今年不愿意再参与光伏主产业链投资，原因有两点：
第一，长期逻辑的变差。光伏本质是制造业，而且是非常卷的制造业，可能这种卷的特点，在行业需求景气高的时候，大家不会太关注，但是随着需求增速下滑，行业产能大幅扩张，那么产业“卷”的特点，就会被市场放在显微镜下研究。
需求端，去年因为高硅料价格，运营商收益率大幅下滑，国内不少地面项目延迟装机，推到了今年，所以今年需求大概率不是问题。但是展望明年，消纳的压力会越来越大，同时今年高基数下，明年行业增速，也就是大家平时聊到的行业景气度，将会下滑。
竞争格局方面，光伏行业各环节，因为生产的都是同质化产品，随着需求增速下滑，供给端产能持续增加，行业打价格战，也只是时间问题。
比如今天华能贵州分公司公布的2023-2024年光伏组件招标公告，已经直接限价最高投标价格不得超过1.55元/瓦。
组件价格的持续下滑，压缩的必然是产业链利润，所以长期看，光伏“量价”两个维度的逻辑都在变差，也让利润预期变得非常模糊，无法再线性展望。
那么对于长期逻辑有硬伤的行业，即使市场中间有反弹，但估计反弹持续性和上涨空间，都不会太大了。芒格说，要到有鱼的地方去钓鱼，这也是我放弃光伏主产业链投资的主要原因。
第二个原因，光伏行业的研究难度，或者说不确定性在增加。尤其关于硅料降价后，利润能留存在哪个环节，目前市场分歧极大。
我们以天合光能近3个月股价走势为例，市场12月底——1月份的快速反弹，有节前光伏开工率回暖的因素（行业贝塔），也有硅料价格暴跌后，产业链利润向组件传导的预期（个股阿尔法）。而且当时看，确实如此，硅料、硅片的降价幅度，远大于组件环节，天合一度大涨超30%。
不过春节后，情况发生变化，硅料价格再度强势反弹，产业链博弈厉害，不但影响了下游开工率（行业贝塔），也再次冲击了产业链利润传导预期（组件的阿尔法）。
进入3月份，虽然硅料价格再迎下跌拐点，但是产业链又有新变化。硅片环节因石英砂限制，有望重复去年的硅料，成为产业链最紧缺环节，并且龙头因锁定更多高品质石英砂，话语权更强，硅片单位盈利有望超预期。
1月份的时候，硅片跟随硅料大降价，而且因为硅片竞争格局更差，降价幅度也更大，组件企业中，天合因为没有硅片产能，反而成了最受益的组件公司。
但是，也就短短一个月的时间，逻辑就发生了巨变。硅片因为石英砂的紧缺，已经从行业最过剩，竞争格局最差环节，成了产业链话语权最强环节，而天合因为没有硅片产能，也从之前组件公司最受益公司，掉到了最受损公司。这也是为什么最近一段时间，天合领跌组件的原因。
第一，长期逻辑的变差。光伏本质是制造业，而且是非常卷的制造业，可能这种卷的特点，在行业需求景气高的时候，大家不会太关注，但是随着需求增速下滑，行业产能大幅扩张，那么产业“卷”的特点，就会被市场放在显微镜下研究。
需求端，去年因为高硅料价格，运营商收益率大幅下滑，国内不少地面项目延迟装机，推到了今年，所以今年需求大概率不是问题。但是展望明年，消纳的压力会越来越大，同时今年高基数下，明年行业增速，也就是大家平时聊到的行业景气度，将会下滑。
竞争格局方面，光伏行业各环节，因为生产的都是同质化产品，随着需求增速下滑，供给端产能持续增加，行业打价格战，也只是时间问题。
比如今天华能贵州分公司公布的2023-2024年光伏组件招标公告，已经直接限价最高投标价格不得超过1.55元/瓦。
组件价格的持续下滑，压缩的必然是产业链利润，所以长期看，光伏“量价”两个维度的逻辑都在变差，也让利润预期变得非常模糊，无法再线性展望。
那么对于长期逻辑有硬伤的行业，即使市场中间有反弹，但估计反弹持续性和上涨空间，都不会太大了。芒格说，要到有鱼的地方去钓鱼，这也是我放弃光伏主产业链投资的主要原因。
第二个原因，光伏行业的研究难度，或者说不确定性在增加。尤其关于硅料降价后，利润能留存在哪个环节，目前市场分歧极大。
我们以天合光能近3个月股价走势为例，市场12月底——1月份的快速反弹，有节前光伏开工率回暖的因素（行业贝塔），也有硅料价格暴跌后，产业链利润向组件传导的预期（个股阿尔法）。而且当时看，确实如此，硅料、硅片的降价幅度，远大于组件环节，天合一度大涨超30%。
不过春节后，情况发生变化，硅料价格再度强势反弹，产业链博弈厉害，不但影响了下游开工率（行业贝塔），也再次冲击了产业链利润传导预期（组件的阿尔法）。
