【掌舵大淘宝460天，戴珊的守、定、进】
1
防守的阿里
中国电商领域里最擅长进攻的阿里巴巴集团，近年做起了防守。放在三年前，这是完全不可想象的。
2019年11月15日，阿里巴巴第二次赴港上市，张勇在就任集团董事局主席后的第一封致股东信中，对刚刚20岁的阿里充满信心，豪言阿里要成为一家活102年的“好”公司。
张勇的底气，源于阿里电商远超同行的业务体量。那一年，阿里淘宝天猫GMV总量近6万亿，排名第二的京东刚刚突破2万亿，拼多多还在1万亿左右。
面对老对手京东，阿里基于淘宝孵化出了中高端差异化品牌天猫商城。对于主打低价的拼多多，阿里2020年初上线了淘宝特价版，也就是后来的淘特。而早在2016年，阿里就布局了淘宝直播，这比抖音做直播电商还要早两年。最初抖音还是阿里的盟友，做着为淘宝输送流量的活儿。
即便在本地生活领域，阿里也不落下风，由口碑、饿了么、盒马、飞猪、哈啰以及高德组成的业务矩阵群，与美团打的有来有回。
在相当长的时间里，阿里国内电商是整个行业唯一的超级豪强。它只需坐镇中场，挥动旗子，子业务便能“吊打”一切对手。
短短三年，这种格局彻底变了。据研究机构测算，2022年，拼多多GMV或超3万亿，抖音电商GMV接近1.5万亿。两家新电商平台合计GMV已达阿里国内电商业务的55%，这还不包含微信生态3万亿GMV的小程序私域电商，以及老对手京东。
以低价起家的拼多多，靠直播带货蹿红的抖音，外加借“种草”起家的内容电商小红书，几大平台以崭新、迅猛、层出不穷的进攻方式，蚕食着阿里国内电商份额。
国家统计局数据显示，2019年至2022年，全国网上零售同比增长依次为16.5%、10.9%、14.1%、4%。电商增速整体下滑，支撑消费的环境也在急剧变化。国民经济增速驶入新常态，疫情下消费疲软，甚至持续60多年的人口自然增速也在2022年首次转负......所有这些都推动了零售业底层逻辑的改变：人口红利消失殆尽，市场进入存量博弈时代。
阿里国内电商不得不由攻转守。首先是子业务的防守，比如2021年程道放在接手淘宝直播后进行了战略收缩；再如大肆扩张的淘特开始节支，有计划地裁撤部分亏损严重的业务......
到了2022年，大淘宝主站开始全面退守。一位长期隐于中后台的“老人”，开始为阿里守业。其便是阿里的11号员工戴珊。
2
戴珊的“拿来主义”与反攻
2021年12月6日，阿里巴巴董事会主席兼CEO张勇发布内部信，新设立“中国数字商业”和“海外数字商业”两大板块，宣布戴珊接替蒋凡出任中国数字商业板块总裁，分管大淘宝（包含淘宝、天猫、阿里妈妈），B2C零售，淘菜菜，淘特等业务。
该板块为阿里贡献了近七成的收入，此前低调且不为外界熟知的戴珊，一下成为阿里最炙手可热的人物。
在掌舵国内电商业务前，戴珊孵化了主打下沉市场的淘宝特价版与淘菜菜。往前推，她做过阿里的首席人才官和首席客户服务官，再之前她甚至还当过一线客服。客户服务、运营管理以及B端突破能力，是戴珊的强项。
戴珊上任后的第一件事，就是对淘宝天猫的组织架构进行根本性改革。她取消了原有的事业群架构，设立产业运营及发展中心、平台策略中心、用户运营及发展中心三大中心，致力于打破淘宝与天猫的壁垒，造出一个统一的大淘宝。
此前，淘宝与天猫的关系相对混乱。淘宝孵化天猫后，产品运营仍然集中在淘宝一个APP上，但在商家层面两者独立运营，张凯夫负责淘宝商家，吹雪负责天猫商家。这就造成了淘宝供给天猫流量，但两者彼此竞争商家资源的不平衡局面。组织架构调整后，淘宝天猫初步形成合力。
此后戴珊又做了一个大动作。她叫停了以GMV为增长目标的发展模式，数月后宣布了淘宝天猫“从交易到消费”的新战略。这成为戴珊日后业务扩张与收缩的最重要依据。
打通组织架构并确立战略方向后，戴珊开始围绕淘宝主站，进行了大量“手术刀”式的业务调整，这几乎贯穿了整个2022年。
在戴珊主导下，淘宝直播与逛逛的地位大幅提升，这两个板块的负责人分别是道放和千城。戴珊对他们的要求是：做好内容，让大淘宝更有趣、更好逛。尽管都背负了内容任务，媒体也总将两者放到一起说，但二者本质上是两条不同的商业路径。
直播的首要目标是卖货，以即时交易量来评估成败，内容只是辅助角色。而逛逛的核心是内容种草，最顶部“视频”“发现”菜单可以依靠内容促成消费，也可以将好内容留存沉淀到“关注”菜单再消费，三者协作打造了一个闭合的消费链路。
