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女性做输卵管造影会不会疼？可以通过以下操作步骤减轻患者的造影痛苦：
1、从语言交流上减少患者对作造影的紧张情绪。
根据患者的情况，安排患者作造影，由于患者对输卵管造影都有一定的恐惧感，所以在作造影前应该与患者充分的交流，缓解患者的紧张的情绪。
2、#输卵管造影#时操作时尽量不用宫颈钳。
输卵管造影时，应用无菌窥器撑开阴道，暴露子宫颈，这时常规的操作需要应用宫颈钳钳夹宫颈，然后左手持宫颈钳，右手插输卵管造影管。由于应用宫颈钳夹持宫颈，对宫颈有一定的损伤，若操作不当，甚至会使宫颈出血，宫颈撕裂，给患者造成痛苦。
3、造影插造影管时，若遇到宫颈口紧的患者，需要扩宫颈口后再插造影管，若不扩宫颈口，是插不进去造影管的。扩宫颈口是非常的痛苦的，这个痛苦有时比造影要疼痛。
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1、从语言交流上减少患者对作造影的紧张情绪。
根据患者的情况，安排患者作造影，由于患者对输卵管造影都有一定的恐惧感，所以在作造影前应该与患者充分的交流，缓解患者的紧张的情绪。
2、#输卵管造影#时操作时尽量不用宫颈钳。
输卵管造影时，应用无菌窥器撑开阴道，暴露子宫颈，这时常规的操作需要应用宫颈钳钳夹宫颈，然后左手持宫颈钳，右手插输卵管造影管。由于应用宫颈钳夹持宫颈，对宫颈有一定的损伤，若操作不当，甚至会使宫颈出血，宫颈撕裂，给患者造成痛苦。
3、造影插造影管时，若遇到宫颈口紧的患者，需要扩宫颈口后再插造影管，若不扩宫颈口，是插不进去造影管的。扩宫颈口是非常的痛苦的，这个痛苦有时比造影要疼痛。
杭州GDP，为何始终不如成都武汉！
网上看到一个帖子，有人问杭州经济那么强，为什么GDP始终被武汉、成都压一头？
这个问题隐约中问出了杭州的一个软肋。
要说经济发展势头，最近五年来，中国最当红的城市，除了深圳就是杭州了。
在很多指标上，杭州有着谜之实力，比如上市公司数量、富豪人数、独角兽数量、民企500强、数字经济，不要说武汉成都远不是对手，就连京沪深也要忌惮三分。
然而我们又发现，杭州这些气势如虹的指标似乎没有反映到GDP上，观察中国城市的GDP排位赛，还真看不出杭州有什么特别之处，自2012年被成都、武汉反超之后，它的GDP一直在这两座城市之后。
在GaWC、全球金融中心指数等国际机构的评级上，杭州也远非广州、成都的对手。
有人说GDP不重要，这其实是一种矫枉过正的误解。GDP的统计模型虽然有很多缺陷，比如它在反映“经济质量”方面有诸多不足，但在反映“经济总量”方面，仍然是全世界最公认的一个科学指标。
其实很多时候，“数量”甚至比“质量”还重要，例如财富杂志的《世界500强》就是按照销售额来排名的，而不是按照利润来排名的。再比如，要说经济质量，中国不如很多欧洲小国，但我们的优势是数量大、规模大，我们国家对全球经济的影响力和话语权就比它们大得多。
所以，杭州的经济质量没有人怀疑，但它输在数量和规模上了。如果只有质量没有数量，那杭州在北上广深眼里，就永远只是个小而美的一流城市，而不是那种雄霸一方、引领全国的一线城市。
杭州想在现有的基础上更上一个台阶，就必须把数量和规模做上去。
具体怎么做？我们先来看看杭州的短板是什么，通过研究杭州的各项经济指标后，我总结出一句话，叫做塔尖而底不厚。
什么意思？就是杭州的确有一些很拔尖的东西，比如大企业、大老板、独角兽，这些塔尖的东西都很厉害，但它的塔基不行，
一个体现是人口数量，杭州的常住人口去年才刚刚过千万，而武汉、苏州等城市早已超过千万，成都是1600万，广州深圳实际管理人口更是超过2000万。
每个人口都是一个生产单元或者消费单元，人口越多，“赚钱机器”就越多，所以GDP竞赛首先就是拼人口。杭州想把经济总量拉上去，仅仅靠提升质量还不够，还要做大人口基数。
第二个体现是人口结构，要说老板数量，杭州绝对是中国数一数二的城市，但要说到中高端的白领、金领数量，杭州就不行了。
为啥？杭州既没有北京、上海的直辖市地位，也没有广州、成都这样的大区中心城市，所以杭州在国企、外企的数量上远不像广州、成都、武汉那么多，它主要靠民企来提供就业岗位。
而在中国，除了互联网行业的头部民企（比如阿里、腾讯），绝大部分民企提供的就业岗位、薪酬待遇都是比不上央企、外企的。所以，杭州虽然在企业家这类“塔尖”人群上很出色，但在以白领为主的“塔腰”群体上并不占优势。
