【#中国移动4个交易日市值增加近千亿# 今天以60亿市值之差险胜#贵州茅台#】A股股王争霸战今天进入第四天，新股王中国移动再扳一局，以60亿市值之差险胜贵州茅台，再次成为股王。
本周4个交易日，A股已成为中国移动与贵州茅台的“股王”擂台赛。周二和周四，中国移动胜，周一和周三，贵州茅台胜。总成绩战平。
当然股王争霸赛的背后，市场更在意的，是现在开始的一段时间内，其间所代表的经济发展新趋势和A股未来的投资方向。
昨天输掉股王宝座的中国移动，今天早盘低开，至13点，股价一度跌破百元大关，此后便是震荡上行，最后报收102.7元，涨幅为1%。
反观守擂成功的贵州茅台，贵州茅台早盘略微高开，在震荡下行后却没有收出红盘，至收盘，跌幅为0.97%。
当天，中国移动以21944.7亿的总市值，险胜总市值为21881.46亿的贵州茅台，两者市值仅相差63亿。
市场分析人士认为，如果从短期技术指标看，目前贵州茅台处于股价低位，而中国移动则处于相对高位，从双方当天的盘面变化，很难做出谁强谁弱的判断；从中长期来看，中国移动因为处于政策、行业、资金形成共振的大周期，成为新股王的概率更大。
另据北京青年报记者观察，本周虽然新老股王争霸赛吸足了眼球，但是在A股市值前十名的公司里，中国移动的周涨幅排名第三，贵州茅台的周涨幅则屈居第九，仅高于宁德时代（-0.32%）。其中周涨幅最大的是中国人寿为9.67%，市值提升了697亿；其次是中国石油为6.09%，市值增加824亿；中国移动周涨幅4.48%，市值增加却是最高，为944亿。而贵州茅台则以1.66%的涨幅排名相对靠后， 同时跑输农业银行（4.33%）中国银行（2.56%）和工商银行（2.38%）的周涨幅。
文/北京青年报记者 刘慎良
本周4个交易日，A股已成为中国移动与贵州茅台的“股王”擂台赛。周二和周四，中国移动胜，周一和周三，贵州茅台胜。总成绩战平。
当然股王争霸赛的背后，市场更在意的，是现在开始的一段时间内，其间所代表的经济发展新趋势和A股未来的投资方向。
昨天输掉股王宝座的中国移动，今天早盘低开，至13点，股价一度跌破百元大关，此后便是震荡上行，最后报收102.7元，涨幅为1%。
反观守擂成功的贵州茅台，贵州茅台早盘略微高开，在震荡下行后却没有收出红盘，至收盘，跌幅为0.97%。
当天，中国移动以21944.7亿的总市值，险胜总市值为21881.46亿的贵州茅台，两者市值仅相差63亿。
市场分析人士认为，如果从短期技术指标看，目前贵州茅台处于股价低位，而中国移动则处于相对高位，从双方当天的盘面变化，很难做出谁强谁弱的判断；从中长期来看，中国移动因为处于政策、行业、资金形成共振的大周期，成为新股王的概率更大。
另据北京青年报记者观察，本周虽然新老股王争霸赛吸足了眼球，但是在A股市值前十名的公司里，中国移动的周涨幅排名第三，贵州茅台的周涨幅则屈居第九，仅高于宁德时代（-0.32%）。其中周涨幅最大的是中国人寿为9.67%，市值提升了697亿；其次是中国石油为6.09%，市值增加824亿；中国移动周涨幅4.48%，市值增加却是最高，为944亿。而贵州茅台则以1.66%的涨幅排名相对靠后， 同时跑输农业银行（4.33%）中国银行（2.56%）和工商银行（2.38%）的周涨幅。
文/北京青年报记者 刘慎良
#基金 股票# 【#钛媒体每日收评# 今日A股收评：沪指收涨1.42%，厨卫、小家电板块涨幅居前】
截止4月17日收盘，沪指报3385.61点，涨1.42%，成交额为5238亿元（上一交易日成交额为4783亿元）；深成指报11855.48点，涨0.47%，成交额为5971亿元（上一交易日成交额为6367亿元）；创业板指报2434.44点，涨0.26%，成交额为2513亿元（上一交易日成交额为2858亿元）。两市全天成交额连续第十个交易日突破1万亿元，与上一交易日基本持平，超2700股上涨。今日，北上资金净流入43.39亿元，其中沪股通净流入44.77亿元，深股通净流出1.38亿元。
板块方面，家电股全线大涨，长虹美菱、海信家电涨停，格力电器涨超4%；券商股表现强势，东北证券、中泰证券涨停，申万宏源涨超6%；石油股涨幅靠前，新潮能源涨超9%，ST洲际涨超5%，中国海油涨超4%；煤炭股走强，华阳股份涨超4%，兖矿能源、陕西煤业涨超3%；传媒概念股跌幅居前，*ST新文跌超13%，中文在线、天下秀、博汇科技跌超10%，芒果超媒跌超9%；游戏股走低，神州泰岳、姚记科技等跌超6%，盛天网络、世纪华通、天娱数科等跌超5%。