本质讲，直播代表的快消概念，体现的是阿里当下的交易变现力量。而逛逛代表的内容种草，则是一种长期消费主义理念。当下阿里虽然更依赖交易，未来却要更倚重消费，这也是从交易到消费战略逻辑所在。
戴珊对大淘宝的变革是全方位的、大刀阔斧的，但这一年阿里国内电商并没有显著的模式创新，也没有积极扩张的主张与力量。在业务层面，抖音、快手两大直播平台走到了淘宝前面，而逛逛又被看作“偷师”小红书，阿里俨然一副追赶者的模样。
但这并不意味着阿里在一味防守。如果用一个词汇描述2022年阿里国内电商的姿势：那便是战略防守下的战术反攻。围绕淘宝直播，戴珊打了几场漂亮的反击战。比如，淘宝直播成为整个淘系2022年增长最快的业务之一；再者，淘宝直播成功地从如日中天的抖音手里抢来了交个朋友、遥望、无忧传媒、东方甄选等多个头部MCN机构。
精彩的出招，源于淘宝直播近年修炼的扎实内功。2021年，淘宝直播在战略收缩中，做了几件有意义的事。一是加大了对第二梯队主播以及商家自播的扶持力度，提升了整体转化率；二是做大货品运营团队规模，从丰富货品池下功夫，为主播匹配更适合、更有吸引力的货品。如今，淘宝直播近千人团队中有三分之一的员工在围绕货品池下功夫。
主播能力的提升、货品数量的扩大，以及二者适配性的提高，让淘宝直播在与对手的竞争中找到了优势。淘宝直播也在2022年守住并巩固了基本盘。
逛逛对小红书的比较优势更为明显，小红书最缺乏的可供“拔草”的商品池，恰恰是逛逛的最大依仗。根据官方数据，2021年年底逛逛月活便超2.5亿，日活也突破5000万，一举超越小红书。两者开始较劲，2022年年底小红书的月活达到2.6亿。反倒是2022年地位大幅提升的逛逛，至今未透露最新的月活数据。
从某种意义上讲，整个2022年戴珊以一种“拿来主义-消化吸收-提升运用”的方式，倔强地守卫着阿里的电商主阵地。
2022年第四季度，淘宝天猫广告及佣金收入同比下滑了9%，之前两个季度下滑速度分别为10%、7%。考虑到第四季度疫情、零售红利消失以及大淘宝战略转型等几大因素，这个成绩似乎也无法过多指摘。
2022年，大淘宝虽然还未完全从颓势中走出，但已基本稳“定”下来，行业已经期待阿里的下一步动作了。
3
阿里要从何处进？
2023年，张勇吹响了阿里反攻的号角。
在2022年年底组织调整中，张勇说阿里要从“定”到“进”。还有一个版本，说张勇在内部也会强调从“守”到“进”。融合两个版本便是一个更加清晰的脉络：2022年及之前防守，2022年末至今逐渐稳定下来，2023年后要相机而进。
2022年，戴珊的工作重心，都在围绕前两件事展开。今年戴珊的首要任务，则是为阿里国内电商寻找更有力的业务支撑，开启战略反攻。
阿里近日传出几个消息：一个是阿里管理层确定了淘宝2023年的五大战略，分别是直播、私域、内容化、本地零售和价格力（更加强调价格力），但具体策略尚不明确。另一个是2023年工作重点依然是“从交易走向消费”，进一步提高淘宝天猫的用户体验和客户价值。第一个像手段，第二个似目标，二者殊途同归。
聚焦五大战略，淘宝直播以及本地零售服务，在2023年依然会继续强化。但这几块业务已经基本迈入正轨，根本性变革的空间在缩小。而不管从战略表述（强调）、客户价值目标还是当下剑拔弩张的电商环境来看，价格力似乎更有看点。
去年11月，京东集团董事局主席刘强东强势回归后直言，低价是京东成功的最重要的武器，他甚至将价格放在比品质和服务更优先的位置。经过短暂酝酿，3月6日京东“百亿补贴”跑步上线，刘强东迫不及待地要将低价优势夺回来。从历史看，这是京东第三次价格战，第一次是2010年与当当打图书战；第二次是2012年前后与国美苏宁打家电战，如今是跟新电商开战。
与京东相比，用户“淘便宜好货”模式，贯穿了淘宝的整个生命周期。但一切随着拼多多的入局彻底变了。阿里的淘特、京东的京喜非但没有遏制住拼多多的成长，反而双双深陷其中。
如今京东已经先一步应战。大淘宝的“价格力”战略也在不断酝酿。可以预见，2023年电商的价格肉搏战将会多么激烈。
在2022年第四季度电话会上，张勇被问及如何看待同行的低价补贴，他的回答是，价格是十分重要的客户体验，但仅通过低价补贴和低水平竞争无法改变格局，“只有技术和商业机制创新，才能真正让商家把最好的商品和价格给到消费者，形成正循环。”
张勇的主张为戴珊掌舵的大淘宝确立了基本的价格策略。与京东的大干快上不同，大淘宝要依靠技术与商业创新，打造长期的价格力。这也意味着，百亿补贴与阿里国内电商短期无缘，戴珊的战略进攻很难从价格地带发起。