第三个体现是产业结构。要说互联网、数字经济、人工智能等新经济部门，杭州都是很拔尖的，但作为实体支柱的制造业，杭州最近10年来可节节败退，有逐渐“空心化”的倾向。
2019年杭州GDP为1.54万亿，制造业的比重只占31.7%，远远低于深圳、武汉、南京、苏州等城市。对一个既非金融中心也非门户城市来说，这很不应该。
而在2009年，杭州第二产业的比重一度还高达50%，10年过去，杭州制造业的比重下降了18.3个百分点，下降幅度之大，在全国主要城市中仅次于天津。天津GDP这两年的缩水幅度之大，大家都知道了。
所以，杭州GDP排名迟迟不见上升，很可能和制造业的空心化有关系。要知道，制造业可是刷GDP和税收的利器啊，杭州在这个最容易得分的学科上失分，挺吃亏的。
而且，制造业还是提供中低端就业岗位的大户，没有规模庞大的制造业，城市就承接不了海量的就业人口。深圳、武汉、苏州的实际管理人口之所以远超杭州，和强大的制造业基础不无关联。
换句话说，杭州虽然老板多、富豪多，但无论是中高端的白领、金领人群，还是中低端的蓝领人群，和同类城市比，都不占优势，这不就是典型的“塔尖而底不厚”吗？
坦白说，杭州既不能像上海、深圳这些金融中心城市可以捧着金饭碗吃饭，也不能像广州、成都这些大区中心城市可以吸引海量的央企和外企分支机构。
它必须自力更生，始终守住制造业这个基本盘，否则就永远只是一个偏科的特色城市，而不是一个全能的中心城市。
从大的方面说，当今中国被“卡脖子”的产业也基本都在制造业领域，半导体、芯片、大飞机、高端装备这些先进制造业是中国经济必须攻克的难关。作为中国经济的优等生，杭州没有理由舍弃制造业。
幸好，杭州已经意识到自己的软肋，正表现出重拾制造业的决心。
2019年9月，杭州发布《关于实施“新制造业计划”推进高质量发展的若干意见》，提出到2025年，全市工业总产值达到25000亿元，规模以上工业增加值达到6800亿元。
然而，重拾制造业何其难？随着产业的转型升级，很多东西是不可逆的，杭州也不可能回到十几二十年前从傻大黑粗的传统制造业开始干起，要重拾制造业，杭州必须另辟蹊径，找到新的突破口。
今年9月，浙江自贸区扩容，杭州有37.51平方公里片区被纳入自贸区，这意味着杭州终于被国家纳入高规格对外开放的平台了。而且，就在自贸区获批的当天，杭州市委书记便考察了阿里巴巴犀牛工厂、连连集团、创业慧康等工厂，这意味着杭州制造业的机会来了。
这个机会就是“新制造”。
这个概念和近两年流行的”新零售”师出同门，都是阿里巴巴“五新战略”中的成员。那么，它的内涵是什么呢？
前几年有个很流行的词叫做“工业4.0”，是德国人鼓捣出来的一个风靡全球的概念，它有一个重要目标就是让制造业从大规模批量生产转向对个性化需求的满足。
“新制造”和工业4.0有异曲同工之处，都是要改变传统制造业的逻辑链条。简单来说，传统制造是从“供给”到“需求”，先生产再销售，而新制造是从“需求”到“供给”，通过消费洞察实现“按需生产”。
举个例子，传统制造是要实现“1分钟生产2000件相同的产品”，而新制造是要实现“1分钟生产2000件不同的产品”。
为什么要搞新制造？根本原因是人们的消费需求发生了巨大变化，在新消费时代下，年轻一代对批量复制的标准件有抵触情绪，他们开始追求个性化、多元化的品质消费。
面对这种变化，传统制造业是很难适应的。
以服装行业为例，由于人们的穿衣需求越来越个性化，这个行业出现两大痛点：
一是提前生产多了卖不掉（潮流变化太快），库存带来的浪费占到全年销售的20%到30%，企业一不小心就败给了库存。二是临时生产的小单、急单没有工厂愿意做（订单太少连机器电费都不够）。
“1000件以下，没有工厂愿意接单”、“提前2个月备货1万件，谁能保证到时一定能卖掉呢？”、“眼看着卖爆了，却无法及时追单。”中小商家的痛点，传统制造商是爱莫能助。
这种时候，“按需生产”的新制造，就可以发挥优势了。
以阿里巴巴的新制造平台“犀牛制造”为例，它就是从服装产业切入新制造，做到了“100件起订、7天交付”，让中小商家实现“小批量高频上新，快速滚动补货”。
在传统制造业看来，“个性化定制”和“批量化生产”是两个不可调和的矛盾，但在“犀牛制造”这个新制造平台，二者可以兼得，这是怎么实现的？
本质上是一种“数字指导生产”的实践。