消息面：
1、日前，长虹美菱、海信家电、小熊电器等公司的一季度净利润预计将大幅增长。天风证券表示，业绩的确定性对短期和全年投资均有较强指向意义。由于去年二/四季度受到疫情影响明显，因此一季度恢复程度较好的标的在后续季度中阻力较小。投资思路上则仍然维持对国内复苏及智能家居链条的看好，其中智能家居产品从属性上可选性较强，随着复苏的外溢，在后续季度中弹性可能逐渐释放。
2、信达证券认为，券商行情在预计全年25%业绩增速、当前估值仅1.38xPB的基础上或有望逐步展开。4月14日，证监会起草形成了《上市公司独立董事管理办法（征求意见稿）》，并向社会公开征求意见。此次独董制度改革有助于营造良好的改革环境和崇法守信的市场环境，推动资本市场持续健康稳定发展。
3、油价上周上涨，此前西方能源监督机构称，在中国消费复苏的背景下，今年全球需求将创下历史新高；欧盟计划对俄罗斯实施第11轮制裁增加地缘局势的不确定性，支撑油价。
4、中信证券指出，短期煤价表现弱于预期，但板块已较为充分的反映了煤价短期下跌的预期。Q1煤价虽然同比小幅走弱，预计上市公司业绩同比波动则相对温和。目前板块在估值及股息率的预期方面依然具备明显吸引力，有安全边际，后续待需求和煤价预期改善，板块或迎来反弹机会。
5、中国移动收涨4.59%，报102.81元/股，盘中股价一度涨近5%，AH股总市值最高达2.2万亿元，超越贵州茅台，成A股市场市值最大公司。华泰证券认为，随着我国数据要素市场政策顶层设计不断深入，三大运营商手中数据资源丰富，来源广泛，在数据要素市场中扮演重要角色。其大数据业务仍将保持高速增长，未来若对云计算等新兴业务按PS单独估值，运营商们的估值也有进一步重塑的空间。
截止4月17日收盘，沪指报3385.61点，涨1.42%，成交额为5238亿元（上一交易日成交额为4783亿元）；深成指报11855.48点，涨0.47%，成交额为5971亿元（上一交易日成交额为6367亿元）；创业板指报2434.44点，涨0.26%，成交额为2513亿元（上一交易日成交额为2858亿元）。两市全天成交额连续第十个交易日突破1万亿元，与上一交易日基本持平，超2700股上涨。今日，北上资金净流入43.39亿元，其中沪股通净流入44.77亿元，深股通净流出1.38亿元。
板块方面，家电股全线大涨，长虹美菱、海信家电涨停，格力电器涨超4%；券商股表现强势，东北证券、中泰证券涨停，申万宏源涨超6%；石油股涨幅靠前，新潮能源涨超9%，ST洲际涨超5%，中国海油涨超4%；煤炭股走强，华阳股份涨超4%，兖矿能源、陕西煤业涨超3%；传媒概念股跌幅居前，*ST新文跌超13%，中文在线、天下秀、博汇科技跌超10%，芒果超媒跌超9%；游戏股走低，神州泰岳、姚记科技等跌超6%，盛天网络、世纪华通、天娱数科等跌超5%。
消息面：
1、日前，长虹美菱、海信家电、小熊电器等公司的一季度净利润预计将大幅增长。天风证券表示，业绩的确定性对短期和全年投资均有较强指向意义。由于去年二/四季度受到疫情影响明显，因此一季度恢复程度较好的标的在后续季度中阻力较小。投资思路上则仍然维持对国内复苏及智能家居链条的看好，其中智能家居产品从属性上可选性较强，随着复苏的外溢，在后续季度中弹性可能逐渐释放。
2、信达证券认为，券商行情在预计全年25%业绩增速、当前估值仅1.38xPB的基础上或有望逐步展开。4月14日，证监会起草形成了《上市公司独立董事管理办法（征求意见稿）》，并向社会公开征求意见。此次独董制度改革有助于营造良好的改革环境和崇法守信的市场环境，推动资本市场持续健康稳定发展。
3、油价上周上涨，此前西方能源监督机构称，在中国消费复苏的背景下，今年全球需求将创下历史新高；欧盟计划对俄罗斯实施第11轮制裁增加地缘局势的不确定性，支撑油价。
4、中信证券指出，短期煤价表现弱于预期，但板块已较为充分的反映了煤价短期下跌的预期。Q1煤价虽然同比小幅走弱，预计上市公司业绩同比波动则相对温和。目前板块在估值及股息率的预期方面依然具备明显吸引力，有安全边际，后续待需求和煤价预期改善，板块或迎来反弹机会。
