【重点关注个股：中国黄金（600916）】
1.黄金行业唯一知名央企，盈利能力持续修复。
公司为黄金行业唯一央企，国资委为实控人，主要产品包括黄金产品、K金珠宝类产品，22年实现营业收入471.2亿元，同减7.2%，归母净利为7.7亿元，同减3.7%，归母净利率为1.6%，同增0.1pct，疫情影响下经营有所承压。23Q1公司实现收入161.4亿元，同增12.3%，归母净利为3.0亿，同增19.1%，归母净利率为1.9%，同增0.1pct，收入、利润恢复增长势头。
2.中国黄金珠宝市场增长稳健，消费需求、投资需求共同刺激黄金市场。
2022年中国黄金珠宝市场规模为7190亿元，同比-0.1%，金银珠宝类商品零售值为3014亿元，同比-0.9%，总体规模保持稳健。22年黄金首饰是主要的消费品，占比为65.3%，金条及金币占比为25.9%，工业及其他用金占比为8.8%。国内黄金珠宝市场形成外资品牌、港资品牌与内资品牌三分天下局面，主流中高端市场竞争相对激烈，黄金珠宝市场的集中度持续提升，22年CR10为34.3%，同比+0.9pct。
3.品牌优势突出，持续优化产品结构。
针对不同消费群体，公司已形成以“中国黄金”品牌为主，高端轻奢品牌“珍·如金”与快时尚品牌“珍·尚银”为子品牌的品牌结构。公司积极跨界延伸品牌矩阵，和各大IP合作，并于2022年蝉联“我喜爱的中国品牌”百强榜。公司持续增加研发投入，打造富有品牌特色的高附加值产品系列，提升品牌核心竞争力，目前古法金在首饰产品中占20%左右，硬金、3D、5G占10%左右。
4.全渠道布局，直销和经销并举。
公司销售模式包括直销、经销，其中直销模式主要包括直营店渠道、大客户渠道、银行渠道、电商渠道，经销模式主要为加盟店渠道。22年公司直销、经销渠道分别占比为60.9%、39.1%，毛利率分别为2.5%、6.0%。电商渠道22年收入为45.0亿元，18-22CAGR为13.5%，增速靓丽，22年毛利率为3.1%，同比+0.5pct，稳步提升。线下销售网络持续加密，截至23Q1，公司直营门店、经销门店分别为105、3510家，共3615家。目前公司在三四线城市知名度较高，盈利能力较强，23年将在一二线城市集中力量开设精品旗舰店，有望为公司带来稳定增量。
5.布局黄金回收业务，创建“国字号”回购品牌。
为打破当下黄金市场良莠不齐的局面，公司创建“国字号”回购品牌，形成黄金回购良性生态圈。公司旗下中金精炼于2021年4月正式投产，完善公司“再生金”产业链条。线上通过抖音、快手等主流平台打造线上矩阵，线下以“1+N+3”模式，即一个中国黄金品牌，N个城市，回收服务中心、回收门店、社区网店3级分类管理，全面建成点对点面向消费者的回收模式。
6.切入培育钻石赛道，寻求第二增长曲线
目前，悦己消费成为购买钻石的主要原因，对比来看，培育钻在颜色、粒度、净度方面与天然钻石别无二致，但在品质、成本、环保和科技等方面均有显著优势，伴随消费者认知逐步提升，培育钻石有望被更多消费者群体所接受。公司23年2月设立培育钻石（新材料）推广事业部，5月和晶拓国际达成合作，在上下游持续布局，借助自身渠道优势打开市场。#股票##中国黄金##中国黄金 sh600916[股票]#
1.黄金行业唯一知名央企，盈利能力持续修复。
公司为黄金行业唯一央企，国资委为实控人，主要产品包括黄金产品、K金珠宝类产品，22年实现营业收入471.2亿元，同减7.2%，归母净利为7.7亿元，同减3.7%，归母净利率为1.6%，同增0.1pct，疫情影响下经营有所承压。23Q1公司实现收入161.4亿元，同增12.3%，归母净利为3.0亿，同增19.1%，归母净利率为1.9%，同增0.1pct，收入、利润恢复增长势头。
2.中国黄金珠宝市场增长稳健，消费需求、投资需求共同刺激黄金市场。
2022年中国黄金珠宝市场规模为7190亿元，同比-0.1%，金银珠宝类商品零售值为3014亿元，同比-0.9%，总体规模保持稳健。22年黄金首饰是主要的消费品，占比为65.3%，金条及金币占比为25.9%，工业及其他用金占比为8.8%。国内黄金珠宝市场形成外资品牌、港资品牌与内资品牌三分天下局面，主流中高端市场竞争相对激烈，黄金珠宝市场的集中度持续提升，22年CR10为34.3%，同比+0.9pct。
3.品牌优势突出，持续优化产品结构。
针对不同消费群体，公司已形成以“中国黄金”品牌为主，高端轻奢品牌“珍·如金”与快时尚品牌“珍·尚银”为子品牌的品牌结构。公司积极跨界延伸品牌矩阵，和各大IP合作，并于2022年蝉联“我喜爱的中国品牌”百强榜。公司持续增加研发投入，打造富有品牌特色的高附加值产品系列，提升品牌核心竞争力，目前古法金在首饰产品中占20%左右，硬金、3D、5G占10%左右。