还是以“犀牛智造”为例，它可以提前从淘宝天猫洞察消费需求，在生产前就为品牌商提供商品设计建议和销售预测，让“按需生产”成为可能。
而在生产端，“犀牛智造”还可以通过工厂“智慧大脑”调度、物联网布局，让生产线具备柔性制造能力，一条生产线可生产出不同的衣服，并且能快速转换款式。
传统制造业如果都能按照这种方式来做，那生产和消费的结构性矛盾就大大缓解了，中国商品的内循环机制就可以更畅通了，中国经济何愁没有新的增长点？
这就是杭州的机会。
要知道，“新制造”要真正普及，最重要的是要有云计算、物联网、人工智能技术、工业大脑这些新型基础设施作为支撑。
杭州有一个优势是阿里巴巴。现在的阿里巴巴早就不是一家传统意义上的互联网公司，而而是中国数字新基建的重要搭建者，杭州有着“近水楼台先得月”的地缘优势。
今年4月，阿里云就宣布未来3年投资2000亿元到新基建，扩招5000人，增加200万台服务器，用于云操作系统、服务器、芯片、网络等重大核心技术研发攻坚。
如果这些技术率先在杭州突破，那么杭州就能在新基建、新制造上享受“时差优势”，以一种全新的方式实现制造业的大规模再造，从而推动城市综合能级的再一次提升。
而且，杭州搞制造业，还有一个客观优势，那就是腹地广阔。
杭州市域面积达到16853平方公里，超过2.5个上海、8个深圳，这意味着杭州建设用地充足，制造业拓展的空间大，产业转移的压力也远没有上海和深圳那么大。
杭州目前的地均产值大约为0.9亿/平方公里，而深圳的地均产出是13.5亿元/平方公里，只要杭州的地均产值能达到2亿元/平方公里（不算多吧？），GDP总量就能达到深圳的数量级了。
要提高地均产值最高效的办法就是增加人口，而要实现人口倍增，制造业是关键。杭州去年的常住人口的增量首次超过50万，增量居全国第一，已经开了一个好头。
而且，有“新制造”的赋能，新增人口的人均生产力也会大幅提升。
同样一个产业工人，在传统制造业，Ta的产出如果是1，在新制造领域，产出可能就是2甚至3。因为“新制造”可以实现按需生产，可以接的订单更多了、库存压力也更小了，人均产值当然会增加。
举个例子，跟其他生产模式相比，“犀牛智造”能够缩短75%的交货时间、降低30%的库存，减少50%的用水量。
人口数量增加，人均生产力也在增加，这样的杭州，GDP倍增只是时间问题。
在中国主要城市中，没有哪一个像杭州这样，和这个城市最大的企业之间形成强有力的共振效应。
平心而论，正是阿里巴巴的创新，把杭州推到了“数字经济第一城”的地位。过去阿里用互联网改造了商业，现在它要用新技术来改造制造业。
在实体经济受到空前重视的新格局之下，阿里巴巴的“新制造”和一系列的数字化解决方案，正在成为数字经济和实体经济融合、制造业和服务业融合的范本。
在此意义上，杭州不仅要做中国经济数字化的样板间，还有望借由数字化重拾制造业，在中国城市的GDP排位赛上重新发起进击，武汉、成都、苏州会紧张吗？#恋上一座城#
（文来自网络，作者不详，略有删改）
网上看到一个帖子，有人问杭州经济那么强，为什么GDP始终被武汉、成都压一头？
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要说经济发展势头，最近五年来，中国最当红的城市，除了深圳就是杭州了。
在很多指标上，杭州有着谜之实力，比如上市公司数量、富豪人数、独角兽数量、民企500强、数字经济，不要说武汉成都远不是对手，就连京沪深也要忌惮三分。
然而我们又发现，杭州这些气势如虹的指标似乎没有反映到GDP上，观察中国城市的GDP排位赛，还真看不出杭州有什么特别之处，自2012年被成都、武汉反超之后，它的GDP一直在这两座城市之后。
在GaWC、全球金融中心指数等国际机构的评级上，杭州也远非广州、成都的对手。
有人说GDP不重要，这其实是一种矫枉过正的误解。GDP的统计模型虽然有很多缺陷，比如它在反映“经济质量”方面有诸多不足，但在反映“经济总量”方面，仍然是全世界最公认的一个科学指标。
其实很多时候，“数量”甚至比“质量”还重要，例如财富杂志的《世界500强》就是按照销售额来排名的，而不是按照利润来排名的。再比如，要说经济质量，中国不如很多欧洲小国，但我们的优势是数量大、规模大，我们国家对全球经济的影响力和话语权就比它们大得多。
所以，杭州的经济质量没有人怀疑，但它输在数量和规模上了。如果只有质量没有数量，那杭州在北上广深眼里，就永远只是个小而美的一流城市，而不是那种雄霸一方、引领全国的一线城市。