5、中国移动收涨4.59%，报102.81元/股，盘中股价一度涨近5%，AH股总市值最高达2.2万亿元，超越贵州茅台，成A股市场市值最大公司。华泰证券认为，随着我国数据要素市场政策顶层设计不断深入，三大运营商手中数据资源丰富，来源广泛，在数据要素市场中扮演重要角色。其大数据业务仍将保持高速增长，未来若对云计算等新兴业务按PS单独估值，运营商们的估值也有进一步重塑的空间。
【腾讯等头部厂商创新力不足，游戏行业没等来2023春天】
晚春已经有些抵挡不住热浪，但是国内游戏行业的春天还没到来，尤其是这个新老游戏青黄不接的断档期。
据EsportsCharts网站数据，在三月份所有电子竞技项目中，《无畏契约》是三月份最受关注的电子竞技比赛，《无畏契约》的总决赛FNATIC vs LOUD观众峰值达到了144万。与之相对，英雄联盟LCK春季常规赛KTvsT1的热度位列第三。Dota2的利马Major则只有接近50w的热度。
在LCK春季决赛上，GEN以3-1的比分爆冷击败T1夺冠。GEN的中单选手次日开启直播，玩起了拳头旗下的热门FPS游戏《无畏契约》，国际电竞赛事的格局正隐隐生变。
3月28日，腾讯游戏在WeGame游戏之夜上，公开了23款游戏最新动态，其中包括《无畏契约》、《命运方舟》、《全境封锁2》等7款重磅端游大作的国服最新消息，类型包含FPS、MMORPG、COD等。
这次发布会惊喜并不算多，一方面由于版号原因，腾讯游戏发布会的游戏阵容大多为早年积压游戏存货。另一方面，玩家最为关注的《无畏契约》《重生边缘》等重点产品虽已开启预约，但何时能玩到还要看具体排期。
在腾讯最新业绩会上，腾讯总裁刘炽平表示，去年整个行业因为要落实严格的未保（未成年人保护）措施，以及新游出现几个月断层，导致游戏整体表现有些疲软，但目前来看，整个游戏行业正处于稳步复苏当中。
截至3月底，腾讯已积累了20余款拿到版号的游戏。在今年2月腾讯旗下光子工作室研发的手游《黎明觉醒：生机》定档上线后，近期，天美宣布动作射击手游《合金弹头：觉醒》定档4月18日，还有不少储备项目已进入预热阶段。
不仅是腾讯游戏，其他厂商也相继有新游进入公测和发售期。2023年的游戏行业定档潮自此拉开序幕，但是到底何时我们才能迎来国产游戏行业的复苏？
1.腾讯无解游戏行业周期性低迷
过去的一年，国内游戏行业持续低迷，其中既有监管趋严的政策面影响，更多的还是游戏行业自身周期发展的行业规律之下，整体行业进入下行周期。
2022年腾讯一共在国内上线了十多款手游，阵容相较前一年有所收缩。上线新作在产品端和用户侧没带来太多惊喜，在商业化层面的表现也难让人满意。
财报显示，2022年腾讯游戏总收入为1707亿元，同比下降2%。游戏业务下滑，主要受国内游戏业务的影响。2022年，腾讯本土游戏市场收入达1239亿元，同比下降4%。腾讯的两大拳头产品《王者荣耀》和《和平精英》在2022年用户数和净收入都呈现出下坠的疲态。
纵观国内游戏市场，几乎每隔两三年，就会有一种新的玩法带起某种游戏类型兴起。无论是《黎明杀机》、《绝地求生》、《糖豆人》还是《鹅鸭杀》都凭借新颖的玩法掀起一股风潮，之所以整个行业的收入在上升，用户总量在增加，就是因为这些游戏玩法创新在驱动行业向前疾驰。
把视野扩展到全球，游戏行业自第一款游戏诞生，几乎一直在欣欣向荣地发展，从未停下前进的脚步。
依托手机硬件性能和3D引擎软件的发展，在移动端的高速发展期，端游大规模迁移至手游，如今顶级手游也大部分源于端游IP。背靠全球影响力巨大的端游《英雄联盟》，腾讯游戏成功孕育出现象级国民手游《王者荣耀》，在近6年时间内累计收入破百亿美元。
“梦幻西游”作为网易旗下最知名的优质IP，拥有3.1亿累计注册用户，其手游《梦幻西游》延续端游经典玩法，自2015年3月登录iOS平台后，三天内便成功斩获iOS畅销榜榜首，并持续霸榜百日，成为“端转手”教科书式案例。
游戏行业本质是数字内容行业，生产和用户获取的边际成本低，在游戏这个市场信息流通量很大的行业，一款头部产品寡头效应显著。新兴产品上线之初都是较为小众的，通过核心玩法切入大众需求得以走向主流，在这个上升期只有保住市场份额才能突出重围。
