#中级会计网课[超话]#中级会计每日一练#教育博主#
正答确案:AB ͏
解思题路:
当企业的管理层具较有高的理管水平时有，助于企业中集财权，此因更适合用采集权，制选项 A是正的确；企业与各所单属位的业务联越系密切，越必有要采取相对集的中财务管体理制，此因，选项 B的法说也是正确；的只有当企拥业有相当比例所的属单位的决表权股后份，企业才有可能通指过派较多董事去有地效影响各所属单的位财务策决，也只有这，样各所属单的位财务决策才可有能相对“集中”于企业总，部因此，选项 C的说法错误所；属单的位积极性对于企业采的用财务管体理制很感敏，说明如果采用集权，制各单位积的极性会显著下降，集权制成的本过，高此时不适采宜用集权制，因，此选项 D的说错法误。
正答确案:AB ͏
解思题路:
当企业的管理层具较有高的理管水平时有，助于企业中集财权，此因更适合用采集权，制选项 A是正的确；企业与各所单属位的业务联越系密切，越必有要采取相对集的中财务管体理制，此因，选项 B的法说也是正确；的只有当企拥业有相当比例所的属单位的决表权股后份，企业才有可能通指过派较多董事去有地效影响各所属单的位财务策决，也只有这，样各所属单的位财务决策才可有能相对“集中”于企业总，部因此，选项 C的说法错误所；属单的位积极性对于企业采的用财务管体理制很感敏，说明如果采用集权，制各单位积的极性会显著下降，集权制成的本过，高此时不适采宜用集权制，因，此选项 D的说错法误。
「时代对于年轻人是偏爱的。」
这句话放在汽车市场尤为明显，纵观近几年各大汽车品牌推出的层出不穷的新品，无一不是往着年轻化、前卫化的方向发展，讨好年轻人似乎已经成了当下最为正确的战略方向。这对于众多新品牌来说，或许是一次机遇，但对于早已成名在外的成熟品牌来说，也是一次不小的挑战。
上汽大众作为国内数一数二的头部车企，深谙国人喜好的它自然不会放弃这块大蛋糕，途观X就是其针对这个市场需求所交出的最新答卷。相较于大众品牌一直以来给到人沉稳、成熟的形象，途观X一改传统，主攻年轻人市场，那么对于年轻消费者来说，这样一个成熟品牌所带来的专属“订制品”，途观X能够打动他们吗？
个性与运动，传统颠覆
当代年轻人对于“颜”的看重是前所未有的，相比于低调，泯然众生的生活状态，他们更倾向于自我个性的表达，所以时尚、运动、个性化的商品元素，会很大程度上决定着他们的消费风向。
途观X的前脸用上了大尺寸横向镀铬中网，与大灯之间形成贯通式的设计，视觉张力十足。最为动人的车身侧面，溜背的造型流畅且又动感，赋予了它极为个性的形象，整体看上去，途观X很好地把运动、时尚、优雅、独特等诸多元素结合到了一起，形成现在这个年轻人都非常喜欢的样子。
当今年代，“玩灯”早已不是奥迪的个人表演了，途观X所配备的IQ.Light全LED矩阵式前大灯，除了点亮之后有着极强辨识度之外，其还可以精确控制每颗LED灯珠，从而实现随动转向和精确照明功能。在夜间会车和路遇行人的时候，通过与传感器的配合，实时调整大灯内灯珠的照射角度或者开闭，自动变换远近光，既可以使得驾驶员看清路面，又可以令得其它道路参与者不受灯光污染影响，相比于同级竞品大多只有自动开闭功能的大灯，途观X所具备的灯光科技，无疑为夜间行车安全，提供更好的保障。
另外，途观X全系车型均配有R-Line运动外观套件，无论是造型夸张的C型前保险杠、后包围，还是车顶、窗框线和外后视镜罩这些位置，都有了恰到好处的熏黑处理，从而营造出符合整车定位的运动氛围。配合上这十分夸张的20英寸双五幅式轮毂，对于着重表达个性的年轻人来说，途观X简直有着致命的吸引力。