杭州想在现有的基础上更上一个台阶，就必须把数量和规模做上去。
具体怎么做？我们先来看看杭州的短板是什么，通过研究杭州的各项经济指标后，我总结出一句话，叫做塔尖而底不厚。
什么意思？就是杭州的确有一些很拔尖的东西，比如大企业、大老板、独角兽，这些塔尖的东西都很厉害，但它的塔基不行，
一个体现是人口数量，杭州的常住人口去年才刚刚过千万，而武汉、苏州等城市早已超过千万，成都是1600万，广州深圳实际管理人口更是超过2000万。
每个人口都是一个生产单元或者消费单元，人口越多，“赚钱机器”就越多，所以GDP竞赛首先就是拼人口。杭州想把经济总量拉上去，仅仅靠提升质量还不够，还要做大人口基数。
第二个体现是人口结构，要说老板数量，杭州绝对是中国数一数二的城市，但要说到中高端的白领、金领数量，杭州就不行了。
为啥？杭州既没有北京、上海的直辖市地位，也没有广州、成都这样的大区中心城市，所以杭州在国企、外企的数量上远不像广州、成都、武汉那么多，它主要靠民企来提供就业岗位。
而在中国，除了互联网行业的头部民企（比如阿里、腾讯），绝大部分民企提供的就业岗位、薪酬待遇都是比不上央企、外企的。所以，杭州虽然在企业家这类“塔尖”人群上很出色，但在以白领为主的“塔腰”群体上并不占优势。
第三个体现是产业结构。要说互联网、数字经济、人工智能等新经济部门，杭州都是很拔尖的，但作为实体支柱的制造业，杭州最近10年来可节节败退，有逐渐“空心化”的倾向。
2019年杭州GDP为1.54万亿，制造业的比重只占31.7%，远远低于深圳、武汉、南京、苏州等城市。对一个既非金融中心也非门户城市来说，这很不应该。
而在2009年，杭州第二产业的比重一度还高达50%，10年过去，杭州制造业的比重下降了18.3个百分点，下降幅度之大，在全国主要城市中仅次于天津。天津GDP这两年的缩水幅度之大，大家都知道了。
所以，杭州GDP排名迟迟不见上升，很可能和制造业的空心化有关系。要知道，制造业可是刷GDP和税收的利器啊，杭州在这个最容易得分的学科上失分，挺吃亏的。
而且，制造业还是提供中低端就业岗位的大户，没有规模庞大的制造业，城市就承接不了海量的就业人口。深圳、武汉、苏州的实际管理人口之所以远超杭州，和强大的制造业基础不无关联。
换句话说，杭州虽然老板多、富豪多，但无论是中高端的白领、金领人群，还是中低端的蓝领人群，和同类城市比，都不占优势，这不就是典型的“塔尖而底不厚”吗？
坦白说，杭州既不能像上海、深圳这些金融中心城市可以捧着金饭碗吃饭，也不能像广州、成都这些大区中心城市可以吸引海量的央企和外企分支机构。
它必须自力更生，始终守住制造业这个基本盘，否则就永远只是一个偏科的特色城市，而不是一个全能的中心城市。
从大的方面说，当今中国被“卡脖子”的产业也基本都在制造业领域，半导体、芯片、大飞机、高端装备这些先进制造业是中国经济必须攻克的难关。作为中国经济的优等生，杭州没有理由舍弃制造业。
幸好，杭州已经意识到自己的软肋，正表现出重拾制造业的决心。
2019年9月，杭州发布《关于实施“新制造业计划”推进高质量发展的若干意见》，提出到2025年，全市工业总产值达到25000亿元，规模以上工业增加值达到6800亿元。
然而，重拾制造业何其难？随着产业的转型升级，很多东西是不可逆的，杭州也不可能回到十几二十年前从傻大黑粗的传统制造业开始干起，要重拾制造业，杭州必须另辟蹊径，找到新的突破口。
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这个机会就是“新制造”。
这个概念和近两年流行的”新零售”师出同门，都是阿里巴巴“五新战略”中的成员。那么，它的内涵是什么呢？
前几年有个很流行的词叫做“工业4.0”，是德国人鼓捣出来的一个风靡全球的概念，它有一个重要目标就是让制造业从大规模批量生产转向对个性化需求的满足。
“新制造”和工业4.0有异曲同工之处，都是要改变传统制造业的逻辑链条。简单来说，传统制造是从“供给”到“需求”，先生产再销售，而新制造是从“需求”到“供给”，通过消费洞察实现“按需生产”。
举个例子，传统制造是要实现“1分钟生产2000件相同的产品”，而新制造是要实现“1分钟生产2000件不同的产品”。