腾讯在早期许多游戏都经历过漫长的蛰伏期，《穿越火线》《地下城与勇士》《QQ飞车》都曾经历过低迷阶段，最终在细分市场存活下来并成长为头部产品。
腾讯游戏自2013年进入移动市场，一直采用“堵不如疏，买不如投”的审慎策略。面对市场出现的爆火单品，用中量成本研发复刻攻克下沉用户，再通过投资布局各个细分品类，吸引游戏开发商加入腾讯的开发联盟形成投资网络，以求不错过任何一个风口偏好。
《英雄联盟》《流放之路》《星际战甲》等领域翘楚被腾讯投资收购的战略意义不言自明。在国内，开发《塔瑞斯世界》的乐动卓越在2022年已被腾讯全资收购，两款二次元产品《时序残响》《白荆回廊》背后的百奥家庭、网元圣唐也都已被划入腾讯的投资版图。
在海外，育碧母公司Guillemot Brothers于去年得到腾讯投资，持股比例接近10%，腾讯不谋求董事会席位，只要其部分游戏在国内发行权，《全境封锁》《刺客信条》《彩虹六号》等育碧众多知名IP正是腾讯的目标。
据Sensor Tower报告，在2022年海外上新的游戏作品中，端游新品《沙丘：香料战争》《战锤：末世鼠疫》《血猎》《夜族崛起》均出自腾讯收购的游戏厂商。如果这些产品在下一次的WeGame发布会上亮相，将会给国内玩家带来更多丰富的单机游戏体验。
此次WeGame游戏之夜公布的游戏名单，可以说都与腾讯自身沾亲带故，这也是腾讯此前野性投资自然取得的成果。与海外龙头游戏企业建立了良好的合作关系，有望通过端转手的全球IP，挺过游戏下行阶段的空档期。
不过从2022年开始此前长盛不衰的游戏行业显露疲态。
国内游戏版号稀缺，国内PC市场一潭死水，WeGame甚至凑不齐游戏之夜发布会阵容。腾讯不俗的海外发行成绩，也没能给国内游戏环境带来改善。国内整体游戏市场营收增速，同比连续下滑。
受经济政策影响，游戏业2022年的寒意延续到了2023年，2023年头两个月国内游戏市场规模连续同比大跌。伽马数据《2022-2023中国游戏企业研发竞争力报告》显示，2022年中国自主研发网络游戏市场实际销售收入为2223.77亿元，同比下降13.07%，主要源于2022年市场缺少能拉动增长的爆款新品。
2023年1月，中国游戏市场规模为240.52亿元，同比下降16.89%。2023年2月，中国游戏市场规模为216.09亿元，同比下降22.72%。
或许我们可以期待，随着版号发放恢复常态化，WeGame在未来或将成为腾讯将海外发行产品引入国内的一个新入口。如果Wegame平台后续能出现大DAU竞技游戏，对于整个玩家社区生态和平台运营搭建都将会更多元化，而不只是《英雄联盟》和《地下城与勇士》的启动器。
但从更广的游戏行业看，此前游戏行业的每一次爆发式增长，都需要新技术/新产品的出现来刺激。从街机到家用主机，再到信息技术时代的电脑，移动时代的手机，iphone开创出智能机时代的各式智能手机，直至最近的VR/AR新游戏，无一例外。
近年的游戏行业下行，与其说受到了经济疲软的影响，不如说是主要是由于游戏创新的停滞。自VR/AR以来，已经有数年没有出现新的游戏技术创新。
作为娱乐行业中最具沉迷属性的产品，到21世纪后，已被各个年龄层广泛接受。同时，由于游戏行业持续创新，具备广泛吸引力的游戏层出不穷。游戏创新的丧失，相当于刺激因素的缺乏。没有新奇的刺激因素，沉迷的人就会越来越少。
当前，游戏行业正处于没有新技术，也没有新模式带来爆发式增长的缓慢增长期。这个周期持续的时间，暂时无法预测。而以腾讯为代表的国内游戏行业头部公司展现出来的技术创新力，完全无法承担起突破全球游戏行业周期性低迷的重任。
2.重拾端游能弥补手游现金流空洞吗？
近十年来，游戏行业的发展主要依赖手游的爆发，但是随着移动互联网人口红利见顶，手游也逐渐走下坡路。
中银证券数据显示，自2022年3月开始，国内手游市场收入规模持续萎缩。
具体到游戏公司和游戏产品看，在最新财报中，作为腾讯游戏“现金牛”的《王者荣耀》及《和平精英》的收入在2022年出现下滑。纵使《英雄联盟手游》及《金铲铲之战》收入尚可，但两款游戏的上线时间都是2021年下半年，用户基本盘已稳固。
2022年，腾讯上线的两款手游《重返帝国》及《暗区突围》表现相对突出，但上线于2022年7月《暗区突围》仅排名在App Store游戏畅销榜50名左右，上线于2022年3月的《重返帝国》目前已掉落至畅销榜的百名左右。