纵观奥迪、保时捷的一些中高端车型，贯穿式尾灯已然成了时下最为流行的设计手法，上汽大众在途观X身上同样用上了这样的尾灯设计。灯组内部的Y字型发光体，点亮后有着极为惊艳的视觉效果，而且其还带有流水动态和迎宾动画效果，试想一下每次在阴暗的停车场解锁途观X时，它的尾灯都会传达出“欢迎归来”的情绪符号，你是不是会觉得这台车已经不只是一台冰冷的机器，而是一个有情感交流的伙伴了？这也就是途观X善用数字科技，给消费者带来更多人与车之间的互动。
最值得一提的是，途观X的电动尾门不单具备常见的感应开启功能，其还加入了感应关闭功能，同时新增的延时关闭以及位置记忆，也大大提升了消费者日常用车时的便利性和安全性。尽管途观X在外观方面相比于其它大众车型的确年轻了，但其在人性化和实用性上的考虑和把控，仍旧有着大众品牌一贯的高水准，这也是它展现竞争力非常重要砝码。
熟悉与突破，科技先行
大众的这套家族化内饰在品质感和实用性上一直以来都是备受用户赞誉的。而作为一款主要面对年轻消费者的车型，上汽大众也在途观X身上，针对性地做出了一些与时俱进的优化。
首先在用材上，上汽大众更希望通过不同材质的拼接组合来营造出车厢的年轻氛围，所以可以看到途观X的车内有着钢琴烤漆和镀铬金属饰条的拼搭。而在车上乘员经常触碰的地方，也有着软性材质的覆盖，配合上大众品牌一直以来有口皆碑的做工水准，给消费者带来比同级车型更强的档次感和豪华感，这对于途观X来说本就是手到擒来的事情。
其次是在年轻人看重的科技感方面，途观X搭载的9.2英寸全玻璃触控屏内置了最新的MOS 3.0智慧车联系统，除了最为基本的媒体播放、车辆设置等功能之外，其还支持在线导航、在线音乐和电台、语音交互等功能，大大丰富了整套车机的使用体验。而值得一提的是，它还具备在宝马这样的豪华品牌车型上才会出现的手势控制功能，在方便消费者进行操作的同时，也是一项他们可以去向朋友们炫耀的资本。
此外，触控座舱同样是途观X展现科技感的重要来源，撇除常见的中控屏是用触控操作外，空调面板同样也用上了全触控的形式，更契合当今这个智能化的时代。还有，全新的R-Line真皮多功能方向盘不单设计简约，而其上按键一样采用触控操作，并且带有按压震动反馈，从而避免误操，对于消费者的使用体验亦更好。同时HOD功能的加入，可以在行车过程中时刻监测驾驶员的双手是否紧抓方向盘，使得车上乘员的行车安全，有了更大的保障。
最后在感官享受上，途观X也给消费者带来了自己的诚意。其所配备的多色格调氛围灯点缀在车内大量的区域，不同驾驶模式下还可以根据主题自动变换，营造出不同的驾驶氛围。更为厚道的是，途观X用上了很多豪华品牌才会使用的哈曼卡顿10扬声器音响系统，通过整个音响系统的声音打造以及扬声器网罩精细化设计，系统支持16声道功放和4种音场设置，无论对于清澈人声还是原味古典，该音响系统都能完美还原，从而带来如临现场的听觉体验。哈曼卡顿音响系统的加入，无疑会令得消费者在驾驶途观X的途中，有着更加美好的心情。
当然新时代赋予了汽车不一样的要求，因此在辅助驾驶和安全配备上，途观X也可谓是不遗余力。其所搭载的IQ.Drive L2+级自动驾驶辅助系统，包含的Travel Assist全速域驾驶辅助系统可以在0-160km/h的速度范围内实现自适应巡航、车道保持、跟车行驶、偏离预警等功能，减缓驾驶员在行车过程中所产生的疲劳感，实际的应用场景非常之多。
另外在很多新手都害怕的停车泊位操作上，途观X也配有360度鸟瞰式全景可视行车辅助系统、PLA3.0全方位智能泊车辅助系统、RCTA后方驶出车位辅助等来帮助他们，从而最大程度上预防擦碰事故的发生，保证驾驶者以及其它道路参与者的安全，真正将智能化贯彻到消费者整个用车生活之中，给到他们满满的安全感。
THE END