进入3月份，虽然硅料价格再迎下跌拐点，但是产业链又有新变化。硅片环节因石英砂限制，有望重复去年的硅料，成为产业链最紧缺环节，并且龙头因锁定更多高品质石英砂，话语权更强，硅片单位盈利有望超预期。
1月份的时候，硅片跟随硅料大降价，而且因为硅片竞争格局更差，降价幅度也更大，组件企业中，天合因为没有硅片产能，反而成了最受益的组件公司。
但是，也就短短一个月的时间，逻辑就发生了巨变。硅片因为石英砂的紧缺，已经从行业最过剩，竞争格局最差环节，成了产业链话语权最强环节，而天合因为没有硅片产能，也从之前组件公司最受益公司，掉到了最受损公司。这也是为什么最近一段时间，天合领跌组件的原因。
【一周天气——提前感受春的暖意】本周（2月27日-3月5日）冷空气在周初打卡上班，之后基本都是暖空气主导，我国大部地区的气温将明显高于常年同期，2月底3月初，暖得堪比常年3月底4月初。大幅超前的温暖，也使得春天可能一路北上到华北平原，石家庄将挑战最早入春纪录。本周的降水大多偏少，华北等地会很干燥。具体关注：
1、降水——贵州相对多阴雨
本周西部的地区降水多于东部，2月27-28日新疆西部和南部山区、青海、甘肃西南部、内蒙古东部、黑龙江北部等地有降雪。2月28日至3月2日，西南地区东部到长江中下游等地有阴雨天气，大部地区有小雨，贵州北部等地局地有中雨。
这轮降水过后，阴雨基本就蜷缩在贵州附近一带。3月2日-3日，江南降水停止，但还不是很晴朗。3月4日周六，江南华南大部放晴。周末又可以享受到充足的阳光，无论是踏春出游，还是居家洗洗衣服晒晒被子，都是很惬意的。
本周华北一带基本无降水，空气比较干燥。尤其是28日-1日，还有偏北风，会使得午后的湿度不足20%，甚至低于10%。江南一带3月3日-5日午后的湿度也较低，可能不足30%，对于春季通常很湿润的江南，这并不多见。
图1为官方报的降水，图2-3为欧美数值预报的降水。图4-5为形势场预报，因为大部地区在多数时间，处于高空偏西或西北气流控制下，缺少水汽输送以及动力抬升，因此本周晴多雨少。冷空气不强，且有晴天光照加热，使得本周气温整体偏高。
2、气温——东北起伏较大 周末更暖
2月27日东北华北一带在冷空气到来前，气温上升，长春和呼和浩特可能是今年首次达到10℃。2月27日至3月1日，受冷空气影响，西北地区东部、华北、东北地区将有4～8℃降温，局部降温幅度达10℃以上。
这股冷空气过后，我国再次进入升温周期，处于高空暖脊控制下，晴朗升温为主流，东北、华北、黄淮、江南多地的气温将创出今年新高。比如长春，长春2月27日10℃、3月1日0℃，3月4日11℃。
石家庄3月2日和3日，最高气温将达到20-21℃，郑州济南成都预报3月4日20℃，上述四个省会城市都将是今年首次上20℃。哈尔滨预报3月4日最高11℃，将是今年首次上10℃，5日最高气温升至14℃，接近当地3月上旬最高纪录（15℃）。
按照目前气温推算，石家庄3月初入春的可能性很大，挑战去年刚创造的最早入春纪录（3月3日）。济南和郑州在2月底-3月初入春也基本没有悬念。应该可以排进当地前三早、甚至第二早（最早入春都是1977年创下的，济南为2月23日、郑州为2月24日）。
西安游走在冬春边缘，也存在入春可能。而江南、江淮的入春更是毫无悬念，等本周过完，精确计算反推具体时间，也都是提前入春。总之。未来天气暖得超前1个月左右，2月底-3月初的入春进程将接近常年3月底-4月初。
3、沙尘和霾
2月27日华北到华中一带，还有霾。2月28日-3月1日北风南下后，霾基本减弱消散。不过冷空气的大风，可能导致2月27日新疆东部和南部、内蒙古西部、甘肃河西、宁夏等地的部分地区有扬沙或浮尘天气。
1、降水——贵州相对多阴雨
本周西部的地区降水多于东部，2月27-28日新疆西部和南部山区、青海、甘肃西南部、内蒙古东部、黑龙江北部等地有降雪。2月28日至3月2日，西南地区东部到长江中下游等地有阴雨天气，大部地区有小雨，贵州北部等地局地有中雨。
这轮降水过后，阴雨基本就蜷缩在贵州附近一带。3月2日-3日，江南降水停止，但还不是很晴朗。3月4日周六，江南华南大部放晴。周末又可以享受到充足的阳光，无论是踏春出游，还是居家洗洗衣服晒晒被子，都是很惬意的。
本周华北一带基本无降水，空气比较干燥。尤其是28日-1日，还有偏北风，会使得午后的湿度不足20%，甚至低于10%。江南一带3月3日-5日午后的湿度也较低，可能不足30%，对于春季通常很湿润的江南，这并不多见。