在阿里的五大战略中，只剩下了私域与内容化。从某种意义上看，内容化是大淘宝公域、私域的链接器。
在淘宝APP首页最顶端，“订阅”与“推荐”将淘宝分成了私域与公域两大阵地。除了主界面不同之外，公域与私域在底部子菜单栏完全相同，这等于是将私域置于公域同等地位，也反复验证了“公域对应即时交易，私域承载未来消费”的逻辑。
但私域不可一日建成，如何沉淀用户是关键。戴珊的重要抓手是内容化。比如在内容化主阵地逛逛，其顶部“发现”“视频”子菜单中有趣有料的内容，最终会引导用户走向关注（私域）。
2023年，戴珊将逛逛与主页推荐交由一人把控，逛逛中的优质内容还可以高频出现在首页中，公域也被进一步打通。
在公域促转化形成交易，在私域凝聚用户形成消费力，这是内容化战略的核心逻辑。如今，公域内以直播促交易声量越来越大、效果越来越明显。3月7日晚，TVB淘宝直播间首场营业，便引来了485万人围观，实现了2350万交易额。
相比，逛逛自身以及大淘宝整个私域声量日渐不显。但承载消费的私域，却是戴珊“从交易到消费”主张的核心一环。
不同于单纯短视频趣味化、碎片化，即来即走的特点，内容电商是一种更加明确、稳定的消费模式。用户在私域的积累，就如搭建一个品类齐全的购物超市，平台对症下药，就可以无限做长消费链，深挖消费潜力。这也极有可能是戴珊战略进攻的主要突破口。
4
结语
从张勇2021年12月6日的内部信算起，戴珊已经掌舵大淘宝近500天。
总的来看，戴珊在掌舵大淘宝500天后，很好地完成了应对各个核心竞争对手的防守动作，稳住了阿里巴巴的电商基本盘。同时通过一系列的组织架构调整，重摆业务阵型，实现了淘宝与天猫两个旗舰App的协同合力，并明确了未来“从交易到消费”的战略发力点。
但在神仙打架的中国电商市场，这些还远远不够，也不符合张勇最早对戴珊的期待。尤其在张勇明确提出“由定到进”的新阶段时，便需要戴珊在“直播、私域、内容化、本地零售和价格力”等几个核心战略上找到更明确的战略破局点，来抢占更大的市场份额，促使大淘宝重回增长。
在“守、定”方面已经做得不错的戴珊，如何在未来几年带领大淘宝全面反攻，将是公众对她最大的期待。https://t.cn/A6C0fCIW
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防守的阿里
中国电商领域里最擅长进攻的阿里巴巴集团，近年做起了防守。放在三年前，这是完全不可想象的。
2019年11月15日，阿里巴巴第二次赴港上市，张勇在就任集团董事局主席后的第一封致股东信中，对刚刚20岁的阿里充满信心，豪言阿里要成为一家活102年的“好”公司。
张勇的底气，源于阿里电商远超同行的业务体量。那一年，阿里淘宝天猫GMV总量近6万亿，排名第二的京东刚刚突破2万亿，拼多多还在1万亿左右。
面对老对手京东，阿里基于淘宝孵化出了中高端差异化品牌天猫商城。对于主打低价的拼多多，阿里2020年初上线了淘宝特价版，也就是后来的淘特。而早在2016年，阿里就布局了淘宝直播，这比抖音做直播电商还要早两年。最初抖音还是阿里的盟友，做着为淘宝输送流量的活儿。
即便在本地生活领域，阿里也不落下风，由口碑、饿了么、盒马、飞猪、哈啰以及高德组成的业务矩阵群，与美团打的有来有回。
在相当长的时间里，阿里国内电商是整个行业唯一的超级豪强。它只需坐镇中场，挥动旗子，子业务便能“吊打”一切对手。
短短三年，这种格局彻底变了。据研究机构测算，2022年，拼多多GMV或超3万亿，抖音电商GMV接近1.5万亿。两家新电商平台合计GMV已达阿里国内电商业务的55%，这还不包含微信生态3万亿GMV的小程序私域电商，以及老对手京东。
以低价起家的拼多多，靠直播带货蹿红的抖音，外加借“种草”起家的内容电商小红书，几大平台以崭新、迅猛、层出不穷的进攻方式，蚕食着阿里国内电商份额。
国家统计局数据显示，2019年至2022年，全国网上零售同比增长依次为16.5%、10.9%、14.1%、4%。电商增速整体下滑，支撑消费的环境也在急剧变化。国民经济增速驶入新常态，疫情下消费疲软，甚至持续60多年的人口自然增速也在2022年首次转负......所有这些都推动了零售业底层逻辑的改变：人口红利消失殆尽，市场进入存量博弈时代。
阿里国内电商不得不由攻转守。首先是子业务的防守，比如2021年程道放在接手淘宝直播后进行了战略收缩；再如大肆扩张的淘特开始节支，有计划地裁撤部分亏损严重的业务......
