他举的那本书。
二手书都是几十块，最便宜的20。
新书动辄两百来块。[汗]
不过还好啦，每年政府有给每个孩子两千来块的书本津贴。
7月19日一收到书单立马就杀去学友书店，
还以为自己迅速，没想到已经很多家长在这间小书店门外排队了。
这家书店是一家开了很多年，专门卖旧教科书，也有新教科书订，周围比较有“名气”的书店，他家旧书和新书都比较全，而且价格实惠，比如外面新书打九五折，他家打八六点五折，他家旧书三点五折。
7月19日那天，我啊……从晚上九点过一点，排队排到凌晨一点才买到几本书，剩下的书交了定金，今天第二次去买书，还好今天一去就买到书，我心想居然居然没有人，也没人排队，太开心了吧。
7月19日那天排了一晚上的队，期间天空不作美，一会下雨，一会停，一会下雨，一会停………
还好我那天搬了小板凳有备而来，不然都折了，
而且，还在儿子回家之前派他到我妈家拿了雨伞。
排队期间还认识了一个儿子在伊丽莎伯中学读书的妈妈，我们还聊上天了，她比我还能说，我就一直听她说，她儿子挺厉害，都是自己拼命读书考上band1，接着说她大儿子，大儿子读书也不错，读书期间还被原学校请回去教学弟学妹，
我心想这妈妈平时肯定爱读小说，不然她叙述能力这么强…………
她的言语也很有趣，一晚上让她把我给逗乐了，
最后我们还交上朋友，互换了联系方式。
排到最后，只剩我和她，后面还有个男士，十二点多的时候还有个妈妈开车过来排，剩下的几个人都惊叹：“我们几个九点多过来排到现在才买，还是你精明一点，现在过来也和我们差不多。”
那个妈妈笑嘻嘻，
那个男士说：“大家都是觉得这里便宜才过来排队，不然可以去外面书店买了。”
两位妈妈赶紧解释：“没有，没有，因为他家比较全。”
我默不作声，我就是他口中说的那样[允悲]
图五图六我网上二手买的，
二手怎么交易呢？
大家约好地点，都是顺路在地铁站交易，我有天在旺角站交易的时候，发现好多人都举着书找人（看来也有许多人买二手教科书），
还看到有个人举着的一本书是我想买的，我心想直接和他交易，他也会把我当作网上沟通好的买主。当然，我不会干这缺德事，不过后来我在网上另外一个卖主那里也买到了他举的那本书。
二手书都是几十块，最便宜的20。
新书动辄两百来块。[汗]
不过还好啦，每年政府有给每个孩子两千来块的书本津贴。
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