很显然，途观X的出现打破了大众品牌一贯给到人的成熟稳重的品牌调性，在年轻人逐渐成为市场最大消费群体的今天，途观X展示出了大众品牌可时尚、可个性、可运动的一面。但与此同时，除了上汽大众品牌背书下上乘的品质感之外，途观X所展现出来的豪华感、灯光科技、数字科技、触控座舱、哈曼卡顿音响系统、智能化的驾驶辅助和安全装备等，都是它立足市场、展现竞争力的最好代言。
日前，上汽大众也公布了途观X的预售价，为24.6-30.6万元。对于有购车意向的用户，现在购买途观X即可享有万元购置税补贴，或者至低两成首付或60期0利率的购车礼，从而降低消费者的购车压力。
另外上汽大众还为买家提供8000元的置换补贴。除此之外，88元即可下定的日日膨胀礼同样展现厂家诚意，下定越早，这定金所能转化的购车补贴金额，也就越多。
最后，由额外2次免费基础保养、免费2年或6万公里全面保障延保、100,000大众一家积分所组成的惊喜下订礼（随机3选2），无论是被砸中哪两个礼品，对于买家后续的用车养车，都能省下不少的成本，切切实实地把实惠，完全给到消费者手上。
在国内深耕多年，上汽大众的产品触觉大家有目共睹，它很明白消费者所需要的是什么车型。而随着汽车市场年轻运动化的趋势愈演愈烈，作为上汽大众填补轿跑SUV市场空白的重要一环，相信途观X也会被越来越多的受众所认可，甚至乎成为当代年轻人的全新潮流单品。
这句话放在汽车市场尤为明显，纵观近几年各大汽车品牌推出的层出不穷的新品，无一不是往着年轻化、前卫化的方向发展，讨好年轻人似乎已经成了当下最为正确的战略方向。这对于众多新品牌来说，或许是一次机遇，但对于早已成名在外的成熟品牌来说，也是一次不小的挑战。
上汽大众作为国内数一数二的头部车企，深谙国人喜好的它自然不会放弃这块大蛋糕，途观X就是其针对这个市场需求所交出的最新答卷。相较于大众品牌一直以来给到人沉稳、成熟的形象，途观X一改传统，主攻年轻人市场，那么对于年轻消费者来说，这样一个成熟品牌所带来的专属“订制品”，途观X能够打动他们吗？
个性与运动，传统颠覆
当代年轻人对于“颜”的看重是前所未有的，相比于低调，泯然众生的生活状态，他们更倾向于自我个性的表达，所以时尚、运动、个性化的商品元素，会很大程度上决定着他们的消费风向。
途观X的前脸用上了大尺寸横向镀铬中网，与大灯之间形成贯通式的设计，视觉张力十足。最为动人的车身侧面，溜背的造型流畅且又动感，赋予了它极为个性的形象，整体看上去，途观X很好地把运动、时尚、优雅、独特等诸多元素结合到了一起，形成现在这个年轻人都非常喜欢的样子。
当今年代，“玩灯”早已不是奥迪的个人表演了，途观X所配备的IQ.Light全LED矩阵式前大灯，除了点亮之后有着极强辨识度之外，其还可以精确控制每颗LED灯珠，从而实现随动转向和精确照明功能。在夜间会车和路遇行人的时候，通过与传感器的配合，实时调整大灯内灯珠的照射角度或者开闭，自动变换远近光，既可以使得驾驶员看清路面，又可以令得其它道路参与者不受灯光污染影响，相比于同级竞品大多只有自动开闭功能的大灯，途观X所具备的灯光科技，无疑为夜间行车安全，提供更好的保障。
另外，途观X全系车型均配有R-Line运动外观套件，无论是造型夸张的C型前保险杠、后包围，还是车顶、窗框线和外后视镜罩这些位置，都有了恰到好处的熏黑处理，从而营造出符合整车定位的运动氛围。配合上这十分夸张的20英寸双五幅式轮毂，对于着重表达个性的年轻人来说，途观X简直有着致命的吸引力。
纵观奥迪、保时捷的一些中高端车型，贯穿式尾灯已然成了时下最为流行的设计手法，上汽大众在途观X身上同样用上了这样的尾灯设计。灯组内部的Y字型发光体，点亮后有着极为惊艳的视觉效果，而且其还带有流水动态和迎宾动画效果，试想一下每次在阴暗的停车场解锁途观X时，它的尾灯都会传达出“欢迎归来”的情绪符号，你是不是会觉得这台车已经不只是一台冰冷的机器，而是一个有情感交流的伙伴了？这也就是途观X善用数字科技，给消费者带来更多人与车之间的互动。