到了2022年，大淘宝主站开始全面退守。一位长期隐于中后台的“老人”，开始为阿里守业。其便是阿里的11号员工戴珊。
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戴珊的“拿来主义”与反攻
2021年12月6日，阿里巴巴董事会主席兼CEO张勇发布内部信，新设立“中国数字商业”和“海外数字商业”两大板块，宣布戴珊接替蒋凡出任中国数字商业板块总裁，分管大淘宝（包含淘宝、天猫、阿里妈妈），B2C零售，淘菜菜，淘特等业务。
该板块为阿里贡献了近七成的收入，此前低调且不为外界熟知的戴珊，一下成为阿里最炙手可热的人物。
在掌舵国内电商业务前，戴珊孵化了主打下沉市场的淘宝特价版与淘菜菜。往前推，她做过阿里的首席人才官和首席客户服务官，再之前她甚至还当过一线客服。客户服务、运营管理以及B端突破能力，是戴珊的强项。
戴珊上任后的第一件事，就是对淘宝天猫的组织架构进行根本性改革。她取消了原有的事业群架构，设立产业运营及发展中心、平台策略中心、用户运营及发展中心三大中心，致力于打破淘宝与天猫的壁垒，造出一个统一的大淘宝。
此前，淘宝与天猫的关系相对混乱。淘宝孵化天猫后，产品运营仍然集中在淘宝一个APP上，但在商家层面两者独立运营，张凯夫负责淘宝商家，吹雪负责天猫商家。这就造成了淘宝供给天猫流量，但两者彼此竞争商家资源的不平衡局面。组织架构调整后，淘宝天猫初步形成合力。
此后戴珊又做了一个大动作。她叫停了以GMV为增长目标的发展模式，数月后宣布了淘宝天猫“从交易到消费”的新战略。这成为戴珊日后业务扩张与收缩的最重要依据。
打通组织架构并确立战略方向后，戴珊开始围绕淘宝主站，进行了大量“手术刀”式的业务调整，这几乎贯穿了整个2022年。
在戴珊主导下，淘宝直播与逛逛的地位大幅提升，这两个板块的负责人分别是道放和千城。戴珊对他们的要求是：做好内容，让大淘宝更有趣、更好逛。尽管都背负了内容任务，媒体也总将两者放到一起说，但二者本质上是两条不同的商业路径。
直播的首要目标是卖货，以即时交易量来评估成败，内容只是辅助角色。而逛逛的核心是内容种草，最顶部“视频”“发现”菜单可以依靠内容促成消费，也可以将好内容留存沉淀到“关注”菜单再消费，三者协作打造了一个闭合的消费链路。
本质讲，直播代表的快消概念，体现的是阿里当下的交易变现力量。而逛逛代表的内容种草，则是一种长期消费主义理念。当下阿里虽然更依赖交易，未来却要更倚重消费，这也是从交易到消费战略逻辑所在。
戴珊对大淘宝的变革是全方位的、大刀阔斧的，但这一年阿里国内电商并没有显著的模式创新，也没有积极扩张的主张与力量。在业务层面，抖音、快手两大直播平台走到了淘宝前面，而逛逛又被看作“偷师”小红书，阿里俨然一副追赶者的模样。
但这并不意味着阿里在一味防守。如果用一个词汇描述2022年阿里国内电商的姿势：那便是战略防守下的战术反攻。围绕淘宝直播，戴珊打了几场漂亮的反击战。比如，淘宝直播成为整个淘系2022年增长最快的业务之一；再者，淘宝直播成功地从如日中天的抖音手里抢来了交个朋友、遥望、无忧传媒、东方甄选等多个头部MCN机构。
精彩的出招，源于淘宝直播近年修炼的扎实内功。2021年，淘宝直播在战略收缩中，做了几件有意义的事。一是加大了对第二梯队主播以及商家自播的扶持力度，提升了整体转化率；二是做大货品运营团队规模，从丰富货品池下功夫，为主播匹配更适合、更有吸引力的货品。如今，淘宝直播近千人团队中有三分之一的员工在围绕货品池下功夫。
主播能力的提升、货品数量的扩大，以及二者适配性的提高，让淘宝直播在与对手的竞争中找到了优势。淘宝直播也在2022年守住并巩固了基本盘。
逛逛对小红书的比较优势更为明显，小红书最缺乏的可供“拔草”的商品池，恰恰是逛逛的最大依仗。根据官方数据，2021年年底逛逛月活便超2.5亿，日活也突破5000万，一举超越小红书。两者开始较劲，2022年年底小红书的月活达到2.6亿。反倒是2022年地位大幅提升的逛逛，至今未透露最新的月活数据。