与之相对，2022年国内客户端游戏市场实际销售收入为613.73亿元，同比增长4.38%，连续两年实现增长。
曾经相比手游的“牛夫人”，端游又要变成“小甜甜”了吗？
从产品角度来看，多家游戏企业的端游产品流水确实都出现了提升。腾讯财报披露其2022年端游收入同比增长4%。网易财报披露《梦幻西游》电脑版和《永劫无间》等产品所带来的端游收入贡献增加。盛趣游戏旗下的《FF14》《冒险岛》《彩虹岛》《热血传奇》系列等多款经典产品在2023年春节期间流水同比增长。
其实，从现行活跃度仍居前的几款手游以及海外爆火的《使命召唤》和《APEX》手游看，当前腾讯的游戏基本盘仍重度依赖端游IP的衍生开发作。这也证明，端游IP游戏生命周期的延展力极强。
2023年第一季度，腾讯和网易有超过10款手游停运关服，其中以代理发行产品居多。而像《节奏大师》《秘境对决》这些有些年头的老游却重新公测，可见国内大厂对于端游IP挖掘和类型试错的依赖愈发明显。
随着《守望先锋2》发售即退出中国市场，这给市场留下一个很可观的空位。网易重启《无尽战区》接纳暴雪玩家，心动的《火力苏打》和君海网络的《激战亚拉特》也有不错的口碑。但拳头公司研发的《无畏契约》，怎么看都比竞争对手更强壮。
按理来说，一款未上线端游，对公司营收贡献有限，日活和收入也远低于《穿越火线》，腾讯2022年报中却四次提及《无畏契约》，可见腾讯IEG和Riot这次拿出非常谨慎的态度来对待《无畏契约》本地化工作。
《无畏契约》的游戏核心体验，则并不完全是射击。虽然整体框架像是《CS:GO》的升级版，还加入了收集、养成、探索等一定的RPG元素，但操作门槛的降低和硬件配置要求的优化，给这款游戏在推广难度大力减负。
Newzoo数据显示，2022年《无畏契约》美国流水总额超过3亿美元，相关赛事已远超同类型游戏，在Twitch平台上直播热度已是射击游戏之首。
作为拳头游戏的新门面，《无畏契约》是当下身处海外射击游戏赛道的第一梯队。电竞热度持续攀升，随着国服上线，腾讯在电竞全球赛事体系的构建上或许也会迎来一个新台阶。
不过，手游市场萎缩给游戏行业留下的巨大现金流空洞，真的能靠端游弥补回来吗？从日渐下滑的PC和笔记本出货量来看，这个重任恐怕难以完成。
3.真正的游戏增量在哪里？
在整体游戏行业进入下行周期，手游市场持续萎缩，端游虽有些许回暖，但是难以持久。那么游戏行业还有增长的细分赛道吗？
在腾讯2014全球合作伙伴大会上，腾讯游戏副总裁吕鹏说：“纵观整个游戏行业在国内十几年的发展，包括国外30年的发展历史，我们认为这个行业未来一定朝着两个方向发展，一个是精品化、一个是细分化。当游戏的类型变得越来越多，一个领域发展的成熟度越高，除了创新以外，就是找到细分市场。”
如今近十载将至，各游戏厂商重磅游戏研发周期肉眼可见地拉长。像完美世界《幻塔》和腾讯《暗区突围》的开发周期都达到三年，在时长上可对标部分海外3A大作。
米哈游的《原神》更是倾尽公司之力放手一搏，该产品在全球各市场均收获了较高评价与市场表现，也让二次元和开放世界题材成为热门游戏类型。从各大厂商对产品研发方面的持续高额的投入可以看出，优质游戏内容质量已在行业竞争中扮演愈发重要的角色。
像东南亚第一大的游戏平台Garena在亚洲地区代理运营腾讯旗下的多个游戏，目前正在运营的《使命召唤：Mobile》、《魂斗罗：归来》，以及曾经代理运营的《英雄联盟》、《地下城与勇士》等一系列大型IP，这些无一例外全是热门端游和IP改编手游。
面对强大对手带来的行业秩序、市场格局的变化，腾讯跟紧年轻人的偏好，进行多品类的投资与耕耘。这就要求腾讯有足够的样本试错支撑，扩大投注覆盖面降低机会成本。
目前WeGame平台上评测数量过万的有游戏总共有5款,分别为《饥荒》《星露谷物语》《中国式家长》《深海迷航》以及《隐形守护者》。像《古剑奇谭》《河洛群侠传》《神舞幻想》等玄幻武侠游戏作品的评测量都在5000+，总销量名列前茅。