最值得一提的是，途观X的电动尾门不单具备常见的感应开启功能，其还加入了感应关闭功能，同时新增的延时关闭以及位置记忆，也大大提升了消费者日常用车时的便利性和安全性。尽管途观X在外观方面相比于其它大众车型的确年轻了，但其在人性化和实用性上的考虑和把控，仍旧有着大众品牌一贯的高水准，这也是它展现竞争力非常重要砝码。
熟悉与突破，科技先行
大众的这套家族化内饰在品质感和实用性上一直以来都是备受用户赞誉的。而作为一款主要面对年轻消费者的车型，上汽大众也在途观X身上，针对性地做出了一些与时俱进的优化。
首先在用材上，上汽大众更希望通过不同材质的拼接组合来营造出车厢的年轻氛围，所以可以看到途观X的车内有着钢琴烤漆和镀铬金属饰条的拼搭。而在车上乘员经常触碰的地方，也有着软性材质的覆盖，配合上大众品牌一直以来有口皆碑的做工水准，给消费者带来比同级车型更强的档次感和豪华感，这对于途观X来说本就是手到擒来的事情。
其次是在年轻人看重的科技感方面，途观X搭载的9.2英寸全玻璃触控屏内置了最新的MOS 3.0智慧车联系统，除了最为基本的媒体播放、车辆设置等功能之外，其还支持在线导航、在线音乐和电台、语音交互等功能，大大丰富了整套车机的使用体验。而值得一提的是，它还具备在宝马这样的豪华品牌车型上才会出现的手势控制功能，在方便消费者进行操作的同时，也是一项他们可以去向朋友们炫耀的资本。
此外，触控座舱同样是途观X展现科技感的重要来源，撇除常见的中控屏是用触控操作外，空调面板同样也用上了全触控的形式，更契合当今这个智能化的时代。还有，全新的R-Line真皮多功能方向盘不单设计简约，而其上按键一样采用触控操作，并且带有按压震动反馈，从而避免误操，对于消费者的使用体验亦更好。同时HOD功能的加入，可以在行车过程中时刻监测驾驶员的双手是否紧抓方向盘，使得车上乘员的行车安全，有了更大的保障。
最后在感官享受上，途观X也给消费者带来了自己的诚意。其所配备的多色格调氛围灯点缀在车内大量的区域，不同驾驶模式下还可以根据主题自动变换，营造出不同的驾驶氛围。更为厚道的是，途观X用上了很多豪华品牌才会使用的哈曼卡顿10扬声器音响系统，通过整个音响系统的声音打造以及扬声器网罩精细化设计，系统支持16声道功放和4种音场设置，无论对于清澈人声还是原味古典，该音响系统都能完美还原，从而带来如临现场的听觉体验。哈曼卡顿音响系统的加入，无疑会令得消费者在驾驶途观X的途中，有着更加美好的心情。
当然新时代赋予了汽车不一样的要求，因此在辅助驾驶和安全配备上，途观X也可谓是不遗余力。其所搭载的IQ.Drive L2+级自动驾驶辅助系统，包含的Travel Assist全速域驾驶辅助系统可以在0-160km/h的速度范围内实现自适应巡航、车道保持、跟车行驶、偏离预警等功能，减缓驾驶员在行车过程中所产生的疲劳感，实际的应用场景非常之多。
另外在很多新手都害怕的停车泊位操作上，途观X也配有360度鸟瞰式全景可视行车辅助系统、PLA3.0全方位智能泊车辅助系统、RCTA后方驶出车位辅助等来帮助他们，从而最大程度上预防擦碰事故的发生，保证驾驶者以及其它道路参与者的安全，真正将智能化贯彻到消费者整个用车生活之中，给到他们满满的安全感。
THE END
很显然，途观X的出现打破了大众品牌一贯给到人的成熟稳重的品牌调性，在年轻人逐渐成为市场最大消费群体的今天，途观X展示出了大众品牌可时尚、可个性、可运动的一面。但与此同时，除了上汽大众品牌背书下上乘的品质感之外，途观X所展现出来的豪华感、灯光科技、数字科技、触控座舱、哈曼卡顿音响系统、智能化的驾驶辅助和安全装备等，都是它立足市场、展现竞争力的最好代言。