从某种意义上讲，整个2022年戴珊以一种“拿来主义-消化吸收-提升运用”的方式，倔强地守卫着阿里的电商主阵地。
2022年第四季度，淘宝天猫广告及佣金收入同比下滑了9%，之前两个季度下滑速度分别为10%、7%。考虑到第四季度疫情、零售红利消失以及大淘宝战略转型等几大因素，这个成绩似乎也无法过多指摘。
2022年，大淘宝虽然还未完全从颓势中走出，但已基本稳“定”下来，行业已经期待阿里的下一步动作了。
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阿里要从何处进？
2023年，张勇吹响了阿里反攻的号角。
在2022年年底组织调整中，张勇说阿里要从“定”到“进”。还有一个版本，说张勇在内部也会强调从“守”到“进”。融合两个版本便是一个更加清晰的脉络：2022年及之前防守，2022年末至今逐渐稳定下来，2023年后要相机而进。
2022年，戴珊的工作重心，都在围绕前两件事展开。今年戴珊的首要任务，则是为阿里国内电商寻找更有力的业务支撑，开启战略反攻。
阿里近日传出几个消息：一个是阿里管理层确定了淘宝2023年的五大战略，分别是直播、私域、内容化、本地零售和价格力（更加强调价格力），但具体策略尚不明确。另一个是2023年工作重点依然是“从交易走向消费”，进一步提高淘宝天猫的用户体验和客户价值。第一个像手段，第二个似目标，二者殊途同归。
聚焦五大战略，淘宝直播以及本地零售服务，在2023年依然会继续强化。但这几块业务已经基本迈入正轨，根本性变革的空间在缩小。而不管从战略表述（强调）、客户价值目标还是当下剑拔弩张的电商环境来看，价格力似乎更有看点。
去年11月，京东集团董事局主席刘强东强势回归后直言，低价是京东成功的最重要的武器，他甚至将价格放在比品质和服务更优先的位置。经过短暂酝酿，3月6日京东“百亿补贴”跑步上线，刘强东迫不及待地要将低价优势夺回来。从历史看，这是京东第三次价格战，第一次是2010年与当当打图书战；第二次是2012年前后与国美苏宁打家电战，如今是跟新电商开战。
与京东相比，用户“淘便宜好货”模式，贯穿了淘宝的整个生命周期。但一切随着拼多多的入局彻底变了。阿里的淘特、京东的京喜非但没有遏制住拼多多的成长，反而双双深陷其中。
如今京东已经先一步应战。大淘宝的“价格力”战略也在不断酝酿。可以预见，2023年电商的价格肉搏战将会多么激烈。
在2022年第四季度电话会上，张勇被问及如何看待同行的低价补贴，他的回答是，价格是十分重要的客户体验，但仅通过低价补贴和低水平竞争无法改变格局，“只有技术和商业机制创新，才能真正让商家把最好的商品和价格给到消费者，形成正循环。”
张勇的主张为戴珊掌舵的大淘宝确立了基本的价格策略。与京东的大干快上不同，大淘宝要依靠技术与商业创新，打造长期的价格力。这也意味着，百亿补贴与阿里国内电商短期无缘，戴珊的战略进攻很难从价格地带发起。
在阿里的五大战略中，只剩下了私域与内容化。从某种意义上看，内容化是大淘宝公域、私域的链接器。
在淘宝APP首页最顶端，“订阅”与“推荐”将淘宝分成了私域与公域两大阵地。除了主界面不同之外，公域与私域在底部子菜单栏完全相同，这等于是将私域置于公域同等地位，也反复验证了“公域对应即时交易，私域承载未来消费”的逻辑。
但私域不可一日建成，如何沉淀用户是关键。戴珊的重要抓手是内容化。比如在内容化主阵地逛逛，其顶部“发现”“视频”子菜单中有趣有料的内容，最终会引导用户走向关注（私域）。
2023年，戴珊将逛逛与主页推荐交由一人把控，逛逛中的优质内容还可以高频出现在首页中，公域也被进一步打通。
在公域促转化形成交易，在私域凝聚用户形成消费力，这是内容化战略的核心逻辑。如今，公域内以直播促交易声量越来越大、效果越来越明显。3月7日晚，TVB淘宝直播间首场营业，便引来了485万人围观，实现了2350万交易额。
相比，逛逛自身以及大淘宝整个私域声量日渐不显。但承载消费的私域，却是戴珊“从交易到消费”主张的核心一环。