模拟经营是WeGame上较受欢迎的品类，这或许与此玩法相对大众和休闲有关。一方面，WeGame起家的游戏阵容就包括《饥荒》《星露谷物语》《都市：天际线》等，消磨时长的策略游戏一直是主机玩家的基本盘。另一方面，随着模拟经营游戏在国内影响力不断扩大，不断涌现出极具特色和玩法的明星单品，模拟经营游戏已成为独立团队抗衡大厂竞争的一个清晰的方向。https://t.cn/A6NV07O3
晚春已经有些抵挡不住热浪，但是国内游戏行业的春天还没到来，尤其是这个新老游戏青黄不接的断档期。
据EsportsCharts网站数据，在三月份所有电子竞技项目中，《无畏契约》是三月份最受关注的电子竞技比赛，《无畏契约》的总决赛FNATIC vs LOUD观众峰值达到了144万。与之相对，英雄联盟LCK春季常规赛KTvsT1的热度位列第三。Dota2的利马Major则只有接近50w的热度。
在LCK春季决赛上，GEN以3-1的比分爆冷击败T1夺冠。GEN的中单选手次日开启直播，玩起了拳头旗下的热门FPS游戏《无畏契约》，国际电竞赛事的格局正隐隐生变。
3月28日，腾讯游戏在WeGame游戏之夜上，公开了23款游戏最新动态，其中包括《无畏契约》、《命运方舟》、《全境封锁2》等7款重磅端游大作的国服最新消息，类型包含FPS、MMORPG、COD等。
这次发布会惊喜并不算多，一方面由于版号原因，腾讯游戏发布会的游戏阵容大多为早年积压游戏存货。另一方面，玩家最为关注的《无畏契约》《重生边缘》等重点产品虽已开启预约，但何时能玩到还要看具体排期。
在腾讯最新业绩会上，腾讯总裁刘炽平表示，去年整个行业因为要落实严格的未保（未成年人保护）措施，以及新游出现几个月断层，导致游戏整体表现有些疲软，但目前来看，整个游戏行业正处于稳步复苏当中。
截至3月底，腾讯已积累了20余款拿到版号的游戏。在今年2月腾讯旗下光子工作室研发的手游《黎明觉醒：生机》定档上线后，近期，天美宣布动作射击手游《合金弹头：觉醒》定档4月18日，还有不少储备项目已进入预热阶段。
不仅是腾讯游戏，其他厂商也相继有新游进入公测和发售期。2023年的游戏行业定档潮自此拉开序幕，但是到底何时我们才能迎来国产游戏行业的复苏？
1.腾讯无解游戏行业周期性低迷
过去的一年，国内游戏行业持续低迷，其中既有监管趋严的政策面影响，更多的还是游戏行业自身周期发展的行业规律之下，整体行业进入下行周期。
2022年腾讯一共在国内上线了十多款手游，阵容相较前一年有所收缩。上线新作在产品端和用户侧没带来太多惊喜，在商业化层面的表现也难让人满意。
财报显示，2022年腾讯游戏总收入为1707亿元，同比下降2%。游戏业务下滑，主要受国内游戏业务的影响。2022年，腾讯本土游戏市场收入达1239亿元，同比下降4%。腾讯的两大拳头产品《王者荣耀》和《和平精英》在2022年用户数和净收入都呈现出下坠的疲态。
纵观国内游戏市场，几乎每隔两三年，就会有一种新的玩法带起某种游戏类型兴起。无论是《黎明杀机》、《绝地求生》、《糖豆人》还是《鹅鸭杀》都凭借新颖的玩法掀起一股风潮，之所以整个行业的收入在上升，用户总量在增加，就是因为这些游戏玩法创新在驱动行业向前疾驰。
把视野扩展到全球，游戏行业自第一款游戏诞生，几乎一直在欣欣向荣地发展，从未停下前进的脚步。
依托手机硬件性能和3D引擎软件的发展，在移动端的高速发展期，端游大规模迁移至手游，如今顶级手游也大部分源于端游IP。背靠全球影响力巨大的端游《英雄联盟》，腾讯游戏成功孕育出现象级国民手游《王者荣耀》，在近6年时间内累计收入破百亿美元。
“梦幻西游”作为网易旗下最知名的优质IP，拥有3.1亿累计注册用户，其手游《梦幻西游》延续端游经典玩法，自2015年3月登录iOS平台后，三天内便成功斩获iOS畅销榜榜首，并持续霸榜百日，成为“端转手”教科书式案例。
游戏行业本质是数字内容行业，生产和用户获取的边际成本低，在游戏这个市场信息流通量很大的行业，一款头部产品寡头效应显著。新兴产品上线之初都是较为小众的，通过核心玩法切入大众需求得以走向主流，在这个上升期只有保住市场份额才能突出重围。
腾讯在早期许多游戏都经历过漫长的蛰伏期，《穿越火线》《地下城与勇士》《QQ飞车》都曾经历过低迷阶段，最终在细分市场存活下来并成长为头部产品。
腾讯游戏自2013年进入移动市场，一直采用“堵不如疏，买不如投”的审慎策略。面对市场出现的爆火单品，用中量成本研发复刻攻克下沉用户，再通过投资布局各个细分品类，吸引游戏开发商加入腾讯的开发联盟形成投资网络，以求不错过任何一个风口偏好。