为什么要搞新制造？根本原因是人们的消费需求发生了巨大变化，在新消费时代下，年轻一代对批量复制的标准件有抵触情绪，他们开始追求个性化、多元化的品质消费。
面对这种变化，传统制造业是很难适应的。
以服装行业为例，由于人们的穿衣需求越来越个性化，这个行业出现两大痛点：
一是提前生产多了卖不掉（潮流变化太快），库存带来的浪费占到全年销售的20%到30%，企业一不小心就败给了库存。二是临时生产的小单、急单没有工厂愿意做（订单太少连机器电费都不够）。
“1000件以下，没有工厂愿意接单”、“提前2个月备货1万件，谁能保证到时一定能卖掉呢？”、“眼看着卖爆了，却无法及时追单。”中小商家的痛点，传统制造商是爱莫能助。
这种时候，“按需生产”的新制造，就可以发挥优势了。
以阿里巴巴的新制造平台“犀牛制造”为例，它就是从服装产业切入新制造，做到了“100件起订、7天交付”，让中小商家实现“小批量高频上新，快速滚动补货”。
在传统制造业看来，“个性化定制”和“批量化生产”是两个不可调和的矛盾，但在“犀牛制造”这个新制造平台，二者可以兼得，这是怎么实现的？
本质上是一种“数字指导生产”的实践。
还是以“犀牛智造”为例，它可以提前从淘宝天猫洞察消费需求，在生产前就为品牌商提供商品设计建议和销售预测，让“按需生产”成为可能。
而在生产端，“犀牛智造”还可以通过工厂“智慧大脑”调度、物联网布局，让生产线具备柔性制造能力，一条生产线可生产出不同的衣服，并且能快速转换款式。
传统制造业如果都能按照这种方式来做，那生产和消费的结构性矛盾就大大缓解了，中国商品的内循环机制就可以更畅通了，中国经济何愁没有新的增长点？
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杭州有一个优势是阿里巴巴。现在的阿里巴巴早就不是一家传统意义上的互联网公司，而而是中国数字新基建的重要搭建者，杭州有着“近水楼台先得月”的地缘优势。
今年4月，阿里云就宣布未来3年投资2000亿元到新基建，扩招5000人，增加200万台服务器，用于云操作系统、服务器、芯片、网络等重大核心技术研发攻坚。
如果这些技术率先在杭州突破，那么杭州就能在新基建、新制造上享受“时差优势”，以一种全新的方式实现制造业的大规模再造，从而推动城市综合能级的再一次提升。
而且，杭州搞制造业，还有一个客观优势，那就是腹地广阔。
杭州市域面积达到16853平方公里，超过2.5个上海、8个深圳，这意味着杭州建设用地充足，制造业拓展的空间大，产业转移的压力也远没有上海和深圳那么大。
杭州目前的地均产值大约为0.9亿/平方公里，而深圳的地均产出是13.5亿元/平方公里，只要杭州的地均产值能达到2亿元/平方公里（不算多吧？），GDP总量就能达到深圳的数量级了。
要提高地均产值最高效的办法就是增加人口，而要实现人口倍增，制造业是关键。杭州去年的常住人口的增量首次超过50万，增量居全国第一，已经开了一个好头。
而且，有“新制造”的赋能，新增人口的人均生产力也会大幅提升。
同样一个产业工人，在传统制造业，Ta的产出如果是1，在新制造领域，产出可能就是2甚至3。因为“新制造”可以实现按需生产，可以接的订单更多了、库存压力也更小了，人均产值当然会增加。
举个例子，跟其他生产模式相比，“犀牛智造”能够缩短75%的交货时间、降低30%的库存，减少50%的用水量。
人口数量增加，人均生产力也在增加，这样的杭州，GDP倍增只是时间问题。
在中国主要城市中，没有哪一个像杭州这样，和这个城市最大的企业之间形成强有力的共振效应。
平心而论，正是阿里巴巴的创新，把杭州推到了“数字经济第一城”的地位。过去阿里用互联网改造了商业，现在它要用新技术来改造制造业。
在实体经济受到空前重视的新格局之下，阿里巴巴的“新制造”和一系列的数字化解决方案，正在成为数字经济和实体经济融合、制造业和服务业融合的范本。
在此意义上，杭州不仅要做中国经济数字化的样板间，还有望借由数字化重拾制造业，在中国城市的GDP排位赛上重新发起进击，武汉、成都、苏州会紧张吗？#恋上一座城#
（文来自网络，作者不详，略有删改）
今年以来，银行股东、高管纷纷出手增持股票，有11家银行累计被增持金额超135亿。最近一周（7.22-7.28）就有泸州银行、邮储银行、成都银行3家宣布增持计划，其中泸州银行是由股东个人增持2400万股；而邮储银行是控股股东邮储集团增持；成都银行是高管12人增持。7月以来，还有浦发银行的高管、江苏银行的股东进行增持。