不同于单纯短视频趣味化、碎片化，即来即走的特点，内容电商是一种更加明确、稳定的消费模式。用户在私域的积累，就如搭建一个品类齐全的购物超市，平台对症下药，就可以无限做长消费链，深挖消费潜力。这也极有可能是戴珊战略进攻的主要突破口。
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结语
从张勇2021年12月6日的内部信算起，戴珊已经掌舵大淘宝近500天。
总的来看，戴珊在掌舵大淘宝500天后，很好地完成了应对各个核心竞争对手的防守动作，稳住了阿里巴巴的电商基本盘。同时通过一系列的组织架构调整，重摆业务阵型，实现了淘宝与天猫两个旗舰App的协同合力，并明确了未来“从交易到消费”的战略发力点。
但在神仙打架的中国电商市场，这些还远远不够，也不符合张勇最早对戴珊的期待。尤其在张勇明确提出“由定到进”的新阶段时，便需要戴珊在“直播、私域、内容化、本地零售和价格力”等几个核心战略上找到更明确的战略破局点，来抢占更大的市场份额，促使大淘宝重回增长。
在“守、定”方面已经做得不错的戴珊，如何在未来几年带领大淘宝全面反攻，将是公众对她最大的期待。https://t.cn/A6C0fCIW
【硅谷银行迎来救援！潘石屹、王兴辟谣…机构：硅谷银行事件大概率不会变成广泛危机事件】
3月9日，硅谷银行母公司(SVB，Silicon Valley Bank)突然宣布了三件事情：低价出售价值210亿美元的可变现资产（亏损18亿美元），发行可转债筹借150亿美元资金，以及紧急发售新股筹资22.5亿美元。同时宣布三大举措，明确无误指向了同一个信号：硅谷银行已经出现了严重的现金危机。刚刚被加密货币金融机构Silvergate破产搞得惊魂未定的投资者们似乎立即开始抛售硅谷银行股份，该股股价当天就暴跌了60%。
北京时间3月11日，美国加州监管机构宣布，SVB因“流动性不足与资不抵债”被联邦存款保险公司(FDIC)接管，并开始安排后续存款偿付计划。美国硅谷银行突然被宣布接管，在事实层面上宣告倒闭，震惊全球。
而此前，3月7日，硅谷银行刚宣布其成为“连续五年登上福布斯年度美国最佳银行榜单”的明星银行。
硅谷银行引发的恐慌情绪迅速蔓延至美国更多银行。3月9日，美国四大银行——摩根大通、美国银行、花旗集团和富国银行市值缩水524亿美元；费城银行指数单日下跌超7%，为2020年6月以来最大跌幅；美股恐慌指数VIX则跳升近20%。
值得注意的是，美国硅谷银行有限公司与上海浦东发展银行股份有限公司(“浦发银行”股票代码：600000）在中国合资建立了浦发硅谷银行，成为中国首家拥有独立法人地位、致力于服务科技创新型企业的银行，也是第一家中美合资银行。
浦发硅谷银行官网资料显示，其致力于服务中国的科技创新企业，并在中国打造“科技创新生态系统”。目标是向这一领域不同发展阶段的客户提供全新的银行体验，从而成为中国科技创新企业及其投资人的优选银行。目标客户包括生命科学/医疗、智能制造、数字化转型和碳中和等科技创新领域的企业。
3月11日，浦发硅谷银行公告称，浦发硅谷银行成立于2012年8月，是一家在中国境内注册的法人银行。浦发硅谷银行拥有规范的公司治理架构，有独立经营的资产负债表。作为中国首家科技银行，浦发硅谷致力于服务中国科创企业，始终按照中国法律法规规范稳健经营。https://t.cn/A6C0lptL
3月9日，硅谷银行母公司(SVB，Silicon Valley Bank)突然宣布了三件事情：低价出售价值210亿美元的可变现资产（亏损18亿美元），发行可转债筹借150亿美元资金，以及紧急发售新股筹资22.5亿美元。同时宣布三大举措，明确无误指向了同一个信号：硅谷银行已经出现了严重的现金危机。刚刚被加密货币金融机构Silvergate破产搞得惊魂未定的投资者们似乎立即开始抛售硅谷银行股份，该股股价当天就暴跌了60%。
北京时间3月11日，美国加州监管机构宣布，SVB因“流动性不足与资不抵债”被联邦存款保险公司(FDIC)接管，并开始安排后续存款偿付计划。美国硅谷银行突然被宣布接管，在事实层面上宣告倒闭，震惊全球。