《英雄联盟》《流放之路》《星际战甲》等领域翘楚被腾讯投资收购的战略意义不言自明。在国内，开发《塔瑞斯世界》的乐动卓越在2022年已被腾讯全资收购，两款二次元产品《时序残响》《白荆回廊》背后的百奥家庭、网元圣唐也都已被划入腾讯的投资版图。
在海外，育碧母公司Guillemot Brothers于去年得到腾讯投资，持股比例接近10%，腾讯不谋求董事会席位，只要其部分游戏在国内发行权，《全境封锁》《刺客信条》《彩虹六号》等育碧众多知名IP正是腾讯的目标。
据Sensor Tower报告，在2022年海外上新的游戏作品中，端游新品《沙丘：香料战争》《战锤：末世鼠疫》《血猎》《夜族崛起》均出自腾讯收购的游戏厂商。如果这些产品在下一次的WeGame发布会上亮相，将会给国内玩家带来更多丰富的单机游戏体验。
此次WeGame游戏之夜公布的游戏名单，可以说都与腾讯自身沾亲带故，这也是腾讯此前野性投资自然取得的成果。与海外龙头游戏企业建立了良好的合作关系，有望通过端转手的全球IP，挺过游戏下行阶段的空档期。
不过从2022年开始此前长盛不衰的游戏行业显露疲态。
国内游戏版号稀缺，国内PC市场一潭死水，WeGame甚至凑不齐游戏之夜发布会阵容。腾讯不俗的海外发行成绩，也没能给国内游戏环境带来改善。国内整体游戏市场营收增速，同比连续下滑。
受经济政策影响，游戏业2022年的寒意延续到了2023年，2023年头两个月国内游戏市场规模连续同比大跌。伽马数据《2022-2023中国游戏企业研发竞争力报告》显示，2022年中国自主研发网络游戏市场实际销售收入为2223.77亿元，同比下降13.07%，主要源于2022年市场缺少能拉动增长的爆款新品。
2023年1月，中国游戏市场规模为240.52亿元，同比下降16.89%。2023年2月，中国游戏市场规模为216.09亿元，同比下降22.72%。
或许我们可以期待，随着版号发放恢复常态化，WeGame在未来或将成为腾讯将海外发行产品引入国内的一个新入口。如果Wegame平台后续能出现大DAU竞技游戏，对于整个玩家社区生态和平台运营搭建都将会更多元化，而不只是《英雄联盟》和《地下城与勇士》的启动器。
但从更广的游戏行业看，此前游戏行业的每一次爆发式增长，都需要新技术/新产品的出现来刺激。从街机到家用主机，再到信息技术时代的电脑，移动时代的手机，iphone开创出智能机时代的各式智能手机，直至最近的VR/AR新游戏，无一例外。
近年的游戏行业下行，与其说受到了经济疲软的影响，不如说是主要是由于游戏创新的停滞。自VR/AR以来，已经有数年没有出现新的游戏技术创新。
作为娱乐行业中最具沉迷属性的产品，到21世纪后，已被各个年龄层广泛接受。同时，由于游戏行业持续创新，具备广泛吸引力的游戏层出不穷。游戏创新的丧失，相当于刺激因素的缺乏。没有新奇的刺激因素，沉迷的人就会越来越少。
当前，游戏行业正处于没有新技术，也没有新模式带来爆发式增长的缓慢增长期。这个周期持续的时间，暂时无法预测。而以腾讯为代表的国内游戏行业头部公司展现出来的技术创新力，完全无法承担起突破全球游戏行业周期性低迷的重任。
2.重拾端游能弥补手游现金流空洞吗？
近十年来，游戏行业的发展主要依赖手游的爆发，但是随着移动互联网人口红利见顶，手游也逐渐走下坡路。
中银证券数据显示，自2022年3月开始，国内手游市场收入规模持续萎缩。
具体到游戏公司和游戏产品看，在最新财报中，作为腾讯游戏“现金牛”的《王者荣耀》及《和平精英》的收入在2022年出现下滑。纵使《英雄联盟手游》及《金铲铲之战》收入尚可，但两款游戏的上线时间都是2021年下半年，用户基本盘已稳固。
2022年，腾讯上线的两款手游《重返帝国》及《暗区突围》表现相对突出，但上线于2022年7月《暗区突围》仅排名在App Store游戏畅销榜50名左右，上线于2022年3月的《重返帝国》目前已掉落至畅销榜的百名左右。
与之相对，2022年国内客户端游戏市场实际销售收入为613.73亿元，同比增长4.38%，连续两年实现增长。
曾经相比手游的“牛夫人”，端游又要变成“小甜甜”了吗？