而在另一面，是公募基金在第二季度中对银行股的持股仓位继续下滑，降至历史次低水平。农业银行、民生银行、邮储银行、兴业银行、中国银行等5家银行分别遭减持超2亿股。
低估值、高ROE的银行股为何遭受公募基金减持？银行股不被资本市场看好，股东、高管又为何要逆势继续增持？
公募二季度调仓，5家银行遭减持超2亿股
随着公募基金中报重仓股逐渐披露，基金经理们的投资偏好也呈现在公众面前。
wind数据显示，截至二季度末，基金持股市值前五名的行业分别为生物医药、电子、食品饮料、计算机和非银金融，其中医药生物重仓市值超3000亿元。与此同时，二季度公募基金减仓最多的10家上市公司中，银行股占了一半。
据记者梳理发现，二季度公募基金减持最多的个股为农业银行，共有122家基金持有，减持5.78亿股，剩余持股总量为4.81亿股，持股总市值16.25亿元；对比一季度时，有217家基金持有农业银行股份，一季度期内增持2.88亿股。
除农业银行以外，还有民生银行、邮储银行、兴业银行、中国银行遭减持股份数量位居前10位，分别遭公募基金减持3亿股、2.75亿股、2.62亿股以及2.41亿股，此外二季度减持超过1亿股的还有平安银行、交通银行、北京银行和招商银行。
中信证券的最新研究报告指出，二季度公募持仓银行股进一步降至历史次低水平，全部公募基金和主动型基金重仓持股中银行股占比4.1％/2.3％，较一季度下降2.2pct/1.3pct。总体而言，银行让利及资产质量方面的市场悲观情绪，是二季度银行持仓降至历史次低点的主要原因。
对于二季度仓位下降的原因，天风证券首席银行业分析师廖志明认为，“在新冠疫情冲击下，银行资产质量下降的预期升温，叠加政策因素的影响，引发投资者对银行业绩的担忧。”
今年二季度，机构重仓银行个股占比前五家依次为工商银行、上海银行、重庆农商行、宁波银行和成都银行，均为一季度业绩数据较好的银行。其中工商银行遭机构增持4.08亿股、上海银行遭机构增持8460万股。
针对基金机构减持银行股的问题，长城证券银行业分析师邹恒超指出，市场可能低估了下半年经济回升的空间和力度。目前银行板块估值0.74xPB，估值与机构持仓均处于绝对低点，看好下半年银行股的绝对收益。
他认为，一是下半年 LPR 利率可能不做调整，对银行息差的预期已经见底；二是作为银行资产质量的前瞻指标，逾期率有望在二季度见顶；三是经济复苏方向确定，预计银行股的投资逻辑正在迎来拐点。
股东、高管纷纷出手增持股票
7月初迎来罕见的5天连涨行情后，银行板块股价再度重回下行通道。数据显示，银行板块在7月18日—7月24日期间下跌2.96%，跑输沪深300指数2.1个百分点。
兴业证券银行业分析师傅慧芳分析指出，上周行业继续录得超额负收益，一方面与从严的监管基调有关，另一方面板块赚钱效应减弱，资金明显流出银行。后续随着经济逐步企稳及中报业绩落地，行业基本面压制因素将逐渐解除。
据港交所权益披露显示，7月24日，泸州银行(01983.HK)获股东罗志鹏以2.75港元/股增持2400万股，涉资约6600万港元。增持后，罗志鹏最新持股数目为1.13亿股，持股比例由14.19%升至18.01%。
此外，7月24日晚，邮储银行公告称，2020年4月24日至2020年7月23日，邮政集团增持该行A股600万股，增持金额2882.95万元，占该行已发行普通股总股份的0.0069%。
成都银行7月23日晚宣布，自6月9日起30个交易日内，该行12名时任非独立董事、高级管理人员以自有资金增持成都银行股份31.56万股，合计增持金额261.31万元。
据不完全统计，2020年以来，共有11家银行的大股东和高管展开了增持操作，累计金额超过135亿元。其中涉及金额过亿元有4家上市银行。1月7日，上海银行三大股东增持19.03亿元；6月9日，邮储银行控股股东邮储集团增持39.82亿元；6月16日，紫金集团及其子公司、一致行动人累计增持南京银行7.79亿元。年内增持金额最高的为江苏银行，高达68.72亿元，增持主体为江苏银行第二大股东凤凰集团及其一致行动人凤凰资管。仅以这4家银行的增持金额来算，已经超过了135亿元。
从披露的信息看，对于增持原因，多家银行公告称“基于对本公司未来发展前景的信心和对本公司成长价值的认可”，“基于对行业投资机会的看好，以及对上市公司持续稳定发展的信心和股票价值的合理判断”，“基于对战略投资的考虑”等。
