2月以来 , 纸浆期h/u/o价格一路下行 , 最低跌至5000元/吨一线。而五一假期过后 , 纸浆期h/u/o走势止跌 , 企稳反弹。方正中期研究院软商品分析师汤冰华表示 , 纸浆市场由去年的强势转弱主要沥青源自两方面：一是内需继续疲软 , 纸厂出库未能好转 , 但开工在春节后快速回升 , 成品纸供需压力加大 , 白卡纸、生活用纸大幅下跌 , 进而影响纸厂对原料采购情绪；二是全球木浆供应放量的预期 , 2022年纸浆市场的强势主要源自海外供应减量 , 但随着UPM和ARAUCO两个阔叶浆大型项目相继投产 , 合计将贡献超过360万吨阔叶浆产能 , 使今年阔叶浆市场面临较大的供应冲击 , 针叶浆上半年无新产能投放压力 , 且实际供应量依然偏低 , 但受纸厂利润影响 , 在木浆市场中用量较低 , 导致针叶浆在木浆市场中的定价权减弱 , 也同步受阔叶浆影响。
永安期h/u/o纸浆分析师叶雨歌分析称 , 2022年纸浆价格居高不下 , 主要是由于全球供应紧缺 , 国内可流通货少。2023年纸浆供给端压力得到极大缓解 , 海外需求较差 , 欧洲纸浆持续累库 , 国内进口木浆到货数量增加。另外 , 全球纸浆产能有所扩张。而需求端方面 , 由于国内主要下游纸种价格需求较弱 , 市场信心不足 , 主要港口纸浆库存去化困难 , 纸浆价格跟随海外美元报价一路下行。
“五一假期过后 , 纸浆期h/u/o价格开始企稳反弹 , 一是估值大幅回落 , 阔叶浆价格已跌破2021年最低点 , 针叶浆价格也开始向边际成本附近靠拢；二是国内假期消费表现较好 , 市场对需求修复的预期提升 , 海外利空有所减弱 , 商品多出现反弹 , 对纸浆价格有一定带动。”汤冰华说。
现货市场方面 , 据记者了解 , 近日纸浆现货市场稳中偏弱 , 针叶浆稍有补跌 , 阔叶浆较节前变化不大。下游纸厂按需询单 , 部分适当逢低采购 , 但整体交投氛围平平。乌针、布针价格在4950—5000元/吨 , 银星价格在5100—5150元/吨 , 月亮、马牌价格在5200元/吨。
从基本面来看 , 汤冰华分析称 , 当前纸浆供需仍偏宽松。从库存看 , 3月欧洲港口木浆库存升至172万吨 , 比去年12月增加29% , 2019年以来欧洲港口库存月均值是145万吨。国内主要港口的木浆库存4月环比增加8% , 疫情以来库存月均值是181万吨 , 当前库存193万吨 , 同时2月份全球生产商库存也升至高位。中国1—3月木浆整体进口量创历史新高 , 针叶浆进口也大幅增加。而需求方面 , 纸厂4月份开工多数回落 , 成品纸出货一般影响木浆需求 , 但原料大跌后 , 纸厂即期生产利润改善明显 , 后续随着低价长协到货 , 纸厂利润将继续改善 , 有望刺激木浆需求增加。但就二季度而言 , 内需改善有限、外需受欧美经济走弱的影响 , 纸浆供需依然偏弱。
“从历史上来看 , 纸浆价格重回涨势 , 要么是自身供应问题突出 , 类似2021年年底 , 要么是成品纸大涨 , 纸厂利润扩张 , 刺激纸厂增产、补库 , 即造纸产业链出现正反馈 , 类似2020年四沥青季度。”汤冰华表示 , 从长期看 , 纸浆价格接近底部区域 , 不过重新上涨还有待供需两端的利好出现 , 在近期反弹过后 , 成品纸涨价如果未能扩散 , 则随着阔叶浆供应增加 , 仍将再度回落。
叶雨歌表示 , 后市需观察补库是否能缓解目前供过于求的格局。若短暂的补库后需沥青求无法消化供应 , 则纸浆价格仍将跟随海外有一定下调空间 , 反之则有所修复。由于纸浆价格已行至偏低区间 , 随后将出现一段时沥青间的振荡行情 , 盘面操作需注意基差。
长江期h/u/o认为 , 相比成品纸 , 纸浆估值已经大幅回落 , 但国内买盘仍不强 , 纸厂按需补库 , 同时海外市场仍处于价格下调阶段 , 市场观望情沥青绪较高 , 趋势反转动力不强。目前纸浆估值已经处于低位 , 虽然过剩压力不改 , 但下方支撑逐步显现 , 不排除有反弹可能 , 建沥青议谨慎操作。