而此前，3月7日，硅谷银行刚宣布其成为“连续五年登上福布斯年度美国最佳银行榜单”的明星银行。
硅谷银行引发的恐慌情绪迅速蔓延至美国更多银行。3月9日，美国四大银行——摩根大通、美国银行、花旗集团和富国银行市值缩水524亿美元；费城银行指数单日下跌超7%，为2020年6月以来最大跌幅；美股恐慌指数VIX则跳升近20%。
值得注意的是，美国硅谷银行有限公司与上海浦东发展银行股份有限公司(“浦发银行”股票代码：600000）在中国合资建立了浦发硅谷银行，成为中国首家拥有独立法人地位、致力于服务科技创新型企业的银行，也是第一家中美合资银行。
浦发硅谷银行官网资料显示，其致力于服务中国的科技创新企业，并在中国打造“科技创新生态系统”。目标是向这一领域不同发展阶段的客户提供全新的银行体验，从而成为中国科技创新企业及其投资人的优选银行。目标客户包括生命科学/医疗、智能制造、数字化转型和碳中和等科技创新领域的企业。
3月11日，浦发硅谷银行公告称，浦发硅谷银行成立于2012年8月，是一家在中国境内注册的法人银行。浦发硅谷银行拥有规范的公司治理架构，有独立经营的资产负债表。作为中国首家科技银行，浦发硅谷致力于服务中国科创企业，始终按照中国法律法规规范稳健经营。https://t.cn/A6C0lptL
【英媒：#硅谷银行倒闭或是美国金融体系崩溃先兆#】英国《经济学人》周刊网站3月10日发表题为《硅谷银行倒闭对金融体系而言意味着什么？》的文章，文章编译如下：
拥有约2000亿美元资产的硅谷银行破产了。几年来，它的财务状况不断恶化。但是，从这家总部设在旧金山的银行8日宣布寻求募资20多亿美元以填补资产负债表上的漏洞，到监管美国银行存款的联邦储蓄保险公司宣布硅谷银行破产，仅仅过去了两天。
这些事件令两个问题浮出水面。第一个问题是，硅谷银行是如何陷入这种境地的？第二个问题是，它的麻烦仅仅是个反常现象，抑或是金融机构面临厄运的先兆？
先看第一个问题。硅谷银行是为初创企业服务的银行。随着硅谷在过去五年里欣欣向荣，硅谷银行也在蓬勃发展。其客户现金充裕，它们需要存钱而不是借钱。
因此，存在硅谷银行的钱增加了三倍多——从2017年底的440亿美元增至2021年底的1890亿美元，而它贷出的钱仅从230亿美元增至660亿美元。由于银行靠其支付的存款利息（通常接近零）与借款人向其支付的利息之差赚钱，存款远多于贷款是个问题。硅谷银行需要获得其他能产生利息的资产。到2021年底，该银行做了1280亿美元的投资，大部分投资于抵押债券和美国国债。
然后，世界变了。随着通胀居高不下，利率飙升。这扼杀了风险资本的成功机会，导致债券价格暴跌，使得硅谷银行面临绝无仅有的高风险。在利率较低且客户现金充裕之时，该银行的存款大幅增加。由于该行是在那段时间里做投资的，其买入债券时，债券价格正处于峰值。随着风险资本筹集的资金枯竭，硅谷银行客户的存款减少：从2021年底的1890亿美元降至2022年底的1700多亿美元。硅谷银行被迫以低于买入价的价格出售了其全部的流动性债券投资组合。该行在这些交易中损失约18亿美元，留下了一个它试图通过筹资活动来填补的漏洞。该行在破产时持有约910亿美元的投资（按去年底时的价值计算）。
硅谷银行的麻烦只是反常现象吗？该行似乎格外容易受到挤兑的影响。联邦储蓄保险公司是在20世纪30年代美国经济遭受一系列打击后建立的，为每个账户最多25万美元的存款提供保险。这保护了大多数人存放在银行账户中的所有现金。但它不太可能保护一家企业的存款。硅谷银行约九成的存款没有保险。与大多数银行的客户不同，硅谷银行的客户真的有挤兑的动机——他们也据此采取了行动。
话虽如此，其实几乎所有银行的债券投资组合都存在未变现的亏损。即使硅谷银行极有可能是被迫以最高价囤积债券的银行，它很可能也不是唯一正在勉力应对价格暴跌的银行。美国财政部长珍妮特·耶伦说，鉴于硅谷发生的事，她正在监控几家银行。
值得庆幸的是，在大多数其他金融机构，贷款账目在资产中所占的份额要大得多。随着利率上升，它们的收入也在增加。