图1为官方报的降水，图2-3为欧美数值预报的降水。图4-5为形势场预报，因为大部地区在多数时间，处于高空偏西或西北气流控制下，缺少水汽输送以及动力抬升，因此本周晴多雨少。冷空气不强，且有晴天光照加热，使得本周气温整体偏高。
2、气温——东北起伏较大 周末更暖
2月27日东北华北一带在冷空气到来前，气温上升，长春和呼和浩特可能是今年首次达到10℃。2月27日至3月1日，受冷空气影响，西北地区东部、华北、东北地区将有4～8℃降温，局部降温幅度达10℃以上。
这股冷空气过后，我国再次进入升温周期，处于高空暖脊控制下，晴朗升温为主流，东北、华北、黄淮、江南多地的气温将创出今年新高。比如长春，长春2月27日10℃、3月1日0℃，3月4日11℃。
石家庄3月2日和3日，最高气温将达到20-21℃，郑州济南成都预报3月4日20℃，上述四个省会城市都将是今年首次上20℃。哈尔滨预报3月4日最高11℃，将是今年首次上10℃，5日最高气温升至14℃，接近当地3月上旬最高纪录（15℃）。
按照目前气温推算，石家庄3月初入春的可能性很大，挑战去年刚创造的最早入春纪录（3月3日）。济南和郑州在2月底-3月初入春也基本没有悬念。应该可以排进当地前三早、甚至第二早（最早入春都是1977年创下的，济南为2月23日、郑州为2月24日）。
西安游走在冬春边缘，也存在入春可能。而江南、江淮的入春更是毫无悬念，等本周过完，精确计算反推具体时间，也都是提前入春。总之。未来天气暖得超前1个月左右，2月底-3月初的入春进程将接近常年3月底-4月初。
3、沙尘和霾
2月27日华北到华中一带，还有霾。2月28日-3月1日北风南下后，霾基本减弱消散。不过冷空气的大风，可能导致2月27日新疆东部和南部、内蒙古西部、甘肃河西、宁夏等地的部分地区有扬沙或浮尘天气。
#爽爽贵阳 书香筑城# 【线下读书会报名：本周日，相约观山湖！听高山流水，品古琴雅韵】
古琴，又称瑶琴、玉琴、七弦琴，是中国传统拨弦乐器，有三千年以上的历史，属于八音中的丝。
古琴音域宽广，音色深沉，余音悠远，似水流年，春光依然，所有的人和事都会在时光里消散。
弱水三千，琴音悠远
那曲沁人心脾的琴音
一直都在记忆深处流连
2022年2月26日，杨敏老师将为大家抚奏琴音，分享古琴文化之美，带领大家了解古琴，品鉴中华优秀传统文化。
1、活动主题
“观山诗会”之品读古琴 ——《琴声中的人生》
2、主讲嘉宾
杨敏，现为贵州古琴学会秘书长、贵州民族管弦乐协会古琴专业委员会秘书长，贵州省音乐家协会会员，播州古琴研究会副会长，云岩区人大常委会常务委员。
3、活动时间、地点
时间：
2023年2月26日（周日）14：30
地点：
观山湖区金阳南路4号景怡苑2号门
黔醉文化酒庄•早晚读书贵阳书院
4、参与方式
活动免费，名额有限，报满即止。您可以长按下方二维码关注“爽爽贵阳 书香筑城”微信公众号，回复“真实姓名+参与人数+联系电话”，即可报名。
主办单位：
中共贵阳市委宣传部
承办单位：
贵阳广播电视台交通广播
早晚读书贵阳书院
协办单位：
贵州省青年文学研究会
观山书画院
黔醉文化酒庄https://t.cn/A6CqSMcU @贵阳发布
古琴，又称瑶琴、玉琴、七弦琴，是中国传统拨弦乐器，有三千年以上的历史，属于八音中的丝。
古琴音域宽广，音色深沉，余音悠远，似水流年，春光依然，所有的人和事都会在时光里消散。
弱水三千，琴音悠远
那曲沁人心脾的琴音
一直都在记忆深处流连
2022年2月26日，杨敏老师将为大家抚奏琴音，分享古琴文化之美，带领大家了解古琴，品鉴中华优秀传统文化。
1、活动主题
“观山诗会”之品读古琴 ——《琴声中的人生》
2、主讲嘉宾
杨敏，现为贵州古琴学会秘书长、贵州民族管弦乐协会古琴专业委员会秘书长，贵州省音乐家协会会员，播州古琴研究会副会长，云岩区人大常委会常务委员。
3、活动时间、地点
时间：
2023年2月26日（周日）14：30
地点：
观山湖区金阳南路4号景怡苑2号门
黔醉文化酒庄•早晚读书贵阳书院
4、参与方式
活动免费，名额有限，报满即止。您可以长按下方二维码关注“爽爽贵阳 书香筑城”微信公众号，回复“真实姓名+参与人数+联系电话”，即可报名。
主办单位：
中共贵阳市委宣传部
承办单位：
贵阳广播电视台交通广播
早晚读书贵阳书院
协办单位：
贵州省青年文学研究会
观山书画院
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