永安期h/u/o纸浆分析师叶雨歌分析称 , 2022年纸浆价格居高不下 , 主要是由于全球供应紧缺 , 国内可流通货少。2023年纸浆供给端压力得到极大缓解 , 海外需求较差 , 欧洲纸浆持续累库 , 国内进口木浆到货数量增加。另外 , 全球纸浆产能有所扩张。而需求端方面 , 由于国内主要下游纸种价格需求较弱 , 市场信心不足 , 主要港口纸浆库存去化困难 , 纸浆价格跟随海外美元报价一路下行。
“五一假期过后 , 纸浆期h/u/o价格开始企稳反弹 , 一是估值大幅回落 , 阔叶浆价格已跌破2021年最低点 , 针叶浆价格也开始向边际成本附近靠拢；二是国内假期消费表现较好 , 市场对需求修复的预期提升 , 海外利空有所减弱 , 商品多出现反弹 , 对纸浆价格有一定带动。”汤冰华说。
现货市场方面 , 据记者了解 , 近日纸浆现货市场稳中偏弱 , 针叶浆稍有补跌 , 阔叶浆较节前变化不大。下游纸厂按需询单 , 部分适当逢低采购 , 但整体交投氛围平平。乌针、布针价格在4950—5000元/吨 , 银星价格在5100—5150元/吨 , 月亮、马牌价格在5200元/吨。
从基本面来看 , 汤冰华分析称 , 当前纸浆供需仍偏宽松。从库存看 , 3月欧洲港口木浆库存升至172万吨 , 比去年12月增加29% , 2019年以来欧洲港口库存月均值是145万吨。国内主要港口的木浆库存4月环比增加8% , 疫情以来库存月均值是181万吨 , 当前库存193万吨 , 同时2月份全球生产商库存也升至高位。中国1—3月木浆整体进口量创历史新高 , 针叶浆进口也大幅增加。而需求方面 , 纸厂4月份开工多数回落 , 成品纸出货一般影响木浆需求 , 但原料大跌后 , 纸厂即期生产利润改善明显 , 后续随着低价长协到货 , 纸厂利润将继续改善 , 有望刺激木浆需求增加。但就二季度而言 , 内需改善有限、外需受欧美经济走弱的影响 , 纸浆供需依然偏弱。
“从历史上来看 , 纸浆价格重回涨势 , 要么是自身供应问题突出 , 类似2021年年底 , 要么是成品纸大涨 , 纸厂利润扩张 , 刺激纸厂增产、补库 , 即造纸产业链出现正反馈 , 类似2020年四沥青季度。”汤冰华表示 , 从长期看 , 纸浆价格接近底部区域 , 不过重新上涨还有待供需两端的利好出现 , 在近期反弹过后 , 成品纸涨价如果未能扩散 , 则随着阔叶浆供应增加 , 仍将再度回落。
叶雨歌表示 , 后市需观察补库是否能缓解目前供过于求的格局。若短暂的补库后需沥青求无法消化供应 , 则纸浆价格仍将跟随海外有一定下调空间 , 反之则有所修复。由于纸浆价格已行至偏低区间 , 随后将出现一段时沥青间的振荡行情 , 盘面操作需注意基差。
长江期h/u/o认为 , 相比成品纸 , 纸浆估值已经大幅回落 , 但国内买盘仍不强 , 纸厂按需补库 , 同时海外市场仍处于价格下调阶段 , 市场观望情沥青绪较高 , 趋势反转动力不强。目前纸浆估值已经处于低位 , 虽然过剩压力不改 , 但下方支撑逐步显现 , 不排除有反弹可能 , 建沥青议谨慎操作。
金杯电工你的保证西部证券金高吗？朱金涛表示,“五一”假期出行超出预期,乘用车当周日均销量自4月下旬以来同比增加明显,半钢胎替换市场提振作用显现。假期后轮胎厂商按计划复工,轮胎开工率回升,但轮胎成品库存累库速度增加,继续补库意向减弱,终端需求传西部证券导受阻,或倒逼开工负荷恢复调整至不及假期前的状态。
据隆众资讯统计,截至4月底,青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量72万吨,较上期增加1西部证券.68万吨,环比增幅2.38%。朱美侠提示,接下来二季度到港货源依旧不少,国内社会库存将持续维持高位的概率偏大。而高位的库存是当前价格低位的主要原因,除非下游及终端市场有明显的改善,胶价西部证券或将迎来一波修复,否则持续低位宽幅振荡的概率偏大。
在冯冰看来,近期沪胶的反弹皆来自于供应端的炒作,先有干旱,后有揽储,反观目前的需求情况与未来的预期平平无奇。无论“一代天胶”将走向何方,供应端的博弈大概率使天胶再次跌宕起伏。
朱金涛认为,整体来看,国内主产区高温干旱继续干扰云南地区胶水放量,轮胎开工率假期后反弹预期提振价格,但受制于终端消费低迷,轮胎库存消耗压力较大,天胶库存维持高位,天然橡胶价格偏弱振荡为主。西部证券未来需关注物候条件对橡胶开割时西部证券间的影响。什么是T+0？