日前，上汽大众也公布了途观X的预售价，为24.6-30.6万元。对于有购车意向的用户，现在购买途观X即可享有万元购置税补贴，或者至低两成首付或60期0利率的购车礼，从而降低消费者的购车压力。
另外上汽大众还为买家提供8000元的置换补贴。除此之外，88元即可下定的日日膨胀礼同样展现厂家诚意，下定越早，这定金所能转化的购车补贴金额，也就越多。
最后，由额外2次免费基础保养、免费2年或6万公里全面保障延保、100,000大众一家积分所组成的惊喜下订礼（随机3选2），无论是被砸中哪两个礼品，对于买家后续的用车养车，都能省下不少的成本，切切实实地把实惠，完全给到消费者手上。
在国内深耕多年，上汽大众的产品触觉大家有目共睹，它很明白消费者所需要的是什么车型。而随着汽车市场年轻运动化的趋势愈演愈烈，作为上汽大众填补轿跑SUV市场空白的重要一环，相信途观X也会被越来越多的受众所认可，甚至乎成为当代年轻人的全新潮流单品。
恒大1300亿战略投资大揭密！
其实，在2016年之前，恒大地产集团的控股股东是广州市凯隆置业有限公司。凯隆置业的唯一股东又是广州市超丰置业有限公司，而超丰置业是由一家英属维尔京群岛注册的安基（BVI）有限公司控股的。恒大地产一直想谋求A股上市，但房地产企业，想在A股上市，基本上已经不可能。因为这牵扯到一条红线，那就是政策不允许房地产公司在内地上市。
所以，你能看到的，碧桂园、万达、融创、富力，都只能退而求其次，跑到香港去上市。
大家都知道，香港资本市场，与A股相比，估值低、流动性差，几乎没有太多融资能力。
从香港资本市场，回归A股市场，是所有地产商的梦。恒大地产也在做A股上市的梦，直接上市是不可能的，但借壳上市并非完全不可能，这在A股也有先例。
比如2010年，中弘地产借壳ST科苑，成功上市，就是一个经典的例子。许家印找了一圈，发现深圳的国企上市的房地产公司——深深房，最为合适。
2016年10月9日，媒体曝出恒大地产集团，早在9月12日，就迁出了广州，新的注册地址在深圳前海湾。
这个消息非常震撼，恒大地产是广州土生土长的公司，是当时广州唯一的世界500强的民营企业。
大家还纷纷猜测，是不是恒大与广州方面出了什么问题。
第二天，深深房就发布了签署《关于重组上市的合作协议》的公告，内容是深深房通过发行股票，或者支付现金的方式，收购恒大地产100%的股份；交易完成之后，凯隆置业将成为深深房的控股股东。
人们这才恍然大悟：原来是恒大地产为了借壳深深房上市，才把总部搬迁到深圳去的啊。
从此，深深房在证券市场开始停牌。
正如前面所说，房地产公司原则上不允许内地上市。即便借壳，也充满着不确性。
重组开始之后，恒大地产通过三轮融资，引入了1300亿元的战略投资。
2017年1月2日，恒大地产首批引入了8家战略投资者，入股金额高达300亿元。
其中，中信聚恒（50亿）、广田投资（50亿）、广东唯美（50亿）、中融鼎兴（30亿）、华建（30亿）、美投（30亿）、睿灿投资（30亿）、山东高速公司（30亿）。
这几家公司成为了恒大地产的股东，占股13.16%。
2017年5月31日，恒大地产又引进第二批战略投资者，入股金额高达395亿元。
第二次入股恒大地产，共有13家企业，分别是深业集团有限公司（55亿）、宝信投资（50亿）、华达置业（50亿）、麒翔投资（50亿）、键诚投资（35亿）、睿灿投资（35亿）、鸿达投资（30亿）、宇民投资（20亿）、金橙宏源（20亿）、嘉寓（20亿）、深圳中意（10亿）、豪仁物业（10亿）、永合金丰（10亿）。战略投资者的股份，提升至26.12%。
2017年11月6日，恒大第三次引进6家战略投资者，获得了600亿元的投资。