4.全渠道布局，直销和经销并举。
公司销售模式包括直销、经销，其中直销模式主要包括直营店渠道、大客户渠道、银行渠道、电商渠道，经销模式主要为加盟店渠道。22年公司直销、经销渠道分别占比为60.9%、39.1%，毛利率分别为2.5%、6.0%。电商渠道22年收入为45.0亿元，18-22CAGR为13.5%，增速靓丽，22年毛利率为3.1%，同比+0.5pct，稳步提升。线下销售网络持续加密，截至23Q1，公司直营门店、经销门店分别为105、3510家，共3615家。目前公司在三四线城市知名度较高，盈利能力较强，23年将在一二线城市集中力量开设精品旗舰店，有望为公司带来稳定增量。
5.布局黄金回收业务，创建“国字号”回购品牌。
为打破当下黄金市场良莠不齐的局面，公司创建“国字号”回购品牌，形成黄金回购良性生态圈。公司旗下中金精炼于2021年4月正式投产，完善公司“再生金”产业链条。线上通过抖音、快手等主流平台打造线上矩阵，线下以“1+N+3”模式，即一个中国黄金品牌，N个城市，回收服务中心、回收门店、社区网店3级分类管理，全面建成点对点面向消费者的回收模式。
6.切入培育钻石赛道，寻求第二增长曲线
目前，悦己消费成为购买钻石的主要原因，对比来看，培育钻在颜色、粒度、净度方面与天然钻石别无二致，但在品质、成本、环保和科技等方面均有显著优势，伴随消费者认知逐步提升，培育钻石有望被更多消费者群体所接受。公司23年2月设立培育钻石（新材料）推广事业部，5月和晶拓国际达成合作，在上下游持续布局，借助自身渠道优势打开市场。#股票##中国黄金##中国黄金 sh600916[股票]#
原文：舜入于大麓，烈风雷雨不迷，尧乃知舜之足授天下。尧老，使舜摄行天子政,巡狩。舜得举用事二十年,而舜使摄政。摄政八年而尧崩。三年丧毕，让丹朱，天下归舜。而禹、皋陶、契、后稷、伯夷、變、龙、倕、益、彭祖自尧时皆举用,未有分职。于是舜乃至于文祖，谋于四岳,辟四门，明通四方耳目，命十二牧论帝德，行厚德,远佞人,则蛮夷率服。舜谓四岳曰：“有能奋庸美尧之事者，使居官相事？”皆曰：“伯禹为
司空，可美帝功。”舜曰：“嗟。然！禹，汝平水土，维是勉哉。”禹拜稽首，让于稷、契与皋陶。舜回：“然，往矣。”舜曰：“弃,黎民始饥,汝后稷，播时百谷。”舜曰：“契，百姓不
亲，五品不驯，汝为司徒，而敬敷五教，在宽。”舜曰：“皋陶，蛮夷猾夏，寇贼奸轨,汝作士，五刑有服,五服三就;五流有度,五度三居;维明能信。”舜曰：“谁能驯予工？”皆曰垂可。于是以垂为共工。
司空，可美帝功。”舜曰：“嗟。然！禹，汝平水土，维是勉哉。”禹拜稽首，让于稷、契与皋陶。舜回：“然，往矣。”舜曰：“弃,黎民始饥,汝后稷，播时百谷。”舜曰：“契，百姓不
亲，五品不驯，汝为司徒，而敬敷五教，在宽。”舜曰：“皋陶，蛮夷猾夏，寇贼奸轨,汝作士，五刑有服,五服三就;五流有度,五度三居;维明能信。”舜曰：“谁能驯予工？”皆曰垂可。于是以垂为共工。
前天半夜打开网络电视发现了新剧《权力的游戏前传：龙族》，又听到了熟悉的主旋音乐。剧里有个场景，龙族国王的宝座被各种利剑武器包围，感觉象征着无上的权势，其中有一集国王的弟弟打败螃蟹喂食者后，将缴获来武器插到国王宝座旁边，我才意识到那些兵器都是被征服后得来的战利品，象征有了更残酷的寓意……历史上有很多丑的历史让人发现了美感，也有很多美的历史让人感到了丑。
剧里龙族的龙，是长翅膀会喷火的龙，想起中国龙，会飞但没翅膀，由各种动物形象组合，“角似鹿、头似驼、眼似兔、项似蛇、腹似蜃、鳞似鱼、爪似鹰、掌似虎、耳似牛”，是不是当年老祖宗们打天下，收复一个部落就将部落动物图腾收下，各部落图腾都不一样，经过几千年残酷的战争与融合，一来二去的就变成了龙的模样，象征着权威。
艺术审美有集体意识，也有个人意识，人们通过主观感受和客观形象去寻找“龙飞凤舞”，寻找男人与女人的美好生活。#戏说羊杂汤#
剧里龙族的龙，是长翅膀会喷火的龙，想起中国龙，会飞但没翅膀，由各种动物形象组合，“角似鹿、头似驼、眼似兔、项似蛇、腹似蜃、鳞似鱼、爪似鹰、掌似虎、耳似牛”，是不是当年老祖宗们打天下，收复一个部落就将部落动物图腾收下，各部落图腾都不一样，经过几千年残酷的战争与融合，一来二去的就变成了龙的模样，象征着权威。
艺术审美有集体意识，也有个人意识，人们通过主观感受和客观形象去寻找“龙飞凤舞”，寻找男人与女人的美好生活。#戏说羊杂汤#
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