据隆众资讯统计,截至4月底,青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量72万吨,较上期增加1西部证券.68万吨,环比增幅2.38%。朱美侠提示,接下来二季度到港货源依旧不少,国内社会库存将持续维持高位的概率偏大。而高位的库存是当前价格低位的主要原因,除非下游及终端市场有明显的改善,胶价西部证券或将迎来一波修复,否则持续低位宽幅振荡的概率偏大。
在冯冰看来,近期沪胶的反弹皆来自于供应端的炒作,先有干旱,后有揽储,反观目前的需求情况与未来的预期平平无奇。无论“一代天胶”将走向何方,供应端的博弈大概率使天胶再次跌宕起伏。
朱金涛认为,整体来看,国内主产区高温干旱继续干扰云南地区胶水放量,轮胎开工率假期后反弹预期提振价格,但受制于终端消费低迷,轮胎库存消耗压力较大,天胶库存维持高位,天然橡胶价格偏弱振荡为主。西部证券未来需关注物候条件对橡胶开割时西部证券间的影响。什么是T+0？
2月以来 ,沪镍 纸浆期h/u/o价格一沪镍路下行 , 最低跌至5000元/吨一线。而五一假期过后 , 纸浆期h/u/o走势止跌 , 企稳反弹。方正中期研究院软商品分析师汤冰华表示 , 纸浆市场由去年的强势转弱主要源自两方面：一是内需继续疲软 , 纸厂出库未能好转 , 但开工在春节后快速回升 , 成品纸供需压力加大 , 白卡纸、生活用纸大幅下跌 , 进而影响纸厂对原料采购情绪；二是全球木浆供应放量的预期 , 2022年纸浆市场的强势主要源自海外供应减量 , 但随着UPM和ARAUCO两个阔叶浆大型项目相继投产 , 合计将贡献超过360沪镍万吨阔叶浆产能 , 使今年阔叶浆市场面临较大的供应冲击 , 针叶浆上半年无新产能投放压力 , 且实际供应量依然偏低 , 但受纸厂利润影响 , 在木浆市场中用量较低 , 导致针叶浆在木浆市场中的定价权减弱 , 也同步受阔叶浆影响。
永安期h/u/o纸浆分析师叶雨歌分析称 , 2022年纸浆价格居高不下 , 主要是由于全球供应紧缺 , 国内可流通货少。2023年纸浆供给端压力得到极大缓解 , 海外需求较差 , 欧洲纸浆持续累库 , 国内进口木浆到货数量增加。另外 , 全球纸浆产能有所扩张。而需求端方面 , 由于国内主要下游纸种价格需求较弱 , 市场信心不足 , 主要港口纸浆库存去化困难 , 纸浆价格跟随海外美元报价一路下行。
“五一假期过后 , 纸浆期h/u/o价格开始企稳反弹 , 一是估值大幅回落 , 阔叶浆价格已跌破2021年最低点 , 针叶浆价格也开始向边际成本附近靠拢；二是国内假期消费表现较好 , 市场对需求修复的预期提升 , 海外利空有所减沪镍弱 , 商品多出现反弹 , 对纸浆价格有一定带动。”汤冰华说。
现货市场方沪镍面 , 据记者了解 , 近日纸浆现货市场稳中偏弱 , 针叶浆稍有补跌 , 阔叶浆较节前变化不大。下游纸厂按需询单 , 部分适当逢低采购 , 但整体交投氛围平平。乌针、布针价格在4950—5000元/吨 , 银星价格在5100—5150元/吨 , 月亮、马牌价格在5200元/吨。
从基本面来看 , 汤冰华分析称 , 当前纸浆供需仍偏宽松。从库存看 , 3月欧洲港口木浆库存升至172万吨 , 比去年12月增加29% , 2019年以来欧洲港口库存月均值是145万吨。国内主要港口的木浆库存4月环比增加8% , 疫情以来库存月均值是181万吨 , 当前库存193万吨 , 同沪镍时2月份全球生产商库存也升至高位。中国1—3月木浆整体进口量创历史新高 , 针叶浆进口也大幅增加。而需求方面 , 纸厂4月份开工多数回落 , 成品纸出货一般影响木浆需求 , 但原料大跌后 , 纸厂即期生产利润改善明显 , 后续随着低价长协到货 , 纸厂利润将继续改善 , 有望刺激木浆需求增加。但就二季度而言 , 内需改善有限、外需受欧美经济走弱的影响 , 纸浆供需依然偏弱。