但也有部分银行是为了稳定股价。包括上述的上海银行在内，还有6家银行的高管、股东为此增持，分别是苏农银行、郑州银行、浙商银行、渝农银行、长沙银行以及成都银行，增持金额少的仅有70来万元，多的高达7800多万元。
中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林称，“一方面，疫情对银行股股价产生了一定的负面冲击，股价出现被低估的现象，股东增持是看好未来股价的上涨空间；另一方面，股东、高管以实际行动向市场投资者传递对自身公司的信心。持续增持对上市银行是较大的利好，既可带来增量资金，又可释放积极信号，对其他投资者形成引导效应。”
中长期将迎来估值修复
展望下半年，东北证券分析师王凤华认为，银行的负面因素全都已经消化。金融系统让利1.5万亿，已经能够详细拆分：第一块，利率的下行实现金融体系对实体经济的让利，即利息的让利，大概是9300亿元；第二块，直达工具和延期还本付息是2300亿；第三块，通过银行减少收费3200亿元。通过让利1.5万亿的拆分，预测下半年降准降息比较有限。
银行（申万）指数当前PB估值是0.70倍，处于历史底部位置，当前估值已无任何向下空间，安全边际足够。股息率方面，有超过20家上市银行股息率超过4%，其中民生银行、北京银行、交通银行股息率超过了6%，
光大证券首席银行业分析师王一峰认为，受疫情影响和后续发酵，二季度政策可能影响不良确认、动态拨备计提、风险处置、盈利增长等指标，银行业营收、拨备前利润与盈利增速差预计会拉大。但市场对于中期业绩预期逐步形成共识，在行业营收稳定的基础上，更应关注优质银行投资价值的显现。
银行板块具备低估值、高股息率、低仓位的特点。对于银行股后期走势，市场一直存在分歧，8月份将进入上市银行半年报披露期，中报业绩已经成为机构关注的焦点。
多位银行业分析师指出，未来银行股将出现较剧烈的分化，板块同涨同跌的局面会减少，优秀的银行会受到资本追捧，估值差距悬殊或将成为常态。
来源：券商中国
原标题：银行股又迎尴尬时刻！公募疯狂减持，仓位降至历史次低，银行股东、高管却在买买买，到了贪婪时刻？
而在另一面，是公募基金在第二季度中对银行股的持股仓位继续下滑，降至历史次低水平。农业银行、民生银行、邮储银行、兴业银行、中国银行等5家银行分别遭减持超2亿股。
低估值、高ROE的银行股为何遭受公募基金减持？银行股不被资本市场看好，股东、高管又为何要逆势继续增持？
公募二季度调仓，5家银行遭减持超2亿股
随着公募基金中报重仓股逐渐披露，基金经理们的投资偏好也呈现在公众面前。
wind数据显示，截至二季度末，基金持股市值前五名的行业分别为生物医药、电子、食品饮料、计算机和非银金融，其中医药生物重仓市值超3000亿元。与此同时，二季度公募基金减仓最多的10家上市公司中，银行股占了一半。
据记者梳理发现，二季度公募基金减持最多的个股为农业银行，共有122家基金持有，减持5.78亿股，剩余持股总量为4.81亿股，持股总市值16.25亿元；对比一季度时，有217家基金持有农业银行股份，一季度期内增持2.88亿股。
除农业银行以外，还有民生银行、邮储银行、兴业银行、中国银行遭减持股份数量位居前10位，分别遭公募基金减持3亿股、2.75亿股、2.62亿股以及2.41亿股，此外二季度减持超过1亿股的还有平安银行、交通银行、北京银行和招商银行。
中信证券的最新研究报告指出，二季度公募持仓银行股进一步降至历史次低水平，全部公募基金和主动型基金重仓持股中银行股占比4.1％/2.3％，较一季度下降2.2pct/1.3pct。总体而言，银行让利及资产质量方面的市场悲观情绪，是二季度银行持仓降至历史次低点的主要原因。
对于二季度仓位下降的原因，天风证券首席银行业分析师廖志明认为，“在新冠疫情冲击下，银行资产质量下降的预期升温，叠加政策因素的影响，引发投资者对银行业绩的担忧。”
今年二季度，机构重仓银行个股占比前五家依次为工商银行、上海银行、重庆农商行、宁波银行和成都银行，均为一季度业绩数据较好的银行。其中工商银行遭机构增持4.08亿股、上海银行遭机构增持8460万股。
针对基金机构减持银行股的问题，长城证券银行业分析师邹恒超指出，市场可能低估了下半年经济回升的空间和力度。目前银行板块估值0.74xPB，估值与机构持仓均处于绝对低点，看好下半年银行股的绝对收益。