其中，山东高速集团（200亿）、苏宁电器集团（200亿）、深圳正威（50亿）、嘉寓（50亿）、广州逸合（50亿）、四川鼎祥（50亿）。
短短一年时间，恒大地产完成了史上最大规模的股权融资。1300亿元到账，恒大估值飙涨到了4252亿元，超过了当时的龙头万科。
三次引入战略投资者完成之后，凯隆置业的持股比例降到了63.46%，27家战略投资者持股36.54%。
但这些不是白拿的，恒大地产与战略投资者不但签订了业绩对赌，还有上市的对赌。
如果恒大地产借壳上市成功，27家战略投资者鸡犬升天，可以在A股市场上顺利退出；如果到期不能成功上市，战略投资者可以要求凯隆置业按投资成本，回购股份；或者，凯隆置业无偿向战略投资者转让部分恒大地产的股票。
这就是传说中的“明股实债”，表面上是股权融资，但在一定条件之下，股权有可能转换为债权。
前两次引入战略投资，约定的恒大地产与深深房的重组，要求在2020年1月31日前完成。
第三次引入战略投资时，又将此期限延长一年，时间改为2021年1月31日。
眼看距离大限还有不到4个月的时间，而深深房已经停牌了4年，借壳上市没有半点成功的迹象。
想必恒大地产，还有27家战略投资者，此时都很焦虑！
如果恒大地产没有按期完成与深深房的交易，战略投资者要求凯隆置业回购这部分股份的话，恒大地产必然会债务压顶。
而在上个月，住建部和人民银行在北京召开重点房企座谈会，给重点房企划定了“三条红线”：房企剔除预收款后的资产负债率不得大于70%；房企的净负债率不得大于100%；房企的“现金短债比”小于1。
简而言之，负债过高的房企，就不再给你加杠杆了。
而这三道红线，恒大全踩中了。
在三道红线步步紧逼之下，恒大地产不得不开始降低负债。于是，9月17日，恒大地产霸气提前还债106亿元。
在此之前，恒大地产还高调7折卖房，包括全国的楼盘和商铺。
恒大地产说那份报告是假的，那就是假的。
但恒大地产的1300亿战略投资真的，借壳深深房受阻是真的，到期对赌失败，股权转债权也是真的。
也就是说，恒大地产目前的确面临着困难。但这也不出奇，现在哪个地产商不缺钱？哪个地产商不负债高？
你不缺钱，负债不高，你都不好意思吭声，那说明你规模做得不够大。
当然了，真心希望恒大这次能够度过难关。毕竟，那份报告写得还真挺可怕。
#沉默的真相大结局#
其实，在2016年之前，恒大地产集团的控股股东是广州市凯隆置业有限公司。凯隆置业的唯一股东又是广州市超丰置业有限公司，而超丰置业是由一家英属维尔京群岛注册的安基（BVI）有限公司控股的。恒大地产一直想谋求A股上市，但房地产企业，想在A股上市，基本上已经不可能。因为这牵扯到一条红线，那就是政策不允许房地产公司在内地上市。
所以，你能看到的，碧桂园、万达、融创、富力，都只能退而求其次，跑到香港去上市。
大家都知道，香港资本市场，与A股相比，估值低、流动性差，几乎没有太多融资能力。
从香港资本市场，回归A股市场，是所有地产商的梦。恒大地产也在做A股上市的梦，直接上市是不可能的，但借壳上市并非完全不可能，这在A股也有先例。
比如2010年，中弘地产借壳ST科苑，成功上市，就是一个经典的例子。许家印找了一圈，发现深圳的国企上市的房地产公司——深深房，最为合适。
2016年10月9日，媒体曝出恒大地产集团，早在9月12日，就迁出了广州，新的注册地址在深圳前海湾。
这个消息非常震撼，恒大地产是广州土生土长的公司，是当时广州唯一的世界500强的民营企业。
大家还纷纷猜测，是不是恒大与广州方面出了什么问题。
第二天，深深房就发布了签署《关于重组上市的合作协议》的公告，内容是深深房通过发行股票，或者支付现金的方式，收购恒大地产100%的股份；交易完成之后，凯隆置业将成为深深房的控股股东。