现在的问题是，当局是否会采取救助措施；如果出台救助措施，需要多大规模才能让储户免受损失。加利福尼亚州第17区包含硅谷的一部分。该区的众议员罗·康纳指出，硅谷银行“是科技生态系统的命脉”。他还说：“他们不能让该行倒闭。这究竟意味着它应该被另一家公司收购……还是获得财政部的援助，哪怕是财政部发表一份让储户放心的声明——我要把这个问题留给专家解决。”
干预是不受欢迎的。但是，除非想让储户血本无归，这可能是唯一的选择，因为硅谷银行拥有的资金显然不足以弥补它被迫承担的资产损失。美国前财政部长劳伦斯·萨默斯说，只要国家介入，就没有理由担心硅谷银行会对金融体系的其他组成部分造成损害。许多人会希望国家介入，以及萨默斯的话是对的。（参考消息）
拥有约2000亿美元资产的硅谷银行破产了。几年来，它的财务状况不断恶化。但是，从这家总部设在旧金山的银行8日宣布寻求募资20多亿美元以填补资产负债表上的漏洞，到监管美国银行存款的联邦储蓄保险公司宣布硅谷银行破产，仅仅过去了两天。
这些事件令两个问题浮出水面。第一个问题是，硅谷银行是如何陷入这种境地的？第二个问题是，它的麻烦仅仅是个反常现象，抑或是金融机构面临厄运的先兆？
先看第一个问题。硅谷银行是为初创企业服务的银行。随着硅谷在过去五年里欣欣向荣，硅谷银行也在蓬勃发展。其客户现金充裕，它们需要存钱而不是借钱。
因此，存在硅谷银行的钱增加了三倍多——从2017年底的440亿美元增至2021年底的1890亿美元，而它贷出的钱仅从230亿美元增至660亿美元。由于银行靠其支付的存款利息（通常接近零）与借款人向其支付的利息之差赚钱，存款远多于贷款是个问题。硅谷银行需要获得其他能产生利息的资产。到2021年底，该银行做了1280亿美元的投资，大部分投资于抵押债券和美国国债。
然后，世界变了。随着通胀居高不下，利率飙升。这扼杀了风险资本的成功机会，导致债券价格暴跌，使得硅谷银行面临绝无仅有的高风险。在利率较低且客户现金充裕之时，该银行的存款大幅增加。由于该行是在那段时间里做投资的，其买入债券时，债券价格正处于峰值。随着风险资本筹集的资金枯竭，硅谷银行客户的存款减少：从2021年底的1890亿美元降至2022年底的1700多亿美元。硅谷银行被迫以低于买入价的价格出售了其全部的流动性债券投资组合。该行在这些交易中损失约18亿美元，留下了一个它试图通过筹资活动来填补的漏洞。该行在破产时持有约910亿美元的投资（按去年底时的价值计算）。
硅谷银行的麻烦只是反常现象吗？该行似乎格外容易受到挤兑的影响。联邦储蓄保险公司是在20世纪30年代美国经济遭受一系列打击后建立的，为每个账户最多25万美元的存款提供保险。这保护了大多数人存放在银行账户中的所有现金。但它不太可能保护一家企业的存款。硅谷银行约九成的存款没有保险。与大多数银行的客户不同，硅谷银行的客户真的有挤兑的动机——他们也据此采取了行动。
话虽如此，其实几乎所有银行的债券投资组合都存在未变现的亏损。即使硅谷银行极有可能是被迫以最高价囤积债券的银行，它很可能也不是唯一正在勉力应对价格暴跌的银行。美国财政部长珍妮特·耶伦说，鉴于硅谷发生的事，她正在监控几家银行。
值得庆幸的是，在大多数其他金融机构，贷款账目在资产中所占的份额要大得多。随着利率上升，它们的收入也在增加。
现在的问题是，当局是否会采取救助措施；如果出台救助措施，需要多大规模才能让储户免受损失。加利福尼亚州第17区包含硅谷的一部分。该区的众议员罗·康纳指出，硅谷银行“是科技生态系统的命脉”。他还说：“他们不能让该行倒闭。这究竟意味着它应该被另一家公司收购……还是获得财政部的援助，哪怕是财政部发表一份让储户放心的声明——我要把这个问题留给专家解决。”
干预是不受欢迎的。但是，除非想让储户血本无归，这可能是唯一的选择，因为硅谷银行拥有的资金显然不足以弥补它被迫承担的资产损失。美国前财政部长劳伦斯·萨默斯说，只要国家介入，就没有理由担心硅谷银行会对金融体系的其他组成部分造成损害。许多人会希望国家介入，以及萨默斯的话是对的。（参考消息）
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