他认为，一是下半年 LPR 利率可能不做调整，对银行息差的预期已经见底；二是作为银行资产质量的前瞻指标，逾期率有望在二季度见顶；三是经济复苏方向确定，预计银行股的投资逻辑正在迎来拐点。
股东、高管纷纷出手增持股票
7月初迎来罕见的5天连涨行情后，银行板块股价再度重回下行通道。数据显示，银行板块在7月18日—7月24日期间下跌2.96%，跑输沪深300指数2.1个百分点。
兴业证券银行业分析师傅慧芳分析指出，上周行业继续录得超额负收益，一方面与从严的监管基调有关，另一方面板块赚钱效应减弱，资金明显流出银行。后续随着经济逐步企稳及中报业绩落地，行业基本面压制因素将逐渐解除。
据港交所权益披露显示，7月24日，泸州银行(01983.HK)获股东罗志鹏以2.75港元/股增持2400万股，涉资约6600万港元。增持后，罗志鹏最新持股数目为1.13亿股，持股比例由14.19%升至18.01%。
此外，7月24日晚，邮储银行公告称，2020年4月24日至2020年7月23日，邮政集团增持该行A股600万股，增持金额2882.95万元，占该行已发行普通股总股份的0.0069%。
成都银行7月23日晚宣布，自6月9日起30个交易日内，该行12名时任非独立董事、高级管理人员以自有资金增持成都银行股份31.56万股，合计增持金额261.31万元。
据不完全统计，2020年以来，共有11家银行的大股东和高管展开了增持操作，累计金额超过135亿元。其中涉及金额过亿元有4家上市银行。1月7日，上海银行三大股东增持19.03亿元；6月9日，邮储银行控股股东邮储集团增持39.82亿元；6月16日，紫金集团及其子公司、一致行动人累计增持南京银行7.79亿元。年内增持金额最高的为江苏银行，高达68.72亿元，增持主体为江苏银行第二大股东凤凰集团及其一致行动人凤凰资管。仅以这4家银行的增持金额来算，已经超过了135亿元。
从披露的信息看，对于增持原因，多家银行公告称“基于对本公司未来发展前景的信心和对本公司成长价值的认可”，“基于对行业投资机会的看好，以及对上市公司持续稳定发展的信心和股票价值的合理判断”，“基于对战略投资的考虑”等。
但也有部分银行是为了稳定股价。包括上述的上海银行在内，还有6家银行的高管、股东为此增持，分别是苏农银行、郑州银行、浙商银行、渝农银行、长沙银行以及成都银行，增持金额少的仅有70来万元，多的高达7800多万元。
中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林称，“一方面，疫情对银行股股价产生了一定的负面冲击，股价出现被低估的现象，股东增持是看好未来股价的上涨空间；另一方面，股东、高管以实际行动向市场投资者传递对自身公司的信心。持续增持对上市银行是较大的利好，既可带来增量资金，又可释放积极信号，对其他投资者形成引导效应。”
中长期将迎来估值修复
展望下半年，东北证券分析师王凤华认为，银行的负面因素全都已经消化。金融系统让利1.5万亿，已经能够详细拆分：第一块，利率的下行实现金融体系对实体经济的让利，即利息的让利，大概是9300亿元；第二块，直达工具和延期还本付息是2300亿；第三块，通过银行减少收费3200亿元。通过让利1.5万亿的拆分，预测下半年降准降息比较有限。
银行（申万）指数当前PB估值是0.70倍，处于历史底部位置，当前估值已无任何向下空间，安全边际足够。股息率方面，有超过20家上市银行股息率超过4%，其中民生银行、北京银行、交通银行股息率超过了6%，
光大证券首席银行业分析师王一峰认为，受疫情影响和后续发酵，二季度政策可能影响不良确认、动态拨备计提、风险处置、盈利增长等指标，银行业营收、拨备前利润与盈利增速差预计会拉大。但市场对于中期业绩预期逐步形成共识，在行业营收稳定的基础上，更应关注优质银行投资价值的显现。
银行板块具备低估值、高股息率、低仓位的特点。对于银行股后期走势，市场一直存在分歧，8月份将进入上市银行半年报披露期，中报业绩已经成为机构关注的焦点。
多位银行业分析师指出，未来银行股将出现较剧烈的分化，板块同涨同跌的局面会减少，优秀的银行会受到资本追捧，估值差距悬殊或将成为常态。
来源：券商中国
原标题：银行股又迎尴尬时刻！公募疯狂减持，仓位降至历史次低，银行股东、高管却在买买买，到了贪婪时刻？
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