人们这才恍然大悟：原来是恒大地产为了借壳深深房上市，才把总部搬迁到深圳去的啊。
从此，深深房在证券市场开始停牌。
正如前面所说，房地产公司原则上不允许内地上市。即便借壳，也充满着不确性。
重组开始之后，恒大地产通过三轮融资，引入了1300亿元的战略投资。
2017年1月2日，恒大地产首批引入了8家战略投资者，入股金额高达300亿元。
其中，中信聚恒（50亿）、广田投资（50亿）、广东唯美（50亿）、中融鼎兴（30亿）、华建（30亿）、美投（30亿）、睿灿投资（30亿）、山东高速公司（30亿）。
这几家公司成为了恒大地产的股东，占股13.16%。
2017年5月31日，恒大地产又引进第二批战略投资者，入股金额高达395亿元。
第二次入股恒大地产，共有13家企业，分别是深业集团有限公司（55亿）、宝信投资（50亿）、华达置业（50亿）、麒翔投资（50亿）、键诚投资（35亿）、睿灿投资（35亿）、鸿达投资（30亿）、宇民投资（20亿）、金橙宏源（20亿）、嘉寓（20亿）、深圳中意（10亿）、豪仁物业（10亿）、永合金丰（10亿）。战略投资者的股份，提升至26.12%。
2017年11月6日，恒大第三次引进6家战略投资者，获得了600亿元的投资。
其中，山东高速集团（200亿）、苏宁电器集团（200亿）、深圳正威（50亿）、嘉寓（50亿）、广州逸合（50亿）、四川鼎祥（50亿）。
短短一年时间，恒大地产完成了史上最大规模的股权融资。1300亿元到账，恒大估值飙涨到了4252亿元，超过了当时的龙头万科。
三次引入战略投资者完成之后，凯隆置业的持股比例降到了63.46%，27家战略投资者持股36.54%。
但这些不是白拿的，恒大地产与战略投资者不但签订了业绩对赌，还有上市的对赌。
如果恒大地产借壳上市成功，27家战略投资者鸡犬升天，可以在A股市场上顺利退出；如果到期不能成功上市，战略投资者可以要求凯隆置业按投资成本，回购股份；或者，凯隆置业无偿向战略投资者转让部分恒大地产的股票。
这就是传说中的“明股实债”，表面上是股权融资，但在一定条件之下，股权有可能转换为债权。
前两次引入战略投资，约定的恒大地产与深深房的重组，要求在2020年1月31日前完成。
第三次引入战略投资时，又将此期限延长一年，时间改为2021年1月31日。
眼看距离大限还有不到4个月的时间，而深深房已经停牌了4年，借壳上市没有半点成功的迹象。
想必恒大地产，还有27家战略投资者，此时都很焦虑！
如果恒大地产没有按期完成与深深房的交易，战略投资者要求凯隆置业回购这部分股份的话，恒大地产必然会债务压顶。
而在上个月，住建部和人民银行在北京召开重点房企座谈会，给重点房企划定了“三条红线”：房企剔除预收款后的资产负债率不得大于70%；房企的净负债率不得大于100%；房企的“现金短债比”小于1。
简而言之，负债过高的房企，就不再给你加杠杆了。
而这三道红线，恒大全踩中了。
在三道红线步步紧逼之下，恒大地产不得不开始降低负债。于是，9月17日，恒大地产霸气提前还债106亿元。
在此之前，恒大地产还高调7折卖房，包括全国的楼盘和商铺。
恒大地产说那份报告是假的，那就是假的。
但恒大地产的1300亿战略投资真的，借壳深深房受阻是真的，到期对赌失败，股权转债权也是真的。
也就是说，恒大地产目前的确面临着困难。但这也不出奇，现在哪个地产商不缺钱？哪个地产商不负债高？
你不缺钱，负债不高，你都不好意思吭声，那说明你规模做得不够大。
当然了，真心希望恒大这次能够度过难关。毕竟，那份报告写得还真挺可怕。
#沉默的真相大结局#
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