从产品角度来看，多家游戏企业的端游产品流水确实都出现了提升。腾讯财报披露其2022年端游收入同比增长4%。网易财报披露《梦幻西游》电脑版和《永劫无间》等产品所带来的端游收入贡献增加。盛趣游戏旗下的《FF14》《冒险岛》《彩虹岛》《热血传奇》系列等多款经典产品在2023年春节期间流水同比增长。
其实，从现行活跃度仍居前的几款手游以及海外爆火的《使命召唤》和《APEX》手游看，当前腾讯的游戏基本盘仍重度依赖端游IP的衍生开发作。这也证明，端游IP游戏生命周期的延展力极强。
2023年第一季度，腾讯和网易有超过10款手游停运关服，其中以代理发行产品居多。而像《节奏大师》《秘境对决》这些有些年头的老游却重新公测，可见国内大厂对于端游IP挖掘和类型试错的依赖愈发明显。
随着《守望先锋2》发售即退出中国市场，这给市场留下一个很可观的空位。网易重启《无尽战区》接纳暴雪玩家，心动的《火力苏打》和君海网络的《激战亚拉特》也有不错的口碑。但拳头公司研发的《无畏契约》，怎么看都比竞争对手更强壮。
按理来说，一款未上线端游，对公司营收贡献有限，日活和收入也远低于《穿越火线》，腾讯2022年报中却四次提及《无畏契约》，可见腾讯IEG和Riot这次拿出非常谨慎的态度来对待《无畏契约》本地化工作。
《无畏契约》的游戏核心体验，则并不完全是射击。虽然整体框架像是《CS:GO》的升级版，还加入了收集、养成、探索等一定的RPG元素，但操作门槛的降低和硬件配置要求的优化，给这款游戏在推广难度大力减负。
Newzoo数据显示，2022年《无畏契约》美国流水总额超过3亿美元，相关赛事已远超同类型游戏，在Twitch平台上直播热度已是射击游戏之首。
作为拳头游戏的新门面，《无畏契约》是当下身处海外射击游戏赛道的第一梯队。电竞热度持续攀升，随着国服上线，腾讯在电竞全球赛事体系的构建上或许也会迎来一个新台阶。
不过，手游市场萎缩给游戏行业留下的巨大现金流空洞，真的能靠端游弥补回来吗？从日渐下滑的PC和笔记本出货量来看，这个重任恐怕难以完成。
3.真正的游戏增量在哪里？
在整体游戏行业进入下行周期，手游市场持续萎缩，端游虽有些许回暖，但是难以持久。那么游戏行业还有增长的细分赛道吗？
在腾讯2014全球合作伙伴大会上，腾讯游戏副总裁吕鹏说：“纵观整个游戏行业在国内十几年的发展，包括国外30年的发展历史，我们认为这个行业未来一定朝着两个方向发展，一个是精品化、一个是细分化。当游戏的类型变得越来越多，一个领域发展的成熟度越高，除了创新以外，就是找到细分市场。”
如今近十载将至，各游戏厂商重磅游戏研发周期肉眼可见地拉长。像完美世界《幻塔》和腾讯《暗区突围》的开发周期都达到三年，在时长上可对标部分海外3A大作。
米哈游的《原神》更是倾尽公司之力放手一搏，该产品在全球各市场均收获了较高评价与市场表现，也让二次元和开放世界题材成为热门游戏类型。从各大厂商对产品研发方面的持续高额的投入可以看出，优质游戏内容质量已在行业竞争中扮演愈发重要的角色。
像东南亚第一大的游戏平台Garena在亚洲地区代理运营腾讯旗下的多个游戏，目前正在运营的《使命召唤：Mobile》、《魂斗罗：归来》，以及曾经代理运营的《英雄联盟》、《地下城与勇士》等一系列大型IP，这些无一例外全是热门端游和IP改编手游。
面对强大对手带来的行业秩序、市场格局的变化，腾讯跟紧年轻人的偏好，进行多品类的投资与耕耘。这就要求腾讯有足够的样本试错支撑，扩大投注覆盖面降低机会成本。
目前WeGame平台上评测数量过万的有游戏总共有5款,分别为《饥荒》《星露谷物语》《中国式家长》《深海迷航》以及《隐形守护者》。像《古剑奇谭》《河洛群侠传》《神舞幻想》等玄幻武侠游戏作品的评测量都在5000+，总销量名列前茅。
模拟经营是WeGame上较受欢迎的品类，这或许与此玩法相对大众和休闲有关。一方面，WeGame起家的游戏阵容就包括《饥荒》《星露谷物语》《都市：天际线》等，消磨时长的策略游戏一直是主机玩家的基本盘。另一方面，随着模拟经营游戏在国内影响力不断扩大，不断涌现出极具特色和玩法的明星单品，模拟经营游戏已成为独立团队抗衡大厂竞争的一个清晰的方向。https://t.cn/A6NV07O3
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