“从历史上来看 , 纸浆价格重回涨势 , 要么是自身供应问题突出 , 类似2021年年底 , 要么是成品纸大涨 , 纸厂利润扩张 , 刺激纸厂增产、补库 , 即造纸产业链出现正反馈 , 类似2020年四季度。”汤冰华表示 , 从长期看 , 纸浆价格接近底部区域 , 不过重新上涨还有待供需两端的利好出现 , 在近期反弹过后 , 成品纸涨价如果未能扩散 , 则随着阔叶浆供应增加 , 仍将再度回落。
叶雨歌表示 , 后市需观察补库是否能缓解目前供过于求的格局。若短暂的补库后需求无法消化供应 , 则纸浆价格仍将跟随海外有一定下调空间 , 反之则有所修复。由于纸浆价格已行至偏低区间 , 随后将出现一段时间的振荡行情 , 盘面操作需注意基差。
长江期h/u/o认为 , 相比成品纸 , 纸浆估值已经大幅回落 , 但国内买盘仍不强 , 纸厂按需补库 , 同时海外市场仍处于价格下调阶段 , 市场观望情绪较高 , 趋势反转动力不强。目前纸浆估值已经处于低位 , 虽然过剩压力不改 , 但下方支撑逐步显现 , 不排除有反弹可能 , 建议谨慎操作。
永安期h/u/o纸浆分析师叶雨歌分析称 , 2022年纸浆价格居高不下 , 主要是由于全球供应紧缺 , 国内可流通货少。2023年纸浆供给端压力得到极大缓解 , 海外需求较差 , 欧洲纸浆持续累库 , 国内进口木浆到货数量增加。另外 , 全球纸浆产能有所扩张。而需求端方面 , 由于国内主要下游纸种价格需求较弱 , 市场信心不足 , 主要港口纸浆库存去化困难 , 纸浆价格跟随海外美元报价一路下行。
“五一假期过后 , 纸浆期h/u/o价格开始企稳反弹 , 一是估值大幅回落 , 阔叶浆价格已跌破2021年最低点 , 针叶浆价格也开始向边际成本附近靠拢；二是国内假期消费表现较好 , 市场对需求修复的预期提升 , 海外利空有所减沪镍弱 , 商品多出现反弹 , 对纸浆价格有一定带动。”汤冰华说。
现货市场方沪镍面 , 据记者了解 , 近日纸浆现货市场稳中偏弱 , 针叶浆稍有补跌 , 阔叶浆较节前变化不大。下游纸厂按需询单 , 部分适当逢低采购 , 但整体交投氛围平平。乌针、布针价格在4950—5000元/吨 , 银星价格在5100—5150元/吨 , 月亮、马牌价格在5200元/吨。
从基本面来看 , 汤冰华分析称 , 当前纸浆供需仍偏宽松。从库存看 , 3月欧洲港口木浆库存升至172万吨 , 比去年12月增加29% , 2019年以来欧洲港口库存月均值是145万吨。国内主要港口的木浆库存4月环比增加8% , 疫情以来库存月均值是181万吨 , 当前库存193万吨 , 同沪镍时2月份全球生产商库存也升至高位。中国1—3月木浆整体进口量创历史新高 , 针叶浆进口也大幅增加。而需求方面 , 纸厂4月份开工多数回落 , 成品纸出货一般影响木浆需求 , 但原料大跌后 , 纸厂即期生产利润改善明显 , 后续随着低价长协到货 , 纸厂利润将继续改善 , 有望刺激木浆需求增加。但就二季度而言 , 内需改善有限、外需受欧美经济走弱的影响 , 纸浆供需依然偏弱。
“从历史上来看 , 纸浆价格重回涨势 , 要么是自身供应问题突出 , 类似2021年年底 , 要么是成品纸大涨 , 纸厂利润扩张 , 刺激纸厂增产、补库 , 即造纸产业链出现正反馈 , 类似2020年四季度。”汤冰华表示 , 从长期看 , 纸浆价格接近底部区域 , 不过重新上涨还有待供需两端的利好出现 , 在近期反弹过后 , 成品纸涨价如果未能扩散 , 则随着阔叶浆供应增加 , 仍将再度回落。
叶雨歌表示 , 后市需观察补库是否能缓解目前供过于求的格局。若短暂的补库后需求无法消化供应 , 则纸浆价格仍将跟随海外有一定下调空间 , 反之则有所修复。由于纸浆价格已行至偏低区间 , 随后将出现一段时间的振荡行情 , 盘面操作需注意基差。
长江期h/u/o认为 , 相比成品纸 , 纸浆估值已经大幅回落 , 但国内买盘仍不强 , 纸厂按需补库 , 同时海外市场仍处于价格下调阶段 , 市场观望情绪较高 , 趋势反转动力不强。目前纸浆估值已经处于低位 , 虽然过剩压力不改 , 但下方支撑逐步显现 , 不排除有反弹可能 , 建议谨慎操作。
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